definizioni e fatti stilizzati ide e produzione internazionale
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Definizioni e fatti stilizzati
Ide e produzione internazionale
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Definizione di Ide e di IM►L’impresa multinazionale è un’impresa
che svolge le proprie attività in almeno due paesi. E’ costituita da un’impresa madre e da una o più imprese affiliate da essa possedute o controllate.
►La produzione internazionale è “quella produzione che è localizzata in un paese ma controllata da un’impresa (multinazionale) situata in un altro paese” (Cantwell, 1994).
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Definizione di Ide e di IMUna IM per aprire nuovi impianti e produrre in un
paese estero deve effettuare investimenti. Tali investimenti vengono rilevati sia nel paese
d’origine che in quello estero come Investimenti diretti esteri.
IDE: investimento internazionale effettuato da un soggetto residente in un dato paese finalizzato a stabilire un interesse durevole in un’impresa residente in un altro paese (quinto Manuale della Bilancia dei Pagamenti del Fondo Monetario Internazionale). L’interesse durevole implica l’esistenza di una relazione di
lungo termine nonché l’esercizio di un’influenza significativa sulla gestione dell’impresa
Acquisto minimo dell’investitore 10 % dei diritti di proprietà
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Definizione di Ide e di IM
Gli IDE si differenziano dagli Investimenti di portafoglio che rappresentano acquisti di attività finanziarie di altre imprese al fine di realizzare un financial gain.
- Non è rilevante l’interesse durevole
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Definizione di Ide e di IMLe statistiche sugli IDE registrano:I Flussi di IDE – l’ammontare di IDE
effettuato in un dato tempoGli Stock di IDE – il valore totale delle attività
estere accumulate nel tempoTali variabili possono essere:
in entrata (inward FDI) quando gli IDE sono effettuati nel paese che effettua la rilevazione
in uscita (outward FDI) quando gli IDE sono realizzati all’estero dal paese che effettua la rilevazione
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Le componenti degli IdeIl flusso di IDE è composto da:
le partecipazioni azionarie (o di altro tipo) al capitale sociale dell’impresa (capital equity);
i redditi reinvestiti (reinvested earnings), parte del reddito di non distribuito agli azionisti sotto forma di dividendi, né rimesso all’investitore diretto.
altri capitali (transazioni debitorie e creditizie inter-societarie (inter-company debts transactions), tra l’impresa madre ed una affiliata, oppure tra due affiliate appartenenti allo stesso investitore diretto.
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Le componenti degli Ide
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Le modalità di entrata
•Un’impresa multinazionale che ha deciso di effettuare un IDE può realizzare tale strategia attraverso due possibili forme:
•l’investimento di tipo greenfield, cioè la creazione “ex novo” di un’affiliata estera da parte di uno o più investitori diretti.•Mergers and acquisitionsMergers and acquisitions l’acquisizione (parziale o totale) di un’impresa esistente.
•La modalità di entrata oggi più diffusa è quella del M&A
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Modalità di entrataLa percentuale di M&As è fortemente
cresciuta fino al 2006 (52% nel 1987 al 83%) rispetto a quella degli investimenti di tipo greenfield.
Il fenomeno delle M&As ha coinvolto e specialmente imprese di paesi sviluppati anche se di recente coingolge anche i PvS
Negli ultimi anni si registra una ripresa degli Ide di tipo greenfield
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Le modalità di entrata
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M&A versus greenfield investment
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Tipologie di IDEIDE Orizzontali– l’impresa
muntinazionale produce nel paese estero per produrre lo stesso bene che produce nel paese nazionale.
IDE Verticali – l’impresa multinazionale frammenta il processo produttivo e ne localizza all’estero una fase (a monte o a valle).
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Tipologie di IDEResources seeking – IDE motivato dalla ricerca di
risorse (minerarie o agricole) a un costo più basso Market seeking – IDE motivato dalla dimensione
o dalla crescita attesa di un determinato mercato estero.
Efficiency seeking – IDE motivato dalla ricerca di una maggiore efficienza (minori costi di produzione).
Strategic asset seeking – IDE finalizzato all’acquisizione di attività che possano aumentare il vantaggio dell’IM (ad esempio, acquisizione di know-how, R&D, conoscenza del mercato locale ecc).
Le diverse tipologie di IDE impattano in modo diverso sullo sviluppo di un paese
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Fatti stilizzati
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Esportazioni, Ide e PIL nella economia mondiale
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Gli Ide nell’economia mondiale Gli IDE sono fortemente cresciuti negli ultimi venticinque
anni. 1982 – Lo stock globale di IDE era il 6 % del
PIL mondiale 2010 – Lo stock globale di IDE è stato il 30 %
del PIL mondialeIl loro tasso di crescita è stato superiore
sia a quello del PIL Sia a quello del commercio internazionale
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IDE in entrata
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Inward FDI performance index
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Ide e produzione internazioanale
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La produzione internazionaleLe imprese multinazionali sono
diventate il principale attore nella scena mondiale:Le vendite delle affiliate estere sono circa il doppio delle esportazioni mondiali
Un terzo del commercio mondiale è di tipo intra-firm
Le affiliate estere occupano circa 70 milioni di lavoratori
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Distribuzione degli stock di IDE in entrata
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Distribuzione degli stock di IDE in entratapaesi sviluppati
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Distribuzione regionale degli stock di IDE in entrata-paesi in via di sviluppo
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I principali paesi riceventi
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Distribuzione degli stock di IDE in uscita
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Distribuzione degli stock di IDE in uscitapaesi sviluppati
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Distribuzione regionale degli stock di IDE in uscitapaesi in via di sviluppo
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I principali paesi investitori
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Distribuzione settorialeLa quota del settore primario (8 %) continua la
crescita iniziata nel 2004 riportandosi a livelli comparabili a quelli della fine degli anni 80Rilevante il peso dei greenfield investment
La quota del settore manifatturiero continua a ridursi sia nei paesi sviluppati che in quelli in via di sviluppo
Il settore dei servizi fa registrare la quota maggiore di IDE ed è in crescitaNel 1990 spiegava una quota dello stock
mondiale in entrata pari al 49% Nel 2007 il 62%
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Distribuzione settoriale 1989-1991
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Distribuzione settoriale 2005-2007
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IDE nel settore dei servizi I settori principali sono:
Commercio, servizi finanziari e servizi alle imprese
Tuttavia altri settori quali quello delle infrastrutture hanno cominciato ad attrarre quote crescenti a partire dagli anni 90 Ad esempio, il valore delle M&As
internazionali nei settori dell’elettricità, del gas e dell’acqua è cresciuto da $63 miliardi nel 2006 a $130 miliardi nel 2007.
Il fenomeno riguarda anche I PVS
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BibliografiaUnctad, World Investment Report, anni vari