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Gestión estratégica Gestión estratégica del del Cash FlowCash Flow
TesoreríaTesorería
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La tesoreríaLa tesorería
►Cash Flow: principal herramienta para uso de la empresa y los inversores.
►Es la herramienta más difícil de manipular.
►Nunca puede salir más dinero del que entra o del que está en caja.
►Todo en algún momento se expresa como peso que entra o peso que sale
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Rescate de acciones
Intereses Acreedores fiscales ProyectosDividendos y sociales de inversión
Ventas
Deudores por ventas
TESORERÍA Gsastos administrativosGastos comerciales
Acreedores financieros Proveedores Activos fijos
Emisión de acciones Materias primasCréditos financieros Gastos de elaboración Productos terminados
Mercaderías
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Contabilidad y Contabilidad y cash flowcash flow
►Contabilidad y finanzas son dos Contabilidad y finanzas son dos disciplinas distintas.disciplinas distintas.
►Se complementan, se nutren Se complementan, se nutren mutuamente, se apoyan, se mutuamente, se apoyan, se contradicen.contradicen.
►La contabilidad registra los hechos La contabilidad registra los hechos percibidos y devengados.percibidos y devengados.
►Las finanzas operan con un criterio de Las finanzas operan con un criterio de caja.caja.
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Cash flow: Cash flow: Situaciones estratégicas y Situaciones estratégicas y tácticastácticas
►En ciertas circunstancias, un flujo de fondos operativo negativo puede ser un signo de operaciones exitosas.
►Las empresas que operan en un mercado de lento crecimiento tienden a generar caja.
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Cash flow: Cash flow: Situaciones estratégicas y Situaciones estratégicas y tácticastácticas
►Las empresas que operan dentro de un marco de rápido crecimiento tienden a consumir caja.
► Rápido crecimiento de las ventas requiere caja y produce flujos de caja operativos negativos.
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Cash flow: Cash flow: Situaciones estratégicas y Situaciones estratégicas y tácticastácticas
►Si el crecimiento de las ventas es creado por la inflación, la empresa debe estar atenta a la evolución de su cash flow, vigilando el crecimiento de los costos, lo que puede dar lugar a un faltante de caja.
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Cash flow: Cash flow: Situaciones estratégicas y Situaciones estratégicas y tácticastácticas
►Los mayores ingresos de fondos ocurren en empresas que tienen una gran participación en el mercado, cuando éste es de lento crecimiento.
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Usos de fondos por la Usos de fondos por la tesoreríatesorería
►Para la administración de la tesorería en general.
►Para demostrar la capacidad de un repago.
►Para definir la política de dividendos.
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Cash managementCash management
►Nos referimos al cash management
como la administración del efectivo y
de las inversiones en valores
negociables transitorias.
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Cash managementCash management
►Las empresas mantienen saldos de activos líquidos por varias razones:
Por razones preventivas
Por motivos especulativos
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Las funciones en el Las funciones en el cash cash managementmanagement
►La actividad del tesorero comienza por la preparación del presupuesto de tesorería:
El presupuesto puede arrojar saldos positivos o saldos negativos, pero, en el momento del pago, el tesorero debe contar con los fondos necesarios.
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Las funciones en el Las funciones en el cash cash managementmanagement
Una venta, más allá de los conceptos
económicos y jurídicos, no es venta
hasta el momento en que se cobra.
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Las funciones en el Las funciones en el cash cash managementmanagement
►Lograr una rápida facturación de las
mercaderías despachadas.
►Conseguir que las cobranzas se
produzcan en fecha y forma
establecidas.
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Las funciones en el Las funciones en el cash cash managementmanagement
►Control permanente sobre las cuentas a cobrar.
►Uso de métodos electrónicos para las transferencias de fondos.
►Centralización de fondos en una cuenta bancaria.
►Elaboración del presupuesto de tesorería.
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El presupuesto de tesoreríaEl presupuesto de tesorería
►El diagrama del presupuesto sirve de guía sobre la información que se debe reunir.
►Cuando se carece de un sistema presupuestario, se pueden sufrir perjuicios originados en escubiertos, pagos demorados y pérdidas de ingresos por inadecuado manejo de los sobrantes de caja.
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El presupuesto de tesoreríaEl presupuesto de tesorería
►Instrumento de análisis para determinar las medidas que se deben tomar para el mejoramiento del presupuesto, el manejo y los resultados de la tesorería.
►Instrumento de control que permite comparar lo presupuestado con lo realizado y sacar las conclusiones pertinentes.
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El presupuesto de tesoreríaEl presupuesto de tesorería
►El presupuesto de caja debe cubrir tanto el corto como el largo plazo.
►El de corto plazo es más realista, específico y detallado que el de largo plazo.
►A través de la presupuestación, el tesorero puede lograr rendimientos de los saldos de caja sobrantes.
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Período 1 Período 2 … Período nFlujo de fondos operativoIngresos:
A. Entradas netas por actividades de explotación
Egresos:ProveedoresRemuneracionesLeyes socialesOtros gastos
B. Total de egresos de la explotación
C. FF operativo (A-B)
Flujo de fondos no operativo:Gastos de capitalInteresesImpuestos Rescate de accionesDividendos
D. Total egresos no operativos
E. FF netos (C-D)
F. Flujo de fondos acumulado (I)
Financiamiento:PréstamosAmortizaciones de préstamosColocacionesRecupero colocaciones
G. FF financiamiento
H. Flujo de fondos (E-G)
I. Flujo de fondos acumulado (II)
El presupuesto de tesorería