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20 May 2020 Presentation title

¿Cuáles son los desafíos que enfrentan hoy los CFOs en el contexto del COVID-19?

Mayo 2020


Speakers

Chris Heidrich

Socio líder de Asesoría Financiera de EY

Danilo Pandolfo

Associate Partnerde Consultoría de EY

Horario Detalle

9:30 a 9:40 horas Bienvenida e introducción

9:40 a 10:00 horas Desafíos de las Tesorerías Corporativas

10:00 a 10:20 horas Desafíos en cierre de estados financieros

10:20 a 10:30 horas Preguntas y cierre

Algunas instrucciones

Para hacer preguntas, escríbela a través de Q&A:• Debes dirigirte a la parte inferior de la pantalla, hacer

clic en Q&A y escribirla• Así las preguntas que hagas las podrán ver todas las

personas que estén conectadas

Daremos 10 minutos al final de esta charla para responder tus dudas

Agenda – CFOs en el contexto del COVID-19


Now. Next. Beyond.

Espacio de Q&A

Desafíos de las Tesorerías Corporativas

Operaciones

Financiamiento

Liquidez, caja y bancos

Riesgos Financieros

Desafíos en cierre de estados financieros

Desafíos del cierre de estados financieros

Desafíos de control interno

Las compañías están enfrentando interrupción de sus negocios.En este contexto, nuestra respuesta como EY se centra en tres horizontes Now, Next y Beyond en el marco de resiliencia empresarial

Modelo de Resiliencia EmpresarialSalud y

bienestar de trabajadores

Talento y fuerza laboral

Seguridaddel cliente y protecciónde la marca

Gestión Financiera e

InversionistasRiesgo

Gobierno y políticaspúblicas

Tecnología y seguridad de

la informaciónSeguros y

recuperaciónfinanciera

Cadena de suministros y

ComercioGlobal

Shock y reinicio

Continúa la crisis y recuperación lenta

La “nueva normalidad”

NOWAsegurar la continuidad del negocio mediante

una planificación efectiva de respuesta a la crisis

NEXTActivar la recuperación a través de la adaptación del negocio y una mayor resiliencia empresarial

BEYONDCrear valor a largo plazo reformulando y

transformando el negocio

En el ámbito de gestión financiera e inversionistas, la mayor preocupación que estamos escuchando de los CFOs son los impactos inmediatos en la liquidez

Modelo de Resiliencia EmpresarialSalud y

bienestar de trabajadores

Talento y fuerza laboral

Seguridaddel cliente y protecciónde la marca

Gestión Financiera e

InversionistasRiesgo

Gobierno y políticaspúblicas

Tecnología y seguridad de

la informaciónSeguros y

recuperaciónfinanciera

Cadena de suministros y

ComercioGlobal

NOWEstabilizar la situación asegurando la liquidez y continuidad de las operaciones.

► Generación de Caja► Preservar el Capital de Trabajo► Estabilizar y evaluar las operaciones críticas► Renegociación de contratos con proveedores y

términos de créditos► Comunicación con los stakeholders para ganar su

confianza y obtener respaldo de renegociaciones de créditos y contratos

► Activar la liberación de desembolsos

NEXTComenzar a planificar para el futuro, reduciendo costos y reforzando el balance.

► Evaluación de oportunidades de reducción de costos

► Actualización de la evaluación de riesgos financieros

► Estrategias de recuperación de tributos► Revisar estrategias y acuerdos de abastecimiento► Evaluación de tercerización de FTEs► Venta de activos prescindibles

BEYONDTener éxito después de la disrupción del negocio y aprovechar las oportunidades para el futuro.

► Tomar ventaja de la baja en el precio de los activos y bajas valorizaciones para adquisiciones potenciales

► Buscar nuevos talentos que ahora están disponibles en el mercado

► Realinear las estrategias con la hoja de ruta (impuestos, proveedores, créditos, entre otros)

► Obtener valor a largo plazo de estrategias de reducción de costos (tercerizar, servicios gestionados, etc.)

Now. Next. Beyond.

Espacio de Q&A



Operaciones

Financiamiento


Riesgos Financieros




• ¿Tienen herramientas virtuales?

• ¿Tienen acceso remoto a tecnología de Tesorería y planes de continuidad de negocio?

• ¿Pueden cumplir con los controles y procedimientos (ejemplo: Firmas físicas)?

Interacción limitada entre equipos

Acceso restringido a edificios e infraestructura

Ausencia de personas claves

Impactos potencialesDesafíos?

Liquidez, Caja y Banco

Riesgos Financieros



Financiamiento

Operaciones

Impactos potenciales

Acceso limitado a mercados y financiamiento

Mayor riesgo de incumplimiento de covenants

Financiamiento a mayores costos

• ¿Han dispuesto de fuentes adicionales de financiamiento?

• ¿Han diagnosticado los cambios en los requerimientos de financiamiento en las distintas geografías?

• ¿Pueden monitorear y proyectar ratios de covenants?

Desafíos?

Financiamiento


Operaciones

Riesgos Financieros



• ¿Pueden proyectar la caja bajo varios escenarios?

• ¿Pueden entregar liquidez permanentemente?

• ¿Saben cuánta caja tienen y dónde esta localizada?

• ¿Pueden movilizar efectivo inactivo o entrampado?

• ¿Pueden acelerar los flujos entrantes de caja y retrasar los salientes?

Desafíos

Escasez de caja

Inhabilidad para obtener ayuda del gobierno

Dificultad para movilizar liquidez

Falta de visibilidad de la caja

Inhabilidad para centralizar caja de las Filiales

Impactos potenciales?


Operaciones

Financiamiento

Riesgos Financieros



Los impactos en la caja se pueden abordar en tres grandes campos de acción, partiendo por una rigurosa proyección de corto plazo

Identificación de riesgos y posible escenarios que

impactan la caja definiendo medidas y planes de acción

► Construir un flujo de caja confiable de corto plazo (13 semanas)

► Monitorear semanalmente el flujo de caja real vs el proyectado

► Identificar áreas de impacto de liquidez y requerimientos de financiamiento de corto plazo

► Controlar y validar los pagos

► Crear transparencia y comités de revisión de la caja

GESTIÓN DE CAJA

► Optimización de capital de trabajo

► Disminuir costos. Ej: limitar viajes, contrataciones

► Levantar reservas de caja en las Filiales

► Identificar líneas de crédito disponibles

► Venta de activos prescindibles

► Evaluar activar las medidas adoptadas por el Gobierno

PROGRAMA DE GENERACIÓN DE CAJA

► Es esencial la comunicación efectiva y oportuna con los stakeholder relevantes

► Actores claves son los clientes, empleados, proveedores, acreedores (bancos, inversionistas, dueños)

GESTIÓN DE STAKEHOLDERS

Desarrollar acciones concretas con efectos financieros, plazos y responsables de la

implementación

Comunicación con acreedores relevantes basados en la

confianza para asegurar la supervivencia de la empresa


Operaciones

Financiamiento

Riesgos Financieros



• ¿Están identificando y midiendo adecuadamente los riesgos financieros?

• ¿Deberían ser revisadas las estrategias de cobertura?

• ¿Están monitoreando las exposiciones de crédito hacia las principales contrapartes financieras?

Creciente volatilidad en los mercados

Incremento en riesgo de crédito de contrapartes

Cambios repentinos en el valor de los activos líquidos

Impactos potencialesDesafíos?


Riesgos Financieros

Operaciones

Financiamiento



• Gobierno y estructura de toma de decisiones, incluyendo la declaración de apetito por riesgo, políticas y estrategia de gestión de riesgos financieros de mercado

• Sistemas apropiados y nivel de automatización para la gestión de riesgos financieros de mercado

• Datos consistentes, oportunos, correctos para la gestión de riesgos financieros de mercado

• Estructura Organizacional de la gestión de riesgos financieros de mercado, incluyendo definición de roles y responsabilidades y segregación de funciones (Front, Middle y Back)

• Set de reportes para los distintos niveles de la organización, con información necesaria para la toma de decisiones en torno a la gestión de riesgos financieros de mercado

• Modelos y supuestos para la gestión de riesgos financieros de mercado, como valorización de derivados, cálculo de exposición (VaR, Stress Test), cálculo de efectividad, documentación cobertura contable bajo IFRS9

• Procesos y actividades claves del negocios que impactan en la gestión de riesgos financieros de mercado

Modelos y Supuestos

Políticas yEstrategia

Procesos de Negocios

ReportesSistemas y Datos

Organización y Estructura

Para abordar los impactos de los riesgos financieros dada las altas volatilidades, se requiere un enfoque multidimensional


Riesgos Financieros

Operaciones

Financiamiento



❖ La crisis ha impactado, como en muchas otras crisis, en la volatilidad de los mercados, afectando directamente a las empresas que poseen exposición a precios de monedas, commodities y tasas.

❖ Las compañías siempre tienen el desafío de identificar, monitorear y gestionar sus exposiciones de riesgo, pero se hace aún más evidente en eventos de crisis.

❖ Una forma de protegerse frente a cambios bruscos de los mercados, es utilizar estrategias de cobertura. A través de instrumentos derivados se puede compensar el efecto en los estados financieros de las variaciones de precios y tasas.

Volatilidad de los mercados


Riesgos Financieros

Operaciones

Financiamiento



Caso práctico de cobertura de riesgo de moneda

600

650

700

750

800

850

900

Tipo de Cambio Observado USD/CLP

Fuente: Banco Central de Chile

700

800

Nota: Inefectividad por puntos forward al inicio de 20.000 M$

-650 -5.680 -6.340

-108.250 -24.620

-80.000

650 5.680

6.340

108.250

24.620

80.000

-150.000

-100.000

-50.000

-

50.000

100.000

150.000

ago19 sept19 oct19 nov19 dic19 ene20

DC CxP DC FWD Efecto R°

M$

-650 -5.680 -6.340

-108.250

-24.620

-80.000

-120.000

-100.000

-80.000

-60.000

-40.000

-20.000

-

ago19 sept19 oct19 nov19 dic19 ene20

DC CxP Efecto R°

Período: 01/08/19 - 31/01/20CxP con Vcto en 31/01/20: $1.000 M USD

Período: 01/08/19 - 31/01/20CxP con Vcto en 31/01/20: $1.000 M USDForward Compra USD Vcto 31/01/20: $1.000 M USD (a TC Fwd 720)

M$

Compañía A

Compañía B

► Compañía A y B tienen cuentas por pagar denominadas en USD (con vencimientos parciales durante el año).

► Su moneda funcional es CLP.

► Compañía A contrata forwards de compra de USD con vencimientos semestrales.

► Compañía B no realiza actividades de gestión de riesgos de mercado

On Balance

Off Balance

Forward USD Forward CLP

Cuenta por PagarUSD


Riesgos Financieros

Operaciones

Financiamiento



❖ La naturaleza de los cambios en las variables de Mercado rara vez son suaves, generalmente es un camino con saltos a lo largo de una tendencia general.

❖ El tema es la volatilidad, no cuál es la tendencia de largo plazo. Las coberturas no revierten las tendencias de largo plazo; ayudan a hacer mas suave los saltos a lo largo del camino.

❖ La clave está en revisar constantemente si la compañía tiene el mejor mix de medidas para enfrentar las exposiciones propias de su negocio, y redoblar los esfuerzos para que sus inversionistas entiendan su estrategia de cobertura y las razones que sustentan esa estrategia.

Consideraciones


Riesgos Financieros

Operaciones

Financiamiento




Now. Next. Beyond.

Espacio de Q&A


Operaciones

Financiamiento


Riesgos Financieros




❖ Demanda de no mover fechas de reporte debido a fechas impuestas por matriz o por usuarios de los estados financieros.

❖ Alta expectativa a la precisión de los números y al nivel de detalle.

❖ Frecuencia de reporte puede aumentar, especialmente si reporte financiero se usa para proyecciones de caja y para preparar forecasts y re-forectast en tiempos muy cambiantes .

❖ Potenciales demoras en cierre producto de cuarentenas y ausencia de información

❖ Parte de involucrados en el proceso de cierre de estados financieros trabajando de forma remota

Consideraciones


Operaciones

Financiamiento


Riesgos Financieros

Desafíos del cierre de estados

financieros

❖ Revisar desde el inicio cuales controles no pueden desarrollarse de forma normal, por ejemplo controles que confían en tomas físicas de inventario los cuales no se pueden tomar.

❖ ¿Hay controles que no son rutinarios que deben efectuarse ahora? Puede ser relacionado con pruebas de deterioro, empresa en marcha, ajustes a otras estimaciones

❖ Trabajo remoto puede requerir ajustes al sistema de información. ¿Siguen funcionando todos los controles?

❖ ¿Cuáles controles confían en documentos físicos a los cuales no hay acceso?

Desafíos del control interno


Operaciones

Financiamiento


Riesgos Financieros


❖ ¿Se están identificando los cambios a revelaciones necesarias y se han implementado controles sobre el contenido? Por ejemplo tabla de liquidez o riesgos financieros

❖ ¿Cómo se implementan controles de revisión acerca de estimaciones?

❖ ¿Cómo se puede generar la documentación necesaria para la auditoría?

❖ ¿Cuáles controles confían en documentos físicos a los cuales no hay acceso?

❖ ¿Tenemos “mosca electrónica” para dejar documentado evidencia de revisión?

Desafíos del control interno


Operaciones

Financiamiento


Riesgos Financieros


❖ Usar herramientas de tecnología para planificar y monitorear el proceso de cierre de estados financieros

❖ No perder el contacto con el equipo en estos tiempos. Usar videoconferencias para coordinación y para entendimiento

❖ Establecer necesidad de información no-rutinaria y establecer controles

❖ Documentar procedimientos de control que cambiaron o cambiarán por trabajar en modalidad remota

❖ Ser flexible y monitorear avance

❖ No asumir que todo funciona de manera rutinaria y hacer seguimiento temprano para poder reaccionar a tiempo

Algunas mejores practicas


Operaciones

Financiamiento


Riesgos Financieros


❖ Aprovechar la oportunidad de buscar eficiencias: ¿podemos minimizar asientos manuales?

❖ Establecer horas de trabajo con el equipo

❖ Acelerar proceso de digitalización

❖ Preguntarse en caso de uso de información no-rutinaria: ¿Quién la preparó y quien la revisó?

❖ Documentar razonamientos de uso de juicio

❖ Supervisar, supervisar, supervisar y planificar, planificar, planificar: muy recomendable establecer una PMO separado?

Algunas mejores practicas


Operaciones

Financiamiento


Riesgos Financieros


Contacto

Chris Heidrich

Socio líder de Asesoría Financiera de EY

Danilo Pandolfo

Associate Partnerde Consultoría de EY

[email protected] [email protected]


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