« WARM UP » / Mise à Niveau / « WARM UP » / Mise à Niveau / TDTD
Safwan MCHAWRABSafwan MCHAWRAB
Université Paris X 13 Octobre 2007
Mail: Mail: [email protected]@gmail.com
Bureau: G 519 / Bureau: G 519 / G 516 AG 516 A
Présentation : Lafarge
Leader mondial des matériaux de construction, Leader mondial des matériaux de construction, Lafarge occupe une position de premier plan Lafarge occupe une position de premier plan dans chacune de ses activités (Ciment, Granulats dans chacune de ses activités (Ciment, Granulats et Bétons, Plâtre). Avec 71 000 et Bétons, Plâtre). Avec 71 000 collaborateurscollaborateurs, le , le groupe est présent dans 70 pays.groupe est présent dans 70 pays.
Chiffres d’affaires 2006 = 16 909 MilliardsChiffres d’affaires 2006 = 16 909 Milliards
Présentation : Abbott
Abbott est l’un des 10 premiers groupes mondiaux dans le domaine de la Santé et emploie 65 000 personnes dans le monde.
Présence dans 130 pays
Chiffre d’affaires 2006 : 22.5 milliards
R& D : 1,2 milliard
Siège mondial : Abbott park, Chicago, Illinois
Question 1
Using the data provided in the exhibit, compute the Income Statement and the Balance Sheet for both corporations and both years. “Depreciation” and “Amortization” are not provided for Abbott, as these expense items are already included in the operating expenses (COGS,…). Not all items are included in the mentioned financial statements. To be precise, three items are not relevant, but provide some interesting additional economic information.
Autres Produits d’Exploitation
+ Autres Produits d’exploitations
Question 2
A) Using the Balance Sheet, calculate the Capital Employed and the Net Financial Debt, and check that Capital Employed matches with Net Financial Resources.
B) Calculate the Working Capital and the Working Capital Requirement, and check that the difference gives the Net Cash Position.
C) What happened in 2001? How was it financed?
Question 2 – B / Calcul du FR, BFR, TN
Actif Passif
Capitaux PropresCapitaux PropresDettes Financières LTDettes Financières LTProvisionsProvisions
TrésorerieTrésorerie DettesDettes Financières CTFinancières CT
Immobilisations NettesImmobilisations Nettes
_FR
_StockStockCréances d’ExploitationCréances d’Exploitation Dettes d’ExploitationDettes d’ExploitationBFR
_TN
Question 2 – B / Calcul du FR, BFR, TN
FR (Lafarge 2001) = Capitaux Propres + Dettes Financières LT + Provisions LT- Immobi. Nettes = Ressources Stables – Actif Immob.Nets = 24262 – 23562 = 700
Question 2 – B / Calcul du FR, BFR, TN
Question 2 – A / Calcul du CE, RFN
Question 2 – A / Calcul du RFN
∆ Actif Immobilisé Net = Investissements - Amortissements
Question 2 – C / Lafarge
Var AIN = Actif Imm. Nets 2001 –Actifs Imm. Nets 2000
7723
∆ Actif Immobilisé Net = 1455 – 1070 = 385X∆ Actif Immobilisé Net = Investissements + Acquisition - Amortissements
∆ Actif Immobilisé Net = Investissements - Amortissements
Question 2 – C / Abbott
Var AIN = Actif Imm. Nets 2001 –Actifs Imm. Nets 2000
8295
∆ Actif Immobilisé Net = 1164 – 2498 = -1334X∆ Actif Immobilisé Net = Investissements + Acquisition - Amortissements
Question 3
Calculate and comment the profitability, productivity and financial structure ratios.
ROS (Lafarge) 2001= ROS (Lafarge) 2001= Résultat Net Résultat Net = = 1020 1020 = 7,4% = 7,4% Chiffre d’Affaires 13698Chiffre d’Affaires 13698
ROCE (Avant Impôt) / Lafarge 2001 = ROCE (Avant Impôt) / Lafarge 2001 = Rlt d'Exploitation Rlt d'Exploitation = = 2 029 2 029 = 9,1% = 9,1% Actif Economique 22 229Actif Economique 22 229
ROCE (Après Impôt) =ROCE (Après Impôt) = Rlt d'Exploitation*(1 - Rlt d'Exploitation*(1 - TISTIS) ) = = ?????????? Actif EconomiqueActif Economique
Taux d’Impôt / Lafarge 2001 = Taux d’Impôt / Lafarge 2001 = Impôt Impôt = = 414 414 = 28,9 % = 28,9 % Rlt Avant Impôt 1 434Rlt Avant Impôt 1 434
ROCE (Après Impôt) =ROCE (Après Impôt) = Rlt d'Exploitation*(1 - TIS) Rlt d'Exploitation*(1 - TIS) = = 2029*(1-28,9%)2029*(1-28,9%) = 6,5% = 6,5% Actif Economique 22 229Actif Economique 22 229
ROE =ROE = Résultat Net Résultat Net = = 1 020 1 020 = 9,6% = 9,6% Capitaux Propres 10 596Capitaux Propres 10 596
BFR BFR = = 1 362 1 362 = 9,9% = 9,9% REVENUS 13 698REVENUS 13 698ATO = ATO = REVENUS REVENUS = = 13 698 13 698 = 0,61 = 0,61
Total Actifs Immob. Nets 23 562Total Actifs Immob. Nets 23 562 Investissement Investissement = = 1 455 1 455 = 10,6% = 10,6% REVENUS 13 698REVENUS 13 698
R&D R&D = = 53 53 = 0,4% = 0,4% REVENUS 13 698REVENUS 13 698
DETTES FINANCIERES NETTES DETTES FINANCIERES NETTES = = 11 703 11 703 = 1,1 = 1,1 CAPITAUX PROPRES 10 596CAPITAUX PROPRES 10 596
Ratio de distribution = d = Ratio de distribution = d = Dividende Dividende = = 337 337 = 33 %= 33 % Résultat Net 1 020 Résultat Net 1 020
La croissance admissible = Gs =La croissance admissible = Gs = ROE * (1 - d)ROE * (1 - d) == 9,6% *(1-33%) = 6,4%9,6% *(1-33%) = 6,4%