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21 de noviembre de 2018
DESEMPEÑO
MACROECONÓMICO
RECIENTE Y
PERSPECTIVAS
Oscar Monterroso
Gerente General
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CONTENIDO
I. ECONOMÍA INTERNACIONAL
II. ECONOMÍA NACIONAL
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ECONOMÍA
INTERNACIONAL
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4
La actividad económica mundial continuará creciendo, aunque con
diferencias entre países y regiones.
PROYECCIONES DE CRECIMIENTO ECONÓMICO (1)
2.2% 2.9% 2.5%
2017 2018 2019
2.0% 2.1% 2.2%
2017 2018 2019
1.5% 4.0% 3.4%
2017 2018 2019
2.9% -2.6% -1.6%
2017 2018 2019
1.0% 1.4% 2.4%
2017 2018 2019
2.4% 2.0% 1.8%
2017 2018 2019
1.7% 1.4% 1.5%
2017 2018 2019
1.7% 1.1% 1.1%
2017 2018 2019
6.9% 6.6% 6.2%
2017 2018 2019
1.5% 1.8% 1.7%
2017 2018 2019
6.7% 7.3% 7.4%
2017 2018 2019
(1) Promedio de información del FMI, Consensus Forecasts y de la Unidad de Inteligencia de The Economist. 2017 preliminar, 2018 y 2019 proyectado.Principales socios comerciales: corresponde al promedio de: Estados Unidos, México, Zona del Euro, El Salvador y Honduras, que en conjunto representan alrededor de 65% del total delcomercio exterior del país.Fuente: FMI, Perspectivas de la Economía Mundial (WEO) a octubre de 2018. Consensus Forecasts y Reporte de la Unidad de Inteligencia de The Economist a noviembre de 2018.
PRINCIPALES SOCIOS
COMERCIALES
2017: 2.4%2018: 2.7% 2019: 2.4%
MUNDIAL2017: 3.7%2018: 3.7% 2019: 3.7%
ECONOMÍAS
AVANZADAS2017: 2.3%2018: 2.4% 2019: 2.1%
ECONOMÍAS
EMERGENTES2017: 4.7%2018: 4.7% 2019: 4.7%
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La FED prevé nuevos aumentos a la tasa de interés objetivo.
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Algunos riesgos en el entorno internacional
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Fuente: FMI, Perspectivas de la Economía Mundial (WEO) a octubre de 2018.
Deterioro de la confianza empresarialTensiones
comerciales
Tensiones
financieras
Otros
factores
Endurecimiento de las condiciones financieras
Mayores salidas de capital de las economías de mercados emergentes
Apreciación del dólar estadounidense
Riesgos geopolíticos y conflictos internos
Fenómenos meteorológicos extremos y otros desastres naturales
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ECONOMÍA
NACIONAL
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En 2018 se prevé que la economía crezca entre 2.8% y 3.2%.
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En 2018, únicamente el sector de minas y canteras tendría una
significativa contracción.
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Entes internacionales coinciden con el Banco de Guatemala, en el
escenario de crecimiento.
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Principales riesgos para el entorno interno
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La economía guatemalteca ha sido resiliente a diversos
choques, aunque existen riesgos a la
baja.
Sector minero
No aprobación del Presupuesto del
Estado para 2019.
Influencia de
factores
extraeconómicos:• Inversión privada
POLÍTICA
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El comercio exterior mantiene su trayectoria de recuperación.
12
ProductosVariación
relativa %
Azúcar -24.9
Industria Extractiva (Minería) -17.8
Caucho natural (hule) -16.5
Café -8.2
Preparados a base de cereales -6.5
Principales caídas en 2018*
ProductosVariación
relativa %
Energía eléctrica 60.8Hierro y acero 30.4Legumbres y hortalizas 23.4Petróleo 18.1Manufacturas de madera 17.0
Principales alzas en 2018 *
ProductosVariación
relativa %
Combustibles y lubricantes 22.0Materias primas 11.5Materiales de construcción 10.4Bienes de consumo 4.4
Principales alzas en 2018 *
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Las remesas familiares, recientemente, han desacelerado levemente
su crecimiento.
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4.7
0.7
4.2 4.6
12.7
5.9
4.2
-3.4 -3.1
6.8
4.93.8
8.5
-0.6 -0.8
10.9
3.0
6.0
-9.0
-4.0
1.0
6.0
11.0
16.0
EmpresarialesMayores
EmpresarialesMenores
Microcrédito Hipotecario parala Vivienda
Consumo Total
CRÉDITO BANCARIO AL SECTOR PRIVADO TOTALPOR TIPO DE DEUDOR
VARIACIÓN RELATIVA INTERANUAL
31/12/2016
31/12/2017
08/11/2018
Fuente: Superintendencia de Bancos de Guatemala.
El crédito bancario al sector privado continúa recuperándose.
14
3.8%Al 31 de diciembre
-3.0
2.0
7.0
12.0
17.0
22.0
Observado Rango de proyección
7.0%
4.0%
Dic-18
CRÉDITO BANCARIO AL SECTOR PRIVADOVARIACIÓN INTERANUAL
2010 - 2019a/
Porcentaje
10.0%
7.0%
Dic-19
6.0%
a/ Al 8 de noviembre de 2018.Fuente: Banco de Guatemala.
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El déficit fiscal se mantiene por debajo del 2.0% del PIB.
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Los precios macroeconómicos permanecen estables.
16
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
12.0
13.0
14.0
15.0
16.0Empresariales Mayores
Empresariales Menores
Hipotecarios para Vivienda
TASA DE INTERÉS POR TIPO DE DEUDOR(1)
(porcentajes)
(1) Promedio ponderado del sistema bancario en moneda nacional.Datos a septiembre de 2018.FUENTE: Superintendencia de Bancos.
%10.59
%9.30
%7.25
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
ene.
-13
abr.
-13
jul.-
13
oct
.-13
ene.
-14
abr.
-14
jul.-
14
oct
.-14
ene.
-15
abr.
-15
jul.-
15
oct
.-15
ene.
-16
abr.
-16
jul.-
16
oct
.-16
ene.
-17
abr.
-17
jul.-
17
oct
.-17
ene.
-18
abr.
-18
jul.-
18
oct
.-18
ene.
-19
abr.
-19
jul.-
19
oct
.-19
Meta de inflación 4.0% +/- 1 p.p.
Pronóstico
4.25
RITMO INFLACIONARIO TOTALPeríodo 2013-2019a/
a/ Cifras observadas a octubre de 2018.Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) y Banco de Guatemala.
Porcentaje
4.00
4.34
1 2
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Pronunciamientos de las empresas calificadoras de riesgo
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Abril de 2018BB Estable
Octubre de 2018BB- Estable
Junio de 2018Ba1 Estable
Fitch Ratings, destacó el largo historial de estabilidad macroeconómica del país, la
disciplina de las políticas monetaria y fiscal, el compromiso de las autoridades con el
cumplimiento de la deuda pública y resaltó la
resiliencia del crecimiento económico; no obstante,
indicó que la carga tributaria es baja y los
indicadores de gobernanza y desarrollo humano son menos favorables que los
de sus países pares.
S&P Global, resaltó que Guatemala mantiene
déficits fiscales moderados, un bajo nivel
de endeudamiento público, una política
monetaria sólida y una mejora significativa en la
posición externa; no obstante, indicó que la
incertidumbre política e institucional puede incidir
en el crecimiento económico y que prevalece
un elevado nivel de pobreza en el país.
Moody’s, indicó que el país posee una larga trayectoria
de políticas fiscal y monetaria caracterizadas por un manejo prudente, así como una demostrada
resiliencia económica a choques internos y
externos; sin embargo, enfatizó que prevalece un marco institucional débil y bajos niveles de ingreso, lo cual limita una mejora en la calificación crediticia.
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18
Fondo Monetario Internacional: Consulta del Artículo IV (junio de 2018) y
Staff Visit (noviembre de 2018)
"Fundamentada en un marco macroeconómico sólido, la
economía continúa desempeñándose favorablemente en un
entorno de tensiones políticas internas y factores externos
adversos…”
Desempeño económico:
Las Reservas Monetarias Internacionales se
mantienen en niveles elevados.
El mayor déficit comercial ha sido
contrarrestado, parcialmente, por el mayor
ingreso de remesas familiares.
La inflación continúa moderada, propiciando
espacio para una postura acomodaticia de la
política monetaria.
El sistema financiero continúa sólido.
Principales recomendaciones:
Reformar la Ley de Contrataciones del Estado y la Ley de Servicio Civil.
Promocionar alianzas público-privadas para el desarrollo de infraestructura.
Mejorar sustancialmente los esfuerzos de la administración tributaria.
Impulsar un presupuesto basado en resultadosy elevar la eficiencia en el gasto publico.
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MUCHAS GRACIAS
POR SU ATENCIÓN