perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL

OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP

DIVIDEND PAYOUT RATIO

(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 – 2011)

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan guna

Memperoleh Gelar S1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret

Disusun Oleh:

DANIK SRI WARDANI

F0209035

JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2013

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

i

ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE,

MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP

TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO

(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 – 2011)

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan guna

Memperoleh Gelar S1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret

Disusun Oleh:

DANIK SRI WARDANI

F0209035

JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2013

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

i

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ii

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

iii

HALAMAN PERSEMBAHAN

Skripsi ini kupersembahkan untuk :

Kedua orang tuaku, Bapak Supono dan Ibu Sri Mulyaningsih

Untuk Kakak - kakakku, Mas Ibnu & Mbak Nisa

Keluarga Besarku

For my besties Diana & Fiki

Teman – teman seperjuangan manajemen 2009

and sobat – sobatku yang lain.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

HALAMAN MOTTO

”Allah akan menolong seorang hamba, selama hamba itu senantiasa

menolong saudaranya.”

(HR. Muslim)

”Ilmu itu lebih baik daripada harta. Ilmu akan menjaga engkau dan engkau

menjaga harta. Ilmu itu penghukum (hakim) sedangkan harta terhukum.

Kalau harta itu akan berkurang apabila dibelanjakan, tetapi ilmu akan

bertambah apabila dibelanjakan”

(Sayidina Ali bin Abi Thalib)

”Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil; kita baru yakin

kalau kita telah berhasil melakukannya dengan baik”

( Evelyn Underhill)

”Berusaha melakukan yang terbaik dan sabar menanti semua akan indah

pada waktunya”

(Penulis)

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

KATA PENGANTAR

Assalamu „alaikum Wr. Wb.

Alhamdulillahi Rabbil ‘aalamin, puji syukur penulis panjatkan ke hadirat

Allah SWT yang telah menganugerahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga

penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul ”ANALISIS PENGARUH

BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP,

INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada

Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005 – 2011).”

Skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi

Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.

Penyusunan skripsi ini dapat diselesaikan oleh penulis dengan bantuan

berbagai pihak, karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Wisnu Untoro., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Sebelas Maret Surakarta.

2. Ibu Dra. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas

Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.

3. Bapak Reza Rahardian, S.E, M.Si, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen

Universitas Sebelas Maret Surakarta.

4. Bapak Drs. Harmadi, M.M, selaku pembimbing skripsi yang telah

mengarahkan dan membimbing penulis hingga terselesaikannya penyusunan

skripsi ini.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

5. Ibu Dr. Asri Laksmi Riani, S.E, M.S, selaku pembimbing akademik yang telah

memberikan pengarahan dalam perkuliahan selama di Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.

6. Ibu Dra. Mahastuti Agoeng, M.Si dan Bapak Deny Dwi Hartomo, S.E.,M.Sc,

selaku penguji ujian skripsi yang telah memberikan saran – saran yang

membangun.

7. Bapak dan Ibu Dosen serta segenap karyawan Fakultas Ekonomi Universitas

Sebelas Maret Surakarta.

8. Seluruh keluargaku dan teman – temanku atas dukungan dan semangatnya.

9. Semua pihak terkait yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh

karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi

penyempurnaan skripsi ini.

Wassalamu„alaikum Wr. Wb.

Surakarta, 12 Juli 2013

Penulis

Danik Sri Wardani

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ............................................ ii

HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................... iii

HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... iv

HALAMAN MOTTO ...................................................................................... v

KATA PENGANTAR ...................................................................................... vi

DAFTAR ISI ..................................................................................................... viii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xi

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xii

ABSTRAK . ....................................................................................................... xiii

ABSTRACT ....................................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah . .............................................................. 1

B. Perumusan Masalah ..................................................................... 7

C. Tujuan Penelitian ......................................................................... 7

D. Manfaat Penelitian ....................................................................... 8

BAB II LANDASAN TEORI

A. Tinjauan Pustaka

1. Teori Keagenan (Agency Theory) ........................................... 10

2. Corporate Governance ........................................................... 13

3. Direksi .................................................................................... 17

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

4. Komisaris ................................................................................. 18

5. Komisaris Independen ............................................................ 20

6. Struktur Kepemilikan .............................................................. 22

7. Managerial Ownership ............................................................ 23

8. Institutional Ownership .......................................................... 24

9. Kebijakan Dividen .................................................................. 25

10. Dividend Payout Ratio ............................................................ 35

B. Penelitian Terdahulu .................................................................... 36

C. Kerangka Penelitian ..................................................................... 39

D. Hipotesis ....................................................................................... 39

BAB III METODOLOGI PENELITIAN

A. Desain Penelitian .......................................................................... 44

B. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................... 44

C. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ............................... 45

D. Definisi Operasional Variabel ...................................................... 46

E. Metode Analisis Data

1. Statistik Deskriptif .................................................................. 49

2. Uji Asumsi Klasik .................................................................. 50

3. Analisis Regresi ....................................................................... 53

4. Pengujian Hipotesis ................................................................ 55

BAB IV ANALISIS DATA

A. Deskripsi Data ............................................................................... 56

B. Analisis Data dan Pembahasan

1. Statistik Deskriptif .................................................................. 57

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

2. Uji Asumsi Klasik .................................................................. 60

3. Pengujian Hipotesis ................................................................ 64

a. Uji Ketepatan Perkiraan dengan Uji R2 ............................ 65

b. Pengujian Koefisien Regresi secara Simultan (Uji F) ...... 66

c. Pengujian Koefisien Regresi secara Parsial (Uji T) .......... 68

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan .................................................................................. 76

B. Keterbatasan Penelitian ................................................................ 77

C. Saran ............................................................................................. 78

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar II.1 Bagan Kerangka Pemikiran ........................................................ 39

Gambar IV.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 63

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel II.1 Referensi Penelitian Terdahulu ..................................................... 36

Tabel IV.1 Hasil Pengambilan Sampel ........................................................... 57

Tabel IV.2 Hasil Output Statistik Deskriptif ................................................... 58

Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ..................................................................... 60

Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................... 61

Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................. 62

Tabel IV.6 Hasil Uji Regresi ........................................................................... 64

Tabel IV.7 Hasil Uji R2 .................................................................................... 66

Tabel IV.8 Hasil Uji F ..................................................................................... 67

Tabel IV.9 Hasil Uji T .................................................................................... 68

Tabel IV.10 Pengujian Hipotesis ...................................................................... 69

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ABSTRAK

ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE,

MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP

DIVIDEND PAYOUT RATIO

(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2005 – 2011)

DANIK SRI WARDANI

F 0209035

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh board size, board

independence, managerial ownership, dan institutional ownership terhadap

dividend payout ratio.

Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan Manufaktur

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2005–2011. Purposive sampling

digunakan untuk memilih sampel dan diperoleh 91 sampel perusahaan

Manufaktur. Peneliti menggunakan analisis regresi linear berganda dengan

bantuan software SPSS 16.00.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa board size, board independence,

managerial ownership, dan institutional ownership secara simultan berpengaruh

positif signifikan terhadap dividend payout ratio. Penelitian pengaruh secara

parsial dengan tingkat signifikansi 1% menunjukkan bahwa board size

berpengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Dan dengan

tingkat signifikansi 10% menunjukkan bahwa institutional ownership

berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Sedangkan

board independence dan managerial ownership berpengaruh positif tetapi tidak

signifikan terhadap dividend payout ratio.

Kata kunci: board size, board independence, managerial ownership, dan

institutional ownership, dividend payout ratio.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ABSTRACT

ANALYSIS THE EFFECT OF BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE,

MANAGERIAL OWNERSHIP AND INSTITUTIONAL OWNERSHIP TO

DIVIDEND PAYOUT RATIO

(Study on The Manufacture Company Listed in Indonesia Stock Exchange for Year

2005 – 2011)

DANIK SRI WARDANI

F 0209035

The purpose of this study is to examine the influence of board size,

board independence, managerial ownership, and institutional ownership on

dividend payout ratio.

The population is all of manufacture companies listed on Indonesia

Stock Exchange for the period 2005–2011. Purposive sampling is used to choose

the sample and 91 manufacture companies are found to be sample for 7 years

research. The researcher uses multiple linear regression with SPSS 16.00.

The result shows size of board size, board independence, managerial

ownership and institutional ownership simultaneously have positive and

significant influence on dividend payout ratio. Influence testing partially by the

level of significant of 1% shows that board size has negative and significant

influence on dividend payout ratio. And by the level of significant of 10% shows

that institutional ownership has positive and significant influence on dividend

payout ratio. return on equity and leverage has negative but insignificant

influence on yield rate, whereas board independence and managerial ownership

has positive but insignificant influence on dividend payout ratio.

Keyword: board size, board independence, managerial ownership, dan

institutional ownership, dividend payout ratio