christian zerle. 1.begriff „leerverkäufe“ 2.arten der leerverkäufe 3.wie funktioniert das?...
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>6 PUNKTE ÜBER
LEERVERKÄUF
E
Christian Zerle
1. Begriff „Leerverkäufe“2. Arten der Leerverkäufe3. Wie funktioniert das?4. Beispiel5. Situation in Deutschland6. Risiko dieser Transaktion?
>INHALTChristian Zerle über LEERVERKÄUFE
RIDING THE BEAR
Bei einem Leerverkauf veräußert ein Anleger eine Aktie, die nicht in seinem Eigentum ist.
Im Englischen „Riding the Bear“, da der Investor von fallenden Aktien- kursen profitiert.
>1 DER BEGRIFF „LEERVERKÄUFE“
Christian Zerle über LEERVERKÄUFE
>2 ARTEN DER LEERVERKÄUFE
Gedeckte Leerverkäufe
Aktie im Besitz des Verkäufers
Ungedeckte Leerverkäufe
Besitzloser Verkauf
Christian Zerle über LEERVERKÄUFE
>3 WIE FUNKTIONIERT DAS?
Christian Zerle über LEERVERKÄUFE
>4 EIN BEISPIELDer Leerverkäufer leiht sich
1.000 Aktien der »Mustermann
AG«, die einen derzeitigen Kurs
von 100 EUR je Stück haben, es
wird eine Leihgebühr von 5.000,-
Euro und ein Rückgabezeitpunkt
vereinbart.er
Nun verkauft der Leerverkäufer
die 1.000 Aktien zum Kurswert
von 100 EUR je Stück und erhält
damit 100.000 EUR vom Käufer.er
Christian Zerle über LEERVERKÄUFE
>4 EIN BEISPIELJetzt hofft der Leerverkäufer auf
eine schlechte Geschäftsent-
wicklung der Mustermann AG
und somit auf einen sinkenden
Kurs der Aktie.
Am Tag, an dem Leerverkäufer die
Aktien wieder zurückgeben muss,
notieren sie bei 90 EUR je Stück.
Er kann also zu 90.000 EUR die
100 Aktien wieder kaufen.
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>4 EIN BEISPIEL
Der Leerverkäufer erwirtschaftet
mit seinem eingesetzten Kapital
5.000 EUR einen Gewinn von
5.000 EUR (vor Transaktions-
kosten und Finanzierungskosten).
Hätte der Leerverkäufer ungedeckt verkauft, hätte er mit 0 EUR Einsatz einen Gewinn von 10.000 EUR erwirtschaftet.
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>5 SITUATION IN DEUTSCHLANDSeit 1. November 2012 sind ungedeckte Leerver-
käufe von Aktien, Anleihen und Kreditausfallver-sicherungen (CDS) verboten. Normale Leerverkäufe, bei denen der Marktteilnehmer gleichzeitig ein Leihgeschäft abgeschlossen hat, sind erlaubt, müssen aber von einer bestimmten Größenordnung an bei den Aufsichtsbehörden und bei noch höheren Volumina auch der Öffentlichkeit gegenüber gemeldet werden.
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>6 RISIKEN DER TRANSAKTION
STEIGENDER BÖRSENKURS
Verkauf und Einkauf zum selben Kurs => Verlust in Höhe der Leihgebühr
Höherer Kurs bei der Wiederbeschaffung als beim Verkauf
=> Verlust in Höhe der Leihgebühr und Kursdifferenz zwischen Verkauf und Einkauf
Christian Zerle über LEERVERKÄUFE
>Vielen Dank für Eure Aufmerksamkeit
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