crédito rural: oportunidades, riscos e competitividade no...

Ivan Wedekin 29.08.2016

Crédito Rural: oportunidades, riscos e competitividade no agronegócio

VI Congresso Brasileiro de Fertilizantes

1. Competitividade lastreada em produtividade

Fonte: WTO Statistical Review 2016 / MAPA | Elaboração: Wedekin Consultores

Maiores exportadores agrícolas em 2015 – US$ Bi

Brasil é o 3º. maior exportador e o maior saldo agrícola do mundo

Exportação Importação Saldo EU 28 585 590 -5 EUA 163 149 14 Brasil 80 5 75 China 73 160 -87 Canadá 63 38 25

Balança Comercial Agrícola

585

163 80 73 63 39 36 36 35 35

EU 2

8

EUA

Bras

il

Chin

a

Cana

dá

Indo

nési

a

Tailâ

ndia

Aus

trál

ia

Índi

a

Arg

enti

na

Estimativa de Apoio ao Produtor – PSE (2015)

62,0

43,1

29,1

21,3 18,9

9,4 9,4 2,6 1,3

Noruega Japão Indonésia China EU 28 EUA Canadá Brasil Austrália

Fonte: OECD.Stat | Elaboração: Wedekin Consultores

parcela da receita bruta dos produtores que vem do governo

408,6

173,5

66,6

227,6

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450 19

75

1976

19

77

1978

19

79

1980

19

81

1982

19

83

1984

19

85

1986

19

87

1988

19

89

1990

19

91

1992

19

93

1994

19

95

1996

19

97

1998

19

99

2000

20

01

2002

20

03

2004

20

05

2006

20

07

2008

20

09

2010

20

11

2012

20

13

2014

Brasil: uso dos fatores de produção, 1975-2014

Fonte: Gasques, J. G.; Bacchi, M. R.; Figueiredo, L.; Bastos, E. T.; Valdes, C. (2015)

Fertilizantes

Máquinas

Lavouras

Mão-de-obra

1975 = 100

Brasil: preços reais dos fatores de produção, 1986-2015

Fonte: FGVDados; Elaboração: Gasques, J. G.; Bacchi, M. R.; Figueiredo, L.; Bastos, E. T.; Valdes, C. (2015)

Produtividade e eficiência produtiva


Produto vs. Insumo: relação 3:1

61,1

102,8 100,0

388,2

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450 19

75

1976

19

77

1978

19

79

1980

19

81

1982

19

83

1984

19

85

1986

19

87

1988

19

89

1990

19

91

1992

19

93

1994

19

95

1996

19

97

1998

19

99

2000

20

01

2002

20

03

2004

20

05

2006

20

07

2008

20

09

2010

20

11

2012

20

13

2014

EUA (1975-‐2011) 1,75% a.a.

BR (1975-‐2014) 3,53% a.a. PTF BRASIL

PTF EUA

Produtividade Total dos Fatores de Produção – PTF


2. Crédito e desenvolvimento do agronegócio

Brasil: indicadores do crédito na economia em 2015

Fonte: MAPA e Banco Central do Brasil | Elaboração: Wedekin Consultores

Crédito Total Crédito Direcionado Crédito Rural

R$ 3,22 trilhões

54,5%

R$ 1,58 trilhão

26,8%

PIB Brasil

R$ 154 bilhões

40,8%

PIB Agro

Crédito para alavancar a produção

42 44 51 66

75 82 94

115

143

166 156

167

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Fonte: Banco Central do Brasil | Elaboração: Wedekin Consultores

Evolução do Crédito Rural, Safras 2004-05 a 2015-16

R$ Bilhões

Crédito para investimento – agricultura empresarial


5,0 7,3 8,0

5,6 5,4 7,5

9,4

10,3

22,4

21,2

31,1

37,3 38,3

27,0

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

R$ 236 bilhões no período de 2003-2016

R$ bilhões

PRONAF: crédito para investimento


0,7 1,0 1,4 2,5

3,6 3,1 3,7

5,8 6,3 6,9

8,9

10,9

14,6

10,6

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

R$ 80 bilhões no período de 2002-2015

R$ bilhões

Fonte: AGE-MAPA com dados do IBGE, FGVDADOS, Cepea-Esalq-USP, Conab | Elaboração: Wedekin Consultores

Brasil: Valor Bruto da Produção Agropecuária - VBP

106

74

50

50

41

28

19

14

13

13

Soja

Bovinos de corte

Cana-de-açúcar

Frango

Milho

Leite

Café

Suínos

Tomate

Algodão

Taxa anual de

crescimento real

(2006-2015)

8,81%

6,16%

7,35%

5,20%

8,25%

6,18%

0,49%

3,98%

8,24%

6,95%

Brasil: Os 10 maiores VBPs em 2015 (R$ Bilhões)

Capital de giro para o custeio da produção

Brasil: indicadores do crédito rural em 2015


Crédito Rural

Crédito de Custeio

R$ 154 bilhões

40,8% R$ 65 bi 31% PIB

LAVOURAS

PECUÁRIA

R$ 26 bi 15% PIB PIB Agro

R$ 91 bilhões

Fertilizantes: 10 maiores estados em 2015

Fonte: ANDA | Elaboração: Wedekin Consultores

Milhões de toneladas

5,6

3,9

3,7

3,5

3,5

2,9

1,8

1,6

0,7

0,6

Mato Grosso

Paraná

Rio G. do Sul

Minas Gerais

São Paulo

Goiás

Bahia

Mato G. do Sul

Santa Catarina

Tocantins

Crédito de custeio: 10 maiores estados em 2015


R$ bilhões

14,4

9,6

9,3

7,7

5,5

4,7

3,0

2,9

2,8

1,1

Paraná

Rio G. do Sul

São Paulo

Minas Gerais

Mato Grosso

Goiás

Mato G. do Sul

Bahia

Santa Catarina

Espírto Santo

UFs: Crédito custeio x Valor Bruto da Produção -VBP


11,1%

20,7%

38,6%

26,7% 26,9%

20,4% 16,8%

19,2%

27,3%

2,9%

Mato Grosso

São Paulo

Paraná Rio G. do Sul

Minas Gerais

Goiás Bahia Mato G. do Sul

Santa Catarina

Pará

Participação Crédito Custeio sobre o VBP – 2015 (em %)

Média Brasil: 20,9%

Fertilizantes: 10 maiores lavouras em 2015

Fonte: ANDA | Elaboração: Wedekin Consultores

12,8

4,7 3,9

1,7 1,0 0,7 0,7 0,5 0,4 0,4

Soja

Milh

o

Cana

-de

- aç

úcar

Café

Algo

dão

Trig

o

Arro

z

Feij

ão

Fum

o

Bata

ta

Milhões de toneladas

Crédito de custeio: 10 maiores lavouras (2015)


R$ bilhões

27,0

10,1

6,5 4,7

2,5 2,5 1,9 0,9 0,7 0,6

Soja

Milh

o

Café

Cana

-de

- aç

úcar

Arro

z

Trig

o

Algo

dão

Lara

nja

Bata

ta

Feij

ão

Lavouras: crédito custeio x VBP (2015)

Participação Crédito Custeio sobre o VBP (em %)


26,2%

9,8%

25,6%

35,1%

2,3%

15,4%

8,2%

25,6%

2,1%

7,0%

Soja Cana-de- açúcar

Milho Café Tomate Algodão Laranja Arroz Banana Feijão

Média Brasil: 20,9%

3. Riscos, desafios e oportunidades

Fonte: BM&FBOVESPA, CME, ICE| Elaboração: Wedekin Consultores

Risco e volatilidade das commodities, 2010-2016

0%# 5%# 10%# 15%# 20%# 25%# 30%# 35%#

1"

Açúcar NY

Petróleo NY

Café NY

Milho BM&F

Soja CME

Boi Gordo BM&F

Dólar BM&F

10,4 % ao ano

14,2

21,7

23,7

31,9

32,3

32,7

32,7

37,4

7,1

10,2

7,2

1,5

4,1

45,8

18,7

9,2

7,3

4,3

3,9

10,8

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Recursos obrigatórios

Poupança Rural

Fundos Constitucionais

BNDES

Recursos livres

FUNCAFÉ

Outros Recursos 2006 2015

Fontes de recursos do crédito rural, 2006 e 2015

Fonte: SPA-MAPA | Elaboração: Wedekin Consultores

Depósitos a vista – R$ Bilhões


Restrições de crédito rural na safra 2016-2017

172 148

130

DEZ/14 DEZ/15 JUL/16

-12%

Saldo da Poupança Rural R$ Bilhões


Restrições de crédito rural na safra 2016-2017

140

147 146

DEZ/14 DEZ/15 JUL/16

-1,1%

Saldo (R$ bilhões) Taxas médias de juros

Taxas de mercado

Taxas reguladas Total Taxas de

mercado Taxas

reguladas Total

Julho 2015 6,9 138,5 145,4 18,4 7,7 8,1

Julho 2016 10,3 146,4 156,8 19,8 7,9 8,4

Fonte: Banco Central | Elaboração: Wedekin Consultores | * Recursos dos depósitos a vista e da caderneta de poupança rural

Crédito Rural: Recursos Direcionados* – Pessoa Física

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5 de

z/14

jan/

15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun/

15

jul/

15

ago/

15

set/

15

out/

15

nov/

15

dez/

15

jan/

16

fev/

16

mar

/16

abr/

16

mai

/16

jun/

16

jul/

16

Taxas de Mercado

Taxas Reguladas

2,7%

2,0%

Recursos Direcionados - Pessoa Física – em %


Crédito Rural: Taxas de Inadimplência

0

50

100

150

200

250

300 de

z-‐05

dez-‐08

jan-‐11

abr-‐11

jul-‐1

1 ou

t-‐11

jan-‐12

abr-‐12

jul-‐1

2 ou

t-‐12

jan-‐13

abr-‐13

jul-‐1

3 ou

t-‐13

jan-‐14

abr-‐14

jul-‐1

4 ou

t-‐14

jan-‐15

abr-‐15

jul-‐1

5 ou

t-‐15

jan-‐16

30

Saldo do crédito rural e títulos do agronegócio

EmprésUmos Rurais (R$ 261 B)

Títulos do Agronegócio (Jun.16 – R$ 211 B)

Fonte: Banco Central, MB&FBOVESPA e Cetip | Elaboração: Wedekin Consultores

Fonte: BM&FBOVESPA e Cetip | Elaboração: Wedekin Consultores

Títulos do agronegócio, 2005-2016 | R$ Bilhões

§  Uma período de contrastes e grandes desafios

§  Curto prazo: produtores alavancados com problemas

§  Dívida, dólar, excesso de investimento

§  Financiamento rural: novas fontes de recursos e soluções de mercado

são necessárias

§  O setor de insumos precisa de um radar para a gestão do risco de

crédito

Fonte: Wedekin Consultores

Painel de controle do agronegócio 2016-2020

Ivan Wedekin

+ 55 (11) 99610 0977

+ 55 (11) 3842 5607

[email protected]

www.wedekin.com.br

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