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CONGRESO CREA ZONA SUDOESTE
Sierra de la Ventana, 12,13 y 14 de septiembre de 2012
Escenarios económicosEscenarios económicos
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Aspectos estructurales (“Hardware”) (1)
Competitividad
Comercio exterior
Términos de
intercambio
Crecimiento
Capacidad de
ahorro
Composición de la
inversiónAgentesProductivida
dCompetitivid
ad
Precios IED
Economía Mundial
Inserción en la economía mundial
Ritmo de crecimiento
Nivel de inversión y
calidad
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Aspectos estructurales (“Hardware”) (2)
Ciencia y técnica
Políticas públicas
Distribución del
ingreso
Desarrollo TIC’s
Sistema de innovación
Tendencias sectoriales
Rol del Estado
Bienestar social
AgroInnovación empresaria
Industria Servicios
Gasto público
Deuda pública
Subsidios
Energía
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Aspectos coyunturales (“Software”)
Cambiaria
Mercados y políticas públicas
Fiscal, gasto y tributaria
Monetaria y crediticia
Laboral y social
Tipo de cambio
real
Movimientos de
capitales
Nivel de
reservas
Nivel y composición
del gasto
Política tributaria
Expansión
monetariaTasas de interés
Inflación
Volumen de
crédito
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Economía mundial (1)
2011 2012 (p) 2013 (p)
EE.UU. 1,8 2,2
Japón -0,7 2,6
Euro Área 1,5 -0,4
China 9,2 7,7
India 6,5 6,0
América Latina 4,2 2,9
Argentina 8,9 3,3
Brasil 2,7 1,7
Méjico 3,9 3,6
Chile 6,0 5,0
Perú 6,9 6,0
Países desarrollados 1,3 1,3 1,2
Países emergentes 6,1 4,7 5,3
Global 3,0 2,5 2,7
Variación anual PBI (%)
Fuente: J.P. Morgan “Global Economic Outlook Summary” 17-08-2012
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Economía mundial (2)
Entre 2010 y 2040 la población mundial aumentará 2.000 millones de personas. Solo 70 millones en países desarrollados. 430 millones en China y especialmente India. 1.500 millones resto del mundo. África, América Latina y Resto de
Asia
Las clases medias en países emergentes pasarán de 920 a 5.000 millones.
BRICS: Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica.
MIST: Méjico, Indonesia, Corea del Sur, Turquía.
Fuente: Llach, J. “Con viento de cola para rato”. La Nación, 11-07-2012
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Economía mundial (3)
Proyección consumo 2010-2020
Carnes vacuna y aviarLácteosGranos gruesos y oleaginosos De 1,5 a 1,9 billones de dólaresAceites vegetales (23%)Harinas proteicas
En 2020 el consumo per cápita de países emergente seguirá siendo muy inferior al de países desarrollados, lo que augura demanda sostenida de alimentos después de 2020.
Fuente: Fundación Producir Conservando
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1.93%
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0.57%0.34% 0.40% 0.44% 0.36% 0.43% 0.46%
0.0%
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1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
1950 1960 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2005
Participación Argentina en Comercio Mundialen %
Inserción en economía mundial (1)
Fuente: Elaboración propia en base a OMC
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Comercio exterior. Índice de los términos del intercambio
(base 1993=100)
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0
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6
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8
- ín
dic
e b
ase
199
3=
10
0 -
Inserción en economía mundial (2)
Fuente: CEPAL
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Inserción en economía mundial (3)
Fuente: BCRA. “Informe Macroeconómico y de Política Monetaria” Julio de 2012.
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Saldo comercial por sector En miles de millones de dólares
Inserción en economía mundial (4)
Fuente: Abeceb.
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Principales Cadenas Productivas y ExportacionesParticipación diferentes tramos en ventas de las principales cadenas
0% 25% 50% 75% 100%
Petroquímica-Plastico
Mat. Primas Agrícolas-AlimentosProcesados
Insumos textiles-tejidos-vestimenta
Siderurgia-laminados-Maquinaria
Celulosa-Papel-Ediciones
Madera-Muebles
Primera Transformación Segunda Transformación Tercera Transformación
Inserción en economía mundial (5)
Fuente: CEP con datos de INDEC.
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Variación porcentual del PBI a precios constantes de 1993
-12
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01
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Ritmo de crecimiento (1)Volatilidad
Fuente: CEPAL
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Inversión como porcentaje del producto (en %)
10
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25
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- e
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orc
en
taje
de
l P
IB -
Ritmo de crecimiento (2)Nivel de inversión
Fuente: CEPAL
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Tendencias sectoriales (2)Sectores industriales con posibilidades de
desarrollo
Fuente: Ministerio de Industria (Plan Estratégico Industrial 2020).
Avícola Lácteos Producción porcina Calzado Textil e indumentaria Foresto – maderera Automotriz y autopartista Maquinaria agrícola Bienes de capital Materiales de construcción Química y petroquímica Medicamentos de uso humano Software
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Tendencias sectoriales (3)Energía
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Rol del Estado (1)Gasto público
Gasto público consolidadoNación + Provincias + Municipios, como % del PBI
Fuente: Elaboración propia en base a Mecon.
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Rol del Estado (2)
Economías seleccionadas. Deuda externa totalCuarto trimestre de 2011, como % del PBI
Fuente: BCRA. “Informe Macroeconómico y de Política Monetaria” Julio de 2012.
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Rol del Estado (3)
Deuda Pública Nacional*Como % del PBI
Fuente: BCRA. “Informe Macroeconómico y de Política Monetaria” Julio de 2012.
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Bienestar social
Fuente: Elaboración propia con datos del MECON.
Evolución del empleo y distribución del ingreso
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Política cambiaria (1)
Tipo de cambio real multilateralÍndice base dic-01=1
Fuente: BCRA.
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Política cambiaria (2)
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Política cambiaria (3)
Reservas internacionalesMillones de US$
-10%
Fuente: BCRA.
Máximo52.654
(26-01-11)
Mínimo 44.703
(14-12-11)
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Política fiscal (1)
Resultado primarioEn % del PBI
Fuente: Elaboración propia en base a MECON.
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Política fiscal (2)
Composición del gasto primario del Sector PúblicoNacional no Financiero
Fuente: BCRA. “Informe Macroeconómico y de Política Monetaria” Julio de 2012.
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Política fiscal (3)
Composición de la recaudación tributaria nacional
Fuente: BCRA. “Informe Macroeconómico y de Política Monetaria” Julio de 2012.
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Política monetaria (1)
Actividad vs. inflaciónVariación interanual
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Política monetaria (2)
Fuente: Elaboración propia con datos del BCRA, MECON y PriceStats.
Evolución de crédito/PBI y tasa pasiva real*En porcentaje
* Tasa plazo fijo en pesos 30-59 días – Variación i.a. índice de precios al consumidor
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Escenarios futuros (1)Fortalezas
“Hardware” Recursos naturales (tierra, minería, hidrocarburos↓). “Bono demográfico”. Producción y productividad agropecuaria. Capacidades industriales. Avances en ciencia y técnica (biotecnología). Mejoras en ocupación y distribución del ingreso.
“Software” Déficit manejable en cuenta corriente. Baja deuda pública. Mejoras en la administración tributaria. Elevado nivel de reservas. Sistema financiero solvente y líquido.
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“Hardware” Aislamiento financiero mundial (elevado riesgo país). Insuficiente diversificación de exportaciones. Alta volatilidad PBI y consumo. Elevada economía informal con baja productividad. Déficit intercambio industrial. Pérdida autoabastecimiento energético. Debilidades y deterioro de la infraestructura. Muy baja inversión extranjera directa. Insuficiencias sistemas de innovación.
“Software” Fuga de capitales. Pérdida superávit fiscal. Elevada inflación. Reducido crédito bancario.
Escenarios futuros (2)Debilidades
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Escenarios futuros (3)Oportunidades
“Hardware” Cambio estructural de la economía mundial Valorización de los recursos mineros. Proceso de crecimiento en Brasil. Abundante oferta mundial de financiamiento. Utilización de nuevas técnicas de extracción de petróleo y gas
(shale oil y shale gas). Proyectos rentables de infraestructura.
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Escenarios futuros (4)Amenazas
“Hardware” Riesgos en la economía mundial (Europa, desaceleración China y EE.UU.). Efectos de la restricción de importaciones. Dependencia climática.
“Software” Apreciación del tipo de cambio (“enfermedad holandesa”). “Maldición de los recursos naturales”. Conflictos fiscales. Déficit fiscal nacional creciente. Debilidad fiscal de las provincias. Equilibrio externo endeble. Fuga de capitales latente. El esfuerzo del “desendeudamiento”
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Escenarios futuros (5)Conclusión
Argentina cuenta con condiciones externas e internas como para mantener un rumbo de crecimiento durante los próximos años y sin crisis profundas en el horizonte.
Existen oportunidades en el contexto mundial no exentas de ciertos riesgos. Las mayores debilidades son los desequilibrios internos vinculados con políticas
económicas desacertadas que ya se traducen en desaceleración de la actividad, la inversión y el empleo así como en una inflación elevada y persistente.
Recuperar un ritmo de crecimiento sostenido requiere, en primer lugar, superar los desequilibrios expresados fundamentalmente en la apreciación del tipo de cambio, la elevada inflación, las tensiones fiscales, la magnitud de la expansión monetaria y el nivel de las tasas de interés.
En una visión de mediano y largo plazo, Argentina cuenta con fortalezas y oportunidades para sostener un proceso de desarrollo. Sin embargo, ello requiere diseñar políticas consistentes y estables dirigidas a evitar las crisis recurrentes y superar las serias debilidades estructurales.