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2015

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NDICE

1. INTRODUCCIN....2

2. MERCADOS

2.1. NYSE.....3

2.2. NASDAQ.....4

2.3. BME...5

3. NDICES BURSTILES

3.1. IBEX 35.......6

3.2. EURO STOXX 50......7

3.3. S&P 500..8

3.4. DOW JONES.....9

3.5. NASDAQ 100....10

4. COMMODITIES..................................11

5. MERCADO DE DIVISAS.....12

6. ENTREVISTA A JEAN CARLOS COLETTA.....13

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Desde SP Consulting elaboramos esta gua con el

objetivo de que el futuro

inversor descubra los

entresijos de los mercados

de valores ms importantes

del mundo y los ndices

burstiles de referencia.

A partir de este momento

conocer los datos ms

relevantes de mercados

como el Nasdaq o el NYSE,

la historia de Bolsas y

Mercados Espaoles o

porqu unas compaas

pertenecen a determinados

ndices y otras no cumplen

los requisitos. Tambin

entender cmo funciona el

mercado de divisas y los

motivos por los que el

inters en materias primas

ha aumentado

considerablemente.

Adems, y a modo de anexo,

dispondr de una completa

entrevista al Jefe de Anlisis

de SP Consulting, Jean

Carlos Coletta, que aportar

su experiencia e informacin

de primera mano sobre los

temas ms candentes de

este 2015 en el mundo de

los mercados financieros.

INTRODUCCIN

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MERCADOS RFGER

MERCADOS GUA PARA SABER CMO

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El mayor mercado de valores del mundo en volumen

monetario y del nmero de empresas que la conforman.

10 representantes y un

presidente

El NYSE est dirigido por un Comit de directores formado

por 10 representantes y un

presidente. La principal funcin

es la de posibilitar que sus

miembros introduzcan rdenes

y emprendan negociaciones de

compraventa de valores como

pueden ser bonos pblicos o

privados, acciones de

sociedades o compaas

annimas y una gran variedad de

instrumentos de inversin.

Observaciones: Su ndice de

referencia es el DOW

JONES.

El mayor mercado de valores del mundo

Las transacciones anuales superan los 20 billones de dlares y el

capital de sus compaas es 5 veces superior al del Nasdaq aunque

este ltimo lleg a superar al NYSE en diversas ocasiones en lo

referente a volumen de acciones.

Creada en 1817 para controlar el flujo de acciones que se negociaban

libremente, fue el epicentro de la mayor recesin econmica que ha

vivido EEUU en octubre del ao 1929, fecha que se recordar por el

llamado jueves negro. Actualmente es el mayor referente mundial de la economa estadounidense al albergar el 70% de las operaciones

del pas y su ndice de referencia es el Dow Jones.

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MERCADOS

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Nacido en 1971 ante el crecimiento del sector de la alta

tecnologa.

Primer mercado de

empresas electrnicas.

Nacido en 1971 como respuesta

a la creciente expansin del

sector de la alta tecnologa o

Hi-tech y tras detectar el SEC

(Securities And Exchange

Commission) que existan

irregularidades en los mercados

no regulados. Es el primer y

mayor mercado de empresas

electrnicas del mundo. En 1998

se fusion con la Amex

(American Stock Exchange) y se

convirti en competencia

directa para el NYSE, al menos

hasta el estallido de la llamada

burbuja de las puntocom a

comienzos de la dcada del

2000.

Observaciones: Sus

integrantes debene tener, al

menos, 500 millones de

dlares de capitalizacin

burstil

Apple, Google o Amazon pertenecen al NASDAQ

Sus negociaciones no estn sujetas a un espacio fsico sino que se

realizan de forma electrnica y cubre dos tipos de mercado:

El Nasdaq NationalMarket - En el que operan compaas

con un gran volumen de capitalizacin.

El Nasdaq SmallcapMarket - Cotizan ttulos de pequeas

empresas pero con perspectiva de crecimiento.

Su sede se encuentra en Nueva York y sus integrantes deben tener

al menos 500 millones de dlares de capitalizacin de mercado,

cifra que adems marcar su peso o posicin en la lista. A diferencia

de otros ndices burstiles no se admiten valores financieros como

las compaas de inversin.

Permite servir de referencia para productos financieros como

fondos ndice, certificados, derivados y Exchange TradedFunds

(ETF s) y algunas de las empresas ms llamativas que pertenecen al

NASDAQ son: Apple, Amazon, Google o BMC Software.

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Cules son los

principales accionistas

de BME?

Desde julio de 2006 BME cotiza

en Bolsa y pas a formar parte

del Ibex 35 a partir de 2007.

Entre su accionariado ms

importante, encontramos a

distintas entidades bancarias

como La Caixa (con un 5% de

participacin), Banco Santander

(con un 3,41%) y BBVA (2,53%).

Observaciones:

Espaa no entra en

el top 20 mundial

por capitalizacin

burstil.

BME es el operador de todos los mercados de valores y sistemas financieros en

Espaa

Bolsas y Mercados Espaoles es el operador que integra a todos los sistemas financieros y mercados de

valores de Espaa. Adems de actuar como intermediario en las bolsas espaolas, se organiza en torno a 7

unidades de negocio: Renta Variable, Deuda Pblica y Corporativa, Derivados, Compensacin y Liquidacin,

Difusin de Informacin, Consultora, Nuevas Tecnologas y Formacin. A su vez dispone de ms de 20

filiales entre las que destacan Bolsa de Madrid, Bolsa de Barcelona, Bolsa de Bilbao o Bolsa de Valencia entre

otras.

A pesar de ocupar la 6 posicin mundial por financiacin a empresas, BME no se considera representativa

de la estructura empresarial y econmica del pas. Slo un pequeo grupo de empresas cotizan en la bolsa

espaola y adems son grandes entidades cuando cerca del 70% del PIB espaol y el 67% del empleo

pertenecen a las pymes. Por lo tanto, se puede deducir que una gran mayora de las empresas no tienen

suficiente representacin en el mercado burstil y que BME, pese a registrar buenos nmeros, se encuentra

lejos de mostrar competencia a las grandes bolsas europeas y mundiales. Por otro lado y de cara al futuro,

BME se encuentra en una situacin de incertidumbre como grupo. Son crecientes los rumores de una OPA

u operacin especial durante el 2015 y adems, en los ltimos meses, las nuevas plataformas de inversin

alternativas parecen posicionarse poco a poco como una dura competencia puesto que son ms baratas

para el inversor.

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MERCADOS

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ndice de referencia de la bolsa espaola.

El Ibex 35 es el ndice burstil de referencia en la bolsa espaola y lo conforman las 35 empresas de mayor

liquidez que cotizan en el Sistema de Interconexin Burstil Electrnico (SIBE). Un grupo de expertos,

llamado Comit Asesor Tcnico (CAT), es el encargado de decidir qu miembros forman parte del Ibex y

que compaas pueden ser excluidas y a su vez sustituidas por otras.

La cotizacin refleja el comportamiento de los 35 valores que componen el ndice aunque no todos tienen

la misma presencia ni influencia, dependiendo del volumen de negocio y de operatividad del que disponga

cada compaa repercutirn de manera distinta en el precio del selectivo espaol.

El Ibex 35 opera de lunes a viernes desde las 9:00 horas hasta las 17:30 horas, en las que se pueden efectuar

acciones de compra-venta en tiempo real cuyos precios fluctan en base a la oferta y demanda que haya en

cada momento. La actividad del Ibex se detiene los fines de semana aunque es posible ejecutar rdenes de

compra-venta que se iniciarn en el mismo momento que se abra la siguiente sesin burstil.

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NDICES BURSTILES GUA PARA SABER CMO


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En l residen las 50 compaas de mayor liquidez de

Europa.

Nokia y telefnica son

dos de las empresas

ms destacadas

Entre las empresas ms

importantes que forman parte

del Eurostoxx encontramos a

Volkswagen, Total S.A., Nokia o

Telefnica. Francia es el pas con

ms representantes (18),

Alemania el segundo (14) y

Espaa tercera con 6 compaas.

Observaciones: Creado el

26 de febrero de 1998 y est

elaborado por StoxxLimited

ndice burstil ms importante de la Zona Euro

El Eurostoxx es el ndice burstil ms importante e influyente de la

llamada Zona Euro. Lo elabora la firma StoxxLimited y en l residen

las 50 compaas de mayor liquidez de Europa. Su peso se determina

por la ponderacin del volumen de capitalizacin, por lo tanto no

todas las compaas ocupan una posicin determinada, al contrario

que otros ndices como el Dow Jones. La composicin del ndice se

revisa trimestralmente y permite una gran cobertura para el

inversor gracias a la diversidad de su cartera.

Por su volumen puede servir para medir la situacin de la eurozona

y de referencia como activo subyacente para productos o

instrumentos financieros derivados, as como para los Fondos

cotizados o ETF s.

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Para formar parte de este grupo, la capitalizacin tiene

que ser igual o mayor que 4.000 millones de dlares.

Standard & Poors elige

los componentes

Los componentes de este

ndice son escogidos por un

comit de la firma Standard &

Poors formado por economistas y analistas que

evalan una serie de criterios

que las empresas deben

cumplir, aquellas que no

presentan el volumen suficiente

van a parar a otros ndices

menores y ms especficos. Para formar parte de este

grupo debe cumplir estas

premisas:

- La relacin entre el montante

anual en dlares negociado a la

capitalizacin burstil ajustada

debe ser superior a 1.0.

- La capitalizacin tiene que ser

igual o mayor que 4.000

millones de dlares.

- El volumen de acciones

negociadas mensualmente debe

ser de un mnimo de 250,000

en cada uno de los seis meses

previos a la fecha de evaluacin.

Uno de los ndices burstiles ms representativos

del panorama real del mercado

Considerado como uno de los ndices burstiles ms

representativos del panorama real del mercado, el S&P 500 rene

a 500 grandes empresas que cotizan en bolsas como el NASDAQ

o el NYSE. Lo elabora la firma Standard & Poors y la principal

diferencia entre ste y otros ndices de Wall Street es el sistema

de ponderacin y el electorado diverso.

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ndice constituido en el siglo XIX.

Coca-cola, una de las empresas

ms representativas

No slo existe un ndice de Dow Jones. En la

actualidad podemos encontrar ms de 30.000,

siendo el ms representativo el Dow Jones

Industrial Average (DJIA) que refleja el

comportamiento de esas 30 compaas ms

importantes y representativas del pas

norteamericano. Aunque tambin cobran

mucha importancia el Dow Jones Utility

Average (DJUA), el Dow Jones

Transportation Average (DJTA) y el Dow

Jones Composite Average (DJCA).

A pesar de aglutinar a las empresas ms

destacadas del panorama econmico de los EEUU, no refleja la actividad econmica

americana en s ni la rentabilidad de los

mercados financieros, ms bien es un

indicador del estado y evolucin del mercado

accionario.

Algunas de las empresas ms representativas

son: Coca-Cola, Intel, Philip Morris, Disney o

Microsoft entre otras.

Representa el valor de mercado de las 30 empresas ms importantes y

representativas de los EEUU

El Dow Jones es un ndice constituido en el siglo XIX que refleja el valor de mercado de las 30 empresas

ms importantes y representativas de los EEUU. Este ndice es revisado cada cierto tiempo por lo que, si

una de las compaas sufre un descenso agravado en su cotizacin, puede ser eliminada y sustituida por otra

que s cumpla los requisitos. La forma de calcular estos valores se basa, a grandes rasgos, en multiplicar el

nmero de acciones que la compaa cotiza por el valor de cada una y el resultado final es el valor en bolsa

de dicha empresa.

Observaciones: No slo

existe un ndice de Dow

Jones. El ms

representativo es el Dow

Jones Industrial Average

(DJIA)

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Normas

Para que una compaa forme parte del ndice

Nasdaq 100 debe cumplir los siguientes requisitos:

- Estar incluida exclusivamente en el

NASDAQ en cualquiera de los niveles

globales de mercado Select o Global.

- Ser ofrecida pblicamente en un mercado

estadounidense establecida durante tres

meses.

- Tener volumen promedio diario de 200.000

acciones.

- Ser actual en lo que respecta a los informes

trimestrales y anuales.

- No estar en proceso de quiebra.

- Adems, las empresas con mltiples clases

de acciones slo se les permite tener una

clase incluida en el ndice.

El Nasdaq 100

El Nasdaq 100 Index es el ndice burstil estadounidense que recoge los cien principales valores (en trminos

de capitalizacin burstil) del sector de las telecomunicaciones, hardware y software y de otros subsectores

de la industria tecnolgica que operan en el NYSE y se inscriben en el Nasdaq Stock Market. Es esencial

mencionar que no incluye valores financieros, al contrario que el S&P 500 o el Dow Jones.

Creado en 1985, el Nasdaq 100 se compone, como decamos, por acciones no financieras tanto americanas

como extranjeras. Para realizar el clculo emplea una metodologa de capitalizacin ponderada modificada

y revisa su composicin anualmente. Para esto ltimo, tiene en cuenta el precio de cierre del mes de

octubre y anuncia los cambios a comienzos de diciembre, siendo efectivos durante el tercer viernes del

mismo mes.

En enero de 1998 permiti el acceso a empresas extranjeras por primera vez aunque aplicando normas muy

estrictas. En los aos posteriores alcanz mximos histricos hasta el estallido de la burbuja de las punto

com, el 11S y el conflicto de Afganistn que provocaron una recesin que a su vez ocasion una cada del

ndice hasta menos de los 900 puntos. Durante los aos siguientes, Nasdaq 100 se recuper gradualmente

hasta que en 2007 alcanz de nuevo un mximo entrada de ms de 2.200 puntos.

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NDICES BURSTILES

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Las principales familias son:

Metales preciosos: Oro, plata, platino y paladio formaran parte de esta categora.

Metales industriales: Abarca los metales que,

generalmente, son menos costosos que los

metales preciosos y se emplean en la

construccin y en la industria.

Productos agrcolas: Recursos naturales que

se usan frecuentemente para el consumo

humano, incluyendo el maz, el trigo y la soja.

Ganadera: Animales, generalmente ganado

vivo tanto vacuno como porcino.

Energa: Materias primas relacionadas con la

produccin de energa, esta categora incluye el

petrleo crudo en sus dos variables Brent y

WTI, gas natural, y otras mezclas y derivados

como la gasolina o el diesel.

Perecederos: En esta categora, en algunas

ocasiones agrupados con otros productos

agrcolas, se incluyen el caf, el algodn o el

azcar.

El inters en materias primas es cada vez mayor

El inters en materias primas ha aumentado de manera considerable en los ltimos aos. Ya no slo en las

inversiones de oro o petrleo, mercados como el azcar y el cobre se han convertido en activos muy

interesantes dado que permiten suavizar la volatilidad y aumentar el rendimiento. Sin embargo, son activos

de riesgo, complejos y difciles de entender para el inversor particular.

Una de las principales caractersticas de estos productos es que no generan dividendos ni participan en los

futuros beneficios de una compaa, su valor radica en lo que otros inversores estn dispuestos a pagar,

independientemente del lugar en donde se encuentren. Un buen ejemplo es el oro, una barra de oro que

se encuentre en Pars es igual a una que se localice en Tokyo, de la misma manera que un barril de crudo

pesado mantiene el mismo valor en Europa que en Asia.

Entre los mercados que transmiten y cotizan este tipo de bienes, destacan sobremanera la Bolsa de Metales

de Londres (LME), el Chicago Board of Trade (CBOT) y la New York Mercantile Exchange (NYMEX). Quizs, el de Chicago sea el ms importante y representativo de este sector. Con capacidad para mover

ms de 50 contratos diferentes de opciones y futuros de commodities, cuenta con ms de 160 aos de

historia y 3.600 miembros que operan contratos abiertos a voz cantada y por medios electrnicos.

Originalmente slo comercializaba productos agrcolas bsicos pero ms adelante pas a ofrecer productos

ms variados como oro, metales, energa o bonos del Tesoro de los EEUU. En 2007, el CBOT sufri un

cambio trascendental al fusionarse con el Chicago Mercantil Exchange y crear el CME Group que aglutina

a los 4 principales mercados y realiza ms de 3 mil millones de contratos al ao.

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De dnde viene la

palabra FOREX?

Forex es la abreviatura para el

trmino ingls foreign exchange o cambio de divisas que se emplea para describir un

mercado global y

descentralizado que surgi de la

necesidad de facilitar el flujo

monetario que se deriva del

mercado internacional.

Observaciones: Abierto

24h, desde el domingo a las

11 pm GMT +1 hasta el

viernes a las 10 pm GMT +1

Mercado financiero ms grande del mundo

Es el mercado financiero ms grande del mundo, en el que no existe

un depositario centralizado si no que bancos, instituciones

financieras y operadores individuales adquieren o se desprenden de

divisas en funcin de su relacin de cambio. Permanece abierto

las 24 horas del da desde el domingo a las 11pm GMT +1 hasta el

viernes a las 10pm GMT + 1, hora en que se cierra, lo cual no

impide que los operadores puedan posicionarse en operaciones de

compra-venta que se vern estimuladas en cuanto el mercado se

abra de nuevo.

El valor monetario flucta tal como su demanda y oferta lo hacen

(como otros bienes y servicios, con spreads de demanda/oferta) y

no es muy comn que el valor entre dos monedas sea idntico ms

all de un corto periodo de tiempo. Lo cierto es que cada vez ms

clientes particulares se incorporan a este mercado dado su

accesibilidad y ventajas competitivas. Entre esas ventajas destaca la

liquidez de mercado, que ayuda a una mayor estabilidad de precios

frente a otros ndices burstiles ms vulnerables y permite unos

costos de transaccin realmente bajos. Adems, no existe una

cmara de compensacin que comunique todas las rdenes de

compra-venta por lo que hay menos probabilidades de monopolio

en precio.

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Jean Carlos Coletta cuenta con una dilatada experiencia en los mercados financieros

internacionales. Inici su andadura en la Bolsa de

Nueva York, especializndose en anlisis y

gestin de carteras. De Wall Street di el salto

a Europa, continuando su carrera en diversas

firmas britnicas y espaolas como especialista en

los mercados Nasdaq y NYSE. Actualmente es

Jefe de Anlisis de la firma SP Consulting.

En esta gua encontrars informacin de valor y de

primera mano facilitada por este analista

financiero de primera orden.

Julin Cid: Buenos das Jean Carlos, en las

ltimas semanas un tema de rabiosa

actualidad copa la mayora de portadas de

los principales diarios econmicos. Y es que

la salida a bolsa de Aena S.A. ha hecho

correr ros de tinta por la inestable

situacin econmica de la entidad pblica y

por el volumen de la misma, cul es tu

opinin al respecto?

JCC: El 11 de Febrero fuimos testigos de la

mayor salida a bolsa en la historia de Espaa. Las

acciones de AENA hicieron su debut despegando

con un primer cambio en 65,10 la accin, lo cual

represent ms de un 12% por encima del precio

fijado para su emisin, especficamente 58. Esta

subida revela la agresiva apuesta que hacen

muchos inversores por una empresa que tiene

como tarea registrar tasas muy slidas de

crecimiento en los prximos aos mientras

contine intacta la actual recuperacin del trfico

areo. Al finalizar la sesin, el precio de cierre fue

de 70 otorgando ms de un 20% de beneficio y

permitiendo a AENA alcanzar una capitalizacin

de 10,500 millones.

Julin Cid: Y ms adelante seguir

considerndose una buena inversin?

JCC: Hoy en da, la actividad de negociacin en

estas acciones contina optimista y acelerada. Sin

embargo, deberamos tener en cuenta la situacin

en la que est inmersa la empresa. Actualmente

acumula una deuda de 12.000 millones de euros y

mantiene unos enormes costes de infraestructura.

Arriba, Jean Carlos Coletta, analista financiero y especialista en

la bolsa de New York.

la actividad de

negociacin en estas

acciones contina

optimista y acelerada. Sin

embargo, deberamos

tener en cuenta la

situacin en la que est

inmersa la empresa

(AENA)

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Julin Cid: Por lo que vemos la situacin de

Aena es muy similar a la de otras empresas

europeas, en general recomendaras

invertir en este tipo de compaas del viejo

continente?

JCC: Depende de la situacin y de la empresa

pero s afirmara que no debemos caer en la

tentacin de invertir en una compaa europea

slo porque estemos familiarizados con ella o por

el simple hecho de que suponga una nueva salida a

bolsa.

No debemos caer en la

tentacin de invertir en

una compaa europea slo

porque estemos

familiarizados con ella.

Julin Cid: Por lo que dices, parece que la

situacin socioeconmica influye

considerablemente en la bolsa Europea O

me equivoco?

JCC: Sin duda. Hay que tener en cuenta que la

bolsa se expone a riesgos de extrema importancia:

Deflacin, elecciones presidenciales en la regin a

lo largo del 2015, posible salida de Grecia de la

Eurozona, Guerras

Julin Cid: Entonces, la situacin dista

mucho de la que se vive en el mercado

americano verdad?

JCC: Desde luego. En contraposicin, la bolsa

Americana ha mostrado un comportamiento ms

favorable que la europea durante el pasado ao

2014. Un comportamiento que se seguir

produciendo

Julin Cid: Y a qu se deben estas

diferencias?

JCC: Pues a que durante el 2014 hemos sido

testigos del descenso en el ndice de desempleo

estadounidense y del crecimiento en su PIB. Esto

sugiere la esperada recuperacin de aquellos

golpes otorgados por la crisis, o lo que es lo

mismo, la oportunidad de cabalgar una tendencia

alcista de considerable magnitud. La fortaleza de

EEUU puede implicar un cambio de rumbo en la

poltica monetaria mundial.

Julin Cid: Llegado este punto y si te

parece, nos gustara repasar algunos puntos

de inters socioeconmico que se

presentan en este 2015. ltimamente se

aprecia cierta inquietud por la cada del

precio del petrleo, Qu consecuencias

podra tener para el inversor?

JCC: Ciertamente existe preocupacin en el

mercado por la cada del precio del barril y es

posible que todava recaiga ms presin sobre la

industria pero tambin es verdad que estos niveles

tan bajos en el sector pueden crear muchas

oportunidades y generar mucha actividad en el

espacio de Fusiones y Adquisiciones ya que

grandes empresas energticas recorren el paisaje

en busca de activos a precios de ganga.

Julin Cid: Alguna oportunidad como

comentas o valor seguro en estos

momentos?

Unas buenas candidatas para invertir en el sector

y a precios relativamente baratos seran Exxon

Mobil (NYSE:XOM) y Chevron

(NYSE:CVX). Ambas son empresas que

desarrollan y producen petrleo crudo y gas

natural y proporcionan perforacin y otros

servicios relacionados con la energa. Las 2

gigantes han pagado y aumentado dividendos por

ms de 25 aos. Actualmente Exxon Mobile paga

alrededor de un 3% anual en dividendos, mientras

que Chevron otorga un 4%.

Unas buenas candidatas

para invertir en el sector

petrolero y a precios

relativamente baratos

seran Exxon Mobil

(NYSE:XOM) y Chevron

(NYSE:CVX)

Julin Cid: Y toda esta situacin de la cada

del precio del barril, tendra algn tipo de

efecto colateral en otros sectores

relacionados?

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JCC: Quizs en el sector de consumo

discrecional, a modo de cobertura a nuestro

posicionamiento en el sector petrolero.

Julin Cid: Y el porqu de este efecto

colateral?

JCC: Bsicamente, porque el bajo precio del

petrleo se traduce en bajos costes y gastos de

energa para aquellas personas (o entidades) que

normalmente no tienen mucho capital disponible

para gastar en productos y servicios no

esenciales , como automviles, ropa, restaurantes,

hoteles, etc.

Julin Cid: Otro hecho que llama

poderosamente la atencin, es que muchos

pases han aumentado el gasto en defensa

para este curso, ya no slo EEUU o China,

Japn tambin ha establecido mximos

histricos. A qu se debe ese repunte de la

industria armamentstica? Quin se puede

ver beneficiado?

Una de las razones ms importantes para que se

presente ese panorama es el hecho de que en

EEUU el partido Republicano ha reconquistado el

senado durante las elecciones congresionales a

finales del 2014, y por tradicin, la plataforma

republicana siempre ha procurado mantener una

industria militar saludable. As que habr que estar

muy atento a las entidades que intervienen en la

produccin, servicio y soporte de operaciones

militares puesto que desempearn un papel muy

atractivo durante este ao.

Julin Cid: Y ha podido influir el temor al

estado islmico en ese repunte y por lo

tanto en el mercado? Qu repercusiones

pueden tener los recientes atentados para

la economa?

JCC: El temor al estado islmico ha movido masas

y nos ha puesto a todos en alerta, particularmente

a EEUU en donde ya se ha estado Impulsando el

aumento en el gasto de armas, de defensa

ciberntica, en la seguridad de los satlites y de la

adaptacin de las fuerzas armadas a nuevas

posibles amenazas. Yo dira que los recientes

atentados crean repercusiones econmicas

similares a las creadas por cualquier otro acto

terrorista en el pasado. Es decir, aqu en parte se

est reduciendo la riqueza de uno o varios

sectores en el mundo por la destruccin de

capital humano (muertos y heridos) y de capital

fsico como infraestructuras. Ataques terroristas

tambin generan un impacto sobre la confianza y

expectativas del consumidor e inversor. No hay

nada peor para las decisiones econmicas que la

incertidumbre. Aunque esta situacin sea

evidentemente incontrolable, lo bueno es que nos

podemos adaptar al riesgo y, de hecho, hasta vivir

de l cuando se trata de nuestras inversiones en

los mercados.

Julin Cid: Y si podemos adaptarnos y hasta

vivir de esa incertidumbre, tambin habr

compaas que jueguen un papel clave en

esta parcela del mercado A qu empresas

hay que seguir la pista en estos momentos?

JCC: Entre las empresas ms atractivas del sector

se encuentran Lockheed Martin (NYSE:LMT)

y Raytheon (NYSE:RTN). Ambas se

encuentran por encima de 15 % desde el

comienzo del mes de agosto, en comparacin con

un 5% para el S&P 500.

Julin Cid: El bola tambin ha marcado el

panorama internacional de los ltimos

meses, dejando a un lado el miedo y la

alarma social, Es cierto que han surgido

oportunidades de inversin a raz de los

hechos recientes?

JCC: Para aquellos que no estn inmersos en el

mundo de las farmacuticas, Du Pont (NY-

SE:DD) y 3M Co. (NYSE:MMM) han subido

ms de un 11% y 17% respectivamente desde

mediados de agosto. Du Pont tiene $4.36 mil

millones en efectivo. 3M tiene $3 mil millones en

efectivo. Adems, estas empresas son de gran

tamao y con una capacidad de endeudamiento

suficiente para no atender tan slo a un hecho

concreto como la crisis del bola.

Las farmaceticas Du

Pont (NYSE:SS) y 3M Co.

(NYSE:MMM) han subido

un 11%y un 17%

respectivamente en seis

meses

16


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Julin Cid: Otro sector que est en boca de

todos es el tecnolgico. A pesar de estar ya

asentado en nuestra sociedad, existe temor

a que se pueda producir otra burbuja

similar a la de los aos 2000 realmente

crees que es as?

JCC: La verdad es que este sector ha crecido un

17% durante el 2014 y creo que continuar esa

tendencia puesto que no existe tal burbuja. Aqu

lo que hay es una economa en procesos de

mejora y que depende de avances tecnolgicos

que an estamos por ver, avances que van a

afectar a todos los aspectos de nuestras vidas y

negocios.

Julin Cid: Una de las compaas ms

fuertes de este mercado es Amazon.

Recientemente ha presentado resultados

Cmo ves al gigante tecnolgico en estos

momentos? Es un buen momento para

apostar por ella?

JCC: Yo creo que la cada del 23% en sus

acciones durante el ltimo ao 2014 gener una

buena oportunidad para invertir en una de las

empresas ms dinmicas y visionarias de nuestra

era. El pasado viernes 30 de enero de 2015 la

compaa peg un salto del 13,80% despus de

presentar resultados trimestrales que arrasaron

con las expectativas de importantes analistas en

Wall Street.

Creo que la cada del 23%

de las acciones de Amazon

en el 2014 gener una

oportunidad para invertir

Julin Cid: Y ya para terminar Jean Carlos,

alguna tecnolgica que seguir de cerca en

los prximos meses?

JCC: Qualcomm (NASDAQ:QCOM). He sido un

fan de sus semiconductores desde hace aos. La

empresa cuenta con una exposicin directa y

significativa a la revolucin mvil en curso, tanto

en trminos de chipset (su negocio lder) y su

enormemente lucrativo negocio de las licencias de

propiedad intelectual. Combinadas, estas dos

divisiones han ayudado a las ventas y ganancias de

la empresa a crecer un 20% promedio anual

durante los ltimos cinco aos.

La empresa tecnolgica

Qualcomm

(NASDAQ:QCOM) ha

crecido un 20% promedio

anual durante los ltimos

cinco aos

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