Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Cobertura riesgo cambiario - Compañías Colombianas _ Evolución y Variación de la TRM

ALUMNO: JULIET NATALIA FORERO DAZAPROFESOR: JOHN ALEX HERRERA

CLASE: ÉNFASIS MERCADO DE DERIVADOSSEPTIEMBRE / 2016

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Agenda Problema

Metodología

Merado Objetivo

Competencia

Equipo

Análisis Financiero

Análisis de la inversión a 10 años

Conclusiones

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PROBLEMA

El aumento en la tasa de cambio representativa en el año 2016

La TRM llego a subir a los 3.000 pesos, cifras que fueron históricas. muy difícil de pronosticar

el sobrecosto de sus materias primas pues por principal proveedor BMW factura en dólares debieron aumentar precios lo que empieza a afectar también la inflación del país y genera menor competitividad de las compañías en el mercado local.

Estas situaciones impiden sostener el precio de un producto

Hace mas difícil Realizar los presupuestos

sus indicadores financieros se van a ver fuertemente afectados al convertir la deuda a pesos colombianos

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SOLUCION Diseñamos y ejecutamos nuestra estrategia de endeudamiento a fin de mantener un equilibrio entre divisas, conservando las coberturas naturales entre activos y pasivos denominados en la misma moneda, es decir, los activos en dólares que generan además flujos en dólares–respaldan pasivos en dólares, y los activos en pesos respaldan pasivos en pesos. En esta medida, la deuda financiera en pesos y dólares continúa en un nivel balanceado y cerró el año en USD 1,804 millones, de los cuales 35% es en pesos y 65% en dólares, con tasas promedio anuales de 10% y 2.6% respectivamente. En abril se llevó a cabo la renegociación y modificación del contrato de un crédito por USD 600 millones suscrito en febrero de 2014 para dar una gestión eficiente al portafolio de la deuda. Dichas modificaciones, que en valor presente neto representan ahorros cercanos a USD 25 millones, nos permitieron disminuir el costo financiero en cerca de 65 puntos básicos, optimizar el perfil de vencimientos y aumentar los términos del crédito.

http://reporteintegrado.argos.co/informe-de-gestion/rentabilidad-y-estructura-de-capital/

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Metodología Las compañías debe cubrirse y puede hacerlo de dos formas Con una cobertura natural es decir debe tratar de exportar orecibir ingresos en dólares con el fin de quela diferencia en lo que paga y lo que recibe en Dólares sea la menor posible.

Una solución de forma natural es abrir una cuenta bancaria en dólares de este modo Sus indicadores no se ven tanafectados.

Hacer una cobertura financiera:

Compra un FORWARD con el banco para comprar dólares a una Tasa especifica dentro de las fechas en las quedebe realizar los pagos de este modo así la tasa de cambio continúe subiendo el ya tendrá asegurado el valor de laTRM para estos pagos

Realizar un Contrato de Opciones que le otorgue el derecho mas no la obligación de comprar un monto de dólares auna TRM con un valor pactado en un plazo que este dentro de las fechas en las que debe realizar los pagos de estemodo si la TRM esta mas alta tiene la Opción de comprarla. En caso contrario que la TRM este por debajo del valorpactado podrá no comprarlos y pagar la prima.

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Solución Propuesta: Uso de instrumentos financieros según la necesidad de negocio.

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Mercado Objetivo

Sectores Mas Afectados

Industria repuestos importados

industrias Automotris

Compañias productoras que requieren Insumos Importados

Compañias que se Financiaron en dolares

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Competencia

Dentro de los problemas por gestionar para una productividad optima de los sectores de Pais estan:

Tipo de Cambio con un 31.6%

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Flujo de Caja

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Flujo de Caja _ Predicción TRM

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Flujo de Caja _ Predicción TRM

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Conclusión

Las economía esta pasando por un momento en el la TRM en aumento esta generando un riesgo de cambio. Riesgo que puede afectar a la industria colombiana con un riesgo económico porque esta perdiendo competitividad frente a sus competidores extranjeros Y Contable pues al convertir sus cifras en dolares A pesos pueden impactar fuertemente los indicadores.

Se puede cubrir de forma Natural minimizando la diferencia entre los ingresos y los pagos en dólares, pueden abrir un cuenta bancaria en dólares de forma que no afecte tanto los indicadores de la empresa

Pude hacer una cobertura financiera compran instrumentos de cobertura como FORWARD, opciones o SWAPS.