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Fundamentos para el Anlisis de Proyectos
El ciclo de proyectos
Contenido bsico de un proyecto Evaluacin Economica Financiera
Evaluacin de Impacto
El Sistema Nacional de Inversin Pblica, SNIP
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Definicin y Conceptos Bsicos de
Proyectos
Obetivo
!e"inicin #ipo o Clasi"icacin
Ciclo
Fases
Etapas
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Econ. Jos Carlos Navarro Lvano, Ing. Electrnico y MBA, 2006
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FORMULACIO ! "#ALUACIO
D" PRO!"C$O%OBJETIVO:Establecer la viabilidad de
mercado, tcnica, econmicay/o fnanciera de unainiciativa de negocios, nuevoso en marca
En el caso de la evaluacin!rivada, el ob"etivo central esel incremento del valor!romedio es!erado de laem!resa#
En la evaluacin social es el
incremento del bienestar!romedio es!erado de laeconom$a#
En ambos casos los valores!romedios deben serevaluados en un ori%onte delargo !la%o.
1995 Corel
Corp.
Contador
Ing. Ing.Mkt.
Gerente
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Qu es un proyecto?
"s la &'s(ueda de unasolucin inteli)ente alplanteamiento de unpro&lema tendiente aresol*er+ entre muc,as+ unanecesidad ,umana-
"s un con.unto de e)resos
/in*ersiones y costos0 y&eneficios (ue ocurren endistintos periodos detiempo
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Tipo de proyectos
Crear un nue*o ne)ocio
%o&re un ne)ocio en marc,a$ Ampliacin de %er*icios$ In*ersin en nue*os acti*os
$ Ampliacin o reempla1o deacti*os e2istentes
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CARACTER O ROL DE UNCARACTER O ROL DE UNPROYECTOPROYECTO
EMPRESARIAL O PRIVADO : Si la decisin fnal de surealizacin se hace sobre la bases de una demanda capaz de
pagar el precio del bien o servicio que producir el proyecto.
Empresarial
Social
Rentabilidad
Bienestar
Empresas
Estado / Org. Int.
!CIALE" Si la decisin fnal del de su realizacin se hacesobre la bases de una necesidad de ciertos grupos de la
poblacin, que se busca satisacer por razones polticas,econmicas, sociales o morales
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Segn la categoradel proyecto:
TIPOS DE PROYECTO DE INVERSIONTIPOS DE PROYECTO DE INVERSION
Segn el AMBITO GEOGRAFICO :
Productivos
Infraestructura
Sociales
Regional
Nacional
Local
Agrcola! "ec#ar$a! Fr#tcola!"e%#ero! cln$ca! &$nanc$ero
Energa! carretera! "#ente! "#erto!'o"$tale! 'otele etc.
Sal#d! Ed#cac$(n! V$)$enda! Sanea*$entoE"arc$*$ento! Ca"ac$tac$(n .
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TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION
Segn su +TI,I-ACION:
#e$ienes
#e
Investigacin
Proyectos que producen artculos o
mercancas. B. Consumo Final !ntermedio y
de capital.
#eervicios
Proyectos cuyo producto "inal es un ser#ico ya
sea p$lico o pri#ado. Se agrupan en ser#iciosde in"raestructura econ%mica de
in"raestructura social educati#a etc.
Proyectos cuyo producto no es $ien ni un
ser#icio sino conocimientos. Pueden ser de
in#estigaci%n te%rica e&perimental o
aplicada.
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Ciclo de un Proyecto de In*ersin"l ciclo de proyectos
Fases de un Proyectoa% Pre Inversin
b% Inversin
c% Operacin
"tapas en la fase de Pre In*ersin en un proyectoa% Idea
b% Per"il de un proyecto
c% Estudio de pre "actibilidad
d% Estudio de"initivo
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EL PROCESO DE INVERSION Y EL CICLO DE VIDAEL PROCESO DE INVERSION Y EL CICLO DE VIDADE LOS PROYECTOSDE LOS PROYECTOS
El c$clo de )$da de lo "roecto e conc$/e co*o #na deagregac$(n$te*0t$ca de la eta"a co*"rend$da en el "roceo de $n)er$(n!%#e $ncl#e &ae en cada #na de la eta"a1
PRE INVERSION
'ise(o y )#aluaci%n
!denti"icaci%n)*ecuci%n
Pr#e/a de e%#$"o+peraci%n,'irecci%n
Fin o -iquidaci%n
INVERSION OPERACION
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Pre In*ersin
El costo de los anlisis y estudios
previos Necesidad de evaluacin de
terrenos y edi"icios
Estimacin de principales
variables &costos y bene"icios'
!eterminacin de la conveniencia
de llevar a cabo la inversin
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In*ersin
Elaboracin del crono(rama
de inversiones
Pro(rama de trabao
Eecucin del "inanciamiento
Necesidades adicionales )ue
suran durante la
implementacin de un
proyecto
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Operacin
Estimacin de la "ec*a de
puesta en marc*a
Costos previstos para el iniciode las operaciones &necesidad
de pruebas previas'
Eecucin y validacin de las
estimaciones *ec*as en la etapa
de pre inversin
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Eta!as en la &ase de 're
Inversin de un 'royecto
Idea
Per"il de un proyecto
Estudio de pre "actibilidad
Estudio de"initivo
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Idea
!eteccin de una necesidad
+isualiacin de una oportunidad
E-istencia de una "ortalea
Posibilidad de utiliacin de activos
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Perfil de un Proyecto
Incorporacin de la ideas Bsicas
Estimaciones aproximadas de costosy beneficiosSugerencia de proseguir con el
estudio, conclusin En Principio
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18/68 Econ. Jos Carlos Navarro Lvano, Ing. Electrnico y MBA, 2006
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"l "studio de Pre facti&ilidad
Identi"icacin y
estimacin apro-imada
en "orma desa(re(ada de
los costos y bene"icios
del proyecto
Identi"icacin de la
ma(nitud de lasinversiones y las
posibilidades de
"inanciamiento
.nlisis de probables
di"icultades )ue podr/a
encarar el proyecto
durante su vida til
Evaluacin de las
proyecciones y determinar
conveniencia de iniciarlos estudios de"initivos
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19/68 Econ. Jos Carlos Navarro Lvano, Ing. Electrnico y MBA, 2006
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"l "studio Definiti*o
0educcin del mar(en de error de las
estimaciones de los costos y bene"icios
del proyecto ."inamiento de los re)uerimientos de
inversin y "inanciamiento
Estimacin de criterios de evaluacin
de proyectos !ecisin de llevar a cabo el proyecto
S
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"$APA% " LA FORMULACIO !"#ALUACIO D" PRO!"C$O%
Contenido &sico de un proyecto .nlisis del Entorno
Estudio de 1ercado
Estudio #2cnico
Estudio .dministrativo
Estudio 3e(al
Estudio Econmico
Evaluacin Econmica
y Financiera
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Identificar
Visin,
misinobjetivos y
estrategia
vigentes
Identificar
Visin,
misinobjetivos y
estrategia
vigentes
'laneamiento Estratgicoy 'royectos de Inversin'laneamiento Estratgicoy 'royectos de Inversin
Establecer
Visin, Misin
Establecer
Visin, Misin
Anlisis del entorno
Oportunidades
y Amenazas
Anlisis del entorno
Oportunidades
y Amenazas
Anlisis Interno
ortalezas
y !ebilidades
Anlisis Interno
ortalezas
y !ebilidades
ormular
Objetivos
ormular
ObjetivosEstablecer
Estrategias
Establecer
EstrategiasImplementar
Estrategias
Implementar
Estrategias"ontrol
Estrategico
"ontrol
Estrategico
Asignar
#ecursos
Asignar
#ecursos
$alanced
%core
"ard
$alanced
%core
"ard
FORMULACI3 IMPL"M"$ACI3 CO$ROL
R"ALIM"$ACI3
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Otros m2todos de identi"icacin de
problemas 4 proyectos
#alento *umano1ateriales
1oneda
1ana(ement
1)uinas
Capacidad
Edad
Nmero1antenimiento
Compleos
inadecuados
+encidosInstrucciones con"usas
Problema
1otivacin
Formacin
.usentismoE-periencia
Presupuestos
Pol/ticas
FinancierasProcesos
Dia)rama de Is,i4a5a
1edio ambiente
Identi"icacin
.lmacenae
Cualidad1anutencin
3u,0uido
Or(% espacial0elaciones Int E-t
12todos
Llu*ia de ideas
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"L "$ORO "COOMICO ! %OCIAL D"LA% D"CI%IO"% D" I#"R%IO
1uy importante para
decidir cual es el
escenario en el )ue sedesarrollar un proyecto
Nos da una primera
apro-imacin sobre la
pertinencia de avanar enel desarrollo del proyecto
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U N M S M
.nlisis de la!emanda
.nalisis de laO"erta
.nlisis de precios
Estudio de laComercialiacin
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Ries)os
Aspectos positi*os y ne)ati*os
Ma)nitud del mercado potencial
%e)uimos o no se)uimos con el proyecto
Conclusiones del estudio de mercado
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Tama(o del
!royecto)ocali%acin
*eleccin de laTecnolog$a y
'rocesos
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U N M S M
$ama6o del proyecto
Capacidad de produccin#aria&les determinantes del
tama6o"l mercadoDisponi&ilidad de insumosLocali1acin
Financiamiento
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Locali1acin
Macro y microlocali1acin Factores
$ Fuentes de materias primas$ Disponi&ilidad de mano de o&ra$ $ecnolo)7a del proceso producti*o$ Aspectos Impositi*os /$ri&utarios0
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Econ. Jos Carlos Navarro Lvano, Ing. Electrnico y MBA, 2006
U N M S M
%eleccin de la tecnolo)7a y procesos
"scala de produccin Accesi&ilidad
"conom7as de escala %eleccin del proceso Distri&ucin de
e(uipos /layout0 Fle2i&ilidad
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$ipo de $ecnolo)7a y Proceso producti*o
$ama6o y locali1acin del proyecto
In*ersiones y Costos
%e)uimos o no con el Proyecto
onclusiones del Estudio !cnico
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U N M S M
Obetivos
Estrate(ias Estructura Or(aniacional
$ !ivisin del trabao
$ !epartamentaliacion
$ Establecer 5erar)uias
$ Inte(rar &Coordinacin'
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U N M S M
Enver(adura de la
empresa
.spectos #ributarios 0ies(o a asumir
Persona Natural
Persona 5ur/dica$ "IRL
$ %-A-C-+%-A-A-
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1uc*as manos en un plato1uc*as manos en un plato
causan arrebatocausan arrebato
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Normas ISO 67888
Procedimierntos asociados a dar alos consumidores una meora
ambiental continua de los productos
o servicios )ue proporcionara la
inversin, asociada a los menores
costos "uturos de una eventual
reparacion de los da9os causados
sobre el medio ambiente
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Relacin Costo8#olumen8Utilidad
CostosPersonalMateriales 9 InsumosCostos Indirectos
:astos
Administracin#entas y PromocinFinancieros
CostosFi.os#aria&les
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%&N'! #E E(&ILIB)I! *%E+
El volumen en el )ue ni
(anamos ni perdemos
En volumen y valorCosto Fio
Costo +ariable
Precios1ar(en de contribucin :
Precio 4 Costo variableP E : Costo Fio
1( Cont%
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%!LICLINIC! AN CAE'AN!
Las consultas cuestan ! soles
"l costo variable es de # soles
por consultaLos costos f$os del
"stablecimiento son de %&,!!!soles por a'o
(allar el punto de equilibrio, es
decir cuantas consultas deborealizar por a'o y por mes
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M2todo gr0&$co
; &888'In(resos
#otal costos
6< 888 : 6< 888 por a9o
1( Cont% 68 4 7
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IN-E)I!NE #EL %)!EC'!
" "stimado de las
)nversiones." *alculo de la
depreciacin
" "stimacindelcapital de traba$o
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INANCIAMIEN'! #E &N
%)!EC'!#uentes de recursos
alternati$as.
ondiciones delmercado %nanciero.
#inanciamiento delcomponente
importado y nacionalrdito omercial y
oncesional
osto del crdito
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Punto de "(uili&rio
"structura de Costos
Financiamiento+ pla1os+ tasas
%e)uimos o no con el Proyecto
Conclusiones del )studio
)conomico Financiero
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"*aluacin "conmica y Financiera
de un Proyecto
.spectos de 1ercado
.spectos #2cnicos
.spectos Econmico
Financieros
.spectos #ributarios
Construccin del Fluo de Caa
Criterios de Evaluacin
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In*ersiones+")resos eIn)resos
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OR:AI;AR LO% MODULO% %upuestos )enerales
$ Aspectos de mercado$ Aspectos t
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Es la salida inicial re)uerida, tomando en cuenta el
costo por instalacin del activo nuevo, los in(resosdespu2s de impuestos obtenidos por la venta del
activo vieo, cual)uier (asto pre operativo y
cual)uier cambio del capital de trabao neto
LA I#"R%IO)a inversin en activos +Tangible
y no tangibles-astos !re.o!erativosEl cambio en el ca!ital de traba"oeterminar la vida 0til del
!royecto y su valor deli1uidacin
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LA D"PR"CIACIO
Se aplican las tasas de
depreciacin de acuerdo
a la le(islacin vi(ente
.ctualmente se aplica la
depreciacin lineal, a partir
del valor de ad)uisicin, el
saldo se denominavalor en libros, sirve como
0e"erencia para su
li)uidacin
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LO% I:R"%O% y LA% #"$A%
Incluir inclusive a a)u2llos
vinculados con actividades )ue
no sean del (iro del ne(ocio
pero )ue se *ayan (enerado(racias a la inversin realiada
en 2l
.l "luo de caa se trasladan los
in(resos incluyendo I?+, al
EE PP y ??los in(resos sin I?+
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LO% ":R"%O% y LO% CO%$O%
Considerar los costos de
produccin y administrativos%
!i"erenciar los rubros a"ectos al
I?+, de a)uellos )ue no lo son% Su
tratamiento es similar al caso de los
in(resos, en su traslado al
FC y el EE PP ??
.(re(ar tambi2n los impuestos
Como el I?+ y el I0
&del mdulo correspondiente', de
ser necesario incluir otrosimpuestos u contribuciones al FC
en los periodos en )ue e"ectivamente
se pa(an
FLU>O D" CA>A "COOMICO
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FLU>O D" CA>A "COOMICOR+BRO . 1 / 0 -!2
N3 de Con#lta "or d$a 45.55 45.55 45.55 45.55
Prec$o 67.85 67.85 67.85 67.85
INGRESOS 49: ;55.55 49: ;55.55 49: ;55.55 49: ;55.55
EGRESOS 94 75;.55 45< ==9.85 458 7==.85 458 7==.85 456 7==.85 >9 855.55
Coto )ar$a/le 68< ::5.55 68< ::5.55 68< ::5.55 68< ::5.55
Al%#$ler local 96 555.55 96 555.55 96 555.55 7 555.55
Peronal 9: 555.55 9: 555.55 9: 555.55 9: 555.55
SERVICIOS P+B,ICOS 6 :46.55 6 :46.55 6 :46.55 6 :46.55
Co*#n$cac$one 4 8
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Econ. Jos Carlos Navarro Lvano, Ing. Electrnico y MBA, 2006
La perspecti*a correcta para la
eleccin del criterio de e*aluacinEmprender solo a)uellos proyectos )ue aumenten
O por lo menos no disminuyan el valor de su empresa
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$A%A D" D"%CU"$O
33.1.!. #.1@IENA
Costo de capital
Costo de oportunidad de capital
#asa de corte
Es la tasa de rendimiento
)ue una empresa debe obtener
sobre sus inversiones en proyectos,
para mantener su
valor de mercado
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CRI$"RIO% D" "#ALUACIO
0elacin Costo
bene"icio
Periodo derecuperacin de la
inversin
#asa interna de retorno
+alor .ctual Neto
Utili1ados para sa&ersi se de&e reali1ar
un proyecto
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"l #alor Actual eto 8#A "
Considera de manera e2pl7cita el*alor del dinero en el tiempo+descontando los flu.os de efecti*oa una tasa espec7fica /la tasa dedescuento0
"l criterio de decisin?
%i #A es mayor (ue cero+ aceptar el proyecto%i #A es menor (ue cero+ rec,a1ar el proyecto%i #A es i)ual a cero+ es indiferente
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FIACIAMI"$O
"@I%$" "%CUDO FI%CAL %OLO CUADO A! U$ILIDAD"%
R+BRO 1 / 0 -!2
P4!C!P6- 7 950.
S6-'+ ')- P4)S86+ 7 950. 5 /1.:5 0 :7.5 1 :0;./5 . .
6+48!
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FLU>O D" CA>A FIACI"RO
R+BRO . 1 / 0 -!2
F,+?O NETO ECONOMICO >94 75;.55 94 :6:.85 96 ;66.85 96 ;66.85 98 ;66.85 9 855.55
FINANCIAMIENTO NETO ; 784.55 >4 97:.4: >6 :44.48 >6 6 954.6: 5.55
F,+?O NETO FINANCIERO >; 784.55 95 ;45.96 7 =:7.98 95 98; 784.55 7 ; 784.55 7
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"l #alor Actual eto 8#A F
Considera de manera e2pl7cita el*alor del dinero en el tiempo+descontando los flu.os de efecti*oa una tasa espec7fica /la tasa dedescuento0
"l criterio de decisin?
%i #A es mayor (ue cero+ aceptar el proyecto%i #A es menor (ue cero+ rec,a1ar el proyecto%i #A es i)ual a cero+ es indiferente
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OP$IMI;ACIO
#ama9o del Proyecto
Precios
Costos 1omento de inicio y de
li)uidacion
Utili1ados para tomardecisiones so&reun proyecto
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"l anlisis del ries)o en la e*aluacin
de proyectos
"scenario Optimista"scenario ormal
"scenario Pesimista
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"l anlisis de sensi&ilidad
#ariaciones en factores deimportancia para el proyecto?Precio+ #olumen+ Costos+
etc
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No e-presado
como ne(acin
de una solucin
!ebe (uardar relacin
con lineamientos
institucionales
!ia(nstico
Po&lac
in
1onaafectada
Cara
ct-
:ra*edad
Posi&
ilida
des
Limitacionesen solucin
%olucionesanteriores
Causasyefectos
PROBL"
MA
CONSIDERACIONES PARA PROYECTOS SOCIALESCONSIDERACIONES PARA PROYECTOS SOCIALES
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Componentes de anisis CasoSa!d
ID" #ndice de Desarroo "!mano&BI &er apitaEsperan'a de $ida(ogro educati$o )*l+abetismo y
matriculaci,n-
Ac!erdo Naciona $Po%tica &'(Po%ticas de Sa!d
ontenci,n de costosE%ciencia
EuidadLineamientos de po%tica de sa!dDeterminantes de a Sa!d
Estilos de $ida*spectos biol,gicos*spectos ambientales
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Co*"onente de an0l$$ Cao N#tr$c$(nID nd$ce de Dearrollo #*ano
PB! Per Capita)speran?a de #ida
-ogro educati#o @6l"a$etismo y matriculaci%nA
D2c$*o #$nta Polt$ca de Etado1
Promoci%n de la Seguridad 6limentaria y utrici%nOtro ,$nea*$entoCarta Social 6ne&o: Prioridades Sociales en utrici%n
Plan acional de 6cci%n por la !n"ancia y la
6dolescencia //>/1
!n"orme acional so$re Seguridad 6limentaria en elPer
Bases para la superaci%n de la Po$re?a y
+portunidades )con%micas para los Po$res
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Evaluacinsocial
Marco lo)ico Anlisis Costo Beneficio
Analisis Costo efecti*idad
Aplicada a los Proyectos Pu&licos
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=n in(reso di(no y sostenible
=na vida lar(a y saludable
1ayor capacidades 1ayor acceso a la usticia
Ni9os meor nutridos
1ayor participacin econmica y social en la
Comunidad
Evaluacin de impacto de los proyectos
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MUCA% :RACIA%