Coyuntura Macroeconómica Regional – Cuarto trimestre 2008

Gerencia de Estudios Económicos – Banco Central del Paraguay

BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY Gerencia de Estudios Económicos

Departamento de Economía Internacional Federación Rusa y Sgto. Marecos

Contacto Institucional: Isaac Brizuela Alvarenga (ibrizue@bcp.gov.py)

Telf: (595-21) 619-2940 www.bcp.gov.py

Asunción – Paraguay

Coyuntura Macroeconómica Regional – Cuarto trimestre 2008

Gerencia de Estudios Económicos – Banco Central del Paraguay

ÍNDICE

Página I. Comportamiento de la Cotización del dólar estadounidense y la inflación en el MERCOSUR y Chile. 1 II. Argentina 3 III. Brasil 11 IV. Paraguay 18 V. Uruguay 24 VI. Chile 29 Apéndice Estadístico Cuadro N° Producto Interno Bruto 1 Tasa de Desempleo 2 Indice de Precios al Consumidor 3 Finanzas Públicas 4 Tasa de Interés 5 Tipo de Cambio 6 Balanza Comercial 7 Reservas Internacionales Netas 8 Deuda Externa 9

1  

I. COMPORTAMIENTO DE LA COTIZACIÓN DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE Y LA INFLACIÓN EN EL MERCOSUR Y CHILE

PARAGUAY, BRASIL, ARGENTINA, URUGUAY y CHILE

En el análisis interanual correspondiente al cuarto trimestre de 2008 se informa que todos los países del Mercosur más Chile, registraron una depreciación en sus monedas frente al dólar estadounidense, con fuertes incrementos en este año, se destaca Brasil (32,1%), seguido por Chile (26,0%), Uruguay (13,2%) y Argentina (11,1%), siendo el menor porcentaje para Paraguay (3,4%).

En los gráficos que se presentan más abajo se observa el comportamiento de la cotización de la moneda extranjera y la inflación de cada país. En Paraguay, se ve una caída continua de la inflación interanual prácticamente todo el año excepto en el mes de noviembre. El guaraní por su parte, luego de mostrar una marcada apreciación desde inicios del año, comenzó a depreciarse a partir del mes de agosto y a tomar velocidad en los meses posteriores. Éste comportamiento sería consecuencia de la crisis financiera mundial que afectó especialmente a los últimos cuatro meses del año. El tipo de cambio presenta un cambio en su dirección desde agosto de 2008, mostrando una veloz depreciación hasta finales del año. En este punto es importante destacar como el mismo comportamiento se da en los demás países analizados.

Brasil muestra gráficamente un comportamiento estable del tipo de cambio hasta agosto del 2008, presentando un fuerte incremento en el resto del año, mientras que la inflación que venía creciendo a tasas importantes presenta una leve disminución en el último mes del año.

Argentina presenta gráficamente una correlación negativa todo el año entre ambas variables, notándose también los efectos de la crisis en la segunda parte del año, marcada por una disminución de los precios en general y una importante depreciación de la moneda.

Uruguay por su parte exhibe un comportamiento del tipo de cambio muy similar a la Argentina, observando un punto de inflexión en agosto de 2008 donde el peso uruguayo comienza a depreciarse después de 17 meses de apreciación con relación al dólar estadounidense. La inflación por su lado luego de un comportamiento bastante volátil, presenta un crecimiento sostenido desde agosto hasta el final del 2008.

Por último, Chile durante el año registró fuerte depreciación de su moneda acompañado de un incremento continuo de la inflación. Sin embargo, en el último tramo se observa que la cotización de la moneda registró una caída interesante. Tal comportamiento suponemos que indujo a la inflación a tomar el mismo recorrido.

La evolución interanual de la moneda estadounidense y el nivel general de precios en los países señalados, se pueden observar en los gráficos números 1,2,3,4 y 5 agrupados más abajo.

2  

                

-24-20-16-12-8-404

6

8

10

12

14

dic

-06

feb

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abr-

07

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oct

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-07

feb

-08

abr-

08

jun

-08

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-08

Var

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Infl

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Gráfico Nro 1Inflación vs. Tipo de Cambio

Paraguay

Inflación InteranulTip. de Cambio - Var. interanual

Inflación TCN

-20

-10

0

10

20

30

40

2,83,33,84,34,85,35,86,3

dic

-06

feb

-07

abr-

07

jun

-07

ago

-07

oct

-07

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-07

feb

-08

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08

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-08

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Dó

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al

Gráfico Nro. 2Inflación vs. tipo de Cambio

Brasil

Inflación InteranualVar. Tipo de Cambio Interanual

Inflación TCNInflación TCN

-5-3-11357911

7

8

8

9

10

dic

-06

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-07

abr-

07

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-07

feb

-08

abr-

08

jun

-08

ago

-08

oct

-08

dic

-08

Var

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l

Gráfico Nro. 3Inflaión vs. Tipo de Cambio

Argentina

Inflación interanualTip. Cambio - var. interanual

TCNInflación

-19-15-11-7-315913

6,36,87,37,88,38,89,3

dic-

06

feb

-07

abr-

07

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07

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07

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07

dic-

07

feb

-08

abr-

08

jun-

08

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08

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08

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08

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l

Gráfico Nro. 4Inflación vs. Tipo de Cambio

Uruguay

Inflación InteranualTipo de Cambio Var. Interanual

Inflación TCNInflación TCN

3  

II. ARGENTINA A. SECTOR REAL  

El Producto Interno Bruto registró una variación positiva de 4,9% en el cuarto trimestre de 2008, menor a la registrada en el trimestre inmediato anterior (6,9%) y a igual trimestre del año pasado (9,1%). Por otro lado, el Estimador Mensual Industrial (EMI1), señala que la actividad económica acumulada al mes de diciembre de este año con relación al mismo periodo del año anterior, registró una variación positiva de 4,9% en términos de estacionalidad y desestacionalizada. La producción manufacturera del mes de diciembre de 2008 con relación a igual mes del año pasado registró una variación positiva de 2,3% en términos desestacionalizado y 2,6% con estacionalidad. Por su parte los mayores crecimientos en el acumulado a diciembre de 2008 con relación al mismo periodo del año pasado, correspondieron a la producción de productos alimenticios (5,0%), industria textil (1,5%), papel y cartón (2,3%), edición e impresión (5,5%), productos químicos (5,8%), productos cauchos y plásticos (1,3%), industrias metálicas básicas (8,4%) y producción automotriz (11,2%).

Tabla Nº 1 Estimador Mensual Industrial

Variación % Respecto

al mes anterior

Respecto a igual mes del año pasado

Dic-07 -0,2 9,2 Ene-08 0,1 12,3 Feb-08 -1,6 5,8 Mar-08 -2,5 2,7 Abr-08 6,1 8,5 May-08 -1,2 6,6 Jun-08 -3,8 1,8 Jul-08 3,0 9,3

Ago-08 1,6 3,6 Set-08 2,2 5,6 Oct-08 -2,2 2,3 Nov-08 -1,1 0,0 Dic-08 2,2 2,3

Fuente: INDEC, datos Desestacionalizado. Los datos están sujetos a correcciones entre trimestres.

                                                            1 El Estimador Mensual Industrial (EMI) mide el desempeño manufacturero informado por 120 entes: empresas, organismos públicos y cámaras empresariales, sobre 115 productos e insumos representativos. Este indicador es elaborado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC).

4  

Gráfico N° 6 Estimador Mensual Industrial (EMI) (Desestacionalizado - En porcentaje)

-3

0

3

6

9

12

mar-0

5

jun-

05

sep-

05

dic-0

5

mar-0

6

jun-

06

set-0

6

dic-0

6

mar-0

7

jun-

07

set-0

7

dic-0

7

mar-0

8

jun-

08

Fuente: INDEC. B. DESEMPLEO La tasa de desempleo abierto2 fue 7,3% al final del cuarto trimestre de 2008. Dicha tasa es menor en 0,5 puntos porcentuales con relación al trimestre inmediato anterior y 0,2 puntos porcentuales con respecto al mismo periodo del año pasado. Por su parte, la población total estimada para el 2008 es de 39.745.613 según el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC).

Gráfico N° 7 Desempleo abierto

(En porcentaje)

Fuente: INDEC.

                                                            2 Muestra la proporción de la fuerza de trabajo que no tiene empleo, pero que desea tenerlo y ha hecho alguna gestión para obtenerlo. Son aquellos desempleados por primera vez o más veces.

5  

C. NIVEL DE PRECIOS La economía Argentina registró tasas inflacionarias de: 0,4%, 0,4% y 0,3% en los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008, respectivamente. De este modo la inflación acumulada alcanzó el 1,1% en el periodo de estudio. Comparado con la tasa acumulada del trimestre inmediato anterior y con el mismo periodo del año pasado se observa una caída de 0,2 y de 1,4 puntos porcentuales, respectivamente. Entre los rubros que registraron incrementos en el mes de diciembre de 2008 en el Gran Buenos Aires se encuentran: Vivienda y Servicios Básicos (0,2%), Alimentos y Bebidas (0,3%), Equipamiento y mantenimiento del hogar (0,7%), Atención Médica y Gastos para la Salud (0,5%), Indumentaria (1,4%), Otros Bienes y Servicios (0,2%) y Esparcimiento (0,4%). Por otro lado, los que presentaron caídas de los precios fueron en los rubros de Educación (-0,2%) y Transportes y Comunicaciones (-0,1%).

Gráfico N° 8 Inflación Mensual e Interanual

(En porcentaje)

Fuente: Ministerio de Economía (MECON).

D. SECTOR FISCAL Según datos disponibles en este cuarto trimestre a noviembre de 2008, el saldo de la balanza fiscal Argentina3 registró un superávit de USD 1.838 millones. El ingreso total correspondiente por los meses de octubre y noviembre fue de USD 10.880 millones, mientras que el gasto por los mismos meses fue de USD 9.042 millones. El saldo del ingreso total por el año 2008 fue USD 63.336 millones y el gasto alcanzó USD 49.418 millones. Así el saldo acumulado para el año 2008 fue de un superávit de USD 13.918 millones según datos disponibles a noviembre. Co este dato se puede observar que

                                                            3 Corresponde al Sector Público Nacional no Financiero base caja, que incluye la Administración Nacional, las Empresas Públicas y los Fondos Fiduciarios. Asimismo, la Administración Nacional incluye la Administración Central, los Organismos Descentralizados y las Instituciones de Seguridad Social. Las Instituciones de Seguridad Social incluyen las Ex Cajas Provinciales. En la Administración Nacional se incluyen los Gastos e Ingresos Coparticipados con las provincias. MECON.

6  

en el año 2007 el ingreso total (USD 52.417 millones), el gasto total (43.175 millones) y el superávit (9.282 millones) fueron menores en comparación a los que yá tenemos observado al acumulado durante el 2008 a noviembre específicamente.

Gráfico N° 9 Resultado Fiscal

(En Millones de USD)

Fuente: Ministerio de Economía (MECON).

E. SECTOR FINANCIERO Al cierre del cuarto trimestre, en promedio las tasas de interés activa y pasiva se posicionaron en 28,1% y 14,8% anual. En el trimestre inmediato anterior las mismas fueron 19,7% y 10,9%. Así comparado con igual trimestre del año pasado se observa que estas tasas alcanzaron 15,5% y 9,7%, respectivamente. Por su parte el riesgo país de la Argentina se ubicó en 1.695 puntos básicos (p.b.) al finalizar el mes de diciembre de 2008. Si se compara con el trimestre inmediato anterior, se observa que el mismo experimenta un incremento de 858 puntos básicos ya que el mismo se había posicionado en 837 p.b. a fines del mes de setiembre del corriente año.

7  

ráfico N° 10

Riesgo País – EMBI JP Morgan (En puntos básicos)

Fuente: Reuters.

F. SECTOR EXTERNO F.1. COMERCIO EXTERIOR Las exportaciones argentinas registradas en este trimestre alcanzaron USD 15.682 millones, menor en USD 5.752 millones con relación al tercer trimestre y en USD 940 millones a igual periodo del año pasado. Por su parte, las importaciones alcanzaron USD 12.736 millones, menor en USD 3.765 millones a trimestre inmediato anterior y mayor en USD 69 millones respecto a igual trimestre del año 2007, respectivamente. Los ingresos por exportaciones fueron: USD 6.263 millones, USD 5.099 millones y USD 4.320 millones, para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008, mientras que los gastos por importaciones fueron: USD 5.130 millones, USD 4.147 millones y USD 3.459 millones para los meses indicados anteriormente. De esta manera, los saldos en la balanza comercial son: USD 1.133 millones, USD 952 millones y USD 862 millones, para los meses del trimestre en estudio. El saldo total de las exportaciones e importaciones para el año 2008 fue de USD 70.348 millones y USD 57.406 millones, respectivamente. Así se registró un superávit comercial de USD 12.943 millones para este año. Según datos observados, la composición de las exportaciones en el 2008 fue: combustibles y energía (11%), productos primarios (23%), manufacturas de origen industrial (31%), y manufacturas de origen agropecuario (35%). Por otro lado, la composición de las importaciones durante el mismo período fue: bienes de capital (22%), bienes intermedios (35%), combustibles y lubricantes (8%), piezas y accesorios para bienes de capital (17%), bienes de consumo (11%) y vehículos automotores de pasajeros (7%).

8  

Gráfico N° 11 Evolución del Comercio Exterior – Datos Anuales

(En Millones de USD)

Fuente: INDEC.

Las exportaciones de Argentina según destino a diciembre de 2008 fueron a: UE4 (19), el MERCOSUR5 (23%), Resto del Mundo (11%), NAFTA6 (10%), Chile (7%), ASEAN (Corea Republicana, China, Japón, e India) con (15%), ALADI (7%), Medio Oriente con (4%) y Magreb y Egipto (4%). Por otro lado, el origen de las importaciones acumuladas durante el mismo periodo han sido principalmente del MERCOSUR con (35%), seguido de UE (16%), NAFTA (16%), ASEAN (19%), Resto del Mundo (11%), Chile (2%) y Resto de ALADI (1%). F.2. RESERVAS INTERNACIONALES En cuanto a las reservas7 internacionales al finalizar el cuarto trimestre las mismas alcanzaron la suma de USD 46.386 millones, menor en USD 735 millones a las registradas en el trimestre inmediato anterior y mayor en USD 210 millones respecto a igual periodo del año pasado. Cabe señalar que el saldo de las reservas internacionales para el periodo 2008 fue de USD 46.386 millones, mientras que para el 2007 la misma fue USD 46.176 millones.

                                                            4 UE: incluye Austria, Bélgica, Dinamarca, España, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, Portugal, Reino Unido, República Federal de Alemania y Suecia. 5 MERCOSUR : incluye Brasil, Paraguay, Uruguay y Chile (zona franca de Iquique). 6 NAFTA: incluye USA, Canadá y México. 7 Oro, divisas, colocaciones a plazo. Datos del BCRA.

9  

Gráfico N° 12

Evolución de las Reservas Internacionales (En Millones de USD)

Fuente: Banco Central de la República Argentina.

F.3. TIPO DE CAMBIO8

Al término del mes de diciembre, en promedio la moneda Argentina cerró su posición frente al dólar en 3,43 pesos por cada dólar. La misma denota una depreciación de 11,7% con relación al promedio del tercer trimestre y de 8,8% con respecto al mismo periodo del año anterior. Las cotizaciones mensuales para este trimestre fueron: 3,40; 3,40 y 3,50 pesos por dólar para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008, respectivamente.

Gráfico N° 13 Evolución del Tipo de Cambio

(Pesos por USD)

Fuente: Banco Central de la República Argentina.

                                                            8 Tipo de Cambio de Valuación, informado por el BCRA.

10  

F.4. DEUDA EXTERNA

Según datos disponibles, al término del mes de junio de 2008, la deuda externa Argentina alcanzó a USD 128.865 millones, mayor en USD 1.487 millones respecto al trimestre inmediato anterior y en USD 10.795 millones con relación a igual trimestre del año pasado.

Gráfico N° 14

Deuda Externa (En millones de USD)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11  

III. BRASIL

A. ACTIVIDAD ECONOMICA El crecimiento del Producto Interno Bruto fue 1,3% en este cuarto trimestre de 2008. En el trimestre inmediato anterior el mismo registró un crecimiento de 6,8% y a igual periodo del año pasado 6,2%. En al año 2008 el crecimiento acumulado del Producto Interno Bruto de Brasil fue de 5,1%, menor en 0,8 puntos porcentuales en comparación al año 2007.

La evolución de la producción física industrial9 acumulada a diciembre de 2008, contra el acumulado a diciembre de 2007, presenta una caída para la industria en general (-6,1%). En ese sentido, los indicadores que registraron caídas interanual a diciembre de este año fueron: bienes de consumo durable (-20,8%), bienes intermedios (-8,7%) y bienes de consumo semi-durables (-1,3%). Por el contrario en el rubro bienes de capital se registró incremento (2,1%).

Tabla N° 2

Indicadores Coyunturales de la Industria según categoría de uso PIM-P/junio de 2008 – variación %

 

Variación Variación

Rubro

En el mes de diciembre

2008

Acumulada en el

Año 2008 Bienes de Capital

1,4

2,1

Bienes Intermedios

-0,5

-8,7

Durables

-0,9

-20,8

Semidurables y no durables Industria en General

0,5

0,5

-1,3

-6,1

Fuente: IBGE.

                                                            9 Medido por el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE).

12  

B. DESEMPLEO La tasa de desempleo abierto10 del Brasil11 al final del mes de diciembre, fue 6,8%. Se estima que unas 1.605.000 personas están desocupadas de los 23.720.000 individuos que forman parte de la población económicamente activa. Comparado con el trimestre inmediato anterior se observa que la tasa de desempleo registró una caída de 0,8 puntos porcentuales para el trimestre de estudio y en 0,6 puntos porcentuales con relación a igual trimestre del año pasado.

Gráfico N° 15

Desempleo Abierto Evolución %

 

Fuente: Banco Central de Brasil.

C. NIVEL DE PRECIOS

La variación del Índice de Precios al Consumidor Ampliado (IPCA-E) calculado por el IBGE muestra la inflación acumulada de 1,08% para este trimestre de 2008, menor a la tasa registrada en el trimestre inmediato anterior (1,24%) y a igual trimestre del año 2007 (1,17%). Las variaciones de precios correspondientes a los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008 fueron: 0,30%, 0,49% y 0,29%, respectivamente.

                                                            10 Mirar nota al pie número 2. 11 Corresponde a la región metropolitana Recife, Salvador, Belo Horizonte, Río de Janeiro, Sao Paulo y Porto Alegre.

13  

Gráfico N° 16 Nivel de Precios

Variación % mensual

 

Fuente: IBGE.

D. SECTOR FISCAL

Según datos disponibles a agosto de 2008 las finanzas públicas de Brasil generaron un ingreso total de USD 75.985 millones. Por su parte, el gasto alcanzó un total de USD 78.470 millones. Así se generó un déficit de USD 2.485 millones. Los ingresos para los meses de julio y agosto fueron USD 40.204 millones y 35.780 millones, respectivamente y los gastos para los mismos meses indicados fueron USD 42.479 millones y 35.991 millones. En consecuencia los saldos mensuales fueron USD -2.274 millones y USD -210 millones para julio y agosto del corriente.

Gráfico N° 17 Resultado Fiscal

(En millones de USD)

 

Fuente: Boletín de Indicadores Macroeconómicas Básicas del SGT4- MERCOSUR.

14  

E. SECTOR FINANCIERO

Al final de este trimestre, en promedio las tasas activas y pasivas del Real en el mercado brasileño se ubicaron en 38,7% y 13,7% anuales, respectivamente. Con relación al mismo trimestre del año anterior, se observa un incremento de 10,8 puntos porcentuales en la tasa activa y 2,5 puntos porcentuales para la tasa pasiva.

Cabe destacar, que las tasas activas para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008 se ubicaron en: 38,6%, 39,2% y 38,2%, mientras que las tasas pasivas alcanzaron porcentajes de: 14,5%, 13,9% y 12,6% para los mismos meses.

Por otro lado, la tasa de interés básica del país, la tasa SELIC (pactada con los bancos en las operaciones de mercado abierto) al finalizar el cuarto trimestre, se ubicó en 13,75% anual. La misma tasa al cierre del trimestre anterior se había ubicado también al 13,75%.

Gráfico N° 18

Evolución de la Tasa de Interés del Sistema Especial de Liquidación y Custodia (SELIC) (Tasa anual en %)

 

 

Fuente: Banco Central del Brasil.

En lo que respecta al Riesgo País12, a fin de este cuarto trimestre, se ubicó en 416 puntos básicos, en tanto que al término del trimestre anterior ésta fue 286 puntos básicos. De esta manera, se observa que la confianza financiera internacional respecto al desempeño brasileño durante este trimestre de 2008 ha empeorado en 130 puntos básicos.

                                                            12 Medido por la J.P. Morgan - EMBI.

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Gráfico N° 19 Riesgo País

(En puntos básicos)

 

Fuente: Reuters.

F. SECTOR EXTERNO  

F.1. COMERCIO EXTERIOR El comercio exterior de Brasil en este trimestre registró un superávit de USD 5.118 millones, que comparado con el superávit del anterior trimestre registra una caída de USD 3.228 millones. Igualmente, respecto al mismo periodo del año pasado se observa una caída de USD 3.979 millones. Los ingresos por exportación correspondientes a los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008 fueron: USD 18.512 millones, USD 14.753 millones y USD 13.817 millones, respectivamente, en tanto los egresos por importación para los mismos meses fueron: USD 17.307 millones, USD 13.141 millones y USD 11.517 millones. De esta forma, los saldos de la Balanza Comercial para los meses indicados alcanzaron: USD 1.206 millones, USD 1.612 millones y USD 2.301 millones.

Gráfico N° 20

Balanza Comercial (En millones de USD)

 

 

Fuente: Secretaría de Comercio Exterior. Ministerio de Desarrollo, Industria y Comercio Exterior.

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Durante el ejercicio 2008 la mayor parte de las exportaciones brasileñas se dirigieron a la Unión Europea (23,4%), seguido por Estados Unidos (13,5%), Asia (18,9%), ALADI (10,8%), MERCOSUR (10,9%), África (5,1%), Oriente Medio (4,0%), Europa Oriental (2,8%), Comunidad Europea (CARICOM) (2,4%), Canadá (0,9%) y otros (7,3%).

Por su parte, las compras de bienes extranjeros provinieron principalmente de Asia (27,2%), Unión Europea (20,9%), USA (14,9%), MERCOSUR (8,6%), África (9,1%), ALADI (7,3%), Oriente Medio (3,6%), Canadá (1,9%), Europa Oriental (3,1%), CARICOM (0,2%) y otros (3,2%).

F.2. RESERVAS INTERNACIONALES Al término de este trimestre las reservas internacionales brasileñas alcanzaron USD 206.806 millones, en tanto que en el trimestre inmediato anterior la misma fue USD 207.494 millones. De esta manera se observa una caída de USD 688 millones para el trimestre en estudio. Comparado con el saldo del mismo periodo del año pasado, se observa una variación positiva de USD 26.472 millones, equivalentes a un incremento de 14,7% en un año.

Gráfico N° 21

Evolución de las Reservas Internacionales (En millones de USD)

 

Fuente: Banco Central del Brasil.

F.3. TIPO DE CAMBIO La cotización promedio de la moneda extranjera (dólar estadounidense) en el mercado cambiario fue 2,26 reales por cada unidad de dólar, mientras que para el trimestre inmediato anterior dicho precio promedio fue 1,70 reales por cada unidad de dólar. Esto indica que la moneda local registró una depreciación promedio de 32,9% para este trimestre con relación al trimestre anterior. De la misma manera, comparado con igual periodo del año pasado se observa una depreciación del real en 27,6%.

Cabe destacar que el Real registró una depreciación acumulada de 32,2%. en el 2008.

17  

Gráfico N° 22 Evolución de las Reservas y del Tipo de Cambio

En millones de USD – Real/USD  

 

Fuente: Banco Central de Brasil.

F.4. DEUDA EXTERNA  Según datos disponibles a setiembre de 2008, la deuda externa total del Brasil alcanzó USD 211.381 millones, mayor en USD 5.845 millones con respecto al saldo registrado en el segundo trimestre de 2008. Asimismo, con relación al saldo del mismo periodo del año anterior, también se observa un incremento de USD 16.050 millones.

Gráfico N° 23

Deuda Externa (En millones de USD)

 

 

Fuente: Banco Central de Brasil.  

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IV. PARAGUAY13 A. ACTIVIDAD ECONOMICA El Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (IMAEP14) realizado por el Departamento de Cuentas Nacionales y Mercado Interno de la Gerencia de Estudios Económicos, informa que la actividad productiva de todos los sectores económicos, registró una variación positiva de 6,1%, acumulada a diciembre de 2008 en términos reales. Comparado esta actividad productiva acumulada contra el mismo periodo del año 2007, se observa una variación negativa de 0,8 puntos porcentuales para el presente año. Cabe destacar que gran parte de las actividades económicas presentan comportamientos positivos en la generación de riquezas, entre ellos el sector servicios que es el de mayor peso como componentes en el Producto Interno Bruto, también el sector agrícola, ganadera e industrias manufactureras. Por otro lado, el sector construcción también denota una muy buena recuperación en lo que va del año. B. NIVEL DE PRECIOS Finalizado el cuarto trimestre de 2008, la variación de precios acumulada y calculada a través del Índice de Precios al Consumidor (IPC), fue 1,2%, mayor al 0,8% registrado en el trimestre inmediato anterior. En cambio, se observa una caída al comparar con la inflación registrada a igual trimestre del año pasado (1,3%). Las variaciones mensuales de la inflación fueron: 0,30%, 0,35%, y 0,60% para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008, respectivamente. Cabe destacar que la inflación acumulada en el 2008 fue 7,5%, mayor a la inflación acumulada registrada en el año anterior (5,9%).

Gráfico N° 24 Índice de Precios al Consumidor

(Tasa Interanual en %)

 

Fuente: Dpto. de Cuentas Nacionales y Mercado Interno del BCP.

                                                            13 Para mayores detalles ver Informe Económico Mensual. www.bcp.gov.py. 14 El IMAEP se considera un indicador de la evolución de la economía paraguaya para corto plazo.

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D. SECTOR FISCAL15 Según datos disponibles a noviembre de 2008, el saldo fiscal presentó un superávit de USD 82 millones, menor al superávit USD 140 millones registrado en el tercer trimestre. En este cuarto trimestre el ingreso alcanzó USD 480 millones, mientras que en el trimestre anterior e igual trimestre del año pasado fuera USD 787 millones y USD 630 millones, respectivamente. Por su parte el gasto, se posicionó en USD 398 millones, menor a los gastos registrados en el tercer trimestre e igual periodo del año pasado cuando estas fueran USD 648 millones y USD 757 millones. Los ingresos fueron: USD 225 millones, USD 255 millones para los meses de octubre y noviembre de 2008, respectivamente. Por otro lado, los gastos para los mismos meses fueron: USD 195 millones y USD 203 millones. De esta manera, los saldos fueron: USD 30 millones y USD 52 millones para los meses indicados más arriba.

Gráfico N° 25 Resultado Fiscal

(En Millones de USD)

 

Fuente: Dpto. de Estudios Monetarios y Financieros del BCP.

                                                            15 Se refiere al Gobierno Central.

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E. SECTOR FINANCIERO Las tasas de interés activas y pasivas en moneda nacional16 se ubicaron en 29,1% y 10,2% en promedio anual respectivamente. Estas mismas tasas en el trimestre inmediato anterior fueron 26,4% y 7,8%. En el mismo periodo del año anterior, las mismas tasas se posicionaron en 19,4% y 8,4%. Las tasas activas para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008 fueron: 27,9%, 30,0% y 29,5%, respectivamente. Así, las tasas pasivas para los mismos meses fueron: 10,2%, 9,3% y 11,2%. Por otro lado, la tasa activa y pasiva en moneda extranjera en el mes de diciembre de 2008 se posicionó en 13,2% y 5,8%, respectivamente. Por su parte, el comportamiento de los depósitos en moneda nacional, acumulado a diciembre de 2008, del sector privado en el sistema bancario, registró un incremento de 25,9% equivalentes a Guaraníes 2.070.492 millones. De esta manera, la participación de la moneda local como depósito en el sistema bancario alcanzó el 53%, siendo por otro lado el 47% para la moneda extranjera. Para el mismo periodo del año anterior, ambas monedas alcanzaron participaciones de 55% y 45%, respectivamente.

Gráfico N° 26 Depósitos en moneda nacional y extranjera del sector privado en el sector bancario

(En Porcentaje – Interanual)

 

Fuente: Departamento de Estudios Monetarios y Financieros (BCP). En cuanto a los créditos del sector bancario hacia el sector privado en moneda nacional acumulado durante el 2008, registraron incrementos de 54,3% equivalentes a guaraníes 2.981.185 millones. Igualmente, para el acumulado del 2008 de los créditos otorgados en moneda extranjera, registraron una variación positiva de 39,3% equivalentes a USD 363,5 millones.                                                             16 Promedio ponderado global sector bancario.

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Gráfico N° 27 Créditos en moneda nacional y extranjera del sector bancario al sector privado

(En Porcentaje – Interanual)

 

Fuente: Departamento de Estudios Monetarios y Financieros (BCP).

F. SECTOR EXTERNO F.1. COMERCIO EXTERIOR El comercio exterior de Paraguay registrado en aduana arrojó un déficit de USD -1.224 millones, menor en USD 145 millones con respecto al déficit del tercer trimestre (USD -1.369 millones) y con relación a déficit de igual trimestre del año 2007 (USD -837 millones), es superior en USD 387 millones. En este trimestre de análisis las exportaciones totalizaron USD 741 millones, menor en USD 541 millones y USD 73 millones con relación al trimestre inmediato anterior y con respecto a igual trimestre del año pasado, respectivamente. En tanto que las importaciones alcanzaron la suma de USD 1.965 millones, menor en USD 686 millones respecto al trimestre inmediato anterior. Sin embargo, es mayor en USD 315 millones con relación a igual trimestre del año pasado. Los ingresos por exportaciones fueron: USD 230 millones, USD 280 millones y USD 230 millones, para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008. En tanto que las importaciones para los mismos meses fueron: USD 799 millones, USD 628 millones y USD 538 millones. Así, los saldos fueron: USD -569 millones, USD -348 millones y USD -308 millones, respectivamente. Cabe destacar que en el acumulado del presente año, las exportaciones registraron USD 4.434 millones, mayor en USD 1.649 millones respecto al acumulado del año 2007. Por su parte las importaciones acumuladas alcanzaron USD 8.471 millones, mayor en USD 2.894 millones con relación al acumulado del año anterior. Así el déficit total del año 2008 llegó a USD 4.037 millones, mayor en USD 1.245 millones al del año 2007.

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Gráfico N° 28 Evolución del Comercio Exterior

(En Millones de USD)

 

Fuente: Dpto. Economía Internacional del BCP.

F.2. RESERVAS INTERNACIONALES  A fin del cuarto trimestre de 2008 la reserva oficial alcanzó a USD 2.864 millones, en tanto que en el trimestre anterior la misma se había posicionado en USD 2.999 millones. De esta forma se observa una disminución de USD 135 millones para este trimestre. En cambio, comparado con el mismo periodo del año anterior se observa un incremento de USD 402 millones para este trimestre, equivalente a una variación positiva de 16,3%. F.3. TIPO DE CAMBIO La cotización promedio de la moneda extranjera fue de 4.713 guaraníes por cada dólar estadounidense, en tanto que a fines del trimestre inmediato anterior fue de 3.986 Guaraníes por cada un dólar. De este modo se registra una depreciación promedio de la moneda local en 18,2% para el trimestre en análisis. La moneda nacional presentó una depreciación acumulada en lo que respecta al año 2008 en 3,4%.

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Gráfico N° 29 Evolución de las Reservas Internacionales Netas y Tipo de Cambio Nominal

(Millones de USD / Gs. Por USD)

 

Fuente: Dpto. de Economía Internacional del BCP.

F.4. DEUDA EXTERNA  La deuda externa de Paraguay alcanzó la suma de USD 2.232 millones al término del mes de diciembre de 2008. Esto representa un incremento de 4,9% con respecto al saldo del mes de setiembre del corriente cuando ésta fuera USD 2.127 millones. Asimismo, comparado con el mismo trimestre del año anterior se registra una caída de 1,4% equivalente a USD 32 millones.  

Gráfico N° 30 Deuda Pública Externa (En millones de dólares)

 

  Fuente: Departamento de Economía Internacional. 

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V. URUGUAY A. ACTIVIDAD ECONOMICA En este último trimestre del 2008 el crecimiento del Producto Interno Bruto uruguayo fue 9,3%, mientras que en el trimestre inmediato anterior y a igual trimestre del año pasado se ubicaron en 13,5% y 9,6%, respectivamente. Los sectores que registraron variaciones acumuladas de mayor crecimiento desde enero a diciembre de 2008 contra enero a diciembre de 2007 fueron: agropecuarias (5,0%), industrias manufactureras (9,0%), transportes y comunicaciones (29,3%), comercio, restaurantes y hoteles (4,8%) y construcción (6,7%). Por su parte, el rubro electricidad, gas y agua registró una caída (-32,4%). B. DESEMPLEO La tasa de desempleo abierto17 al mes de diciembre de 2008 fue 6,8%. Dicha tasa registró una caída de 1,0 punto porcentual con relación a la registrada al mes de setiembre de 2008. Igualmente, comparado con igual periodo del año anterior, se observa una caída de 1,3 puntos porcentuales para el presente trimestre cuando la misma fuera 8,1% en el último trimestre del 2007.

Gráfico N° 31 Evolución de la tasa de Desempleo

(En porcentaje)

 

Fuente: Banco Central del Uruguay.  

                                                            17 Mirar nota al pie número 2.

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C. NIVEL DE PRECIOS La inflación acumulada en este trimestre (medida por el Índice de Precios al Consumidor) fue 1,45%, menor en 0,61 punto porcentual a la tasa registrada en el trimestre inmediato anterior. En cambio, comparado con el mismo periodo del año pasado (-0,15) se observa un incremento de los precios para el presente trimestre. La variación de precios registrados durante los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008 fue: 0,33%, 0,19% y 0,93%, respectivamente.

Gráfico N° 32 Evolución de la Inflación interanual

(En Porcentaje)

 

Fuente: Instituto Nacional de Estadística – INE. D. FINANZAS PÚBLICAS En este trimestre, Uruguay registró ingresos fiscales por USD 1.781 millones, menor a la registrada en el trimestre inmediato anterior en USD 289 millones y mayor en USD 86 millones al igual periodo del año pasado. Por su parte, los gastos realizados fueron USD 2.098 millones, mayor en USD 6 millones a la registrada en el trimestre inmediato anterior y en USD 79 millones a igual periodo del año pasado. El resultado fiscal para el trimestre en análisis fue un déficit de USD 317 millones, mayor al déficit registrado en el tercer trimestre (USD -22 millones). Sin embargo, con relación al mismo periodo del año 2007 (USD -324 millones) dicho déficit es menor para el trimestre actual.  

Los ingresos para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008 fueron: USD 632 millones, USD 591 millones y USD 558 millones, respectivamente. Por otro lado, los gastos para los mismos meses fueron: USD 599 millones, USD 638 millones y USD 861 millones. De este modo, los saldos mensuales observados fueron USD 300 millones, USD -47 millones y USD -303 millones para los meses señalados.  

 

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E. SECTOR FINANCIERO En este trimestre de análisis, las tasas activas y pasivas promedios de Uruguay fueron 28,2% y 6,7%, mientras que en el trimestre inmediato anterior las mismas se ubicaron en 27,7% y 6,6%. En el mismo periodo del año pasado éstas fueron 26,9 y 6,5%. En los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008 las tasas activas registraron 27,7%, 27,0% y 29,8%, respectivamente y las tasas pasivas en 6,4%, 6,6% y 7,0%. F. SECTOR EXTERNO

F.1. COMERCIO EXTERIOR Las exportaciones uruguayas en el cuarto trimestre de 2008 totalizaron USD 1.351 millones, menor en USD 300 millones respecto al tercer trimestre. Sin embargo, es mayor en USD 125 millones con relación al mismo periodo del 2007. Por su parte, las importaciones alcanzaron USD 1.995 millones, menor en USD 246 millones al comparar con el tercer trimestre. En cambio, es mayor en USD 505 millones con relación al mismo periodo del año anterior. El resultado de la Balanza Comercial arrojó un déficit de USD -644 millones, mayor al déficit registrado en el trimestre inmediato anterior (USD -590 millones) y a igual periodo del año 2007 (USD -264 millones). Los ingresos por exportaciones fueron: USD 529 millones, USD 449 millones y USD 373 millones, para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008, respectivamente. Por su parte, los egresos por importaciones para los mismos meses fueron: USD 790 millones, USD 586 millones y USD 620 millones. Así el resultado mensual para estos meses fueron USD -261 millones, USD -137 millones y USD -246 millones, respectivamente.

Gráfico N° 33 Evolución Mensual del Comercio Exterior

(En Millones de USD)

 

Fuente: Banco Central del Uruguay.

27  

Cabe destacar que el ingreso por exportación en el año 2008 fue USD 5.976 millones mientras que para el 2007 fue USD 4.149 millones. Por otro lado, el gasto total realizado por importación fue USD 8.521 millones, en tanto que para el 2007 fue USD 4.988 millones. Así el saldo para el 2008 fue un déficit de USD 2.546 millones y para el 2007 fue USD 839 millones. F.2. RESERVAS INTERNACIONALES Al término del mes de diciembre de 2008 las Reservas Internacionales uruguayas alcanzaron USD 6.329 millones, mientras que en el trimestre inmediato anterior la misma fue USD 6.344 millones. Comparado con el mes de diciembre del año anterior, se observa un incremento de USD 2.208 millones, equivalente a un 53,6% de incremento.

Gráfico N° 34 Reservas Internacionales Brutas

y Tipo de Cambio

 

Fuente: Banco Central del Uruguay.

F.3. TIPO DE CAMBIO El valor promedio del peso uruguayo en este cuarto trimestre de 2008 se ubicó en 23,86 pesos por cada unidad de dólar estadounidense, notándose así una depreciación de la moneda local en 19,4% con relación al tercer trimestre. Igualmente al comparar con el mismo periodo del año pasado el peso uruguayo registró una depreciación, de 9,2%. F.4. DEUDA EXTERNA El saldo de la deuda externa bruta se ubicó en USD 12.027 millones, menor en USD 472 millones respecto al saldo del trimestre inmediato anterior. Comparado con el mismo periodo del año 2007, la deuda externa experimenta un incremento de USD 191 millones, equivalentes a una variación positiva de 6,5%.

28  

Gráfico N° 35

Deuda Externa Bruta (En millones de USD)

 

Fuente: Banco Central del Uruguay.

 

 

 

 

 

 

29  

VI. CHILE A. ACTIVIDAD ECONOMICA

La variación del Producto Interno Bruto fue 0,2% en este cuarto trimestre de 2008. En el tercer trimestre el mismo había registrado un crecimiento de 4,6% y en el cuarto trimestre del año pasado dicho crecimiento fue de 3,9%. Por otro lado, de acuerdo al IMACEC (Indicador Mensual de Actividad Económica), la serie desestacionalizada cuenta con una variación negativa de -0,6% para el mes diciembre y una variación positiva en lo que respecta al acumulado del año 2008 en 3,0%.

Gráfico N° 36 Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC)

(En % – serie original interanual )

 

Fuente: Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC). B. DESEMPLEO La tasa de desempleo fue 8,2% al término de este trimestre de 2008. Comparado con el trimestre inmediato anterior se registra un incremento de de 0,9 punto porcentual. Igualmente, relacionado con el mismo trimestre del año anterior se observa un incremento de 0,2 punto porcentual para el trimestre de estudio cuando ésta fuera de 8,0% en el año 2007.

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Gráfico N° 37 Producción y Desempleo

(En Porcentaje)

 

Fuente: Instituto Nacional de Estadisticas (INE).

C. NIVEL DE PRECIOS La tasa de inflación acumulada fue -0,45%, diferente a la tasa de inflación acumulada del trimestre inmediato anterior (3,12%). Asimismo, comparado con igual periodo del año 2007 (1,5%) se observa una disminución de los precios para el trimestre de análisis. Las variaciones mensuales del Índice de Precios al Consumidor durante este trimestre fueron: 0,9%; -0,1% y -1,2% para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008, respectivamente.

Gráfico N° 38 Variación Interanual de la Inflación

(En Porcentaje)

-1,40,62,64,66,68,6

mar

-04

jun-

04se

p-04

dic-

04m

ar-0

5ju

n-05

sep-

05di

c-05

mar

-06

jun-

06se

t-06

dic-

06m

ar-0

7ju

n-07

set-

07di

c-07

mar

-08

jun-

08se

t-08

dic-

08

 

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

31  

D. SECTOR FISCAL  

El ingreso total fue USD 8.608 millones, menor en USD 2.356 millones y en USD 3.125 millones respecto al trimestre inmediato anterior y a igual trimestre del año pasado, respectivamente. Por su parte los gastos alcanzaron la suma de USD 6.767 millones, menor en USD 686 millones y en USD 594 millones con relación tercer trimestre del año 2008 y al cuarto trimestre del año 2007. El resultado fiscal en este trimestre registró un superávit de USD 1.841 millones, menor en USD 1.670 millones y en USD 2.532 millones respecto a los registrados en el trimestre inmediato anterior e igual periodo del año pasado. Cabe destacar que el ingreso total para el año 2008 fue USD 44.735 millones, mientras que en el 2007 fue USD 43.535 millones. De la misma manera el gasto total por el año 2008 fue USD 28.953 millones, en tanto que para el 2007 fue USD 24.847 millones. Así el resultado fiscal para el 2008 fue USD 15.781 millones y para el 2007 fue USD 18.688 millones. E. SECTOR FINANCIERO  

En promedio de las tasas de interés activa y pasiva se ubicaron en 16,7% y 8,4% anual en el cuarto trimestre de 2008. Estas mismas tasas se ubicaron en 11,6% y 7,6% en el trimestre inmediato anterior y en 10,0% y 6,1% en el mismo periodo del año pasado.

Las tasas pasivas para los meses de octubre, noviembre y diciembre fueron: 9,0%, 8,0% y 9,3%, respectivamente. Asimismo, las tasas activas para los mismos meses se ubicaron en 16,6%, 17,0%, y 16,4% anual.  E. SECTOR EXTERNO  

F.1. RESERVAS INTERNACIONALES  

Al final del trimestre observado, el nivel de las Reservas Internacionales alcanzado por Chile fue USD 23.162 millones, menor en USD 1.042 millones a la registrada en el tercer trimestre del corriente. En cambio, comparado con igual trimestre del año pasado, se observa un incremento de USD 6.252 millones para el trimestre de estudio. F.2. TIPO DE CAMBIO En este periodo de análisis, la moneda estadounidense en promedio tuvo una cotización de 651,17 pesos por cada dólar. Durante éste trimestre, la moneda chilena se depreció en 24,3% con relación al trimestre inmediato anterior. De la misma manera se observa una depreciación del 29,6% con relación a igual trimestre del 2007. Las cotizaciones mensuales de la moneda extranjera en el trimestre de análisis fueron: 664,96; 659,43 y 629,11 pesos por cada dólar para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008, respectivamente.

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Gráfico Nº 39

Tipo de Cambio y Reservas Internacionales (Peso por USD y Millones de USD)

 

Fuente: Banco Central de Chile.

F.3. BALANZA COMERCIAL El valor total de los productos exportados en este trimestre alcanzó USD 13.503 millones, menor en USD 3.313 millones respecto al trimestre inmediato anterior y en USD 2.957 millones con relación al mismo periodo del año pasado. Las importaciones, registraron USD 12.873 millones, menor en USD 3.619 millones con respecto al tercer trimestre y mayor en USD 269 millones con relación al mismo periodo del año 2007. El saldo de la Balanza Comercial en este trimestre registró un superávit de USD 630 millones, mayor en USD 307 millones respecto al trimestre inmediato anterior y menor en USD 3.226 millones con relación al último trimestre del año 2007.

Por otro lado, los ingresos mensuales fueron: USD 5.525,1 millones, USD 4.352,0 millones y USD 3.625,5 millones para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2008. Por su parte, los gastos fueron: USD 5.374,6 millones, USD 3.667,6 millones y USD 3.830,4 millones para los mismos meses indicados. Así los saldos mensuales fueron: USD 151 millones, USD 684 millones y USD -205 millones, respectivamente.

El total de las exportaciones en el periodo 2008 fue USD 67.788 millones, en tanto que para el año 2007 fue USD 67.644 millones. El valor de las importaciones alcanzó USD 57.609 millones para el 2008 mientras que para el 2007 fue USD 43.991 millones. De esta manera el saldo fue un superávit de USD 10.179 millones en el presente año, menor a la registrada en el 2007 (USD 23.653 millones).

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Gráfico N° 40 Balanza Comercial

(En millones de USD)

 

Fuente: Banco Central de Chile.

F.4. DEUDA EXTERNA

La Deuda Externa de Chile se ubicó en USD 64.823 millones a fines del mes de diciembre, menor en USD 3.636 millones con respecto al saldo del mes de setiembre de este año. En cambio, con relación a igual periodo del año pasado se observa un incremento de USD 9.001 millones para este periodo de análisis.

Gráfico N° 41

Deuda Externa (En millones de USD)

 

Fuente: Banco Central de Chile.  

 

 

 

(en mill. de Variación (en mill. de Variación (en miles de Variación (en miles de . Variación (en miles de Variación

Pesos) Reales) mill. de G.) mill. de Pesos) mill. de Pesos)

1/ 1980 209.036 207.580 -0,2% 1/ 1980 236.273 93.440 9,2% 1/ 1980 4.095 8.629 11,7% 1/ 1980 10.163 201 6,1% 1/ 1980 27.571 14.152 7,7%1/ 1981 169.748 195.670 -5,7% 1/ 1981 262.216 89.480 -4,2% 1/ 1981 5.220 9.420 9,2% 1/ 1981 11.350 205 1,9% 1/ 1981 32.644 15.097 6,7%1/ 1982 84.296 189.350 -3,2% 1/ 1982 276.858 90.210 0,8% 1/ 1982 5.067 9.289 -1,4% 1/ 1982 9.290 186 -9,4% 1/ 1982 24.339 13.070 -13,4%1/ 1983 103.989 197.371 4,2% 1/ 1983 197.659 87.570 -2,9% 1/ 1983 5.237 9.006 -3,0% 1/ 1983 5.102 175 -6,0% 1/ 1983 19.770 12.612 -3,5%1/ 1984 117.000 201.260 2,0% 1/ 1984 200.325 92.300 5,4% 1/ 1984 4.062 9.260 2,8% 1/ 1984 4.849 174 -0,6% 1/ 1984 19.226 13.382 6,1%1/ 1985 88.152 187.162 -7,0% 1/ 1985 224.162 99.540 7,8% 1/ 1985 2.931 9.618 3,9% 1/ 1985 4.731 176 1,1% 1/ 1985 16.486 13.848 3,5%1/ 1986 105.875 200.531 7,1% 1/ 1986 269.355 107.006 7,5% 1/ 1986 3.301 9.643 0,3% 1/ 1986 3.239 192 9,1% 1/ 1986 17.722 14.623 5,6%1/ 1987 108.809 205.878 2,7% 1/ 1987 295.161 110.780 3,5% 1/ 1987 3.471 10.036 4,1% 1/ 1987 7.367 207 7,8% 1/ 1987 20.694 15.585 6,6%1/ 1988 126.890 201.989 -1,9% 1/ 1988 330.545 110.710 -0,1% 1/ 1988 3.656 10.626 5,9% 1/ 1988 8.236 210 1,4% 1/ 1988 24.153 16.721 7,3%1/ 1989 76.636 187.891 -7,0% 1/ 1989 388.350 114.210 3,2% 1/ 1989 3.815 11.245 5,8% 1/ 1989 8.439 212 1,0% 1/ 1989 27.547 18.494 10,6%1/ 1990 141.352 184.488 -1,8% 1/ 1990 462.963 109.000 -4,6% 1/ 1990 4.923 11.570 2,9% 1/ 1990 9.309 213 0,5% 1/ 1990 30.323 19.173 3,7%1/ 1991 189.710 203.934 10,5% 1/ 1991 407.818 110.090 1,0% 1/ 1991 5.845 11.860 2,5% 1/ 1991 11.217 220 3,3% 1/ 1991 36.424 20.701 8,0%1/ 1992 228.990 223.622 9,7% 1/ 1992 390.594 109.540 -0,5% 1/ 1992 6.040 12.266 3,4% 1/ 1992 12.878 238 8,2% 1/ 1992 44.467 23.242 12,3%1/ 1993 236.754 236.505 5,8% 1/ 1993 440.500 114.907 4,9% 1/ 1993 6.254 12.746 3,9% 1/ 1993 15.002 244 2,5% 1/ 1993 47.694 24.869 7,0%1/ 1994 257.569 250.308 -2,8% 1/ 1994 546.487 121.687 5,9% 1/ 1994 6.944 13.221 3,7% 1/ 1994 17.475 262 7,4% 1/ 1994 56.439 26.290 5,7%1/ 1995 258.161 243.186 -2,8% 1/ 1995 703.913 126.797 4,2% 1/ 1995 8.025 13.941 5,5% 1/ 1995 19.298 258 -1,5% 1/ 1995 71.349 29.085 10,6%1/ 1996 272.286 256.626 5,5% 1/ 1996 775.012 130.440 2,9% 1/ 1996 8.761 13.998 0,4% 1/ 1996 20.515 273 5,8% 1/ 1996 75.769 31.237 7,4%1/ 1997 293.006 277.441 8,1% 1/ 1997 807.739 134.745 3,3% 1/ 1997 8.868 14.416 3,0% 1/ 1997 21.704 286 4,8% 1/ 1997 82.810 33.301 6,6%1/ 1998 299.098 288.195 3,9% 1/ 1998 787.697 134.879 0,1% 1/ 1998 7.914 14.500 0,6% 1/ 1998 22.371 301 4,6% 1/ 1998 79.374 34.377 3,2%1/ 1999 283.406 278.369 -3,4% 1/ 1999 538.160 135.958 0,8% 1/ 1999 7.301 14.285 -1,5% 1/ 1999 20.913 291 -3,3% 1/ 1999 73.480 34.115 -0,8%1/ 2000 284.204 276.173 -0,8% 1/ 2000 601.114 519.500 4,4% 1/ 2000 7.100 13.807 -3,3% 1/ 2000 20.086 287 -1,3% 1/ 2000 75.196 35.646 4,5%1/ 2001 268.863 263.997 -4,4% 1/ 2001 510.039 526.320 1,3% 1/ 2001 6.447 14.092 2,1% 1/ 2001 18.561 158 -3,1% 1/ 2001 68.568 36.855 3,4%1/ 2002 104.642 235.236 -10,9% 2/ 2002 505.815 459.560 -12,7% 1/ 2002 5.093 14.085 0,0% 1/ 2002 12.277 562 -10,8% 1/ 2002 67.265 37.670 2,2%1/ 2003 130.162 256.024 8,8% 2/ 2003 552.529 464.820 1,1% 1/ 2003 5.552 14.626 3,8% 1/ 2003 11.191 574 2,2% 2/ 2003 73.370 51.156 35,8%1/ 2004 153.198 279.141 9,0% 2/ 2004 663.571 491.390 5,7% 1/ 2004 6.973 15.231 4,1% 1/ 2004 13.216 642 11,8% 2/ 2004 94.125 54.217 6,0%2/ 2005 181.927 304.764 9,2% 2/ 2005 893.735 506.910 3,2% 1/ 2005 7.505 15.666 2,9% 2/ 2005 17.974 684 6,6% 2/ 2005 115.779 57.262 5,6%2/ 2006 212.933 330.565 8,5% 2/ 2006 1.073.722 525.940 3,8% 1/ 2006 9.289 16.346 4,3% 2/ 2006 20.036 732 7,0% 2/ 2006 144.711 59.749 4,3%2/ 2007 260.273 359.170 8,7% 2/ 2007 1.328.797 556.910 5,9% 1/ 2007 12.260 17.452 6,8% 2/ 2007 24.318 789 7,8% 2/ 2007 163.870 62.694 4,9%

T1 220.665 322.449 8,0% T1 290.753 133.620 5,7% T1 n/d n/d n/d T1 n/d 182 6,9% T1 38.040 15.556 6,1%T2 270.851 367.492 8,6% T2 330.886 139.520 6,4% T2 n/d n/d n/d T2 n/d 188 4,0% T2 42.154 16.088 5,9%T3 261.444 367.539 8,8% T3 347.328 141.320 5,6% T3 n/d n/d n/d T3 n/d 195 10,5% T3 40.457 15.102 3,9%T4 288.082 379.200 9,1% T4 388.869 142.450 6,2% T4 12.260 17.452 6,8% T4 n/d 225 9,6% T4 43.414 15.947 3,9%

2/ 2008 325.621 384.201 7,0% 2/ 2008 1.579.081 585.180 5,1% 1/ 2008 16.152 18.459 5,8% 2/ 2008 31.992 883 11,8% 2/ 2008 167.951 64.677 3,2%T1 280.870 349.945 8,5% T1 426.694 141.800 6,1% T1 n/d n/d n/d T1 n/d 198 9,0% T1 47.747 16.079 3,4%T2 358.558 396.227 7,8% T2 447.599 148.170 6,2% T2 n/d n/d n/d T2 n/d 218 16,0% T2 49.139 16.822 4,6%T3 344.517 393.039 6,9% T3 391.276 150.950 6,8% T3 n/d n/d n/d T3 n/d 221 13,5% T3 41.332 15.791 4,6%T4 320.276 397.591 4,9% T4 330.111 144.260 1,3% T4 16.152 18.459 5,8% T4 n/d 245 9,3% T4 33.252 15.985 0,2%Fuente: Fuente: Fuente: Fuente: Fuente:

1/Fondo Monetario Internacional 1/ Informe Económico BCP. 1/Fondo Monetario Internacional 1/ Fondo Monetario Internacional.

2/ INDEC. 2/ Instituto Brasileño de Geografía 2/ Banco Central del Uruguay. 2/ Banco Central de Chile

y Estadística - 1995 = 100 La variación porcentual corresponde al Base = 1196 y 2003

Cuadro III - Taxa acumulada ao longo do ano al año anterior (a precios 1983).

(variación en volúmen en relación al mismo periodo

del año anterior).

USD corrientes)USD corrientes)

Año base 1994 - Cuentas Nacionales

Ctas. Nacionales - BCP

(a precios 1996)(en mill. de

(a precios 1994)(a precios 1990)

USD corrientes)USD corrientes) USD corrientes)

1/Fondo Monetario Internacional

(a precios 1983)(en mill. de (en mill. de (en mill. de (en mill. de

(a precios 1993)

P R O D U C T O I N T E R N O B R U T O

PARAGUAY URUGUAYARGENTINA BRASIL CHILE

TASA DE TASA DE TASA DE TASA DE TASA DE

DESEMP. DESEMP. DESEMP. DESEMP. DESEMP.

(en %) (en %) (en %) (en %) (en %)1/ 1980 28,09 n/d 1/ 1980 121,3 n/d 1/ 1980 3,114 n/d 1/ 1980 2,91 7,4 1/ 1980 11,15 11,71/ 1981 28,52 n/d 1/ 1981 124,1 n/d 1/ 1981 3,209 n/d 1/ 1981 2,93 6,7 1/ 1981 11,32 9,01/ 1982 28,96 n/d 1/ 1982 126,9 n/d 1/ 1982 3,304 n/d 1/ 1982 2,95 11,9 1/ 1982 11,49 20,01/ 1983 29,41 n/d 1/ 1983 129,8 n/d 1/ 1983 3,400 n/d 1/ 1983 2,97 15,5 1/ 1983 11,67 19,01/ 1984 29,86 3,8 1/ 1984 132,7 4,3 1/ 1984 3,501 n/d 1/ 1984 2,99 14,0 1/ 1984 11,85 18,51/ 1985 30,31 5,3 1/ 1985 133,6 3,4 1/ 1985 3,609 5,1 1/ 1985 3,01 13,1 1/ 1985 12,05 12,11/ 1986 30,75 4,4 1/ 1986 134,7 2,4 1/ 1986 3,723 6,1 1/ 1986 3,03 10,7 1/ 1986 12,25 8,81/ 1987 31,19 5,3 1/ 1987 137,3 3,6 1/ 1987 3,844 5,5 1/ 1987 3,04 9,1 1/ 1987 12,45 7,91/ 1988 31,64 5,9 1/ 1988 139,8 3,8 1/ 1988 3,969 4,7 1/ 1988 3,06 8,6 1/ 1988 12,66 6,31/ 1989 32,08 7,3 1/ 1989 142,3 3,0 1/ 1989 4,094 6,1 1/ 1989 3,08 8,0 1/ 1989 12,88 5,31/ 1990 32,53 9,2 1/ 1990 144,7 3,7 1/ 1990 4,219 6,6 1/ 1990 3,09 8,5 1/ 1990 13,10 5,71/ 1991 32,97 6,0 1/ 1991 147,1 4,2 1/ 1991 4,341 5,1 1/ 1991 3,11 9,0 1/ 1991 13,32 5,31/ 1992 33,42 7,0 1/ 1992 149,4 6,5 1/ 1992 4,463 5,3 1/ 1992 3,13 9,0 1/ 1992 13,55 4,41/ 1993 33,86 9,0 1/ 1993 151,6 6,2 1/ 1993 4,584 5,1 1/ 1993 3,15 8,3 1/ 1993 13,77 4,51/ 1994 34,31 12,0 1/ 1994 153,7 5,1 1/ 1994 4,705 4,4 1/ 1994 3,20 9,2 1/ 1994 13,99 5,91/ 1995 34,77 16,0 1/ 1995 155,8 6,1 1/ 1995 4,829 3,3 1/ 1995 3,22 10,2 1/ 1995 14,21 4,71/ 1996 35,23 16,6 1/ 1996 157,9 7,0 1/ 1996 4,954 8,2 1/ 1996 3,24 11,9 1/ 1996 14,42 5,41/ 1997 35,69 13,4 1/ 1997 159,6 7,8 1/ 1997 5,080 5,0 1/ 1997 3,27 11,5 1/ 1997 14,63 5,31/ 1998 36,15 12,1 1/ 1998 161,8 9,0 1/ 1998 5,208 5,8 1/ 1998 3,29 10,1 1/ 1998 14,83 7,21/ 1999 36,62 13,5 1/ 1999 165,4 9,6 1/ 1999 5,338 6,8 1/ 1999 3,31 11,3 1/ 1999 15,03 8,91/ 2000 37,07 14,7 1/ 2000 167,7 4,8 1/ 2000 5,470 7,3 1/ 2000 3,34 13,6 1/ 2000 15,22 8,31/ 2001 37,53 18,1 1/ 2001 169,9 9,4 1/ 2001 5,604 7,6 1/ 2001 3,37 15,3 1/ 2001 15,42 7,91/ 2002 37,98 17,5 1/ 2002 176,3 11,7 1/ 2002 5,740 10,0 1/ 2002 3,39 17,0 1/ 2002 15,61 7,81/ 2003 38,43 14,5 1/ 2003 178,5 12,3 1/ 2003 5,878 13,7 1/ 2003 3,42 16,9 1/ 2003 15,81 7,42/ 2004 38,22 12,1 2/ 2004 181,6 11,5 2/ 2004 5,701 11,4 1/ 2004 n/d 13,1 1/ 2004 16,1 7,82/ 2005 38,59 10,1 2/ 2005 185,9 8,3% 2/ 2005 5,837 9,7% 2/ 2005 3,24 12,1 2/ 2005 16,30 6,92/ 2006 38,97 8,7 2/ 2006 186,3 8,4 2/ 2006 5.946 11,1% 2/ 2006 3,24 9,1 2/ 2006 16,4 6,02/ 2007 39,35 7,5 2/ 2007 n/d 7,4 3/ 2007 n/d 8,5% 2/ 2007 n/d 8,1 2/ 2007 n/d 8,0

2008 39,74 7,3 2008 n/d 6,8 2008 2008 n/d 6,8 2008 n/d 8,2T3 n/d 7,8 T3 n/d 7,6 T3 n/d n/d T3 n/d 7,8 T3 556,3 7,3oct n/d n/d oct n/d 7,5 oct n/d n/d oct n/d 7,0 oct n/d 7,3nov n/d n/d nov n/d 7,6 nov n/d n/d nov n/d 6,3 nov n/d 7,8dic n/d 7,3 dic n/d 6,8 dic n/d n/d dic n/d 6,8 dic n/d 8,2T4 n/d 7,3 T4 n/d 6,8 T4 n/d n/d T4 n/d 6,8 T4 n/d 8,2Fuente: Fuente: Fuente: Fuente: Fuente:1/ Fondo Monetrio Internacional 1/ Fondo Monetario Internacional 1/ Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacional2/ INDEC. 2/ IBGE. Nueva Metodologia 2/ Instituto Nacional de 2/ Desempleo Instituto Nacional de Estadistica INE. La Ecuesta Permanente de HogareTasa media de Desempleo Abierto abierto + desemp. Oculto Estadística - INE. Datos de Población - Ministerio de Hacienda.se realizan en los meses de mayo y(Semanal) Serie Original. 3/ EPH 2007: desemp. Abierto series desestacionalizadosoctubre de cada año. Los datos anuales corresponden

al promedio del año y los trimestresal último mes.

(millones)(millones) (millones)(millones)

2/ EPH 2005: desempleo

(millones)

CUADRO Nº 2

ARGENTINA BRASIL PARAGUAY URUGUAY CHILE

T A S A D E D E S E M P L E O

POBLACION POBLACION

TOTALTOTALTOTAL TOTAL

POBLACION

TOTAL

POBLACION POBLACION

Iindice Indice Indice Indice Indice General variación General variación General variación General variación General variación

1/ 1980 0,0000012 95,3% 1/ 1980 0,00000000068 82,8% 1/ 1980 4,1 22,8% 1/ 1980 0,04 80,00% 1/ 1980 6,40 35,0%1/ 1981 0,0000025 108,3% 1/ 1981 0,00000000137 101,5% 1/ 1981 4,6 13,2% 1/ 1981 0,06 50,00% 1/ 1981 7,67 19,8%1/ 1982 0,0000066 164,0% 1/ 1982 0,00000000275 100,7% 1/ 1982 4,9 5,0% 1/ 1982 0,07 16,67% 1/ 1982 8,43 9,9%1/ 1983 0,0000296 348,5% 1/ 1983 0,00000000647 135,3% 1/ 1983 5,5 13,6% 1/ 1983 0,10 42,86% 1/ 1983 10,73 27,3%1/ 1984 0,0002154 627,7% 1/ 1984 0,00000001890 192,1% 1/ 1984 6,6 20,3% 1/ 1984 0,16 60,00% 1/ 1984 12,86 19,9%1/ 1985 0,0016000 642,8% 1/ 1985 0,00000006160 225,9% 1/ 1985 8,3 25,2% 1/ 1985 0,27 68,75% 1/ 1985 16,64 29,4%1/ 1986 0,0031000 93,8% 1/ 1986 0,00000015200 146,8% 1/ 1986 11,0 31,8% 1/ 1986 0,48 77,78% 1/ 1986 20,07 20,6%1/ 1987 0,0073000 135,5% 1/ 1987 0,00000050 228,9% 1/ 1987 13,3 21,7% 1/ 1987 0,79 64,58% 1/ 1987 24,07 19,9%1/ 1988 0,0324000 343,8% 1/ 1988 0,00000364 628,0% 1/ 1988 16,4 22,7% 1/ 1988 1,28 62,03% 1/ 1988 27,60 14,7%1/ 1989 1,0 2986,4% 1/ 1989 0,00005580 1433,0% 1/ 1989 20,7 26,4% 1/ 1989 2,31 80,47% 1/ 1989 32,30 17,0%1/ 1990 24,8 2380,0% 1/ 1990 0,00169937 2945,5% 1/ 1990 28,4 37,3% 1/ 1990 4,91 112,55% 1/ 1990 40,71 26,0%1/ 1991 67,5 172,2% 1/ 1991 0,010000 488,5% 1/ 1991 35,2 24,2% 1/ 1991 9,92 102,04% 1/ 1991 49,58 21,8%1/ 1992 84,3 24,9% 1/ 1992 0,100000 900,0% 1/ 1992 40,6 15,2% 1/ 1992 16,71 68,45% 1/ 1992 57,23 15,4%1/ 1993 93,3 10,7% 1/ 1993 1,930000 1830,0% 1/ 1993 48,0 18,2% 1/ 1993 25,75 54,10% 1/ 1993 64,51 12,7%1/ 1994 97,2 4,2% 1/ 1994 42,020 2077,2% 1/ 1994 57,9 20,6% 1/ 1994 37,27 44,74% 1/ 1994 71,89 11,4%1/ 1995 100,5 3,4% 1/ 1995 69,750 66,0% 1/ 1995 65,6 13,4% 1/ 1995 53,02 42,26% 1/ 1995 77,81 8,2%1/ 1996 100,7 0,2% 1/ 1996 80,740 15,8% 1/ 1996 72,0 9,8% 1/ 1996 68,04 28,33% 1/ 1996 83,53 7,4%1/ 1997 101,2 0,5% 1/ 1997 86,330 6,9% 1/ 1997 77,1 7,0% 1/ 1997 81,53 19,83% 1/ 1997 88,66 6,1%1/ 1998 102,1 0,9% 1/ 1998 89,090 3,2% 1/ 1998 86,0 11,5% 1/ 1998 90,34 10,81% 1/ 1998 93,19 5,1%1/ 1999 100,9 -1,2% 1/ 1999 93,42 4,9% 1/ 1999 91,8 6,8% 1/ 1999 95,45 5,66% 1/ 1999 96,30 3,3%1/ 2000 100,0 -0,9% 1/ 2000 100,00 7,0% 1/ 2000 100,0 9,0% 1/ 2000 100,00 4,77% 1/ 2000 100,00 3,8%1/ 2001 98,9 -1,1% 1/ 2001 106,84 6,8% 1/ 2001 107,3 7,3% 1/ 2001 104,36 4,36% 1/ 2001 103,57 3,6%1/ 2002 124,5 25,9% 1/ 2002 115,87 8,4% 1/ 2002 118,5 10,5% 1/ 2002 118,94 13,97% 1/ 2002 106,15 2,5%1/ 2003 141,3 13,4% 1/ 2003 132,92 14,7% 1/ 2003 135,4 14,2% 1/ 2003 141,99 19,38% 1/ 2003 109,13 2,8%1/ 2004 147,5 4,4% 1/ 2004 141,69 6,6% 2/ 2004 353,6 2,8% 1/ 2004 155,00 9,16% 1/ 2004 110,28 1,1%2/ 2005 77,1 -41,4% 2/ 2005 2.430,81 5,7% 2/ 2005 80,5 9,9% 2/ 2005 207,3 5,20% 2/ 2005 119,2 17,7%2/ 2006 85,5 10,9% 2/ 2006 2533,2 2,9% 2/ 2006 88,3 12,5% 2/ 2006 220,6 6,38% 2/ 2006 123,29 2,2%2/ 2007 93,1 8,8% 2/ 2007 2623,3 4,3% 2/ 2007 95,4 5,9% 2/ 2007 238,5 8,50% 2/ 2007 128,7 7,57%2/ 2008 101,1 7,2% 2/ 2008 2771,1 5,9% 2/ 2008 105,1 7,5% 2/ 2008 257,3 9,19% 2/ 2008 139,9 6,90%

T1 98,3 2,5% T1 2706,7 1,57% T1 102,7 3,6% T1 248,6 2,8% T1 134,63 1,2%T2 100,6 2,0% T2 2751,1 2,05% T2 104,7 1,7% T2 254,6 2,5% T2 137,81 3,0%T3 102,1 1,3% T3 2799,1 1,24% T3 106,2 0,8% T3 260,9 2,06% T3 142,66 3,12%oct 103,0 0,4% oct 2815,6 0,30% oct 106,5 0,3% oct 263,7 0,33% oct 145,38 0,9%nov 103,4 0,3% nov 2829,4 0,49% nov 106,9 0,4% nov 264,2 0,19% nov 145,19 -0,1%dic 103,7 0,3% dic 2837,6 0,29% dic 107,5 0,6% dic 266,7 0,93% dic 143,45 -1,2%T4 103,4 1,1% T4 2827,5 1,08% T4 107,0 1,2% T4 264,9 1,45% T4 144,67 -0,45%Fuente: Fuente: Fuente: Fuente:

1/Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacional 1/ Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacionalpromedio del periodo (2000=100) (Promedio del periodo a precios Promedio del periodo (1995 = 100). Promedio del periodo

2/ INDEC. (base abril 2008=100). 2/ IPCA - E de 2000=100) 2/ Instituto Nacional de Estadísticas - (2000 =100).A precios de 1993 =100. 2/ Informe económico BCP. INE ( Base 1997=100).

(a precios de 1992=100)

Fuente:

2/Instituto Nacional de

Estadistica (INE) Base diciembre 1998=100

(2000=100)(2000=100)

Gran Buenos Aires

Ctas. Nacionales - BCP

Año base 2000=1001/ Fondo Monetario Internacional

CUADRO Nº 3

(2000=100)

I N D I C E D E P R E C I O S A L C O N S U M I D O R

CHILE(2000=100) (2000=100)

ARGENTINA BRASIL PARAGUAY URUGUAY

Ingreso Gasto Saldo Ingreso Gasto Saldo Ingreso Gasto Saldo Ingreso Gasto Saldo Ingreso Gasto Saldo1/ 1980 9.254 15.759 -6.505 1/ 1980 53.027 58.820 -5.793 1/ 1980 492 451 41 1/ 1980 2260 2.204 55 1/ 1980 9.036 7.724 1.3121/ 1981 7.633 16.857 -9.223 1/ 1981 65.258 71.699 -6.440 1/ 1981 577 600 -23 1/ 1981 2706 2.780 -73 1/ 1981 10.285 9.613 6721/ 1982 3.461 7.021 -3.561 1/ 1982 71.264 78.345 -7.080 1/ 1982 681 688 -7 1/ 1982 1985 2.743 -758 1/ 1982 7.183 8.305 -1.1221/ 1983 4.727 12.544 -7.817 1/ 1983 54.275 62.676 -8.401 1/ 1983 667 693 -26 1/ 1983 1167 1.338 -172 1/ 1983 5.485 6.310 -8251/ 1984 5.263 9.698 -4.435 1/ 1984 49.822 60.013 -10.191 1/ 1984 508 574 -66 1/ 1984 993 1.234 -242 1/ 1984 5.559 6.267 -7081/ 1985 4.506 9.221 -4.714 1/ 1985 59.431 84.362 -24.931 1/ 1985 441 413 28 1/ 1985 1081 1.167 -86 1/ 1985 4.675 5.011 -3361/ 1986 5.834 8.372 -2.539 1/ 1986 60.685 96.573 -35.887 1/ 1986 527 437 89 1/ 1986 1455 1.473 -18 1/ 1986 4.774 5.027 -2531/ 1987 5.183 8.113 -2.930 1/ 1987 101.964 137.518 -35.554 1/ 1987 460 408 51 1/ 1987 1752 1.800 -48 1/ 1987 5.267 5.150 1171/ 1988 3.587 5.286 -1.699 1/ 1988 66.716 116.847 -50.131 1/ 1988 587 537 50 1/ 1988 1862 1.975 -113 1/ 1988 5.446 5.595 -1501/ 1989 3.624 4.129 -506 1/ 1989 100.288 172.407 -72.118 1/ 1989 496 390 106 1/ 1989 1863 2.080 -217 1/ 1989 6.032 5.885 1471/ 1990 5.622 6.086 -464 1/ 1990 146.377 173.430 -27.053 1/ 1990 648 495 152 1/ 1990 2222 2.171 50 1/ 1990 6.288 6.181 1081/ 1991 8.029 8.992 -963 1/ 1991 105.458 107.196 -1.738 1/ 1991 739 748 -9 1/ 1991 2859 2.751 108 1/ 1991 7.734 7.279 4541/ 1992 12.889 12.962 -73 1/ 1992 105.845 120.706 -14.861 1/ 1992 928 871 56 1/ 1992 3445 3.361 85 1/ 1992 9.628 8.693 9351/ 1993 15.555 17.129 -1.574 1/ 1993 133.563 174.625 -41.063 1/ 1993 968 894 74 1/ 1993 4516 4.593 -77 1/ 1993 10.324 9.508 8161/ 1994 15.607 17.478 -1.870 1/ 1994 125.151 139.369 -14.217 1/ 1994 1.153 1.026 128 1/ 1994 5236 5.693 -458 1/ 1994 11.478 10.667 8111/ 1995 38.061 40.575 -2.514 1/ 1995 129.359 140.852 -11.493 1/ 1995 1.388 1.389 -1 1/ 1995 5343 5.574 -231 1/ 1995 14.486 12.947 1.5391/ 1996 35.501 41.066 -5.565 1/ 1996 137.461 151.156 -13.695 1/ 1996 1.419 1.515 -96 1/ 1996 5712 6.010 -298 1/ 1996 16.073 14.512 1.5611/ 1997 41.944 46.174 -4.230 1/ 1997 152.688 156.949 -4.261 1/ 1997 1.466 1.593 -127 1/ 1997 6372 6.605 -233 1/ 1997 17.550 15.968 1.5831/ 1998 42.921 47.108 -4.187 1/ 1998 158.885 201.066 -42.181 1/ 1998 1.363 1.398 -35 1/ 1998 6748 6.940 -192 1/ 1998 16.787 16.459 3281/ 1999 41.153 49.239 -8.086 1/ 1999 116.560 159.618 -43.058 1/ 1999 1.284 1.503 -219 1/ 1999 5926 6.709 -783 1/ 1999 15.209 16.187 -9781/ 2000 42.455 49.386 -6.931 1/ 2000 236.490 269.460 -32.970 1/ 2000 1.205 1.496 -291 1/ 2000 5634 6.322 -688 1/ 2000 16.635 16.408 2281/ 2001 39.292 48.063 -8.770 1/ 2001 116.761 135.246 -18.485 1/ 2001 1.178 1.267 -88 1/ 2001 4.950 5.818 -867 1/ 2001 15.495 15.621 -1261/ 2002 13.824 14.943 -1.119 1/ 2002 109.779 138.824 -29.045 1/ 2002 895 1.054 -159 1/ 2002 2.668 3.315 -647 1/ 2002 14.584 15.120 -5361/ 2003 19.737 19.590 148 1/ 2003 105.036 123.338 -18.302 1/ 2003 948 983 -35 1/ 2003 2.788 3.292 -504 1/ 2003 15.783 15.249 5341/ 2004 25.294 21.663 3.632 1/ 2004 145.541 156.826 -11.285 1/ 2004 1.288 1.174 114 1/ 2004 3.472 3.812 -340 1/ 2004 20.415 15.344 5.0712/ 2005 43.228 36.639 6.589 2/ 2005 203.603 236.669 -33.066 2/ 2005 1.368 1.309 58 2/ 2005 4.376 4.491 -115 2/ 2005 29.944 22.758 7.1862/ 2006 51.412 42.391 9.021 2/ 2006 250.726 281.615 -30.889 2/ 2006 1.710 1.678 32 2/ 2006 4.583 4.778 -196 2/ 2006 30.629 20.512 10.1172/ 2007 52.457 43.175 9.282 2/ 2007 323.415 349.594 -26.178 2/ 2007 2.167 2.061 106 2/ 2007 6.155 6.525 -371 2/ 2007 43.535 24.847 18.6882/ 2008 63.336 49.418 13.918 2/ 2008 2/ 2008 2.706 2.149 557 2/ 2008 7.887 8.160 -273 2/ 2008 44.735 28.953 15.781

T1 15.142 11.918 3.224 T1 98.519 62.345 36.173 T1 658 490 168 T1 2.006 1.877 130 T1 14.027 7.181 6.846T2 18.129 13.704 4.425 T2 106.768 107.103 -335 T2 781 613 167 T2 2.030 2.093 -62 T2 11.136 7.552 3.584T3 19.185 14.753 4.432 T3 75.985 78.470 -2.485 T3 787 648 140 T3 2.070 2.092 -22 T3 10.964 7.453 3.511oct 5.830 4.901 929 oct n/d n/d n/d oct 225 195 30 oct 632 599 33 oct 2.384 1.997 387nov 5.050 4.141 909 nov n/d n/d n/d nov 255 203 52 nov 591 638 -47 nov 2.386 1.855 531dic n/d n/d n/d dic n/d n/d n/d dic n/d n/d n/d dic 558 861 -303 dic 3.838 2.915 922T4 10.880 9.042 1.838 T4 n/d n/d n/d T4 480 398 82 T4 1.781 2.098 -317 T4 8.608 6.767 1.841Fuente: Fuente: Fuente:

1/Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Intrnacional 1/Fondo Monetario Internacional 2/ Ingresos T: Ing. Corr+Rec. De Cap 2/Ministerio da Fazenda -Tesoro Nacional 2/Banco Central del Paraguay 2/ Banco Central de Uruguay.(Gastos: Transf. A Provincias + Gastos + Gobierno FederalIntereses Netos). SGT Mercosur.

2/ Ministerio de Hacienda1/Fondo Monetario Internacional

BRASIL PARAGUAY URUGUAY

(En millones de USD)

Fuente: Fuente:1/Fondo Monetario Internacional

CUADRO Nº 4

CHILE

(En millones de USD)(En millones de USD) (En millones de USD) (En millones de USD)

F I N A N Z A S P U B L I C A S

ARGENTINA

Dep. Prést. Dep. Prést. Dep. Prést. Dep. Prést. Dep. Prést.Pesos Pesos Reales Reales G. G. Pesos Pesos Pesos Pesos

(en %) ( en %) (en %) (en %) (en %) (en %) (en %) (en %) (en %) (en %)1/ 1995 11,9 17,8 1/ 1995 52,3 154,6 1/ 1995 21,2 33,9 1/ 1995 39,2 92,2 1/ 1995 13,7 18,21/ 1996 7,4 10,5 1/ 1996 26,5 74,1 1/ 1996 17,2 31,9 1/ 1996 28,8 85,1 1/ 1996 13,5 17,41/ 1997 7,0 9,2 1/ 1997 24,4 78,2 1/ 1997 13,0 27,8 1/ 1997 20,1 66,6 1/ 1997 12,0 15,71/ 1998 7,6 10,6 1/ 1998 28,1 86,4 1/ 1998 16,7 30,5 1/ 1998 15,5 53,9 1/ 1998 14,9 20,21/ 1999 8,0 11,0 1/ 1999 26,0 80,4 1/ 1999 19,7 30,1 1/ 1999 14,6 49,6 1/ 1999 8,6 12,61/ 2000 8,3 11,1 1/ 2000 17,2 56,8 1/ 2000 15,7 26,8 1/ 2000 12,4 45,6 1/ 2000 9,2 14,81/ 2001 16,2 28,5 1/ 2001 17,9 57,6 1/ 2001 16,2 28,3 1/ 2001 14,7 48,1 1/ 2001 6,2 11,91/ 2002 39,3 51,9 1/ 2002 19,1 62,9 1/ 2002 22,9 38,7 1/ 2002 42,5 117,3 1/ 2002 3,8 7,81/ 2003 10,2 19,1 1/ 2003 22,0 67,1 1/ 2003 15,8 50,0 1/ 2003 19,8 79,9 1/ 2003 2,7 6,21/ 2004 2,6 6,8 1/ 2004 15,4 55,1 1/ 2004 5,1 33,5 1/ 2004 3,2 29,6 1/ 2004 1,9 5,12/ 2005 3,7 6,1 2/ 2005 18,8 38,7 2/ 2005 8,9 30,0 1/ 2005 n/d n/d 2/ 2005 3,8 6,52/ 2006 6,5 8,6 2/ 2006 14,6 33,7 2/ 2006 10,7 30,2 2/ 2006 5,2 31,0 2/ 2006 5,0 7,72/ 2007 8,0 11,1 2/ 2007 11,4 29,4 2/ 2007 8,1 25,0 2/ 2007 5,6 27,5 2/ 2007 5,5 8,32/ 2008 11,0 19,5 2/ 2008 13,1 32,9 2/ 2008 8,7 25,8 2/ 2008 6,5 27,7 3/ 2008 7,2 12,5

T1 8,3 13,0 T1 11,7 29,2 T1 8,9 22,2 T1 6,5 27,3 T1 6,4 10,7T2 10,2 17,1 T2 13,0 30,6 T2 7,8 25,3 T2 6,4 27,5 T2 6,6 11,0T3 10,9 19,7 T3 13,9 32,9 T3 7,8 26,4 T3 6,6 27,7 T3 7,6 11,6oct 11,9 23,9 oct 14,5 38,6 oct 10,2 27,9 oct 6,4 27,7 oct 9,0 16,6nov 16,3 32,6 nov 13,9 39,2 nov 9,3 30,0 nov 6,6 27,0 nov 8,0 17,0dic 16,1 27,8 dic 12,6 38,2 dic 11,2 29,5 dic 7,0 29,8 dic 8,3 16,4T4 14,8 28,1 T4 13,7 38,7 T4 10,2 29,1 T4 6,7 28,2 T4 8,4 16,7Fuente: Fuente:

1/Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacional 1/ Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacional2/ Banco Central: 2/ SGT N° 4 - MERCOSUR 2/ Informe económico. BCP. 2/Superintendencia de Instituciones 2/ Banco Central de Chile Depósitos Préstamos: tasa efectiva nominal Depósitos en Guaraníes: CDA. de intermediación financiera Captaciones (30 a 89 días N.Reaj.).Correspondiente a plazo fijo mensual (capital de giro) con un plazoPréstamos en Guaraníes: Promedio (Resolución Nro. 27/02/2002)

mínimo de 30 días corridos. ponderado de tasas. Incluye tarjetasPréstamos: Tasa de Interés a 30 días y sobregiros.de plazo a Empresas de Primera Linea.Promedio Arimético (Serie diaria).

Serie diaria de 30 a 59 días (Total).

1/Fondo Monetario Internacional

CHILE(Porcentaje anual)(Porcentaje anual)

URUGUAY

Fuente:

(Porcentaje anual)

a un año

Activa: son préstamos mayores a 30

Fuente:Fuente:

dias y menores a un año a familias3/operac. de 90 días

Pasiva: mayor a 181 dias y menora un año

Tasa de interés promedio del sist.f.

CUADRO Nº 5

T A S A S D E I N T E R E S

(Porcentaje anual)ARGENTINA BRASIL PARAGUAY

(Porcentaje anual)

1/ 1980 0,02 1/ 1980 19,16 1/ 1980 126 1/ 1980 0,01 1/ 1980 39,001/ 1981 0,04 1/ 1981 33,85 1/ 1981 126 1/ 1981 0,01 1/ 1981 39,001/ 1982 0,26 1/ 1982 65,25 1/ 1982 126 1/ 1982 0,01 1/ 1982 50,911/ 1983 1,05 1/ 1983 20,00 1/ 1983 126 1/ 1983 0,03 1/ 1983 78,791/ 1984 0,01 1/ 1984 0,67 1/ 1984 201 1/ 1984 0,06 1/ 1984 98,481/ 1985 0,06 1/ 1985 2,25 1/ 1985 307 1/ 1985 0,10 1/ 1985 160,861/ 1986 0,09 1/ 1986 4,96 1/ 1986 339 1/ 1986 0,15 1/ 1986 192,931/ 1987 0,21 1/ 1987 1,40 1/ 1987 550 1/ 1987 0,23 1/ 1987 219,411/ 1988 0,88 1/ 1988 9,50 1/ 1988 550 1/ 1988 0,36 1/ 1988 245,011/ 1989 0,04 1/ 1989 1,03 1/ 1989 1.056 1/ 1989 0,62 1/ 1989 266,951/ 1990 0,49 1/ 1990 2,40 1/ 1990 1.230 1/ 1990 1,17 1/ 1990 304,901/ 1991 0,95 1/ 1991 1,40 1/ 1991 1.325 1/ 1991 2,02 1/ 1991 349,221/ 1992 0,99 1/ 1992 1,60 1/ 1992 1.500 1/ 1992 3,02 1/ 1992 362,581/ 1993 1,00 1/ 1993 0,03 1/ 1993 1.744 1/ 1993 3,94 1/ 1993 404,171/ 1994 1,00 1/ 1994 0,64 1/ 1994 1.905 1/ 1994 5,04 1/ 1994 420,181/ 1995 1,00 1/ 1995 0,92 1/ 1995 1.963 1/ 1995 6,35 1/ 1995 396,771/ 1996 1,00 1/ 1996 1,01 1/ 1996 2.057 1/ 1996 7,97 1/ 1996 412,271/ 1997 1,00 1/ 1997 1,08 1/ 1997 2.178 1/ 1997 9,44 1/ 1997 419,301/ 1998 1,00 1/ 1998 1,16 1/ 1998 2.726 1/ 1998 10,47 1/ 1998 460,291/ 1999 1,00 1/ 1999 1,81 1/ 1999 3.119 1/ 1999 11,34 1/ 1999 508,781/ 2000 1,00 1/ 2000 1,83 1/ 2000 3.486 1/ 2000 12,10 1/ 2000 539,591/ 2001 1,00 1/ 2001 2,35 1/ 2001 4.106 1/ 2001 13,32 1/ 2001 634,941/ 2002 3,06 1/ 2002 2,92 1/ 2002 5.716 1/ 2002 21,26 1/ 2002 688,941/ 2003 2,90 1/ 2003 3,08 1/ 2003 6.424 1/ 2003 28,21 1/ 2003 691,431/ 2004 2,92 1/ 2004 2,93 1/ 2004 5.975 1/ 2004 28,70 1/ 2004 609,372/ 2005 2,92 2/ 2005 2,40 2/ 2005 6.178 2/ 2005 24,38 2/ 2005 559,272/ 2006 3,07 2/ 2006 2,16 2/ 2006 5.635,8 2/ 2006 24,06 2/ 2006 531,032/ 2007 3,12 2/ 2007 1,93 2/ 2007 5.032,8 2/ 2007 23,41 2/ 2007 522,61

2008 3,19 2008 1,83 2008 4.363,2 2008 21,08 2008 527,15T1 3,16 T1 1,73 T1 4.641 T1 20,70 T1 463,69T2 3,09 T2 1,63 T2 4.113 T2 19,76 T2 470,05T3 3,07 T3 1,70 T3 3.986 T3 19,98 T3 523,69oct 3,40 oct 2,12 oct 4.409 oct 23,20 oct 664,96nov 3,40 nov 2,33 nov 4.837 nov 23,98 nov 659,43dic 3,50 dic 2,34 dic 4.892 dic 24,40 dic 629,11T4 3,43 T4 2,26 T4 4.713 T4 23,86 T4 651,17Fuente: Fuente: Fuente: Fuente: Fuente:

1/Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacion2/ Banco Central de Argentina 2/ Banco Central del Brasil. 2/Informe Económico. 2/ Banco Central del 2/ Banco Central de Chile.

Banco Central del Paraguay Uruguay. Dólar Observado.

1/Fondo Monetario Internacional

CUADRO Nº 6

(Pesos por USD)Promedio del periodo

BRASIL PARAGUAY URUGUAY CHILE

T I P O D E C A M B I O

Promedio del periodo Promedio del periodo

ARGENTINA

Promedio del periodo(Pesos por USD)

Promedio del periodo(Pesos por USD) ( Real por USD) (Guaraníes por USD)

Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp.fob fob Saldo fob fob Saldo fob fob Saldo fob fob Saldo fob fob Saldo

1/ 1980 8.021 9.422 -1.401 1/ 1980 20.132 22.955 -2.823 1/ 1980 400 675 -275 1/ 1980 1.059 1.668 -610 1/ 1980 4.705 5.469 -7641/ 1981 9.143 8.427 716 1/ 1981 23.276 22.091 1.185 1/ 1981 399 772 -374 1/ 1981 1.230 1.592 -362 1/ 1981 3.836 6.513 -2.6771/ 1982 7.623 4.857 2.766 1/ 1982 20.173 19.395 778 1/ 1982 396 711 -315 1/ 1982 1.256 1.038 218 1/ 1982 3.706 3.643 631/ 1983 7.835 4.126 3.709 1/ 1983 21.898 15.429 6.469 1/ 1983 326 551 -225 1/ 1983 1.156 740 417 1/ 1983 3.831 2.845 9861/ 1984 8.100 4.201 3.899 1/ 1984 27.002 13.916 13.086 1/ 1984 361 649 -288 1/ 1984 925 732 192 1/ 1984 3.650 3.288 3621/ 1985 8.396 3.512 4.884 1/ 1985 25.634 13.168 12.466 1/ 1985 466 659 -194 1/ 1985 854 675 178 1/ 1985 3.804 2.920 8841/ 1986 6.852 4.356 2.496 1/ 1986 22.348 14.044 8.304 1/ 1986 576 864 -288 1/ 1986 1.088 815 273 1/ 1986 4.191 3.099 1.0921/ 1987 6.360 5.326 1.034 1/ 1987 26.210 15.052 11.158 1/ 1987 597 919 -321 1/ 1987 1.182 1.080 102 1/ 1987 5.303 3.994 1.3091/ 1988 9.134 4.878 4.256 1/ 1988 33.773 14.605 19.168 1/ 1988 871 1.030 -159 1/ 1988 1.405 1.112 292 1/ 1988 7.054 4.844 2.2101/ 1989 9.573 3.863 5.710 1/ 1989 34.375 18.263 16.112 1/ 1989 1.180 1.016 164 1/ 1989 1.599 1.136 463 1/ 1989 8.078 6.595 1.4831/ 1990 12.354 3.729 8.626 1/ 1990 31.408 20.661 10.747 1/ 1990 2.096 1.735 361 1/ 1990 1.693 1.267 426 1/ 1990 8.373 7.089 1.2841/ 1991 11.978 7.387 4.591 1/ 1991 31.620 21.041 10.579 1/ 1991 1.997 1.921 77 1/ 1991 1.605 1.544 61 1/ 1991 8.942 7.456 1.4851/ 1992 12.399 13.685 -1.286 1/ 1992 35.793 20.554 15.239 1/ 1992 1.997 1.988 9 1/ 1992 1.801 1.923 -122 1/ 1992 10.007 9.285 7221/ 1993 13.269 15.544 -2.275 1/ 1993 39.630 25.301 14.329 1/ 1993 2.859 2.780 79 1/ 1993 1.732 2.118 -387 1/ 1993 9.199 10.189 -9901/ 1994 16.023 20.077 -4.054 1/ 1994 44.102 33.241 10.861 1/ 1994 3.360 3.604 -243 1/ 1994 1.918 2.624 -706 1/ 1994 11.604 10.872 7321/ 1995 21.162 18.726 2.435 1/ 1995 46.506 49.663 -3.157 1/ 1995 4.219 4.489 -270 1/ 1995 2.148 2.711 -563 1/ 1995 16.025 14.644 1.3811/ 1996 24.043 22.190 1.853 1/ 1996 47.851 53.304 -5.453 1/ 1996 3.797 4.383 -587 1/ 1996 2.449 3.135 -687 1/ 1996 16.627 17.699 -1.0721/ 1997 26.431 28.554 -2.123 1/ 1997 53.189 59.841 -6.652 1/ 1997 3.328 4.192 -865 1/ 1997 2.793 3.498 -704 1/ 1997 17.870 19.298 -1.4281/ 1998 26.434 29.531 -3.097 1/ 1998 51.136 57.739 -6.603 1/ 1998 3.549 3.942 -393 1/ 1998 2.829 3.601 -772 1/ 1998 16.323 18.363 -2.0401/ 1999 23.309 24.103 -795 1/ 1999 48.011 49.272 -1.261 1/ 1999 2.312 2.753 -441 1/ 1999 2.291 3.187 -897 1/ 1999 17.162 14.735 2.4271/ 2000 26.341 23.843 2.498 1/ 2000 55.086 55.783 -698 1/ 2000 2.226 2.904 -678 1/ 2000 2.384 3.311 -927 1/ 2000 19.210 17.091 2.1191/ 2001 26.543 19.158 7.385 1/ 2001 58.223 55.572 2.651 1/ 2001 1.890 2.504 -614 1/ 2001 2.139 2.915 -775 1/ 2001 18.272 16.428 1.8441/ 2002 25.651 8.473 17.178 1/ 2002 60.362 47.241 13.121 1/ 2002 1.858 2.138 -280 1/ 2002 1.922 1.874 48 1/ 2002 18.180 15.794 2.3861/ 2003 29.566 13.118 16.448 1/ 2003 73.084 48.290 24.794 1/ 2003 2.260 2.521 -260 1/ 2003 2.273 2.092 182 1/ 2003 21.524 18.002 3.5221/ 2004 34.453 21.215 13.237 1/ 2004 96.475 62.782 33.694 2/ 2004 1.615 2.650 -1.035 2/ 2004 2.923 2.985 -61 1/ 2004 32.025 23.006 9.0192/ 2005 40.014 28.693 11.321 2/ 2005 118.307 73.520 44.787 2/ 2005 1.687 3.251 -1.563 2/ 2005 3.393 3.670 -277 2/ 2005 40.574 30.394 10.1802/ 2006 46.570 34.158 12.412 2/ 2006 137.472 91.376 46.096 2/ 2006 1.906 5.254 -3.348 2/ 2006 3.937 4.522 -585 2/ 2006 57.460 35.848 21.6122/ 2007 55.634 44.781 10.853 2/ 2007 160.650 120.570 40.080 2/ 2007 2.785 5.577 -2.792 2/ 2007 4.149 4.988 -839 2/ 2007 67.644 43.991 23.653

2008 70.348 57.406 12.943 2008 197.942 173.118 24.825 2008 4.434 8.471 -4.037 2008 5.976 8.521 -2.546 2008 67.788 57.609 10.179T1 15.789 12.842 2.947 T1 38.690 35.855 2.835 T1 940 1.755 -815 T1 1.299 1.681 -382 T1 19.137 13.043 6.093T2 17.443 15.327 2.116 T2 51.955 43.430 8.525 T2 1.471 2.100 -629 T2 1.674 2.605 -930 T2 18.334 15.201 3.133T3 21.434 16.501 4.933 T3 60.215 51.869 8.346 T3 1.282 2.651 -1.369 T3 1.651 2.241 -590 T3 16.816 16.492 323oct 6.263 5.130 1.133 oct 18 512 17 307 1.206 oct 230 799 -569 oct 529 790 -261 oct 5.525,1 5.374,6 151nov 5.099 4.147 952 nov 14 753 13 141 1.612 nov 280 628 -348 nov 449 586 -137 nov 4.352,0 3.667,6 684dic 4.320 3.459 862 dic 13 817 11 517 2.301 dic 230 538 -308 dic 373 620 -246 dic 3.625,5 3.830,4 -205T4 15.682 12.736 2.947 T4 47.082 41.964 5.118 T4 741 1.965 -1.224 T4 1.351 1.995 -644 T4 13.503 12.873 630Fuente: Fuente: Fuente:

1/Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacional 1/Fondo Monetario Internacional2/ INDEC. 2/ Ministerio de Desenvolvimiento , Industria 2/ Boletín Estadístico del Banco

e Comercio. Central del UruguaySecretaría de Comercio Exterior.

2/ Informe económico. BCP.1/ Fondo Monetario Internacional

2/ Banco Central de Chile.

(En millones de USD)(En millones de USD) (En millones de USD) (En millones de USD) (En millones de USD)

Fuente:Fuente:

Cuadro Nro 7

PARAGUAY URUGUAY

BALANZA COMERCIAL

CHILEARGENTINA BRASIL

1/ 1980 6.719 1/ 1980 5.769 1/ 1980 762 1/ 1980 384 1/ 1980 3.1231/ 1981 3.268 1/ 1981 6.604 1/ 1981 806 1/ 1981 430 1/ 1981 3.2131/ 1982 2.506 1/ 1982 3.928 1/ 1982 739 1/ 1982 116 1/ 1982 1.8151/ 1983 1.172 1/ 1983 4.355 1/ 1983 680 1/ 1983 207 1/ 1983 2.0361/ 1984 1.243 1/ 1984 11.508 1/ 1984 666 1/ 1984 134 1/ 1984 2.3031/ 1985 3.273 1/ 1985 10.605 1/ 1985 534 1/ 1985 174 1/ 1985 2.4501/ 1986 2.718 1/ 1986 5.803 1/ 1986 447 1/ 1986 482 1/ 1986 2.3511/ 1987 1.617 1/ 1987 6.299 1/ 1987 497 1/ 1987 530 1/ 1987 2.5041/ 1988 3.363 1/ 1988 6.972 1/ 1988 324 1/ 1988 532 1/ 1988 3.1611/ 1989 1.463 1/ 1989 7.535 1/ 1989 433 1/ 1989 501 1/ 1989 3.6291/ 1990 4.592 1/ 1990 7.441 1/ 1990 661 1/ 1990 524 1/ 1990 6.0681/ 1991 6.005 1/ 1991 8.033 1/ 1991 962 1/ 1991 336 1/ 1991 7.0411/ 1992 9.990 1/ 1992 22.521 1/ 1992 562 1/ 1992 509 1/ 1992 9.1681/ 1993 13.791 1/ 1993 30.604 1/ 1993 631 1/ 1993 758 1/ 1993 9.6401/ 1994 14.327 1/ 1994 37.070 1/ 1994 1.031 1/ 1994 969 1/ 1994 13.0881/ 1995 14.288 1/ 1995 49.708 1/ 1995 1.093 1/ 1995 1.150 1/ 1995 14.1401/ 1996 18.104 1/ 1996 58.323 1/ 1996 1.049 1/ 1996 1.251 1/ 1996 14.9731/ 1997 22.320 1/ 1997 50.827 1/ 1997 836 1/ 1997 1.556 1/ 1997 17.5731/ 1998 24.752 1/ 1998 42.580 1/ 1998 865 1/ 1998 2.073 1/ 1998 15.8691/ 1999 26.252 1/ 1999 34.796 1/ 1999 978 1/ 1999 2.081 1/ 1999 14.6171/ 2000 25.147 1/ 2000 32.488 1/ 2000 763 1/ 2000 2.479 1/ 2000 15.0351/ 2001 14.553 1/ 2001 35.739 1/ 2001 714 1/ 2001 3.097 1/ 2001 14.3791/ 2002 10.489 1/ 2002 37.684 1/ 2002 629 1/ 2002 769 1/ 2002 15.3411/ 2003 14.153 1/ 2003 49.111 1/ 2003 969 1/ 2003 2.083 1/ 2003 15.8402/ 2004 19.645 1/ 2004 52.740 1/ 2004 1.168 1/ 2004 2.508 1/ 2004 15.9942/ 2005 28.076 2/ 2005 53.799 2/ 2005 1.297 2/ 2.005 3.078 2/ 2005 16.9632/ 2006 32.037 2/ 2006 85.839 2/ 2006 1.703 2/ 2006 3.070 2/ 2006 19.4292/ 2007 46.176 2/ 2007 180.334 2/ 2007 2.462 2/ 2007 4.121 2/ 2007 16.910

2008 46.386 2008 206.806 2008 2.864 2008 6.329 2008 23.162T1 50.464 T1 195.232 T1 2.638 T1 4.993 T1 17.898T2 47.516 T2 200.827 T2 3.197 T2 6.101 T2 20.251T3 47.121 T3 207.494 T3 2.999 T3 6.344 T3 24.204oct 44.941 oct 203.179 oct 2.737 oct 5.999 oct 22.959nov 46.072 nov 206.377 nov 2.747 nov 5.812 nov 21.921dic 46.386 dic 206.806 dic 2.864 dic 6.329 dic 23.162T4 46.386 T4 206.806 T4 2.864 T4 6.329 T4 23.162Fuente: Fuente: Fuente: Fuente: Fuente:

1/Fondo Monetario 1/Fondo Monetario 1/Fondo Monetario Int. 1/Fondo Monetario Internacional Internacional 2/ Banco Central del Internacional

2/ Banco Central de la 2/ Banco Central do Brasil. 2/ Banco Central del Uruguay 2/ Banco Central de CRepública Argentina Reservas Netas. Reservas Netas.Oro, divisas, colocacionesa plazo.

R E S E R V A S I N T E R N A C I O N A L E S(Concepto de liquidez internacional del FMI)

Paraguay

CUADRO Nº 8

(En millones de USD) (En millones de USD)(En millones de USD)ARGENTINA

(En millones de USD)PARAGUAY

1/Fondo MonetarioInternacional

CHILEURUGUAY(En millones de USD)

BRASIL

L. plazo C. plazo Uso del L. plazo C. plazo Uso del L. plazo C. plazo Uso del L. plazo C. plazo Uso del L. plazo C. plazo Uso delPúb. Priv. total Púb. y Priv. crédito FMI Total Púb. Priv. total Púb. y Priv. crédito FMI Total Púb. Priv. total Púb. y Priv. Crédito FMI Total Púb. Priv. total Púb. y Priv. crédito FMI Total Púb. Priv. total Púb. y Priv. crédito FMI Total

1980 10.181 6.593 16.774 10.383 0 27.157 1980 41.375 16.605 57.980 13.540 0 71.520 1980 630 n/d 630 174 0 804 1980 1.127 211 1.338 322 0 1.660 1980 4.740 4.693 9.433 2.560 123 12.1161981 n/d n/d n/d n/d n/d n/d 1981 46.303 19.792 66.095 15.352 0 81.447 1981 707 n/d 707 308 0 1.015 1981 1.348 211 1.674 500 0 2.174 1981 4.528 8.138 12.666 3.912 49 16.6271982 15.886 11.227 27.113 16.521 0 43.634 1982 51.788 23.124 74.912 17.528 550 92.990 1982 938 n/d 938 228 0 1.166 1982 1.700 206 1.906 645 96 2.647 1982 5.278 8.726 14.004 3.338 6 17.3481983 25.440 10.393 35.833 8.913 1.173 45.919 1983 59.758 21.512 81.270 14.355 2.644 98.269 1983 1.143 n/d 1.143 141 0 1.284 1983 2.510 158 2.669 386 237 3.292 1983 6.872 8.125 14.996 2.599 606 18.2021984 26.700 10.340 37.040 10.718 1.098 48.856 1984 70.639 19.304 89.943 11.126 4.185 105.254 1984 1.247 n/d 1.247 112 0 1.359 1984 2.528 129 2.657 392 222 3.271 1984 10.839 6.427 17.266 1.914 779 19.9591985 37.327 4.575 41.902 6.731 2.312 50.945 1985 74.708 17.177 91.885 9.616 4.619 106.120 1985 1.534 n/d 1.534 179 0 1.713 1985 2.695 60 2.756 814 350 3.920 1985 12.897 4.731 17.628 1.668 1.088 20.3841986 40.958 4.341 45.299 4.410 2.741 52.450 1986 84.878 14.641 99.519 9.684 4.501 113.704 1986 1.826 n/d 1.826 175 0 2.001 1986 2.895 43 2.938 573 395 3.906 1986 14.689 3.435 18.124 1.689 1.331 21.1441987 49.221 1.853 51.074 3.531 3.853 58.458 1987 90.525 14.434 104.959 13.389 3.976 122.324 1987 2.224 n/d 2.224 268 0 2.492 1987 3.126 144 3.271 636 392 4.299 1987 15.524 2.466 17.990 2.017 1.465 21.4721988 47.546 1.800 49.346 5.717 3.678 58.741 1988 91.843 11.514 103.357 10.492 3.333 117.182 1988 2.093 n/d 2.093 230 0 2.323 1988 2.951 86 3.037 475 309 3.821 1988 13.694 2.361 16.055 2.202 1.322 19.5791989 51.832 1.800 53.632 8.525 3.100 65.257 1989 88.088 6.008 94.096 18.014 2.423 114.533 1989 2.094 n/d 2.094 261 0 2.355 1989 3.008 105 3.008 1.134 202 4.344 1989 10.851 2.924 13.775 2.973 1.270 18.0181990 46.905 1.800 48.705 10.445 3.083 62.233 1990 87.672 6.671 94.343 23.716 1.821 119.880 1990 1.670 n/d 1.670 373 0 2.043 1990 3.045 69 3.114 1.201 101 4.416 1990 10.339 4.263 14.602 3.356 1.156 19.1141991 47.574 1.800 49.374 13.546 2.483 65.403 1991 85.536 7.837 93.373 26.314 1.238 120.925 1991 1.637 n/d 1.637 361 0 1.998 1991 2.900 29 2.928 1.205 58 4.191 1991 10.071 4.720 14.791 2.199 958 17.9481992 48.203 2.244 50.447 16.176 2.314 68.937 1992 90.672 13.180 103.852 24.090 799 128.741 1992 1.249 n/d 1.249 248 0 1.497 1992 3.143 35 3.177 1.344 52 4.573 1992 9.578 5.603 15.181 3.231 722 19.1341993 46.783 6.369 53.153 8.653 3.520 65.326 1993 91.988 20.916 112.904 30.629 304 143.837 1993 1.217 n/d 1.217 289 0 1.506 1993 3.369 67 3.436 1.374 38 4.848 1993 8.868 7.164 16.032 4.130 476 20.6381994 50.634 13.123 63.757 7.171 4.211 75.139 1994 94.919 24.701 119.620 31.403 186 151.209 1994 1.240 n/d 1.240 608 0 1.848 1994 3.750 62 3.812 1.233 30 5.075 1994 8.995 9.004 17.999 6.438 291 24.7281995 55.250 16.066 71.316 21.355 6.131 98.802 1995 97.601 26.005 123.606 30.500 142 154.248 1995 1.407 n/d 1.407 335 0 1.742 1995 3.833 127 3.960 1.336 21 5.317 1995 7.178 11.429 18.607 6.955 0 25.5621996 62.560 19.068 81.628 23.498 6.293 111.419 1996 96.640 48.953 145.593 35.443 68 181.104 1996 1.399 n/d 1.399 402 0 1.801 1996 4.097 135 4.232 1.659 9 5.900 1996 4.883 15.531 20.414 6.990 0 27.4041997 67.144 23.411 90.555 31.988 5.868 128.411 1997 88.283 75.808 164.091 34.429 31 198.551 1997 1.444 n/d 1.444 482 0 1.926 1997 4.586 223 4.809 1.901 0 6.710 1997 4.367 17.155 21.522 9.921 0 31.4431998 77.285 27.866 105.151 30.956 5.442 141.549 1998 101.791 108.095 209.886 30.122 4.825 244.833 1998 1.599 n/d 1.599 534 0 2.133 1998 5.140 289 5.429 2.009 161 7.599 1998 5.005 23.560 28.565 7.756 0 36.3211999 84.568 27.320 111.888 31.515 4.478 147.881 1999 95.233 111.093 206.326 29.521 8.827 244.674 1999 2.111 n/d 2.111 586 0 2.697 1/ 1999 5.108 389 5.497 1.794 157 7.448 1/ 1999 5.655 26.614 32.269 5.493 0 37.762

1/ 2000 n/d n/d n/d n/d 5.117 155.015 1/ 2000 n/d n/d 206.190 29.961 1.790 236.151 1/ 2000 2.234 n/d 2.234 585 0 2.819 1/ 2000 n/d n/d n/d n/d 150 9.045 1/ 2000 4.990 26.015 31.005 6.172 0 37.1771/ 2001 n/d n/d n/d n/d 13.952 166.272 1/ 2001 n/d n/d 182.276 27.658 n/d 209.934 1/ 2001 2.162 n/d 2.162 490 0 2.652 1/ 2001 n/d n/d n/d n/d n/d 8.937 1/ 2001 5346 27902 33.248 5.290 0 38.5381/ 2002 n/d n/d n/d n/d n/d 156.748 1/ 2002 n/d n/d n/d n/d n/d 210.711 1/ 2002 2.283 n/d 2.283 583 0 2.866 1/ 2002 n/d n/d n/d n/d n/d 10.076 1/ 2002 6.540 28.593 35.133 5.823 0 40.9561/ 2003 n/d n/d n/d n/d n/d 164.918 1/ 2003 n/d n/d n/d n/d n/d 214.899 1/ 2003 2.432 n/d 2.432 609 0 3.041 1/ 2003 n/d n/d n/d n/d n/d 11.991 1/ 2003 7.854 27.950 35.804 7.587 0 43.3911/ 2004 n/d n/d n/d n/d n/d 171.115 1/ 2004 132.259 50.371 182.630 18.744 n/d 201.374 1/ 2004 2.358 n/d 2.358 603 0 2.961 1/ 2004 n/d n/d n/d n/d n/d 11.597 2/ 2004 9.087 26.571 35.658 7.625 n/d 43.2831/ 2005 n/d n/d n/d n/d n/d 113.518 1/ 2005 100.284 50.390 150.674 18.776 n/d 169.450 1/ 2005 2.276 n/d 2.276 n/d 0 2.276 1/ 2005 n/d n/d n/d n/d n/d 11.441 2/ 2005 8.677 28.956 37.633 7.214 n/d 44.8471/ 2006 n/d n/d n/d n/d n/d 108.606 1/ 2006 89.245 63.021 152.266 20.192 n/d 172.458 1/ 2006 2.230 n/d 2.230 n/d 0 2.230 1/ 2006 n/d n/d n/d n/d n/d 10.560 2/ 2006 9.380 28.904 38.284 9.411 n/d 47.6951/ 2007 123.197 n/d n/d n/d n/d 123.871 1/ 2007 n/d n/d 154.318 39.245 n/d 193.563 1/ 2007 2.200 n/d 2.200 n/d 0 2.200 1/ 2007 n/d n/d n/d n/d n/d 12.218 2/ 2007 9.975 34.672 44.647 11.175 n/d 55.822

T1 62.061 44.600 106.661 5.196 n/d 111.857 T1 147.509 n/d 147.509 34.573 n/d 182.082 T1 2.187 n/d 2.187 n/d 0 2.187 T1 n/d n/d n/d n/d n/d 10.967 T1 9.458 29.232 38.690 7.893 n/d 46.583T2 64.196 46.521 110.717 5.471 n/d 116.188 T2 n/d n/d 145.453 45.905 n/d 191.358 T2 2.154 n/d 2.154 n/d 0 2.154 T2 n/d n/d n/d n/d n/d 11.910 T2 9.422 28.849 38.271 9.319 n/d 47.590T3 118.070 n/d n/d n/d n/d 118.070 T3 n/d n/d 152.563 42.768 n/d 195.331 T3 2.158 n/d 2.158 n/d 0 2.158 T3 n/d n/d n/d n/d n/d 12.016 T3 9.227 32.737 41.964 10.180 n/d 52.144T4 123.197 n/d n/d n/d n/d 123.871 T4 n/d n/d 154.318 39.245 n/d 193.563 T4 2.200 n/d 2.200 n/d 0 2.200 T4 n/d n/d n/d n/d n/d 12.218 T4 9.975 34.672 44.647 11.175 n/d 55.8222008 2008 n/d n/d n/d n/d n/d 2008 2.232 n/d 2.232 n/d 0 2.232 2008 n/d n/d n/d n/d n/d 12.027 2008 n/d n/d n/d n/d n/d 64.823T1 n/d n/d n/d n/d n/d 128.706 T1 162.646 n/d 162.646 38.991 n/d 201.637 T1 2.240 n/d 2.240 n/d 0 2.240 T1 n/d n/d n/d n/d n/d 12.632 T1 n/d n/d n/d n/d n/d 57.995T2 n/d n/d n/d n/d n/d 131.305 T2 n/d n/d n/d n/d n/d 205.536 T2 2.175 n/d 2.175 n/d 0 2.175 T2 n/d n/d n/d n/d n/d 12.682 T2 n/d n/d n/d n/d n/d 63.314T3 n/d n/d n/d n/d n/d n/d T3 163.874 n/d 163.874 47.507 n/d 211.381 T3 2.127 n/d 2.127 n/d 0 2.127 T3 n/d n/d n/d n/d n/d 12.499 T3 n/d n/d n/d n/d n/d 68.459oct n/d n/d n/d n/d n/d n/d oct n/d n/d n/d n/d n/d n/d oct 2.130 n/d 2.130 n/d 0 2.130 oct n/d n/d n/d n/d n/d n/d oct n/d n/d n/d n/d n/d n/dnov n/d n/d n/d n/d n/d n/d nov n/d n/d n/d n/d n/d n/d nov 2.125 n/d 2.125 n/d 0 2.125 nov n/d n/d n/d n/d n/d n/d nov n/d n/d n/d n/d n/d n/ddic n/d n/d n/d n/d n/d n/d dic n/d n/d n/d n/d n/d n/d dic 2.232 n/d 2.232 n/d 0 2.232 dic n/d n/d n/d n/d n/d 12.027 dic n/d n/d n/d n/d n/d 64.823T4 n/d n/d n/d n/d n/d n/d T4 n/d n/d n/d n/d n/d n/d T4 2.232 n/d 2.232 n/d 0 2.232 T4 n/d n/d n/d n/d n/d 12.027 T4 n/d n/d n/d n/d n/d 64.823Fuente: Fuente: Fuente: Fuente: Fuente:1/ Mecon - Cuadro A5.5 "Estimación de la deuda externa bruta por sector 1/ Banco Central do Brasil. Cuadro XII - Divida externa total por devedor. 1/ Informe Económico del BCP 1/ Banco Central del Uruguay 1/ Fondo Monetario Internacionalresidente" Incluye deuda con el FMI Deuda Externa Bruta del Uruguay. Por plazo y moneda 2/ BancoCentral de Chile

Corresponde a la Deuda Externa de acuerdo al Plazo Residual.A fines de cada periodo.

(En millones de USD)L. plazo

CHILE

CUADRO Nº 9

D E U D A E X T E R N A

(En millones de USD)L. plazo

ARGENTINA BRASIL PARAGUAY(En millones de USD)

L. plazo L. plazo

URUGUAY(En millones de USD)

L. plazo(En millones de USD)