ciech - wyniki finansowe za 1h2016

Wyniki finansowe za 1H2016

Warszawa, 31 sierpnia 2016 r.

2

1H2016 – executive summaryWyniki finansowe za 1H2016

+14,0%wzrost EBITDA (Z)

Wprowadzenie akcji CIECH do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie

Sprzedaż dodatkowych wolumenów sody kalcynowanej z inwestycji Soda +200

Zakończenie inwestycji w zwiększenie mocy produkcyjnych szklistego krzemianu sodu w CIECH Vitrosilicon

Korzystna sytuacja walutowa i atrakcyjne ceny surowców r/r

25,6%marża EBITDA (Z)

+2,6 p.p.wzrost marży EBITDA (Z)

EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe, w tym głównie z tytułu zmiany stanu rezerw na zobowiązania: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej: 14,9 mln zł; zmianę stanu rezerw: 3,2 mln zł; wynik na zbyciu niefinansowych aktywów trwałych: 2,4 mln zł; pozostałe: -0,8 mln zł.

1. Sytuacja rynkowa i najważniejsze wydarzenia

2. Wyniki finansowe za 1H2016

3. Outlook na kolejne kwartały

4

Otoczenie rynkoweSytuacja rynkowa

Globalny oraz europejski rynek sody kalcynowanej pozostaje zbilansowany*

*Źródło: raporty IHS ** Źródło: PAMS

Odczuwalna presja na ceny sody na rynkach zamorskich*

napływ sody chińskiej

Spadek rynku ŚOR w Polsce o

7% sezon do sezonu**

Osłabienie się PLN i RON zwiększenie przychodów

eksportowych

Niższe ceny energii r/rszczególnie gazu, koksu oraz węgla

5

Najważniejsze wydarzenia biznesowe w 1H2016Najważniejsze wydarzenia

Zakończenie projektu Soda +200 i sprzedaż dodatkowych wolumenów

sody kalcynowanej

Zakończenie rozbudowy pieca do produkcji krzemianu sodu

Intensywna działalność handlowa w obszarze sody

Negocjacje CET nowego, długoterminowego kontraktu na dostawę

pary technologicznej w Rumunii

6

Najważniejsze wydarzenia korporacyjne w 1H2016Najważniejsze wydarzenia

Wprowadzenie akcji CIECH do obrotu na rynku regulowanym Giełdy Papierów

Wartościowych we Frankfurcie

Niższe koszty obsługi długuo ok. 35 mln w 1H2016

Decyzja Walnego Zgromadzenia

o wypłacie dywidendy2,85 zł na akcję

8

Bardzo wysoka EBITDA (Z)

[mln PLN] 1H2016 1H2015 r/r 2Q2016 2Q2015 r/r

Przychody 1 693,6 1 658,1 2,1% 867,2 840,8 3,1%

Zysk brutto na sprzedaży 511,0 436,5 17,1% 267,5 222,9 20,0%

Marża brutto na sprzedaży 30,2% 26,3% 3,9 p.p. 30,8% 26,5% 4,3 p.p.

EBIT 344,4 240,8 43,0% 194,0 123,7 56,9%

Marża EBIT 20,3% 14,5% 5,8 p.p. 22,4% 14,7% 7,7 p.p.

EBITDA 453,8 351,2 29,2% 250,2 178,2 40,4%

Marża EBITDA 26,8% 21,2% 5,6 p.p. 28,9% 21,2% 7,7 p.p.

EBITDA (Z) 434,0 380,6 14,0% 227,8 187,8 21,3%

Marża EBITDA (Z) 25,6% 23,0% 2,6 p.p. 26,3% 22,3% 4,0 p.p.

Wynik netto 264,3 138,8 90,5% 162,1 85,6 89,4%

Marża netto 15,6% 8,4% 7,2 p.p. 18,7% 10,2% 8,5 p.p.


EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe, w tym głównie z tytułu zmiany stanu rezerw na zobowiązania: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej: 14,9 mln zł; zmianę stanu rezerw: 3,2 mln zł; wynik na zbyciu niefinansowych aktywów trwałych: 2,4 mln zł; pozostałe: -0,8 mln zł.

9

Wyniki vs. konsensusWyniki finansowe za 1H2016

[mln PLN] Wykonanie Q2 2016 Konsensus Q2 2015 Zakres prognoz na Q2

Przychody 867,2 876,9 849,2 – 918,9

EBIT 194,0 158,9 152,8 – 165,9

Marża EBIT 22,4% 18,1% 16,9% - 19,1%

EBITDA 250,2 215,6 208,6 – 220,0

Marża EBITDA 28,9% 24,6% 23,4% - 25,8%

EBITDA (Z) 227,8 215,6 208,6 – 220,0

Marża EBITDA (Z) 26,3% 24,6% 23,4% - 25,8%

Wynik netto 162,1 116,6 111,6 – 121,0

Marża netto 18,7% 13,3% 12,3% - 14,2%

Konsensus PAP z 26 sierpnia 2016 r. na bazie prognoz z 9 biur maklerskich

59% 62% 61%71% 66% 66% 72% 71% 71% 71%

27% 27%24%

19% 27% 25% 19% 22% 22%23%

13% 10%12% 9%

5% 6%6%

5% 5%4%

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

10

Przychody

2014

Segment organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment transport PozostałeSegment sodowy

845 814 799 786 817 841 801 814 826


2015 2016

867

11

EBITDA (Z)

77%

82% 86%

101%

82% 84%93%

92%

89%91%22%

15%11%

17%9%

5%

15%

9%

8%

7%7%

9%

4%

6%

5%

3%

3%

4%

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

Segment organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment transport PozostałeSegment sodowy


119 154 143 95 193 188 199 168 206 228

2014 2015 2016

12

Segment sodowyWyniki finansowe za 1H2016

Q1 Q2 Q3 Q4Na plus:

Wyższe wolumeny sprzedaży sody

Korzystna sytuacja rynkowa – zbilansowanie europejskiego rynku sody kalcynowanej z tendencją do wzrostu popytu

Utrzymanie atrakcyjnych cen sprzedaży sody pochodzącej z Polski i Niemiec (w związku z sytuacją rynkową i efektywnymi negocjacjami sprzedażowymi)

Niższe ceny paliwa piecowego (koks) i nośników energetycznych (węgiel, gaz)

Korzystna sytuacja walutowa – osłabienie się PLN i RON

Wzrost wolumenów sprzedaży soli suchej i utrzymanie cen

Dalsze zwiększenia efektywności procesu produkcji sody

Na minus:

Słaba koniunktura na chińskim rynku sody kalcynowanej skutkująca utrzymaniem się niskich cen oferowanych przez dostawców sody z Chin na zamorskich rynkach, na których działa Grupa CIECH.

Częściowe wykorzystanie droższego węgla od innych dostawców (realizacja wcześniejszych zobowiązań)

Duża podaż i intensywne działania konkurentów na rynku soli, presja na obniżki cen

Udział w przychodach ogółem (główne produkty)

Soda kalcynowana ciężka 42,2%

Soda kalcynowana lekka 13,5%

Sól 5,1%

Soda oczyszczona 4,8%

Przychody [mln PLN] EBITDA (Z) [mln PLN]

536 590

557 614

1 092 1 203

2015 2016

158 183

158208

316391

2015 2016

+10,2% +23,7%

224 185

209202

433387

2015 2016

3319

18

17

51

36

2015 2016

13

Segment organiczny

Na plus:

Niższe ceny surowców w efekcie niskiego poziomu cen ropy naftowej w 1H2016

Tworzywa – wzrost marży poprzez intensyfikację produkcji wyrobów do zastosowań specjalistycznych; rozwój sprzedaży żywic poliestrowych nasyconych; optymalizacja portfela w kierunku produktów wyżej marżowych

Pianki – wzrost wolumenów sprzedaży w wyniku wzrostu popytu ze strony producentów mebli tapicerowanych

Na minus:

Produkty AGRO – niższa sprzedaż środków ochrony roślin r/r w wyniku spadku rynku krajowego oraz udanej sprzedaży przedsezonowej w listopadzie i grudniu 2015 (przesunięcie przychodów pomiędzy kwartałami); przesunięcie rozliczenia dopłat unijnych dla rolników; spadek opłacalności produkcji rolnej

Tworzywa – wzrost cen surowców do produkcji w 2Q

Pianki – niższe ceny sprzedaży w wyniku dużej konkurencji oraz w efekcie spadku cen surowców, który został wyhamowany w Q2


Żywice 9,5%

Pianki PUR 6,7%

Środki ochrony roślin 6,2%


Przychody [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4

EBITDA (Z) [mln PLN]

-10,7% -28,7%

7 6

108

1814

2015 2016

37 38

50 36

8673

2015 2016

14

Segment KiS

Na plus:

Wyższe wolumeny sprzedaży krzemianów potasu z uwagi na poprawę popytu rynku budowlanego

Korzystny wpływ osłabienia się PLN wobec EUR

Na minus:

Postój związany z przełączaniem starego pieca do produkcji krzemianu sodu na nowy oraz rozruch instalacji

Niższa sprzedaż szkła opakowaniowego w wyniku wzrostu konkurencji na rynku opakowań

Agresywne działania konkurencji na rynku krzemianów sodu z uwagi na znaczne niewykorzystane zdolności produkcyjne

Niższa sprzedaż krzemianów potasu wykorzystywanych w wiertnictwie ze względu na niski poziom cen ropy (zahamowanie rozwoju segmentu poszukiwań)

Wyższe ceny parafiny do zniczy (zahamowanie rozwoju rynku lampionów)


Pustaki i opakowania szklane 2,1%

Szkliwo sodowe 1,0%

Szkło wodne sodowe 1,0%


Przychody [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4


-14,9%-19,8%

4,1 4,1

4,12,8

8,16,9

2015 2016

15

Segment transportowy

Na plus:

Wzrost przychodów w efekcie zwiększonego wolumenu sprzedaży sody z CSP

Przewiezienie większej ilości wolumenu po za Grupą

Na minus:

Zmniejszone zakupy miału węglowego przez CIECH Soda Polska

Zmniejszenie się rynku kolejowego – po 6 miesiącach 2016 roku rynek kolejowy mierzony masą przewiezionych towarów zmniejszył się o 2% r/r. (źródło: Urząd Transportu Kolejowego)

Wygaszenie działalności spółki CIECH Transclean w 1H


Przychody [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4


+1,5%

29 32

34 31

62 63

2015 2016

-15,7%

16

Zadłużenie

1 2611 479

1 213 1 182

1 3611 290

3,9

3,5

2,72,3

1,81,6

2011 2012 2013 2014 2015 1H2016

Dług netto Dług netto/EBITDA (Z)

[tys. PLN] Na koniec 1H2016 Na koniec 2015 zmiana

Wskaźnik stopy zadłużenia 66,1% 65,7% 0,4 p.p.

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 44,9% 46,1% -1,2 p.p.

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 195,4% 191,5% 3,9 p.p.

Zobowiązania finansowe brutto (mln PLN) 1 619 404 1 564 247 3,5%

Zobowiązania finansowe netto (mln PLN) 1 289 664 1 361 312 -5,3%

Grupa systematycznie obniża zadłużenie. Na koniec I półrocza 2016 r. wskaźnik dług netto / EBITDA (Z) wynosił 1,6. Zgodnie z przyjętą strategią Grupa dąży do obniżenia wskaźnika do poziomu poniżej 1 w 2019 r.

Dzięki refinansowaniu zadłużenia w I półroczu 2016 r. Grupa miała znacznie niższe koszty obsługi długu

Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym


17

Cash flow

[mln PLN] 1H2016 1H2015

EBITDA 454 351

Kapitał obrotowy -22 -100

Odsetki zapłacone -26 -51

Podatek zapłacony -14 6

Pozostałe -30 -3

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 362 203

CAPEX -251 -205

Pozostałe 20 4

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -231 -200

Free cash flow 131 2

Finansowanie dłużne -3 48

Pozostałe 0 -47

Przepływy pieniężne z działalności finansowej -3 1

Przepływy netto razem 127 4

Środki pieniężne na koniec okresu 330 53

Układ uproszczony


Działalność operacyjna

Zmiana kapitału obrotowego w H1.2016 głównie w efekcie wzrostu należności ze sprzedaży sody.

„Pozostałe” to głównie korekta z tytułu zmiany wyceny nieruchomości inwestycyjnych oraz kawern

Działalność inwestycyjna

Wyższe wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym

Działalność finansowa

Płatności z tyt. umów leasingu finansowego

19

Kluczowe projekty biznesoweOutlook na 2H2016

Realizacja znaczącego kontraktu z Solvay na dostawy szklistego

krzemianu sodu

Podpisanie długoterminowej umowy z CET na dostawy pary

technologicznej do CSR

Negocjacje kontraktów na dostawę sody w 2017 r.

Rozpoczęcie: listopad/grudzień br.

Kontynuacja budowy instalacji oczyszczania spalin z tlenków azotu i siarki

20

Wyzwania związane z otoczeniem rynkowymOutlook na 2H2016

Rynek sody – podaż i ceny

Sytuacja makroekonomiczna, w tym sytuacja gospodarcza

w Chinach

Ceny surowców energetycznych, w szczególności

gazu

Ceny ropy naftowej i surowców ropopochodnych

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.

KONTAKT DLA INWESTORÓW:Joanna SiedlaczekEkspert ds. Relacji Inwestorskich+48 669 600 567, [email protected]

Nowocześnie zarządzana, zdywersyfikowana grupa chemiczna na stabilnej ścieżce wzrostu

ciech - wyniki finansowe za 1h2016

Investor Relations