UNIVERSIDAD TECNICA DE MANABI

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONOMICAS

DÉCIMO NIVEL “A” ECONOMIA

TRABAJO GRUPAL

CÁLCULO DE FLUJO DE CAJA DESCONTADO; VAN Y TIR PARA LA EMPRESA C.S.I. S.A SIN TERCERIZACIÓN

ESTUDIANTES

AGUILAR CANO JANDRY SANTIAGOAVELLÁN VERA CEIRA DOLORES

BERMELLO ROMERO LUIS GABRIELFERRÍN DUEÑAS MARÍA ELENA

MENDOZA ZAMBRANO KAREN GISSELLAPÓLIT VERA MARIELA LISSETTE

<VALORACION DE EMPRESAS>

ING. HALDER LOOR ZAMBRANO

MAYO 2015 - SEPTIEMBRE 2015

CASO DE APLICACIÓN

La empresa “CSI S.A.”, creada hace 5 años atrás, se dedica a la automatización y control de procesos. Es una firma rentable. El gerente Financiero está evaluando la conveniencia de tercerizar el departamento contable, ya que estima que podría ahorrar costos si aprovecha las economías de escala de asesores externos.La empresa utiliza un edificio de 3.000 m2 para llevar a cabo la operativa del negocio.La división contable de la empresa está compuesta por 5 contadores: 2 contadores senior y 3 juniors. Los contadores senior cobran un sueldo anual de $60.000 anuales cada uno, mientras que los juniors cobran $20.000 anuales.Esta división compró 5 computadoras para los contadores por un valor total de $25.000 hace 5 años atrás. Estos equipos se deprecian a 5 años y actualmente tienen un valor de mercado de $15.000, se estima que en 5 años más tendrán un valor de mercado de $4.000.A la división contable se le imputan costos fijos por $100.000 anuales. Sin embargo en caso de cerrar este departamento, el ahorro de costos fijos de la empresa sería de $35.000 por año.La empresa “TRUST” es un estudio de contadores y ha ofrecido a “CSI S.A.” hacerse cargo de la contabilidad por $170.000 anuales con un contrato mínimo de 5 años.La tercerización implicaría el despido de 4 contadores con un costo de indemnización de medio sueldo anual por empleado. Solo se quedaría un contador senior. “CSI S.A.” está por alquilar un local por $36.000 anuales y comprar una central telefónica de $4.000 para instalar en el Dpto. de Servicio al cliente. La central se amortiza a 5 años y su valor de mercado en esa época será 0. En caso de que se dé la tercerización este departamento ocuparía el área contable, utilizando la central que se tiene al momento y que se puede vender a $4.000El Impuesto a la Renta es del 25% y la empresa puede invertir en proyectos similares a una tasa del 12%

DATOS ADICIONALES

La empresa factura $1.000.000 anualesLos costos directos representan el 40% de la venta y de gastos generales son el 20%El inmueble que fue comprado en $100 el metro cuadrado tiene una vida útil de 50 años y no tendrá valor residual.El inmueble está valuado a $70 el metro y se espera que en 5 años tenga un valor de $60 el metro.El resto de equipos tiene un valor contable y de mercado de $45.000 y se espera que en 5 años sea de $40.000

TRABAJO

Desarrolle el método de descuento de flujo de fondos para “CSI S.A.” sin tercerización y determine si el proyecto crea valor.

0 1 2 3 4 5INGRESOS POR VENTAS $ 1.000.000,00 $ 1.000.000,00 $ 1.000.000,00 $ 1.000.000,00 $ 1.000.000,00CENTRAL TELEFÓNICA -$ 4.000,00COSTOS DIRECTOS -$ 400.000,00 -$ 400.000,00 -$ 400.000,00 -$ 400.000,00 -$ 400.000,00ALQUILER DEL LOCAL -$ 36.000,00 -$ 36.000,00 -$ 36.000,00 -$ 36.000,00 -$ 36.000,00COSTOS FIJOS -$ 100.000,00 -$ 100.000,00 -$ 100.000,00 -$ 100.000,00 -$ 100.000,00GASTOS GENERALES -$ 200.000,00 -$ 200.000,00 -$ 200.000,00 -$ 200.000,00 -$ 200.000,00AMORTIZACION -$ 800,00 -$ 800,00 -$ 800,00 -$ 800,00 -$ 800,00DEPRECIACION DE EDIFICIO -$ 6.000,00 -$ 6.000,00 -$ 6.000,00 -$ 6.000,00 -$ 6.000,00DEPRECIACION DE COMPUTADORESDEPRECIACION DE EQUIPO -$ 1.000,00 -$ 1.000,00 -$ 1.000,00 -$ 1.000,00 -$ 1.000,00SUELDOS CONTADORORESContadores Senior -$ 120.000,00 -$ 120.000,00 -$ 120.000,00 -$ 120.000,00 -$ 120.000,00Contadores Junior -$ 60.000,00 -$ 60.000,00 -$ 60.000,00 -$ 60.000,00 -$ 60.000,00UTILIDAD $ 76.200,00 $ 76.200,00 $ 76.200,00 $ 76.200,00 $ 76.200,00

IMPUESTO A LA RENTA 25% $ 19.050,00 $ 19.050,00 $ 19.050,00 $ 19.050,00 $ 19.050,00UTILIDAD NETA $ 57.150,00 $ 57.150,00 $ 57.150,00 $ 57.150,00 $ 57.150,00

AMORTIZACION $ 800,00 $ 800,00 $ 800,00 $ 800,00 $ 800,00DEPRECIACION DE EDIFICIO $ 6.000,00 $ 6.000,00 $ 6.000,00 $ 6.000,00 $ 6.000,00DEPRECIACION DE EQUIPO $ 1.000,00 $ 1.000,00 $ 1.000,00 $ 1.000,00 $ 1.000,00VALOR DE DESECHOEdificio $ 180.000,00Computadores $ 4.000,00Otros Equipos $ 40.000,00FLUJO DE CAJA -$ 4.000,00 $ 64.950,00 $ 64.950,00 $ 64.950,00 $ 64.950,00 $ 288.950,00VAFEVANTIR

$ 361.233,83

FLUJO DE CAJA

$ 357.233,831623,81%