des positions - bourse · 8 la méthode zodiac 10 les hommes et les femmes ... aerospace 66 % ......

2

Sommaire

N°1 MONDIALdes systèmes oxygène aéronautiques

N°1 MONDIALdes toboggans d’évacuation pour avions civils

N°1 MONDIALdes flottabilités d’hélicoptères

N°1 MONDIALdes systèmes parachutes

N°1 MONDIALdes sièges passagers pour avions civils

N°1 MONDIALdes systèmes sanitaires embarqués

N°1 MONDIALdes bateaux pneumatiques

N°1 MONDIALdes radeaux de sauvetage plaisance

N°1 MONDIALdes piscines hors-sol

N°1 MONDIALdes loisirs nautiques gonflables

Des positions de leadershipmondial

2 Message du Président

4 Chiffres clés

6 Organisation du Groupe

8 La méthode Zodiac

10 Les hommes et les femmes de Zodiac

12 Information des actionnaires

14 Rapport de gestion

16 Aerospace

24 Technology

26 Marine

30 Le Groupe Zodiac dans le monde

1

*”AEA” : dotation aux Amortissements des Écarts d’Acquisitions et autres survaleurs.

**Avant “AEA”.

P RO F I L

CHIFFRE D’AFFAIRES :

830 MF127 M€

Technology 10 %


5 510 MF840 M€

Aerospace 66 %


1 960 MF298 M€

Marine 24 %

84/85 99/00

17,12 €

+ 16 % par an

Chiffre d’Affaires : 8,3 milliards de FRF

1,27 milliard €

Résultat avant “AEA”*: 576,4 millions de FRF

87,9 millions €

Bénéfice Par Action**: 112,3 FRF/action

17,12 €/action

La “vision” de Zodiac repose sur 4 grands principes :

OFFRIR UNE CROISSANCE RÉGULIÈRE ET RAPIDE DES BÉNÉFICES PAR ACTION

NE SÉLECTIONNER QUE DES MÉTIERS À FORT CONTENU TECHNOLOGIQUE

NE SÉLECTIONNER QUE DES MARCHÉS PORTEURS ET À FORTE MARGE

ÊTRE LEADER MONDIAL DANS SES CRÉNEAUX

Zodiac, dont lenom est

mondialementconnu et reconnu,s’est construitedans la durée et la persévérance en respectant une vision forte de sa trajectoire.

1,87 €

Une croissance régulière et rapide du Bénéfice Par Action**

2

MESSAGEprésidentUn risque qui devient un atout… Le risque est la raisond’être de l’entrepreneur… il faut prendre les bons et bien les gérer.Certes, l’acquisition d’Intertechnique était un risque important, un risque quia perturbé nos actionnaires et nos investisseurs par l’ampleur de l’endettementen résultant, par l’incertitude sur le potentiel réel de l’entreprise et par la forteprédominance de l’aéronautique au sein du Groupe Zodiac ainsi configuré.

Les excellents résultats de cette nouvelle branche sur ce premier exercice, le climat actif de mise en commun de nos points forts respectifs pour dégagerdes synergies, viennent confirmer que ce rapprochement est et sera une réussite.

En parallèle, l’importance de la prise de commandes récente, le succès desprogrammes avions que fournit Intertechnique et la force du dollar nousconfortent dans le potentiel de l’entreprise.

Intertechnique est un risque qui s’éloigne au fil des mois et qui devient progressivement un atout qui contribuera significativement à la croissancefuture de Zodiac.

Réaffirmer notre vision… L’étape importante que nousvenons de franchir avec Intertechnique, la barre symbolique des 10 milliardsde francs de chiffre d’affaires dont nous nous rapprochons, tout ceci nousamène à une réflexion approfondie sur notre stratégie et sur notre visionfuture de Zodiac.

Jean-Louis GerondeauPrésident du Directoire

du

3

Nous réaffirmons dans ce rapport annuel les points clefs de notre vision, avec une inflexionimportante vers des métiers technologiques et à forte marge.

Notre vision évolue ainsi, dans un sens positif, tout en conservant les grands principesqui ont guidé le Groupe jusqu’à ce jour :- la croissance année après année,- la recherche de créneaux technologiques,- la sélection de marchés porteurs et à forte marge,- le leadership mondial dans nos créneaux.

Notre Groupe est aujourd’hui à dominante aéronautique et est fier de l’être. Cependant,cet état de fait est plus le résultat de notre parcours que le fruit d’une volonté d’être aéronautique et uniquement aéronautique. Notre vision est plus large et lorsque nouspouvons développer des activités technologiques à forte marge qui sont cohérentes avecnos principes, nous le faisons et nous le ferons.

Gérer de façon plus active notre portefeuille d’activitésL’accélération de la croissance, ainsi que les attentes souvent pressées des investisseursamènent Zodiac, comme beaucoup d’autres groupes, à accroître son niveau d’exigence visà vis des activités que nous gérons. Zodiac entend donner toutes possibilités à ses activitésde se développer, ainsi que nous l’avons toujours fait, mais accélérera les prises de décisionsconcernant les activités qui ne semblent pas répondre à notre vision.

Des actions positives pour séduire nos investisseursC’est une expérience originale, mais éprouvante pour les dirigeants, que d’avoir vu l’action Zodiacpasser d’un statut d’”étoile” de la bourse de Paris à un statut beaucoup plus modeste… alors même que les performances économiques du Groupe s’accéléraient.

Les périodes de défaveur sont propices à la remise en cause, à l’analyse de notre stratégie, à l’adaptation de notre communication, afin de donner aux investisseurs un goût accrupour notre titre et créer ainsi de la valeur pour nos actionnaires.

Stratégie réorientée pour rééquilibrer nos activités et réduire notre endettement, communication renforcée en France et à l’étranger, sont les actions positives que nousmenons. Mais Zodiac est une société de long terme et ces actions positives n’iront jamais à l’encontre de notre vision et en particulier de la croissance année après année de nos résultats.

Nous sommes persuadés que ces principes d’évolution créeront de la valeur pour notre Groupe et ses actionnaires et permettront aux exercices futurs d’être presque aussibrillants que l’exercice écoulé.

M E S S A G E D U P R É S I D E N T

4

37 %Autres

pays

23 % France

40 %Amérique du Nord

Répartition du CA consolidé 1999/2000 par zones géographiques

2 %Marine

professionnelleet militaire

22 %Marine civile

5 %Automobile

5 %Téléphonie/Télétransmission

59 %Aéronautique civile

Répartition du CA consolidé 1999/2000 par marchés

Évolution du CA consolidé

7 %Aéronautique militaire

29 %Airline

Equipment

16 % Aerosafety Systems

21 % Aircraft Systems10 %

Technology

24 %Marine

Répartition du CA consolidé 1999/2000 par activités

95-96 99-0097-98 98-9996-97 95-96 99-0097-98 98-9996-97 95-96 99-0097-98 98-9996-97

520,

5 M

€

588,

3 M

€

729,

6 M

€

838,

3 M

€ 1 26

4,3

M€

5 499 MF

8 293 MF

3 414 MF3 859 MF

4 786 MF

50,3

M€

57,1

M€

76,8

M€

98,6

M€

142,

5 M

€

59,6

M€

64,8

M€

90,8

M€

114,

4 M

€ 175,7

M€

750,3 MF

1 152,7 MF

390,7 MF 425,2 MF

595,3 MF

646,8 MF

934,9 MF

329,7 MF374,5 MF

503,7 MF

Évolution du résultat d’exploitation Évolution du résultat courant

CHIFFRES CLÉS

5

Évolution du résultat avant “AEA”*

95-96 99-0097-98 98-9996-97 95-96 99-0097-98 98-9996-97

95-96 99-0097-98 98-9996-97 95-96 99-0097-98 98-9996-97

95-96 99-0097-98 98-9996-97

30,7

M€

34,9

M€

44,6

M€

57,5

M€ 87

,9 M

€

377,5 MF

576,4 MF

201,7 MF228,8 MF

292,4 MF

44,3

M€

52,0

M€

62,9

M€

83,5

M€

128,

6 M

€

6,59

€

7,23

€ 9,10

€ 11,6

9 €

17,1

2 €

76,69 F

112,31 F

43,22 F 47,58 F

59,71 F

547,5 MF

843,6 MF

290,8 MF341,2 MF

412,5 MF

Évolution du résultat par actionavant “AEA”* (part du Groupe)

Évolution de la marge brute d’autofinancement

C H I F F R E S C L É S

Évolution de la marge (résultat avant “AEA”*/CA)

6,9 % 7,0 %

5,7 % 5,9 %6,1 %

20,9 %

26,3 %

18,6 % 18,0 % 18,0 %

Évolution du rendement des capitaux propres d’ouverture

*”AEA” : dotation aux Amortissements des Écarts d’Acquisitions et autres survaleurs.

6

JEAN-LOUIS GERONDEAU Président du Directoire

EDMOND MARCHEGAY Directeur Général de la Branche Aircraft Systems Président d’Intertechnique

MAURICE PINAULT Directeur Général de la Branche Marine

JEAN-PIERRE BRILLANTDirecteur Général adjoint Aircraft Systems

JEAN-MARC DAILLANCE Directeur de la Division Piscine

JACQUES DELIBRIAS Directeur de la Division Airbag

JEAN-JACQUES JÉGOUDirecteur Administratif et Financier

ROBERT MARÉCHAL Président de Sicma Aero SeatDirecteur de Division

MICHEL ROUSSEL Directeur Général de la Branche Aerosafety Systems

OLIVIER ZARROUATI Directeur du Développement externe

CONSEIL DE

SURVEILLANCE

DIRECTOIRE

COMMISSAIRES

AUX COMPTES

LOUIS DESANGESVice-Président

MARC ASSA

MELCHIOR D’ARAMON

ELISABETH DOMANGE

GILBERTE LOMBARD

ROBERT MARÉCHAL

MARC SCHELCHER

ERNST & YOUNG AUDIT

EURAAUDIT FIDEURAF

JEAN-LOUIS GERONDEAUPrésident du Directoire

EDMOND MARCHEGAY

MAURICE PINAULT

DIDIER DOMANGEPrésident du Conseilde surveillance

Comité exécutif

Le Comité exécutif

Un comité exécutif examine tous les deux mois les orientations principales du Groupe en matière de portefeuille d’activités, d’investissements et de fusionsacquisitions. Le Comité revoit les performances opérationnelles courantes de chaque branche.

Présidé par Monsieur Jean-Louis Gerondeau, il est composé des principaux responsables fonctionnels et opérationnels du Groupe.

De gauche à droite, debout : Jean-Jacques JÉGOU, Jacques DELIBRIAS, Olivier ZARROUATI ; assis : Jean-Marc DAILLANCE, Jean-Pierre BRILLANT, Maurice PINAULT,

Jean-Louis GERONDEAU, Edmond MARCHEGAY, Robert MARÉCHAL, Michel ROUSSEL .

7

Groupe

Aerosafety Systems

Aircraft Systems

Airline Equipment

Marine

O RG A N I S AT I O N D U G RO U P E

JEAN-MARIE GOSSEDirecteur Administration et Finance Intertechnique

BERNARD MARETDirecteur des Ressources et Gestion des hommes

DOMINIQUE PUIGDirecteur de la Communication

JEAN-PIERRE FÉTUDirecteur DivisionDécélération

JOSÉ REDENTODirecteur Division ÉvacuationPrésident d’Air Cruisers

JACQUES ROUSSEAUDirecteur Division ProduitsÉlastomères

MARC KNAFODirecteur Commercial Aircraft Systems

JEAN-MICHEL MATHEYDirecteur Division Circulationde Carburant

JEAN-PAUL LIBISDirecteur Division Oxygène et Protection Physiologique

FRANCIS BRETTONDirecteur DéveloppementSicma Aero seat

MICHEL LABARREDirecteur Division Président de Weber Aircraft

CHRISTIAN NOVELLADirecteur Général Sicma Aero Seat

JEAN-FRANÇOIS HIGOUNETDirecteur Division Surveillanceet Gestion de Systèmes

MIKE ROZENBLATTDirecteur Division Systèmes Sanitaires

PIERRE BARBLEUDirecteur Général adjointMarine

CONSTANTIN KLIMENKODirecteur Division Loisirs

8

Croître

année après année est

l’objectif fondamental

de la gestion du Groupe

Cette croissance est globale. Elle porte sur le niveau d’activité biensûr, mais avant tout sur les résultats, carZodiac est essentiellement attaché auretour sur investissement et à l’améliora-tion permanente de son BPA (BénéficePar Action).

Depuis plus de 15 ans, Zodiac connaîtune croissance de 15 % par an de son

chiffre d’affaires et de 18 %par an de ses résultats, sans à coup.

Cette hausse permanente est le fruit de la combinaison de

croissances internes ainsi que de crois-sances externes qui se sont accélérées ces dernières années. Les résultats duGroupe ont quasiment été triplés en 5 ans.

Cette croissance passe par le développe-ment de nouveaux produits, la recherche

permanente de nouveaux clients, lesopportunités de croissance externe.

Cette recherche de la croissance est par-tagée par l’ensemble des collaborateursdu Groupe, et fait partie de la cultured’entreprise de Zodiac.

Une culture d’entrepreneursZodiac est un Groupe d’entrepreneursqui partagent une même culture et dont la démarche est à la fois pragmatiqueet opportuniste.

Toujours à l’affût d’opportunités decroissance, d’acquisitions, Zodiac estdevenu la référence dans la plupart deses marchés tout en conservant son espritpionnier et innovant.

Entreprendre, c’est avoir le sens des res-ponsabilités, une bonne compréhensiondes enjeux, favoriser la confrontationdes idées, valoriser le bon sens etprendre des risques : autant de valeursqui sont partagées par tous les dirigeantsdu Groupe et que Zodiac diffuse auprèsdes entités qui rejoignent le Groupe.

“Un objectifprioritaire :

la croissance”

LA MÉTHODE ZODIAC

9

L A M É T H O D E Z O D I A C

Une flexibilité naturelleDans son organisation, Zodiac privilégieles équipes légères au niveau de la Holding et des fonctions centraliséesqui apportent une réelle plus value à l’ensemble du Groupe.

Grâce à ce système, les processus de décisions sont très rapides, la mobili-sation très grande, et la gestion très précise. Cette dynamique permet ausside saisir rapidement les opportunités de marché et apporte des réponsesrapides et efficaces en période de repliconjoncturel.

La flexibilité n’est possible que si les processus sont fiables et adaptés.Zodiac apporte un soin tout particulieraux processus et a toujours été unGroupe pionnier dans ce domaine.

La fidélité des équipes :un attrait majeur pour les clients de ZodiacUne des spécificités de Zodiac, et aussiune de ses grandes forces dans son uni-vers concurrentiel, est la pérennité de seséquipes. Engagés sur des programmeslongs, les clients de Zodiac attachent uneimportance primordiale à la stabilité deshommes et des femmes qui, chez leurspartenaires, travaillent avec eux sur cesprogrammes. C’est un attrait majeur pourles clients de Zodiac, un atout stratégique.

Un modèle plus fédéralque centralisateurLes responsables de centre de profit sonttrès fortement impliqués dans les choixstratégiques et la mise en œuvre de cesstratégies. Cette approche positive permetune forte implication de l’ensemble,mais aussi une très grande réactivité.

Le Groupe joue son rôle de coordonna-teur, de contrôle, mais aussi de conseil et d’appui.

Une éthique forteZodiac est une entreprise reconnuemondialement pour sa transparence,son éthique et ses valeurs.

Dans le domaine de l’éthique, l’approche du Groupe reste pragmatiqueet positive. L’adhésion des valeurs de Zodiac se traduit par une charte “être Zodiac” qui figure dans le livretd’accueil remis au nouveaux entrantsdans le Groupe. Un code de déontologieest signé par les actionnaires de référence,les membres du Conseil et l’encadre-ment supérieur.

De tradition proche des milieux naturels,aquatiques ou aériens, Zodiac accordeun souci permanent à la sauvegarde etau respect de la nature. Dans ses sites deproduction, par les matériaux employés,à tous les points de la chaîne de créa-tion de valeur, Zodiac est un Groupedéfenseur actif de l’environnement.

L’éthique est une valeur qui rassemble leshommes et les femmes de Zodiac autourde mêmes valeurs fondamentales ;dans ce sens, Zodiac veille, ainsi que sespartenaires également, à ne pas dérogeraux règles de l’O.I.T. (Organisation International du Travail) concernant le travail des enfants et les règles de sécurité.

““

“Pour Intertechnique, le rapprochement

avec Zodiac est un excellent choix. Nous

partageons la même vision du marché et

nous bénéficions de l’implantation mondiale du

Groupe ainsi que de son savoir-faire tout à fait

exceptionnel en matière de croissance“.

Edmond Marchegay

Les hommes et les

femmes de Zodiac

constituent sa

plus grande richesse.

Conscient de la

valeur de cet actif

unique que représen-

tent les forces vives

de l’entreprise,

Zodiac accorde

un intérêt

particulièrement

grand à sa valorisation.

Dans des périodes de croissance économique soutenue, le recrutementet la fidélisation des talents sont unenjeu majeur de la compétition tantdans le domaine de la nouvelle économie que dans les industries à haute valeur ajoutée.

C’est pourquoi Zodiac est particuliè-rement fier de la très grande fidélitéde son personnel et de son management.

C’est pourquoi aussi l’acquisitiond’Intertechnique représente pour le Groupe un apport en compétencesdans des domaines à la pointe de latechnologie.

Zodiac : une culture et un espritLa culture et l’esprit “Zodiac“ s’appuient avant tout sur un sentiment de fierté et d’appartenance,des synergies inter-métiers et inter-cultures, et le partage de valeurscommunes telles que : responsabilité,confiance, initiative, transparence…

Aujourd’hui, le Groupe compte prèsde 10 000 collaborateurs. Malgré lacroissance de ses effectifs, Zodiac resteun Groupe à taille humaine, parceque sa culture est avant tout celled’un groupe d’entrepreneurs, prochesde ses équipes, fortement motivées etimpliquées dans la vie quotidiennede leurs centres de profits. La marqueZodiac est un label de qualité pour sesclients, un label de qualité de travail pour ses salariés.

“Un Groupemondial à taille

humaine”

LES HOMMES ET LES FEMMES DE ZODIAC

Répartition des effectifs 1999/2000par zones géographiques

36 %Amérique du Nord

57 %France

7 %Autres

10

11

L E S H O M M E S E T L E S F E M M E S D E Z O D I A C

4 priorités vis à vis de nos salariés :Former : Afin de favoriser les évolutions professionnelles, le Groupe oriente les actions de formation qui permettent de déve-lopper les compétences tant individuelles que collectives. Ces actions permettent égalementd’acquérir des formations quali-fiantes ou d’accéder à une expérienceinternationale au sein du Groupe.

Fidéliser : Dans le domaine des gestions de carrières, Zodiac met en place un suivi des carrières ainsiqu’une charte de mobilité permettant,aux salariés qui le souhaitent, de saisir les opportunités internes duGroupe grâce à son réseau Intranet.

Cette politique active permet deconstruire une culture internationalepar la mobilité et le croisement descompétences techniques et géogra-phiques, mais aussi de détecter et de développer les talents internes.

La politique de rémunération, de participation aux résultats, destocks-options, ainsi que l’évaluationindividuelle annuelle contribuent à cette fidélisation.

Attirer : Le Groupe par son site derecrutement va communiquer sapolitique et ses offres de postes. Pourfavoriser l’emploi des jeunes, il participedéjà à des forums de recrutements,des salons avec les Écoles ou descontrats de partenariats.

Afin d’acquérir une expérience professionnelle et apprendre unmétier, Zodiac propose aux jeunesla possibilité d’accès par l’alternance(contrats d’apprentissage et de

qualification) ainsi que des stagesen entreprises.

Associer : Le Groupe organise un certain nombre d’actions“citoyennes“ à dimension socialeafin que les salariés puissent seconnaître en dehors du contexteprofessionnel habituel. C’est parailleurs un moyen de renforcer la cohésion entre les différentessociétés et cultures pour apprendreaux salariés à mieux se comprendre.

Au 31 août 2000, le Groupe réunissait9 615 salariés, dont une augmentationde 2 903 personnes liée à l’intégrationd’Intertechnique dans le Groupe. À périmètre constant, l’effectif seraitde 6 712 personnes, en légère haussepar rapport au 31 août 1999.

Les effectifs pondérés sur l’exercice sesont élevés à 8 802 salariés. L’écartavec les effectifs permanents a pourorigine l’aspect saisonnier de certainesactivités du Groupe, l’intégration encours d’exercice des sociétés acquisesainsi que les adaptations d’effectifs.

2 000 1 999 1998

Branche MarineSociétés françaises 726 756 735Sociétés hors France 1 005 919 811

1 731 1 675 1 546

Branche Aerosafety Systems*Sociétés françaises 1 238 1 167 1 119Sociétés hors France 1 152 1 120 1 103

2 390 2 287 2 222

Branche Aircraft Systems**Sociétés françaises 2 684 - -Sociétés hors France 219 - -

2 903 - -

Branche Airline EquipmentSociétés françaises 832 777 704Sociétés hors France 1 708 1 687 1 936

2 540 2 464 2 640Activités GroupeSociété française 51 45 44

Total 9 615 6 471 6 452

* Y compris l’activité Airbag.** Intertechnique.

Effectifs permanents au 31 août :

http://w

12

L’action Zodiac

En 1983, Zodiac est la premièresociété a être cotée au Second Mar-ché. L’action Zodiac a été transféréesur le marché à Règlement Mensuelde la Bourse de Paris en mai 1989.

L’action Zodiac fait partie de l’indiceSBF 120, depuis sa création, endécembre 1993. Elle fait partie desvaleurs du SRD (Service à RèglementDifféré) mis en place par Paris Bourse.

L’action Zodiac fait également partiedu nouvel indice Next 150 quimatérialise le compartiment "Topstocks" des valeurs négociées sur lacote d’Euronext, issu de la fusion desBourses d’Amsterdam, de Bruxelleset de Paris.

Depuis son introduction en bourse,Zodiac par ses choix stratégiques,

par sa méthode originale et perfor-mante, a développé une actionvolontariste et souvent novatrice, de transparence et de création de valeur.

Les actionnaires de Zodiac ontbénéficié d’un BPA (Bénéfice ParAction) avant “AEA”* en constantecroissance, + 16 % par an sur lesquinze dernières années, multipliépar plus de 2,5 en quatre ans, ainsiqu’un dividende distribué enconstante hausse, + 46,2 % pourle dividende distribué au titre del’exercice 1999/2000 par rapport à l’exercice précédent.

Durant l’exercice 1999/2000, commebeaucoup de titre non "nouvelleéconomie", le titre a été injustementpénalisé. Après un premier semestredifficile, le niveau du cours s’est nettement redressé durant le secondsemestre.

INFORMATION DES ACTIONNAIRES

0

5 000

1996 1997 1998 1999 2000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

Volume

0

50

100

150

200

250

300

€

Cours moyen mensuel

Volume moyen mensuel de transactions

Évolution de l’action ZodiacCours moyen mensuel (en euros) - Volume moyen mensuel de transactions

*”AEA” : dotation aux Amortissements des Écartsd’Acquisitions et autres survaleurs.

ww.groupe-zodiac.com

13

Variation du cours : Plus bas = 158,00 euros (13 mars 2000). Plus haut = 242,00 euros (31 août 2000).

Au 31 août 2000, le capital s’élève à 51 049 600 francs répartis en 5 104 960 actions d’une valeurnominale de 10 francs.

Sur la base de 270,90 euros (cours du 29 novembre 2000), la capitalisation boursière est del’ordre de 1 383 millions d’euros.

GOUVERNEMENT

D’ENTREPRISE

Les comités spécialisés issus duConseil des sociétés cotées sontdevenus une composante essen-tielle du gouvernement d’entre-prise. Conformément au rapportVienot, Zodiac s’est dotée de troiscomités : le Comité des comptes, le Comité de rémunération et leComité de sélection, qui ne sontpas des organes décisionnels maisqui assistent, éclairent et rendentcompte de leurs travaux au Conseilde surveillance auquel appartientla décision.

Le Comité des comptes est en charge de l’analyse des comptes et du suivi de la qualité et desméthodes de contrôle interne etexterne. Il est composé de M. DidierDomange, Mme Gilberte Lombard,M. Louis Desanges.

Le Comité de rémunération proposela rémunération des membres duDirectoire et approuve celle desdirigeants du Groupe ; il suit l’attribution des stock-options etrépartit les jetons de présence. Il estcomposé de M. Didier Domange,Mme Gilberte Lombard, M. Melchior d’Aramon, M. Louis Desanges, M. Marc Schelcher.

Le Comité de sélection est la struc-ture de sélection des membres duConseil de surveillance et quelque-fois, des dirigeants du Groupe ; il est chargé également de réfléchirsur la composition du Conseil. Il estcomposé de M. Didier Domange,Mme Gilberte Lombard, M. Melchior d’Aramon, M. Louis Desanges, M. Marc Schelcher.

Le gouvernement d’entreprise traduitavant tout le sens de la responsabilitédes membres du Conseil de surveillance à l’égard des actionnairesdu Groupe. Tous les membres duConseil sont signataires d’une chartede déontologie qui fixe leurs droitset leurs obligations.

Dividende global par action, avoir fiscal compris

Répartition du capitaloctobre 2000

29 %*42 %**Familles

3 %*5 %**Institutionnels

68 %*53 %**

Public

* Titres** Droits de votes

95-96 99-0097-98 98-9996-97

2,28

€

2,62

€

3,20

€

3,90

€

5,70

€

25,58 F

37,39 F

15,00 F17,25 F

21,00 F

Évolution du résultat par action avant “AEA”*

(part du Groupe)

95-96 99-0097-98 98-9996-97

6,58

€

7,25

€

9,10

€

11,6

9 € 17

,12

€

76,69 F

112,31 F

43,22 F 47,58 F

59,71 F

Des moyens techno-logiques au service des actionnaires, des informations en temps réelZodiac a investi dans le développe-ment de son site Internet :http://www.groupe-zodiac.comde manière à compléter et faciliterl’accès à l’information pour sesactionnaires en leur proposant desdonnées financières et stratégiquescomplètes et détaillées sur leGroupe Zodiac :• en temps réel, les principaux événements ayant trait à la vie duGroupe, publication de communi-qués de presse, chiffres d’affaires tri-mestriel, résultats annuel et semes-triel ; • possibilité de s’inscrire pour rece-voir sur sa boite e-mail tous ces élé-ments dès leur mise en ligne ; • rapport annuel, rapport semestrielet "slides-show" des réunions d’information financières, téléchargeables sur le site.

I N F O R M AT I O N D E S A C T I O N N A I R E S

UNE ANNÉE RECORD

POUR NOS ACTIONNAIRES

L’exercice 1999/2000 aura été une année particuliè-rement favorable pour les actionnaires de Zodiacavec une croissance record supérieure à 45 % durésultat par action (part du Groupe).

Cette performance remarquable provient, d’une part,d’Intertechnique dont l’entrée dans le Groupe a généréun profit de 97,9 MF après auto-affectation des frais finan-ciers (calculés avec un financement à 100 % par de la dette).

Elle provient, d’autre part, d’une très bonne évolutiondes résultats du Groupe à périmètre constant, ceux-cipassant de 377,5 MF à 478,5 MF, soit 27 % de hausse.

Au total, le bénéfice du Groupe s’établit à 576,4 MF,en hausse de 52 % par rapport au bénéfice de 377,5 MFde l’exercice précédent.

Le résultat du Groupe aura plus que doublé en 3 ans.

Les faits majeurs favorables qui ont marqué cet exer-cice sont :

• L’entrée réussie d’Intertechnique dans notre Groupe.L’activité Intertechnique est tout à fait conforme ànotre attente et est en croissance du fait de la bonnesanté des programmes Airbus et des programmesd’aviation régionale et d’affaires. Le résultat écono-mique est supérieur à nos prévisions, en partie dufait de l’évolution du dollar.

• Le niveau élevé du dollar qui a joué un rôle important dans la progression des résultats du Groupeà périmètre constant.

• Le fort développement du trafic aérien mondial,avec probablement près de 7 % de croissance surl’année 2000. Ce développement est généré par uneéconomie mondiale saine et le retour rapide deséconomies asiatiques à un niveau élevé de crois-sance. Les compagnies aériennes ont réussi dans cetenvironnement à absorber la forte hausse de leursdépenses de carburants, grâce à des coefficients deremplissage très élevés.

• La poursuite de la forte croissance de l’activité“Airbag” qui croît de plus de 40 %. Cette activitébénéficie d’un marché globalement très porteur,

ainsi que des technologies du Groupe dans ledomaine des matériaux souples techniques.

• L’arrêt du déclin de nos activités militaires qui,après plusieurs années de forte baisse, ont affichéune croissance.

Parmi les aspects moins favorables, on peut noter :

• La réduction des cadences de Boeing qui, confor-mément à nos anticipations, a réduit ses cadencesd’environ 20 %.

• Les difficultés anormales enregistrées dans l’activitéPiscine hors sol américaine, suite au transfert de latotalité de l’activité d’une entité sur un nouveau sitequi n’a pu redémarrer correctement ses activités defabrication et logistique pour assurer la saison 2000.Ces difficultés ont fortement obéré le résultat de labranche Marine, affectant les bonnes performancesde l’activité historique du Groupe, les bateaux Zodiac.

• L’alourdissement de notre dette financière du faitdu financement de l’acquisition d’Intertechniqueuniquement par de la dette. Cette forme de finance-ment “à effet de levier” est généralement très favo-rable pour l’actionnaire, surtout en période de tauxd’intérêt faibles. Les taux d’intérêt sont restés bas et nous avons protégé le prochain exercice contreune hausse toujours possible des taux d’intérêt ensouscrivant à des instruments de couverture afin deconforter la forte “relution” de notre résultat généréepar l’entrée d’Intertechnique.

Par ailleurs notre Groupe mène des actions volonta-ristes pour développer ses activités et accroître sacompétitivité mondiale :

• La mondialisation de notre “intranet” ainsi que denos systèmes de gestion se poursuit activement.C’est un projet majeur du Groupe, démarré en 1998,pour assurer le passage à l’an 2000, qui se déroulerapendant encore 2 ans. L’objectif est d’assurer un“work flow” efficace ainsi qu’une communauté deprogiciels au sein du Groupe.

• La reprise de notre distribution américaine pour lesproduits “oxygène” d’Intertechnique. Cette reprisesera effective au 1er janvier 2001 à partir de ZodiacCalifornie et devrait permettre d’accroître le service à notre clientèle tout en optimisant les éléments

14

RAPPORT DE GESTIONsur les comptes consolidés 1999/2000

15

R A P P O RT D E G E S T I O N

économiques de cette distribution. Cette reprise est unexemple des synergies que les dirigeants de Zodiac etd’Intertechnique mettent progressivement en œuvre,avec réalisme et sans a priori.

• Le démarrage à Valence (Espagne) d’une nouvelleunité “Airbag” qui fait suite à celle construite àRosas (Espagne). De façon plus générale, le Groupepoursuit la diversification de ses unités de produc-tion pour rester compétitif. La faiblesse actuelle del’euro rend les pays européens plus compétitifs, maisceci ne modifie pas les évolutions à long terme duGroupe qui poursuit une plus grande mondialisationde sa production.

• L’accroissement significatif de nos capacités de pro-duction de sièges passagers aux États-Unis, avec ledoublement de notre usine de Dallas, pour faire faceà la croissance de ce marché et permettre de raccourcirnos délais de livraison actuellement trop longs.

UN ENDETTEMENT FORTEMENT ACCRUMAIS SOUS CONTRÔLE

L’acquisition d’Intertechnique a bien entendu stoppénotre désendettement qui se poursuivait rapidement.

Le Groupe a fait le choix volontaire de financer l’in-tégralité d’Intertechnique par de la dette à court/moyen terme. D’autres possibilités de financementétaient ouvertes telles qu’obligations convertibles,augmentation de capital, etc., mais compte tenu destaux d’intérêt attractifs, de l’intérêt de nos parte-naires bancaires pour cette opération et de la faiblessedu cours de bourse au moment de l’opération, il nousest apparu préférable pour les actionnaires de privilé-gier la dette et d’éviter ainsi une opération dilutive.

Les frais financiers du Groupe ont certes plus quedoublé pour s’établir à 217,7 MF (net des produitsfinanciers), mais restent inférieurs à 3 % du chiffred’affaires et 20 % du résultat d’exploitation.

Nous avons mis en place plusieurs mesures d’accompagnement de notre dette afin de réduireles risques inhérents à ce mode de financement :

1) Le Groupe a mis en place un crédit syndiqué àmoyen terme auprès d’un pool bancaire dirigé parle CCF afin d’assurer, pendant la durée de ce crédit,les liquidités nécessaires à son activité et à son développement.

2) Le Groupe a lancé avec succès un programme debillets de trésorerie. Ce programme nous a permisd’émettre rapidement près de 300 millions d’euros et nous prévoyons d’accroître le montant de ce programme.

3) Enfin, le Groupe a mis en place une couverture de taux, sous forme de “tunnel”, qui a pour objectifprincipal de plafonner le taux d’intérêt payé et doncde nous prémunir contre une hausse significativedes taux d’intérêt.

Bien entendu, dans ce contexte d’endettement significatif, le Groupe porte une attention accrueaux capitaux employés par les Branches afin deréduire les besoins de financement de ces dernières.

DES PERSPECTIVES TOUJOURSFAVORABLES POUR 2000/2001Sans répéter le niveau exceptionnel de croissancedes bénéfices que nous avons eu sur cet exercice,l’année 2000/2001 devrait confirmer la très bonnequalité de nos fonds de commerce, ainsi que la justesse de notre acquisition d’Intertechnique dansun environnement de dollar toujours fort et de tauxd’intérêt toujours faibles.

Certes, l’exercice sera à nouveau marqué par unfaible niveau de première monte chez Boeing, et cefaible niveau limitera l’évolution de notre chiffred’affaires à données comparables. Cependant, de nombreux facteurs positifs devraientnous permettre de continuer à croître tant en chiffred’affaires qu’en résultats.

1) L’intégration d’Intertechnique en année pleine(au lieu de 9 mois) devrait continuer à avoir unimpact favorable sur notre résultat.

Par ailleurs, les activités aéronautiques d’Intertechnique,regroupées au sein de la Branche Aircraft Systems,devraient connaître une montée en régime du faitdes cadences accrues d’Airbus, de Bombardier etd’Embraer, ainsi que des activités d’après-vente.

2) La branche Marine devrait enfin rebondir. Le contexte de l’activité Marine de même que celledu “Pool Care” (qualité de l’eau de la piscine) restefavorable avec une forte demande, et nous devrionsenregistrer une hausse de chiffre d’affaires et derésultats.

3) La branche Airline Equipment bénéficie d’unexcellent carnet de commandes et d’une demandecontinue de la part des compagnies aériennes pourrenouveler et moderniser leurs sièges passagers.

4) La branche Technology, qui regroupe les activitésnon aéronautiques dérivées des technologies duGroupe, devrait connaître une forte croissance, lesactivités concernées (“Airbag”, Téléphonie Assistéepar Ordinateur, Télétransmissions) étant situées surdes marchés en fort développement.

5) Le dollar est resté en ce début d’exercice à unniveau élevé et devrait “mécaniquement” influencerfavorablement le résultat du Groupe ; il semble eneffet peu probable que le cours moyen du dollarpour l’exercice 2000/2001 ne soit pas à un niveausupérieur à celui de l’exercice 1999/2000 (6,70 F).

Au total, notre Groupe a pour objectif pour l’exer-cice 2000/2001 une croissance supérieure à 15 %générant un résultat par action de plus de 20 euros.

16

Aerosafety Systems

Aircraft Systems

Airline Equipment

Gestion de la puissanceélectrique (cœur électrique, calculateur disjoncteur CBMU, calculateur charges électriques LMU, contacteurs)

Systèmes à carburant

Systèmes oxygène

Systèmes gestion électrique

Le Groupe Zodiac est aujour-

d’hui un acteur majeur et

incontournable de l’aéronau-

tique. Avec des activités haute-

ment technologiques et diver-

sifiées, le Groupe opère sur le

marché porteur de l’aéronau-

tique civile en plein dévelop-

pement, qui fait appel à des

systèmes de plus en plus

sophistiqués, et également

dans le domaine de l’aéronau-

tique militaire.

Sous l’entité Zodiac Aerospace

sont regroupées trois grandes

branches d’activités.

Ces trois branches correspon-

dent aux différents marchés/

métiers dans lesquels elles

interviennent.

Branche Aerosafety Systems :regroupe l’ensemble des activités

aéronautiques issues de Zodiac

(évacuation d’urgence,

aérofreinage, dégivreurs,

réservoirs…).

Branche Aircraft Systems :regroupe l’ensemble des

activités aéronautiques issues

d’Intertechnique (systèmes à

carburant, systèmes oxygène,

systèmes gestion électrique …).

Branche Airline Equipment :regroupe l’ensemble des acti-

vités destinées aux compagnies

aériennes (sièges à passagers,

systèmes sanitaires, galleys …).

La maîtrise des technologies les plus avancées

L’activité Zodiac Aerospacefabrique également :

Barrières d’arrêt pour avion

Ballons scientifiques

Super isolants et protections d’antennespour satellite

Produits composites pour l’aéronautique…

Commandes et signalisation dans le cockpit (Indicateur, boîtier de commande des atterrisseurs, tableau coupe feu)

Éclairage, visualisation(projecteur d’atterrissage,essuie-glace)

Système de surveillance et de contrôle d’environ-nement (détection et protection de givre, calculateur, réchauffagepare-brise, capteur, Indicateur)

Toboggans d’évacuation d’urgence

Radeaux de sauvetage

Gilets de sauvetage

Airstairs(escaliers intégrés)

Sanitaires embarqués(blocs toilettes avec leursystème global, pompes,valves …)

Stockage, régulation, distribution et instrumentation (bouteilles et réservoird’oxygène liquide, unitéde calcul, indicateur,transmetteur)

Système de conditionne-ment d’air (calculateur,sondes, actionneurs, raccords)

Galleys (ensembles modulaires constituant la cuisine embarquée)

Compacteurs de déchets

Dégivreurs pneumatiques

Sièges techniques

Sièges passagers



Systèmes oxygène



Systèmes oxygène


Réservoirs souples à carburant

Flottabilité de secours

Sièges techniques

Sièges passagers


Systèmes oxygène


Réservoirs souples à carburant

Parachute de freinage

Ravitaillement en vol

Système parachute du siège éjectable

Equipement de pilote(combinaison anti-G, gilet de sauvetage)

Radeau de sauvetagemonoplace

Sièges techniques

Sièges passagers

Toboggans


Protection respiratoire des pilotes, des passagerset de l’équipage (masquerégulateur, boîte àmasques passagers)

Sièges passagers (Première, Affaire, Économique)

Sièges hôtesses et observateurs

Sièges pilotes, dans le cockpit

Système de mesure decarburant (calculateur,jauges, indicateurs, débitmètres)

Circulation de carburant(pompe, raccord, robinet à actionneur, bloc de remplissage,pompe basse pression)

Mesure des fluides (sonde hydraulique, calculateur de mesure,débitmètres massiques)

Circuits hydrauliques(détecteur / capteurmagnétique de particules,raccord flexible, pompe)

Servocommande de frein

Gaines souples pour protection de câblage

A E RO S PAC E

Au service de l’aéronautique civile et militaire

Parachutes aile de grande dimension guidés par satellite

Parachutes à personnelmilitaires et sportifs

Parachutes de freinaged’engins ou d’aérolargage

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Aerosafety Systems

Les produits de cette branche mettent enœuvre des tissus complexes de forte techni-cité et des procédés d’assemblages quiappartiennent au savoir-faire technologiquedu Groupe.

Cette branche qui correspond à la brancheaéronautique initiale du Groupe Zodiac estorganisée en trois divisions : Évacuationd’urgence ; Aérofreinage ; Dégivreurs, Réservoirs et Divers Industrie. Pour l’exercice1999/2000, comme pour les exercices précédents, la branche intégrait l’activité “Airbag”. Aujourd’hui cette activité fait partie de la nouvelle branche Technology.

Durant l’exercice 1999/2000, la branche a poursuivi sa progression ; son chiffre d’affaires qui s’établit à 1 759 millions defrancs a enregistré une croissance de 17 %

(+ 9,5 % hors “Airbag”) ; à taux constants, lahausse est de 10,9 % (+ 2,2 % hors “Airbag”).

Cette croissance globale du chiffre d’affairesde la branche recouvre des tendancescontrastées : une stabilité des activités liéesà l’aéronautique civile et une certaine reprisedes activités liées à l’aéronautique militaire.

La branche, dont le résultat consolidé avant“AEA”* connaît une très belle progression(+35,3 %), enregistre un taux de résultatavant “AEA”* / chiffre d’affaires de 12 %.

ÉVACUATION D’URGENCEZodiac fournit en première monte (OriginalEquipment Market, OEM) les avionneurscomme Boeing, British Aerospace, Eurocopter,ou Agusta, en toboggans d’évacuation d’ur-gence pour les avions civils et en systèmesde flottabilité de secours pour les hélicoptères.La division fournit en service après ventetous les utilisateurs d’avions et d’hélicoptères(compagnies aériennes, armées, etc.).

La légère baisse de l’activité de premièremonte, due aux baisses de cadences delivraisons de Boeing, a été compensée parle bon comportement des activités demaintenance et de pièces détachées quiconnaissent toujours une activité soutenuedu fait de l’importance du parc d’avions enservice et de l’accroissement de la flottemondiale.

Les ventes de systèmes de flottabilité d’héli-coptères se sont maintenues à un niveauélevé tant pour Eurocopter que pour Agusta.

Les ventes de radeaux de sauvetage aéro-nautiques ont gagné des parts de marché etun contrat important a été signé au coursde l’exercice avec l’US Navy.

AÉROFREINAGE

Cette activité regroupe les produits destinésà l’aérofreinage et à la décélération : barrières d’arrêt, parachutes à personnel,parachutes frein, parachutes d’aérolargageet parachutes techniques. Le GroupeZodiac occupe sur ce marché une positionde leader mondial et y développe une forteavance technologique. L’ensemble des activités de la division à caractère

Parachute d’atterrissage dufutur “Crew Recovery System”,

navette spatiale de secours de lastation orbitale internationale en

cours d’installation.

18

La branche Aerosafety Systems

conçoit et fabrique principalement

des équipements aéronautiques

destinés aux maîtres d’œuvres,

qu’ils soient avionneurs,

fabricants d’hélicoptères ou

d’engins et de systèmes d’armes.

49 %Évacuation

23 %Aérofreinage

28 %Dégivreurs, réservoirs

RÉPARTITION DU CA CONSOLIDÉ 1999/2000 PAR ACTIVITÉ


essentiellement militaire, a connu une certaine reprise. À taux constant, les ventesont progressé de 21,5 %.

Zodiac travaille sur ce qui est actuellementle plus important programme parachute aumonde, destiné à la récupération du futur“Crew Recovery System”, navette spatiale desecours de la station orbitale internationaleen cours d’installation. Ce véhicule expéri-mental X38 est en test avec un parachutede 750 m2, guidé automatiquement par GPSjusqu’à son atterrissage.

En ce qui concerne les parachutes individuels,Zodiac a été retenu pour le programmefrançais EPC. Ce programme vise le futuréquipement des troupes parachutistes. Les parachutes Aérazur MI confirment leursuccès commercial au Japon.

L’activité barrière d’arrêt continue de rencontrerun très grand succès à l’exportation, en parti-culier aux USA, en Suisse et en Belgique.

Parachutes de France, filiale du Groupe quiopère dans le domaine du parachutismesportif, a été sélectionnée pour le pro-gramme anglais MOP/PE et a déjà livré plu-sieurs dizaines de systèmes “new ram air“.

DÉGIVREURS, RÉSERVOIRS

ET DIVERS INDUSTRIE

Cette division produit des équipementssouples à base d’élastomères : dégivreurspneumatiques pour avions, réservoirs à carburant pour hélicoptères et avions dechasse, citernes pour stockage et transportd’hydrocarbures, harnais électriques protégés,en Europe et aux USA.

Au cours de l’exercice, l’ensemble des activi-tés de la division se sont développées àl’image de la tendance observée au coursde l’exercice précédent.

Les activités de première monte ont connudes cadences importantes, tant pour lesprogrammes hélicoptères (EC120) quepour les programmes avions (Challenger,Global Express, A320). L’exercice a été mar-qué par un très bon niveau d’activité pourles dégivreurs (programme Dash8-400), etles harnais électriques qui ont été retenuspour les programmes A340-500/600, A318,EFA, Embraer 170/190170/190, et B737.

Enfin, la branche a gagné un contrat pluriannuel avec l’US Air Force pour l’équipement en réservoirs du F15.

PERSPECTIVES 2000/2001L’activité Évacuation devrait rester stable,en particulier sur le segment des toboggans,du fait des faibles cadences du B777, dontla reprise n’est prévue que dans neuf mois.Les activités après vente devraient compensercette baisse.

Dans le domaine militaire, l’activité Aéro-freinage devrait rester à un bon niveau grâceaux activités parachutes et décélération.

Les activités Dégivreurs, Réservoirs et DiversIndustrie devrait enregistrer une croissancelégère.

Au global, les activités de cette branchedevraient rester stables avant de repartir en2001/2002 ; le résultat devrait progresserlégèrement.

19

A E RO S A F E T Y S Y S T E M S

20

Aircraft Systems

Pour 1999/2000 (9 mois consolidés),Intertechnique, y compris les activités Télé-phonie Assistée par Ordinateur, Débitmétrieet Télétransmissions, a réalisé un exercicesupérieur aux attentes du Groupe tant enterme d’activité qu’en terme de résultat.

Le chiffre d’affaires consolidé s’est élevé à 2 110 millions de francs. Le résultat avant“AEA”* et après les frais financiers liés àcette acquisition, s’est établi à 97,9 millionsde francs, à un niveau nettement supérieuraux prévisions annoncées en décembre 1999.

Créée il y a près de cinquante ans, Intertechnique est un spécialiste mondiale-ment reconnu des équipements et systèmesde haute technologie au service de fonctionsessentielles, tant en vol qu’au sol.

La branche Aircraft Systems est organiséeen 6 grandes activités.

CARBURANT EMBARQUÉ

Cette activité regroupe toutes les applicationsrelatives au carburant embarqué.Depuis de nombreuses années, Intertechniquemaîtrise la conception et la réalisation dessystèmes carburant et de leurs composantsqui permettent d’assurer sa circulation, sa mesure et sa gestion.La division conçoit et fabrique tous leséquipements d’un circuit carburant embar-qué pour les aéronefs, mais également pourles chars ou les missiles : pompes, vannes,raccords, systèmes de jaugeage… Elle conçoitet fabrique des calculateurs qui constituentl’élément essentiel des systèmes et traitenten temps réel l’ensemble des informationsqui transitent entre capteurs, actionneurs etindicateurs.

L’amélioration constante des produits, tanten qualité qu’en développement, permetde conforter des positions fortes au niveaumondial. La compétence de “systèmier”positionne la division en partenaire privilé-gié des avionneurs et prépare l’avenir.

OXYGÈNE

Dès sa création, Intertechnique a développédes produits de protection de l’homme enenvironnement hostile ou critique. Dans ledomaine civil principalement, ces produitssont commercialisés sous la marque EROS(Équipements Respiratoires à Oxygène deSecours). La division conçoit et produit : - les masques à mise en place rapide quiéquipent la plupart des postes de pilotage,notamment ceux des gros porteurs (Airbus,Boeing…), des avions de transport régionalet des avions d’affaires de nouvelle généra-tion, ainsi que le stockage et la distributiond’oxygène ;- les équipements de régulation oxygène etanti-G qui protégent les pilotes contre leseffets d’altitude et des hautes accélérationsur les avions militaires.

PUISSANCE ÉLECTRIQUE

La gestion de la puissance électrique constitue une des compétences majeuresd’Intertechnique. Dans ce pôle d’excellence,elle présente aux donneurs d’ordre les solu-tions techniques les plus optimisées, quipermettent à la branche Aircraft Systems de sepositionner comme un concepteur et inté-grateur de systèmes électriques embarqués.

Du composant de base pour la commuta-tion jusqu’au système électrique completintégrant les générateurs, la gamme desproduits est à même de satisfaire les exi-gences les plus sévères des avionneurs oudes équipementiers grâce à des capteursélectroniques, des composants électroméca-niques de puissance, des boîtiers centralisésde gestion de protection et d’aide à lamaintenance, des ensembles intégrés degestion, de contrôle et de protection dusystème de génération et de distributionalternatif ou continu d’aéronefs (cœursélectriques).

La branche Aircraft Systems

regroupe l’ensemble des

activités aéronautiques issu

de l’intégration d’Intertechnique

au sein du Groupe Zodiac.

15 %Carburant embarqué

39 %Puissance électrique

15 %Oxygène

19 %Calculateurs

4 %Service

8 %Hydraulique



21

La division produit également des équipe-ments d’éclairage externes pour avions civils.

CALCULATEURS EMBARQUÉS

La complexité d’un avion civil ou militairemoderne nécessite que la gestion et la sur-veillance de fonctions essentielles à bordsoient à la fois automatisées et intelligentes.La division élabore de nombreux calculateursnumériques qui traitent en temps réel, à l’aide de logiciels dédiés de haute sécuritéet à langage évolué, l’ensemble des infor-mations d’un système de bord.

Pour élaborer un système embarqué, gérépar ses calculateurs, la division maitriseaussi la technologie des autres constituants :les interfaces homme-machine (indicateursanalogiques et numériques, traditionnelsou à cristaux liquides), les capteurs demesure de grandeurs physiques (tempéra-ture, densité, niveau de débit, détectiond’épaisseur de givre…), les actionneurs cal-culateurs qui assurent également à traversdes bus numériques la liaison avec les autressystèmes ou sous-systèmes de l’aéronef.

COMPOSANTS HYDRAULIQUES

ET RÉGULATION

Intertechnique est le seul concepteur etfabricant européen de servovalves.

Son activité s’étend dans des secteurs telsque les commandes de vol, le freinage etl’orientation de roues, mais aussi dans lessystèmes de régulation de carburant pourles turboréacteurs.

La division fournit principalement des sys-tèmes et des équipements hydrauliques etde régulation sur des programmes aéronau-tiques variés : famille Airbus, Regional Jetde Bombardier, avions d’affaires, avionsmilitaires, hélicoptères.

SERVICESCette activité regroupe les services apportésaux clients, support technique et documen-tation technique pour l’ensemble des pro-duits de la branche, tels que les compagniesaériennes, les distributeurs et les réparateurs.Cela tant en France qu’à l’étranger.

Le renforcement de cette activité, qui cor-respond aux besoins des clients utilisateursdevrait permettre à cette division un bondéveloppement pour les années à venir.

PERSPECTIVES 2000/2001Le rapprochement Intertechnique/Zodiac,dans une optique de développement permet-tra des synergies porteuses de profits futurs.

Plusieurs facteurs spécifiques à cette brancheseront générateurs de croissance :

- la poursuite de la montée en cadence d‘Airbus ;

- la montée en puissance de l’aviationrégionale et d’affaire ;

- le retour d ‘affaires significatives dans lemilitaire (sous munition Bonus, hélicoptèresTigre, NH90 et Apache, avion Mirage 2000) ;

- la reprise de notre distribution oxygèneaux USA début 2001, qui devrait accentuernotre rentabilité dans ce domaine.

Au global, cette branche devrait connaîtreune croissance significative, en activité eten résultats.

A I RC R A F T S Y S T E M S

22

Airline Equipment

La branche Airline Equipment regroupe lesactivités de Sicma Aero Seat (sièges) baséeen France, de Weber Aircraft (sièges et équi-pements de cabine) et de MAG Aerospace(équipements de cabine) dont les sites deproduction sont implantés aux USA.

Cette branche, dont le chiffre d’affairess’établit à 2 469 millions de francs, enre-gistre une progression de 10,2 %. En 4 ans,l’activité de cette branche a été multipliépar 2,5. En taux constant, après la très fortehausse de l’exercice 1998/1999, l’exerciceaura été une année de transition.

Le marché des sièges d’avions reste toujourstrès actif, avec une demande très soutenuepour le remplacement (retrofit) et la main-tenance (rechange).

La rentabilité est en amélioration sensible,avec un taux de résultat avant “AEA”*/ chiffred’affaires qui atteint 9 %.

SIÈGES

La division Sièges couvre essentiellementtrois marchés : la première monte, le rem-placement et la maintenance.

La première monte est directement liée à la dynamique des commandes d’avions.Les fortes cadences des programmes Airbusont compensé les baisses de cadence deBoeing au cours de l’exercice, notammentpour Sicma Aero Seat qui a principalementpour clientèle des compagnies aériennesnon américaines.

Le remplacement (retrofit) par des siègesde nouvelle génération est une tendancequi connaît actuellement une dynamiqueparticulièrement soutenue. En effet, lescompagnies aériennes se livrent à uneconcurrence très vive en matière de conforten vol (repose-jambes électriques, repose-tête,…) et de nouvelles fonctionnalité dessièges d’avion (écrans vidéo, Internet, jeuxvidéo, etc.). Elles tirent la demande vers lehaut en termes de qualité et de sophistica-tion des sièges, ce dont Zodiac bénéficie entant que leader mondial et pionnier tech-nologique.

Le marché de la maintenance (rechange)comprend les pièces détachées mais aussiles réparations, une activité en fort déve-loppement du fait de l’accroissement du tauxde rotation et de remplissage des avions de ligne.

Sicma Aero Seat, premier fournisseur desièges passagers chez Airbus est aussi forte-ment présent chez Boeing. L’année a étémarquée par le succès du nouveau siègeSerenity, destiné à la classe Business, avecde nombreuses commandes dont Varig, El Al, Iceland Air,… autant de compagniesréputées pour leur exigence en matière deconfort.

La branche Airline Equipment est

spécialisée dans la fabrication et

la commercialisation de sièges

passagers pour avions civils,

de sièges techniques destinés

à l’équipage, d’équipements

de cabine, (systèmes sanitaires

embarqués, compacteurs

de déchets), et de galleys

(ensembles modulaires

de cuisine embarquée).

33 %Équipements de cabine

67 %Sièges



23

Par ailleurs Simca Aero Seat poursuit ledéveloppement de nouveaux conceptscomme le siège 180° ou siège lit (conceptMajesty) et d’autres projets porteurs demutations techniques comme les siègespilotes pour Embraer 170/190, et les siègeséquipages CAS 16G pour Airbus. La Sociétéest engagée dans un processus “d’excellenceindustrielle” qui touche l’ensemble desproduits et services, mais aussi la qualité,l’organisation et les ressources humaines.

Weber Aircraft, après la forte saison1998/1999 qui avait vu la livraison d’im-portants contrats, a confirmé la bonnedynamique de ses ventes et a pénétré avecsuccès le segment de l’aviation régionale en remportant notamment le programmeBombardier CRJ.

ÉQUIPEMENTS DE CABINE

Cette division regroupe les ensemblesmodulaires constituant la cuisine embarquée,appelés “galleys”, les blocs toilette, les esca-liers intégrés (airstairs) de Weber Aircraft,les systèmes sanitaires embarqués, ainsique les compacteurs de déchets développéset fabriqués par MAG Aerospace. Ici encore,les clients sont les avionneurs comme lescompagnies aériennes.

La division qui a été pénalisée par le ralen-tissement des cadences de Boeing a

cependant connu un bon niveau de ventes pour les activités Systèmes sanitaires et les Compacteurs de déchets. Cette divisiona fait l’objet de commandes soutenues parde nombreuses compagnies aériennes.

PERSPECTIVES 2000/2001L’activité Sièges avion évoluant dans unmarché qui bénéficie d’une dynamiquesignificative et pour laquelle nos carnets decommandes sont excellents, devrait enre-gistrer une bonne croissance de ses ventes.Cette progression viendra tant du domainede la première monte que de l’activité duréaménagement de cabine avec notammentle développement de nouveaux conceptsproduits tels que les sièges passagers “Business class 180°” ou “Touristes Premium”avec vidéo.

Pour l’activité Equipements de cabine, cesera un exercice de consolidation ; la mon-tée en régime des cadences de Boeing nedevrait se faire sentir qu’en fin d’exercice.

Au global, la branche devrait connaître auniveau des ventes un exercice en bonnecroissance et le résultat devrait encore pro-gresser (hors effet dollar) du fait de labonne rentabilité de l‘activité après-vente etdes réaménagements d’avions.

A I R L I N E E Q U I P M E N T

Technology

AIRBAG

L’activité “Airbag” a été créée en 1996, ausein du Groupe Zodiac. Elle est aujourd’huiune division à part entière, qui conçoit etréalise des sacs de sécurité gonflables d’auto-mobiles.

Grâce à une technologie originale dedécoupe et de collage des renforts de pro-tection, Zodiac occupe dans ce domaineune position technique de pointe. L’activitéconnaît une très forte croissance liée à lagénéralisation de ces équipements et leurmultiplication par véhicule (ainsi aujour-d’hui certains véhicules sont équipés de 10 airbags).

La division “Airbag” a réalisé en 1999/2000un chiffre d’affaires de 404 MF en progressionde 50 % par rapport à l’exercice précédent.

TÉLÉPHONIE

Cette division (Société Ferma) est spécialiséedans la conception et la réalisation de serveursvocaux interactifs.

Elle se positionne comme le “chef de file”européen de la Téléphonie Assistée parOrdinateur (TAO) sous tous ses aspects :messagerie vocale, audio-fax, mise en réseaude serveurs, systèmes complexes voix/données.

Elle se concentre sur trois cibles clientèles :

• Les opérateurs de télécommunication etles ISP avec principalement : les messageriesunifiées, les services Nodes, les périphériquesintelligents et les applicatifs dans ledomaine des réseaux intelligents et descentres d’appels multimédias.

• Les constructeurs d’équipements de télé-communication avec le périphérique intelli-gent comme brique de base des réseauxintelligents, des applicatifs (prépayé, VPN,…)pour les réseaux intelligents et des systèmesde base de données évolués pour les servicesprépayés (VOMS,…)

• Les grands comptes avec les centres derelation multimédia intégrant la voix, le fax,l’e-mail et le web.

Ferma enregistre une forte croissancenotamment sur les marchés internationaux(Amérique du sud, Moyen et ExtrêmeOrient) grâce à la croissance du marché desGSM et des développements des systèmes demessageries et de prépaiements.

TÉLÉTRANSMISSIONS

La division (Société IN-SNEC) conçoit etréalise des produits dans trois domainesd’activités : systèmes de transmissions-télé-communications, stations de télémesuresainsi que des systèmes d’acquisition et derestitution de télémesures embarquées.

La division se positionne comme spécialisteeuropéen de la télémesure, des télécommu-nications sensibles et de la surveillance.Elle livre à ses clients dans le monde entierune gamme étendue de produits spécialiséshautement performants, aussi bien à borddes lanceurs de satellites ou avions qu’ausol, dans des techniques aussi diverses que

TECHNOLOGY49 %Airbag

18 %Téléphonie

23 %Télétransmissions

10 %Débimétrie


La branche Technology créée

au cours de l’exercice 1999/2000

regroupe les activités à fort

contenu technologique

en fort développement ;

elle est organisée en quatre divisions :

“Airbag” (issue de Zodiac),

Téléphonie Assistée par Ordinateur,

Télétransmissions et Débimétrie

(issues d’Intertechnique).

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les hyperfréquences, l’électronique rapide oule traitement de l’information en temps réel.

Durant l’exercice 1999/2000 (9 mois), la division a enregistré de nouveaux succèscommerciaux dans ses trois domaines d’activités. L’excellent carnet de commandespermet d’envisager un développementsignificatif de l’activité pour le nouvel exercice.

DÉBIMÉTRIE

La branche regroupe également l’activité dedébitmétrie (société Faure-Herman) dérivéede la débitmétrie carburant aéronautique.Cette activité conçoit et réalise des comp-teurs de haute précision pour la mesure deliquides et de gaz au service de l’industriedu pétrole et de la pétrochimie, l’industriedu gaz, l’industrie agroalimentaire.

Les débitmètres Faure Herman sont pré-sents sur les plates-formes de productiononshore et offshore, dans les terminaux de chargement de bateaux, wagons oucamions-citernes, sur les oléoducs et gazoducs et dans les raffineries.

L’activité de la Société s’est développée àl’international, grâce à l’augmentation duréseau de représentation et de distribution.

Sur le plan industriel, plusieurs nouveauxproduits ont été lancés, dont le calculateurFH6200 et la turbine TXN.

PERSPECTIVES 2000/2001

L’activité “Airbag“, qui a connu un fortdéveloppement, a des perspectives de progression encore très fortes pour l’exer-cice 2000/2001, du fait du développementcroissant des installations d’airbags dansles véhicules.

L’activité Téléphonie Assistée par Ordina-teur qui opère dans un marché en fortecroissance devrait continuer à enregistrerune forte progression.

Liée, pour partie, à la transmission de données embarquées, l‘activité télémesuresdevrait connaître également une bonnecroissance.

Ces activités technologiques qui ont uneplace significative dans le Groupe, connaî-tront, tant en terme d’activité qu’en termede résultats, une forte croissance pourl’exercice 2000/2001.

T E CHNO LOGY

26

Marine

MARINE

Quatre secteurs d’activité Dans le domaine de la marine et des

loisirs nautiques, le Groupe Zodiac qui

occupe le premier rang mondial dans

chacun de ses marchés, est organisé en

quatre grands pôles d’activité :

Marine, Piscine, “Pool Care” (qualité

de l’eau de la piscine), Loisirs.

Une présence internationale Des créneaux mondialisés supportés

par une implantation internationale.

Une organisation européenne centralisée

par division, qui anticipe l’évolution

de l’Europe de demain. Une politique

industrielle basée sur des unités à taille

humaine, chacune spécialisée sur une

gamme de produits. Un portefeuille

de marques très fortes et reconnues

mondialement dans leurs activités

(Zodiac®, Bombard®, Avon®, Sevylor®,

Baracuda®, Sweepy®, Nature2TM…).

Une politique d’innovation Les quatre activités mènent toutes une

politique active d’innovation et d’amé-

lioration constante de la qualité.

Cela, grâce à des efforts de recherche et

développement permanents qui sont

matérialisés par un nombre important

de dépôts de brevets dans chacune des

quatre divisions.

Au service du grand publicet des professionnels La stratégie de chacune des divisions

se fonde sur un ensemble de gammes

proposées, pour couvrir les attentes

de plus en plus différenciées du grand

public comme des professionnels.

La diversité de l’offre de la branche

Marine qui va du bateau pneumatique

au “Pool Care” (qualité de l’eau de la

piscine), illustre la capacité de mise

en œuvre des savoir-faire du Groupe

Zodiac.

Maîtrisant parfaitement la technologie

des structures souples, Zodiac a déve-

loppé des techniques d'assemblages

robotisées, comme le thermobandage.

Ainsi, le Groupe innove sans cesse en

développant de nouvelles applications

et procédés de fabrication.

Tous les produits répondent aux

normes internationales et aux standards

de qualité les plus stricts. Pour des

loisirs réussis en toute sécurité.

Diversifier l’offre et innover

MAR I N E

Les principaux produits de la division Piscine comprennent :• les piscines en kit ethors sol ;• les piscines gonflables ;• les piscines rigidesdémontables hors sol ;• les éléments de “kits”(piscines enterrées).

L’activité Loisirs proposedes petits bateaux et articles gonflables, des produits tractables(ski-bob)…

Les principaux créneauxde la division Marine sont :• la plaisance (bateaux desport, bateaux semi-rigides,annexes, radeaux de sau-vetage destinés aux plaisanciers) ; • les bateaux profession-nels destinés aux gardescôtes, aux forces armées,à l’industrie pétrolière…• les bateaux militaires,notamment pour les opérations de type “commando”;• le sauvetage professionnel avec lesradeaux de survie et les rampes d’évacuationdestinés aux navires de commerce, aux ferrieset aux bateaux de croisière.

L’activité “Pool Care”(qualité de l’eau de la piscine) propose des robots nettoyeursélectriques, hydrauliques,des systèmes de traitement de l’eau…

27

La branche est tout d’abord axée vers l’activité Marine où le Groupe occupe despositions très fortes (bateaux pneumatiqueset semi-rigides, systèmes d’évacuation…). C’est l’activité historique du Groupe et elle représente la majorité du résultat de la branche. Les deux autres divisions sont la divisionPiscine qui a pour activité phare le “poolcare” (traitement de l’eau des piscines) et la division Loisirs, qui distribue des articlesgonflables fabriqués en Chine, et ayantnotamment une vocation d’accessoiresmarines (“tractables”) ou de bateaux(bateaux de pêche de premier prix).Globalement, la branche Marine a connupour l’exercice 1999/2000 une croissancesatisfaisante de ses ventes. Son chiffre d’af-faires s’établit à 1 955 millions de francs (+ 11,3 %) ; à taux constants, la progres-sion est de 4,9 %. La branche a enregistréun résultat d’exploitation stable, qui s’éta-blit à 127,4 millions de francs.Des frais de restructuration de nos activitésnord américaines dans la Piscine hors solont pesé lourdement sur le résultat del’exercice. En effet, la perte du secteur Piscinehors sol a amputé pratiquement de moitiéle résultat de la branche.

MARINE

Après avoir progressé de 24 % en 1999, les ventes progressent cette année de 21,1 %.La division est aujourd’hui réorganisée entrois secteurs, chacun axé sur un métier : lamarine plaisance, environ 70 % du chiffred’affaires de la division, le secteur militaire/professionnel, environ 15 %, et le secteursauvetage ou “SOLAS” ( Safety Of Life AtSea) environ 15 %.Chacune des trois composantes a connuune bonne année, bien qu’à nouveau nousayons été limités par notre capacité de pro-duction qui était employée à cent pour cent.Dans la plaisance, le succès des gammes de semi-rigides a été confirmé et ce sur lesdeux principales marques (“Zodiac” et“Avon”). Les activités militaires et “SOLAS”ont elles aussi connu un bon exercice.

PISCINE

La division se compose là aussi de deuxsecteurs : Piscine hors sol et “Pool Care“(qualité de l’eau de la piscine).Le secteur Piscine hors sol a souffert dudéménagement en cours de saison de sonusine américaine, déménagement qui alourdement perturbé l’exercice 2000.Le secteur “Pool Care“ traite d’équipementsde piscine à forte valeur ajoutée. Il a conti-nué de progresser, notamment grâce auxrobots électriques de nettoyage télécom-mandés, et au bon développement des cartouches de remplacement pour les systèmes de traitement minéral “Nature2®”pour piscines et spas. Il a également bénéficié d’une nouvellegénération, fortement innovante, de robotsmécaniques de nettoyage à “surpression” (gamme “MARS™”), et de l’introductiond’un nouveau système de purification“Nature Express™”, destiné au marché de la rechange sur l’ensemble du parc de piscines.

LOISIRS

Cette division est axée sur les produits deloisirs gonflables à vocation sport et nautismecommercialisés aux USA, au Canada, enAustralie et en Europe. Les deux gammesprincipales sont celle des tractables (enginsde glisse tractés derrière des bateaux) et celledes bateaux de pêche.

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44 %Marine

13 %Loisirs

18 %Pool Care


25 %Piscine

hors sol

Marine

La branche Marine comprend

les divisions Marine, Piscine (piscines

hors sol et “pool care”) et Loisirs.

Le chiffre d’affaires de la division a progresséde 9,6 %. La rentabilité a été inférieure ànos attentes du fait de la forte hausse dudollar qui n’a pas été répercutée sur nosprix de vente en Europe.

PERSPECTIVES 2000/2001

Au global de la branche Marine, nousattendons une hausse significative duchiffre d’affaires (de l’ordre de 10 %) ainsiqu’une très sensible augmentation durésultat. Cette augmentation doit venir desdifférents secteurs de la Marine, du secteur“Pool Care“, ainsi que d’un retour à l’équi-libre de notre activité Piscine hors sol,dont, pendant ce temps, nous poursuivonsla restructuration (arrêt de certaines activi-tés et diminution des stocks). Plusieurs facteurs nous poussent à un certain optimisme.Dans la division Marine :- La demande pour nos produits plaisancereste forte et nous avons sensiblement augmenté notre production par rapport à l’année dernière, avec entre autres desextensions d’usines en Espagne (Rosas) et en Hongrie (banlieue de Budapest).- Les carnets de commandes militaires et “SOLAS” sont à un bon niveau.

Dans la division Piscine :- Nous connaissons un très bon développe-ment qui doit se poursuivre en 2001 desdifférentes composantes du “Pool Care“.Notamment, les robots électriques et les systèmes de traitement de l’eau “Nature2™”rencontrent un vif succès commercial. De nouvelles générations de robots hydrau-liques “MARS™” doivent aussi contribuer à la croissance.- L’activité Piscine hors sol va poursuivreson développement dans les réseaux spé-cialisés, grâce aux produits techniques de la gamme “Ovation®” et une nouvellegamme de piscines rectangulaires à lamarque “KD®”.Enfin, pour ce qui est de l’activité Loisirs,nous attendons une bonne année sur lemarché principal, les USA, mais l’Europerisque d’être pénalisée si le dollar reste au-dessus de 7 francs.Fondamentalement, nos différents fondsde commerce sont sains et porteurs decroissance. En revanche, pour le secteur Piscine hors sol, cet exercice sera encorecelui de la restructuration et du recentragevers les produits à plus fortes marges.

29

MAR I N E

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ZODIAC S.A.SIÈGE SOCIAL2, rue Maurice Mallet92137 Issy-les-Moulineaux Cedex Tél : 01 41 23 23 23Fax : 01 46 48 83 87

FILIALES FRANÇAISES

AÉRAZUR2, rue Maurice Mallet92137 Issy-les-Moulineaux CedexTél : 01 41 23 23 23Fax : 01 46 48 74 79

E.C.E.129, boulevard Davout75960 Paris Cedex 20Tél : 01 56 06 10 00Fax : 01 56 06 10 10

FAURE HERMAN5, avenue des Andes - Les Ulis91944 Courtaboeuf CedexTél : 01 69 82 77 00Fax : 01 69 86 18 40

FERMA60, rue Etienne Dolet92245 Malakoff CedexTél : 01 46 12 58 85Fax : 01 47 35 07 88

INTERTECHNIQUE61, rue Pierre Curie78373 Plaisir CedexTél : 01 30 54 82 00Fax : 01 30 55 71 61

IN - FLEXAvenue de Mont77111 Soignolles en BrieTél : 01 64 42 57 80Fax : 01 64 06 79 83

IN - LHCRoute de Jallans28200 ChâteaudunTél : 02 37 97 60 30Fax : 02 37 97 60 35

IN – SERVICES7, avenue du Parana – Les Ulis91958 Courtaboeuf CedexTél : 01 64 86 69 69Fax : 01 64 86 69 79

IN – SNEC2, rue de Caen14740 Breteville l’OrgueilleuseTél : 02 31 29 49 49Fax : 02 31 80 65 49

PARACHUTES DE FRANCE2, rue Denis PapinJouy-le-Moutier95031 Cergy-PontoiseTél : 01 34 32 77 77Fax : 01 34 32 73 17

PLASTIREMO2, rue Maurice Mallet92137 Issy-les-Moulineaux CedexTél : 01 41 23 23 23Fax : 01 46 48 83 41

PRECILEC41- 47, rue Guynemer89002 Auxerre CedexTél : 03 86 94 52 00Fax : 03 86 94 52 01

SEVYLOR INTERNATIONAL2, rue Maurice Mallet92137 Issy-les-Moulineaux CedexTél : 01 41 23 23 23Fax : 01 46 48 84 32

SEVYLOR EUROPE10, rue du Colonel Bouvet68530 BühlTél : 03 89 76 67 76Fax : 03 89 74 34 88

SICMA AERO SEAT2, rue Maurice Mallet92137 Issy-les-Moulineaux CedexTél : 01 41 23 25 25Fax : 01 41 46 04 44

ZODIAC INTERNATIONAL2, rue Maurice Mallet92137 Issy-les-Moulineaux CedexTél : 01 41 23 23 23Fax : 01 46 48 83 85

ZODIAC POOL CAREEUROPEZI Est34, rue Francine Fromont69120 Vaulx-en-VelinTél : 04 78 79 56 20Fax : 04 78 79 56 29

FILIALES ÉTRANGÈRES

ÉTATS-UNIS D’AMÉRIQUE

AIR CRUISERS COMPANYP.O. Box 180Belmar, NJ 07719-0180Tél : (1) 732 681 3527Fax : (1) 732 681 3859

AMFUELP.O. Box 887Magnolia, AR 71753Tél : (1) 870 234 3381Fax : (1) 870 235 7374

FAURE HERMAN METER, INC.1990 Post Oak BoulevardSuite 24203 Post Oak CentralHouston, TX 77256Tél : (1) 713 623 0808Fax : (1) 713 623 2332

IN SERVICE AMERICAIDC AEROSPACE8050 West Fairlane AvenueP.O. Box 240081Milwaukee, WI 53224-9004Tél : (1) 414 365 4694Fax : (1) 414 365 4696

IDD AEROSPACE CORPORATION

18225 NE 76th StreetP.O. Box 97056Redmond, WA 98073-9756Tél : (1) 425 883 4353Fax : (1) 425 883 0387

IN – EROS601, Sally PlaceFullerton, CA 92831Tél : (1) 714 449 3117Fax : (1) 714 449 3166

MONOGRAM SANITATION800 W. Artesia BoulevardCompton, CA 90224-9057Tél : (1) 310 638 8445Fax : (1) 310 638 9102

MUSKIN LEISURE PRODUCTS, INC.265 Industrial BoulevardMidway, GA 31320-0567Tél : (1) 912 880 7665Fax : (1) 912 880 7668

Le Groupe ZODIAC dans le monde

La version en langue anglaise est disponible au siège du Groupe.

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PIONEER AEROSPACE CORPORATIONP.O.Box 20745, South Satellite RoadSouth Windsor, CT 06074-0207Tél : (1) 860 528 0092Fax : (1) 860 528 8122

SEVYLOR USA6651 East 26th StreetLos Angeles, CA 90040Tél : (1) 323 727 6013Fax : (1) 323 726 0481

SICMA AERO SEAT SERVICES, INC.22030 SE 20th AvenueSuite 102Bothell, WA 98021Tél : (1) 425 806 2066Fax : (1) 425 806 2068

WEBER AIRCRAFT, INC.1300 East Valencia DriveFullerton, CA 92631Tél : (1) 714 449 3000Fax : (1) 714 449 3001

WEBER AIRCRAFT, INC.2 000 Weber RoadGainesville, TX 76240–9699Tél : (1) 940 668 8541Fax : (1) 940 668 4911

ZODIAC OF NORTH AMERICA, INC.540 Thompson Creek RoadStevensville, MD 21666Tél : (1) 410 643 4141Fax : (1) 410 643 4491

ZODIAC POOL CARE, INC.3420 North-West 53rd Street Fort Lauderdale, FL 33309Tél : (1) 954 735 9700Fax : (1) 954 735 0360

CANADA

D.B.C.101-3760 Jacombs Road,Richmond, BC V6V 1Y6Tél : (1) 604 278 3221Fax : (1) 604 278 7812

ZODIAC HURRICANE TECHNOLOGIES7830 Vantage Way Delta, BC V4G 1A7Tél : (1) 604 940 2999Fax : (1) 604 940 2779

ZODIAC POOL CARE CANADAMc Kenna Building, Suite 161260 Lakeshore Road EastMississauga, Ontario L5E 3B8Tél : (1) 905 274 9330Fax : (1) 905 274 8975

AUSTRALIE

ZODIAC GROUP AUSTRALIAPTY LTDUnit 1/23 Rowood RoadProspect NSW 2148PO Box 811Seven Hills NSW 1730Tél : (61) 2 98 96 57 55Fax : (61) 2 98 96 57 66

RÉPUBLIQUE D’AFRIQUE DU SUD

BARACUDA SOUTH AFRICAPrivate Bag x 127Halfway House1685 GautengTél : (27) 11 314 5230Fax : (27) 11 314 5225

ALLEMAGNE

ECE – GMBH

Priessnizstrasse 4,D-80999 MüchenTél : (49) 898 126041Fax : (49) 898 126043

DEBES UND WUNDER GMBH

Aschaffenburger Strasse 28aPostfach 51D-63867 JohannesbergTél : (49) 6021 36490Fax : (49) 6021 460706

ZODIAC - KERN GMBH

Johannesberger Strasse 40D-63776 Mömbris/UfrTél : (49) 6029 70260Fax :Marine : (49) 6029 5398Loisirs : (49) 6029 8071Piscines : (49) 6029 70213

ESPAGNE

ZODIAC ESPAÑOLA, S.A.Via Layetana 47E-08003 Barcelona Tél : (34) 93 317 94 08Fax : (34) 93 302 53 05

BARACUDA ESPAÑAC/Girona 10-2°E-08400 GranollersTél : (34) 93 879 47 52 Fax : (34) 93 879 41 27

ROYAUME UNI

AVON INFLATABLES LTD

Dafen, Lianelli,Carmathenshire SA14 8NATél : (44) 1554 882 000Fax : (44) 1554 882 037

INTERTECHNIQUE AEROSPACE LTDFishponds RoadWokinghamBerkshire RG41 2QJTél : (44) 1189 789 789Fax : (44) 1189 794 511

ZODIAC INTERNATIONALRed House RoadMoulton ParkBusiness Office CenterNorthampton NN3 6AQTél : (44) 1604 497 637Fax : (44) 1604 497 638

ITALIE

EUROPOOL ITALIA S.R.LVia Campagnola, 6Circonvallazione SudI-46043 Castiglione delle Stiviere(MN)Tél : (39) 03 76 631 425Fax : (39) 03 76 670 023

ZODIAC ITALIAVia Pascoli 8/BI-20090 Novegro di Segrate (MI) Tél : (39) 02 70 200 341Fax : (39) 02 75 601 30

L E S A D R E S S E S D A N S L E M O N D E

Direction de la communication Groupe ZodiacConception et réalisation :

Imprimé en France

Photos : Photothèques du Groupe Zodiac - Jack Burlot, Corporate Images - Patrice Latron -

Olivier Le Guillou - Jean-Michel Voge - Pascal Humbert - Pix - Stock Image - Scorpius - Arianespace - NASA - X.

des positions - bourse · 8 la méthode zodiac 10 les hommes et les femmes ... aerospace 66 % ......

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