Download - 20 Työttömyys ja inflaatio
20 Työttömyys ja inflaatio
M&T 2006, luku 35
Tämän luennon oppimistavoitteet
Osaat selittää ja havainnollistaa piirtäen … Mikä yhteys on työttömyydellä ja inflaatiolla
Mikä on Phillipsin käyrä Mikä on Phillipsin käyrän yhteys AD-AS-malliin Miten pitkän ja lyhyen aikavälin vaikutukset eroavat
toisistaan
Osaat tulkita rahapolitiikkaa, inflaatiota ja työttömyyttä
koskevia uutisia
Kertaus viime luennoista
Opimme viime kerralla, että lyhyellä aikavälillä rahapolitiikalla tai
finanssipolitiikalla voidaan vaikuttaa talouden kokonaiskysyntään Miten?
Julkinen valta: muutos G:ssä tai muutos T:ssäSuora vaikutus Y:hyn eli kokonaiskysyntään
Keskuspankki voi lisätä tai vähentää rahan tarjontaa
markkinoilla erilaisilla operaatioilla
1. Avomarkkinaoperaatioilla
2. Ohjauskoron muutoksilla
3. Kassavarantovelvoitteen muuttamisella
Mikä vaikutus rahan tarjonnan muutoksella on?
Rahan määrä
Korkokanta
0
Rahan kysyntä
Keskuspankinasettama tarjonta
Rahan tarjonta kasvaa
r2
M2dMd
r1
r
Rahan tarjonnan muutos johtaa korkotason muutokseen
Lähde: M&T (2006, 714, kuvio 34.1)
Rahan tarjonta supistuu
Kertaus viime luennoista
Opimme viime kerralla, että lyhyellä aikavälillä rahapolitiikalla tai
finanssipolitiikalla voidaan vaikuttaa talouden kokonaiskysyntään Miten?
Julkinen valta: muutos G:ssä tai muutos T:ssäSuora vaikutus Y:hyn eli kokonaiskysyntään
Keskuspankki voi lisätä tai vähentää rahan tarjontaa
markkinoilla erilaisilla operaatioilla
1. Avomarkkinaoperaatioilla
2. Ohjauskoron muutoksilla
3. Kassavarantovelvoitteen muuttamisella
Mikä vaikutus rahan tarjonnan muutoksella on? Entä mikä vaikutus korkotason muutoksella on?
MS2Rahan tarjontaMS
Kokonais-kysyntä AD
YY
P
P
AD2
0
r
r2
0
3. . . .mikä lisää tavaroiden ja palvelujenkysyntää annetulla hintatasolla.
2. . . .niinkorkokantalaskee. . .
1. Kun rahantarjonta kasvaa ..
Muutokset korkotasossa vaikuttavat investointi- ja kulutushalukkuuteen => kokonaiskysyntään
Rahanmäärä
Tuotannon määrä
(a) Rahamarkkinat (b) KokonaiskysyntäkäyräHinta-taso
Korko-kanta
Rahan kysyntä kunhintataso on
Lähde: M&T (2006, 718, kuvio 34.3)
Säästäminen väheneeLainanottohalukkuus kasvaaKulutus ja investoinnit kasvavatValuuttakurssi heikkenee
Luennon aiheeseen: Voimme päätellä, että kokonaiskysynnän muutoksilla on suora vaikutus työllisyyteen
Kun rahan tarjontaa supistetaan (tai verotusta kiristetään), niin … … kokonaiskysyntä supistuu … jolloin tuotanto supistuu … ja työttömyys kasvaa
Kun rahan tarjontaa kasvatetaan (tai julkisia menoja kasvatetaan),
niin … … kokonaiskysyntä kasvaa … jolloin tuotanto kasvaa … ja työttömyys alenee
Tuotannon määrä0
SRAS
(a) AS-AD malli
Hinta-taso
AD matala
AD korkea
8,000
(työttömyys on
4%)
106 B
(työttömyys on
7%)
7,500
102 A
Mitä korkeampi kokonaiskysyntä AD on, sitä suurempi on kokonaistuotanto ja sitä alhaisempi on työttömyys
Lähde: M&T 2006, 738, kuvio 35.2
Tuotannon määrä0
SRAS
(a) AS-AD malli
Hinta-taso
AD matala
AD korkea
8,000
(työttömyys on
4%)
106 B
(työttömyys on
7%)
7,500
102 A
Mutta on toinenkin samanaikainen vaikutus: hintataso onkin korkeampi
Lähde: M&T 2006, 738, kuvio 35.2
Kokonaiskysynnän muutoksella on siis kaksi samanaikaista vaikutusta: työllisyys- ja inflaatiovaikutus
Näin ollen lyhyellä aikavälillä näyttää olevan ristiriita (trade-off)
matalan työttömyyden ja matalan inflaation tavoitteiden välillä: työttömyyden vähentyessä inflaatio kiihtyy työttömyyden lisääntyessä inflaatio hidastuu
Työttömyysaste(prosenttia)
0
Inflaatiovauhti(prosenttiavuodessa)
Phillipsin käyrä
4
B6
7
A2
Tätä käänteistä riippuvuutta kuvataan Phillipsin käyrällä
1. Työttömyyden alentuessa…
2. ..inflaatiokiihtyy
Lähde: M&T 2006, 736, kuvio 35.1, muokattu
Phillipsin käyrä
Tämä työttömyyden ja inflaation käänteinen riippuvuus
tunnetaan Phillipsin käyrän nimellä. Sen nimi tulee uusiseelantilaiselta taloustieteilijältä, A.W.
Phillipsiltä, joka ensimmäisenä havaitsi kyseisen
riippuvuuden vuonna 1958.
Mikä on Phillipsin käyrän yhteys AD-AS malliin?
Tuotannon määrä0
SRAS
(a) AS-AD malli
Työttömyysaste (%)0
InflationRate
(percentper year)
Hinta-taso
(b) Phillipsin käyrä
Phillipsin käyräAD matala
AD korkea
B
4
6
A
7
2
8,000
106 B
7,500
102 A
Pohdinnan paikka: Piirrä kuviot ja sijoita työttömyysasteet 4 % ja 7 % ja tuotantomäärät 7500 ja 8000 Mt laatikoihin
Lähde: M&T 2006, 738, kuvio 35.2
Mitä korkeampi on kokonaiskysyntä AD, sitä suurempi on kokonaistuotanto ja yleinen hintataso
Korkeampi tuotantotaso (tasapaino B)vastaa matalampaa työttömyysastetta.
7 % 4% 8000 7500
1960-luvulla Phillipsin käyrällä oli vakaa empiirinen pohja
1970- ja 1980-luvuilla monissa maassa esiintyi kuitenkin
samanaikaisesti sekä korkeaa inflaatiota että korkeaa työttymyyttä
Phillipsin käyrältä katosi osin empiirinen evidenssi
Lyhyen aikavälin Phillipsin käyrä 1960-, 1970- ja 1980-luvuilla
Phillipsin käyrä Iso-Britaniassa 1971-2004
Lähde: M&T 2006, 744, kuvio 35.6
Tilanne onkin toinen pitkällä aikavälillä: inflaation ja työllisyysasteen välillä ei ole yhteyttä
Mikä säätelee työllisyyttä pitkällä aikavälillä? Mikä on siis luonnollinen työttömyysaste?
Muistinvirkistys:http://www.youtube.com/watch?v=ZckAN1KYB5I&fea
ture=related
Mikä säätelee inflaatiota pitkällä aikavälillä? Rahan määrä taloudessa (rahan kvantiteettiteoria)
Quantity ofMoney
Rahanarvo
Hintataso, P
Rahan kysyntä
0
1
(Alhainen)
(Korkea)
(Korkea)
(Matala)
1/2
1/4
3/4
1
1.33
2
4
M1
MS1
M2
MS2
2. . . . laskeerahan arvoa 3. . . . ja
nostaahintatasoa.
1. Rahan tarjonnanlisäys...
A
B
Muistinvirkistys: Rahan tarjonnan kasvun vaikutus hintatasoon
Lähde: M&T 2006, 613, kuvio 30.2
Tilanne on toinen pitkällä aikavälillä: inflaation ja työllisyysasteen välillä ei ole yhteyttä
Mikä säätelee työllisyyttä pitkällä aikavälillä? Mikä on siis luonnollinen työttömyysaste?
Muistinvirkistys:http://www.youtube.com/watch?v=ZckAN1KYB5I&fea
ture=related
Mikä säätelee inflaatiota pitkällä aikavälillä? Rahan määrä taloudessa
Miksi näillä kahdella ei siis ole yhteyttä toisiinsa PAV:llä?
Phillipsin käyrä pitkällä aikavälillä
Aiemmin olemme oppineet, että AD-AS mallissa pitkän aikavälin
kokonaistarjontakäyrä on pystysuora
Tuotannonluonnollinen taso
Hintataso
0
Pitkän ajankokonaistarjonta(LRAS = long-run aggregate supply)
P2
1. Hintatasonmuutos . . .
2. . . . ei vaikutatavaroiden eikäpalvelujen tarjottuunmäärään pitkällä aikavälillä.
P
Pitkällä aikavälillä pitää muistaa raha- ja reaalitalouden dikotomia
Tuotannon määrä
Lähde M&T 2006, 692, kuvio 33.4
?
Phillipsin käyrä pitkällä aikavälillä
Aiemmin olemme oppineet, että AD-AS mallissa pitkän aikavälin
kokonaistarjontakäyrä on pystysuora
Klassisen dikotomian eli rahan neutraalisuuden mukaan
työttömyyden ja inflaation kesken ei ole yhteyttä pitkällä aikavälillä Tästä seuraa, että myös Phillipsin käyrä on pystysuora
pitkällä aikavälillä
0 Luonnollinen työttömyysaste
Pitkän aikavälinPhillipsin käyrä
BKorkeainflaatio
Matalainflaatio
A
2. ... mutta työttömyysastepysyy luonnollisella tasolla pitkällä aikavälillä.
1. Kun keskuspankkikasvattaa rahantarjontaa,inflaatiovauhtikiihtyy...
Phillipsin käyrä pitkällä aikavälillä
Inflaatiovauhti(prosenttiavuodessa)
Työttömyysaste(prosenttia)
Lähde: M&T 2006, 740, kuvio 35.3
Rahan tarjonnan lisäyksellä voidaan PAV:llä vaikuttaa vain nimellisiin
tekijöihin, ei reaalisiin. Politiikkamuutokset voivat tosin liikuttaa PAV:n
Phillipsin käyrää.
Tuotannon määräYN Luonnollinentyöttömyysaste
0
Hinta-taso
P
AD
LRASPitkän aikavälin Phillipsin käyrä
(a) AD-AS malli
Työttömyysaste0
Inflaatio-vauhti
(b) Phillipsin käyrä
2. . nostaahintatasoa.. .
1. Rahan tarjonnanlisäys lisääkokonaiskysyntää...
AAD2
B
A
4. . . . mutta jättää tuotannon jatyöttömyyden luonnollisille tasoilleen.
3. . . . elikiihdyttääinflaatiota. . .
P2B
Piirrä: Mitä tapahtuu työllisyydelle ja hinnoille, kun kokonaiskysyntä kasvaa (rahan tarjonnan kasvaessa)?
Lähde: M&T 2006, 741, kuvio 35.4
Odotettu inflaatio mittaa, kuinka suurta hintatason muutosta
ihmiset odottavat. Kun ihmiset ennustavat inflaatiota, ainut tapa saada
työttömyystaso luonnollisen tason alapuolelle on luoda
korkeampaa inflaatiota kuin mitä ihmiset odottavat. Toisin sanoen vain rahapoliittisilla yllätyksillä on reaalitaloudellisia
vaikutuksia. Täysin ennustettava rahapolitiikka vaikuttaa vain
inflaatioon. Siltä osin kuin yritykset ja kotitaloudet pystyvät ennakoimaan
rahapolitiikkaa, he voivat omalla toiminnallaan kumota
rahapolitiikan reaalivaikutukset. Muutokset odotetun inflaatiovauhdin suhteen siirtävät lyhyen
aikavälin Phillipsin käyrää.
Mikä on lyhyen ja pitkän aikavälin teorioiden yhteys? Vastaus: Odotettu inflaatio ja rahapolitiikan ennustettavuus
Työttömyystaso0 Luonnollinen työttömyysaste
Inflaatio-vauhti Pitkän aikavälin
Phillipsin käyrä
1. Ekpansiivinen rahapolitiikkasiirtää taloutta ylöspäin Phillipsin käyrää pitkin
2 ... mutta pitkällä aikavälilläodotettu inflaatio nousee ja lyhyen aikavälin Phillipsin käyrä siirtyy oikealle.
CB
A
Phillipsin käyrän siirtyminen
Lähde: M&T 2006, 743, kuvio 35.5
Lyhyen aikavälin Phillipsin käyräkun odotetaan matalaa inflaatiota
Lyhyen aikavälin Phillipsin käyräkun odotetaan korkeaa inflaatiota
Inflaation alentaminen onnistuu vain työllisyyden kustannuksella
Inflaation alentamiseksi keskuspankin on toteutettava supistavaa
rahapolitiikkaa Mitä tällöin tapahtuu?
Kun keskuspankki hidastaa rahatarjonnan kasvua… Korot nousevat Säästäminen lisääntyy, lainanotto vähenee Investoinnit vähenevät Kotimaan valuutta vahvistuu kun sijoitukset kotimaahan
lsääntyvät: vienti vaikeutuu, ulkomaiset tuotteet halvempia Kokonaiskysyntä siis supistuu Tämä vähentää palveluiden ja tuotteiden tuotantoa, mikä kasvattaa
työttömyyttä
Työttömyysaste0 Luonnollinentyöttömyysaste
Inflaatio-vauhti
Pitkän aikavälinPhillipsin käyrä
Lyhyen aikavälin Phillipsin käyräkun odotetaan korkeaa inflaatiota
Lyhyen aikavälin Phillipsin käyräkun odotetaan matalaa inflaatiota
1. Supistava rahapolitiikka siirtäätaloutta alaspäin Phillipsin käyrää pitkin
2. . . . mutta pitkällä aikavälilläodotettu inflaatio laskee ja lyhyen aikavälin Phillipsin käyrä siirtyy vasemmalle.
BC
A
Lähde: M&T 2006, 751, kuvio 35.9
Inflaatiovauhdin alentaminen ja työttömyys
Inflaation alentaminen Thatcherin Iso-Britaniassa
Lähde: M&T 2006, 753, kuvio 35.10
Kun Margaret Thatcher valittiin Iso-Britannian pääministeriksi vuonna 1979, inflaatiota pidettiin yhtenä suurimmista talousongelmista.
Inflaatiota alennettiin vuoden 1980 20:sta prosentista viiteen prosenttiin vuoteen 1983 mennessä.
Disinflaatio aiheutti kuitenkin erittäin korkeaa työttymyyttä (noin 11% vuosina 1982 ja 1983).
Dinsinflaation aiheuttamat kustannukset riippuvat siitä, kuinka nopeasti inflaatio-odotukset laskevat.
Inflaatiovauhdin alentaminen ja työttömyys Thatcherin aikana
Tämän luennon oppimistavoitteet
Osaat selittää ja havainnollistaa piirtäen … Mikä yhteys on työttömyydellä ja inflaatiolla
Mikä on Phillipsin käyrä Mikä on Phillipsin käyrän yhteys AD-AS-malliin Miten pitkän ja lyhyen aikavälin vaikutukset eroavat
toisistaan
Osaat tulkita rahapolitiikkaa, inflaatiota ja työttömyyttä
koskevia uutisia
Lue artikkeli ja etsi seuraavat kohdat
Fed-pomo
ennakoi kiristyviä aikoja (Taloussanomat 15.11.2010) http://www.taloussanomat.fi/rahoitus/2010/11/15/fed-pomo-ennakoi-kiristyvia-aikoja/201015851/12
Alleviivaa ja varmista, että osaat selittää
1. Kohta/kohdat, jossa viitataan LAV:n Phillipsin käyrään
2. Kohta/kohdat, jossa viitataan PAV:n Phillipsin käyrään
3. Kohta, joka liittyy valuuttakurssivaikutuksiin
4. Kohta, joka kertoo millaista rahapolitiikkaa keskuspankki
harjoittaa
Testaa itsesi:
Tunnistatko, mitkä tekijät liittyvät Inflaatioon Deflaatioon Hyperinflaatioon
EKP:n peli Inflation Island http://www.ecb.europa.eu/ecb/educational/html/index.en.html