ch.8 금융의 기본

8. 금융의 기본

1. 금융시스템

2. 금융의 역할

3. 직접금융과 간접금융

4. 금융시장

5. 금융시장의 개방

6. 금융규제

7. 금융상품

8. 금융회사

9. 금융세제

10. 금융의 본질과

사회적 책임

제 3 조 발 표

Section 1~3 : 박태화

Section 4~6 : 이재근

Section 7~10 : 권정훈

자료 조사 및 정리 : 정명수

Section01 금융시스템

□ 금융시스템이란?

- 금융시장, 금융기관, 금융회사, 금융상품, 금융 관련법 및 규제, 금융수단 등을 포괄하는 개념

- 주식이나 채권을 포함한 여러 종류의 직∙간접 증권이 거래되고 이들의 가격이 결정되는

총체적인 금융체제

□ 금융시스템의 역할

자본 축적을 가능하게 함 축적된 자본을 투자로

연결할 수 있는 수단 제공

소비나 투자를 위한 재원을조달할 수단 제공

재화나 용역의 교역을 위한지급수단 및 지급경로 제공

ⓒ 2014 김석진 All reserved8-1

□ 금융중개

매매중개기능(Facilitator)

자산변환기능(Transformer)

자금공급자(투자자)

자금수요자(기업, 정부)

간접금융

직접금융

증권(직접)

자금

차입증서증권(간접)

증권(직접)

자금자금


증권사주식, 채권

은행

※ 은행 : 예금증서, 보험회사 : 보험증서, 투자신탁회사 : 수익증권

□ 금융시스템이 경제 전반에 미치는 영향

- 금융자원의 효율적인 재분배

- 기업으로 하여금 저렴한 비용으로 자금을 조달케 하여 확대 재생산을 지원

- 가계부문의 저축과 투자에 대한 더 큰 보상을 가능하게 함

금융시스템이 효율적이어서 싸고 손쉽게 자금을 얻을 수 있으면

투자와 소비가 증가하고 실업률이 줄어들고 경제성장이 촉진됨


하나의 경제체제 안에서 금융시스템은 사람의 인체내의 혈관조직에 비유.

혈관이 막히거나 굴절됨이 없이 혈액을 인체 내 구석구석 순조롭게 운반할 때 인체가 건강하듯

이에 효율적인 금융시스템의 운용은 경제의 성패를 좌우하는 요인임.

Section02 금융의 역할

(재무관리자)

개인

기업

금융시장 실물시장

자본조달 자본투자

투자 소비


- 실물경제의 불완전성과 그에 따른 불편과 비효율을 제거하기 위해 금융경제를 발전시켜 옴

- 금융자산은 실물자산의 청구권으로서 그 가치를 가지며 스스로의 내재가치는 거의 없음

- 분리정리(Separation Theorem)에서 알 수 있듯이 금융시장은 실물부분의 최적분배에 기여

- 유동성을 제공하고 끊임없이 가격에 대한 정보를 제공하여 가장 생산적인 곳에 자원이 배분

되도록 해주고 사회 전체적으로 위험을 부담할 능력을 제고시켜 줌


※ 분리정리 : 금융시장이 존재하면 개인의 소비선호도에 관계없이 생산이 최적으로 이루어진다.

Section03 직접금융과 간접금융

▶ 금융거래 : 금융수단을 통하여 흑자단위의 자금이 적자단위로 이전되는 것

▶ 직접금융 : 기업이나 정부기관, 특별법인 등 자금의 최종 수요자가 자금조달을 위해

발행한 직접증권을 매체로 이루어짐

- 자금의 최종수요자가 증권을 발행하고, 자금의 공급자는 증권을 매입

- 매매중개기관은 발행된 증권의 형태를 바꾸지 않는 대신 거래를 활발하게 하는 촉진자의

역할을 담당 ex) 주식, 채권

▶ 간접금융 : 금융중개기관이 자신의 계산과 책임하에 발행한 자산에 대한 청구권인

간접증권을 매체로 이루어짐

- 자금수요자와 공급자 사이에서 자금중개기관(intermediator)의 역할을 함

- 금융회사는 간접증권을 발행하여 흑자단위의 잉여자금을 모으고, 이를 대출이나 투자 등의

다른 형태로 변형시켜 적자단위의 최종수요자에게 공급 ex) 예금증서, 보험증서 등


시장참여자들은 자신에게 편리하고 저렴한 금융수단을 이용하여 거래욕구 충족

Section04 금융시장

▶ 금융시장 : 금융상품이 거래되는 장소로 수요와 공급에 따라 금융상품의 가격이나

거래규모가 결정되는 곳

소비자는 상이한 시간선호(time preference)를 만족시키고 생산자는

( 소득의 일부를 지출과 저축에 어떻게 배분할 가 하는것 )

자금을 빌리거나 빌려줌으로 최적의 생산을 할 수 있다

- 잉여자금이 손쉽게 이전될 수 있도록 하여 실물시장이 효율적으로 움직이도록 함

- 저축의 형태로 축적된 잉여자금을 투자로 변화시킴

→ 기업부문이나 정부부문의 재투자와 신규투자활동이 가능해 짐

- 금융거래와 관련된 위험을 감소시킴

- 금융거래와 관련된 정보를 제공함으로써 금융거래비용을 절감시키는 역할을 함

- 소비활동과 투자활동을 분리시켜 경제적 효용을 증대시킴


자금중개방법

직접금융시장

간접금융시장

증권과 파생상품을 통하여여러 곳에 분산투자 하거나 투

자 위험을 감소한다.

자금공급자를 대신하여금융회사가 투자에 따른

위험을 맡아준다.

만기구조

단기금융시장

자본시장

단기자금조달을목적으로하는금융상품, 즉기업어음(CP), 양도성예금증서(CD)등의 증권,어음

등을취급하는시장이다.

시장위험및부도위험이상대적으로높으나이에대한보상으로서일반적으로높은수익률을

제공한다.


1년 미만

1년 이상

만기구조

단기금융시장

자본시장

유통시장발행시장

자금을조달하고자하는기업이나정부기관에서발행한신규채권이나주식등의

증권이최초의투자자에게로매매되는시장이다.

1차시장이라고도한다.

이미발행된증권이투자자들사이에서거래되는시장이다.

2차시장이라고도한다.장내시장 - 거래소시장장외시장 – 거래시간,단위의 엄격한 제한이

없어 비정형화된 시장

주식시장 채권시장

ⓒ 2014 김석진 All reserved 8-9

금융기관, 기업, 정부 등 발행만기가 1년 미만 증권 – 유동성 높고

부도위험 낮음

만기 1년 이상 증권과 파생상품정부- 장기국채, 지방채, 공사채 등기업- 회사채, 지분증권인 주식 등

Section05 금융시장의 개방- 금융시장은 금융상품을 거래하는 곳이고 금융상품은 실물상품에 대한 청구권

→ 금융시장의 개방은 곧 실물자산의 매매를 개방하는 것

- 개방의 순서도 대외개방보다는 대내개방, 시장개방보다는 산업개방을 먼저 해야 함

- 금융시장의 개방은 거시적 안정성을 해치지 않으면서 효율적이고 생산적인 배분을 유도하는

윈-윈 상황에서 정당화 될 수 있음

시장개방에안정성을위해서는 투명하고공정한제도, 적절한규제와감독, 위험관리시스템구축,

전문인력양성, 공정한과세체계, 외국투자자이익적절한과세등필요함

장점 단점

- 개방은 보다 많은 합리적 시장참여와보다 많은 정보 반영으로 시장을 효율적으로 함

- 외국자본의 유입은 보다 많은 국내 실물투자와 생산을 가능하게 하여 국부를 증가

- 기업지배권시장의 활성화로 구조조정을 통한 경쟁력강화를 도모

- 국부의 유출을 초래

- 단기 투기성 자금의 급작스런 유출입에

따른 경제교란으로 국가 유동성 위기와

국가주권이 침해

- 외국투자자가 막대한 자본과 노하우를

바탕으로 부당이익을 취할 여지가 많음


Section06 금융규제

□ 금융규제

- 금융업은 고객의 돈을 끌어들여 운영하기 때문에 규제가 필수적

- 정부로부터 인허가를 받아야 하는 산업 → 인허가를 받은 자체가 가치를 가짐 → 진입장벽

- 도덕적 해이나 역선택이 일어나고 있지 않은지 감독을 하게 됨

- 외부성과 시스템위험이 큰 산업 → 금융업의 건전성은 경제의 건전한 발전을 위해 필요

□ 규제방법과 범위

- 금융의 규제가 오히려 혁신이나 발전의 발목을 잡을 수 있음

- 규제의 틀 속에 자기 밥그릇만 챙기는 칸막이 집단이기도 생길 수 있음

- 취급할 수 있는 것만 열거하는 포지티브시스템(positive system)에서 할 수 없다고 하지 않으면

취급할 수 있는 네거티브시스템(negative system)으로 바뀜

- 업태별 규제에서 기능별 규제로 바꾸고자 함

- 규제완화가 금융종사자의 도덕적 해이와 금융당국의 감독소홀로 이어짐 → 재규제의 필요성


금융자산 돈이다. 돈을 잘못 관리하면 파멸이다. (개인 ,기업, 금융)

Section07 금융상품

금융상품

(투자성 여부)

(원본손실 초과여부)

장내파생상품

파생상품

증권

비 금융투자상품

금융투자상품

장외파생상품

□ 금융상품

- 금융거래 당사자 간의 권리와 의무를 나타내는 증서


예금, 적금, 보험

원본손실 없음

원본손실≤지급한 금전

비교) MMT(단기특정금전신탁)으로 운용되는 CMA, RP정기예금형신탁 → 금융투자상품

원본손실 있음

원본손실≤ 지급한 금전원본손실＞지급한 금전

선도 : 특정상품을 정해진 날 정해진가격으로 거래가 이루어 지는 것

옵션 : 특정 기일에 사고 팔 권리를 약정스왑 : 서로 다른 금리조건이나 환율을

교환하는 것

금융상품

(기간 : 만기 1년)

자본시장 상품

단기금융시장 상품

□ 금융상품

- 거래시장에 의한 성격에 따른 분류

ⓒ 2014 김석진 All reserved8-12-1

만기 1년 이상

만기 1년 미만

경제주체 간의 단기적인 자금 과부족을 해소

⊙양도성예금증서(CD)⊙환매조건부채권 매매약정(RP)⊙기업어음(CP)

기업이나 정부기관의장기적 자금수요 충당

⊙만기 1년 이상 증권, 파생상품⊙정부 기관 : 장기국채, 지방채, 특수채⊙기 업 체 : 회사채

업무영역 세부분류

은행업

은행

비은행 예금취급기관

여신전문기관

금융투자업

투자매매업

투자중개업

집합투자업

투자자문업

투자일임업

신탁업

보험업 보험회사

□ 금융회사의 업무영역과 세부분류

Section08 금융회사


통화금융기관

비통화금융기관

현금통화 창출 : 중앙은행

예금통화 창출 : 은행

: 새마을금고, 우체국예금 등

: 할부금융사, 리스사 등

: 생보사, 손보사, 우체국보험 등

금융투자회사

예: ‘일반투자자’ 를 상대로 하는 ‘장내파생상품’ 의 ‘투자중개업’

◇ 36개 유형의 금융기능 조합이 가능

일반투자자

전문투자자

금융투자상품

증권

장외파생상품

금융투자업

투자매매업

투자중개업

집합투자업

투자자문업

투자일임업

신탁업

장내파생상품

투자자

□ 금융기능의 분류


국가한국은행금융기관

주권상장법인

투자에

따른

위험

감수

능력

소유

자산

규모

금융

투자

상품에

관한

전문성

증권사

선물

□ 금융투자회사

투자매매업자신의 계산으로 금융상품을 매도·매수, 증권 발행, 인수, 청약권유, 승낙하는 금융 투자업

투자중개업타인의 계산으로 금융상품을 매도·매수, 증권 발행, 인수, 청약권유, 승낙하는 금융 투자업

집합투자업2인 이상에게 투자 권유를 하여 자금을 모아 자산을 취득, 처분등의 방법으로 운용하고 그 결과를 투자 주체에게 배분· 귀속시키는 업

투자자문업 금융상품의 가치 또는 투자판단에 관해 자문을 하는 업

투자일임업투자자로부터 금융 상품에 대한 투자 판단 전부 혹은 일부를 위임받아 투자자별로 구분하여 자산을 취득·처분 등의 방법으로 운용하는 업

신탁업 신탁을 영업으로 하는 업.


: 금융회사의 자기 돈을 이용한 투자업무, 기업공개(IPO), 회사채 발행

: 주식 위탁 중개 등의 업무 (매매수수료 등)

: 펀드투자

: 투자자문사, PB

: 증권회사의 랩어카운트(은행 불가능 업무)

※ 투자자문업과 투자일임업의 차이 : 투자의사결정 주체자집합투자업과 투자일임업의 차이 : 자산의 관리가 투자자 집합적(Pooling)으로 이루어지는가

개별단위로 이루어지는가의 차이

Section09 금융세제

- 넓은 의미로는 금융과 관련된 모든 과세를 포함, 좁은 의미로는 투자자와 금융소비자가 부

담하는 세금

- 금융소득에 대해서 연간 2천만 원까지는 분리과세함

- 금융소득이 연간 2천만 원을 초과할 경우 초과하는 금액에 대해 타 소득과 합산하여 누진

세율로 과세하는 금융소득 종합과세를 실시하고 있음

▶ 소득공제 : 과세표준계산상 과세소득의 일부를 공제해 줌으로써 세부담을 경감시켜주는

제도

▶ 세액감면 : 특정한 소득에 대해 사후적으로 세금을 완전히 면제해 주거나 일정한 비율만큼

경감해 주는 것

- 증권거래세는 유가증권 양도시 부과되는 세금. 한시적으로 유가증권시장에서 거래된 주권

의 양도가액에 대해 0.15%의 농어촌특별세가 추가로 부과됨


: 2013년 개정

: 2014년 최고세율 3억 초과→ 1억5천 초과

- 상속세 및 증여세 세율은 최저 10%에서 50%까지 적용

- 비과세저축으로는 장기주택마련저축, 개인연금저축, 고수익고위험 신탁저축 등

- 저율분리과세의 대상이 되는 저축으로 세금우대종합저축, 입주자저축 등이 있으며, 10%의

저율의 원천징수세율을 적용하여 주민세를 별도로 부과하지 않음

- 우리사주조합 또는 그 조합원에 대여한 경우 대여금에 대한 인정이자에 대해서는 비과세

처리함, 우리사주조합이 출자하여 증자할 경우 그 출자금의 5%를 추가로 과세연도의 소득

금액에서 공제받음


세율구조는 같으나 과세시점이나 과세 금액에따라 세금이 상이할 수 있음

Section10 금융의 본질과 사회적 책임

금융의 본질은 자원배분의 효율성을 제고하고 위험을 관리하는 것

- 돈의 사용으로 거래비용을 줄일 수 있고, 주식을 통해 회사가 완전경쟁시장에서 거래될 수

있게 함

- 파생상품을 통해 불확실한 세계에서 위험을 거래하고 관리할 수 있게 함

- 시간에 걸쳐, 국가 간에 경제적 자원을 이전시키는 방법을 제공

금융은 하나의 산업으로서 스스로 부가가치를 생산함으로써 이익을 창출하고 그 결과 고용을

창출하는 사회적 역할을 해야 함

- 금융의 본질적 기능을 제대로 잘 수행하는 것이 중요한 금융의 사회적 책임

- 금융의 혜택을 모두가 누리는 금융의 민주화를 이루는 것

- 금융정의를 실현하여 금융사기가 발을 붙이지 못하도록 대처방안을 마련해야 함


Ex) 외국 공장 건립

Ex) 1조8천억 규모 KT ENS 협력업체 대출사기

참고자료 – 금융의 힘

3조 5,932억 $의 GDP로 세계 4위

유럽의 최대 경제국

제조업의 비중이 GDP의 30%에 육박

한때 ‘해가 지지 않는 나라’로 불리며

지구의 ¼을 차지

제 2차 세계대전 이후, 패권국의 자리

를 미국에게 빼앗기고

GDP 현재 세계 6위의 국가로 밀려남

유럽 패권국인 독일도 영국을 무시할 수 없는 이유는유럽 금융의 중심지가 바로 영국이기 때문에


참고자료 – 유럽 금융의 중심 영국

국제 채권, 금융파생상품, 외국 주식, 외환 등의 거래규모 면에서 세계 1위의 점유율

파리의 280 개, 프랑크푸르트의 250 개에 비해

런던에는70개국 550 개이상의은행들이자리잡고있다.

( 출처 : Z/Yen)


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