chapter 2 manajemen keuangan
TRANSCRIPT
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 1/18
Handaru Jati, Ph.D
Universitas Negeri [email protected]
BAB 2
MANAJEMEN KEUANGAN
II.1 PENDAHULUAN
Kebanyakan proyek diinisialisasi tanpa analisis biaya manfaat (AMB). AMB
bukan aktifitas yang dilakukan hanya sekali, tetapi perlu direvisi selama siklus
pengembangan. AMB adalah alat manajemen untuk mendukung keputusan tentang
alokasi sumber daya, juga dapat digunakan untuk mengevaluasi kelayakan,inisialisasi ataupun kelanjutan proyek. Tim proyek perlu dilengkapi analisis dan
rekomendasi manajemen level atas (yang mengambil keputusan). ambar !."
menunjukkan pengaruh AMB terhadap keputusan pemilihan proyek.
#$
%nisialisasikebutuhan
&lemen biaya' manfaat
AA%*A MA+AATB%AA
rekomendasi +a-tor lainnya
&M%%/A 01&K
2itunda dipilih ditolak
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 2/18
Gambar 2.1 Pengaruh AMB terhada !eutu"an emi#ihan r$%e!
%dentifikasi elemen manfaat 3
• *e-ara tradisional, proyek pengolahan data sudah ditetapkan basis biaya
yang dapat diukur, sehingga beberapa hal dapat dihindari atau dihemat
• Alasan utama untuk kebanyakan proyek saat ini bukan penghematan uang
tetapi pen-apaian beberapa perbaikan spesifik kegiatan bisnis.
engujian elemen manfaat 3
•
Keinginan untuk memantapkan obyektif yang dapat diukur untuk proyek *%• &stimasi manfaat dengan analisis inkremental
• Memperbaiki estimasi
&valuasi Biaya 3
• Berkaitan dengan seluruh biaya, jadi tidak hanya sebagian
• ! kategori dari elemen biaya, pengembangan dan 4ongoing5
• jangan memotong biaya untuk usulan aplikasi yang penting
• jika tidak ada data lalu yang tersedia untuk proyeksi, maka gunakan 2elphi
method
• pengulangan biaya, perkiraan kerendahan atau pertumbuhan yang terabaikan
roses menganalisis potensi investasi aktiva tetap dapat dilakukan dengan lima
teknik analisis penganggaran modal 3
• eriode pembayaran kembali .(ayba-k eriod)
• Metode pembayaran kembali terdiskonto ( 2is-ounted payba-k period)
• Metode nilai sekarang bersih (67et resent 6alue)
• Tingkat pengembalian internal (%007 %nternal 0ate of 0eturn)
• Metode %00 yang dimodifikasikan (M%007Modified %00)
89
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 3/18
II.2 &EKNIK AMB '
II.2.1 Met$de Pa% Ba(! (eriode embayaran Kembali )
eriode pembayaran kembali didefinisikan sebagai sejumlah tahun yang dibutuhkan
untuk mengembalikan biaya suatu proyek. Metode ini mengabaikan arus kas diluar
periode pembayaran kembali dan tidak mempertimbangkan nilai :aktu dari uang.
Akan tetapi , pembayaran kembali memberikan indikasi mengenai risiko dan
likuiditas suatu proyek, karena menunjukkan berapa lama modal yang diinvestasikan
akan berada dalam risiko.
ang dipertimbangkan 3
". Berapa lama harus membiayai proyek
!. Kapan manfaat akan diperoleh
0umus 3
M1 )M2 )M* )+) M! - B
2imana 3
Mi 3 manfaat bersih
Bp 3 biaya pengembangan
Keuntungan Kerugian
Mudah dihitung Tidak berlaku pada :aktu setelah periode
pengembalian, jadi tidak dapat untuk
megukur profitabilitasMemberikan gambaran atas resiko dan
likuiditas dari investasi
Mengabaikan perhitungan untuk :aktu
pengembalian dalam periode
pengembalian
Mengarahkan a:al tentang early return Kriteria penerimaan untuk investasi
sangat subyektif
Berguna sebagai alat penyaring
;ontoh 3
8"
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 4/18
*uatu proyek bernilai 0p. "<.999.999,7. ro-eed tiap tahunnya adalah sama, yaitu
sebesar 0p.8.999.999,7 Maka pay ba-k period investasi ini adalah 3
8=##999.999.8
999.999."<= tahun
ini berarti proyek investasi sistem informasi akan tertutup dalam :aktu # tahun $
bulan.
Bila pro-eed tiap tahun tidak sama besarnya, maka harus dihitung satu
persatu. Misalnya nilai proyek adalah 0p. "<.999.999,7 umur ekonomis proyek
adalah 8 tahun dan pro-eed tiap tahunnya adalah >
ro-eed tahun " sebesar 0p. <.999.999,7
ro-eed tahun ! sebesar 0p. 8.999.999,7
ro-eed tahun # sebesar 0p. 8.<99.999,7
ro-eed tahun 8 sebesar 0p. ?.999.999,7
Maka payba-k period dapat dihitung sebagai berikut 3
ilai investasi @ 0p. "<.999.999,7
ro-eed tahun " @ 0p. <.999.999
*isa investasi thn ! @ 0p. "9.999.999,7
ro-eed tahun ! @ 0p. 8.999.999,7
*isa investasi thn # @ 0p. ?.999.999,7
ro-eed tahun # - 0p. 8.<99.999,7
*isa investasi tahun 8 @ 0p. ".<99.999,7
*isa investasi tahun 8 tertutup oleh pro-eed tahun ke 8, sebagian dari sebesar 0p.
?.999.999,7, yaitu 0p. ".<99.999,7 = 0p. ?.999.999,7 @"=# bagian. Cadi payba-k
period investasi ini adalah # tahun 8 bulan. Apakah investasi ini layak diterima D
untuk ini maka payba-k period harus dibandingkan dengan maksimum paybak period yang ditentukan sebelumnya. Misalnya maEimum payba-k period adalah #
tahun, berarti investasi ini ditolak.
Latihan
*uatu proyek bernilai 0p. "F#.999.999,7 (merupakan biaya pengadaan, biaya
persiapan operasi dan biaya proyek). Gmur ekonomis proyek ini adalah 8 tahun
dengan pro-eed (berupa selisih manfaat dengan biaya operasi dan pemeliharaan
sistem) untuk tiap tahunnya adalah 3
ro-eed tahun " sebesar 0p. <<.H99.999,7
8!
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 5/18
ro-eed tahun ! sebesar 0p. F8.<99.999,7
ro-eed tahun # sebesar 0p. $F.!99.999,7
ro-eed tahun 8 sebesar 0p. "9H.8<9.999,7
;arilah payba-k periodnyaD Bila maksimum payba-k periodnya ditentukan selama #
tahun.
II. 2.2 Met$de Pemba%aran Kemba#i &erdi"!$nt$
Metode embayaran Kembali Terdiskonto mirip dengan metode pembayaran
kembali biasa ke-uali bah:a metode ini mendiskontokan arus kas pada tingkat biaya
modal proyek. Metode ini mempertimbangkan nilai :aktu dari uang tetapi
mengabaikan arus kas diluar periode pembayaran kembali.
II.2.2.1 Met$de Ni#ai e!arang Ber "ih /Net Pre"ent 0a#ue NP0
Metode 6 adalah metode yang memperhatikan nilai :aktu dari uang.
Metode ini menggunakan suku bunga diskonto yang akan mempengaruhi pro-eed
atau arus dari uangnya. royek akan diterima jika 67nya positif.
0umus 3
NP0 - 3 ni#ai r$%e! ) r$(eed31 /1)i1 )+) r$(eed3n /1)i
n
;ontoh 3
*uatu proyek bernilai 0p. "F#.999.999,7 (merupakan biaya pengadaan, biaya
persiapan operasi dan biaya proyek). Gmur ekonomis proyek ini adalah 8 tahun
dengan pro-eed (berupa selisih manfaat dengan biaya operasi dan pemeliharaan
sistem) untuk tiap tahunnya adalah 3
ro-eed tahun " sebesar 0p. <<.H99.999,7
ro-eed tahun ! sebesar 0p. F8.<99.999,7
ro-eed tahun # sebesar 0p. $F.!99.999,7
ro-eed tahun 8 sebesar 0p. "9H.8<9.999,7
Maka 6 dengan tingkat bunga diskonto "H I adalah 3
6 @ 7"F#.999.999,7 J <<.H99.999 = (" J 9,"H)" JF8.<99.999=("J9,"H)! J
$F.!99.999=("J9,"H)# J ("9H.8<9.999)=("J9,"H)8
@ 0p. 8!.HH$.9$H,?
karena 6 lebih besar dari 9 berarti investasi menguntungkan dan dapat diterima
Keuntungan dan kekurangan metode 6 3
8#
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 6/18
Keuntungan Kerugian
Mudah dihitung i sulit diperoleh dan mungkin
konfidensial
Tidak ada masalah dengan beberapa nilai
seperti dalam kasus laju pengembalian
Gntuk suatu investasi yang sangat besar
maka laju i mungkin tidak konstan,
tergantung konsiderasi investasinya
III.2.*. Met$de Pengemba#ian In4e"ta"i /56I
01% (return on investment ) digunakan untuk mengukur prosentase manfaat
yang dihasilkan oleh proyek dibandingkan dengan biaya yang dikeluarkannya.
0umus 3
biayatotal
biayatotalmanfaattotal −
= ROI 7 1889
-ontoh 3
suatu proyek mempunyai perin-ian manfaat dan biaya sebagai berikut 3
manfaat tahun ke " @0p. ?H.999.999,7
manfaat tahun ke ! @0p. HH.999.999,7
manfaat tahun ke # @0p. ""#.999.999,7
manfaat tahun ke 8 @0p. "!<.<99.999,7
total manfat 0p. #$8.<99.999,7
*edang total biaya yang dikeluarkan adalah 3
ilai investasi @ 0p. "F#.999.999,7
Biaya tahun ke " @ 0p. "!.!99.999,7
Biaya tahun ke ! @ 0p. "#.<99.999,7
Biaya tahun ke # @ 0p. "<.H99.999,7
Biaya tahun ke 8 @ 0p. "F.9<9.999,7
Total biaya @ 0p.!#".<<9.999,7
Maka 01% untuk proyek ini sebesar 3
I"99999.<<9.!#".
999.<<9.!#".999.<99.#$8. x
Rp
Rp Rp ROI
−=
@ F9,#F# I
suatu proyek yang mempunyai 01% suku bunga bank adalah proyek yang dapat
diterima. 01% sebesar F9,#F# I berarti proyek ini akan memberikan keuntungan
sebesar F9,#F# I dari biaya investasinya.
88
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 7/18
III.2.:. Met$de &ing!at Pengemba#ian interna# /I55 Interna# 5ate $; 5eturn
• Metode ini mendasarkan atas tingkat suku bunga yang akan menyebabkan
nilai ekivalen=investasi sama dengan nilai ekivalen penerimaan• Tingkat suku bunga ini meyebabkan -ashoutflo: dari investasi sama dengan
-ashinflo:
Misal %00 yang dihasilkan oleh suatu proyek adalah !< I berarti proyek ini akan
menghasilkan keuntungan dengan tingkat bunga !< I.
erhitungan untuk men-ari nilai %00 biasanya dilakukan se-ara -oba salah
(trial and error ), dengan -ara men-obanya berkali7kali dengan tingkat bunga yang
berbeda sampai didapatkan nilai 6(net present value)@9. Tingkat bunga yang
menyebabkan 6@9 inilah yang disebut %00.
;ontoh 3
Gmur investasi 8
ilai investasi "F#.999.999,7
ro-eed tahun ke " <<.H99.999,7
ro-eed tahun ke ! F8.<H9.999,7
ro-eed tahun ke # $F.!99.999,7
ro-eed tahun ke 8 "9H.8<9.999,7
/asil 6 untuk tingkat bunga !H I adalah 0p. !.H"8.!$F,H" masih bernilai positif.
2i-oba lagi untuk tingkat bunga #9 I , 6 sebagai berikut 3 0p. #.FH9,<<"
Bernilai negatif, berarti 6@9 terletak antara tingkat bunga !H I sampai #9I.
Gntuk memper-epat perhitungan dilakukan dengan -ara interpolasi sebagai berikut 3
)<<""#,#FH9(H",!H"8!$F
H",!H"8!$F)!H#9(!H
−−−+= x
IRR
$8,?<$8H8H
?!,<?!H<$<!H +=
@ !H J 9,H<#8 @ !H,H<#8 I
0umus 3
I55 - i1 ) /i23i1 7 NP01
/NP013NP02
dimana >
i 3 tingkat bunga
8<
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 8/18
i" 3 tingkat bunga pertama yang menyebabkan nilai 6 positif
i! 3 tingkat bunga kedua yang menyebabkan nilai 6 negatif
6" 3 6 positif dengan tingkat bunga i"
6! 3 6 negatif dengan tingkat bunga i!
Keuntungan dan kekurangan metoda %00 3
Keuntungan Kerugian
%00 berhubungan dengan profitabilitas erhitungan %00 bukan hal yang mudah
Konsep %00 dapat menjadi
kesalahpahaman
Metode ini se-ara konseptual sederhana Metode ini tidak dapat dibedakan dengan
baik dari sejumlah investasi yang
berukuran sama
*uatu investasi dapat memiliki beberapa
laju pengembalian
Tidak ada satu teknik yang paling baik dari lainnya untuk semua aspek, beberapa
teknik dapat dipakai se-ara bersama dan saling melengkapi, dan bila menggunakan
kombinasi beberapa teknik bandingkan hasilnya serta lakukan iterasi untuk
dibandingkan dengan lainnya.
enganggaran Modal adalah proses menganalisis potensi investasi aktiva tetap dan
keputusan penganggaran modal mungkin adalah keputusan paling penting yang
harus diambil oleh para manajer keuangan.
III.2.<. Met$de I55 %ang dim$di;i!a"i./MI55
Metode 6 dan %00 akan menghasilkan keputusan penerimaan = penolakan
yang sama untuk proyek7proyek yang independen, tetapi jika proyek7proyek tersebut
saling eksklusif, maka dapat terjadi konflik peringkat. Cika terjadi konflik peringkat,
maka sebaiknya menggunakan metode 6. Metode 6 dan %00 lebih unggul
daripada metode pembayaran kembali, tetapi 6 lebih unggul dari %00, karena
6 berasumsi arus kas akan diinvestasikan kembali pada tingkat biaya modal
perusahaan , sedangkan %00 berasumsi arus kas akan diinvestasikan kembali pada
tingkat %00 proyek. %nvestasi kembali pada tingkat biaya modal umumnya adalah
asumsi yang lebih baik karena lebih mendekati kenyataan.
8?
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 9/18
Metode %00 yang dimodifikasi memperbaiki masalah yang terdapat dalam %00
biasa. M%00 melibatkan perhitungan nilai akhir (T6) dari arus kas masuk yang
dimajemukkan pada tingkat biaya modal perusahaan dan kemudian menentukan
tingkat diskonto yang memaksa nilai sekarang T6 menjadi sama dengan nilai
sekarang arus kas keluar.
;1T1/ *1A 3
Anda adalah seorang analis keuangan . 2irektur penganggaran modal telah meminta
anda untuk menganalisis dua usulan investasi modal, royek * dan royek T.
Masing7masing proyek memiliki biaya sebesar L "9.999 dan biaya modal dari setiap
proyek adalah "! I . &kspektasi arus kas bersih proyek adalah "! I. &kspektasi
arus kas bersih proyek adalah sebagai berikut 3
&K*&KTA*% A0G* KA* B&0*%/
TA/G 01&K * 01&K T
9 (L"9.999) (L"9.999)
" ?.<99 #.<99! #.999 #.<99
# #.999 #.<99
8 ".999 #.<99
ertanyaan 3
". /itunglah periode pembayaran kembali, nilai sekarang bersih (6). Tingkat
pangembalian internal (%00) dan tingkat pengembalian internal yang
dimodifikasikan (M%00) setiap proyek
!. Manakah proyek yang sebaiknya diterima jika mereka bersifat independent
#. Manakah proyek yang sebaiknya diterima jika mereka bersifat saling eksklusif
CAABA 3
2%K&TA/G% 3
8F
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 10/18
". Tahun sebelum pengembalian penuh
royek * sesuai ekspektasi arus kas (tabel soal) modal akan kembali pada tahun
ketiga (L?.<99 J L #.999 J L <99@ L"9.999). CA2% Tahun sebelum pengembalian
penuh adalah tahun ke7!
royek T sesuai ekspektasi arus kas (tabel soal) modal akan kembali pada tahun
ketiga (L#.<99 J L #.<99 J L#.<99@ L"9.999) CA2% Tahun sebelum pengembalian
penuh adalah tahun ke7!
!. Biaya yang belum dikembalikan pada a:al tahun
N@ 7L"9.9997 L?.<99 (lihat tabel soal tahun pertama diharapkan arus kas ?.<99)@ 7
L#.<99
@ 7 L#.<997 L#.999 (lihat tabel soal tahun kedua diharapkan arus kas L#.999)@ 7
L<99
CA2% royek *, biaya yang belum dikembalikan pada a:al tahun adalah 7 L <99
N@ 7L"9.9997 L#.<99 (lihat tabel soal tahun pertama diharapkan arus kas #.<99)@ 7
L?.<99
@ 7 L?.<997 L#.<99 (lihat tabel soal tahun kedua diharapkan arus kas L#.<99)@ 7
L#.999
CA2% royek T, biaya yang belum dikembalikan pada a:al tahun adalah 7 L #.999
/A*% &K*&KTA*% A0G* KA* B&0*%/ (;+t)
TA/G 01&K * 01&K T
9 (L"9.999) (L"9.999)
1 (3.500)* (6.500)
2 ( 500) (3.000)
# !.<99 <99
8 #.<99 8.999
". a. embayaran Kembali
Tahun sebelum Biaya yang belum dikembalikan
8H
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 11/18
pengembalian penuh J pada a:al tahun
embayaran kembali * @
Arus kas selama tahun berjalan
embayaran kembali s @ ! J L <.99= L #.999 @!,"F years
embayaran kembali t @ !J L#.999=L#.<99 @!,H? years
".b.%A% *&KA0A B&0*%/
;+" ;+! ;+n
6@ ;+9 JJ JOO J
("Jk)" ("Jk)! ("Jk)n
@ n ;+t P t@9 ("Jk)t
6 * @ 7L"9.999JL?.<99=(","!)"JL#.999=(","!)!JL#.999=(","!)#JL"999=(","!)8
@ L.$??,9"
6 T @ 7L"9.999JL#.<99=(","!)
"
JL#.<99=(","!)
!
JL#.<99=(","!)
#
JL#.<99=(","!)
8
@ L.?#9,F!
".-. T%KAT &&MBA%A %T&0A
;+" ;+! ;+n
%00 @9 @ ;+9 JJ JOO J
("J%00)" ("J%00)! ("J%00)n
9 @ n ;+t P t@9 ("J%00)t
%00 * @ "H,9 I
%00 T @ "<,9I
".d M12%+%KA*% %00
6 B%AA @ 6 %A% AK/%0
8$
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 12/18
n ;%+t ("Jk)n7"
Pt@9
n ;1+tP @
t@9 ("Jk)t ("JM%00)n
6 B%AA @ T6
("JM%00)n
T6 * @ L?.<99=(","!)#JL#.999=(","!)!JL#.999=(","!)"JL"999 @ L"F.!<<,!#
T6 T @ L#.<99=(","!)#JL#.<99=(","!)!JL#.<99=(","!)"JL#.<99 @ L"?.F!F,?<
M%00 *@ "8,?"I
M%00 T@ "#,F#I
M&AMB% K>G*A 01&K 2AAM &AA0A M12A
!. Manakah proyek yang sebaiknya diterima jika independen royek yang mendapat
peringkat lebih tinggi
". metode pembayaran kembali proyek *
!. 6 proyek *
#. %00 proyek *
!. M%00 proyek *
*eluruh metode menghasilkan peringkat royek * berada di atas royek T.
Tambahan lagi, kedua proyek dapat diterima menurut -riteria 6, %00, dan M%00,
jadi kedua proyek seharusnya akan diterima jika kedua proyek tersebut independent
#. Manakah proyek yang sebaiknya diterima jika eksklusif
Kita akan memilih proyek * karena nilai 6 lebih tinggi pada k@"!I
TGA*
<9
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 13/18
Anda adalah seorang analis keuangan . 2irektur penganggaran modal telah meminta
anda untuk menganalisis dua usulan investasi modal, royek * dan royek T.
Masing7masing proyek memiliki biaya sebesar L !9.999 dan biaya modal dari setiap
proyek adalah "! I . &kspektasi arus kas bersih proyek adalah "! I. &kspektasi
arus kas bersih proyek adalah sebagai berikut 3
&K*&KTA*% A0G* KA* B&0*%/
TA/G 01&K * 01&K T
9 (L"!.999) (L"!.999)
" ?.<99 #.<99
! #.999 #.<99
# #.999 #.<99
8 ".999 #.<99
ertanyaan 3
". /itunglah periode pembayaran kembali, nilai sekarang bersih (6). Tingkat
pangembalian internal (%00) dan tingkat pengembalian internal yang
dimodifikasikan (M%00) setiap proyek
!. Manakah proyek yang sebaiknya diterima jika mereka bersifat independent
#. Manakah proyek yang sebaiknya diterima jika mereka bersifat saling eksklusif
<"
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 14/18
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 15/18
+ @ "999 (" J9,9<)#
@ "999 (",9<)#
@ 0p.""<H,7
III.*.* Ni#ai e!arang / Pre"ent 0a#ue
2ari persamaan + @ ("Ji)n didapat persamaan 3
P - > /1 ) i @ n
;ontoh jika uang yang akan datang sebesar 0p. ""<H,7 berapa nilainya saat ini D
Ca:ab>
@ + (" J i ) n
@ ""<H (" J 9,9< ) #
@ ""<H (9,H?#H)
@ 0p. "999,7
III.*.: Pemba%aran Uni;$rm /Uni;$rm erie" Pa%ment
Apabila pada setiap periode dilakukan pembayaran dengan jumlah yang sama untuk
setiap periode (A), maka nilai uang pada akhir periode penelaahan dengan tingkatsuku bunga i dan dalam :aktu n periode adalah 3
( )
−+=
i
i A
n""
atau
( )
−+=
""n
i
i A
;ontoh 3
A @ 0p."99,7, i@8 I n@8 tahun maka
( )
−+=
i
i A
n""
( )
−+=
98,9
"98,9""99
8
@ 8!8,?<
-ontoh !3
+@0p.<.999,7 n @ "9 %@ 8 I
<#
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 16/18
Maka A adalah 3
( )
−+=
""n
i
i A
( )
−+=
"98,9"98,9<999 "9 A
@8"?,8?
III.*.< Penerimaan &eratur / aita# 5e($4er%
Apabila pada saat a:al disimpan uang sejumlah , dengan tingkat suku
bunga i dan lamanya n periode , maka penerimaan pada setiap periodenya adalah 3
( )
−+
+= ")"(
"n
n
i
ii
! A
-ontoh >
@ 0p."9.999,7 , i @ 8 I pertahun, n @ < tahun maka A 3
( )
−+
+=
")"(
"n
n
i
ii ! A
( )
−+
+−=
")98,9"(
98,9"98,9,999."9
<
<
A
@ "9.999 (9,!!8?#)
@ 0p. !.!8?,#9
III.*. Ni#ai e!arang Pemba%aran Uni;$rm /Pre"ent 0a#ue Uni;$rm erie"
Apabila pada setiap akhir periode, dilakukan pembayaran sebesar A, untuk selama n
periode, dengan tingkat bunga sebesar i maka, nilai sekarang pembayaran uniform
dapat diperoleh 3
+−+
=n
n
ii
i A !
)"(
")"(
;ontoh 3
A @ 0p."99,7, n @ ? tahun , i @ ?I pertahun Maka 3
+
−+=
n
n
ii
i A !
)"(
")"(
<8
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 17/18
+
−+=
?
?
)9?,9"(9?,9
")9?,9"("99 !
@ "99 (8,$"F)
@ 0p. 8$",F9
III.*.C Gradient Uni;$rm
*eringkali nilai aliran dana tahunan tidak dalam nilai yang besarnya konstan
A, tetapi mempunyai nilai perubahan yang semakin naik atau turun dengan tingkat
perubahan yang konstan, misalnya , yang disebut sebagai 4gradien5.
−−+= ni
i
i
"
n ")"(
atau
−−+
+= n
i
i
ii
" !
n
n
")"(
)"(
atau
−+−=
")"(
"n
i
n
i" A
Analisa KeuntunganAnalisa keuntungan ditujukan terhadap rencana keuntungan (pene-tapan keuntungan) dengan menyesuaikan atau set-up harga dan volu-me penjualan yang dapat diserap oleh pasar dengan mempertimbang-kan kebijaksanaan dari pesaing. Analisa keuntungan ini harus selaludilakukan dalam atau dengan acuan periode tertentu.Break Even Point (BEP)Analisa BEP atau titik impas atau titik pulangpokok adalah suatu metode yang mempelajari hubungan antara biaya,keuntungan, dan volume penjualanproduksi. Analisa yang jugadikenal dengan isti-lah !P" (Cost-Proft-Volume) ini dilakukan untuk
mengetahui tingkat keuntungan minimal yang harus dicapai, di manapada tingkat terse-but perusahaan tidak mengalami keuntunganmaupun kerugian.#alam analisa BEP, $aktor-$aktor biaya dibedakan menjadi%
- Biaya semi variabel, yaitu biaya yang akan ikut
berubah jum-lahnya dengan perubahan volume penjualanatau produksi, namun tidak secara proporsional. Biaya inisebagian akan dibe-bankan pada pos biaya tetap, dansebagian lagi akan dibeban-kan pada pos biaya variabel.
- Biaya variabel, adalah biaya yang akan ikut berubah
secara pro-porsional dengan perubahan volume penjualanatau produksi.
<<
7/21/2019 Chapter 2 Manajemen Keuangan
http://slidepdf.com/reader/full/chapter-2-manajemen-keuangan 18/18