doc 2 - formulacion y evaluacion de proyectos industriales

USMP - FIA

FACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

Facultad de Ingeniería y Arquitectura Coordinación Académica Anexo : 1117 Av. La Fontana 1250 – 2da Etapa. Urb. Santa Patricia E – mail : [email protected] La Molina – Telef.: 348 – 0394 - 348 – 0395 Fax: 348 - 0398 Material didáctico para uso exclusivo en clase

U N I V E R S I D A D D E

SAN MARTIN DE PORRES

VLADIMIR RODRIGUEZ CAIRO Profesor del Curso

Elaborado por:

FORMULACION Y EVALUACION PROYECTOS

INDUSTRIALES

CURSO :

CICLO

IX

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDUSTRIALES ÁREA CURRICULAR: GESTIÓN

El presente material solo representa el material de apoyo al alumno, no es un resumen del curso, por tanto para llevar exitosamente el curso se recomienda leer y tomar nota de la siguiente bibliografía, ya que las evaluaciones, vienen de la bibliografía, lo realizado en clases mas una parte del material de apoyo.

BIBLIOGRAFIA

a. EROSSA MARTÍN, Victoria Eugenia, Proyectos de Inversión en Ingeniería, su Metodología; Limusa Noriega Editores, 227 páginas, México 1997.

b. MIRANDA MIRANDA Juan José, Gestión de Proyectos: Identificación, Formulación, Evaluación; Cuarta edición, MM Editores, 438 páginas, Colombia 2003.

c. PROBIDE Asociación Pro Bienestar y Desarrollo – COOPERACIÓN TÉCNICA BID-ATN, Manual para la Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión; 160 páginas, Lima 2000.

d. RODRÍGUEZ, Vladimir – BAO, Raúl y CÁRDENAS, Luis. Formulación y Evaluación de Proyectos Industriales, Universidad de San Martín de Porres, Lima 2005.

Nombre del Proyecto :………………………………………………………………….

Responsable del grupo:………………………………………………………………….

Integrantes del grupo:………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

2008 - I

MANUAL PARA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE

INDUSTRIALES

UNIVERSIDAD DE SAN MARTÍN DE PORRESFACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA

ÍNDICE

I. RESUMEN

II. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

III. ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO

IV. ASPECTOS TÉCNICOS

V. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE ASPECTOS LEGALES Y DE IMPACTO AMBIENTAL

VI. INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO

VII. ESTIMACIÓN Y PROYECCIÓN DE COSTOS E INGRESOS

VIII. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA

IX. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

Formulación y Evaluación de Proyectos Industriales USMP – FIA

I. RESUMEN

DESCRIPCIÓN DEL BIEN Y/O SERVICIO QUE SE BRINDARÁ__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________OBJETIVOSCorto plazo____________________________________________________________________________________________________________________Mediano o largo plazo____________________________________________________________________________________________________________________IDENTIFICACIÓN DEL MERCADOPerfil potencial de clientes: análisis de la demanda________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________Perfil de los competidores: análisis de la oferta________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



PLAN DE MERCADEO / ESTRATEGIA COMERCIALProducto______________________________________________________________________________________________________________________Precio ______________________________________________________________________________________________________________________Promoción______________________________________________________________________________________________________________________Plaza______________________________________________________________________________________________________________________

INVERSIÓN INICIAL Activos tangibles e intangibles____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________Capital de trabajo____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

FUENTES DE FINANCIAMIENTOFuentes de financiamiento de activos tangibles e intangibles______________________________________________________________________________________________________________________Fuentes de financiamiento del capital de trabajo______________________________________________________________________________________________________________________



RESULTADOS DE LOS PRINCIPALES INDICADORES DE LA EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

PRINCIPALES CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________




Marco de referencia y naturaleza del proyecto________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Denominación o razón social _______________________________________________________

Localización de Planta_______________________________________________________

Forma societaria del negocio_______________________________________________________

Identificación de la oportunidad de negocio y/o definición del problema a solucionar________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



Promotores del ProyectoNombre (s) _________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________Descripción de habilidades y experiencia pertinente_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Antecedentes del proyecto____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Horizonte de evaluación del proyecto_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________




3.1 Análisis de la Demanda

3.1.1 Definición del Bien y/o Servicio_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3.1.2 Demanda Histórica y Presente____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3.1.3 Variables que afectan a la demanda

a) Precio del bien______________________________________________________________________________________________________________________________________

b) Precios de los bienes sustitutos y complementarios______________________________________________________________________________________________________________________________________

c) Ingreso disponible del consumidor______________________________________________________________________________________________________________________________________

d) Gustos y preferencias______________________________________________________________________________________________________________________________________

e) Número poblacional______________________________________________________________________________________________________________________________________



f) Otras variables: precio esperado del bien______________________________________________________________________________________________________________________________________

3.1.4 Demanda Futura_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

a) Mercado potencial______________________________________________________________________________________________________________________________________

b) Mercado disponible______________________________________________________________________________________________________________________________________

c) Mercado objetivo______________________________________________________________________________________________________________________________________

d) Crecimiento del mercado objetivo______________________________________________________________________________________________________________________________________

Ratio Año 2 Año 3Año 1 Año 4 Año 5Unid

Mercado objetivo

Mercado disponible

Mercado potencialItems

Resumen de la demanda proyectada



Canales de distribución

Tamaño y potencial del mercado (número de clientes potenciales)

Ciclo de vida del mercado: en crecimiento, maduro, saturado, en declinación

Clasificación de clientes (tipo, ubicación, preferencias y necesidades, costumbres de compras, etc.)

Características del producto

Observaciones:

Metas de ventas (cantidades, precios, ingresos)

Segmento del mercado (grupo objetivo de productos y clientes)



Observaciones:

Segmento A :

Segmento B :

Segmento C :

Criterios aplicados para la segmentación

Nombre del segmento del mercado (grupo objetivo)

Segmentación del mercado



Clientes segmentados por edad y nivel socioeconómico

< 20

20 – 30

30 – 40

40 – 50

A B C D E



3.2 Análisis de la Oferta

3.2.1 Tipo de Estructura del Mercado (monopolio, oligopolio, competencia monopolística)

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3.2.2 Variables que afectan a la oferta

a) Precio de las materias primas y/o insumos____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

b) Tecnología____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

c) Número de empresas en el área____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

d) Otras variables: impuestos____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



3.2.3 Competencia presente________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

a) competencia directa____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

b) competencia indirecta____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3.2.4 Competencia futura___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



Políticas y estrategias de mercado de los principales consumidores

Evaluación de los competidores

Principales proveedores (de bienes y servicios competitivos)

Posición de los principales competidores en el mercado

Observaciones:

Segmento del mercado (grupo objetivo de productos y clientes)



Personal

Competidor A

Otros

Infraestructura

Promoción

Precios y formas de pago

Productos

UbicaciónCompetidor BItems

3.3 Características de la competencia____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



Análisis FODA de la competencia

AMENAZASOPORTUNIDADESItems

FORTALEZAS

Competidor B

Competidor A

Competidor B

Competidor ADEBILIDADESItems



3.4 Análisis de las Variables de Decisión Comercial3.4.1 Decisiones sobre el producto

a) Definición______________________________________________________________________________________________________________________________________

b) Color______________________________________________________________________________________________________________________________________

c) Forma______________________________________________________________________________________________________________________________________

d) Tamaño______________________________________________________________________________________________________________________________________

e) Empaque o envase______________________________________________________________________________________________________________________________________

f) Embalaje______________________________________________________________________________________________________________________________________

g) Marca______________________________________________________________________________________________________________________________________

3.4.2 Decisiones sobre el precioa) Fijación de precios

______________________________________________________________________________________________________________________________________

b) Política de precios de la competencia______________________________________________________________________________________________________________________________________

c) Política de crediticia______________________________________________________________________________________________________________________________________



3.4.3 Decisiones sobre la plazaa) Cobertura del mercado

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

b) Acceso a la materia prima y/o mano de obra_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

c) Tipo de distribución_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

d) Medios de comunicación_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3.4.4 Decisiones sobre la promocióna) Mensaje

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

b) Mix promocional en etapa de lanzamiento y/o mantenimiento____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

c) Estrategia comercial____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



3.5 Análisis del Entorno del Mercado

3.5.1 Entorno económico_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3.5.2 Entorno socio cultural__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3.5.3 Entorno tecnológico__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3.5.4 Entorno institucional y político__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________




4.1 Proceso4.1.1 Análisis del proceso

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4.1.2 Diagrama de flujo del proceso



10)

9)

8)

7)

6)

5)

4)

3)

2)

1)

Paso Flujo DTiempo

Descripción de los pasos del proceso

®



Cuadro sumario de datos del proceso

Resumen del ProcesoTiempo

Retrabajo

Número de pasos

TOTAL

Almacenaje (demora programada)

Inspección

Demora (no programada)

Transporte

Operación

SímboloActividades / Pasos


4.1.3 Análisis de la eficiencia del proceso_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________


4.2 Tecnología4.2.1 Identificación de Alternativas Tecnológicas

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4.2.2 Selección de Tecnología____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4.2.3 Requerimiento de Maquinarias, equipos, mobiliario, herramientas, vehículos________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Detalle de maquinarias que se requieren para el proyectoCantidad Características Vida útilUnidad ProveedorListado de

maquinarias



Detalle de equipos que se requieren para el proyectoCantidad Características Vida útilUnidad ProveedorListado de equipos

Detalle de mobiliario que se requiere para el proyectoCantidad Características Vida útilUnidad ProveedorListado de

mobiliario



Detalle de equipos de seguridad que se requieren para el proyectoCantidad Características Vida útilUnidad ProveedorListado de equipos

Detalle de herramientas que se requiere para el proyectoCantidad Características Vida útilUnidad ProveedorListado de

herramientas



Detalle de vehículos que se requieren para el proyectoCantidad Características Vida útilUnidad ProveedorListado de

vehículos



4.3 Capacidad: Tamaño4.3.1 Demanda proyectada

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4.3.2 Disponibilidad de insumos_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4.3.3 Otros factores_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

TAMAÑO (en unidades)AÑOS

4.4 Ubicación: Localización de planta4.4.1 Macro Localización

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4.4.2 Micro Localización_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Tamaño del proyecto (en unidades/ en servicios)



Plano de ubicación del Terreno



V. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE ASPECTOS LEGALES Y DE IMPACTO

AMBIENTAL

5.1 ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN

5.1.1 Estructura del Organigrama funcional

5.1.2 Funciones de las Diversas Gerencias y/o Departamentos___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5.1.3 Planeamiento Estratégico_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

a) Visión_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

b) Misión ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

c) Objetivos __________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

d) Políticas_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



5.2 ASPECTOS LEGALES

5.2.1 Forma societaria__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5.2.2 Proceso de Constitución de la Empresa__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5.2.3 Licencia de funcionamiento__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



5.2.4 Obligaciones tributarias__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5.2.5 Registro de marcas, patentes y nombres comerciales________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5.2.6 Legislación laboral__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5.2.7 Otros_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



5.3 IMPACTO AMBIENTAL

5.3.1 Diagnóstico ambiental – Situación actual____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5.3.2 Externalidades del Proyecto: Identificación de los impactos ambientalesdel proyecto

Impactos Positivos__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Impactos Negativos_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



5.3.3 Plan de Mitigación Ambiental_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5.3.4 Sostenibilidad____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

significancia (local, regional, global)

Probabilidad de ocurrencia (riesgo, incertidumbre o confianza en la predicción)

Reversibilidad / Irreversibilidad

Duración (corto plazo, largo plazo, intermitente, continuo)

Temporalidad (durante la construcción, funcionamiento)

Extensión / localización (área cubierta)

Magnitud

Naturaleza (positivo, negativo, indirecto, acumulativo, sinérgico con otros)

OtroSaludErosión de suelos

Calidad de agua

Calidad de aire

Características del impactoTIPO DE IMPACTO



VI. INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO6.1 ESTRUCTURA DE LA INVERSIÓN TOTAL DEL PROYECTO

unid. monetA) Inversión en Activos Tangibles ______Local del negocioTerreno _____Infraestructura _____Construcciones diversas (instalaciones o reparaciones del local del negocio) _____Vehículos de transporte _____Maquinarias, herramientas y equipos (de cómputo u oficina)________________________________ _____________________________________ _____Muebles y enseres diversos________________________________ _____________________________________ _____B) Inversión en Activos Intangibles ______Costos de ensayos, pruebas y puesta en marcha de la empresa _____Capacitación y/o entrenamiento de personal _____Estudios previos del proyecto (identificación-formulación-evaluación) _____Constitución formal de la empresa _____Costos de investigación y organización (asesoría técnica, jurídica, etc.) _____Derechos de propiedad industrial: patentes, diseños industriales, marcas y nombres comerciales _____Derechos por conocimientos técnicos y licencias _____Franquicias y regalías _____C) Capital de Trabajo ______Materia prima (inventario de materia prima) ______Promoción del producto (capital de trabajo para la comercialización) ______Sueldos (personal permanente y temporal) ______Anticipo a proveedores ______Alquileres ______Seguros ______Caja (para pagos en efectivo: gastos administrativos, servicios) ______Otros costos (materiales y repuestos, etc.) ______D) Imprevistos (%) ______

Inversión Total del Proyecto (A + B + C + D) ______



Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Items

Precio Unitario en u.m.

Cantidad Inicial Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

MaquinariasMobiliarioEquipos de OficinaEquipos de SeguridadHerramientasOtros

Totales en u.m.

Inversión y Reinversión de Activos Tangibles

Items Tasa5 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Maquinarias 10%Mobiliario 10%Equipos de Oficina 20%Equipos de Seguridad 20%Herramientas 20%Otros 20%

0 20%

Totales en u.m

Depreciación de Activos Tangibles



Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Items

Precio Unitario en u.m.

Cantidad Inicial Año 0

Gasto de ConstituciónLicencia Inicial/Registro SanitarioMarcaPromoción de LanzamientoSoftw areTotales en u.m

Inversión y Reinversión de Activos Intangibles



Gráfico Composición de la Inversión Total

Resumen de la de la Inversión Total

Capital de trabajo

Inversión en activos tangibles

Inversión en activos intangibles

Imprevistos

En unidades monetarias

En porcentaje(%)

Inversión Total Inicial

Componentes



Papa

Resaltado

Papa

Tachado

Papa

Texto de reemplazo

Ver página 99

6.2 FUENTES DE FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

INVERSIÓN TOTAL INICIAL (requerimiento de capital) ______

FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO Aporte de capital de los socios ______Otras fuentes (capital de terceros) ______1) __________________________ _____2) __________________________ _____3) __________________________ _____

Total financiamiento (debe ser el mismo monto requerido para la inversión inicial) _____

Garantía (en caso de solicitar préstamo)A. ______________________________________B. ______________________________________C. ______________________________________D. ______________________________________



Papa

Resaltado

Capital propio

Préstamo

En unidades monetarias

En porcentaje

Total

Items

Estructura de capital del proyecto

Monto del préstamo (en u.m.)

Plazo ( en meses)

Tasa de interés anual (en %)

Período de gracia

ValoresItems

Información general del préstamo



Papa

Resaltado

15

Saldo del préstamo

Intereses

13

14

8

9

10

11

12

2

1

4

3

6

5

7

Amortización

0

16

CuotaPERÍODO

PLAN DE PAGOS DEL PRÉSTAMO



Papa

Resaltado

Papa

Tachado

Papa

Texto de reemplazo

Ver páginas 102 a 105.

VII. ESTIMACIÓN Y PROYECCIÓN DE LOS COSTOS E INGRESOS

7.1 Costo total de producción7.1.1 Costos de Materiales Directos

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Cantidad Precio unitario

Costo total

Unidad

Total de materiales directos en u.m

Items

Costo de materiales directos (unidades de producción 1er año)

Año 3 Año 4Año 1 Año 2 año 5

Costo anual en materiales directos en u.m

ItemsProyección de los costos anuales de materiales directos

COSTOS



Papa

Resaltado

Papa

Subrayado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Tachado

Papa

Texto de reemplazo

Ver página 106

7.1.2 Costos de Mano de Obra Directa____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Deducciones

AportesSueldo bruto

Gratificaciones

Sueldo neto en

u.m.

Cantidad

Total Mano de Obra Directa en u.m

Cargos

Mano de Obra Directa


Costo anual mano de obra directa en u.m

Items

Proyección de los costos anuales de mano de obra directa



Papa

Subrayado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

7.1.3 Costos Indirectos de Fabricación____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Materiales Indirectos


Costo anual indirectos de fabricación en u.m

Items

Proyección de los costos anuales indirectos de fabricación

Cantidad Precio unitario

Costo total

Unidad

Total de materiales indirectos en u.m

Items



Papa

Subrayado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Tachado

Papa

Texto de reemplazo

Ver página 107.

7.2 Gastos de Administración

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Deducciones

AportesSueldo bruto

Gratificaciones

Sueldo neto en

u.m.

Cantidad

Total en u.m

Cargos

Sueldos del Área de Administración


Gastos de Administración en u.m

Items

Proyección de los Gastos Administrativos



Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Tachado

Papa

Texto de reemplazo

Ver página 107.

7.3 Gastos de Venta

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Deducciones

AportesSueldo bruto

Gratificaciones

Sueldo neto en

u.m.

Cantidad

Total en u.m

Cargos

Sueldos del Área de Ventas


Gastos de Ventas en u.m

ItemsProyección de los Gastos de Ventas



Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Tachado

Papa

Texto de reemplazo

Ver página 108.

7.4 Depreciación de Activos Tangibles

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Año 2 Año 3Año 1 Año 4 Año 5Tasa

Total en u.m

Items

Depreciación



Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Tachado

Papa

Texto de reemplazo

Ver página 109.

FLUJO DE EGRESOS PROYECTADO SEGÚN HORIZONTE DE INVERSIÓN Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

EGRESOS1 Compra de Materias Primas2 Mano de Obra Directa3 Costos Indirectos de Fabricaciòn4 Sub Total Costos de Producciòn 1+2+35 Gastos de Administraciòn6 Gastos de Ventas7 Depreciaciòn8 Amortizaciòn de Intangibles

Total Egresos 4 + 5 + 6 + 7 + 8



Papa

Resaltado

Ingresos por la venta del bien o servicio

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

INGRESOS

FLUJO DE INGRESOS PROYECTADO SEGÚN HORIZONTE DE INVERSIÓNAño 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS1 Ingresos por ventas2 Ingresos financieros3 Otros ingresos

Total ingresos 1 + 2 + 3

Cantidad (en unidades)

Precio ( en u.m.)


Ingreso Total en u.m.

Items

Proyección de los Ingresos por ventas



Papa

Cuadro de texto

Los gastos e ingresos financieros son rentas negativas o positivas, en las que incurre la empresa por realizar operaciones de carácter financiero.

Papa

Tachado

Papa

Texto de reemplazo

Ver página 110

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

VIII. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERAFlujos de caja

FLUJO DE CAJA OPERATIVO (ingreso por ventas proyectado al X% de crecimiento anual a partir del 2do aAño 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

INGRESOS1 Ingresos por la venta de productos2 Ingresos por la venta de subproductos3 Otros ingresosTotal ingresos 1 + 2 + 3EGRESOS1 Materiales Directos2 Mano de Obra Directa3 Costos Indirectos de Fabricaciòn4 Sub Total Costos de Producciòn 1+2+35 Gastos de Administraciòn6 Gastos de Ventas (%)7 Depreciaciòn8 Amortizaciòn de IntangiblesTotal Egresos 4 + 5 + 6 + 7 + 8Utilidad Antes de Impuestos (UAI)ImpuestosUtilidad NetaMas Depreciaciòn y Amortizaciòn de intangibles

TOTAL

FLUJO DE CAJA DE CAPITALInversiòn en activos tangibles e intangiblesValor ResidualCapital de TrabajoRecuperaciòn de CTFlujo de Caja de Capital

FLUJO DE CAJA ECONÒMICOFlujo de Caja de CapitalFlujo de Caja OperativoFlujo de Caja Econòmico



Papa

Tachado

Papa

Texto de reemplazo

Revisar antes páginas 112 a 125.

SERVICIO DE LA DEUDAPrèstamoAmortizaciònInterèsEfecto Tributario del interès del prèstamoServicio de la Deuda

DATOS PERIODO SALDO DEL SERVICIO DE LA DEUDAPrestamo PRESTAMO INTERÈS AMORTIZACIÒN CUOTA

TEAPerìodo de Gracia

Perìodo de PagoTET

Cuota Fija ( R)

FLUJO FINANCIEROFlujo EconòmicoPrèstamoAmortizaciòn + InteresesEfecto tributario del interèsFlujo Financiero



Determinación y Análisis del Costo de Oportunidad del Capital (COK)

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Indicadores de RentabilidadAnálisis del VAN y TIR

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

CALCULO DEL VAN Flujo EconòmicoTasa de descuento 18%Valor Actual Valor Actual Neto Económico

Flujo FinancieroTasa de descuento 22%Valor ActualValor Actual Neto Financiero

CALCULO DE LA TIRFlujo EconòmicoVANE = 0

Flujo FinancieroVANF = 0

PRINCIPALES INDICADORES VAN TIRFLUJO DE CAJA ECONÒMICOFLUJO DE CAJA FINANCIERO



Análisis de Otros Indicadores de Rentabilidad

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Período de Recuperación

Ratio Beneficio/Costo

ValoresItems




9.1 CONCLUSIONES

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



9.2 RECOMENDACIONES

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________



Docente :


2 007-II

UNIVERSIDAD DE SAN MARTÍN DE PORRESFACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA

OBJETIVOS DEL CURSO

OBJETIVOS GENERALES :

CONTRIBUIR EN LA ESPECIALIZACIÓN PROFESIONAL EN EL USO Y MANEJO DE LAS PRINCIPALES HERRAMIENTAS MODERNAS PARA IDENTIFICAR, FORMULAR Y EVALUAR PROYECTOS DE INVERSIÓN.

PROPORCIONAR A LOS PARTICIPANTES, SÓLIDOS CONCEPTOS DE LOS ELEMENTOS METODOLÓGICOS QUE CONTIENEN LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS, FUNDAMENTALMENTE PRIVADOS.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS :

ELABORAR UN PROYECTO INDUSTRIAL A PARTIR DE LA IDENTIFICACIÓN DE UN PROBLEMA.

ESTIMULAR EN LOS PARTICIPANTES UNA VOCACIÓN EMPRESARIAL COMPETITIVA Y DE LIDERAZGO.

BIBLIOGRAFÍABACA URBINA Gabriel, Evaluación de Proyectos; Cuarta edición, Editorial McGraw-

Hill, 383 páginas, México 2001.BELTRÁN Arlette – CUEVA Hanny, Evaluación Privada de Proyectos; Universidad

del Pacífico, 712 páginas, Lima 2001.DE LA TORRE Joaquín – ZAMARRÓN Berenice, Evaluación de Proyectos de

Inversión; Pearson Educación, 256 páginas, México 2002.EROSSA MARTÍN, Victoria Eugenia, Proyectos de Inversión en Ingeniería, su

metodología; Limusa Noriega Editores, 227 páginas, México 1 997.GITMAN Lawrence J., Fundamentos de Administración Financiera; Séptima edición,

Ediciones Oxford University Press Harla, 1077 páginas, México 1 997.GÓMEZ-SENENT MARTÍNEZ Eliseo, El Proyecto. Diseño en Ingeniería; Alfaomega

Grupo Editor S.A., 452 páginas, México 2001.MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS, Manual Metodológico General de

Identificación, Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión Pública; 64 páginas, Lima 2000.

MIRANDA MIRANDA Juan José, Gestión de Proyectos: Identificación, Formulación, Evaluación; Cuarta edición, MM Editores, 438 páginas, Colombia 2003.

ORGANIZACIÓN DE LAS NACIONES UNIDAS PARA EL DESARROLLO INDUSTRIAL, Manual para pequeñas empresas industriales. Diseño y Evaluación de Proyectos; 295 páginas, Viena 1998.

PROBIDE Asociación Pro Bienestar y Desarrollo – COOPERACIÓN TÉCNICA BID-ATN, Manual para la Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión; 160 páginas, Lima 2000.

RODRÍGUEZ CAIRO Vladimir – BAO GARCÍA Raúl E. – CÁRDENAS LUCERO Luis, Formulación y Evaluación de Proyectos Industriales; Facultad de Ingeniería y Arquitectura, Universidad de San Martín de Porres, Lima 2005.

RODRÍGUEZ CAIRO Vladimir – TRUJILLO ACOSTA Juan Enrique, Lecciones de Economía para Ingenieros; Facultad de Ingeniería y Arquitectura, Universidad de San Martín de Porres, Lima 2004.

SAPAG CHAIN Nassir – SAPAG CHAIN Reinaldo, Preparación y Evaluación de Proyectos; Editorial McGraw-Hill, 439 páginas, Chile 2 000.

VAN HORNE James - WACHOWICZ John Jr., Fundamentos de Administración Financiera; Octava edición, Editorial Prentice Hall Hispanoamericana S.A, 860 páginas, México 1994.

PARTE I: ASPECTOS GENERALESPROYECTO – PROGRAMA - PLAN

ALCANCES DE UN PROYECTO.- PROYECTOS DE INVERSIÓN.-GESTIÓN DE PROYECTOS.- TIPOS DE PROYECTOS

IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS

VIABILIDAD DE UN PROYECTO

CICLO DE VIDA DEL PROYECTO

ESQUEMA DEL PROYECTO

ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO: ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO, ASPECTOS TÉCNICOS, ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE LOS ASPECTOS LEGALES Y AMBIENTALES, INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO, COSTOS E INGRESOS, EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA.

CONTENIDO

PARTE II: FORMULACIÓN DE PROYECTOS

ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO

ASPECTOS TÉCNICOS

ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN

ASPECTOS LEGALES

IMPACTO AMBIENTAL

INVERSIÓN INICIAL

FINANCIAMIENTO

COSTOS E INGRESOS

PARTE III: EVALUACIÓN DE PROYECTOS

ALCANCES DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

TIPOS DE EVALUACIÓN: PRIVADA Y SOCIAL -ECONÓMICA Y FINANCIERA

FLUJOS DE CAJA

CRITERIOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS:

PERÍODO DE RECUPERACIÓN DEL CAPITAL

VALOR ACTUAL NETO

TASA INTERNA DE RETORNO

RELACIÓN BENEFICIO COSTO

EVALUACIÓN DE PROYECTOS UTILIZANDO EXCEL

PARTE I

ASPECTOS GENERALESPROYECTO – PROGRAMA - PLAN

ALCANCES DE UN PROYECTO.- PROYECTOS DE INVERSIÓN.-GESTIÓN DE PROYECTOS.- TIPOS DE PROYECTOS

IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS

VIABILIDAD DE UN PROYECTO



ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO: ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO, ASPECTOS TÉCNICOS, ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE LOS ASPECTOS LEGALES Y AMBIENTALES, INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO, COSTOS E INGRESOS, EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA.

Se puede definir PROYECTO como un conjunto de actividades interdependientes orientadas a un fin específico, con una duración predeterminada. Un proyecto es la unidad operativa del plan o instrumento del desarrollo económico. Constituye el elemento operativo del plan, ya que mediante la implementación de los diversos proyectos se logran los objetivos contemplados en los planes de desarrollo económico. En otras palabras, el plan se materializa mediante la ejecución de los proyectos.A un conjunto de Proyectos orientados a un objetivo superior se denomina PROGRAMA. Un programa es un conjunto organizado de medios para conseguir un determinado fin u objetivo. A su vez, un conjunto de Programas constituye un PLAN, como corresponde generalmente a los grandes Planes Nacionales. Un plan es un documento técnico que constituye un instrumento de la planificación de carácter orientador en el que se precisan los grandes objetivos –objetivos generales– y metas a obtener así como las acciones para su ejecución. El plan requiere del concurso de programas y proyectos para que su realización se haga efectiva.

PROYECTO – PROGRAMA -PLAN

Plan

Programa “B”

Programa“A”

Programa“C”

Proyecto “1”

Proyecto “2”

Proyecto “3”

El esquema muestra al proyecto como un aspecto esencial de la plantificación del desarrollo económico y al plan como el pilar orientador en el que se precisan los grandes objetivos. Este esquema define el proceso de planificación como un sistema en el cual el plan, los programas y los proyectos se encuentran estrechamente relacionados y cada uno de ellos coadyuva al logro del gran objetivo: el desarrollo económico.

Los proyectos constituyen la unidad fundamental de la planificación del desarrollo económico y por lo tanto, es necesario incentivar la vocación empresarial –cultura de proyectos– competitiva y de liderazgo en nuestra sociedad.

El proyecto como la unidad fundamental de la planificación del desarrollo económico

El Programa Mi Barrio es un Programa del Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento (VIVIENDA), dirigido a la población de los Barrios Urbanos Marginales (BUM), para mejorar su entorno habitacional y condiciones de vida.

Plan – Programa – Proyecto

Las acepciones que la Real Academia de la Lengua Española confiere a

Proyectar: idear, trazar, disponer, proponer el plan y los medios.

Por lo tanto Proyecto: idea

Definición de Proyecto de Inversión conjunto de estudios –elementos metodológicos para la formulación y evaluación de un proyecto – que permiten sustentar o fundamentar una idea de negocio y tiene como objetivo ejecutar o lograr algo o identificar una solución al planteamiento de un problema o necesidad.

Cuando existe una demanda insatisfecha de los clientes o cuando hay una demanda creciente de algún producto podrían ser las causas para identificar un proyecto de inversión.

Por lo tanto, un proyecto de inversión implica el desarrollo o cumplimiento de pasos ordenados (metodología), que partiendo de la identificación de un problema o necesidad nos conduce a su solución, mediante el análisis de elementos metodológicos.

ALCANCES DE UN PROYECTO

La Dirección de Proyectos es un concepto más ambicioso que el de Gestión, ya que implica actividades de mayor responsabilidad, que requieren más experiencia y capacitación, tales como selección y motivación de equipos de trabajo, liderazgo, toma de decisiones estratégicas y en general, otras actividades de índole más humana y cultural que la gestión de recursos.

La Gestión de Proyectos es el conjunto de actividades –comerciales, técnicas, legales, etc.- encaminadas a ordenar, disponer y organizar los recursos y requerimientos para completar con éxito una idea de negocio.

La Administración de Proyectos se limita a la aplicación de técnicas y herramientas numéricas para planificar y organizar la utilización de los recursos en un proyecto. Es la actividad básicamente contable y por lo general, está muy alejada del contenido técnico de los trabajos.

DIRECCIÓN, GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE PROYECTOS

¿Por qué se suele confundir entre los términos: dirección, gestión y administración?No todas las empresas comprenden adecuadamente las diferencias entre Dirección, Gestión y Administración. El peor error es transformar a un buen administrador en director de proyectos, ya que su lejanía de los aspectos técnicos del trabajo difícilmente le permitirá controlar adecuadamente la evolución del proyecto.

La razón probablemente es que en la mayoría de las empresas, las funciones de dirección, las de gestión y las de administración recaen sobre una misma persona.

Solo en empresas especializadas en dirección y gestión de proyectos (que disponen de personal específico para cada función) o en proyectos de gran volumen suele distinguirse entre estas tres funciones.

En función al alcance y trascendencia de las decisiones que se tomen dentro de un proyecto, se pueden identificar los niveles siguientes:La Gestión Operativa, es el nivel de menor importancia con relación al alcance y trascendencia de la decisión. Su alcance temporal es a muy corto plazo y permiten ejecutar el trabajo cotidiano. Son ejemplos de decisiones operativas la elección de materiales, convocatoria de reuniones internas informales.La Gestión Administrativa o Táctica involucra decisiones de trascendencia a corto y mediano plazo. Afectan a la planificación de recursos y a las medidas correctivas de las desviaciones detectadas. Son ejemplos de decisiones administrativas la convocatoria de reuniones internas con el cliente de carácter formal, la reasignación de tareas de los miembros del equipo de trabajo.La Gestión Estratégica implica decisiones que afectan a la supervivencia del proyecto. Son las más complejas, ya que suelen requerir información externa al propio proyecto. Estas decisiones, que tienen implicaciones a largo plazo, las toma únicamente el director del proyecto. Son ejemplos de decisiones estratégicas la elección del tipo de cliente o área tecnológica, la negociación del precio, la suspensión de los trabajos, entre otros.

Gestión Operativa, Administrativa y Estratégica

La correcta dirección y gestión de un proyecto es una tarea compleja, no siempre formalizada, que tiene tanto de arte como de técnica. Tal vez por esta razón, la gestión no siempre resulta atractiva para los profesionales más técnicos especialmente si son jóvenes y sin experiencia.

Lo más probable es que la vida de un profesional calificado se inicie (si el mercado lo permite) con actividades técnicas y sólo con el transcurso del tiempo se aborda la administración, la gestión y la dirección de los proyectos en los que se participa. La excepción a ello, lo constituyen los profesionales autónomos, que se ven interesados y en algunos casos obligados a gestionar sus propios recursos por cuenta propia. Incluso, en estos casos, las actividades de gestión sufren un cierto rechazo, que desaparece con el tiempo, con la experiencia y con las ganas de realizar otras actividades nuevas.

Importancia de la Gestión de un Proyecto

TIPOS DE PROYECTOS :

1) Según la naturaleza del proyecto.-a) Proyectos orientados a la creación de una nueva empresa.b) Proyectos orientados a la expansión de la planta existente o adquisición de nuevos activos para la empresa. c) Proyectos que derivan de estudios de mercado: sustitución de importaciones, mercado de exportación, demanda insatisfecha, crecimiento de demanda interna, diseño de producto, distribución, etc.

2) Según la actividad económica que desarrolla el proyecto.- se identifican proyectos que tienen su origen en la realización de estudios sectoriales, relacionados con los diversos sectores económicos, tales como:a) Sector primario: agricultura, ganadería. b) Sector secundario: industria de la transformación. c) Sector terciario: servicios, comunicaciones, transportes.

3) Por el factor determinante del proyecto:a) Proyectos privados.- se establecen con fuertes premisas económicas

que, de no cumplirse, hacen inviable el proyecto.b) Proyectos sociales.- destinados fundamentalmente a satisfacer

necesidades sociales de una comunidad. Buscan mejorar el bienestar de un grupo social. Ejemplo: proyectos de salud, educación, saneamiento básico, etc.

4) Por la interdependencia:a) Proyectos independientes.- La aceptación (o rechazo) de uno no

significa o no impide la aceptación (o eliminación) de los demás. Por ejemplo, la decisión de implementar un proyecto informático que permita integrar las diversas áreas de la empresa, es independiente de la decisión que se tome acerca del alquiler o compra de un edificio.

b) Proyectos dependientes.- son proyectos cuya aceptación depende de la aceptación de una o varias propuestas. Por ejemplo, un proyecto de explotación de minerales, puede requerir la construcción de una carretera.

c) Proyectos mutuamente excluyentes.- Dos proyectos son mutuamente excluyentes cuando ambos constituyen una forma alterna de realizar la misma función o alcanzar el mismo objetivo. Por ejemplo, cuando se tiene la posibilidad de pavimentar una carretera con asfalto o cemento.

GENERACIÓN DE IDEAS DE NEGOCIO

Clave del éxito empresarial : BUENAS IDEAS DE NEGOCIO

Aspectos fundamentales para la identificación de las oportunidades de negocio:

Identificar la necesidad y/o problemaEstablecer la magnitud de la necesidad y/o

problema

IDENTIFICACIÓN DE LAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO:

Satisfacer una necesidad de la población Mercado con demanda superior a la oferta Escasez de un producto en el mercadoCompetencia exitosa- Diseño mejorado- Calidad del producto- Precios más bajos que las empresas rivales

IDENTIFICACIÓN DE NECESIDADES:

Programas de desarrollo y estudios sectoriales - Factores técnicos- Factores de localizaciónEstudios de negocios existentes- Necesidades insatisfechas- Necesidades de apoyo

Necesidades de materia primaAnálisis de las tendencias de la poblaciónAnálisis de las tendencias económicasAnálisis de los cambios socialesSituaciones de orden político y estratégico

BÚSQUEDA DE IDEAS DE NEGOCIO

Estudio de Mercados Aprovechamiento de otros recursosAnálisis de proyectos de inversión anterioresExperiencia de otros países o regionesSectores económicos en desarrolloEstudio de aprovechamientos industrialesImpacto de nuevas tecnologíasFerias y exposiciones

CONSIDERACIONEAS PARA LA BÚSQUEDA DE IDEAS DE NEGOCIO

Barreras o Restricciones (Monopolios) Presupuesto de capital inicial (monto de inversión)Impactos ambientales (positivos y negativos)Políticas y metas nacionalesIncompatibilidades con la normatividad legal

vigenteCostos competitivosEntorno económico, político, social e institucionalCrecimiento potencial del mercado

SECUENCIA PARA LA IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIO

Formulación y definición del problema principal

Identificación de las posibles alternativas de solución

Identificación del proyecto: oportunidad de negocio

Identificación de problemas o necesidades

Diagnóstico

DefiniciónLa empresa es una unidad técnica que produce artículos o bienes y/o brinda servicios, mediante la combinación de inputs o recursos productivos; transforma inputs en outputs que pueden ser bienes y/o servicios sujeto a reglas técnicas especificadas por su función de producción. La combinación de insumos en el proceso productivo se da mediante el uso de tecnología.

Inputs

Outputs(Q)

PROCESO(Combinación y

transformación de un conjunto

específico de inputsen outputs)

Bienes y/o

Servicios

Factores de la Producción(Recursos naturales,

trabajo, capital, capacidad tecnológica y capacidad

empresarial)

LA EMPRESA

Clasificación de las empresasNo existe un criterio uniforme que sea aplicado en nuestro país para la categorización de la Micro, Pequeña, Mediana y Gran Empresa. La Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE) emplea como parámetro para definir a la Pequeña Empresa, un volumen de ventas anuales, inferior a US $ 1,5 millones.

Por otro lado, el Sistema Financiero Nacional emplea una categoría que en promedio fluctúa entre los siguientes valores:

Microempresa = ventas anuales menores a US$ 50 000.Pequeña empresa = ventas anuales mayores a US $ 50 000 y menores

de US $ 1 millón. Se reconoce, que usualmente las Pequeñas Empresas mantienen un ratio de rotación de ventas (ventas/activos) mayor a 1, por lo que se ha establecido un nivel de activos de US$ 1 millón.

Mediana empresa = ventas anuales mayores a US $ 1 millón y menores a US $ 30 millones.

Gran empresa = ventas anuales mayores a US $ 30 millones.

Finanzas EmpresarialesConjunto de actividades relacionadas con la obtención de recursos (decisiones de financiamiento) y uso eficiente de dinero o activos financieros (decisiones de inversión).También puede ser definida como el arte y ciencia de administrar el dinero. Es el proceso que implica el manejo eficiente de los recursos de una empresa, el conocimiento y la administración de las relaciones entre el mercado financiero y la empresa.

El Directivo financieroEl Directivo Financiero es la persona responsable de una decisión significativa en materia de inversión o financiación de la empresa.El Directivo Financiero enfrenta a dos problemas básicos:

Decisiones

Inversión

Financiación

El ciclo de vida del proyecto identifica las diversas etapas o fases que recorre el proyecto, desde su inicio (identificación de la idea de negocio) hasta el funcionamiento u operatividad del negocio (inicio de las operaciones). Normalmente, el ciclo de vida del proyecto está compuesto por tres etapas: 1) Pre inversión, 2) Inversión y 3) Post inversión.


1) PRE INVERSIÓN

2) INVERSIÓN

3) POST INVERSIÓN

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN

PERFILPRE FACTIBILIDADFACTIBILIDAD

IMPLEMENTACIÓN DISEÑO DEFINITIVOEJECUCIÓN

OPERACIÓN O FUNCIONAMIENTO

INICIO DE OPERACIONES

IDENTIFICACIÓN IDEA DE NEGOCIO

Síntesis: Pre Inversión – Inversión – Post Inversión

Identificación de la idea de negocio

¿Interesante?

Formular y Evaluar la idea de negocio

¿Se acepta?

Ejecutar el proyecto

Iniciar operaciones

Sí

Sí

No

No

PROYECTOS INDUSTRIALES

Definición y alcances de un Proyecto IndustrialConjunto de actividades o estrategias orientadas fundamentalmente a la transformación de los recursos naturales y/o materias primas; comprende entre otras las actividades siguientes: la agroindustria, la industria de extracción mineral (metálicos y no metálicos), la industria de transformación (muebles, productos farmacéuticos, textil, bebidas, cigarros, etc.) y la industria de la construcción (obras).Como se analizó anteriormente, las actividades de producción con frecuencia se dividen en tres sectores: un sector primario (agricultura, minería, etc.), un sector secundario (industrial) y un sector terciario (servicios).Antes de iniciar el estudio de un proyecto industrial, es necesario obtener y recabar toda la información relacionada al proyecto que se pretende llevar a cabo. Por ello resulta muy importante y relevante la búsqueda bibliográfica y la identificación de estudios previos, para evitar de esta manera el trabajo innecesario.

Principales actividades económicas relacionadas con los proyectos industriales:1) Industria Alimentaria.- comprende actividades que implican la transformación de productos agrícolas y pecuarios mediante procesos industriales que les agregan valor. Estas actividades están dirigidas, fundamentalmente, a satisfacer necesidades alimenticias de la población y se inician con la recolección o beneficio del producto agrícola o pecuario. La industria alimentaria abarca:

•Industria láctea.-•* Industria molinera y sus derivados.-* Industria azucarera.-* Industria arrocera.-.•Industria de aceites y grasas comestibles.-* Industria de embutidos.-.* Industria de avena y derivados.-.* Industria de bebidas.-.* Agroindustria de hortalizas, legumbres y frutas.-

2) Industria Textil y de Confecciones.- es una actividad sumamente dinámica y competitiva, lo que se traduce en una estructura de mercado donde el número y la naturaleza de las empresas participantes cambian rápidamente. La producción textil, por productos comprende:* Tejidos de punto.* Artículos de materiales textiles.* Fabricación de hilos.* Acabados de productos textiles.3) Industria del Cuero y Calzado.- es una de las más antiguas en el Perú, se caracteriza por emplear a un gran número de trabajadores.4) Industria Minera Metálica y No Metálica.- la industria minera metálica comprende el procesamiento de productos mineros metálicos, como oro, cobre, zinc, etc. Por su parte, la industria minera no metálica comprende el procesamiento de productos mineros no metálicos, como caliza, arcilla, cuarzo, arena, piedra, entre otros, para la fabricación, según sus propiedades físicas y químicas de tres grandes grupos de productos: a) objetos de barro, mayólica, loza y porcelana, b) vidrio y productos de vidrio, c) productos minerales no metálicos (cemento, cal, yeso, ladrillo, mármol y granitos).

5) Industria Química y Farmacéutica.- es una de las más importantes actividades manufactureras, ya que representan aproximadamente el 15% del PBI industrial. Abarca:* Sustancias químicas para uso industrial (fertilizantes, pesticidas, resinas, fibras y materiales plásticos, excepto vidrio).* Productos farmacéuticos y medicinales.* Refinados de petróleo y productos derivados del petróleo, carbón y otros.* Productos de caucho (neumáticos, cámaras y otros).* Pinturas, barnices, lacas, productos de limpieza, perfumes, cosméticos,otro.6) Industria Metalmecánica.- produce y construye una gran variedad de productos que son demandados por el resto de sectores económicos, ya sea como bienes de capital o como insumos y por hogares, como bienes de consumo final duradero. La industria metalmecánica abarca :* Metales ferrosos y no ferrosos.* Alambres galvanizados, bobinas de acero, discos de aluminio, hojalata, planchas de acero inoxidable, planchas de fierro, tubos de acero.* Bombas centrífugas, cocinas de gas, lavadoras domésticas, motobombas y equipos de refrigeración.* Cables de energía, cables telefónicos, motores eléctricos, pilas, baterías, electrodomésticos.* Vehículos.


Es importante tener en consideración, que no existe una guía o receta única para la formulación y evaluación de proyectos. Sin embargo, algunas instituciones han establecido y diseñado lineamientos generales para la presentación final de un proyecto. En tal sentido, se propone el esquema siguiente:

I. RESUMEN




V. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE LOS ASPECTOS LEGALES Y DEL MEDIO AMBIENTE

VI. INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO

VII. ESTIMACIÓN Y PROYECCIÓN DE COSTOS E INGRESOS

VIII. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA


PLAN DE NEGOCIO

El plan de negocio o business plan es un documento formal y debidamente estructurado que sirve como mapa o guía de gestión durante un período. Un plan de negocio es la información básica necesaria para planificar una nueva actividad empresarial, un nuevo producto o un nuevo servicio. Antes de ingresar al mercado con un nuevo negocio, resulta conveniente meditarlo de manera organizada; en ese sentido, el plan de negocio constituye una herramienta de planificación adecuada para ello.Un plan de negocio ayuda a probar una actividad empresarial. Permite analizar un grupo de ideas de negocios y reflexionar acerca de la manera de ponerlos en práctica.El desafío de un empresario es convertir la idea de negocio en una realidad. Por tal razón, cuando existe un plan en forma escrita (documentada) es más fácil discutirlo y planificarlo sobre lo que se intenta realizar.El plan de negocio es un medio para un fin, no el fin en si. Es pues una poderosa herramienta que sirve para modelar el negocio, para pensar a través de estrategias, prever el futuro, definir acciones, comunicar el plan al equipo y atraer fondos al proyecto.

Estructura del Plan de Negociosl Poner el plan de negocios por escrito ayuda a clarificar la idea y al mismo tiempo a meditar y planificar apropiadamente lo que se busca hacer. El plan de negocios debe incluir, las secciones siguientes: 1) resumen, 2) Descripción del negocio, 3) Perfil del equipo empresarial, 4) Estudio del Mercado, 5) Análisis Estratégico, 6) Plan de mercadeo, 7) Plan tecnológico, 8) Plan de operaciones, 9) Aspectos legales, 10) Estructura organizacional, 11) Administración financiera.

Para llevar a cabo o viabilizar un proyecto es necesario analizar un conjunto de elementos metodológicos, los cuales permitan elaborar el documento del proyecto.

Los elementos metodológicos constituyen la secuencia - pasos ordenados - a seguir durante toda la formulación y evaluación del proyecto, los mismos que están basados en diversos estudios, como el de mercado, aspectos técnicos, organizacionales, legales, ambientales, inversión inicial, financiamiento, costos, ingresos, económicos y financieros. El análisis de cada uno de los elementos metodológicos permiten definir y sustentar el proyecto en su totalidad, para determinar si se lleva a cabo o no la idea de negocio.

En ese sentido, los principales elementos metodológicos para la formulación y evaluación del proyecto son:

ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO

FORMULACIÓN

EVALUACIÓN

1. ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO: ANÁLISIS DE LA OFERTA Y DEMANDA.

2. ASPECTOS TÉCNICOS: PROCESO DE PRODUCCIÓN Y ELECCIÓN DE TECNOLOGÍA, CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN, UBICACIÓN DE LA PLANTA.

3. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN: ESTRUCTURA ORGANIZATIVA.

4. ASPECTOS LEGALES: DETERMINACIÓN DE LA FORMA SOCIETARIA, OBLIGACIONES TRIBUTARIAS, PROCEDIMIENTO PARA LA CONSTITUCIÓN DE LA EMPRESA, ETC.

5. IMPACTO AMBIENTAL: EFECTOS EN EL MEDIO AMBIENTE.6. INVERSIÓN INICIAL: ACTIVOS TANGIBLES E INTANGIBLES,

CAPITAL DE TRABAJO.7. FINANCIAMIENTO: FUENTES DE FINANCIAMIENTO.8. COSTOS Y GASTOS: ESTIMACIÓN DE LOS COSTOS Y

GASTOS.9. INGRESOS: ESTIMACIÓN DE LAS FUENTES DE INGRESO.

10. EVALUACIÓN ECONÓMICA: VANE, TIRE, B/C.

11. EVALUACIÓN FINANCIERA: VANF, TIRF, B/C.

Áreas del Conocimiento que intervienen en la Formulación y Evaluación de Proyectos

ECONOMÍASOCIOLOGÍACONTABILIDADFINANZASADMINISTRACIÓNMERCADEODERECHOPOLÍTICA

INGENIERÍAARQUITECTURAURBANISMOGEOGRAFÍAMEDICINAECOLOGÍAPSICOLOGÍA

La Viabilidad y la Formulación-Evaluación del Proyecto

Formulación

Evaluación

Obtención, Recopilación y

Elaboración de Fuentes de Información:

Primarias y Secundarias

Viabilidad Comercial

Elaboración de los Flujos de Caja:

Operativo, de Capital, Económico y Financiero

Viabilidad Técnica

Determinación y Análisis del Rendimiento

Viabilidad Legal y

Ambiental

Viabilidad Económica y Financiera

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Análisis del Riesgo

PARTE II

FORMULACIÓN DE PROYECTOSANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO

ASPECTOS TÉCNICOS

ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN

ASPECTOS LEGALES

IMPACTO AMBIENTAL

INVERSIÓN INICIAL

FINANCIAMIENTO

COSTOS

INGRESOS

1) ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADOViene a ser el primer elemento metodológico para la formulación del proyecto. Abarca el análisis de la demanda y oferta del producto o servicio que se brindará.

Cuando se trata de proyectos privados, el objetivo del estudio de mercado consiste en estimar el número de unidades de producto (cantidad de bienes) que los consumidores o potenciales clientes, estarían dispuestos a adquirir a un precio específico en un momento determinado.

El análisis del estudio de mercado tiene por finalidad responder a las interrogantes siguientes: ¿Qué producir?, ¿Para quién producir?, ¿En qué cantidad y calidad?, ¿Cómo comercializar y distribuir el producto?, ¿A qué precios colocar el producto?, etc.

El estudio de mercado comprende:

1.1 Determinación y análisis de la Demanda1.1.1 Definición del bien y/o servicio que se brindará1.1.2 Demanda histórica y presente1.1.3 Análisis de las variables que afectan a la demanda del bien o

servicio1.1.4 Demanda futura1.1.5 Segmentación del mercado (criterios utilizados)

1.2 Determinación y análisis de la Oferta1.2.1 Tipo de estructura del mercado del bien o servicio (monopolio,

oligopolio, competencia monopolística)1.2.2 Análisis de las variables que afectan a la oferta1.2.3 Identificación de las empresas rivales actuales1.2.4 Identificación de las empresas rivales futuras1.2.5 Estimación de la oferta actual del bien o servicio

1.3 Características de las empresas rivales1.3.2 Productos y/o servicios que brinda1.3.3 Precios y tipo de publicidad1.3.4 Posición de los principales competidores en el mercado 1.3.6 Infraestructura1.3.7 Principales proveedores1.3.8 Matriz FODA de las empresas rivales

1.4 Análisis de las variables de decisión comercial: variables del marketing

1.4.1 Producto1.4.2 Precio1.4.3 Plaza1.4.4 Promoción

1.5 Análisis del entorno del mercado1.5.1 Entorno económico1.5.2 Entorno socio cultural1.5.3 Entorno tecnológico1.5.4 Entorno institucional

Segmentación del mercado Viene a ser la división de un mercado en grupos homogéneos de acuerdo a características y necesidades previamente definidas.El objetivo de la segmentación del mercado es detectar la posible demanda con el mayor nivel de detalle posible, a fin de identificar la forma cómo se deben orientar los esfuerzos en la satisfacción de la necesidad de cada uno de los grupos que componen la demanda global del bien oservicio. Los criterios más utilizados para segmentar un mercado son:1) Por nivel socioeconómico:

- alto, - medio, - bajo, etc.

2) Geográfica:- región, ciudad, - urbana, rural,- densidad poblacional.

3) Demográfica:- edad, - sexo, - raza, - educación, ocupación, nacionalidad.

4) Según los hábitos del cliente: - de uso, de compra.

Proceso de Investigación de MercadosEs la técnica que permite identificar, obtener, recopilar, procesar y analizar la información sobre las actividades, deseos, necesidades de los consumidores, la naturaleza y presentación final del bien, con el objetivo de obtener mayores elementos de juicio para la toma de decisiones.

Método del Proceso de Investigación de Mercados:A) Planificación de la investigación.- El primer paso o fase en la investigación de mercados es especificar los objetivos de la investigación (tratar de plantear el problema de toma de decisiones como una pregunta que ha de ser contestada al final de la investigación). La planificación de la investigación debe responder a las preguntas: ¿para qué se hace la investigación del mercado?, ¿quéinformación debe proporcionar la investigación del mercado?.B) Preparación.- Se determinan las técnicas más apropiadas para realizar la investigación de mercados. La preparación abarca:

Diseño de la investigación. Se trata de definir el enfoque de la investigación de mercados (técnicas de investigación y diseño muestral), es decir, a qué fuentes de información se van a recurrir: secundarias o primarias.

Redacción de cuestionarios. Un cuestionario es el instrumento material de recolección de la información y además, constituye un medio que permite garantizar que se van a plantear las mismas preguntas a todos los encuestados.

C) Ejecución o trabajo de campo.- Consiste en la obtención de los datos.Comprende actividades como la recolección de datos y el trabajo de campo. Los trabajos de campo están dentro de la fase en la que se realizan las entrevistas. Es muy frecuente realizar, antes de los trabajos de campo propiamente dichos, una encuesta piloto que sirve para probar tanto el material de trabajo (cuestionarios, direcciones, instrucciones) como la organización general y el grado de aptitud y de entrenamiento de los agentes entrevistadores. Para ello es necesario disponer de un personal eficiente y preparado: entrevistadores, jefes de grupo y supervisores. D) Procesamiento de los datos y análisis de la información.- comprende la codificación y tabulación de los datos, el procesamiento de los datos, el análisis, la interpretación de la información obtenida (interpretación de resultados) y la presentación de las conclusiones. En este paso se deben:

Diseñar códigos y codificar las preguntas abiertas.Tabular la información.Generar cuadros estadísticos y gráficos para tener una idea más clara.Analizar e interpretar los resultados.Presentar las conclusiones.

La EncuestaLa técnica de la encuesta se utiliza para realizar estudios e investigaciones de mercado y consiste en el acercamiento directo con el cliente, consumidor o usuario; se aplica en forma directa o mediante un cuestionario. En cualquier encuesta se interroga a consumidores, distribuidores, proveedores y toda persona que tenga la información que se requiera obtener para la investigación de mercados. Tipos de preguntas de la encuesta:A) Abierta o libre.- preguntas que sólo se formulan, sin establecer categorías de respuesta. Son aquellas preguntas que dejan opinar libremente al encuestado y son por ello, adecuadas para investigaciones exploratorias o situaciones en las que no se conoce bien las posibles respuestas. La ventaja de este tipo de pregunta es que se obtiene una información muy rica en contenido. B) Cerrada.- en este tipo de preguntas se especifican las alternativas de respuesta, reduciendo así el error del encuestador. Este tipo de preguntas son adecuadas cuando se ha realizado un estudio previo o cuando se hizo un pretest de la encuesta. Las principales ventajas de las preguntas cerradas son que la codificación de las respuestas tiene menor costo y el tratamiento estadístico de los datos obtenidos es sencillo; además, exigen un menor esfuerzo por parte del encuestado. El inconveniente es que las preguntas cerradas son más difíciles de elaborar.

Es importante considerar ciertas pautas que permitirán obtener información útil como :* Las preguntas no deben ser excesivamente largas: porque en cuestionarios largos (más de 100 preguntas) disminuye el porcentaje de respuestas.* Evitar realizar preguntas y/o respuestas dobles: consiste en hacer dos o más preguntas a las que se solicita una sola respuesta o bien proponer dos o más alternativas dentro de una misma respuesta. Por ejemplo:

¿Esta usted de acuerdo con los planes educativos y culturales delactual gobierno?

¿Qué compra con mayor frecuencia alimentos y ropa o artículos de limpieza y medicinas?* Las preguntas deben ser sencillas y redactadas de tal forma que puedan comprenderse con facilidad (no utilizar términos técnicos): es convenienterealizar preguntas utilizando términos corrientes y evitar el uso de palabras técnicas que resultan desconocidas para el entrevistado. Hay que procurar utilizar términos que sean suficientemente claros, lo que evitará errores de interpretación, como por ejemplo :

¿Qué le parece el precio de este bien o servicio?¿Qué opina del envase de este producto?

* Evitar preguntas ambiguas, consiste en formular preguntas que no tengan dos o más interpretaciones o que son poco concretas, como por ejemplo: ¿Cree en el derecho a la libertad?* Evitar términos ambiguos, por ejemplo: habitualmente, algunas veces, frecuentemente, en forma ocasional, rara vez, etc.* No influenciar en la respuesta (evitar sesgar las preguntas), ya que una pregunta de este tipo contiene expresiones que influencian al encuestado; hay que dejar entera libertad al momento de elegir la respuesta, sin influir de ninguna manera al entrevistado. Por ejemplo:

¿No estaría usted de acuerdo con el cambio de los horarios en el cine?

¿Le agradaría comprar un teléfono celular de la marca xxx?¿Le atraería o le interesaría que el horario de una farmacia sea las 24

horas del día?* Finalmente, es aconsejable evitar que las preguntas impliquen la realización de cálculos complicados. Asimismo, se deben evitar las preguntas emotivas.

Determinación del tamaño de la muestraEl tamaño de la muestra está condicionado por el método de muestreo utilizado, pero en este caso para simplificar el cálculo del tamaño de la muestra, se va a determinar dicho tamaño para un muestreo aleatorio simple, ya que, generalmente, ese muestreo aleatorio simple exige muestras superiores. La fórmula a utilizar para determinar el tamaño de la muestra depende si se trata de una población finita o infinita. Se considera que una población es infinita cuando es mayor o igual a 100,000 personas. Mientras que se considera que una población es finita cuando esta es menor de 100,000 personas. Análisis de las variables que intervienen en la determinación del tamaño de la muestra:γ : Nivel o grado de confianza. Mide el nivel de confianza en el estudio y es determinado por el proyectista. Por ejemplo: 0,95 equivale a un grado de confianza del 95%. Un mayor grado de confianza exige un mayor nivel de muestra, así como menores errores. Generalmente, el nivel de confianza que se utiliza para la determinación del tamaño de la muestra se encuentra entre 90% y 99%.Z : Valor de la distribución normal estandarizada que corresponde al grado de confianza seleccionado. Número de unidades de desviación típica en una distribución normal que va a producir el grado de confianza deseado. Para tal efecto, existen tablas estadísticas que nos proporcionan el valor de “Z”; en el cuadro que se muestra a continuación se tienen los valores que toma “γ” (grado de confianza) que son usados con bastante frecuencia y sus respectivos valores de “Z”. Por ejemplo, cuando el grado de confianza con que se trabaja es 95%, el valor de “Z” es igual a 1,960.

p : Proporción de la población que cumple la característica determinada (que nos interesa medir). Puede ser un dato histórico o un dato determinado mediante una muestra piloto. Por ejemplo, la proporción de consumidores de chocolate, etc. Si este dato no es posible calcular se considera que esta proporción es 0,5, entonces, esto significa que el 50% de la población cumple con la característica que nos interesa medir.q = 1 - p : Proporción de la población que no cumple con la característica determinada. Proporción de la población que no cumple con la característica que nos interesa medir.E : Margen de error permitido. Error muestral o máxima diferencia que el proyectista está dispuesto a admitir entre la proporción de la población y la proporción muestral para el nivel de confianza que ha fijado. Este error se debe a que se trabaja con una muestra y no con el total de la población. N : Número de elementos del universo o población objeto de estudio. Es el conjunto de unidades elementales que poseen una característica en común que se desea estudiar. Puede estar conformado por personas, empresas, instituciones, productos, entre otros.n : Número de elementos de la muestra (tamaño de la muestra). Es el subconjunto de unidades elementales elegidas de una población. Es el dato que se quiere obtener.

2,5762,331,9601,645Z

0,990,980,950,90γ

Fórmulas para el cálculo del tamaño de la muestraSi la población bajo estudio no se conoce, es de tamaño infinito o lo suficientemente grande para considerarse infinita. Para el caso en que la población es infinita la fórmula a utilizar es la siguiente:

n = Z2 p qE2

Por el contrario, para el caso en que la población (N) es finita la fórmula a utilizar para determinar el tamaño de la muestra es la siguiente:

n = Z2 p q NE2 (N-1) + Z2 p q

Donde “n” representa el número de encuestas a realizar (tamaño de la muestra).

EjemploProducto : Azúcar en bolsa de 2000 grs.Técnica de investigación : Encuesta.Objetivo : Determinar qué proporción de la población compra el producto.Grado de confianza (γ) : 95%.Margen de error (E) : 5%. Población o Universo (N) : 12500 (se conoce el tamaño de la población).Población con la característica: 30%.Valor de la distribución normal estandarizada (Z) = 1,96Tamaño de la muestra n = ?.

Como el tamaño de la población (N) se conoce, la fórmula para el cálculo del tamaño de la muestra es:

n = Z2 p q NE2 (N -1) + Z2 p q

n = (1,96)2 (0,30) (0,70) (12500) = 314.59(0,05)2 (12500 -1) + (1,96)2 (0,30) (0,70)

2) ASPECTOS TÉCNICOSLos aspectos técnicos definen las características fundamentales de la ingeniería del proyecto. El objetivo general del estudio de ingeniería del proyecto es determinar las características del proceso de producción y específicamente, resolver todo lo concerniente a la instalación y el funcionamiento de la planta.El estudio de los aspectos técnicos comprende:2.1) El proceso de producción y la elección de tecnología.- el proceso de producción es el procedimiento técnico que se utiliza en el proyecto para obtener los bienes y servicios a partir de inputs. La tecnología comprende el análisis del conocimiento técnico o científico que combina los recursos naturales, mano de obra, maquinarias, métodos con la finalidad de producir bienes y/o brindar servicios.

Inputs

Outputs(Q)

PROCESOCombinación y transformación

de inputs

Bienes y/o

Servicios

Factores de la Producción

(recursos naturales, trabajo, capital,

capacidad tecnológica y capacidad empresarial)

2.2) Capacidad de producción.- comprende la determinación del tamaño de la planta, durante el período de funcionamiento que se considera normal para las circunstancias y tipo de proyecto.

2.3) Ubicación de la planta.- consiste en analizar variables que se conocen por fuerzas locacionales, con la finalidad de buscar o ubicar el emplazamiento apropiado de la planta.

Existen dos niveles de ubicación:

A) Macrolocalización.- consiste en identificar la región o zona geográfica.B) Microlocalización.- consiste en la elección del lugar específico en que se instalará finalmente la planta.

Descripción del proceso de deshidratación de manzana1) Selección de materia prima.- La MANZANA es seleccionada de acuerdo a: variedad, tamaño, textura y grado de madurez.2) Pesado.- La operación de pesado se realiza a fin de controlar la materia prima en línea y determinar rendimientos, utilizándose en este caso balanza de plataforma.3) Lavado.- Esta operación es la de mayor importancia en el proceso ya que permite disminuir el nivel de contaminación.4) Pelado.- El pelado se realiza manualmente o mecánicamente.5) Cortado.- El corte se realiza en función a las exigencias del cliente, pudiendo ser en mitades, tiras o en trozos.6) Inmersión en bisulfito.- Las rodajas de manzana son sumergidas en solución al 1% de bisulfito de sodio a fin de mejorar la calidad respecto al color del producto final. 7) Carga de bandejas.- La fruta ya cortada es colocada en las bandejas usando guantes. La densidad de carga es de 5Kg. de fruta por metro cuadrado.8) Deshidratado.- El equipo usado es una cabina automatizada. El programa establecido es el siguiente.1° Fase: 45°C / 1.5 horas. 4° Fase: 55°C / 1.5 horas.2° Fase: 48°C / 1.10 horas. 5° Fase: 60°C / 1hora.3° Fase: 50°C / 1 hora.9) Pesado y envasado.- La fruta serán pesadas y envasadas en bolsas de polipropileno en capacidades de media libra.

Proceso mecanizado: “Producción de manzana deshidratada”

La tecnología que se aplica en este proceso mecanizado requiere cumplir con determinadas normas de calidad sobre el producto. Este proceso de producción de manzana deshidratada consta de dos máquinas deshidratadoras de cabina horizontal; asimismo, utiliza mano de obra calificada y las materias primas son las manzanas frescas. Por lo tanto, la combinación de todos estos inputs o factores de la producción, permiten obtener el producto final (output) que son las manzanas deshidratadas debidamente envasadas.En síntesis, deshidratar un producto significa eliminar una determinada cantidad de agua del producto hasta lograr la humedad final deseada, que lo haga apta para:

Consumir (fruta seca, papa seca)Procesar (lúcuma en trozos o rebanados, colorantes naturales)Almacenar (reduce actividad del agua)

INPUTSMateria prima: MANZANA

FRESCAMano de obra calificadaDeshidratadora de cabina

horizontal

PROCESO DE PRODUCCIÓN

Se combinan y transforman el conjunto específico de

inputs para obtener el producto final

OUTPUTManzana

deshidratada (envasada)

Deshidratadora de Cabina Horizontal: Vista Frontal

Apropiada para deshidratar productos que se puedan deteriorar por efecto de la proliferación de los microorganismos.Conformado por una cabina con doble chapa y aislamiento térmico. Cuenta con compuertas herméticas con visor de luna templada.Cuenta también con bandejas livianas con placa perforada o malla. El sistema de recirculación de aire permite un deshidratado uniforme y ahorro de energía Dispone de una unidad de calor independienteCuenta con dispositivos de control y reglaje de temperatura y humedad relativa.

Método para describir el proceso de producción:

1) Definir los límites del proceso de producción.- primero se identifica el proceso de producción o parte del mismo. Luego, se definen los límites del proceso (su inicio y fin). Asimismo, se establecen los rendimientos (o productos) y se selecciona la unidad de medida pertinente (dato cuantitativo).2) Observar los pasos del proceso.- se identifican los pasos o actividades del proceso; se determina el flujo del proceso y se va registrando cada uno de los pasos del proceso de producción. Una hoja de trabajo de análisis del proceso es una útil herramienta para registrar la información. 3) Recabar los datos relativos al proceso.- ya sea durante o después de la fase de observación, también se recaban todos los datos cuantitativos relevantes relativos al proceso. Para apoyar las observaciones, se requieren datos cuantitativos como tiempo, número de personas, distancia y cantidad de defectos. Al definir los límites del proceso, se eligieron las medidas relevantes, ahora solo se recaban los datos. Cuando se recaban todos los datos relativos al proceso, la hoja de trabajo de análisis del proceso se encuentra completa, es decir, se llenaron todas las columnas, incluyendo la de medidas.4) Analizar los datos recabados del proceso.- se determina lo que significan y de quémanera son importantes cada uno de los pasos del proceso. Si se recabaron los datos de tiempos, se deberá calcular la eficiencia de trabajo y el tiempo de ciclo del proceso.Una cuadro sumario de datos es una eficaz herramienta para ilustrar los datos recabados.

10)

9)

8)

7)

6)

5)

4)

3)

2)

1)

Paso Flujo DMinuto

HOJA DE TRABAJO DE ANÀLISIS DEL PROCESO

®

Una Hoja de trabajo de análisis del proceso proporciona un lugar para:1) Describir cada paso del proceso (columna de pasos).2) Mostrar el símbolo del paso (columna de flujo)3) Registrar una medida apropiada (columna minutos).4) Arreglar los tipos de pasos en el orden correcto (columna de símbolos básicos)

Proceso de producciónUnidad de

medida

Retrabajo

Número de pasos

TOTAL

Almacenaje (demora programada)

Inspección

Demora (no programada)

Transporte

Operación

SímboloActividades / Pasos

Cuadro sumario de datos del proceso de producción

Un cuadro sumario de datos resume el número de los diferentes pasos o actividades en un proceso, así como los datos cualitativos y cuantitativos, que incluyen tiempo, distancia y cantidad de personas. Permite simplificar el cálculo de medidas, como la determinación de la eficiencia del trabajo del proceso y el tiempo de ciclo del proceso (tiempo total que comprende el proceso de producción).

3) ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓNComprende la estructura organizacional del proyecto, la relación jerárquica de sus distintos elementos, sus relaciones funcionales, la delimitación de responsabilidades y el carácter jurídico o legal del modelo adoptado para la operación normal.El objetivo del estudio de la organización consiste en establecer la estructura organizativa y administrativa para la empresa, considerando para tal efecto, las funciones, responsabilidades (puestos de trabajo), calificaciones y la cantidad de personal.Un estudio realista y bien formulado de la organización del proyecto contribuiráal éxito de la gestión.

GERENCIA GENERAL

GERENCIA DE PRODUCCIÓN

GERENCIA DE ADMINISTRACIÓN

Y FINANZAS

GERENCIA DE MERCADEO

GERENCIA DE RECURSOS HUMANOS

PERFIL PARA UN PUESTO

Disponibilidad y capacidad para trabajar en equipo

Capacidad para resolver problemas

Comunicación fluida (verbal y escrita)

Conocimiento de Microsoft Office a nivel de usuario

HABILIDADES

3 años en experiencia en Identificación, Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión.

EXPERIENCIA

Economía, Administración, Ingeniería IndustrialFORMACIÓN

Título Profesional universitario EDUCACIÓN

ESPECIALISTA EN PROYECTOS DE INVERSIÓNCARGO

4) ASPECTOS LEGALESEl objetivo del estudio de los aspectos legales es lograr que el proyecto se adecue a las normas legales vigentes, así como identificar las características generales del marco legal del proyecto.En la formulación del proyecto se analizan los aspectos legales necesarios para la formalización de la empresa, los cuales inciden en los rubros operativos y económicos del negocio. Los aspectos que deberán ser considerados en un estudio legal se detallan en el siguiente esquema:

Aspectos que abarca el estudio legal del proyecto

Determinación de la forma societaria del negocioProcedimiento para la constitución formal de la empresaTramitación de la licencia de funcionamiento del negocioObligaciones tributarias del negocioAnálisis de la legislación laboralRegistros y protección de patentes, marcas y nombres

comercialesAnálisis de la legislación financieraAnálisis de la legislación ambiental

Formas societarias según nuestra Ley General de Sociedades

E.I.R.L.S.R.LS.A.C.S.A.A.Siglas o denominación de la forma societaria

Del propietarioDividido en participaciones iguales.No tienen acciones

Capital social a través de acciones. No tiene acciones inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores (RPMV).

Capital social a través de acciones. Tiene acciones inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores (RPMV).

Característica del capital social de la forma societaria

1 propietario (empresario individual)

Hasta 20 sociosDe 2 a 20 socios o accionistas

Mas de 750 socios o accionistas

Número de accionistas o socios de la forma societaria

No existeNo existeExisteExiste Directorio de la forma societaria

EMP. INDIVIDUAL DE RESPONSABILIDAD

LIMITADA

SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD

LIMITADA

SOCIEDAD ANÓNIMA CERRADA

SOCIEDAD ANÓNIMA ABIERTA

Nota importante: De acuerdo con nuestra normatividad, no existe un capital social mínimo para constituir una empresa.

PROPIEDAD INTELECTUAL

Son los DERECHOS que tienen que ver con las CREACIONES de la mente: por ejemplo las invenciones, las obras literarias y artísticas, los símbolos, los nombres, las imágenes y los dibujos y modelos utilizados en el comercio.

Patentes de invenciónModelos de UtilidadDiseños Industriales

Nuevas Creaciones

MarcasNombres ComercialesDenominación de OrigenLemas Comerciales

Signos Distintivos

Propiedad Industrial

Obras LiterariasObras ArtisticasObras Científicas

Derecho de Autor

Conocimientos ColectivosVariedades VegetalesCircuitos Integrados

Protección "Sui Generis"

PROPIEDAD INTELECTUAL

PATENTES, MARCAS Y NOMBRES COMERCIALESPATENTE es una protección legal o documento que reconoce el derecho de

explotar en exclusiva la invención patentada durante un período determinado, impidiendo a otros su fabricación, venta o utilización sin consentimiento del titular. La patente convierte al creador de un invento en el dueño del mismo, lo protege de las posibles imitaciones o copias y evita que el producto sea utilizado sin que el creador del invento obtenga algún beneficio.

Requisitos fundamentales: 1) Ser novedoso.- debe ser absolutamente novedoso en la medida en que el

creador de un invento no puede haber tenido acceso a ella por algún medio mas que el de su creatividad.

2) Tener nivel inventivo.- es indispensable que exprese un nivel inventivo razonable; que no sea algo muy obvio o elemental que se le pueda ocurrir a cualquiera.

3) Tener aplicación industrial.- debe tener la posibilidad de ser fabricada o utilizada en cualquier tipo de industria, entendiéndose por industria la referida a cualquier actividad productiva, incluidos los servicios.

Las MARCAS son los nombres o distintivos que utilizan las empresas para diferenciar sus productos o servicios de otros en el mercado. Marca inscrita en los correspondientes registros nacionales o internacionales. Para que los clientes identifiquen el bien o producto, el distintivo de la empresa, debe ser diferenciado de alguna manera de otros similares o iguales que ya existen en el mercado. La ley de propiedad industrial establece que podrán constituir marca los siguientes signos o medios: a) las palabras o combinaciones de palabras (incluidos los nombres y apellidos); b) las imágenes, signos y logotipos; c) las formas tridimensionales de objetos (que incluyen los envases, los frascos o cualquier material de envolturas, en la medida que no sea la forma usual del producto o su presentación; d) cualquier combinación anterior.

NOMBRE COMERCIAL es el signo o denominación que sirve para identificar a una persona natural o jurídica en el ejercicio de su actividad económica y que distinguen tal desenvolvimiento de las otras idénticas o similares. Por lo se entiende por nombre comercial cualquier signo que identifique a una actividad económica, a una empresa o a un establecimiento mercantil.El nombre comercial sirve para individualizar a un empresario en el ejercicio de su actividad. A diferencia de las marcas y demás elementos de la propiedad industrial, el derecho sobre el nombrecomercial se adquiere por el uso efectivo del mismo en el mercado; se trata, por lo tanto, de un registro declarativo y no constitutivo de derechos. Por ello, al solicitar un registro se deberá indicar la fecha de primer uso del nombre comercial y acompañar la prueba que acredite tal uso. La inscripción del nombre comercial se asienta en el Registro de Propiedad Industrial del INDECOPI.

Objeto de Protección

Patentes deinvención

Grandes creacionestécnicas

Patentes de modelode utilidad

Pequeñas creacionestécnicas

Diseños industriales Creaciones ornamentales

Duración de la Protección

PI MU DI20 años 10 años 10 años

PI, MU, DI: Plazo contado desde la presentación de la solicitud

5) IMPACTO AMBIENTALEl estudio de impacto ambiental analiza los elementos que influyen en la protección o degradación medio-ambiental. Los problemas ambientales surgen fundamentalmente de la contaminación del aire, agua y la tierra; estas fuentes individuales de contaminación interactúan a través del ecosistema. En nuestros días cada vez es mayor la demanda de un medio ambiente limpio y saludable.Se entiende por ecosistema al conjunto de características de una espacio de vida, en el que se relacionan el medio y distintas poblaciones con interacciones recíprocas; el ecosistema es una unidad de análisis para la ecología. La ecología hace referencia a las relaciones entre los seres vivientes y el medio en que viven.

El objetivo del estudio de impacto ambiental consiste en identificar impactos ambientales potenciales (probables), así como las posibles alternativas y medidas de mitigación.

El criterio de decisión será más atinado cuando el negocio cause el menor deterioro posible al medio ambiente.

EXTERNALIDADESLas externalidades tienen repercusiones en otros entes o grupos sociales diferentes a los usuarios. En tal sentido, el proyecto industrial colateralmente puede causar dificultades o desmejorar el estatus de bienestar de otras personas no usuarias.

Se dice que existe externalidad cuando la producción o el consumo de un bien afecta directamente a consumidores o empresas que no participan en su compra ni en su venta y cuando esos efectos no se reflejan totalmente en los precios de mercado. Las externalidades se producen debido a la ausencia de derechos de propiedad. Los derechos de propiedad son dispositivos sociales que rigen la propiedad, el uso y la eliminación de recursos, bienes y servicios. Un derecho de propiedad es un título legalmente establecido. No existen derechos de propiedad cuando se presentan externalidades. Nadie posee el aire, los ríos y los océanos.

Tipos de ExternalidadesLas externalidades son actividades que afectan a otros positiva o negativamente, sin que éstos paguen o sean pagados por ella.

Un ejemplo de externalidad negativa es la contaminación, en la cual una empresa puede arrojar humos sulfurosos al aire y así dañar las viviendas vecinas y la salud de la población. Si no se paga estos efectos, habrá un nivel ineficiente alto de contaminación, por lo que disminuirá el bienestar de las familias. Estos efectos negativos incrementan los costos sociales del proyecto.

Un ejemplo de externalidad positiva es la que se deriva de los programas sanitarios públicos, como la vacuna contra el cólera o la tifoidea; las vacunas no sólo protegen a las personas que han sido vacunadas sino también a otras personas a las que éstas podrían contagiar. Por lo tanto, las externalidades son abundantes e importantes.

6) INVERSIÓN INICIALLa inversión inicial de un proyecto abarca el análisis del uso del dinero en el tiempo y representa el desembolso total que requiere el proyecto para la adquisición de maquinarias, equipos, infraestructura (planta), que serán utilizados para producir bienes o prestar servicios.

El objetivo del estudio de la inversión inicial es identificar y cuantificar los componentes que integran la estructura de la inversión total del proyecto.

Estructura de la inversión inicial del proyecto :

A) Inversión en activos tangibles Para instalación de la planta.Está constituido por todos los activos físicos que son necesarios o indispensables para el funcionamiento del proyecto.

B) Inversión en activos intangibles Indispensables para ejecutar el proyecto. También se le conoce como inversiones diferidas. Son los activos inmateriales, cuyo valor no tiene relación con la forma física ni de cualquier otro tipo. Por su inmaterialidad no son objeto de depreciación, sino que obedecen al rubro contable de amortización.

C) Capital de Trabajo Se refiere al capital que requiere la empresa cuando inicia sus actividades. La empresa incurre en esos gastos durante un tiempo hasta que genere suficientes ingresos para cubrir los costos proyectados.

D) Imprevistos para afrontar aquellos desembolsos no considerados en los estudios de pre inversión y para contrarrestar posibles contingencias.

COMPOSICIÓN DE LA INVERSIÓN TOTAL INICIALunid. monet

A) INVERSIÓN EN ACTIVOS TANGIBLES ______Local del negocioTerreno _____Infraestructura, edificios _____Construcciones, instalaciones o reparaciones del local del negocio _____Maquinarias, herramientas y equipos (de cómputo u oficina)________________________________ _____Muebles y enseres diversos________________________________ _____B) INVERSIÓN EN ACTIVOS INTANGIBLES ______Costos de puesta en marcha de la empresa _____Capacitación y/o entrenamiento de personal _____Estudios previos del proyecto _____Constitución formal de la empresa, gastos notariales y de registro _____Derechos de propiedad industrial, licencias, marcas, patentes, conoc. técnicos _____C) CAPITAL DE TRABAJO ______Materia prima (inventario de materia prima) ______Promoción (capital de trabajo para la comercialización) ______Sueldos (personal permanente y temporal) ______Alquileres y seguros ______Caja (para pagos en efectivo: gastos administrativos, servicios) ______Otros costos (materiales y repuestos, etc.) ______D) IMPREVISTOS (%) ______INVERSIÓN TOTAL DEL PROYECTO (A + B + C + D) ______

Composición de la inversión total del proyecto Resumen : Inversión total del proyecto

Activos tangibles En dólares Rubros En dólares ($) En porcentaje (%)Terreno 8,000.00 Activos tangibles 48,000.00 60.06Construcción de oficinas 9,000.00 Activos intangibles 16,562.50 20.72Instalaciones 3,000.00 Capital de trabajo 12,000.00 15.01Maquinaria 15,000.00 Imprevistos 3,360.00 4.20Vehículo de transporte 10,000.00 Inversión Total 79,922.50$ 100.00Muebles de oficina 3,000.00 Total activos tangibles 48,000.00$

Activos intangibles En dólaresEstudios técnico 7,000.00 Gastos de constitución y notariales 2,000.00 Montaje de maquinaria (5% de su valor) 750.00 Pruebas y puesta en marcha 2,500.00 Programa de capacitación 4,000.00 Total activos intangibles 16,562.50$

Capital de trabajo En dólaresMateria prima 2,500.00 Pagos en efectivo 4,500.00 Sueldos de personal 5,000.00 Total capital de trabajo 12,000.00$

Imprevistos En dólares7% del total de los activos tangibles 3,360.00$

INVERSIÓN TOTAL DEL PROYECTO 79,922.50$

7) FINANCIAMIENTOFuente de recursos con que cuenta una empresa, tanto propios como ajenos, detallados en el pasivo y materializados como inversiones en el activo.Consiste pues, en la obtención de recursos financieros y activos reales (tangibles e intangibles) de diferente origen para viabilizar el proyecto.

El objetivo del estudio sobre el financiamiento es determinar la estructura de capital del proyecto; la forma en que se va a financiar la inversión total del negocio.

INVERSIÓN TOTAL INICIAL (requerimiento de capital) ______

FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO Aporte de capital propio: socios ______Endeudamiento: préstamo o crédito bancario ______

Total (debe ser el mismo montorequerido para la inversión inicial) _____

Fuentes de financiamiento del proyecto

El Balance General de una EmpresaEs un documento contable que describe la situación de la empresa en un momento determinado. Es similar a una fotografía instantánea de la situación financiera de la empresa. Sus principales partidas son el activo, el pasivo y el patrimonio.

Composición del Balance GeneralEl Balance General está compuesto de dos grandes rubros:A) Los Activos, que dentro de las finanzas se les conoce como los recursos económicos de la empresa, reflejan las decisiones de inversión (muestra en qué está utilizando los recursos la empresa).B) El Pasivo y el Patrimonio, que son los recursos financieros de la empresa, reflejan las decisiones de financiamiento (muestra cómo se está financiando la empresa o su estructura Deuda/Capital).

Activo Total = Pasivo Total + Patrimonio

Pasivo Corriente Deudas y obligaciones contraídas con terceros cuyo vencimiento es antes del año.

Pasivo No Corriente Deudas contraídas con terceros a largo plazo.

Patrimonio Valor contable de las acciones ordinarias, excedentes y reservas de una empresa.

Activo Corriente Bienes y derechos que tiene la empresa en el corto plazo (un año). Conformado por las cuentas que representan efectivo y por las que se espera se conviertan en efectivo o sean consumidas en el corto plazo.

Activo No Corriente Bienes y derechos que posee la empresa en el largo plazo (más de un año). Conformado por todas aquellas partidas que no se convertirán en efectivo en el corto plazo.

PASIVO + PATRIMONIOACTIVO

Partidas del Balance General de una Empresa

Terceros a corto plazo(salarios)(cuentas por pagar: proveedores)(bancos: sobregiros, pagarés)(Estado: impuestos)

Terceros a medio y largo plazo(cuentas por pagar) (préstamos bancarios)(bonos)(provisiones para beneficios sociales:

compensación por tiempo de servicios)Ganancias diferidas

(ventas diferidas) Propietarios

(capital social)Beneficios retenidos

(reservas ganadas)

Disponibles(caja)(bancos)

Exigibles a corto plazo(cuentas por cobrar)

Realizables(clientes)

Gastos pagados por adelantado (desembolsos por un servicio que recibirá en el futuro)

(alquileres)(seguros)(otros: agua, luz)

Exigibles a largo plazo(cuentas por cobrar)

Inversión en valores(acciones)(bonos)

Inmovilizaciones (activo fijo)(maquinaria, equipo)(edificios)(terrenos)

PASIVO + PATRIMONIO(Recursos provenientes de)

ACTIVO(recursos utilizados en)

Ejemplo del primer Balance General del proyecto

Socios 40,000Préstamos 10,000Proveedor 6,000

TOTAL 56,000

Terreno 10,000 Edificio 20,000Mobiliario 2,000Constitución 500Existencias 6,000Caja y Bancos 17,500

TOTAL 56,000

PASIVO + PATRIMONIO(Recursos procedentes de)

ACTIVO(recursos utilizados en)

Al 31 de diciembre de 2004

El Préstamo y el Crédito La principal forma mediante la cual los bancos obtienen ganancias es la colocación de los fondos (préstamos o créditos). En el crédito, la institución financiera se obliga a poner a disposición del cliente una determinada cantidad de fondos bajo ciertas condiciones durante un plazo y los intereses se cargan sobre las cantidades realmente dispuestas o utilizadas.En el préstamo la institución financiera entrega al cliente una cantidad de dinero, obligándose este último a devolver dicha cantidad más los intereses pactados de acuerdo con un calendario de pagos.

Evaluación de préstamos Un préstamo es el financiamiento otorgado por un banco o institución financiera (que generalmente se denomina prestamista u ofertante de fondos prestables) a los inversionistas del proyecto (que son denominados prestatarios, tomadores de fondos o demandante de fondos prestables), quienes asumen el compromiso o la obligación de devolver el capital junto con los intereses pactados en el contrato de préstamo.

Factores que afectan el costo financiero de obtener un préstamo:

A) Tasa de interés nominal.- La tasa de interés nominal anual es la ganancia anual que en términos porcentuales produce un capital, sin considerar el número de capitalizaciones al año. Muchas veces, la tasa de interés nominal anual se toma como tasa referencial en las operacionescrediticias y sirve de base para efectuar cálculos con otros datos adicionales referidos a la frecuencia anual de capitalización (número de capitalizaciones al año)Siempre que en el año no se produzca más de una capitalización, no hay razón para diferenciar entre la tasa de interés nominal anual y la tasa de interés efectiva anual; en este caso, ambas tasas son iguales.Cuando en el año se produce sólo una capitalización, para lapsos inferiores e iguales al año, los intereses se calculan mediante la aplicación de la fórmula de interés simple.

B) Tasa de interés efectiva anual (TEA).- Es la ganancia anual que en términos porcentuales produce un capital tomando en consideración el número de capitalizaciones. Cuando en el año hay más de una capitalización ocurre que la tasa de interés nominal anual y la tasa de interés efectiva anual son diferentes. La tasa de interés efectiva refleja el tiempo en que se pagan los intereses. La capitalización es el interés generado por un capital que se adiciona al capital anterior, formando un nuevo capital, el mismo que genera un nuevo interés en el siguiente período y así sucesivamente, durante un plazo específico o pactado.

TEA = [(1 + j) m – 1 ]* 100

Donde:i : tasa de interés nominal anual expresada en tanto por uno.m : número de períodos de capitalización comprendidos en el año, equivalente al número de capitalizaciones al año (frecuencia de capitalización).j = i / m := tasa de interés por cada período de capitalización en tanto por uno.

Tasas equivalentesConociendo una tasa de interés efectiva anual (TEA), se pueden determinar tasas equivalentes para períodos menores al año (mensual, bimestral, trimestral, etc.), de tal forma que tomando en cuenta el número de capitalizaciones al año (m) conduzcan a la misma tasa de interés efectiva anual (TEA).Para encontrar la tasa equivalente “j” (ya sea semestral, trimestral, bimestral, mensual, quincenal o diaria), se debe tomar en consideración el número de capitalizaciones al año (m).TEA = [(1 + j) m – 1 ]* 100TEA/100 = (1 + j) m – 1 1 + TEA/100 = (1 + j) m(1 + TEA/100)1/m = 1 + jj = (1 + TEA/100)1/m – 1 en tanto por uno

C) Período de pago.- período durante el cual se pagan las cuotas de amortización del préstamo e incluyen una parte del principal y los intereses.D) Período de gracia.- algunos préstamos conceden un período de gracia, durante el cual el prestatario no amortiza el principal del préstamo y en algunos casos, tampoco los intereses. En la práctica durante el período de gracia sólo se pagan intereses.

E) Costos de gestión del préstamo.- es el costo en que incurre la institución financiera debido a su intervención en el proceso de colocación de fondos prestables. Las instituciones para captar clientes (potenciales prestatarios) incurren en costos de gestión del préstamo (publicidad, agentes vendedores, etc.)F) Riesgo cambiario.- se presenta cuando se obtienen préstamos en moneda extranjera y existe la posibilidad de que dicha moneda se aprecie (aumente de valor) o deprecie (pierda valor).El tipo de cambio es el precio de una moneda (extranjera) expresado en términos de otra (local). Se expresa como el número de unidades de la moneda nacional (por ejemplo soles) por unidad de moneda extranjera (dólar). Así por ejemplo, cuando en un medio de comunicación (diario) se expresa que el tipo de cambio del día es 3.5, se refiere a que un dólar se está cotizando a 3.5 nuevos soles.Una depreciación (devaluación) cambiaria ocurre cuando el precio de la moneda extranjera ha experimentado un incremento en términos de la moneda nacional. En tal sentido, una depreciación de 10% significa que la cotización del dólar ha subido en 0.35 nuevos soles. En caso contrario, cuando disminuye la cotización de la moneda extranjera, la moneda local se aprecia o revalúa (aumenta de valor).

Ejercicio: Supongamos que una empresa requiere un financiamiento por $ 18,000 dólares. Se sabe que la tasa de interés efectiva anual en ME es del 15% y la forma de pago del préstamo es trimestral (cuota constante). El banco comercial ha establecido un período de pago de 3 años y un período de gracia de un año, durante el cual sólo se pagan intereses. Se pide determinar el plan de pagos del préstamo correspondiente. Datos:TEA (Tasa Efectiva Anual) = 15% en moneda extranjeraj = (1+0.15)1/4 - 1 j (trimestral) = 0.035558076N = 12 trimestres (período de pago: 3 años = 12 trimestres)P = $ 18,000 dólaresCálculo de la cuota constante (R): R es el pago que se efectúa en cada período. Una parte de la cuota corresponde al pago de intereses y el resto amortiza el préstamo. FRC = j (1 + j) N

[(1+j)N – 1 ] FRC = Factor de Recuperación del Capital. Transforma un stock inicial de efectivo (P) en un flujo constante (R). Flujo es una sucesión de cantidades de dinero a través de diversos períodos.R = P (FRC)R = $ 18,000 0. 035558076(1.035558076)12 R = $ 1,868.83 (cuota trimestral)

[(1.035558076)12 – 1 ]

Período de gracia

Período de pago

PLAN DE PAGOS DEL PRÉSTAMOPERIODO SALDO DEL SERVICIO DE LA DEUDA

PRESTAMO INTERÈS AMORTIZACIÒN CUOTA

DATOS 0 18,000.00 0 0 0TEA 0.15 1 18,000.00 640.05 0 640.05

Prestamo 18,000.00 2 18,000.00 640.05 0 640.05

Perìodo de Gracia 4 3 18,000.00 640.05 0 640.05

Perìodo de Pago 12 4 18,000.00 640.05 0 640.05

(1 + TEA) 1.15 5 16771.21 640.05 1228.79 1868.83

(1 + TEA)1/4 1.035558076 6 15498.73 596.35 1272.48 1868.83

TET (j trimestral) = (1 + TEA)1/4 - 1 0.035558076 7 14181.00 551.10 1317.73 1868.83

j (1 + j) N 0.054079389 8 12816.41 504.25 1364.59 1868.83

[(1 + j)N – 1 ] 0.520875 9 11403.31 455.73 1413.11 1868.83

FRC 0.103824122 10 9939.95 405.48 1463.35 1868.83

Cuota Fija ( R) 1,868.83 11 8424.56 353.45 1515.39 1868.83

12 6855.29 299.56 1569.27 1868.83

13 5230.22 243.76 1625.07 1868.83

14 3547.36 185.98 1682.86 1868.83

15 1804.66 126.14 1742.70 1868.8316 0.00 64.17 1804.66 1868.83

8) COSTOS Y GASTOSEl objetivo del estudio de los costos y gastos es determinar los elementos que integran los costos y gastos del proyecto, para poder formular las estimaciones y proyecciones de los egresos del negocio y posteriormente, se puedan realizar las proyecciones de los estados financieros.El costo es el desembolso que origina el consumo de recursos (materias primas, mano de obra, etc.) para realizar actividades relacionadas directamente con la producción del bien o la prestación del servicio, con la intención de obtener un beneficio ahora o en el futuro. El beneficio obtenido por el uso de estos recursos se logrará una vez que se venda el producto final. Ejemplos: el desembolso por la compra de materiales utilizados para la fabricación del producto; los salarios de los obreros, etc. El gasto es el valor de recursos requeridos para realizar actividades que apoyen la producción del bien o la prestación del servicio. El desembolso por la utilización de estos recursos deberá cargarse al estado de ganancias y pérdidas (resultados) del período en el cual fueron consumidos. Ejemplos: los salarios del personal administrativo, los útiles de oficina, entre otros. Por lo tanto, el costo se convierte en gasto cuando contribuye a la obtención de los beneficios. Todo costo se espera que se convierta en gasto, si no es así, se produce una pérdida para la empresa.

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

FLUJOS DE EGRESOS PROYECTADOS SEGÚN EL HORIZONTE DE INVERSIÓN DE 5 AÑOS

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5EGRESOS

1 Materiales Directos

2 Mano de Obra Directa

3 Costos Indirectos de Fabricaciòn

4 Sub Total Costos de Producción 1+2+3

5 Gastos de Administración

6 Gastos de Ventas

7 Depreciación

8 Amortización de Intangibles

Total Egresos 4 + 5 + 6 + 7 + 8

Los componentes de los costos en proyectos industriales pueden ser costos de producción, administración y ventas; en proyectos informáticos los costos se agrupan en materiales, personal y servicios generales.

Determinación del costo total de producción (CT)Costo Total de Producción = Costo Materiales Directos + Costo Mano de Obra Directa + Costos Indirectos de Fabricación

Materiales Directos.- Los materiales directos son todos aquellos bienes que sufrirán algún proceso de transformación para obtener el producto final o terminado; elementos físicos que son imprescindibles consumir durante el proceso de fabricación de un producto, de sus accesorios y su envase. Para determinar este monto es necesario estimar la cantidad de material directo consumido para la elaboración del producto y el costo unitario correspondiente de adquisición de cada material directo utilizado en la fabricación del producto. Mano de obra directa.- La mano de obra directa es aquella que interviene personalmente en el proceso de producción, específicamente se refiere a los operarios de máquinas, cargadores y obreros que participan directamente en el proceso de transformación. Costos Indirectos de Fabricación.- Comprende todas aquellas erogaciones (gastos) que no pueden ser asignadas de manera directa a un producto; están constituidos por materiales indirectos y mano de obra indirecta con sus respectivas prestaciones. Estos costos se caracterizan por la dificultad de identificar su participación en cada unidad de producción o de servicio.

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

AlquileresCostos indirectos de Amortizacionesfabricación fijos Depreciaciones

Pólizas de segurosCostos Indirectos Sueldos, etc.de Fabricación

Energía EléctricaCostos indirectos de Combustiblesfabricación variables Lubricantes

Otros Materiales Indirectos, etc.

Determinación de los gastos de administración Los gastos de administración son aquellos gastos necesarios para que la empresa opere y sea administrada. En esta parte se debe calcular los gastos relacionados a las actividades de soporte de la empresa, es decir, todos los gastos que se incurren por la función de administración en la empresa (actividades de apoyo administrativo que se brinda al área de ventas y al área de producción).

En tal sentido, se debe considerar los rubros siguientes:

- Sueldos y salarios del área o departamento administrativo (sueldos de los diversos funcionarios, gerente o director general, contadores, auxiliares, servicios generales, secretarias).- Gastos legales.- Suministros o gastos de oficina en general (útiles de escritorio, papelería, cintas, etc.).- Comunicaciones (telefonía y comunicaciones del área administrativa).

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Determinación del gasto de ventas En algunas ocasiones, al área o gerencia de ventas también se le conoce como departamento de mercadotecnia. En este rubro se debe calcular los gastos que se realizan para colocar los productos en el mercado, es decir, todas las actividades de ventas o comercialización de la empresa (promoción y distribución del producto).

En ese sentido, se debe considerar los rubros siguientes:

- Sueldos y salarios del departamento o área de ventas.- Comisiones (debe determinarse el porcentaje de comisión sobre ventas que se pagará a los vendedores).- Suministros (útiles de escritorio, papel, cintas, etc.).- Comunicaciones (telefonía y comunicaciones del área administrativa).- Campañas publicitarias (costo de las actividades de publicidad y promoción que se realizarán).

Determinación de la depreciación La depreciación es la pérdida de valor o disminución del valor de un activo fijo o inmovilizado (construcciones, equipos, maquinarias, etc.), producido por el transcurso del tiempo, desgaste por uso, caída en desuso, insuficiencia técnica y obsolescencia, constituyéndose en un rubro de egresos que no genera un desembolso en efectivo del proyecto, ya que representa un registro contable de gasto. Si bien los cargos por concepto de depreciación pueden deducirse de impuestos, no representan un gasto real ni una salida real de recursos porque los gastos de inversión se contabilizan cuando éste tiene lugar. Por lo tanto, se debe volver a agregarlos después de determinar la utilidad neta una vez deducidos los impuestos. El método más frecuente para calcular la depreciación es la Depreciación Lineal. En este cálculo la depreciación se obtiene dividiendo el valor de uso entre la vida útil.

DL = VI – VSn

Donde :DL : Depreciación lineal.VI : Valor inicial o valor original. Costo inicial de adquisición del activo fijo.VS : Valor de salvamento, de recuperación, residual o desecho. Valor que se asigna al activo fijo al final de su vida útil u horizonte de inversión.

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

10%herramientas10%Muebles y enseres

Año 2 Año 3Año 1 Año 4 Año 5

10%20%

10-20%

10%3%

Tasa

Total en u.mOtrosComputadoras

Vehículos

Maquinarias y equipos

Edificio y plantasActivos tangibles

Determinación de la amortización de intangiblesMientras que la pérdida de valor contable de los activos fijos o inmovilizados se denomina depreciación, el cargo contable de los activos intangibles se denomina amortización; en tal sentido, la inversión en activos intangibles origina un cargo contable denominado amortización de intangibles, que tiene efectos tributarios en el flujo de caja operativo del proyecto; en consecuencia, aparece como una salida real de dinero que no constituye un desembolso y consiguientemente, tiene efectos similares a la depreciación. Dado que la depreciación y la amortización de intangibles no constituyen una salida de dinero en efectivo ocasionan efectos tributarios favorables para el empresario ya que disminuyen la base gravable.La depreciación se aplica al activo inmovilizado, ya que con el transcurso deltiempo estos bienes tienen un menor valor, es decir, se deprecian; en cambio, la amortización se aplica únicamente a los activos intangibles o diferidos, ya que si se adquiere un activo intangible (patente), con el transcurso del tiempo no disminuye su precio, pero sí genera un cargo anual a la empresa para recuperar la inversión en dicho activo intangible.

9) INGRESOSLos ingresos del proyecto son cálculos anticipados de las entradas de efectivo por la venta de los productos y los subproductos durante el horizonte de inversión del proyecto. El objetivo del estudio de los ingresos es precisar la fuente de ingresos del proyecto para poder formular las proyecciones de los ingresos del negocio y posteriormente, se puedan realizar las proyecciones de los estados financieros. Para ello se utiliza la información proporcionada por el estudio de mercado, técnico, entre otros. Entre las fuentes de ingresos del proyecto se pueden mencionar las siguientes:a) Los ingresos por la venta del producto o la prestación del servicio que constituye la actividad principal del proyecto.b) Los ingresos por la venta de sub productos, que no son inherentes al giro principal del negocio.c) Los ingresos financieros.

Nota: es importante señalar que cuando se elabora el flujo de caja de capital, también se consideran como ingresos: al valor residual del activo (ingreso extraordinario) y la recuperación del capital de trabajo.

FLUJOS DE INGRESOS PROYECTADOS SEGÚN EL HORIZONTE DE INVERSIÓN DE 5 AÑOS

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5INGRESOS

1 Ingresos por la venta de productos

2 Ingresos por la venta de subproductos

3 Otros ingresos

Total ingresos 1 + 2 + 3

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

PARTE III

EVALUACIÓN DE PROYECTOSALCANCES DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

TIPOS DE EVALUACIÓN: PRIVADA Y SOCIAL - ECONÓMICA Y FINANCIERA

FLUJOS DE CAJA

CRITERIOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS:

PERÍODO DE RECUPERACIÓN DEL CAPITAL

VALOR ACTUAL NETO

TASA INTERNA DE RETORNO

RELACIÓN BENEFICIO COSTO

EVALUACIÓN DE PROYECTOS UTILIZANDO EXCEL

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

LA EVALUACIÓN DE PROYECTOSEl criterio principal que utiliza el inversionista para aceptar o rechazar un proyecto, es la evaluación de la idea de negocio (evaluación económica y financiera). El objetivo básico de todo proyecto es evaluarlo y compararlo con otros proyectos de acuerdo con determinados criterios a fin de establecer un orden de prioridades. Por lo tanto, el objetivo de la evaluación privada de proyectos de inversión consiste en determinar si una alternativa viable desde el punto de vista comercial, técnico y legal, lo es también desde el punto de vista económico y financiero. La evaluación privada del proyecto, tiene por objeto determinar su rendimiento.En tal sentido, la evaluación económica y financiera determina, en última y definitiva instancia, la aceptación (aprobación) o rechazo del proyecto. Mediante la evaluación de un proyecto se busca que el valor actual de los flujos de efectivo que se espera recibir en el futuro (ingresos de efectivo menos salidas de efectivo) sea superior a la inversión realizada.Los criterios que se utilizan para determinar el rendimiento de un proyecto son: 1) Período de Recuperación del Capital.2) Valor Actual Neto – VAN (económico y financiero).3) Tasa Interna de Retorno – TIR (económica y financiera). 4) Ratio Beneficio/Costo.

En general, la evaluación de proyectos se divide en:

1) Evaluación social y

2) Evaluación privada. A su vez, la evaluación privada se subdivide en:

A) Evaluación económica y

B) Evaluación financiera.

TIPOS DE EVALUACIÓN DE UN PROYECTO

Papa

Resaltado

FLUJO DE CAJA OPERATIVO

(entradas y salidas de efectivo)

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

SERVICIO DE LA DEUDA

(pago de la deuda)

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

FLUJO DE CAJA DE CAPITAL

(inversión total, valor residual y

recuperación del capital de trabajo)

LOS TIPOS DE FLUJOS DE CAJA Y LA EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DEL PROYECTO

Evaluación Económica:sin tener en cuenta la

deuda (VANE, TIRE, B/C)Evaluación Financiera:

derivada de la financiación(VANF, TIRF, B/C)

Fuente de financiamiento

externa

+

+

Flujos de efectivo convencionales vs. Flujos de efectivo no convencionalesLos flujos de efectivo esperados relacionados con el proyecto pueden ser clasificados como convencionales y no convencionales.

Los flujos de efectivo convencionales (ordinarios) consideran un flujo de salida de efectivo inicial (inversión inicial), seguida por una serie de flujos de entradas de efectivo. Por ejemplo, una empresa, podría desembolsar S/. 15,000 nuevos soles hoy y esperar como resultado obtener flujos de entradas de efectivo por S/. 5,000 nuevos soles durante los tres primeros años y S/. 9,000 nuevos soles durante el cuarto y quinto año, respectivamente.

5000

0 1 2 3 4

- 15000

5

Diagrama de los flujos de efectivo convencionales en un horizonte de 5 años

5000 5000 9000 9000

Flujos de entrada

Flujos de salida

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Los flujos de efectivo no convencionales (no ordinarios) aquellos en los cuales un desembolso inicial no necesariamente es seguido por una serie de flujos de entradas de efectivo. Por ejemplo, una empresa, podría desembolsar S/. 25,000 nuevos soles hoy para la adquisición de equipos de planta y así podría generar flujos de entradas de efectivo por S/. 8,000 nuevos soles durante los tres primeros años del horizonte del proyecto. Al cuarto año, la empresa podría requerir un flujo de salida de efectivo de S/. 10,000 nuevos soles para la ampliación de la capacidad de producción. Dicha salida de efectivo sería para la adquisición de nuevos equipos de planta. Después de ello, la empresa nuevamente generaría un flujo de entrada de efectivo de S/. 17,000 nuevos soles durante el quinto año.

8000

0 1 2 3 4

- 25000

5

Diagrama de los flujos de efectivo no convencionales en un horizonte de 5 años

8000 8000

-10000

17000

Flujos de entrada

Flujos de salida

CRITERIOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Los principales criterios o métodos que se utilizan para evaluar un proyecto de inversión son los siguientes:

Método del plazo o período de recuperación (PR).Valor Actual Neto (VAN).Tasa Interna de Retorno o Tasa Interna de Rendimiento

(TIR).Ratio Beneficio/Costo (B/C).

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

MÉTODO DEL PLAZO O PERÍODO DE RECUPERACIÓN (PR)

El período de recuperación o payback, denominado también paycash, payout, se utiliza para evaluar inversiones propuestas. El plazo de recuperación es el tiempo que tarda en recuperarse la inversión total inicial (desembolso inicial) y se calcula a partir de los flujos de efectivo esperados (entradas de efectivo menos salidas de efectivo ). Según este método, las mejores inversiones son aquellas que tienen un plazo de recuperación más corto; acentúa el aspecto financiero de la inversión y está inspirado en una política de liquidez más que de rendimiento.Mediante este método se aceptan sólo aquellos proyectos que recuperan su inversión dentro de cierto período (período de recuperación máximo aceptable). El proyectista es el encargado de determinar el período de recuperación máximo aceptable (PRMA).

Criterio de decisión:Si PR < PRMA, se debe aceptar el proyecto.Si PR > PRMA, se debe rechazar el proyecto.

Caso práctico:Asuma un proyecto con la información siguiente:

Asimismo, suponga que el período de recuperación máximo aceptable (PRMA) es de 2 años y 6 meses (2.5 años).

10,50013,50015,00018,00022,00013,400

Flujos de efectivo

esperados

10,50024,00039,00057,000

50,0000123456

Flujos de efectivo

acumulados

Inversión total

inicialVida útil (años)

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

10500

0 1 2

- 50000

13500

Diagrama de flujo del proyecto

15000

3 4 5 6

18000 22000 13400

Según este método, la recuperación se produce entre el tercer y cuarto año.

PR = 3 años y 11/18 años 3.61 años = 3 años y 7 meses.

Por lo tanto, se rechaza el proyecto ya que el período de recuperación es mayor que el período de recuperación máximo aceptable (3.61 > 2.5).

VALOR ACTUAL NETO (VAN) El Valor Actual Neto (VAN) representa el aporte acumulado neto que generará el proyecto durante un período determinado (horizonte de evaluación). Este aporte se expresa en unidades monetarias del momento cero.En otras palabras, el VAN indica la contribución neta del proyecto, en términos de valor presente. El criterio del VAN se basa en el flujo de efectivo descontado o actualizado y por eso toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Parte del supuesto que una determinada cantidad de dinero (unidades monetarias) vale más en el presente que en el futuro, ya que el dinero tiene un valor en el tiempo porque la inflación reduce el poder adquisitivo de las futuras unidades monetarias. El VAN se calcula restando la inversión inicial de un proyecto del valor presente de sus flujos de efectivo esperados (FEN), descontados a una tasa costo de oportunidad del capital (COK). Esta tasa de descuento, también es denominada tasa mínima de rendimiento aceptable, rendimiento requerido y se refiere al rendimiento mínimo que es necesario obtener de un proyecto para que el valor de mercado de la empresa permanezca sin cambios.

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

VAN = -I0 + FE1 / (1 + COK)1 + …… + FEN / (1 + COK)N

Donde: I0 : Inversión inicial. FEN : Flujos de efectivo esperados o ingresos futuros netos esperados(entradas de efectivo menos salidas de efectivo). Son los flujos de fondos esperados del proyecto.Los flujos de efectivo esperados del proyecto no pueden considerarse como beneficios porque la empresa todavía no inicia sus actividades (no está en funcionamiento) y sólo las empresas en operatividad obtienen beneficios.COK : Costo de oportunidad del capital o tasa de descuento expresada en tanto por uno. También se le denomina tasa de actualización o tasa mínima de rendimiento aceptable (TMRA). Es el rendimiento requerido o tasa de corte o tasa de exigencia al proyecto. La tasa de actualización representa la tasa de rendimiento por debajo de la cual no sería racional invertir.

Criterio de decisión:

Si el VAN > 0, se debe aceptar el proyecto. Debe invertirse en un proyecto, si el valor actual de los flujos de efectivo esperados de una inversión es mayor que el costo de esa inversión. Por lo que un VAN positivo nos indica que los flujos de efectivo esperados que genere el proyecto (actualizados o descontados) permitirán recuperar la inversión inicial del negocio. Esto significa que el inversionista obtendrá un rendimiento mayor que su costo de oportunidad del capita. Sin embargo, un VAN positivo para un nuevo proyecto es creíble sólo si una empresa tiene ventajas especiales.

Si el VAN < 0, se debe rechazar el proyecto. Un VAN negativo nos indica que los flujos de efectivo esperados que genere el proyecto no permitirán recuperar la inversión inicial del negocio.

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Diagrama de los Flujos de Efectivo que se esperan recibir en un horizonte de 5 años

FE1

0 1 2 3 4

- I0

5

FE2 FE3 FE4 FE5

Como los diversos flujos de efectivo (FEN) que se esperan recibir en el futuro se encuentran en distintos momentos o diferentes períodos (FE1, FE2, FE3 , FE4 , FE5) y para poder comparar estos flujos de efectivo esperados con la inversión inicial (I0) que se encuentra en el año cero, entonces debemos actualizar cada uno de los flujos de efectivo esperados, ya que cada flujo no tiene el mismo valor en el tiempo por exposición a la inflación y por la pérdida del poder adquisitivo del dinero.

Tasa de descuentola tasa de actualización (tasa de descuento o tasa mínima de rendimiento aceptable) representa la tasa de rendimiento por debajo de la cual no sería racional invertir.Es la tasa utilizada para calcular o determinar el valor actual o valor presente de los flujos de efectivo esperados (flujos de caja neto); se utiliza para convertir valores futuros en valores presentes. A los flujos futuros traídos al tiempo cero se les denomina flujos descontados. La tasa de descuento es la tasa de referencia o guía que sirve para evaluar la conveniencia económica y financiera de un proyecto. En otras palabras es el rendimiento de la alternativa más valiosa que se sacrificaEn general, cuando se evalúa un proyecto, la tasa de referencia o tasa mínima de rendimiento aceptable o tasa de exigencia para el negocio fluctuará entre 16 y 19% cuando se utiliza el flujo de caja económico (tasa de descuento económica) y de 20 a 25% cuando se utiliza el flujo de caja financiero (tasa de descuento financiera).

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Valor presente de un monto a recibir:Valor presente (VP) o valor actual de una futura cantidad de dinero (VF), evaluados a una tasa de descuento o costo de oportunidad del capital (COK). Determinar el valor actual implica realizar un proceso deactualización. La expresión 1/ (1 + COK) N es conocido como el factor de descuento o factor de actualización.

VP = VF 1(1 + COK) N

Tasa mínima de rendimiento aceptableTasa de descuentoTasa costo de oportunidad del capitalTasa de exigenciaTasa de corte

Valor futuro de una inversión: VF = VP (1 + i) N

Valor en algún tiempo futuro de una cantidad presente de dinero (VP), evaluados a una tasa de interés específica (i), es decir, el valor futuro (VF) de una unidad monetaria (por ejemplo un sol: S/. 1) invertido hoy. Determinar el valor futuro de una inversión implica realizar un proceso de capitalización. Es importante mencionar que la expresión (1 + i) N es conocido como el factor de capitalización, donde “i” es la tasa efectiva y “N” representa el número de capitalizaciones.

Ejercicios: 1. El factor de descuento de un año es 0,85. ¿Cuál es el costo de

oportunidad del capital?. 2. El valor presente de S/. 820 pagado al final del año 1 es S/. 650.

¿Cuál es la tasa de descuento a un año?. 3. Si el factor de descuento es 0,72. ¿Cuál es el valor presente de S/.

1200 recibido al final de un año?

Se sabe que : FEN = Ingresos de efectivo – Egresos de efectivo

EjercicioAsumamos un proyecto, ha considerado una inversión inicial total de S/. 156,075 nuevos soles y según el estudio de mercado realizado, espera obtener flujos de entradas de efectivo por S/. 163,230 al primer año de funcionamiento, S/. 185,732 al final del segundo año, S/. 210,034 al tercer año, S/. 242,842 al cuarto año y S/. 369,468 al final del quinto año.Determine el valor actual neto. Considere una tasa mínima de rendimiento aceptable del 18%.

FE1=163,230

0 1 2 3 4

I = - 156,075

5

FE2=185,732 FE3=210,034 FE4=242,842 FE5=369,468

Momento cero

Diagrama de flujo del proyecto

FE1=163,230

0 1 2 3 4

I = - 156,075

5

FE2=185,732 FE3=210,034 FE4=242,842 FE5=369,468

Como los diversos flujos de efectivo (FEN) que generará el proyecto se encuentran en diversos períodos o años (FE1, FE2, FE3, FE4, FE5) y para poder comparar estos flujos de efectivo esperados del futuro con la inversión inicial (I) que se encuentra en el año cero (momento cero), entonces debemos actualizar o traer a valor presente cada uno de los flujos de efectivo esperados, ya que cada flujo no tiene el mismo valor en el tiempo por exposición a la inflación y por la pérdida del poder adquisitivo del dinero. El VAN se calcula restando la inversión inicial de un proyecto del valor presente de sus flujos de efectivo esperados (FEN), descontados a una tasa costo de oportunidad del capital (COK). VAN = -156,075 + 163,230 / (1+0.18)1 + …… + 369,468 / (1+0.18)5

VAN = 530,233

Momento cero

Cálculo del VAN

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La Tasa Interna de Retorno, expresada como tasa porcentual, representa el rendimiento en términos de flujos de efectivo o retorno promedio anual que genera la inversión. Es la tasa de descuento que equipara el valor presente de los flujos de efectivo esperados (FE1, FE2,…., FEN) con la inversión inicial de un proyecto (I0). Tasa de descuento que hace el VAN sea igual a cero (VAN = 0). Este criterio garantiza que el proyecto obtenga por lo menos su rendimiento requerido.

VAN = -I0 + FE1 / (1+TIR)1 + . . . . . + FEN / (1+TIR)N = 0

Donde: I0 : Inversión inicial. Por considerarse un desembolso se registra con signo negativo.FEN : Flujos de efectivo esperados (entradas de efectivo menos salidas de efectivo). Son los flujos de fondos esperados del proyecto.TIR : Tasa interna de retorno o tasa interna de rendimiento, expresada en tanto por uno.

Criterio de decisión:

Si la TIR > Costo de Oportunidad del Capital (COK), se debe aceptar el proyecto. Esto significa que la tasa de rendimiento que generaría la inversión inicial, es superior a la tasa de rendimiento mínima aceptable o exigible para la realización de un proyecto. Este criterio garantiza que la empresa obtenga por lo menos su rendimiento requerido.Si la TIR < Costo de Oportunidad del Capital (COK), se debe rechazar el proyecto, ya que la tasa de retorno de la inversión es menor a la tasa de rendimiento de la mejor alternativa descartada.

Quizá la ventaja fundamental de la TIR es la mayor facilidad de comprensión de los ejecutivos, que observan en una tasa de rendimiento una unidad de medida menos compleja que una cantidad de dinero neta expresada en términos absolutos en el momento cero como en el caso del VAN. Sin embargo, la desventaja de la TIR es que no permite plantear o formular conclusiones directas en lo relacionado al aporte acumulado neto del proyecto (contribución en términos absolutos), que sí lo hace el VAN.

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Subrayado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Subrayado

Ejercicio

Considere las siguientes alternativas de inversión:

FLUJOS DE EFECTIVO ESPERADOSPROYECTOS INVERSIÓN INICIAL AÑO 1 AÑO 2

A 10000 10000 3000 B 10000 6500 7500C 10000 8000 6000

Asuma que los tres proyectos o alternativas de inversión representan niveles de riesgo similares. Utilizando los métodos de evaluación (VAN, TIR), identifique la mejor de las alternativas y explique el resultado. Asimismo realice el diagrama correspondiente de cada alternativa de inversión. Considere un costo de oportunidad del capital del 13%.

FE1

0 1 2

- I0

FE2

Diagrama de flujo para las tres alternativas de inversión

RESUMEN DE LAS ALTERNATIVAS DE INVERSIÓNA B C

I -10000 -10000 -10000FE1 10000 6500 8000FE2 3000 7500 6000

VA (13%) S/. 11,199.00 S/. 11,625.81 S/. 11,778.53

VAN S/. 1,199.00 S/. 1,625.81 S/. 1,778.53

TIR 24.16% 25.00% 27.18%Donde :

I = Inversión inicial (se considera un rubro en negativo porque representa un desembolso para la empresa)

FE1 = Flujo de efectivo esperado en el año 1FE2 = Flujo de efectivo esperado en el año 2VA = Valor Actual de los flujos de efectivo esperadosCOK = Costo de Oportunidad del Capital = 13%VAN = Valor Actual NetoTIR = Tasa Interna de Retorno.

Solución:

Alternativa de inversión “A”VANA = -I0 + FE1 / (1+COK)1 + FE2 / (1+COK)2

VANA = -10000 + 10000 / (1+0.13)1 + 3000 / (1+0.13)2

VANA = 1199

VANA = -I0 + FE1 / (1+TIR)1 + FE2 / (1+TIR)2 = 0VANA = -10000 + 10000 / (1+0.2416)1 + 3000 / (1+0.2416)2 = 0TIRA = 0.2416 = 24.16%

Alternativa de inversión “B”VANB = -I0 + FE1 / (1+COK)1 + FE2 / (1+COK)2

VANB = -10000 + 6500 / (1+0.13)1 + 7500 / (1+0.13)2

VANB = 1625.81

VANB = -I0 + FE1 / (1+TIR)1 + FE2 / (1+TIR)2 = 0VANB = -10000 + 6500 / (1+0.25)1 + 7500 / (1+0.25)2 = 0TIRB = 0.25 = 25%

Alternativa de inversión “C”VANC = -I0 + FE1 / (1+COK)1 + FE2 / (1+COK)2

VANC = -10000 + 8000 / (1+0.13)1 + 6000 / (1+0.13)2

VANC = 1778.53

VANC = -I0 + FE1 / (1+TIR)1 + FE2 / (1+TIR)2 = 0VANC = -10000 + 8000 / (1+0.2718)1 + 6000 / (1+0.2718)2 = 0TIRC = 0.2718 = 27.18%

Por lo tanto, la mejor alternativa de inversión es el proyecto “C”, ya que ofrece el aporte acumulado neto más alto en unidades monetarias del momento cero (S/. 1778.53) y la tasa de rendimiento promedio anual que generaría la inversión es también la mejor (27.18%).

RATIO BENEFICIO/COSTO (B/C)

Al ratio beneficio/costo también se le conoce como índice de rendimiento. Se obtiene dividiendo el valor actual de los flujos de efectivo esperados (entradas de efectivo menos salidas de efectivo) entre la inversión inicial (salida de efectivo inicial). Para cualquier proyecto de inversión, el criterio del VAN y el ratio beneficio/costo conllevan a la misma decisión de aceptar o rechazar una alternativa de inversión. Este ratio o índice expresa el rendimiento relativo del proyecto a diferencia del VAN que representa la aportación económica del proyecto en términos absolutos (en unidades monetarias). Por lo tanto, el índice de rendimiento nos indica el número de veces, expresado en forma de cociente, que el valor actual de los flujos de efectivo esperados del proyecto contiene la inversión inicial.

B/C = Valor actual de los flujos de efectivo esperadosInversión total inicial

Criterio de decisión:Según este criterio o método, se debe aceptar el proyecto sólo si los flujos de efectivo esperados (debidamente descontados o actualizados) sobre la inversión inicial es mayor que uno. En la medida que el ratio B/C supere la unidad, el proyecto será más bondadoso en cuanto a rendimiento. Este método conduce al mismo resultado que el criterio del Valor Actual Neto (VAN), ya que la comparación del VAN y ratio B/C, se deduce que:Si el ratio B/C > 1 ↔ VAN > 0, por lo que se recomienda realizar el proyecto cuando el ratio B/C es mayor que 1. Indica que el valor actual de los flujos de efectivo esperados es mayor que la inversión inicial (salida de efectivo inicial), esto significa que se está recuperando la inversión realizada y generando un aporte adicional. Si el ratio B/C = 1 Resulta indiferenteSi el ratio B/C < 1 No conviene realizar el proyecto, ya que no se recupera la inversión realizada.

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Papa

Resaltado

Valor Actual de los flujos de efectivo esperados S/. 11,199

B/C = = 11,199 = 1.12 ratio B/C > 110,000

10000

0 1 2

- 10000

3000Diagrama de flujo del proyecto “A”

Por ejemplo, considere la información siguiente:

FLUJOS DE EFECTIVO ESPERADOSPROYECTO INVERSIÓN INICIAL AÑO 1 AÑO 2

A 10000 10000 3000

Determinar el ratio beneficio/costo, asumiendo un costo de oportunidad del capital de 13%.

Caso práctico Nº 01: Un importante grupo de inversionistas desea invertir en el proyecto de industrialización del mango. El estudio de factibilidad del proyecto arrojó la información siguiente:

- Se ha establecido que el horizonte del proyecto es de 5 años. El proyecto de industrialización del mango funcionará durante 5 años y se liquidará en el año siguiente. Se calcula que el valor residual de los activos inmovilizados (con excepción del terreno) será del 20% de su valor inicial.- La capacidad instalada total se ha determinado en 20 toneladas al año.- El precio por tonelada de mango industrializado en el mercado es de $ 6000.- El costo estimado por tonelada es de $ 2600 (85% es variable y el resto fijo).- Los gastos de ventas se estiman en 3% de las ventas anuales, durante el horizonte del proyecto.- Los gastos del área administrativa ascienden a $ 10,000 al año.- El proyecto ha presupuestado realizar el desembolso siguiente:

A) Terreno $ 10,000 B) Infraestructura, maquinarias y equipos $ 40,000C) Estudios previos del proyecto, gastos de constitución y organización $ 5,000D) Capital de trabajo $ 4,000

EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DE PROYECTOS UTILIZANDO EXCEL

- Se sabe que los socios aportarán $ 34,000 y lo restante se cubrirá con un préstamo bancario por un monto de $ 25,000, pagaderos trimestralmente durante 3 años y con un año de gracia. La tasa de interés es del préstamo es del 17% anual (tasa efectiva anual).- La tasa impositiva es del 30%.- Los planes de producción y ventas están dados por la utilización de la capacidad instalada en un 70% para el primer año de operatividad en el mercado; 80% para el segundo y tercer año; 100% para el cuarto y quinto año.- Asuma que los activos se deprecian en 5 años y los intangibles se amortizan también en 5 años.

Utilizando los criterios de evaluación de proyectos, determine el valor actual neto, la tasa interna de retorno del negocio, el ratio beneficio/costo y el período de recuperación. Asuma que el período de recuperación máximo aceptable es de tres años. La tasa mínima de rendimiento aceptable establecida es de 18% para la evaluación económica y 22% para la evaluación financiera. Asimismo, interprete los resultados obtenidos de la evaluación económica y financiera.

INFORMACIÓN GENERAL

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Planes de producción y ventas 70% 80% 80% 100% 100%

Capacidad instalada (en toneladas) 20 14 16 16 20 20

Precio por tonelada 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000Costo por tonelada 2,600 2,600 2,600 2,600 2,600

FLUJO DE CAJA OPERATIVO DEL PROYECTO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS

1 Ingresos por la venta de productos 84,000.00 96,000.00 96,000.00 120,000.00 120,000.00

2 Ingresos por la venta de subproductos

3 Otros ingresos

Total ingresos 1 + 2 + 3 84,000.00 96,000.00 96,000.00 120,000.00 120,000.00

EGRESOS

1 Costo Fijo 15% 5,460.00 6,240.00 6,240.00 7,800.00 7,800.00

2 Costo Variable 85% 30,940.00 35,360.00 35,360.00 44,200.00 44,200.00

3 Sub Total Costos de Producciòn 1+2 36,400.00 41,600.00 41,600.00 52,000.00 52,000.00

4 Gastos de Administración 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00

5 Gastos de Ventas (3% de las vtas anuales) 2,520.00 2,880.00 2,880.00 3,600.00 3,600.00

6 Depreciación 6,400.00 6,400.00 6,400.00 6,400.00 6,400.00

7 Amortizaciòn de Intangibles 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00

Total Egresos 3 + 4 + 5 + 6 + 7 56,320.00 61,880.00 61,880.00 73,000.00 73,000.00

Utilidad Antes de Impuestos (UAI) 27,680.00 34,120.00 34,120.00 47,000.00 47,000.00

Impuestos (30%) 8,304.00 10,236.00 10,236.00 14,100.00 14,100.00

Utilidad Neta 19,376.00 23,884.00 23,884.00 32,900.00 32,900.00 Mas Depreciación y Amortización de intangibles 7,400.00 7,400.00 7,400.00 7,400.00 7,400.00

FLUJO DE CAJA OPERATIVO 26,776.00$ 31,284.00$ 31,284.00$ 40,300.00$ 40,300.00$

FRC = j (1+j) N(1+j)N - 1

R = P.FRC

FLUJO DE CAJA DE CAPITAL

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Inversión en activos tangibles e intangibles (55,000.00)

Valor Residual 18,000.00

Capital de Trabajo (4,000.00)

Recuperación de Capital de Trabajo 4,000.00 FLUJO DE CAJA DE CAPITAL (59,000.00)$ - - - - 22,000.00$

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Flujo de Caja de Capital (59,000.00) - - - - 22,000.00

Flujo de Caja Operativo 0 26,776.00 31,284.00 31,284.00 40,300.00 40,300.00 FLUJO DE CAJA ECONÓMICO (59,000.00)$ 26,776.00$ 31,284.00$ 31,284.00$ 40,300.00$ 62,300.00$

PLAN DE PAGOS DEL PRÉSTAMOPERIODO SALDO DEL SERVICIO DE LA DEUDA

(en trimestres) PRESTAMO INTERÉS AMORTIZACIÓN CUOTA

DATOS (25,000.00) 0 25,000.00$ - - - Tasa Efectiva Anual (TEA) 0.17 1 25,000.00$ 1,000.79$ - 1,000.79$

Prestamo (P) 25,000.00$ 2 25,000.00$ 1,000.79$ - 1,000.79$

Perìodo de Gracia 4 3 25,000.00$ 1,000.79$ - 1,000.79$

Perìodo de Pago 12 4 25,000.00$ 1,000.79$ - 1,000.79$

(1 + TEA) 1.17 5 23,336.50$ 1,000.79$ 1,663.50$ 2,664.29$

(1 + TEA)1/4 1.040031433 6 21,606.40$ 934.19$ 1,730.10$ 2,664.29$

Tasa Efectiva Trimestral = (1 + TEA)1/4 - 1 0.040031433 7 19,807.04$ 864.94$ 1,799.36$ 2,664.29$

j (1 + j) N 0.064114864 8 17,935.66$ 792.90$ 1,871.39$ 2,664.29$

[(1 + j)N – 1 ] 0.601613 9 15,989.36$ 717.99$ 1,946.30$ 2,664.29$

FRC = j(1+j) N / [(1+j)N - 1] 0.106571607 10 13,965.14$ 640.08$ 2,024.21$ 2,664.29$

Cuota Fija ( R) = P (FRC) 2,664.29$ 11 11,859.90$ 559.04$ 2,105.25$ 2,664.29$

12 9,670.38$ 474.77$ 2,189.52$ 2,664.29$

Cálculo de la cuota utilizando Excel 2,664.29$ 13 7,393.21$ 387.12$ 2,277.17$ 2,664.29$

14 5,024.88$ 295.96$ 2,368.33$ 2,664.29$

15 2,561.74$ 201.15$ 2,463.14$ 2,664.29$ 16 (0.00)$ 102.55$ 2,561.74$ 2,664.29$

SERVICIO DE LA DEUDA

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4Préstamo 25,000.00

Amortización 7,064.34 8,265.28 9,670.38

Interés 4,003.14 3,592.82 2,391.88 986.78

Efecto Tributario del interés del préstamo 1,200.94 1,077.85 717.56 296.03 SERVICIO DE LA DEUDA 25,000.00$ 2,802.20$ 9,579.32$ 9,939.60$ 10,361.13$

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Flujo de Caja Económico (59,000.00) 26,776.00 31,284.00 31,284.00 40,300.00 62,300.00

Préstamo 25,000.00

Amortización + Intereses 4,003.14 10,657.16 10,657.16 10,657.16 -

Efecto tributario del interés 1,200.94 1,077.85 717.56 296.03 - FLUJO DE CAJA FINANCIERO (34,000.00)$ 23,973.80$ 21,704.68$ 21,344.40$ 29,938.87$ 62,300.00$

CÁLCULO DEL VAN

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Flujo de Caja Económico (59,000.00)$ 26,776.00$ 31,284.00$ 31,284.00$ 40,300.00$ 62,300.00$

Tasa Mínima de Rendimiento Aceptable 18%

Valor Actual de los Flujos de Efectivo Esperados 112,217.81$

Valor Actual Neto Económico 53,217.81$

Flujo de Caja Financiero (34,000.00)$ 23,973.80$ 21,704.68$ 21,344.40$ 29,938.87$ 62,300.00$

Tasa Mínima de Rendimiento Aceptable 22%

Valor Actual de los Flujos de Efectivo Esperados 82,553.06$ Valor Actual Neto Financiero 48,553.06$

CÁLCULO DE LA TIR

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Flujo de Caja Económico (59,000.00)$ 26,776.00$ 31,284.00$ 31,284.00$ 40,300.00$ 62,300.00$

VANE = 0 48%

Flujo de Caja Financiero (34,000.00)$ 23,973.80$ 21,704.68$ 21,344.40$ 29,938.87$ 62,300.00$ VANF = 0 70%

TIPOS DE EVALUACIÓN VAN TIR B/C PR (en años)

EVALUACIÓN ECONÓMICA 53,217.81$ 48% 1.90 2.03

EVALUACIÓN FINANCIERA 48,553.06$ 70% 2.43 1.46

RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS

doc 2 - formulacion y evaluacion de proyectos industriales

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