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www.vriskr.com Departamento de Casanare – Enero de 2017

Calificación Inicial

ENTIDADES TERRITORIALES

DEPARTAMENTO DE CASANARE

Acta Comité Técnico No. 333

Fecha: 18 de enero del 2017

Fuentes:

Departamento de Casanare

Consolidador de Hacienda e

Información Pública - CHIP

Ministerio de Hacienda y Crédito

Público - MHCP

Departamento Administrativo

Nacional de Estadística - DANE

Miembros Comité Técnico:

Javier Alfredo Pinto Tabini

Javier Bernardo Cadena Lozano

Iván Darío Romero Barrios

Contactos:

Ana María Guevara Vargas

[email protected]

David A. Soriano Contreras

[email protected]

Luis Fernando Guevara O.

[email protected]

PBX: (571) 5 26 5977

Bogotá D.C.

CALIFICACIÓN INICIAL

CAPACIDAD DE PAGO DE LARGO PLAZO BB+ (Doble B Más)

CAPACIDAD DE PAGO DE CORTO PLAZO VrR 3 (Tres)

El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A.

Sociedad Calificadora de Valores, decidió asignar la calificación BB+

(Doble B Más) a la Capacidad de Pago de Largo Plazo y VrR 3 (Tres) a

la Capacidad de Pago de Corto Plazo del Departamento de Casanare.

La calificación BB+ otorgada para la Capacidad de Pago de Largo Plazo del Departamento de Casanare, aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que existe menor probabilidad de cumplimiento con respecto a entidades calificadas en mejores categorías. En esta categoría la capacidad de pago de intereses y capital es moderada y existe un nivel de incertidumbre que podría afectar el cumplimiento de las obligaciones. De otro lado, la calificación VrR 3, es la más baja categoría en grado de inversión. Indica una satisfactoria probabilidad de pago de obligaciones por parte de la entidad. Aunque existe liquidez y protección adecuadas, los factores de riesgo son mayores y están sujetos a variaciones.

Adicionalmente, para las categorías de riesgo entre VrR 1 y VrR 3, y AA

y B, Value and Risk Rating S.A. utilizará la nomenclatura (+) y (-) para

otorgar una mayor graduación del riesgo relativo.

NOTA: La presente calificación se otorga con base en las disposiciones emanadas de la Ley 819 de 2003, según la cual las entidades territoriales de categoría

especial, 1 y 2 deberán contar con una evaluación elaborada por una Sociedad

Calificadora de Valores para acreditar su capacidad de contraer nuevo

endeudamiento. Adicionalmente, se consideraron normas relativas a la gestión fiscal y endeudamiento de las entidades territoriales, tales como la Ley 617 de

2000 y la Ley 358 de 1997.

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN

La calificación otorgada al Departamento de Casanare se sustenta en lo siguiente:

Posicionamiento: El departamento de Casanare está situado en el nororiente del país, es uno de los departamentos más extensos y con una baja densidad poblacional ya que de acuerdo a las estimaciones del DANE, para 2015, registró 356.479 habitantes. Teniendo en cuenta que el indicador de Necesidades Básicas Insatisfechas (NBI) se ubicó en 35,55% y refleja una posición desfavorable frente al agregado nacional (27,78%), se constituye como reto para el ente territorial mejorar los servicios públicos, la educación, los niveles de pobreza, y en general, gestionar de manera eficiente los recursos para que estos sean vean traducidos en un aumento de la calidad de vida de su población.

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El departamento de Casanare se establece como el segundo productor de petróleo de Colombia, con una participación a nivel nacional del 17,9%, por lo que su economía se fundamenta en dicha actividad. Sin embargo, históricamente las ramas de agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca también han jugado un papel importante para el desarrollo económico de la región.

Vale la mencionar que el Departamento presentó inestabilidad política en 2013 por cambios en el gobierno departamental, y en la actualidad mantiene una medida de suspensión de giro de regalías, originado por manejos indebidos por parte de administraciones anteriores. Este último, limita la disponibilidad y ejecución de dichos recursos, y en ocasiones conlleva a plazos de ejecución que sobrepasan la vigencia fiscal, motivo por el cual se constituye un reto mejorar la imagen institucional, culminar obras inconclusas, al tiempo que se robustece la planeación estratégica.

De otro lado, el Plan de Desarrollo para el cuatrienio 2016-2019 está orientado en recuperar la economía mediante estrategias productivas que contribuyan a la competitividad, el empleo y una diversificación a nivel productivo. Asimismo, uno de sus proyectos bandera es construir confianza en la comunidad y los inversionistas, generar oportunidades de desarrollo y mejorar notablemente su infraestructura. De este, se destacan los avances registrados en la terminación de obras inconclusas de administraciones pasadas, especialmente en el sector educación.

Sistema General de Regalías (SGR): En 2012, el Gobierno Nacional definió el nuevo Sistema General de Regalías, el cual modifica la distribución de los ingresos de explotación de recursos no renovables, con el fin de favorecer el desarrollo equilibrado de las regiones, lo cual implicó una reducción progresiva de los ingresos a los departamentos productores. Lo anterior, sumado al comportamiento del precio internacional del petróleo, son factores que han conllevado a una contracción económica en el departamento de Casanare con su correspondiente impacto en los niveles de desempleo e inversión pública. Teniendo en cuenta que el sector minero energético representa un importante porcentaje dentro del PIB departamental, Value and Risk considera que unos de los principales retos para el ente territorial, es dinamizar el sector productivo primario, especialmente los sectores agropecuario y ganadero, con el propósito de mitigar parcialmente el impacto de la disminución de los recursos por concepto de regalías y así, garantizar su estabilidad financiera.

Presupuesto: Para 2015, el presupuesto asignado al departamento de Casanare ascendió a $1,64 billones, de los cuales recaudó el 83,48%, impulsado por la ejecución presupuestal de los recursos de capital (83,55%) y las transferencias

1 (75,71%), rubros que históricamente

sobresalen en la estructura de ingresos.

De otra parte, en gastos comprometió el 83,17%, con importantes niveles de apropiación en inversión (83,04%), por cuenta de una mayor contratación de proyectos al finalizar el periodo de gobierno.

1 Provenientes del Sistema General de Participaciones y del Sistema General de Regalías.


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Dicho dinamismo contrasta con los compromisos de inversión observados en el periodo 2012-2014 (59,45%), producto de la falta de continuidad de políticas públicas, así como las demoras en la aprobación de proyectos, ocasionadas por la adopción del régimen especial de ejecución, por malos manejos de las regalías. De este modo, al cierre de 2015, el ente territorial registró un superávit presupuestal de $5.074 millones, el menor observado históricamente, así como un déficit primario

2 de $55.691 millones, que contrasta con

los resultados positivos obtenidos durante los cinco años anteriores.

Para 2016, el presupuesto totalizó $636.826 millones, de los cuales se recaudaron al tercer trimestre, el 72,31% de los ingresos y apropiaron el 33,99% de los gastos. Respecto al mismo periodo del año anterior, se evidencia un menor nivel de ejecución del gasto, dado el inicio de gobierno departamental y la estructuración del Plan de Desarrollo 2016-2019. A septiembre de 2016, el superávit primario alcanzó los $248.133 millones, aspecto que de mantenerse, garantizará la sostenibilidad del servicio de la deuda.

En opinión de Value and Risk, uno de los principales desafíos del departamento de Casanare es el fortalecimiento de su planeación y gestión financiera, con el fin de hacer frente a las consecuencias de la medida de suspensión de giro y dar un oportuno cumplimiento a los planes de inversión del cuatrienio.

Dinámica de los ingresos: Para la vigencia 2015, los ingresos del ente territorial alcanzaron los $1,37 billones, de los cuales el 52,56% corresponde a recursos de capital, el 37,44% a transferencias y la diferencia a recaudos tributarios. Es de anotar que a pesar de haber experimentado una disminución en las transferencias entre 2014 y 2015 (-14,89%), dada la reducción de los ingresos por regalías de hidrocarburos, el Departamento aumentó sus ingresos totales en 26,73%, producto de los recursos de balance (por menores niveles de ejecución en vigencias anteriores), aspecto que evidencia oportunidades de mejora en la gestión de los recursos.

Si bien los ingresos tributarios no representan la principal fuente de ingreso de Casanare, se destaca su crecimiento promedio durante los últimos cuatro años (+22,94%). Dicha dinámica está determinada por los mecanismos de fiscalización apoyados en controles tecnológicos y operativos, como el sistema de Infoconsumo, el cual permite monitorear inventarios de productos ingresados al Departamento y en general, un control integral a las mercancías gravadas. Lo anterior, sumado al programa anticontrabando y al inicio de proceso de cobro de forma automatizada, son factores que contribuyen a controlar la evasión y elusión fiscal.

Los impuestos al consumo de cerveza y las estampillas, se establecen como las principales rentas departamentales con participaciones de 32,49% y 24,97%, respectivamente. Al respecto, se destaca que el departamento de Casanare cuenta con un software de trazabilidad, que favorece el recaudo del impuesto al consumo de licores.

2 Es medido por la Calificadora como el superávit total, descontando tanto los ingresos como gastos de los

recursos de crédito.


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A septiembre de 2016, los ingresos totales ascendieron a $460.462 millones, con una reducción del 57,10% frente al mismo periodo de 2015 impulsado por la disminución generalizada de sus fuentes de ingreso. La Calificadora considera importante que el ente territorial continúe robusteciendo los mecanismos de control y fiscalización, en forma tal que potencialice los recursos propios y disminuya la dependencia a los recursos de la Nación, más aun al considerar el comportamiento del precio internacional del petróleo y su efecto en los ingresos por transferencias.

Niveles de gasto: Entre 2014 y 2015, los compromisos del Departamento crecieron el 84,74% y totalizaron $1,36 billones. Dicho comportamiento se atribuye a los gastos de inversión, fundamentalmente de infraestructura, rubro que se consolida como el principal componente de los gastos (91,24%). Por su parte, los de funcionamiento y capital representan en su orden el 8,72% y 0,05%.

Para el tercer trimestre de 2016, los gastos totales se redujeron interanualmente en 75,47% y alcanzaron los $216.452 millones, producto del cambio de gobierno. Respecto a los gastos de capital, se espera incrementen progresivamente a partir de 2017, teniendo en cuenta la finalización del periodo de gracia del crédito por $127.000 millones.

Value and Risk destaca la implementación de políticas de austeridad en el gasto, no obstante, estará atenta a que la reestructuración de la planta de cargos que proyecta el ente territorial, permita mantener los niveles de gastos controlados. Asimismo, la gestión eficiente de los recursos tanto de inversión como de financiación para culminar con éxito los proyectos plasmados en el Plan de Desarrollo departamental 2016-2019, son aspectos a los cuales se hará seguimiento en futuras revisiones a la calificación.

Liquidez: Al cierre de 2015, el ente territorial registró recursos disponibles

3 por $501.633 millones, de los cuales el 97%

corresponden a recursos con destinación específica y la diferencia, de libre destinación. Por su parte, las exigibilidades

4 ascendieron a

$373.430 millones, las cuales logró cubrir en 1,34 veces. Dicha situación refleja que el departamento de Casanare cuenta con apropiados niveles de liquidez, y por tanto, con la capacidad para atender sus compromisos. Adicionalmente, de acuerdo con la información suministrada, se resalta que a septiembre de 2016, el ente territorial no presenta compromisos por vigencias futuras.

Niveles de endeudamiento y perfil de la deuda: Históricamente el ente territorial ha registrado bajos niveles de endeudamiento, toda vez que en promedio durante el último lustro, su pasivo financiero ascendió a $52.573 millones y según la información suministrada, no pretende nuevo endeudamiento en el corto plazo.

A septiembre de 2016, el departamento de Casanare registra deuda financiera por $87.093 millones, correspondiente a desembolsos de un

3 Son saldos de caja y bancos, encargos fiduciarios e inversiones temporales. 4 Corresponden a cheques no cobrados, cuentas por pagar de la vigencia y de vigencias anteriores, entre

otras.


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crédito aprobado por valor de $127.000 millones, a un plazo de cuatro años, con uno de gracia, a una tasa indexada al DTF y destinado a la financiación de proyectos para infraestructura vial. El ente territorial estima que el saldo sea desembolsado en varios tramos, conforme avancen las obras. Para dicho endeudamiento, Casanare pignoró los recursos del Fondo de Ahorro y Estabilización Petrolera (FAEP)

5.

Al respecto, a noviembre de 2016, los recursos disponibles en dicho fondo por USD 83 millones, equivalentes aproximadamente a 1,96 veces el cupo del crédito aprobado. Se destaca que dichos recursos podrán ser utilizados hasta el año 2019 para la financiación de inversiones, acorde con lo establecido en la Ley 1530 de 2012.

Cumplimiento al Indicador de Ley 617 de 20006: Teniendo en

cuenta que el departamento de Casanare está catalogado en tercera categoría, los gastos de funcionamiento no deben exceder el 70% de los ingresos corrientes de libre destinación (ICLD).

Al cierre de 2015, los ICLD del ente territorial alcanzaron los $67.895 millones (-0,18%), mientras que los gastos de funcionamiento incluidos en el indicador ascendieron a $39.739 millones, lo que significó un crecimiento del 1,15%. En este sentido, el indicador de Ley 617/2000 se situó en 58,53% (+0,77 p.p.), nivel similar al promedio registrado en el periodo 2011-2014 (58,87%). A pesar que Casanare cumple con el límite normativo, en opinión de Value and Risk, es necesario que la entidad territorial dinamice los ICLD, con el objeto de alcanzar mayores niveles de autonomía en sus decisiones de inversión, así como mayor holgura en el indicador respecto al límite establecido.

De acuerdo con la información suministrada, para septiembre de 2016, los ICLD ascendieron a $54.687 millones. No obstante, la Calificadora estará atenta a que el indicador continúe en niveles inferiores al límite establecido.

Cumplimiento de los indicadores de Ley 358 de 1997: El departamento del Casanare ha cumplido ampliamente los límites de los indicadores de Ley 358/1997. Es así como, para 2015, el indicador que relaciona los intereses con el ahorro operacional, se situó en 0,33% frente al límite regulatorio del 40%. Por su parte, el de sostenibilidad medido como el saldo de la deuda sobre los ingresos corrientes, se ubicó en 22,18%, nivel inferior a límite definido por la regulación (80%). Al respecto, Value and Risk estima una tendencia creciente en dichos indicadores, teniendo en cuenta las perspectivas de nuevos desembolsos dentro del cupo total aprobado. No obstante, estos mantendrían brechas importantes respecto a los máximos permitidos, aspecto que es ponderado de forma positiva.

Capacidad de pago y perspectivas futuras: Con el fin de estimar la capacidad de pago del departamento de Casanare, Value and Risk elaboró escenarios de estrés en el que se tensionaron ICLD y los gastos de funcionamiento. De esta manera, el indicador de Ley

5 En este fondo creado por el Gobierno Nacional, se ahorran los recursos provenientes de las regalías de

hidrocarburos en tiempos de bonanza petrolera. Es administrado por el Banco de la República y sus

recursos pueden ser destinados para inversión. 6 Gastos de Funcionamiento / Ingresos Corrientes de Libre Destinación.


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617/2000, en promedio durante el periodo 2016-2019, se ubicaría en 58,81% y alcanzaría un máximo de 60,08%. Este nivel se sitúa por encima de otras entidades calificadas en mejor categorías de calificación, aspecto que se encuentra en línea con la calificación asignada.

Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

De otra parte, el escenario contempla la utilización del remanente correspondiente al cupo de endeudamiento aprobado por $127.000 millones, con lo cual los indicadores de solvencia y sostenibilidad lograrían máximos de 4,39% y 47,30%, respectivamente. De esta manera, incrementos materiales en los niveles de endeudamiento financiero podrían tener impacto en la presente calificación.

Ahora bien, al proyectar conservadores superávit primarios bajo escenarios de estrés, de acuerdo al promedio observado históricamente, la cobertura del servicio de la deuda se ubicaría en niveles superiores a 2 veces (en promedio para los años 2017 y 2018). De esta manera, disminuciones en los niveles de superávit primario más allá de lo establecido en los escenarios proyectados, tendrían impacto sobre la calificación asignada.


Contingencias y pasivo pensional: De acuerdo con la información suministrada, al cierre de octubre de 2016, el departamento de Casanare registra 754 procesos en contra, con pretensiones valoradas en $211.512 millones y provisiones que representan el 78,42% del total. Respecto al valor total de las pretensiones, prevalecen las acciones de nulidad y restablecimiento del derecho (42,75%), las contractuales (32,52%) y las reparaciones directas (20,70%).


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Es de mencionar que en julio de 2016, la Asamblea Departamental autorizó la creación y reglamentación el Fondo de Contingencias Judiciales y Administrativas del Departamento, para el cual cuenta con doce meses para su puesta en marcha. Si bien el ente territorial contrató un equipo profesional para realizar la revisión y valoración de los procesos contingentes, la Calificadora considera importante fortalecer en mayor medida los mecanismos de defensa judicial y constituir el fondo de contingencias que garantice el pago de dichos procesos, más aun al tener en cuenta que el nivel de pretensiones representa 3,2 veces los ICLD registrados en 2015. En opinión de Value and Risk, la materialización de dichos procesos podrían comprometer de manera importante las finanzas del Departamento, aspecto al cual hará seguimiento en futuras revisiones a la calificación.

De acuerdo con la información del Fonpet7, el pasivo pensional del

Departamento de Casanare alcanzó los $180.802 millones, de los cuales realizó aportes por $267.462 millones, al corte de mayo de 2016. Lo anterior, refleja una cobertura pensional del 147,93%, nivel que supera el límite exigido por la Ley 549 de 1999 (125%).

7 Fondo Nacional de Pensiones Territoriales.


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Casanare está ubicado al nororiente de Colombia

y pertenece a la región de los Llanos Orientales.

De acuerdo a las proyecciones del DANE8, para

2015, la población del ente territorial alcanzó los

356.479 habitantes, situación que refleja una baja

densidad poblacional teniendo en cuenta que el

departamento de Casanare es uno de los más

extensos del país (representa el 3,9% del territorio

nacional).

Para 2015, el PIB departamental ascendió a $13,6

billones lo que significó una contracción

económica del 10,40%, dinámica desfavorable

respecto al agregado nacional (+5,72%).

La principal actividad económica de Casanare es

la explotación de minas y canteras, la cual

participa con el 68,38%. Por su parte, la

agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca

representa el 7,01%, seguido de las actividades de

servicios sociales, comunales y personales

(5,86%) y la construcción (5,37%). Es de resaltar

que la rama de agricultura y la actividad de

construcción presentaron crecimientos en su orden

de 13,55% y 15,11%.

PIB Departamental por actividad económica

Fuente: DANE - Cuentas Departamentales Colombia

Entre 2014 y 2015, el indicador de desempeño

fiscal calculado por el DNP9 para el departamento

de Casanare pasó de 73,14 puntos a 70,36 puntos.

Lo anterior, debido a la dinámica de la

explotación de minas y canteras (-19,15%),

teniendo en cuenta que la economía de

Departamento se sustenta en la extracción de

petróleo crudo y de gas natural. En este sentido, la

8 Departamento Administrativo Nacional de Estadística. 9 Departamento Nacional de Planeación.

Calificadora considera importante que el ente

territorial logre potencializar y diversificar sus

fuentes de ingresos, teniendo en cuenta el impacto

generado por el nuevo sistema de regalías, aspecto

que contribuirá a mejorar la calidad de vida de sus

habitantes y al desarrollo económico en la región.

Por su parte, el índice de Necesidades Básicas

Insatisfechas (NBI) se ubica en 35,55%, nivel

superior al frente al agregado nacional (27,78%).

En línea con lo anterior, se constituyen diversos

retos para el ente territorial como: mejorar el

acceso a los servicios públicos domiciliarios,

principalmente en el sector rural; aumentar la tasa

de cobertura bruta de educación, de la cual se

observa una tendencia decreciente en los últimos

dos años; y garantizar la disponibilidad de

recursos naturales hídricos para lograr una

sostenibilidad productiva en el largo plazo.

De otra parte, existen varias entidades

descentralizadas como la Empresa Departamental

de Servicios Públicos de Casanare S.A., el

Instituto Financiero de Casanare, la Empresa de

Energía del Casanare S.A. (Enerca), el Hospital

Yopal, la Red Salud Casanare, la Caja de

Previsión Social y Seguridad del Casanare

(Capresoca), el Instituto para la Recreación, el

Deporte, la Educación Extraescolar y el

Aprovechamiento del Tiempo Libre en el

Departamento de Casanare (Indercas), y el Fondo

Mixto para la Promoción de la Cultura y las Artes

del Casanare. Es de anotar que algunas de las

anteriores entidades han presentado déficit fiscal.

Sin embargo, de acuerdo con la información

suministrada, el Departamento no ha tenido que

comprometer sus recursos para soportar dicha

situación.

Al cierre de 2015, el Modelo Estándar de Control

Interno (MECI), alcanzó un grado de madurez de

65,6%. Lo anterior evidencia oportunidades de

mejora que contribuirán con el cumplimiento de

los objetivos institucionales.

El Plan de Desarrollo Departamental 2016-2019

denominado “Casanare con paso firme”

contempla seis ejes estratégicos:

1) Seguridad para todos y confianza en las

instituciones: Su objetivo es brindar

POSICIONAMIENTO SOCIAL,

ECONÓMICO Y ESTRATÉGICO

PLAN DE DESARROLLO: EVOLUCIÓN Y

PERSPECTIVAS


FIDUCIARIAS

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seguridad y tranquilidad a la comunidad en

general y a los inversionistas, con el fin de

alcanzar mayores niveles de competitividad.

2) Desarrollo económico sostenible: Está

enfocado en la recuperación económica

mediante la diversificación productiva,

generación de empleo y dinamizar la

inversión privada.

3) Casanare turístico, cultural y deportivo:

Tiene por objeto fortalecer los escenarios

deportivos y eventos culturales, para

potencializar y complementar el turismo en

la región.

4) Casanare social, solidario e incluyente:

Tiene como fin mejorar la calidad de vida de

sus habitantes mediante el uso eficiente y

racional de los recursos públicos.

5) Infraestructura para el progreso y

desarrollo: Tiene como objeto dar

terminación a las obras inconclusas de

administraciones pasadas y mejorar la

infraestructura de servicios públicos, vías,

energéticos, entre otros.

6) Casanare transparente y eficiente:

Pretende construir una institucionalidad que

genera confianza mediante la gestión

transparente de los recursos.

El Plan Plurianual de Inversiones para el cuatrienio se estima en $1,20 billones, los cuales serán financiados principalmente con recursos del Sistema General de Participaciones (SGP), del Sistema General de Regalías (SGR) y del Fondo de Ahorro y Estabilización Petrolera (FAEP).

-

Fortalezas

Potencial crecimiento en el sector turístico y

hotelero.

Dinámica favorable de la agricultura dentro

del PIB departamental.

Avance en la terminación de obras

inconclusas de administraciones pasadas,

especialmente en el sector educación.

Ingresos tributarios con tendencia creciente,

gracias a la efectividad de los mecanismos de

control.

Implementación de mecanismos de

fiscalización, apoyados en controles

tecnológicos y operativos.

Seguimiento y políticas de austeridad en los

gastos de funcionamiento.

Adecuado cumplimiento al indicadores de

Ley 617 de 2000 y 358 de 1997.

Suficiencia de recursos para respaldar el

endeudamiento actual.

Cobertura total del pasivo pensional.

Retos

Potencializar y diversificar sus actividades

económicas, para ajustarlas a la nueva

realidad económica derivada del nuevo

sistema de regalías y del contexto

macroeconómico.

Mejorar el acceso a los servicios públicos

domiciliarios y la educación, con el fin de

aumentar la calidad de vida de sus habitantes.

Fortalecer la planeación financiera y la

eficiencia de los recursos, factores que

propenden por el desarrollo económico en la

región.

Culminar obras inconclusas, de

administraciones pasadas.

Lograr mantener tanto ahorros corrientes

como superávit primarios positivos.

Continuar con los mecanismos de

fiscalización, lo que permitirá alcanzar

ingresos tributarios crecientes y sostenibles en

el tiempo.

Disminuir la dependencia a las transferencias,

mediante estrategias orientadas en fortalecer

el recaudo de rentas departamentales.

Gestionar eficientemente los recursos tanto de inversión como de financiación, con el propósito de culminar con éxito los proyectos plasmados en el Plan de Desarrollo.

Logar una estructuración de la nómina que

propenda por un notable compromiso por

parte de los funcionarios y menores niveles de

rotación.

Evaluar la situación financiera de algunas

entidades descentralizadas, que actualmente

presentan un desempeño fiscal deficitario.

Aumentar la brecha entre el indicador de Ley

617 y su respectivo limite regulatorio. Robustecer en mayor medida los mecanismos

de defensa judicial. Constituir un fondo de contingencias que

garantice el pago de procesos en contra.

FORTALEZAS Y RETOS


FIDUCIARIAS

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Realizar inversiones en infraestructura tecnológica, de tal forma que se articulen los diferentes procesos y reduzca la operatividad a nivel manual.

Presupuesto: Para 2015, el presupuesto del

departamento de Casanare totalizó $1,64 billones,

de los cuales recaudó el 83,48%, nivel similar al

promedio de los últimos cuatro años (86,09%). Lo

anterior, gracias a la ejecución de los recursos de

capital (83,55%) y las transferencias (75,71%).

Por su parte, el ente territorial comprometió el

83,17% de los gastos, comportamiento que se

atribuye principalmente a la apropiación en

inversión (83,04%). Dicha ejecución difiere de los

niveles comprometidos en inversión (59,45%)

durante el periodo 2012-2014, producto de la

inestabilidad política en 2013 y del régimen

especial de ejecución que ocasiona demoras en la

aprobación de proyectos.

Fuente: Departamento del Casanare


De esta manera, el superávit presupuestal de

Casanare se ubicó en $5.074 millones, monto

inferior respecto al promedio observado de los

últimos tres años ($314.389 millones).

Adicionalmente, durante dicha vigencia el déficit

primario alcanzó los $55.691 millones, impulsado

por la aceleración de compromisos de inversión en

la vigencia, los cuales fueron apalancados en parte

con los desembolsos del crédito.

Ingresos: Entre 2014 y 2015, los ingresos del

departamento crecieron 26,73% y alcanzaron los

$1,37 billones, impulsados por los ingresos de

capital.

Respecto a su estructura, la principal fuente de

ingresos corresponde a los recursos de capital

(52,56%), seguido de transferencias y recaudos

tributarios con participaciones de 37,44% y

9,70%, respectivamente.



En la vigencia 2015, los recursos de capital

totalizaron $718.599 millones con un crecimiento

anual de 95,39%, dado los mayores recursos de

balance ($635.482 millones), esencialmente del

superávit fiscal de la vigencia anterior y los

recursos de crédito ($61.420 millones).

De otra parte, las transferencias están compuestas

por los recursos del Sistema General de

Participaciones (SGP) y del Sistema General de

Regalías (SGR). Vale la pena mencionar que

dicho rubro presentó una disminución de 14,89%,

debido a la reducción progresiva de los ingresos

por regalías.

Para 2015, los ingresos tributarios ascendieron a

$132.626 millones (+23,59%). A pesar que los

recaudos tributarios no son representativos dentro

de la estructura de ingresos, se resalta su tendencia

creciente, la cual refleja la efectividad de los

mecanismos de fiscalización implementados para

el control, evasión y elusión de las rentas. De

estos, se resalta la plataforma tecnológica

Infoconsumo, la cual le permite al Departamento

el control de inventarios de productos, así como la

generación de reportes y consulta en línea de

mercancías gravadas, entre otros.

SITUACIÓN FINANCIERA


FIDUCIARIAS

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Las principales rentas departamentales

corresponden al impuesto al consumo de cerveza

y estampillas las cuales representan en su orden el

32,49% y 24,97%. Igualmente, sobresale la

participación de otros ingresos tributarios

(25,46%), correspondientes a la contribución

sobre contratos de obras públicas.

Al tercer trimestre de 2016, los ingresos del

Departamento se ubicaron en $460.462 millones,

con una disminución interanual de 57,10%,

comportamiento determinado por la reducción

generalizada de sus fuentes de ingreso. Por un

lado, los ingresos de capital (-74,16%), estuvieron

impactados por menores recursos del balance; las

transferencias (-27,05%), por menores giros

provenientes de la Nación; y los tributarios (-

23,76%), producto de la dinámica de las

estampillas por la baja contratación pública.

Gastos e inversión social: Al cierre de 2015, los

compromisos del Departamento totalizaron $1,36

billones lo que significó un crecimiento del

84,74%. De estos, el 91,24% se concentra en los

gastos de inversión, mientras que los de

funcionamiento y capital aportan el 8,72% y

0,05%, respectivamente.



Es de mencionar que los gastos de inversión

aumentaron significativamente (+84,60%), acorde

con el avance en las metas contempladas al

finalizar el Plan de Desarrollo 2014-2015.

Por su parte, entre 2014 y 2015, los gastos de

funcionamiento pasaron de $64.108 millones a

$118.717 millones, por cuenta de las

transferencias corrientes (+297,26%) destinadas

en su mayoría, al pago del pasivo del Fondo

Nacional de Prestaciones Sociales del Magisterio

(FOMAG).

Entre septiembre de 2015 y 2016, los gastos

totales se redujeron en 75,47% y alcanzaron los

$216.452 millones. Lo anterior, por cuenta

principalmente del cambio de gobierno, así como

la definición del nuevo Plan de Desarrollo,

aspecto que conllevo a bajos niveles de inversión.

Endeudamiento y perfil de la deuda: Con el

propósito de apalancar proyectos de

infraestructura para vías primarias, secundarias y

urbanas, en 2015, el departamento de Casanare

contrató deuda pública por $127.000 millones, a

un plazo de cuatro años, con uno de gracia y a una

tasa indexada al DTF. Como garantía y fuente de

pago del crédito, pignoró los recursos del Fondo

de Ahorro y Estabilización Petrolera (FAEP),

cuyo saldo a noviembre de 2016, ascendió a 83

millones de dólares.

Es de anotar que durante la vigencia 2015, se

realizaron desembolsos por valor de $61.420

millones y a septiembre de 2016 no se habían

registrado nuevos desembolsos, los cuales se

espera se realicen de acuerdo a los avances de

obra. Adicionalmente y según la información

suministrada, Casanare no pretende adquirir

nuevos créditos en el corto plazo.



12

EJECUCIONES PRESUPUESTALES DEL DEPARTAMENTO DE CASANARE DE 2011- SEPTIEMBRE DE 2016 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)

2011P 2011 % 2012P 2012 % 2013P 2013 % 2014P 2014 % Sep-15P Sep-15 % 2015P 2015 % Sep-16P Sep-16 %

TOTAL INGRESOS 898.723.910 743.869.980 82,77% 1.325.808.910 1.118.560.055 84,37% 1.176.905.788 1.121.527.867 95,29% 1.317.090.939 1.078.850.758 81,91% 1.367.860.437 1.073.364.340 78,47% 1.637.723.387 1.367.194.406 83,48% 636.826.060 460.462.130 72,31%

INGRESOS CORRIENTES 714.865.321 549.483.160 76,87% 402.152.117 333.304.097 82,88% 675.859.266 561.315.668 83,05% 885.109.625 711.077.616 80,34% 519.341.463 363.368.495 69,97% 777.616.328 648.595.300 83,41% 434.738.149 277.021.312 63,72%

TRIBUTARIOS 58.179.050 63.837.137 109,73% 60.745.962 61.292.095 100,90% 62.935.000 63.951.544 101,62% 89.833.432 107.312.163 119,46% 81.934.051 82.814.688 101,07% 99.291.160 132.626.294 133,57% 77.666.686 72.092.703 92,82%

VEHICULOS AUTOMOTORES 700.000 725.070 103,58% 880.000 893.320 101,51% 800.000 1.382.645 172,83% 1.950.000 1.970.176 101,03% 2.300.000 1.887.245 82,05% 2.300.000 2.100.719 91,34% 1.900.000 2.829.249 148,91%

REGISTRO Y ANOTACIÓN 4.343.050 4.617.634 106,32% 3.867.111 3.586.366 92,74% 5.000.000 4.166.607 83,33% 8.600.000 8.736.965 101,59% 6.957.482 4.493.026 64,58% 6.687.720 6.300.697 94,21% 5.800.000 4.860.130 83,80%

CONSUMO DE TABACO 1.935.000 2.290.875 118,39% 2.472.000 2.694.800 109,01% 2.500.000 2.805.919 112,24% 3.937.000 3.357.655 85,28% 3.257.446 1.992.925 61,18% 3.257.446 2.787.914 85,59% 3.013.607 2.762.864 91,68%

CONSUMO DE CERVEZA 28.950.000 31.271.574 108,02% 34.017.852 33.792.648 99,34% 35.000.000 34.818.270 99,48% 42.741.000 43.356.892 101,44% 43.345.419 30.879.422 71,24% 43.345.419 43.094.045 99,42% 43.140.000 31.912.484 73,97%

LICORES Y VINOS 4.620.000 5.032.068 108,92% 4.934.000 5.192.516 105,24% 5.000.000 5.005.314 100,11% 5.200.000 4.997.939 96,11% 5.400.000 3.260.579 60,38% 5.400.000 5.240.357 97,04% 4.700.000 2.251.830 47,91%

SOBRETASA A LA GASOLINA 3.371.000 3.537.401 104,94% 3.775.000 3.785.519 100,28% 4.000.000 3.987.807 99,70% 4.300.000 4.343.031 101,00% 4.600.000 3.612.936 78,54% 4.600.000 4.878.874 106,06% 4.500.000 3.849.306 85,54%

ESTAMPILLAS 14.260.000 16.362.515 114,74% 10.800.000 11.346.926 105,06% 10.635.000 11.784.983 110,81% 17.000.000 28.615.295 168,33% 8.460.000 18.886.677 223,25% 23.482.640 33.121.152 141,05% 7.200.000 8.890.442 123,48%

OTROS 6.105.432 11.934.209 7.613.704 17.801.877 233,81% 10.217.936 35.102.536 343,54% 7.413.079 14.736.398 198,79%

No Tributarios 5.566.204 5.035.116 90,46% 72.771.922 2.833.926 3,89% 16.752.291 16.479.344 98,37% 1.677.000 2.286.979 136,37% 2.078.975 3.090.663 148,66% 2.175.555 4.038.235 185,62% 1.787.197 2.509.960 140,44%

Otros Ingresos no tributarios 807.526 747.923 92,62% 951.940 883.247 92,78% 15.058.226 14.993.052 99,57% 312.000 270.863 86,82% 310.009 209.630 67,62% 310.009 335.999 108,38% 282.000 143.733 50,97%

TRANSFERENCIAS 651.120.068 480.610.906 73,81% 268.634.233 269.178.076 100,20% 596.171.975 480.884.781 80,66% 793.599.193 601.478.474 75,79% 435.328.437 277.463.144 63,74% 676.149.614 511.930.770 75,71% 355.284.266 202.418.649 56,97%

FONDOS ESPECIALES 61.472.990 71.740.591 116,70% 102.754.086 102.248.528 99,51% 114.887.205 113.946.242 99,18% 0 0 0 0 N.A. 0 0 N.A.

GASTOS 898.723.910 599.990.487 66,76% 1.325.808.910 1.036.912.972 78,21% 1.176.906.371 601.523.863 51,11% 1.317.090.939 737.334.634 55,98% 1.367.860.437 882.350.907 64,51% 1.637.723.387 1.362.119.637 83,17% 636.826.060 216.452.708 33,99%

FUNCIONAMIENTO 61.189.601 46.236.842 75,56% 58.484.844 52.626.740 89,98% 94.378.304 72.895.237 77,24% 80.597.779 64.108.415 79,54% 87.080.155 53.119.357 61,00% 139.857.670 118.716.892 84,88% 85.302.872 49.419.383 57,93%

Gastos de personal 25.380.875 24.940.497 98,26% 32.009.554 30.512.905 95,32% 34.622.561 33.662.707 97,23% 35.688.756 35.545.932 99,60% 35.553.403 25.217.390 70,93% 35.687.492 35.328.377 98,99% 36.735.670 24.671.917 67,16%

Gastos generales 10.020.541 7.512.715 74,97% 11.041.380 9.236.522 83,65% 9.033.729 8.272.270 91,57% 10.593.790 10.418.225 98,34% 12.045.114 9.361.354 77,72% 11.558.192 11.308.048 97,84% 11.368.127 8.984.233 79,03%

Transferencias corrientes 25.788.185 13.783.630 53,45% 15.433.910 12.877.313 83,44% 50.722.015 30.960.260 61,04% 34.315.232 18.144.257 52,88% 39.481.638 18.540.613 46,96% 92.611.985 72.080.467 77,83% 37.199.076 15.763.234 42,38%

Otros gastos de funcionamiento 0 0 N.A. 0 0 N.A. 0 N.A. 0 0 N.A. N.A. N.A. N.A.

INVERSION 815.864.230 535.105.105 65,59% 1.135.304.797 852.266.963 75,07% 1.082.528.067 528.628.626 48,83% 1.236.493.160 673.226.219 54,45% 1.279.480.283 829.231.550 64,81% 1.496.565.718 1.242.748.407 83,04% 535.111.097 162.910.114 30,44%

DÉFICIT O AHORRO CORRIENTE -162.188.509 -31.858.787 19,64% -791.637.524 -571.589.606 72,20% -501.047.105 -40.208.195 8,02% -431.981.314 -26.257.018 6,08% -847.218.974 -518.982.412 61,26% -858.807.059 -712.870.000 83,01% -185.675.820 64.691.814 -34,84%

INGRESOS DE CAPITAL 122.385.598 122.646.229 100,21% 820.902.707 683.007.430 83,20% 386.159.317 446.265.957 115,57% 431.981.314 367.773.142 85,14% 848.518.974 709.995.845 83,67% 860.107.059 718.599.107 83,55% 202.087.911 183.440.819 90,77%

GASTOS DE CAPITAL 21.670.079 18.648.540 86,06% 132.019.269 132.019.269 100,00% 0 0 0 0 1.300.000 0 0,00% 1.300.000 654.337 50,33% 16.412.091 4.123.211 25,12%

SUPERÁVIT O DÉFICIT TOTAL 0 143.879.493 0 81.647.084 -584 520.004.004 0 341.516.124 0 191.013.433 0 5.074.769 0 244.009.422


13

PRINCIPALES INDICADORES DEL DEPARTAMENTO DE CASANARE DE 2011- 2015 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)

Ley 617 / 2000 2011 2012 2013 2014 2015

Ingresos corrientes de libre destinación 50.335.083 55.717.309 63.830.946 68.015.502 67.895.323

Gastos de funcionamiento 29.063.477 34.951.468 36.549.600 39.285.754 39.739.133

G. Funcionamiento / ICLD 57,74% 62,73% 57,26% 57,76% 58,53%

Límite 70,00% 70,00% 70,00% 70,00% 70,00%

Semáforo VERDE VERDE VERDE VERDE VERDE

Ley 358 / 1997

Ahorro operacional 271.174.000 43.784.000 3.175.000 75.798.000 199.462.000

Intereses 9.837.196 5.145.616 0 0 654.337

Solvencia 3,63% 11,75% 0,00% 0,00% 0,33%

Límite (semáforo verde) 40,00% 40,00% 40,00% 40,00% 40,00%

Límite (semáforo amarillo) 60,00% 60,00% 60,00% 60,00% 60,00%

Semáforo VERDE VERDE VERDE VERDE VERDE

Saldo Deuda 127.025.915 0 0 0 61.420.189

Ingresos Corrientes 311.950.000 96.208.000 67.509.000 144.818.000 276.867.000

Sostenibilidad 40,72% 0,00% 0,00% 0,00% 22,18%

Límite (semáforo verde) 80,00% 80,00% 80,00% 80,00% 80,00%

Semaforo VERDE VERDE VERDE VERDE VERDE

Sostenibilidad (ICLD) 252,36% 0,00% 0,00% 0,00% 15,08%

Otros Indicadores 0 0 0 0

Numero de habitantes (Pry DANE) 331.734 337.886 344.040 350.239 356.479

Ingresos tributarios 63.837.137 61.292.095 63.951.544 107.312.163 132.626.294

Eficiencia Fiscal 192 181 186 306 372

Gastos de inversion 535.105.105 852.266.963 528.628.626 673.226.219 1.242.748.407

Eficiencia Administrativa (por inversion RP) 1.613 2.522 1.537 1.922 3.486

Eficiencia Administrativa (por Funcionamiento) 88 103 106 112 111

Servicio de deuda 18.648.540 132.019.269 0 0 654.337

Ingresos totales 743.869.980 1.118.560.055 1.121.527.867 1.078.850.758 1.367.194.406

Magnitud de la deuda publica 17,08% 0,00% 0,00% 0,00% 4,49%

% Ingresos transferencias 64,61% 24,06% 42,88% 55,75% 37,44%

Ingresos tributarios/Ingresos totales 8,58% 5,48% 5,70% 9,95% 9,70%

Capacidad de ahorro 42,26% 37,27% 42,74% 42,24% 41,47%

Superavit primario 162.528.033 213.666.352 520.004.004 341.516.124 -55.691.083

PRINCIPALES INDICADORES

Una calificación de riesgo emitida por Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, es un opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una

garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados

oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello

la calificadora no asume responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Las hojas de vida

de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en la página web de la Calificadora www.vriskr.com.

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