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Desarrollo financiero y financiamientoinclusivo
“Macroeconomía para el buen vivir”Salón Saint Moritz, Swissotel de la ciudad de Quito
Quito, Ecuador, 26 de julio de 2012
“Macroeconomía para el buen vivir”Salón Saint Moritz, Swissotel de la ciudad de Quito
Quito, Ecuador, 26 de julio de 2012
Daniel TitelmanDirector
División de Financiamiento del Desarrollo (CEPAL)
La última década ha sido testigo de importantes cambios estructurales en laeconomía mundial...
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Participación en el PIB mundial para los países desarrollados, países en desarrollo yAmérica Latina y el Caribe (2000-2017)
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Los países en desarrollo han aumentado crecientemente su participación en la economíamundial…
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2000
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2004
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Fuente: Sobre la base de FMI (2012). Las participaciones se miden en poder de paridad adquisitivo.
Pese a los avances realizados, América Latina sigue rezagada con una tendencia aperder participación en el PIB del grupo de economías emergentes…
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Participación de distintas regiones en el PIB del mundo en desarrollo2000-2017 (Promedios)
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Europa del Este yCentral
Asia en Desarrollo América Latina yel Caribe
Medio Oriente yAfrica del Norte
AfricaSubsahariana
2000-2007
2008-2011
2012-2017Porc
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Fuente: Sobre la base de FMI (2012). Las participaciones se miden sobre la base de poder de paridad adquisitivo.
Este desempeño se explica en parte por la escasa capacidad que ha demostradola región para cerrar la brecha productiva…
Indice de productividad de América Latina en relación a los Estados Unidos1990-2007
27
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31Incluso en el período de crecimiento másreciente América Latina no logró un procesode ‘catching-up’
Fuente: CEPAL sobre la base de datos oficiales
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1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Y se refleja en un patrón de inserción basado en sectores primarios con débilesencadenamientos productivos y en una desigual distribución del ingreso…
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: COEFICIENTE DE GINI, COMPARACIÓN CON OTRASREGIONES
(Concentración del ingreso per capita por deciles)
1986-1995 2000-2007
Este es uno de los problemas fundamentales y urgentes del desarrollo de la región
6
Coef. de Gini promediode la región alrededorde 1990: 0.515
Coef. de Gini promediode ALC alrededor de2007: 0.518
Fuente: Sobre la base de cifras oficiales.
La inclusión financiera es uno de los factores determinantes de lasproductividad
• La inclusión financiera engloba todos los esfuerzos e iniciativas orientados a:
Brindar acceso a los servicios financieros a quienes carecen de serviciosfinancieros formales.
Mejorar y perfeccionar el uso del sistema financiero para aquellos que formanparte del circuito financiero formal.
• La inclusión financiera no debe ser concebida solo como una política deprofundización financiera, sino que debe ser a la vez una política deinserción productiva.
Amplía las posibilidades de ahorro y consumo de las personas. Mejora el aprovechamiento de los talentos empresariales. Genera oportunidades para potenciar la inversión productiva.
• Para mejorar la productividad la, inclusión financiera debe cubrir unconjunto equilibrado de productos y servicios que cubran las necesidades enmateria de ahorro, pagos, financiamiento y seguros.
• La inclusión financiera engloba todos los esfuerzos e iniciativas orientados a:
Brindar acceso a los servicios financieros a quienes carecen de serviciosfinancieros formales.
Mejorar y perfeccionar el uso del sistema financiero para aquellos que formanparte del circuito financiero formal.
• La inclusión financiera no debe ser concebida solo como una política deprofundización financiera, sino que debe ser a la vez una política deinserción productiva.
Amplía las posibilidades de ahorro y consumo de las personas. Mejora el aprovechamiento de los talentos empresariales. Genera oportunidades para potenciar la inversión productiva.
• Para mejorar la productividad la, inclusión financiera debe cubrir unconjunto equilibrado de productos y servicios que cubran las necesidades enmateria de ahorro, pagos, financiamiento y seguros.
Los niveles de inclusión financiera en América Latina alcanzanaproximadamente a un tercio de la población
Población (>15 años) con cuenta en instituciones financieras formales, 2011(regiones del mundo seleccionadas, en porcentaje)
50.554.9
90.5 90.5
60
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80
90
100
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
17.7
33.039.3
44.950.5
54.9
0
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MedioOriente yÁfrica del
Norte
Asia del Sur AméricaLatina y el
Caribe
Europa y AsiaCentral
Mundo Asia del Este yPacífico
Zona Euro Altos ingresos(OCDE)
Y el grado de inclusión financiera es heterogéneo a nivel de país
América Latina: Población (>15 años) con cuenta en instituciones financieras formales, 2011(en porcentaje)
33.1
36.7
38.2
42.2
44.1
50.4
55.9
39.3
Argentina
Ecuador
República Dominicana
Chile
Venezuela, RB
Costa Rica
Brasil
América Latina y el Caribe
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
13.8
14.2
20.5
20.5
21.7
22.3
23.5
24.9
27.4
28.0
30.4
33.1
0 10 20 30 40 50 60
El Salvador
Nicaragua
Perú
Honduras
Paraguay
Guatemala
Uruguay
Panama
Mexico
Bolivia
Colombia
Argentina
Y no hay una relación lineal entre el nivel del PIB per cápita y lainclusión lo que abre espacios para la política pública
Relación entre indicador de acceso y PIB per cápita para países de América Latina (2010)
ARG
URY
8,000
10,000
12,000
PIB
per
cápi
ta (d
ólar
es c
onst
ante
s 20
00)
r = 0.32
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
BOL
BRA
COL
CHL
CRI
ECU
SLVGTM
HND
MEX
PAN
PRY
PER
DOM
VEN
NIC
0
2,000
4,000
6,000
0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0
PIB
per
cápi
ta (d
ólar
es c
onst
ante
s 20
00)
Porcentaje de la población (>15 años) con cuenta en instituciones financieras formal
La población que forma parte del sistema formalhace uso intensivo del sistema financiero
50.8
70.563.2
80.8
65.4 64.668.3
55.4
50
60
70
80
90
Distribución de la población que utiliza el sistema financiero formal según cantidad de depósitos(en porcentaje)
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
19.1
6.6 6.1 4.07.7
13.2
1.8 2.0
14.6
22.917.7
5.4
16.0
7.8
21.1
35.1
0
10
20
30
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MedioOriente yÁfrica del
Norte
Asia del Sur AméricaLatina y el
Caribe
Europa y AsiaCentral
Mundo Asia del Estey Pacífico
Zona Euro Altosingresos(OCDE)
0 depósito 1-2 depósitos Más de 3 depósitos
Esto refleja que la región ha avanzado en la utilización delsistema financiero como medio pago…
Porcentaje de la población (>15 años) que utilizatarjetas de crédito (En porcentajes del total)
Porcentaje de la población (>15 años) que utilizatarjetas de débito (En porcentajes del total)
1.6 2.56.6
14.8 16.2 18.4
36.7
50.8
0
10
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50
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Porcentaje de la población (>15 años) que utilizatarjetas de débito (En porcentajes del total)
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
0Asia del
SurMedio
Oriente yÁfrica del
Norte
Asia delEste y
Pacífico
Mundo Europa yAsia
Central
AméricaLatina yel Caribe
ZonaEuro
Altosingresos(OCDE)
7.2 9.1
28.8 30.434.5 36.4
62.468.3
0
10
20
30
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50
60
70
80
Asia delSur
MedioOriente yÁfrica del
Norte
AméricaLatina yel Caribe
Mundo Asia delEste y
Pacífico
Europa yAsia
Central
Altosingresos(OCDE)
ZonaEuro
En el caso de Ecuador el 10% y 17% dela población (>15 años) utiliza tarjetas decrédito y débito respectivamente.
Pero falta equilibrar el uso del sistema financiero entrefines de consumo y producción
Negocios12%
Enviar remesas7%
Aproximadamente el 12% de quienes tienen acceso al sistema formal lo utiliza parafines de negocios y comercio
Recibir pagos degobierno
24%
Recibir remesas10%
Recibir salarios47%
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
Consumo (57%)
En Ecuador, aproximadamente el 16% de quienes tienen acceso alsistema formal lo utiliza para fines de negocios y comercio
Negocios16%
Recibir pagosdel gobierno
15%
Recibirsalarios
51%
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
Consumo(63%)
Recibirremesas
12%
Enviarremesas
6%
Recibirsalarios
51%
Además, América Latina presenta uno de los mayores diferencialesde acceso entre estratos de ingresos altos y bajos para los hogares
Porcentaje de población con cuenta en instituciones financieras formales(por estratos de ingreso, 2011)
40
50
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80
90
100
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
0
10
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30
40
50
Zona Euro Altos ingresos(OCDE)
Medio Oriente yNoráfrica
Asia del Sur Europa y AsiaCentral
Mundo América Latina y elCaribe
Asia del Este yPacífico
40% más bajo 60% más alto
•En el caso de Ecuador los porcentajes de acceso son:25% para el 40% de la población de estratos de ingresos más bajos.45% para el 60% de la población de estratos de ingresos más altos.
El acceso es también desigual para la empresas…Porcentaje de empresas con crédito bancario o línea de crédito
(en porcentaje, ca. 2010)
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
0.0
10.0
20.0
30.0
Asia del Este yPacífico
Medio Oriente yNoráfrica
Europa del Este yAsia Central
África Subsahariana América Latina y elCaribe
Asia del Sur
Pequeña Grande Diferencial
Para Ecuador aproximadamente el 44% de las empresas pequeñas tiene acceso al créditobancario mientras que esta cifra se ubica en un 78% para las empresas grandes.
Esta desigualdad se refleja en el valor delcolateral para el acceso a un crédito
Valor del colateral necesario para un préstamo (% del valor del préstamo) paraempresas grandes, medianas y pequeñas para América Latina y sus subregiones(2010)
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
La brecha de inclusión financiera se explica por el limitadodesarrollo del sistema financiero
El sistema financiero en América Latina es poco profundo en relación a otras regionesdel mundo desarrollado y en desarrollo.
250
300
350
Japón (326%)
Crédito del sistema bancario (en porcentajes del PIB) para 198 Estados del mundo
Estados Unidos (230%)
% d
el P
IB
0
50
100
150
200
1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 81 86 91 96 101
106
111
116
121
126
131
136
141
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151
156
161
166
171
176
LAC (66%)Medio Orientey Africa delNorte (51%)
Asia del Este y Pacífico (131%)
Zona Euro (156%)
OECD (altos ingresos) (209%)
Europa y AsiaCentral (50%)
% d
el P
IB
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
Y por una institucionalidad financiera orientada hacia el corto plazo…
0.4
0.5
0.6
0.7
Los indicadores del mercado de capitales para América Latina y el Caribe se sitúan pordebajo de los que registran otras regiones del mundo en desarrollo (promedios 1990-2009)
0
0.1
0.2
0.3
0.4
Asia del Este y elPacífico
Europa del Este yAsia Central
Medio Oriente yAfrica del Norte
Asia del Sur AfricaSubsahariana
América Latina yel Caribe
Capitalización Valor comerciado Tasa de rotación Capitalización de bonos privados
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento del Desarrollo sobre la base de Thortsen Beck and Asli Demirgüç-Kunt, "Financial Institutionsand Markets Across Countries and over Time: Data and Analysis", World Bank Policy Research Working Paper No. 4943, May 2009.
Y con un nivel de eficiencia inferior en relacióna otras regiones del mundo en desarrollo
1990-1995 1995-2000 2000-2005 2005-2010Asia del Este y el Pacífico 0.564 0.61 0.64 0.61
Europa del Este y Asia Central0.65 0.71 0.69 0.62
Costos totales como proporción de los ingresos totales en desarrollo para la banca privada1990-2010 (regiones del mundo, promedios)
Europa del Este y Asia Central0.65 0.71 0.69 0.62
América Latina y el Caribe 0.75 0.79 0.75 0.75Medio Oriente y Africa del Norte
0.58 0.56 0.57 0.50Asia del Sur 0.74 0.67 0.63 0.61
Africa Subsahariana
0.66 0.62 0.66 0.66
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento del Desarrollo, sobre la base de Thortsen Beck and Asli Demirgüç-Kunt,"Financial Institutions and Markets Across Countries and over Time: Data and Analysis", World Bank Policy ResearchWorking Paper No. 4943, May 2009 y base de datos (2012)
El papel de la Banca de Desarrollocomo instrumento para promover la
inclusión financiera
El papel de la Banca de Desarrollocomo instrumento para promover la
inclusión financiera
Hay un creciente reconocimiento al papel de la banca de desarrolloen impulsar la inclusión financiera
60.0
70.0
América Latina (5 países): Colocaciones de la banca de desarrollo en relación alcrédito total al sector privado, 2009 y 2011
(en porcentajes)
Las bancas de desarrollo nacionales han venido jugando un rol importante en la provisiónde crédito.
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
Perú Colombia Chile México Argentina Brasil
2009
2011
Fuente: Sobre la base de datos oficiales.
Porc
enta
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del t
otal
El papel de la banca de desarrollo en impulsar la inclusión financierapuede situarse en dos niveles
Banca de desarrollo
A nivel macro
•Genera el contexto para posibilitar lainclusión financiera
Mitigar la pro ciclicidad del sistemafinanciero
A nivel micro
•Incluye los segmentos de la población que estánfuera del sistema financiero.
•Mejora los servicios para los que tienen accesoal sistema financiero.
•Equilibra el balance de los usos del sistemafinanciero entre consumo y producción.
•Permite cerrar la brecha de acceso entre losestratos de ingresos más elevados y más bajos.
.
A nivel macro
•Genera el contexto para posibilitar lainclusión financiera
Mitigar la pro ciclicidad del sistemafinanciero
A nivel micro
•Incluye los segmentos de la población que estánfuera del sistema financiero.
•Mejora los servicios para los que tienen accesoal sistema financiero.
•Equilibra el balance de los usos del sistemafinanciero entre consumo y producción.
•Permite cerrar la brecha de acceso entre losestratos de ingresos más elevados y más bajos.
Complementar el papel banca privada y articularse con la banca regional
A nivel macro la banca pública debe reforzar e intensificar supapel contra cíclico
Postura contra-cíclica de la bancapública en la Crisis Global
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
Desde una perspectiva micro la inclusión financiera debe centrarseen el fomento a la inversión productiva
• Esto requiere por un lado la creación de facilidades de liquidez para lainversión productiva con un creciente alcance a las PYMES
Argentina aprobó recientemente (Julio 2012) la instrumentación de una nuevalínea de crédito para el financiamiento de proyectos de inversión.Es obligatoria para los bancos públicos y privados.Los bancos deberán prestar para proyectos de inversión hasta un equivalente
de 5% de sus depósitos privados.o La mitad de este monto se orienta al financiamiento de las PYMES.
En el caso de Brasil el BNDES financia fundamentalmente proyectos deinversión de largo plazo. En el 2011, el 40% y 32% del financiamiento se destinó a la infraestructura y la
industria.
El financiamiento de la inversión productiva ha ido acompañado de un proceso de“democratización del crédito” con una creciente participación de las PYMES enel otorgamiento del crédito.o En el 2011 el financiamiento a las PYMES representó cerca del 36% del total
(24% en el 2008).
• Esto requiere por un lado la creación de facilidades de liquidez para lainversión productiva con un creciente alcance a las PYMES
Argentina aprobó recientemente (Julio 2012) la instrumentación de una nuevalínea de crédito para el financiamiento de proyectos de inversión.Es obligatoria para los bancos públicos y privados.Los bancos deberán prestar para proyectos de inversión hasta un equivalente
de 5% de sus depósitos privados.o La mitad de este monto se orienta al financiamiento de las PYMES.
En el caso de Brasil el BNDES financia fundamentalmente proyectos deinversión de largo plazo. En el 2011, el 40% y 32% del financiamiento se destinó a la infraestructura y la
industria.
El financiamiento de la inversión productiva ha ido acompañado de un proceso de“democratización del crédito” con una creciente participación de las PYMES enel otorgamiento del crédito.o En el 2011 el financiamiento a las PYMES representó cerca del 36% del total
(24% en el 2008).
También implica un apoyo continuo a largo del ciclo de gestación,crecimiento y consolidación de un proyecto
Resu
ltado
sRe
sulta
dos
Financiamiento semi-informal y más flexible
GestaciónGestación InicioInicio CrecimientoCrecimiento ConsolidaciónConsolidación
CapitalCapitalsemillasemilla
Capital deCapital deRiesgoRiesgo
Y Acceso a Financiamiento paraY Acceso a Financiamiento paraEmprendimiento (PYMES)Emprendimiento (PYMES)
Acceso al sistema bancario y MercadoAcceso al sistema bancario y Mercadodede
CapitalesCapitales
Empresas de mayor tamaño
Resu
ltado
sRe
sulta
dos
TiempoTiempo
AMIGOS YPARIENTES
Valle de lamuerte
Punto deequilibrio
Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo`(2012)
Empresas de mayor tamaño
PYMES
Operaciones conpersonas
• Hipotecarios
• Al consumo
• A la educación
Operaciones con el sectorproductivo
•Créditos a PYMES
•Programa de Microfinanzas
•Leasing
•Factoring
Además la Banca de Desarrollo tiene que combinar las funciones debanca de primer y segundo piso
Servicios financieros
•Seguros
•Salud
•Servicios bancarios y otrosservicios financieros
Con relación al primer piso
Mejora los servicios de los segmentos queforman parte del sistema financiero formal
Operaciones conpersonas
• Hipotecarios
• Al consumo
• A la educación
Operaciones con el sectorproductivo
•Créditos a PYMES
•Programa de Microfinanzas
•Leasing
•Factoring
Servicios financieros
•Seguros
•Salud
•Servicios bancarios y otrosservicios financieros
Inclusión de sectores que no forman parte delsistema financiero formal
Esto permite a la banca de desarrollo complementar las funciones dela banca comercial privada
Banco dedesarrollo desegundo piso,
13.64
Otros tipos debanco, 6.06
Instrumentos que complementan la bancaprivada
•Flexibilización de los requisitos de crédito
•Cambios en la evaluación de la capacidad depago
Ecuador (BNF)ColombiaChile (Banco Estado)
• Ampliación de la red financieraCorresponsales no bancarios (Colombia) Caja Económica Federal (Brasil) Provisión de servicios electrónicos(Factoraje electrónico, NAFIN, México)
Instrumentos de la bancade segundo piso
Créditos a PYME parainversión e innovación
InnovaChile
Líneas de liquidez
FidecomisosFIRA (México)
Fondos de garantíaFNPEE (Ecuador)Fogape (Chile) PROGAPE (ElSalvador)NAFIN (México)
Nota: Sobre la base de una muestra de 66 bancos de desarrollo.Fuente: Sobre la base de la CAF (2012), ALIDE (2012) y División de Financiamiento para el Desarrollo (CEPAL)
Banco dedesarrollo de
primer piso, 80.3
Instrumentos que complementan la bancaprivada
•Flexibilización de los requisitos de crédito
•Cambios en la evaluación de la capacidad depago
Ecuador (BNF)ColombiaChile (Banco Estado)
• Ampliación de la red financieraCorresponsales no bancarios (Colombia) Caja Económica Federal (Brasil) Provisión de servicios electrónicos(Factoraje electrónico, NAFIN, México)
Instrumentos de la bancade segundo piso
Créditos a PYME parainversión e innovación
InnovaChile
Líneas de liquidez
FidecomisosFIRA (México)
Fondos de garantíaFNPEE (Ecuador)Fogape (Chile) PROGAPE (ElSalvador)NAFIN (México)
Finalmente la banca de desarrollo nacional tiene que potenciar la articulacióny coordinación de sus funciones con la banca de desarrollo regional y sub-
regional
• Paulatinamente, más allá de ser una fuente de recursosfinancieros de la forma tradicional, la banca de desarrolloregional y sub-regional ha ido asumido roles más amplios.
Fuente de fondos para la Banca Nacional de Desarrollo.
Ampliar el espacio para la innovación y desarrollo deinstrumentos financieros para un mejor manejo delriesgo.
• Paulatinamente, más allá de ser una fuente de recursosfinancieros de la forma tradicional, la banca de desarrolloregional y sub-regional ha ido asumido roles más amplios.
Fuente de fondos para la Banca Nacional de Desarrollo.
Ampliar el espacio para la innovación y desarrollo deinstrumentos financieros para un mejor manejo delriesgo.
Conclusiones
• La inclusión financiera juega un papel importante en el aumento y mejorade la productividad. El desarrollo financiero debe hacerse cargo de la heterogeneidad productiva.
• La inclusión financiera debe ser vista como una política de profundizaciónfinanciera y de inserción productiva.
• Ello requiere promover el acceso a financiamiento por parte de ampliossegmentos del sector productivo que hoy se encuentras excluidos –enparticular las pequeñas y medianas empresas y de los hogares pobres. Este es un ingrediente esencial para el logro de crecimiento con igualdad.
• La política pública tiene un rol fundamental que jugar en el logro de unainstitucionalidad que dirija los esfuerzos hacia el logro de sistemas financierosmás inclusivos.
• La inclusión financiera juega un papel importante en el aumento y mejorade la productividad. El desarrollo financiero debe hacerse cargo de la heterogeneidad productiva.
• La inclusión financiera debe ser vista como una política de profundizaciónfinanciera y de inserción productiva.
• Ello requiere promover el acceso a financiamiento por parte de ampliossegmentos del sector productivo que hoy se encuentras excluidos –enparticular las pequeñas y medianas empresas y de los hogares pobres. Este es un ingrediente esencial para el logro de crecimiento con igualdad.
• La política pública tiene un rol fundamental que jugar en el logro de unainstitucionalidad que dirija los esfuerzos hacia el logro de sistemas financierosmás inclusivos.
Conclusiones
• La banca de desarrollo tiene un importante papel en potenciar la innovaciónfinanciera, fuera de la óptica ‘financierista’, como un instrumento para lainclusión financiera. La inclusión financiera es una política pública de inserción productiva.
• Los procesos de inclusión financiera deben realizarse en el ámbito definanciamiento de segundo piso y de primer piso (complementando así a labanca privada comercial).
• La Banca de Desarrollo nacional en América Latina está siguiendo estaestrategia.
• Debería fortalecerla y profundizarla en coordinación con la Banca deDesarrollo subregional y regional reafirmando su papel como punta de lanzadel desarrollo económico y social inclusivo.
• La banca de desarrollo tiene un importante papel en potenciar la innovaciónfinanciera, fuera de la óptica ‘financierista’, como un instrumento para lainclusión financiera. La inclusión financiera es una política pública de inserción productiva.
• Los procesos de inclusión financiera deben realizarse en el ámbito definanciamiento de segundo piso y de primer piso (complementando así a labanca privada comercial).
• La Banca de Desarrollo nacional en América Latina está siguiendo estaestrategia.
• Debería fortalecerla y profundizarla en coordinación con la Banca deDesarrollo subregional y regional reafirmando su papel como punta de lanzadel desarrollo económico y social inclusivo.