csapó krisztián krisztian.csapo@uni-corvinus - csabaliget.hu · az üzleti terv és a...

Üzleti tervezés

A pénzügyi tervA pénzügyi terv

Csapó Krisztián

[email protected]

Mirıl lesz szó?

� Az üzleti terv és a finanszírozás kapcsolata� Pénzügyi terv

– Mérleg, eredménykimutatás, CF, fedezeti pont– Pénzügyi tervezés a gyakorlatban

� Finanszírozási terv

Kisvállalkozás-fejlesztési Központ

– A vállalkozás forrásterve– Külsı és belsı források– Az egyes forrástípusok elınyei, hátrányai, ára

� Gyakorlati példa közös megbeszélése

Üzleti tervezés: A pénzügyi tervCsapó Krisztián 2

Az üzleti terv és a finanszírozás kapcsolata


finanszírozás kapcsolata

Üzleti tervezés: A pénzügyi tervCsapó Krisztián

Kinek számára készül az üzleti terv?

� Banki hitelkérelem– Bank kéri

� Befektetık– Befektetık kéri

� Pályázat– Pályázat kiírója kéri


– Pályázat kiírója kéri

� Saját magunk számára– Hogy biztosan jól menjen az üzlet

� Alkalmazottak számára– Iránymutatás adás

4


A pénzügyi tervezés idıhorizontjaMikor érdemes / kell készíteni?

� A cég alapítása elıtt

� Külsı finanszírozási igény esetén

� Az operatív mőködésben

� Rövid táv – közép táv – hosszú táv


� (Sikerorientált és kudarckerülı személyiségjegyek)


Az üzleti terv fejezetei

Kisvállalkozás-fejlesztési Központ 6


A pénzügyi tervezés

Kisvállalkozás-fejlesztési KözpontÜzleti tervezés: A pénzügyi tervCsapó Krisztián

A pénzügyi tervezés hat részfeladata

� Mérlegtervezés

� Eredménytervezés

� Likviditástervezés

� Megtérülés elemzés

� Kockázatelemzés


� Kockázatelemzés

� Meglévı és szükséges források elemzése


A pénzügyi tervezés alaptáblái

EredményEredménykimutatáskimutatásBevételek

- Ráfordítások

Eredmény

MérlegEszközökEszközökEszközökEszközök

ForrásokForrásokForrásokForrások

CashCash--flowflowPénzbevétel

- Pénzkifizetés

Likviditás


Eredmény

Fedezeti pont Fedezeti pont számításszámítás

A mérleg

� „Olyan számviteli okmány, amely az eszközöket és forrásokat, adott idıpontra vonatkozóan, megfelelıen értékelve, pénzértékben összesítve, elıírt struktúrában tartalmazza.”* (=cég vagyonát mutatja)

� Eszköz: amire költöttük a pénzt


� Forrás: amibıl finanszíroztuk

� A mérleg szerepe az üzleti tervben

� Mi az, amit elfed és mi az, amit megmutat?

� Induló és záró mérleg összehasonlítása


*Forrás: Róth – Adorján – Lukács – Veit (2009): Számviteli esettanulmányok. MKVK, Budapest

Eszközök Források

Saját tıkeBefektetett eszközök

I. Immateriális javak

II. Tárgyi eszközök

III. Befektetett pénzügyi eszközök

I-II. Jegyzett t ıke, jegyzett de...

III. Tıketartalék

IV. Eredménytartalék

V. Lekötött tartalék

A mérleg

VI. Értékelési tartalék


Forgóeszközök

II. Követelések

III. Értékpapírok

I. Készletek

IV. Pénzeszközök

VII. Mérleg szerinti eredmény

Idegen források

II. Hosszú lejáratú kötelezettségek

III. Rövid lejáratú kötelezettségek

I. Hátrasorolt kötelezettségek

Aktív id ıbeli elhatárolások Passzív id ıbeli elhatárolások

Céltartalékok

VI. Értékelési tartalék

A mérleg

� Standard tartalom

� Elıírt és ellenırizhetı

� Hamisítása szankcionált

� Összefoglalóan informatív

� Rutinirozottan ellenırizhetı


� Rutinirozottan ellenırizhetı

A mérleg elengedhetetlen, de a banki adósminısítés soha nem épül

kizárólag mérlegadatokra.Üzleti tervezés: A pénzügyi tervCsapó Krisztián

Az eredménykimutatásÖsszköltség eljárással készül ı Forgalmi költség eljárással

készül ı I. Értékesítés nettó árbevétele I. Értékesítés nettó árbevétele II. Aktivált saját teljesítmények értéke II. Értékesítés közvetlen költségei Értékesítés bruttó eredménye III. Értékesítés közvetett költségei III. Egyéb bevételek IV. Egyéb bevételek IV. Anyagjellegő ráfordítások V. Személyi jellegő ráfordítások VI. Értékcsökkenési leírás


VI. Értékcsökkenési leírás VII. Egyéb ráfordítások A. Üzemi tevékenység eredménye A. Üzemi tevékenység eredménye VIII. Pénzügyi mőveletek bevételei V. Pénzügyi mőveletek bevételei IX. Pénzügyi mőveletek ráfordításai VI. Pénzügyi mőveletek ráfordításai B. Pénzügyi m őveletek eredménye B. Pénzügyi m őveletek eredménye C. Szokásos vállalkozási eredmény C. Szokásos vállalkozási eredmény X. Rendkívüli bevételek VII. Rendkívüli bevételek XI. Rendkívüli ráfordítások VIII. Rendkívüli ráfordítások D. Rendkívüli eredmény D. Rendkívüli eredmény E. Adózás el ıtti eredmény (A+B+D) E. Adózás el ıtti eredmény (A+B+D) XII. Adófizetési kötelezettség IX. Adófizetési kötelezettség F. Adózott eredmény F. Adózott eredmény G. Mérleg szerinti eredmény G. Mérleg szerinti eredmény

A cash flow kimutatás

� tájékoztat a vállalkozás valós belsı finanszírozási lehetıségeirıl

� CF = összes pénzeszközváltozás

� Direkt cash flowa) Nyitó pénzeszközök – záró pénzeszközök


a) Nyitó pénzeszközök – záró pénzeszközök

b) Pénzbevételek – pénzkiadások

� Indirekt cash flow– Eredménykategóriából vezeti le a pénzállományt


Cash-flow

Január Február Március Összesen

Bevételek

Összesen:

Kiadások


Összesen:

Egyenleg

Kumulált egyenleg:


Számviteli tv. szerinti cash-flow

I. Szokásos tev-b ıl származó pénzeszközváltozás (M őködési CF)-+ 1. AEE-+ 2. Elszámolt amortizáció-+ 3. Elszámolt értékvesztés és visszaírás különbözete-+ 4. CT képzés és felhasználás különbüzete-+ 5. Befektetett eszközök értékesítésének eredménye-+ 6. Szállítói kötelezettség változása


-+ 7. Egyéb rövid lej.köt. Változása-+ 8. PIE változása-+ 9. Vevıi követelés változása-+ 10. Forgóeszközök (vevı és pénzeszköz nélkül) változása-+ 11. AIE változása

- 12. Fizetett, fizetendı adó (nyereség után)- 13. Fizetett, fizetendı osztalék, részesedés


Számviteli tv. szerinti cash-flow

II. Befektetési tevékenységb ıl származó pénzeszközváltozás (Befektetési CF)- 14. Befektetett eszközök beszerzése+ 15. Befektetett eszközök eladása+ 16. Kapott osztalék, részesedés

III. Pü-i mőveletekb ıl származó pénzeszközváltozás (Finanszírozási CF)+ 17. Részvény kibocs., tıkebevonás bevétele+ 18. Kötvény, hitelvisz-t megtestesítı értékpapírok kibocsátásának bevétele+ 19. Hitel és kölcsön felvétele

Hosszú lejáratra nyújtott kölcsönök és elhelyezett bankbetétek törlesztése,


+ 20.Hosszú lejáratra nyújtott kölcsönök és elhelyezett bankbetétek törlesztése, megszüntetése, beváltása

+ 21. Véglegesen kapott pénzeszköz- 22. Részvénybevonás, tıkekivonás, tıkeleszállítás- 23. Kötvény, hitelvisz-t megtestesítı értékpapírok visszafizetése- 24. Hitel és kölcsön törlesztése, visszafizetése, fizetendı kamat- 25. Hosszú lejáratra nyújtott kölcsönök és elhelyezett bankbetétek- 26. Véglegesen átadott pénzeszköz

-+ 27. Alapítókkal szembeni köt., ill. egyéb rö.lej.köt.változásaIV. Pénzeszköz változása (CF)


A cash flow kimutatás

� Miért fontos?– Pénzeszközök tervezése

– Számviteli tv. szerint a kiegészítı mellékletnek tartalmaznia kell legalább a 7. számú melléklet szerinti tartalmú cash flow-kimutatást is


– Számvitelbıl csak említésre kerül, sajnos nincs elég idı a tematika szerint ezzel foglalkozni


Cash-flow

� A pénzforgalmi szemlélet fontossága és funkciója � Ami CF tervben van és az EK tervben nincs� A CF terv idıhorizontja és ciklusai (általában egy hónap)

� A CF terv mint a kisvállalkozói kontrolling eszköze (árnyékoszlopok a tényadatoknak, cselekvési terv)


(árnyékoszlopok a tényadatoknak, cselekvési terv)� A CF terv túlzott optimizmusa (látszólag Murphy-törvény: a valóság mindig szomorúbb, mint az álmaink)

� Havi CF és kumulált CF


Fedezeti pont

Fedezeti pont kétféle értelmezése:

� Hány hónap múlva fedezik bevételeink kiadásainkat

� Hányadik darab megtermelt mennyiség után fordul termıre a cég


termıre a cég


Ft

A fedezeti pont számítása

Változóktg

Nyereség


Állandó költség

MennyiségFedezeti pontFedezeti pont

Fix ktg

ktg


A vállalkozás finanszírozása


Mire van igény a finanszírozáskor?

Eszköz /bıvítés finanszírozás

Mőködés/likviditás finanszírozás

Kisvállalkozás-fejlesztési KözpontÜzleti tervezés: A pénzügyi tervCsapó Krisztián 23

Mőködés/likviditás finanszírozás

A vállalkozás finanszírozása

No free lunch!

Avagy tudományosabban:

� Modigliani-Miller tétele:

„Tökéletes piacon mindegy, hogy saját forrást, vagy


„Tökéletes piacon mindegy, hogy saját forrást, vagy kölcsönforrást használunk.”

� (De hol van tökéletes piac?)


Finanszírozás forrásai

BelsıBelsıSAJÁT SAJÁT finanszírozásfinanszírozás


KülsıKülsı

ADÓSSÁG ADÓSSÁG finanszírozás finanszírozás (pénzpiac)(pénzpiac)

VAGYONVAGYON (tıke) (tıke) finanszírozás finanszírozás (tıkepiac)(tıkepiac)

Belsı finanszírozás

• saját megtakarítás, induló tıke, tulajdonosi kölcsön

• korábbi vagy már mőködı vállalkozás nyeresége

IInndduullááss


MMőő

kkööddééss

• vagyontárgyak értékesítése• forgótıke igény csökkentése

• mőködési költség csökkentése• elfekvı készletek értékesítése

Saját erı

FORMÁJA ÁRA� Háztartási tartalék kényelmetlenség� Rokoni segítség családi feszültség� Öröklés kompromisszumok� Részletfizetés (stock és flow)� Bérlet (tolerancia határ)� Lízing cégen belüli feszültségek� Belsı allokálások rejtett veszteségek


� Belsı allokálások rejtett veszteségek� Nyereség visszaforgatás zavarossá váló gazdasági

folyamatok� Rejtett tartalékok� (elıleg, elıszámlázás, halasztott fizetés)


A vagyon (t ıke) finanszírozás jellemz ıi

• Határozatlan idıre kapható

• Tulajdonrészt jelent

• Osztalék fizetés a hozam alapján

• A vagyon gyarapodás, az árfolyam emelkedés a hajtóerı


emelkedés a hajtóerı

• Idıbe telik, míg hozzá lehet férni

• A racionalitás mellett erıs az emberitényezı szerepe

Tıkepiac

FORMÁJA ÁRA

� Kötvény jegyzési kockázat

� Részvény effektív költségek

� Befektetı függetlenség elvesztése


� Befektetı függetlenség elvesztése

� Kockázati tıkés ügynökre utaltság

� Üzleti angyal alkalmazkodási kényszer


Adósságfinanszírozás jellemz ıi

�Határozott idıre kapható

�Vissza kell fizetni, ki kell gazdálkodni, célszerően abból a tevékenységbıl, amire felvették

�Kamatot kell fizetni utána


�Felsı határát külsı tényezık határozzák meg

� Idıbe telik, míg hozzá lehet férni

�Többnyire biztosíték kell hozzá

�Visszafizetési kockázattal jár

Hitelpiac

FORMÁJA ÁRA

� Eladói hitel bizalomvesztés

� Folyószámla hitel bank megkéri az árát;

� Szállítói hitel bizalom elvesztése;


� Szállítói hitel bizalom elvesztése;

� Célhitelek legalitási kényszer;

(agrár, export, stb.) forráskivonás;

� Faktoring beszőkülı mozgástér;

� Váltó negatív spirál;

Támogatási piac

� Bizonytalan hozzáférés

� Projektszintő kompromisszumok

� Adminisztrációs ár

� Információs ár

� Célkötelezettség (néha kiszolgáltatottság)


� Célkötelezettség (néha kiszolgáltatottság)

� Nonpiaci attitőd


Példa a banki finanszírozásra


Hitelezés

� Hitelfajták (egyfajta csoportosítás):– Beruházási hitel

– Forgóeszköz hitel

– Folyószámla hitel Hitelfajta Hitel célja Futamidő Hitel visszafizetése Díjak Hitel lehívása

beruházás Hosszú (ált. > futamidő alatt tőke +


Beruházási hitel

beruházás

finanszírozása

Hosszú (ált. >

1 év)

futamidő alatt tőke +

kamattőke után kamat Lehívólevél

Forgóeszköz hitel

- nem megújuló

Napi likviditási

gondok

megoldása

Rövid (ált. 1-3

év)

futamidő alatt tőke +

kamatkihasznált tőke

után kamat, ki

nem használt után

rendelkezésre

tartási jutalék

Lehívólevél

Forgóeszköz hitel

- megújuló

Rövid (ált. 1

év)

a futamidő alatt kamat,

lejáratkor tőkeLehívólevél

Folyószámla hitel

Rövid (ált. 1

év)

a futamidő alatt kamat,

lejáratkor tőkeAutomatikus


Hitelezés

� Hitelfajták (egyfajta csoportosítás):– Beruházási hitel

– Forgóeszköz hitel

– Folyószámla hitel

� Korábbiakban nem tárgyalt hitel jellegő szolgáltatás:


� Korábbiakban nem tárgyalt hitel jellegő szolgáltatás:– Bankgarancia - jelentısége az EU-s támogatások kapcsán különösen megnıtt


I. Egy hitelügylet bemutatása

� Tények:– Felveendı hitelösszeg: 8.000.000 Ft– Hitelcél: áru (forgóeszköz) finanszírozás– Idıtartam: 2009. nov. 24 - 2010. nov. 23– Ft alapú hitelt keres a vállalkozás– A vállalkozást a cégbíróság 1 hónapja jegyezte be


– A vállalkozást a cégbíróság 1 hónapja jegyezte be– Felajánlható fedezet: 20 millió Ft értékő, a vállalkozó feleségének tulajdonában lévı (tehermentes) lakás

– Számlavezetı: Budapest Bank Nyrt.


Egy hitelügylet bemutatása

� A hiteltípus: BB Kötetlen vállalkozói hitel– http://www.budapestbank.hu/szolgaltatas/vallalat/hitel-kotetlen-maganingatlanos.php

� A hitel kondíciói (kisvállalati hirdetmény)– http://www.budapestbank.hu/common/letoltes/kisvallalat/kisvall_hird.pdf


f

– Kamat: évi 16,5%, havi 0,21% kezelési költség, 50.000 Ft + ingatlanonként 15.000 Ft szerzıdéskötési díj, 2% rendelkezésre tartási jutalék (kamatfizetés havonta, tıkefizetés futamidı végén)

– Hitelkalkulátor:

http://www.budapestbank.hu/szolgaltatas/vallalat/hitel-kotetlen-maganingatlanos-kalk.php


Nézzük a tényleges ktgeket!

Kamat (tf: a teljes hitelösszeget végig kihasznál-juk): 8.000.000*16,5%

Kezelési költség: 8.000.000*(0,21%*12)=

Szerzıdéskötési díj (50.000 + 15.000)

Hiteles tulajdoni lap másolat kikérésének díja

1.320.000 Ft

201.600 Ft

4.000 Ft

65.000 Ft


Ingatlan értékbecslés díja (kb)

APEH igazolás kikérésének a díja

Garantiqa Hitelgarancia Zrt készfiz. kez.váll. díja

Szerzıdés közjegyz ıi okiratba foglalásának díja 75.000 Ft

50.000 Ft

20.000 Ft

2.000 Ft

40.000 Ft

Összes költség: 1.777.600 Ft

Ingatlan biztosításának díja (1 évre)

BUBOR

Budapest interbank offered rate

Budapesti, bankközi, referencia jellegő kamatláb (ehhez viszonyítják a bankok az egyes hiteleiket,

Mi a BUBOR? Mekkora a mai napon az értéke?


(ehhez viszonyítják a bankok az egyes hiteleiket, például BUBOR+30 bázispont)

Különbözı idıpontokra vonatkozik

Értéke a mai napon (1 havi): MNB honlap


Jegybanki alapkamat

� az a kamat, amelyet a jegybank akereskedelmi bankoknak fizet az MNB-nélönként elhelyezett kéthetes futamidejőbetéteik után

Mi a jegybanki alapkamat?


betéteik után

� Jelenlegi mértéke: 7,5% (2009.09.29-tıl)

� http://www.mnb.hu/Engine.aspx?page=mnbhu_statisztikak&ContentID=2516


THM

� teljes hiteldíj mutató

� 41/1997. (III. 5.) kormányrendelet

� az a belsı kamatláb, amely mellett az ügyfél általvisszafizetendı tıke és hiteldíj egyenlı az ügyfél által ahitel folyósításáig bezárólag a köl-csönnelkapcsolatban fizetett összes költséggel csökkentetthitelösszeggel


hitelösszeggel

� A THM számításánál az ügyfél által a pénzügyiintézménynek fizetett költségeket, valamint a harmadikszemélynek fizetett költségek közül az ügyfél általfelajánlott fedezet értékbecslésének díját éslakásépítéseknél a helyszíni szemlék díját kellfigyelembe venni.


THM számítása 1.

� ha a hitel folyósítása egy részletben történik:


H: a hitel összege, csökkentve a hitel felvételével összefüggı költségekkel,Ak: a k-adik törlesztırészlet összege,m: a törlesztırészletek száma,tk: a k-adik törlesztırészlet években vagy töredékévekben kifejezett idıpontja,i: a THM századrésze.


THM számítása 2.

� ha a hitel folyósítása több részletben történik:


Ak: a k sorszámú hitelrészlet összege, csökkentve a hitel felvételével összefüggı költségekkel,A’ k’: a k’ sorszámú törlesztırészlet összege,m: a hitelfolyósítások száma,m’: a törlesztırészletek száma,tk: a k-adik hitelfolyósítás években vagy töredékévekben kifejezett idıpontja,tk’: a k’-adik törlesztırészlet években vagy töredékévekben kifejezett idıpontja,i: a THM századrésze. Üzleti tervezés: A pénzügyi terv

Csapó Krisztián

EBKM 1.

� Egységesített betéti kamatláb mutató


� Számítása– ha a lejáratig hátralévı futamidı 365 napnál kevesebb:


aholn: a kamatfizetések száma,r: az EBKM századrésze,ti: a betételhelyezés napjától az i-edik kifizetésig hátralévı napok száma,(k+bv)i: az i-edik kifizetéskor kifizetett kamat és betétösszeg visszafizetésösszege Üzleti tervezés: A pénzügyi terv

Csapó Krisztián

EBKM 2.

� Egységesített betéti kamatláb mutató


� Számítása– ha a lejáratig hátralévı futamidı legalább 365 nap:


aholn: a kamatfizetések száma,r: az EBKM századrésze,ti: a betételhelyezés napjától az i-edik kifizetésig hátralévı napok száma,(k+bv)i: az i-edik kifizetéskor kifizetett kamat és betétösszeg visszafizetésösszege Üzleti tervezés: A pénzügyi terv

Csapó Krisztián

Az üzleti terv koherenciája

Ellenırizzük:

� Létszám és béradatok

� A termelési és értékesítési volumen

� Marketing költségek és cash-flow

� Gépi kapacitás és értékesítési igény


� Gépi kapacitás és értékesítési igény

� Stb.

És ne feledjük, ami el tud romlani, az el is romlik!


Pénzügyi kimutatások értelmezése (mutatószámok)


értelmezése (mutatószámok)


Pénzügyi kimutatások értelmezése

1. Melyek a legfontosabb pénzügyi kimutatások és mér ıszámok?

2. Mit mutatnak a pénzügyi


2. Mit mutatnak a pénzügyi kimutatások és mér ıszámok a vállalkozóknak?

Pénzügyi adatokMérleg és Eredm ényt ételek 20Y1 20Y2 20Y3 N öveked ési r áta

Ért. árbevétele 100 220 360 260%

Ráfordítás (95) (210) (330) 247%

Eredm ény 5 10 30 500%

Mérlegf ıösszeg 100 180 260 160%

Tárgyi eszközök 40 75 110 Tárgyi eszközök 40 75 110 175%

Ön megvenné ezt a vállalatot?

Készletek 10 40 58

Követel ések 20 50 90

Pénzállom ány 30 15 2

Saját tıke 50 60 90

Kötelezetts égek 50 120 170

ebbıl rövid lej k öt. 30 110 165

A vállalkozás vezetıiként melyek a legfontosabb teendık?

Készletek 10 40 58 480%

Követel ések 20 50 90 350%

Pénzállom ány 30 15 2 -93%

Saját tıke 50 60 90 80%

Kötelezetts égek 50 120 170 240%

ebbıl rövid lej k öt. 30 110 165 450%

Pénzügyi mutatókMUTATÓK 20Y1 20Y2 20Y3 Növeked ési r áta

Jövedelmez ıségi mutat ók

Árbev. arányos nyeres. (ROS) : profit/sales 5% 5% 8% 67%

Eszközmegtérülés (ROA): profit/assets 5% 6% 12% 131%

Saját tıke megtérülése (ROE): profit/equity 10% 17% 33% 233%

Likvidit ási mutat ók

Likviditási ráta: current assets / current liabilities 2,00 0,95 0,91 -55%

Gyors likviditási ráta: (current assets–inventories) / current liabilities 1,67 0,59 0,56 -67%

Forg ási sebess ég mutat ókForg ási sebess ég mutat ók

Készletek forgási sebessége: inventories/sales 0,10 0,18 0,16 61%

Vevık forgási sebessége: receivables/sales 0,20 0,23 0,25 25%

Eszköz forgási seb. (TURNS): sales/assets 100% 122% 138% 38%

Adósság mutat ók

Kötelezettségek/összes eszköz: liabilities/assets 0,50 0,67 0,65 31%

Összes eszköz/saját tıke: equity/assets 2,00 3,00 2,89 44%

Nettó forgótıke: Forgóeszközök – rövid lejáratú kötelezettségek

EBIT (üzemi eredmény): Earnings Before Interest and Tax

EBI(T)DA: Earnings Before Interest, (Tax,) Depreciation and Amortization

Teendık a pénzügyi elemzés alapján

– kintlévıségek behajtása– a vevık fizetıképességének elızetes

ellenırzése– A készletek árengedményes, akciós

kiárusítása– A piaci igények, várható eladási mennyiségek


– A piaci igények, várható eladási mennyiségek elırejelzésére alaposabb számítások, vagy indikátorok alkalmazása

– A készletszint figyelése– Szállítóállomány mérséklése

– ….

Pénzügyi kimutatások

Eredménykimutatás

Pénzügyi kimutatások és mér ıszámok

Eredménykimutatás

Árbevétel- Ráfordítások

Eredmény

Mérleg

Kötelezettségek Eszközök

Saját tıke

Cash-Flow kimutatás

Pénzbevétel- Pénzkifizetés

Cash Flow

Nyitómérleg Zárómérleg

Pénzügyi mér ıszámokÁrbev. arányos nyer. x Eszköz forg. seb. ⇒⇒⇒⇒ Eszközmegtérülés x Idegen t ıke aránya ⇒⇒⇒⇒ S. tıke megtér.

↓↓↓↓ ↓↓↓↓ ↓↓↓↓ ↓↓↓↓ ↓↓↓↓Adózott eredmény x Ért. nettó árbev. ⇒⇒⇒⇒ Adózott eredmény x Eszközök ⇒⇒⇒⇒ Adózott eredmény

Ért. nettó árbev. Eszközök Eszközök Saját t ıke Saját t ıke↓↓↓↓ ↓↓↓↓ ↓↓↓↓ ↓↓↓↓ ↓↓↓↓

Költséghatékonys. x Eszközhatékonys. ⇒⇒⇒⇒ Üzletági hatékonyság x T ıkeszerkezet ⇒⇒⇒⇒ Részvényesi hat.

ROE = Profit Margin (Profit/Sales) * Total Asset Tu rnover (Sales/Assets) * Equity Multiplier (Assets/E quity)

Domino Pizza

(gyakorlati példa közös


(gyakorlati példa közös megbeszélése)


Az indulás néhány kiemelt költsége

Tétel Összeg Forintban3 havi kaució a helységre 1 350 000Pizzasütı 1 200 000Munkaasztal 350 000Hőtı 350 000Hőtıkamra építés 350 000Vendéglátó szoftver és hardver 1 100 000

Egyéb konyhai eszközök, gépek 800 000Fogyóeszközök 400 000Pénztárgép 70 000


Pénztárgép 70 000A belsı tér átalakítása 1 500 000Induló készletek 300 000Logótervezés 50 000Honlaptervezés és kivitelezés 250 000Szórólap nyomtatás 50 000Álláshirdetés (alkalmazottak felvételéhez) 30 000Cégalapítás költsége, 1 hó könyvelés 200 000Reklám 1 372 000Összesen 9 722 000

Kalkulációs segédletek

� Domino Pizza esete:– http://kfk.uni-

corvinus.hu/fileadmin/user_upload/hu/tanszekek/gazdalkodastudomanyi/t_kisvall/files/2._ev/Kisvallalkozasok_inditasa__mukoedtetese/feladatok/Domino_Pizza_2009.pdf


� Bérköltségek:– http://www.hrportal.hu/index.phtml?page=berk

alkulator

� Egyéb információk:– www.google.com

Üzleti tervezés: A pénzügyi tervCsapó Krisztián 55

csapó krisztián krisztian.csapo@uni-corvinus - csabaliget.hu · az üzleti terv és a...

Documents