Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 1

Consolidação de DadosIndústria de Private Equity e Venture Capital no Brasil

www.kpmg.com.br

www.abvcap.com.br

2011 - 2012 - 2013 - 2014 - 2015 - 2016 - 2017

2 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Mensagem da KPMG e ABVCAP03Metodologia 04Capital e Fundraising 05Investimentos13Desinvestimentos18Informações públicas selecionadas de investimento e desinvestimento20Sobre a KPMG e ABVCAP24

Índice

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 3

Mensagem da KPMG e ABVCAPMais uma vez, KPMG e ABVCAP se unem para apresentar o Panorama da Indústria Brasileira de Private Equity, Seed e Venture Capital (PE&VC), uma consolidação de dados reunindo informações prestadas por gestores e administradores membros da ABVCAP, das instituições aderentes ao Código ABVCAP-ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas (Código) e dos maiores players internacionais atuantes no Brasil, relativas ao ano de 2017.

Em sua sexta edição, este trabalho compila dados históricos anuais e comparáveis, já revelando tendências e perspectivas da indústria de Private Equity e Venture Capital no período 2012-2018, indicando como a indústria reage aos diferentes ciclos econômicos. Com essas publicações, podemos entender melhor o apetite dos investidores nacionais e internacionais para essa classe de ativos, os setores e segmentos mais promissores, o rumo e a movimentação da indústria de PE&VC, sempre que possível comparados com o contexto macroeconômico nacional e global.

A cada ano procuramos introduzir inovações nessa publicação. Neste ano, apresentamos uma versão totalmente eletrônica e moderna, com maior abertura

de dados, como fundraising, principais deals públicos e valores por setor investido, dentre outros, e com a segregação mais detalhada entre Private Equity e Venture Capital.

Destacamos a aderência de um número cada vez maior de gestores e administradores de fundos de PE&VC a esse trabalho. As informações recebidas são, ano a ano, mais relevantes e detalhadas, possibilitando uma análise não só quantitativa, mas também qualitativa de nossa indústria.

A esses colaboradores, que reconhecem a importância desses dados, não só para seu universo, mas para a indústria como um todo, registramos nossos agradecimentos especiais, pois, sem essas contribuições, não conseguiríamos evoluir e aprofundar nossa análise. Nossos créditos nominais estão registrados ao final desta edição.

Às equipes da ABVCAP e KPMG, dedicadas ao acompanhamento da indústria, coleta, compilação, conciliação e análise dos dados, ao longo do ano, agradecemos a dedicação e o resultado aprimorado, oferecido nesta edição.

Marco AndréHead do Deal Advisory (Assessoria em Transações)Líder Nacional para as indústrias de Private Equity e de Asset Management

Piero Minardi Presidente da ABVCAP

Mensagem da KPMG e ABVCAP

4 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Metodologia Este relatório fornece uma visão geral dos investimentos em Private Equity e Venture Capital no Brasil. Contamos com a participação voluntária e obtivemos informações públicas de 155 gestores de recursos nacionais e estrangeiros, de diversos portes (134 em 2016, cerca de 110 em 2015, 90 em 2013 e 2014 e mais de 60 em 2012). Acreditamos que os dados evidenciados representam substancialmente as operações da indústria. As estatísticas apresentadas são baseadas em: (i) informações do FIPData (ii) informações reportadas pelos próprios gestores e (iii) informações públicas obtidas em diversas fontes e outras pesquisas. Para os fundos regionais ou globais, solicitamos aos gestores que incluíssem dados apenas do capital comprometido alocado no Brasil e os investimentos e desinvestimentos feitos no País.

O FIPData, antigo nome do ABVCAPData, é um sistema elaborado para consolidar dados sobre a indústria de FIP e FIEE e auxiliar a autorregulamentação desse mercado, assim como para captar dados da indústria de Private Equity e Venture Capital que abrangem outros veículos de investimento, como fundos de participações fora do Brasil, empresas holdings e Corporate Ventures.

Para os gestores não aderentes ao código, solicitamos o preenchimento do formulário eletrônico enviado por e-mail. As informações obtidas foram analisadas e comparadas com informações públicas na medida do possível. Análises cruzadas foram feitas para verificar possíveis inconsistências.

Finalmente, contatamos os participantes para esclarecer eventuais inconsistências e confirmar informações recebidas, buscando que apenas operações no modelo de Private Equity e Venture Capital fossem consideradas. Após esses contatos, ajustes foram feitos na base de dados da consolidação para refletir eventuais alterações. Cabe ressaltar que a KPMG não efetuou uma auditoria ou uma outra forma de asseguração dos números informados pelos gestores.

As estatísticas das operações de fundos de fundos foram excluídas da publicação. Cuidadosa análise dos investimentos estruturados em cogestão foi feita para evitar dupla contagem dos dados.

Este estudo não leva em consideração as atividades das aceleradoras, incubadoras e capital anjo, assim como não estão inclusos dados dos investimentos diretos feitos em empresas pelas Portfolio Companies operacionais.

Para os setores imobiliários e de infraestrutura, buscamos incluir apenas as operações no modelo de Private Equity e Venture Capital, ou seja, onde há o investimento em um negócio e não apenas em um ativo. Desta forma, procuramos eliminar os dados relacionados a investimentos diretos ou indiretos em ativos imobiliários ou de infraestrutura, excluindo as informações de capital comprometido, investimentos e desinvestimentos correspondentes.

Metodologia

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 5

Capital e Fundraising

O Capital Comprometido Total é o capital subscrito total pelo investidores e considera valores já aportados e a aportar nos veículos de investimento em operação em 31 de dezembro de cada um dos anos. Quando o fundo encerra suas operações, este veículo é retirado do estudo. O Capital Comprometido não é atualizado quando o valor justo das empresas investidas é modificado ou quando há um desinvestimento.

Este estudo considera os investimentos de veículos de investimento geridos por gestores independentes, familly offices, fundos soberanos e agências governamentais que atuam no modelo de private equity e venture capital.

Capital dísponivel para investimentos e despesas no final do anoCapital Comprometido Total no final do ano

154,3

63,5

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

83,1100,2

126,9

153,2142,8

22,728,7 28,5

39,1 39,330,2 30,7

Capital ComprometidoEm Bilhões de R$

Capital e Fundraising

6 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Capital por modalidade de investimento

Fundraising em 2017: R$ 5,2 Bilhões

Private Equity Venture Capital

Em Bilhões de R$

Capital dísponivel para investimentos e despesas no final do anoCapital Comprometido Total no final do ano

* Os valores em moeda estrangeira foram convertidos para Reais pela cotação de fechamento do mês do fechamento da captação

147,8

37,6 28,2 28,41,7 2,0

2,3

136,7 146,0

5,4 6,1

8,3

2015 20152016 20162017 2017

Em Reais Em moeda estrangeira

Por moeda

Private EquityVenture Capital

Por modalidade

84,6%

15,4%

R$ 0,8 BI

R$ 4,4 BI

90,8%

9,2%

R$ 0,5 BI

R$ 4,7 BI

Alguns gestores que gerenciam exclusivamente recursos próprios, como Agências Governamentais, Corporate Ventures e Fundos Soberanos, não reportam ou não possuem capital disponível alocado. Alguns gestores independentes internacionais não possuem capital disponível alocado especificamente para Brasil nos seus fundos globais. Nestes casos, o capital comprometido é igual ao valor do custo dos investimentos e não é considerado nenhum montante como capital disponível.

Capital e Fundraising

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 7

Top 10 Gestores por Capital Comprometido Total

Capital Comprometido Total

Capital disponível para investimentos e despesas

67,1%

32,9%

2015

2015

R$ 86,8 BI

60,8%

39,2%

R$ 56,0 BI

2016

2016

R$ 91,3 BI

59,2%

40,8%

R$ 63,0 BI

2017

2017

61,2%

38,8%

R$ 18,8 BI

R$ 11,9 BI

62,3%

37,7%

R$ 18,8 BI

R$ 11,4 BI

62,2%

32,8%

R$ 26,4 BI

R$ 12,9 BI

10 Maiores Demais Gestores

10 Maiores Demais Gestores

R$ 102,8 BI

R$ 50,4 BI

Capital e Fundraising

8 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Variação do capital e indicadores por ano

* Taxa Composta de Crescimento Anual.

PIB em R$

IPCA

Capital Comprometido total

BRL/USD

Capital Disponível para investimentos e despesas

2013 - 2014

2016 - 2017

8,1%

1,7% 1,0%2,0%

3,0%

26,6%

37,2%

2,7%

13,4%

6,4%

2012 - 2013

2015 - 2016

-6,8%

-23,6%

-3,6%

-16,5%

6,3%

-0,7%

20,6%

2,3%

8,9%

5,9%

2011 - 2012

2014 - 2015

*TAC 2011 - 2017

20,7%

0,5%

-3,8%

47,0%

10,7%

30,9%

26,4%

8,9%

5,8%

1,0%

15,9%

5,2%

-0,1%

9,1%6,3%

Capital e Fundraising

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 9

Entre R$ 200MM

e R$ 500MM

Entre R$ 500MM

e R$ 1 BI

Acima de R$ 1 BI

Entre R$ 100MM

e R$ 200MM

Entre R$ 50MM

e R$ 100MM

Até R$ 50MM

% do valor do capital e quantidade de gestores por faixa de capital comprometido

2015 2016 2017

85,2%

84,8%

20,4%

82,0%

82,3%

19,4%

82,4%

82,3%

18,6%

8,5%

8,6%

15,9%

10,7%

9,3%

17,2%

8,7%

7,2%

12,3%

4,1%

4,3%

17,7%

4,3%

5,0%

13,4%

5,8%

7,1%

16,8%

1,1%

0,9%

9,7%

1,3%

1,5%

9,0%

1,6%

2,2%

11,0%

0,8%1,2%

13,3%

1,1%1,7%

13,4%

1,0%1,1%

12,9%

0,3%0,2%

23,0%

0,6%0,2%

27,6%

0,5%0,1%

28,4%

CAPITAL COMPROMETIDO TOTAL CAPITAL DISPONÍVEL PARA INVESTIMENTOS E DESPESAS QUANTIDADE DE GESTORES

| R$ 13,0 BI

| R$ 6,3 BI

| R$ 1,7 BI

| R$ 1,2 BI

| R$ 0,5 BI | R$ 0,9 BI | R$ 0,8 BI

| R$ 1,6 BI | R$ 1,5 BI

| R$ 1,9 BI | R$ 2,5 BI

| R$ 6,1 BI | R$ 8,9 BI

| R$ 15,3 BI | R$ 13,5 BI

| R$ 3,4 BI

| R$ 1,7 BI

| R$ 0,4 BI

| R$ 0,5 BI

| R$ 0,1 BI | R$ 0,1 BI | R$ 0,1 BI

| R$ 0,5 BI | R$ 0,3 BI

| R$ 0,5 BI | R$ 0,7 BI

| R$ 1,5 BI | R$ 2,2 BI

| R$ 2,8 BI | R$ 2,2 BI

| 17 Gestores

| 19 Gestores

| 11 Gestores

| 15 Gestores

| 26 Gestores | 37 Gestores | 44 Gestores

| 18 Gestores | 20 Gestores

| 12 Gestores | 17 Gestores

| 18 Gestores | 26 Gestores

| 23 Gestores | 19 Gestores

| 22 Gestores | 26 Gestores | 29 Gestores

130,5 BI R$ | 117,1 BI R$ | 127,1 BI R$ |

33,2 BI R$ | 24,8 BI R$ | 25,2 BI R$ |

Faixas de Capital Comprometido

Capital e Fundraising

10 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Origem do Capital Comprometido*

* Percentual calculado sobre os valores informados. Os valores informados foram calculados com base no capital comprometido total, ou seja, considera que os gestores que não informaram a segregação de origem de capital possuem a mesma segregação dos gestores que informaram.

**Taxa Composta de Crescimento Anual - 2011-2017

Nacional Estrangeiro

29,2

2011 20112012 20122013 20132014 20142015 20152016 20162017 2017

42,445,1

55,8

65,967,1

64,8

34,3

40,7

55,1

71,1

87,3

75,7

89,5

46% 54%51% 49%45% 55%44% 56%43% 57%47% 42% 53% 58%

Capital Comprometido: Nacionalidade do Gestor X Investidor

TAC**: 14,2% TAC**: 17,3%

Em Bilhões de R$

2015

Capital Nacional

CapitalNacional

Capital Nacional

CapitalInternacional

CapitalInternacional

CapitalInternacional

Gestores Estrangeiros Gestores Brasileiros

2016 2017

2,7%

80,7%

19,3%

97,3%

2,7% 80,8%

19,2%

95,3%

19,0%

81,0%

4,7%

97,3%

Os gestores brasileiros eram responsáveis em 2017 pela gestão de cerca de 95% do capital alocado por investidores nacionais e 19% do capital alocado por investidores internacionais.

Capital e Fundraising

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 11

Percentual do capital comprometido por tipo de investidor*2015

Fundos de Pensão e outros

investidores institucionais

47%50%

43%

Recursosdo próprio

gestor

11%7%

15%

Fundos geridospor outrosgestores

7%7%7%

Family Officese pessoas

físicas

5%

10%

2%2%

AgênciasGovernamentais

2%4%

6%

InvestidoresCorporativos

14%12%

16%

Outros

2017

Fundos de Pensão e outros

investidores institucionais

46%

51%

38%

Recursosdo próprio

gestor

7%8%

19%

Fundos geridospor outrosgestores

8%8%7%

Family Officese pessoas

físicas

5%3%

8%

AgênciasGovernamentais

5%8%

2%

InvestidoresCorporativos

13%13%14%

Outros

10%9%12%

2016

Fundos de Pensão e outros

investidores institucionais

46%

52%

40%

Recursosdo próprio

gestor

13%9%

18%

Fundos geridospor outrosgestores

9% 8%7%

Family Officese pessoas

físicas

6%3%

9%

AgênciasGovernamentais

2%5% 4%

InvestidoresCorporativos

14%14%14%

Outros

9%8%10%

13%16%

8%

Nacional Internacional Total * Percentual calculado somente sobre os valores informados

Capital e Fundraising

12 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Em 2017, identificamos 32 gestores de origem nacional que gerenciam capital de investidores estrangeiros. Em 2016 este número foi de 29 gestores.

Capital e Fundraising

% da quantidade de gestores brasileiros que captaram recursos no exterior por faixa de capital*

*Percentual calculado apenas sobre os gestores brasileiros que informaram terem captado no exterior.

Até R$ 50 MM

Entre R$ 50 MMe 100 MM

Entre R$ 100 MMe 200 MM

Entre R$ 200 MMe 500 MM

Entre R$ 500 MMe R$ 1 BI

Acima de R$ 1 BI

Até R$ 50 MM

Entre R$ 50 MMe 100 MM

Entre R$ 100 MMe 200 MM

Entre R$ 200 MMe 500 MM

Entre R$ 500 MMe R$ 1 BI

Acima de R$ 1 BI

22%

16%

18%

9%

13%

22%

16%

14%

14%

14%

21%

21%

2017

2016

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 13

InvestimentosInvestimentos realizados por ano

Quantidade de empresas investidas e valor médio dos investimentos

Investimentos

Investimentos Variação anual

201320122011

Quantidade Valor médio em R$ Milhões

2014 2015 2016 2017

11,8

14,9

17,6

13,3

18,5

11,3

15,2

34,5%-38,9%39,1%-24,4%18,1%26,3%

186

95

101

132

159 157

72

175

87

2013 20132014 20142015 20152016 20162017 2017

Em Bilhões de R$

117

14 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Quantidade de empresas e valores investidos por modalidade

Private Equity Venture Capital

Quantidade de empresas investidas107

2015 2016 2017

63

96

73

84

68

Valor médio dos investimentos em R$ Milhões

2015 2016 2017

144

9

150

11

277

12

Investimentos por ano em R$ Bilhões

2015 2016 2017

17,4

1,2

10,5

0,8

14,3

0,9

Investimentos

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 15

Investimentos por setor (01/02)Agronegócio 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 355,4 743,6 528,0 397,8 - 567,2 915,8

% do total investido 3% 5% 3% 3% 0% 5% 6%

Qtde de empresas investidas 13 6 0 17 13

Ticket Médio em R$ Milhões 40,6 66,3 N/A 33,4 70,4

Alimentos e Bebidas 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 1.184,8 1.635,8 880,0 132,6 370,7 1.247,9 1.373,8

% do total investido 10% 11% 5% 1% 2% 11% 9%

Qtde de empresas investidas 5 3 7 8 8

Ticket Médio em R$ Milhões 176,0 44,2 53,0 156,0 171,7

Educação 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 710,9 297,4 176,0 132,6 2.224,5 453,8 2.271,2

% do total investido 6% 2% 1% 1% 12% 4% 15%

Qtde de empresas investidas 7 3 13 4 9

Ticket Médio em R$ Milhões 25,1 44,2 171,1 113,5 252,4

Energia 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 710,9 446,1 1.584,0 530,4 2.039,1 1.021,0 1.962,3

% do total investido 6% 3% 9% 4% 11% 9% 13%

Qtde de empresas investidas 26 8 6 10 10

Ticket Médio em R$ Milhões 60,9 66,3 339,9 102,1 196,2

Infraestrutura 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 1.540,2 892,3 352,0 - - - 3.170,4

% do total investido 13% 6% 2% 0% 0% 0% 21%

Qtde de empresas investidas 7 0 0 0 2

Ticket Médio em R$ Milhões 50,3 N/A N/A N/A 1.585,2

Logística e transporte 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 947,8 148,7 2.112,0 2.784,8 741,5 340,3 80,8

% do total investido 8% 1% 12% 21% 4% 3% 1%

Qtde de empresas investidas 7 4 7 10 9

Ticket Médio em R$ Milhões 301,7 696,2 105,9 34,0 9,0

Óleo e Gás 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 1.184,8 1.933,2 6.688,0 3.845,7 1.853,7 - 557,5

% do total investido 10% 13% 38% 29% 10% 0% 4%

Qtde de empresas investidas 13 7 3 0 2

Ticket Médio em R$ Milhões 514,5 549,4 617,9 N/A 278,8

Investimentos

16 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Investimentos por setor (02/02)

Prod. e Serv. Industriais 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 710,9 594,8 704,0 265,2 370,7 340,3 470,5

% do total investido 6% 4% 4% 2% 2% 3% 3%

Qtde de empresas investidas 8 6 11 8 5

Ticket Médio em R$ Milhões 88,0 44,2 33,7 42,5 94,1

Real Estate e Const. Civil 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 829,4 1.933,2 704,0 - 370,7 2.042,0 26,3

% do total investido 7% 13% 4% 0% 2% 18% 0%

Qtde de empresas investidas 23 0 5 10 2

Ticket Médio em R$ Milhões 30,6 N/A 74,1 204,2 13,2

Saúde e Farmácia 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 1.421,8 594,8 528,0 2.121,8 7.044,1 794,1 432,1

% do total investido 12% 4% 3% 16% 38% 7% 3%

Qtde de empresas investidas 12 9 22 13 15

Ticket Médio em R$ Milhões 44,0 235,8 320,2 61,1 28,8

Serviços Financeiros 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 710,9 - 352,0 397,8 370,7 1.247,9 523,3

% do total investido 6% 0% 2% 3% 2% 11% 3%

Qtde de empresas investidas 4 7 12 13 18

Ticket Médio em R$ Milhões 88,0 56,8 30,9 96,0 29,1

Tecnologia da Informação 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 592,4 1.041,0 176,0 1.591,3 556,1 680,7 647,3

% do total investido 5% 7% 1% 12% 3% 6% 4%

Qtde de empresas investidas 14 13 41 30 49

Ticket Médio em R$ Milhões 12,6 122,4 13,6 22,7 13,2

Varejo 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 592,4 3.271,6 1.056,0 397,8 2.039,1 1.247,9 1.237,3

% do total investido 5% 22% 6% 3% 11% 11% 8%

Qtde de empresas investidas 11 7 5 11 8

Ticket Médio em R$ Milhões 96,0 56, 407,8 113,4 154,7

Outros 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Investimento em R$ Milhões 355,4 1.338,4 1.760,0 663,1 556,1 1.361,3 1.513,9

% do total investido 3% 9% 10% 5% 3% 12% 10%

Qtde de empresas investidas 36 28 27 23 25

Ticket Médio em R$ Milhões 48,9 23,7 20,6 59,2 60,6

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 17

Investimento/PIB

Quantidade de empresas que podem ser investidas com o capital disponível

189

209

398

Considerando o capital disponível para investimentos e despesas em 2017 e o ticket médio dos investimentos por modalidade neste mesmo ano, é possível estimar que existe capital já comprometido e disponível para o investimento em cerca de 398 empresas nos próximos anos.

Private Equity Venture Capital

BRASIL

0,20%

0,26%

0,31%

0,24%

0,37%

20162017 2015 2014 2013

1,81%

1,28%

1,95%

1,59%

1,35%

REINO UNIDO

1,54%

1,65%

1,41%

1,45%

1,14%

EUA

Total

Investimentos

Fontes: PIB: Fundo Monetário Internacional - FMI Investimentos EUA e Reino Unido - Picthbook

18 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Desinvestimentos realizados por ano

Desinvestimentos

Dos 9 IPOs de empresas brasileiras que ocorreram em 2017 na B3, 6 foram de Private Equity Portfolio companies. Este fato reforça a importância da indústria de Private Equity e Venture Capital no Brasil e contribui de forma relevante para o recorde de desinvestimentos anuais em 2017.

O desinvestimento da XP Investimentos anunciados em 2017, não está considerado neste relatório pois o fechamento da operação ainda não havia sido feito até o final de 2017.

Em 2017, 55 empresas foram desinvestidas, incluindo operações de baixa.

Desinvestimentos Variação anual

201320122011 2014 2015 2016 2017

3,6

6,05,7

4,7

5,85,0

10,2

103%-14%23%-18%-5%67%

Em Bilhões de R$

Desinvestimentos

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 19

Desinvestimentos por setorAgronegócio 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 171,5 93,7 - 34,9 900,3

% do total 3% 2% 0% 1% 9%

Alimentos e Bebidas 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 171,5 - - 689,5 2.310,3

% do total 3% 0% 0% 14% 23%

Educação 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 2.858,0 796,4 - 5,4 496,1

% do total 50% 17% 0% 0% 5%

Energia 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 57,2 187,4 58,1 78,8 730,4

% do total 1% 4% 1% 2% 7%

Entretenimento/Turismo 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões - 46,8 - 800,7 -

% do total 0% 1% 0% 16% 0%

Infraestrutura 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 514,4 374,8 - 234,0 37,3

% do total 9% 8% 0% 5% 0%

Logistica e Transporte 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões - - 174,3 325,9 1.403,7

% do total 0% 0% 3% 7% 14%

Prod. e Serv. Industriais 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 57,2 702,7 58,1 5,5 63,6

% do total 1% 15% 1% 0% 1%

Saúde e Farmácia 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões - - 4.646,9 266,3 2.477,2

% do total 0% 0% 80% 5% 23%

Serviços Financeiros 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 171,5 609,0 755,1 1.438,6 -

% do total 3% 13% 13% 29% 0%

Real Estate e Const. Civil 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 571,6 - - 1,8 4,5

% do total 10% 0% 0% 0% 0%

Tecnologia da Informação 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 57,2 983,8 - 66,8 9,9

% do total 1% 21% 0% 1% 0%

Telecomunicação 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões - 609,0 - 8,4 -

% do total 0% 13% 0% 0% 0%

Varejo 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 743,1 187,4 116,2 557,7 1.730,9

% do total 13% 4% 2% 11% 17%

Outros 2013 2014 2015 2016 2017

Desinvestimento em R$ Milhões 343,0 93,7 - 498,6 85,4

% do total 6% 2% 0% 10% 1%

Desinvestimentos

20 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Informações públicas selecionadas de investimento e desinvestimento (01/04)

GESTOR(ES) TIPO VALOR EM MILHÕES PORTFÓLIO COMPANY FONTE

Advent International Investimento 550,0 quantiQ Valor

Victoria Capital Partners Investimento 400,0 Cellera Farma Valor

Cartesian Capital Group Investimento 340,0 Aloo Telecom Valor

Warburg Pincus Investimento 300,0 Eleva Valor

Advent International Investimento 200,0 Easy Invest Exame

Vostok Emerging Finance Investimento 165,0 Creditas (Ex-bankfacil) Terra

Monashees Capital, Endeavor Catalyst, QMS Capital e Accel Partners

Investimento 148,5 Neoway Startse

Vostok Emerging Finance, Endeavor Catalyst, Ribbit

Capital e Omidyar NetworkInvestimento 125,0 GuiaBolso Conexão Fintech

Carlyle Investimento 100,0 FS Estadão

Temasek Investimento 94,8 Neoway Exame

General Atlantic Investimento 90,0 SAS Valor

2bCapital e Siguler Guff Investimento 90,0 Ouro Lac Valor

Qualcomm Ventures, Valor Capital Group e Goldman

SachsInvestimento 65,0 Cargo X Startse

IFC Investimento 60,0 Creditas Baguete

MIT Castor Ventures Fund e Mercado Libre Fund

Investimento 49,5 Trocafone Baguete

IFC e Bamboo Capital Investimento 44,2 ComparaOnline ComparaOnline

Global Founders Capital Investimento 40,0 InstaCarro Exame

Vox Capital Investimento 38,6 Avante Revista PEGN

Performa Investimentos Investimento 30,0 Unicoba Estadão

Monashees Capital Investimento 26,9 WorkCapital DCI

Elevar Equity e KaszeK Ventures

Investimento 24,0 Nuvem Shop Baguete

Invest Tech Investimento 21,0 Acesso Computer World

Vostok Emerging Finance Investimento 20,0 Nibo DCI

Confrapar Participações Investimento 16,0 Muxi Conexão Fintech

Valor Capital Group Investimento 14,0 Revelo DCI

Bozano Investimentos Investimento 10,0 Bling Amanhã

Bozano Investimentos Investimento 7,5 Confiance Medical Conexão Fintech

Bozano Investimentos Investimento 6,5 Chipus Clickbs

Astella Investimentose SP Ventures

Investimento 6,0 Bom pra Crédito Conexão Fintech

Inseed Investimentos Investimento 6,0 Solis DCI

Bozano Investimentos Investimento 5,8 Vindi Conexão Fintech

KaszeK Ventures Investimento 5,5 Liv up Exame

FIR Capital Investimento 5,0 Cata Company Baguete

DGF Investimentos Investimento 5,0 IntellieBrand IntellieBrand

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 21

Informações públicas selecionadas de investimento e desinvestimento (02/04)

GESTOR(ES) TIPO VALOR EM MILHÕES PORTFÓLIO COMPANY FONTE

DNA Capital Investimento 5,0 Beep Startupi

Inseed Investimentos Investimento 4,5 SVA Tech Computer World

Vox Capital Investimento 4,0 Aondê Educacional Startupi

Omidyar Network Investimento 4,0 Colab.re Fusões e Aquisições

Domo Invest Investimento 4,0 Noverde Terra

Bz Plan Investimento 4,0 Eadbox Gazeta Online

Kick Venture Investimento 3,5 Hippo Drs Fusões e Aquisições

Trivella Investimentos Investimento 3,2 Ubook Proxxima

SP Ventures Investimento 3,0 Horus Aeronave Valor

Bz Plan Investimento 3,0 MobLee Baguete

CVentures Investimento 2,5 Asaas Baguete

SP Ventures Investimento 2,5 Aegro SNA

Bozano Investimentos Investimento 2,5 Konduto Startse

Bozano Investimentos Investimento 2,5 Convenia Startse

Inseed Investimentos Investimento 2,3 DeviceLab ConvergeCom

SP Ventures Investimento 2,2 Bart Digital Valor

Inseed Investimentos Investimento 2,0 Chip Inside DCI

Monashees Capital e Canary Investimento 2,0 IDWall Startse

Travel Capitalist Ventures Investimento 1,9 Voopter Startpi

Canary Investimento 1,5 HRTech Startupi

Provence Capital Investimento 1,2 Netshow.me Revisa PEGN

Monashees Capital Investimento 1,0 Cambly Estadão

Canary Investimento 0,7 TerraMagna GlobalLegal

Bossa Nova Investimentos Investimento 0,7 Credere Startse

Bossa Nova Investimentos Investimento 0,6 Standout Baguete

500 Startups Investimento 0,3 Quero Educação Baguete

Bossa Nova Investimentos Investimento N/I ACE Startupi

Aqua Capital Investimento N/I Agro100 Agrolink

Cambuhy Investimentos Investimento N/I Alpargatas DCI

Aqua Capital Investimento N/I Casa da Vaca Valor

Arlon Group Investimento N/I CBL Alimentos Uol

Monashees e Temasek Investimento N/I Clínica SIM Brazil Journal

Cedro Capital Investimento N/I Configr Cedro Capital

A5 Capital Partners Investimento N/I Copa Baguete

GIC Investimento N/I Cruzeiro do Sul Valor

Inseed Investimentos Investimento N/I Decision 6 Inseed Investimentos

Bozano Investimentos Investimento N/I EAC Software Diario do Comércio

Bozano Investimentos Investimento N/I Epitrack Lavca

Red Point E.ventures e Global Founders Capital Investimento N/I Escale Lavca

Advent International Investimento N/I Estácio Participações O Globo

22 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

Informações públicas selecionadas de investimento e desinvestimento (03/04)

GESTOR(ES) TIPO VALOR EM MILHÕES PORTFÓLIO COMPANY FONTE

Advent International Investimento N/I Fortbras Valor

Gávea Investimentos Investimento N/I GPS Valor

General Atlantic Investimento N/I GymPass Lavca

Canary Investimento N/I Hash Lab Startupi

Partners Group Investimento N/I Hortifruti Valor

Fundepar Investimento N/I Logpyx Logpyx

Pátria Investimentos Investimento N/I Majela Exame

G5 Evercore Investimento N/I MC1 Investimentos e notícias

E.bricks Early Stage Investimento N/I Me salva! Baguete

500 Startups Investimento N/I Mediação Online Startupi

DGF Investimentos Investimento N/I Mosyle Lavca

Algar Venture Investimento N/I NetSupport ConvergeCom

Bozano Investimentos Investimento N/I Oba Hortifruti Isto é

Arlon Group Investimento N/I Ok Superatacado Gazeta Online

Red Point E.ventures Investimento N/I Pismo Baguete

Bossa Nova Investimentos Investimento N/I Pluga Baguete

Kick Venture Investimento N/I Portal do Médico Startse

2bcapital Investimento N/I Rede Frete Fácil Valor

Antera Gestão de Recursos Investimento N/I Rockhead Estudios GlobalLegal

2bcapital Investimento N/I Semantix Valor

Algar Venture Investimento N/I Sensix Exame

TPG Capital Investimento N/I Solinftec Lavca

Kick Ventures Investimento N/I Unimove ConvergeCom

Neo Investimentos Investimento N/I Verzani & Sandrini Lavca

Superjob Venture Capital Investimento N/I Vibbra Startse

2bCapital Investimento N/I WDC Networks Baguete

3i Desinvestimento 440,0 Óticas Carol Valor

Sforza Desinvestimento 50,0 Taco Bell Valor

TPG Capital Desinvestimento N/I Azul Linhas Aéreas O Globo

Advent International Desinvestimento N/I Biotoscana Exame

Vinci Partners Desinvestimento N/I BK Brasil Valor

Vinci Partners e Temasek Desinvestimento N/I BK Brasil Época Negócios

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 23

Informações públicas selecionadas de investimento e desinvestimento (04/04)

GESTOR(ES) TIPO VALOR EM MILHÕES PORTFÓLIO COMPANY FONTE

Inseed Investimentos e Antera Gestão de Recursos Desinvestimento N/I Bug Valor

Warburg Pincus Desinvestimento N/I Camil Valor

Península Investimentos Desinvestimento N/I Carrefour O Globo

Tarpon Investimentos Desinvestimento N/I Cremer Reuters

Advent International Desinvestimento N/I Fleury Valor

Gávea Investimentos Desinvestimento N/I Hermes Pardini Lavca

Advent International Desinvestimento N/I IMC Brazil Journal

Warburg Pincus Desinvestimento N/I Omega Geração Lavca

Advent International Desinvestimento N/I TCP Valor

Gávea Investimentos, Vinci Partners e Kinea

InvestimentosDesinvestimento N/I Unidas Valor

General Atlantic e Dynamo Desinvestimento N/I XP Investimentos O Globo

Os dados acima não são necessariamente iguais aos dados considerados neste relatório, já que nem sempre as informações públicas são exatas ou utilizam os mesmo critérios dos utilizados no relatório.

24 |

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

A KPMG é uma rede global de firmas independentes que prestam serviços profissionais de Audit, Tax e Advisory. Estamos presentes em 152 países, com 189.000 profissionais atuando em firmas-membro em todo o mundo. As firmas-membro da rede KPMG são independentes entre si e afiliadas à KPMG International Cooperative (“KPMG International”), uma entidade suíça. Cada firma-membro é uma entidade legal independente e separada e descreve-se como tal.

No Brasil, são aproximadamente 4.000 profissionais distribuídos em 13 Estados e Distrito Federal, 22 cidades e escritórios situados em São Paulo (sede), Belém, Belo Horizonte, Brasília, Campinas, Cuiabá, Curitiba, Florianópolis, Fortaleza, Goiânia, Joinville, Londrina, Manaus, Osasco, Porto Alegre, Recife, Ribeirão Preto, Rio de Janeiro, Salvador, São Carlos, São José dos Campos e Uberlândia.

Orientada pelo seu propósito de empoderar a mudança, a KPMG tornou-se uma empresa referência no segmento em que atua. Compartilhamos valor e inspiramos confiança no mercado de capitais e nas comunidades há mais de 100 anos, transformando pessoas e empresas e gerando impactos positivos que contribuem para a realização de mudanças sustentáveis em nossos clientes, governos e sociedade civil.

Os profissionais da KPMG de Assessoria em Transações, Tax e Consultoria, com especializações setoriais, trabalham de forma integrada, ao seu lado, durante todo o ciclo da transação, com visão estratégica e excelência na execução.

Saiba mais em www.kpmg.com.br

A ABVCAP - é uma entidade sem fins lucrativos em atividade desde o ano 2000, que visa o desenvolvimento da atividade de investimento de longo prazo no Brasil, nas modalidades abrangidas pelos conceitos de private equity, venture e seed capital.

Com cerca de 215 membros representa a indústria de capital empreendedor, a ABVCAP defende os interesses dos integrantes da indústria junto a instituições públicas e privadas, nacionais e estrangeiras, em busca de políticas públicas cada vez mais favoráveis ao fomento desses investimentos no País.

Além de ampliar e aprimorar as várias frentes de investimento de longo prazo no Brasil, em sintonia com as práticas internacionais, quando aplicáveis, destaca-se, na missão da ABVCAP, sua integração estratégica ao mercado de capitais, como propulsor e reciclador de ativos/empresas das bolsas de valores.

A atuação da ABVCAP objetiva facilitar o relacionamento entre os integrantes da comunidade de investimentos de longo prazo, seja em âmbito nacional e internacional, propiciando um ambiente favorável a debates e intensificação de relacionamentos.

Os programas de treinamento, o desenvolvimento de estudos e pesquisas sobre a indústria, a divulgação de dados confiáveis, a promoção de boas práticas entre os integrantes da comunidade que representa e nas empresas investidas, bem como a interação com entidades similares ou correlatas, nacionais e internacionais, fazem parte de nosso dia-a-dia, em prol de um desenvolvimento saudável de relacionamento entre mercados e divulgação da cultura de investimento de longo prazo.

Saiba mais em www.abvcap.com.br

Sobre a KPMG Sobre a ABVCAP

Sobre a KPMG / Sobre a ABVCAP

Índice Mensagem MetodologiaCapital e

FundraisingInvestimentos Desinvestimentos

Informações públicas

Sobre a KPMG

Sobre a ABVCAP

| 25

Lista dos gestores e administradores

Além das informações fornecidas pelas instituições acima, também obtivemos informações públicas de outros gestores que não estão nesta lista, conforme descrito na página 4 - Metodologia

A5 Capital2b Capital Actis Capital Advent International Alaof do Brasil Angra Partners Antera Gestão de Recursos BBI Financial Gestão de Recursos Belvedere Administração de ValoresMobiliários Ltda BNP Paribas Bozano Investimentos BR Opportunities BR Partners Brasil Plural BRL Trust Brookfield Brasil BRZ Investimentos BTG Pactual Cadence Gestora de Recursos Camargue Cambuhy Cedro Capital Claritas Administração de Recursos Confrapar Participações CRP Participações Cypress Darby Administração de investimento DGF Investimentos DLM Invista Asset Management Domo Invest DXA Gestão de Investimentos Dynamo Administradora de Recursos

E.Bricks EOS Investimentos Fama Finacap FIR Capital Fundepar G5 Gávea Investimentos General Atlantic Global Environment Fund GP Investimentos Graycliff Partners H.I.G Capital Hamilton Lane Icatu Inseed Investimentos Invest Tech Jardim Botânico Partners Kaeté Investimentos Kinea Investimentos Lacan Leblon Equities Gestão de Recursos Lions Trust Lorinvest Gestão de Recursos Mantiq Investimentos Mare Investimento Mogno Capital Neo Gestão de Recursos Nova Gestão de Recursos Nova Milano Investimentos

O3 Gestão de Recursos Oliveira Trust Servicer Omega Opportunity Private Equity Paraty Capital Performa Investimentos Polo Capital PortCapital Qualcomn Ventures REAG Investimentos Recursos Reva Gestão de Investimento Rio Bravo Investimentos Santander Siguler Guff Southern Cross do Brasil SP Ventures Spectra Investimentos Squadra Participações Stratus Gestão de Carteiras Temasek The Axxon Group Private Equity The Carlyle Group TMG Capital TreeCorp Trivèlla Investimentos Turim 21 Investimentos Valora Gestão de Investimentos Vela Investimentos Victoria Capital Investimentos Vinci Capital Votorantim Asset Management

Warburg Pincus

Lista dos gestores e administradores

© 2018 KPMG Assessores Tributários Ltda., uma sociedade simples brasileira, de responsabilidade limitada, e firma-membro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative (“KPMG International”), uma entidade suíça. Todos os direitos reservados. Impresso no Brasil. Criação: Gaudí Creative Thinking

O nome KPMG e o logotipo são marcas registradas ou comerciais da KPMG International.

Todas as informações apresentadas neste documento são de natureza genérica e não têm por finalidade abordar as circunstâncias de uma pessoa ou entidade específica. Embora tenhamos nos empenhado em prestar informações precisas e atualizadas, não há garantia de sua exatidão na data em que forem recebidas nem de que tal exatidão permanecerá no futuro. Essas informações não devem servir de base para se empreenderem ações sem orientação profissional qualificada, precedida de um exame minucioso da situação em pauta.

Projeto gráfico e diagramação: Gaudí Creative Thinking.

www.kpmg.com.br

Marco André C. AlmeidaHead do Deal Advisory(Assessoria em Transações)Líder Nacional para as indústrias de Private Equity e de Asset ManagementTel: (11) 3940-3201Tel: (21) 3515-9404maalmeida@kpmg.com.br

Raphael ViannaSócio-diretor de Private Equity eInstrumentos FinanceirosTel: (11) 3940-3197raphaelvianna@kpmg.com.br

Contatos ABVCAPÂngela XimenesSuperintendenteTel: (21) 3970-2432Tel: (11) 3106-5025aximenes@abvcap.com.br

Cristiane NascimentoProjetos internacionaisTel: (11) 3106-5025Tel: (21) 3970-2432cnascimento@abvcap.com.br

Marcio Sabalo BareaInformações e PesquisaTel: (21) 3970-2432Tel: (11) 3106-5025mbarea@abvcap.com.br

Fale com o nosso time Apoio

www.abvcap.com.br

/ABVCAP/kpmgbrasil