Download - 20161206 12月7日メディシノバir基調講演セミナーレジュメ
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メディシノバIRセミナー基調講演
大岩川 源太( 新生ジャパン投資 投資インストラクター)
2016年12月7日(水)18:10
東京茅場町 ハロー貸会議室茅場町駅前 3F
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来年の基本的考え方~トランプショックで何が起きるのか~
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GDP速報値
GDP(2016年7~9月期)第一次速報値発表。
⇒経済見通しを変更する企業が増えた。
⇒大和証券周辺では+1.1%に改定(前回は+0.9%)
⇒トランプ氏勝利から、円高・株安・世界経済減速と論じていた。
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GDP速報値 その2
大和証券がどうこうではない。
間違っていたということではない。
こうした話が市場に出回っていた。
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市場コンセンサス
2016年7~9月期実質GDP成長率
⇒前期比 年率+2.2%(前期比+0.5%)
⇒市場コンセンサス前期比
年率+0.8%、前期比+0.2%
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市場コンセンサス その2
⇒個人消費・設備投資・住宅投資・輸出が寄与。
⇒公共投資・輸入減少(輸入減少は成長率にプラスに寄与)
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外需
総じて堅調だが成長の源泉は外需であった。
デフレーターの下落。
⇒名目GDP成長率は実質成長率よりも小幅。
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日本経済
先行きの日本経済
基調としたら強いが、緩やかな拡大傾向が続く見込み。
⇒引き続き内需が出遅れている。
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日本経済 その2
外需偏重型
⇒世界経済の不透明感が強くなると危うい。
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世界経済
例えば、米FRBが年内金利切り上げ。
⇒北米の減速。
⇒新興国からの資金流出。
危惧されていたことが起こる可能性。
⇒否定できない。
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世界経済 その2
⇒トランプ氏が就任して、世界景気の不透明感は無いか?
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個人消費
日本の個人消費
⇒給与の上昇などから、緩やかに回復すると思われる。
⇒労働需給は引き続き堅調。
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個人消費 その2
雇用報酬の増加を通じて、個人消費は下支えされると見る。
⇒物価上昇率が前年割れに転じて、実質雇用者報酬はUP。
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住宅投資
住宅投資
⇒消費税アップの駆け込み需要期待がなくなる。
⇒想定よりも悪い数字になる可能性が高い。
⇒夏のマンション販売の影響も出やすい。
⇒立地面で良い物件が非常に少なくなった。
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設備投資
設備投資
労働賃金との兼ね合いから、省人化投資が進む可能性がある。
⇒IOT・ロボットなどの推進から、通常の経済が進むとすれば。
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設備投資 その2
世界景気がカギとなる。
⇒北米経済中心に注意。
⇒非常に保守的に日韓が動く故に、トランプ氏の影は大きい。
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公共投資
公共投資
⇒前向きと考えて良い。
⇒この場面で、第2次補正まで決まった資金を使わないとは考えられない。
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公共投資 その2
⇒景気の底打ち感がある時の公共投資は、効果的!
⇒おそらく、最後の賭けはこのタイミングにあるだろう。
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輸出
輸出
現時点では、緩やかに世界経済が成長してきているから、問題は無いと思われる。
消費財中心に底堅く、雇用関係の改善が目立つ。
米国・EU・アジアの輸出は、堅調の数字が見えている。
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輸出 その2
⇒株式ほど、米国の企業収益が良くなくなっている気がする。
⇒アジアでは鉄鋼の過剰投資の整理が必要。
⇒資本財や素材が不振の傾向は、否定できないだろう。
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リスク
リスクのまとめ方
1)現在好調に変化しつつある日本経済。
⇒理想通りにトランプ氏が動いてくれるならばOK。
⇒政策が空回りし始めたら注意。
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リスク その2
2)外交策によっては中国の経済の下振れを注意。
3)米国の出口戦略から来る新興国の動揺。
4)地政学リスクと政治学的なリスク。
5)英国離脱の影響とEU銀行のデレバリッジ。
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会社概要• 会社名 :株式会社新生ジャパン投資
• 登録番号 :金融商品取引業【関東財務局長(金商)第796号】
• 所在地 :東京都中央区日本橋蛎殻町1丁目26-2 石井ビル4F
• 加入協会 :一般社団法人 日本投資顧問業協会
証券・金融商品あっせん相談センター(FINMAC)
• 業務内容 :投資助言・代理業
• 役 員 :代表取締役 前池英樹
• 投資助言者 :前池英樹、大浦正年、岩永勝美
• 永田幸一、小山眞一、上野俊行
• 電 話 :03-5623-2312 FAX:03-5623-2313
• E –Mail :[email protected] Website: http://asset-jp.jp/
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免責事項
今回のセミナー及び当資料は、情報提供を目的としており、金融商品に係る売買を勧誘するものではありません。
セミナー並びに当資料の内容は、投資判断の基準として株式会社新生ジャパン投資の投資助言者である岩永勝美の見解をお伝えするもので、内容の正確性、完全性を保証するものではありません。
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