![Page 1: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/1.jpg)
THE INNOVATIVE
POWER FLAGSHIP
OF PTT GROUP
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร(MD&A) ไตรมำสท 1/2561
บรษท โกลบอล เพาเวอรซนเนอรย จ ากด (มหาชน)
![Page 2: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/2.jpg)
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
Management Discussion & Analysis
สรปผลการด าเนนงานไตรมาสท 1/2561
บทสรป
ผบรหาร
บทสรป
ผบรหำร
1
ส ำหรบไตรมำสแรกของป 2561 บรษท โกลบอล เพำเวอร ซนเนอรย จ ำกด (มหำชน) (GPSC)
(“บรษทฯ”) มก ำไรสทธสวนของบรษทใหญ จ ำนวน 922 ลำนบำท ปรบตวเพมขน 200 ลำนบำทหรอรอยละ 28 จำกไตรมำสท 4 ป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของรายไดจากการขายไฟฟาทปรบตวสงขนของโรงไฟฟาไออารพซ คลนพาวเวอร (IRPC-CP) ซง GPSC ถอหนในสดสวนรอยละ 51
ทไดเรมด าเนนการเชงพาณชยเตมทงสองระยะไปในเดอนพฤศจกายน ป 2560 ตามทก าหนดไว ดงนนในไตรมาสท 1 ป 2561 บรษทฯ รบรก าไรจากการด าเนนการผลตเตมทงสองระยะตลอดทงไตรมาส รวมทงการทบรษทฯ สามารถคงความเปนเลศในการบรหารจดการตนทนการผลตไฟฟาและไอน าของโรงไฟฟาประเภทโคเจเนอเรชน ท าใหความสามารถในการท าก าไรของบรษทฯ เพมสงขนอยางตอเนอง นอกจากนในระหวางไตรมาสท 1 ป 2561 โรงไฟฟาศรราชาซงเปนโรงไฟฟาประเภทผผลตไฟฟาอสระ (IPP) มรายไดคาความพรอมจาย (Availability Payment: AP) ปรบตวเพมขนจากไตรมาสท 4 ป 2560 สงผลใหก าไรจากการด าเนนงานของโรงไฟฟาปรบตวเพมขนเชนกน
และเมอเปรยบเทยบก าไรสทธของไตรมาสท 1 ป 2561 กบไตรมาสท 1 ป 2560 พบวาก าไรสทธสวนของบรษทใหญปรบตวเพมขนจ านวน 172 ลานบาท หรอรอยละ 23 ถงแมวาบรษทฯ จะไมไดรบเงนปนผลจากบรษทราชบรเพาเวอร จ ากด (RPCL) ดงเชนในไตรมาสท 1 ป 2560 โดยการเพมขนของก าไรสทธมสาเหตหลกมาจากโรงไฟฟา IRPC-CP เรมด าเนนการเชงพาณชย เตมทงสองระยะ และโรงผลตสาธารณปการระยองมผลประกอบการทดขนจากการทลกคารายหลกไมมการหยดซอมบ ารงดงเชนในไตรมาสท 1 ป 2560 รวมถงราคาขายไฟฟาปรบตวสงขนจากการปรบขนอตราคาไฟฟาอตโนมต (Ft)
* ไมรวมตนทนคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย
สรปผลการด าเนนงานในไตรมาสท 1/2561 Q1/60 Q4/60 Q1/61 เปลยนแปลง +/(-)
(หนวย: ลานบาท) QoQ YoY
รายไดจากการด าเนนงาน 5,366 4,849 5,716 18% 7%
ก าไรขนตน 1,098 1,315 1,647 25% 50%
EBITDA 915 1,137 1,482 30% 62%
EBIT 600 754 1,067 42% 78%
รายไดและ(คาใชจาย)อน 196 36 64 78% (67%)
สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษทรวม
และการรวมคา 111 152 152 0% 37%
ก าไรสทธสวนของบรษทใหญ 750 722 922 28% 23%
อตราก าไรขนตน* (%) 20% 27% 29% 2% 9%
อตราก าไรสทธ (%) 14% 16% 18% 2% 4%
![Page 3: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/3.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
ส ำหรบรำยไดจำกกำรด ำเนนงำนในไตรมำสท 1 ป 2561 มจ ำนวน 5,716 ลำนบำท ปรบตวเพมขนจำกไตรมำสท 4 ป 2560 จ ำนวน 867 ลำนบำท หรอรอยละ 18 โดยมสาเหตหลกมาจากการเรมด าเนนการเชงพาณชยเตมทงสองระยะของโรงไฟฟา IRPC-CP รวมทงการเพมขนของรายไดคาความพรอมจาย (Availability Payment: AP) ของโรงไฟฟาศรราชา หลงจากกลบมาเดนเครองตามปกตจากการหยดซอมบ ารงประจ าปในไตรมาสท 4 ป 2560 และเมอเปรยบเทยบกบไตรมาสท 1 ป 2560 พบวารายไดปรบตวเพมขนจ านวน 350 ลานบาท หรอรอยละ 7 เนองจากโรงไฟฟา IRPC-CP มยอดขายเพมสงขนจากการขายไฟฟาใหกบ กฟผ. ในรปแบบ SPP-Firm จ านวน 2 สญญา ก าลงการผลตรวม 180 เมกะวตต เตมทงก าลงการผลตในไตรมาสท 1 ป 2561
ฐำนะกำรเงนของบรษท : ณ วนท 31 มนาคม 2561 บรษทฯ และบรษทยอยมสนทรพยรวมเพมขน 2,095
ลานบาท หรอรอยละ 3.5 เมอเทยบกบ ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยมสาเหตมาจากเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดทเพมขนจากการด าเนนงานของบรษทฯ รวมถงการเพมขนของมลคาเงนลงทนบรษทในเครอจากการเรยกช าระเงนเพมทนของบรษทในเครอ และการเพมขนของมลคาของทดน อาคารและอปกรณของบรษทยอยทมโครงการโรงไฟฟาทอยระหวางการกอสราง ส าหรบในไตรมาสท 1 ป 2561 บรษทฯ และบรษทยอยมกระแสเงนสดรบสทธจ านวน 1,483 ลานบาท โดยมรายละเอยดดงน
• กระแสเงนสดสทธไดมำจำกกจกรรมด ำเนนงำน จ านวน 1,872 ลานบาท จากการด าเนนงานของโรงไฟฟาในระหวางไตรมาสท 1 ป 2561
• กระแสเงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทนจ านวน 889 ลานบาท โดยใชไปในการช าระคากอสรางจ านวน672 ลานบาท และช าระคาหนจากการเรยกช าระคาหนของบรษทในเครอจ านวน 282 ลานบาท
• กระแสเงนสดสทธไดมำจำกกจกรรมจดหำเงน จ านวน 500 ลานบาท จากการเบกเงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงนของโรงไฟฟา IRPC-CP ตามแผนการบรหารเงนทนหมนเวยนเพอสนบสนนการด าเนนงานของโรงไฟฟา
ผลกำรด ำเนนงำนของโรงไฟฟำในไตรมำสท 1 ป 2561 โดยรวมเปรยบเทยบกบไตรมำสท 4 ป 2560
(QoQ)
• โรงไฟฟำศรรำชำ : รายไดจากการขายไฟฟาในไตรมาสท 1 ป 2561 จ านวน 765 ลานบาท เพมขน 402
ลานบาท หรอรอยละ 111 จากรายไดคาความพรอมจาย (Availability Payment: AP) ของโรงไฟฟาศรราชาทปรบตวเพมขน เนองจากไมมการหยดซอมบ ารงประจ าป ดงเชนในไตรมาสท 4 ป 2560 สงผลใหก าไรขนตนปรบตวเพมขน 127 ลานบาท หรอรอยละ 470
• โรงผลตสำธำรณปกำรระยอง : รายไดรวมในไตรมาสท 1 ป 2561 จ านวน 3,392 ลานบาท ลดลงจ านวน 98 ลานบาท หรอรอยละ 3 โดยมสาเหตหลก มาจากการหยดซอมบ ารงตามแผนงานท าใหปรมาณการขายไฟฟาใหกบ กฟผ. ลดลง สงผลใหก าไรขนตนปรบตวลดลงเลกนอยจ านวน 1 ลานบาท
• โรงไฟฟำ ไออำรพซ คลนพำวเวอร (IRPC-CP) : รายไดรวมในไตรมาสท 1 ป 2561 จ านวน 1,472
ลานบาท เพมขนจ านวน 523 ลานบาท หรอรอยละ 55 จากการด าเนนการผลตเตมทงสองระยะตลอดทงไตรมาสเปนไตรมาสแรก สงผลใหก าไรขนตนในไตรมาสนปรบตวเพมขน 184 ลานบาท หรอรอยละ 60
Management Discussion & Analysis 2
“ปรมาณการขายไฟฟาและไอน าเพมขนจากการขยายก าลงการผลตของโรงไฟฟา IRPC-CP
ทเปดด ำเนนกำรเชงพำณชยเตมทงสองระยะตลอดทงไตรมำสเปนไตรมำสแรก”
![Page 4: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/4.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
เหตการณส าคญในไตรมาสท 1 ป 2561
• สภำวะกำรใชพลงงำนในไตรมำสท 1/2561
ภาพรวมเศรษฐกจประเทศไทยในไตรมาสท 1 ป 2561 มการคาดการณการเตบโตทางเศรษฐกจ (GDP) ส าหรบป2561 ทรอยละ 4.1 ปรบประมาณการเพมขนจากเดมทรอยละ 3.9 เปนผลจากการสงออกสนคาและการทองเทยวทดขนตอเนอง การใชจายภาคเอกชนทขยายตวอยางคอยเปนคอยไป และผลดจากมาตรการชวยเหลอผมรายไดนอยของภาครฐทมสวนชวยสนบสนนการใชจายภาคเอกชน ในขณะทการใชไฟฟาของประเทศไทยในไตรมาสท 1
ป 2561 ปรบตวเพมขน 1.1% จากชวงเดยวกนของปทแลวตามการขยายตวของเศรษฐกจ โดยเฉพาะภาคการสงออกและการทองเทยว โดยการใชไฟฟาในภาคอตสาหกรรมและธรกจเพมขนรอยละ 1.6 และรอยละ 3.2
ตามล าดบ สอดคลองกบการขยายตวของการบรโภคภาคเอกชน ขณะทการใชไฟฟาในครวเรอนลดลงรอยละ 0.6
จากสภาพอากาศทหนาวเยนประกอบกบมฝนตกเปนระยะในชวงไตรมาส 1 ทผานมา
• กำรจำยเงนปนผลจำกผลประกอบกำรของบรษทฯ ส ำหรบป 2560
เมอวนท 3 เมษายน 2561 ทประชมสามญผถอหนประจ าป 2561 อนมตการจายเงนปนผลจากผลประกอบการของบรษทฯ และบรษทยอย ประจ าป 2560 ในอตราหนละ 1.25 บาท รวมเปนเงนทงสน 1,872,876,000 บาท หรอรอยละ 59 ของก าไรสทธ ซงเปนไปตามนโยบายการจายเงนปนผลของบรษทฯ โดยคดเปนอตราการจายเงนปนผล(Dividend yield) รอยละ 1.74 ซงเงนปนผลดงกลาวไดมการแบงจายเปนเงนปนผลระหวางกาลไปแลวเมอวนท11 กนยายน 2560 ในอตราหนละ 0.45 บาท และเงนปนผลสวนทเหลออก 0.80 บาทตอหน ซงเปนเงนปนผลส าหรบผลการด าเนนงานครงหลงของป 2560 ไดจายปนผลไปเมอวนท 20 เมษายน 2561 ทผานมา
• กำรลงนำม MOU รวมกบมหำวทยำลยเชยงใหมเพอพฒนำ Smart City
เมอวนท 2 เมษายน 2561 บรษทฯ ไดลงนามในบนทกขอตกลงความรวมมอ (MOU) กบมหาวทยาลยเชยงใหมเพอพฒนาโครงการ Smart City ในบรเวณมหาวทยาลยเชยงใหม เพอสนบสนนองคความรเกยวกบระบบกกเกบพลงงาน (Energy Storage System) ในโครงการสาธตการบรหารจดการโครงขายไฟฟาส าหรบเมองอจฉรยะโดยเบองตนไดตดตงระบบกกเกบพลงงานขนาด 17 กโลวตต-ชวโมง เพอเปนตวอยางและตนแบบส าหรบการศกษาดงาน ทงยงตอบสนองนโยบาย Energy 4.0 ของรฐบาล ในการพฒนาประเทศตอไปในอนาคต
• รบรำงวล TPM Excellence Award Category A ประจ ำป 2560
เมอวนท 21 มนาคม 2561 บรษทฯ ไดรบรางวล TPM Excellence Award Category A ประจ าป 2560
จากการตรวจประเมนของ Japan Institute of Plant Maintenance (JIPM) ซงเปนองคกรทมความนาเชอถอในกลมอตสาหกรรมในประเทศญปน โดย GPSC นบเปนผผลตไฟฟารายแรกในประเทศไทยทไดรบรางวลนซงเปนรางวลส าคญทมอบใหกบองคกรทสามารถเพมประสทธภาพในการผลตและบรหารจดการลดตนทนมมาตรฐานในการจดการดานความปลอดภยและสงแวดลอม ตลอดจนเออประโยชนตอสงคม สงแวดลอม และผมสวนไดเสย รางวลดงกลาวนบเปนหนงในปจจยในการยนยนความส าเรจของการด าเนนธรกจของ GPSC
• แผนกำรด ำเนนกำรขยำยธรกจไฟฟำรวมกบกลม ปตท.
แผนการด าเนนธรกจทมงเนนการขยายธรกจรวมกนกบกลม ปตท. อาท การพฒนาโครงการรวมกนในพนทระเบยงเศรษฐกจพเศษภาคตะวนออก (EEC) เพอตอบสนองนโยบายการสนบสนนจากทางภาครฐ ดงทบรษท พททโกลบอล เคมคอล จ ากด (มหาชน) (PTTGC) จะด าเนนการขยายธรกจปโตรเคมเขาไปยงเขตพนท EEC อนไดแกโครงการปรบปรงกระบวนการผลตสายโอเลฟนส โครงการผลตสารโพรพลนออกไซด และโครงการการผลตสารโพลออล เปนตน และบรษทฯ ยงมงพฒนาธรกจระบบกกเกบพลงงานโดยมฐานลกคาอตสาหกรรมเปนเปาหมายหลกโดยเฉพาะอยางยงในกลม ปตท. รวมทงยงไดประโยชนจากการน าขอมลดานการใชไฟฟามาใชในการวเคราะหและพฒนาระบบกกเกบพลงงานใหเหมาะสมกบความตองการของลกคาอกดวย
3
![Page 5: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/5.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
4
ในสวนของสถานการณดานพลงงานในป 2561 หลงจากทคณะกรรมการก ากบกจการพลงงาน (กกพ.) ไดมมตตรงคาไฟฟาผนแปรอตโนมต (Ft) ประจ างวด พฤษภาคม-สงหาคม 2561 ไวท -15.90 สตางคตอหนวยโดยเมอรวมคาไฟฟาฐานท 3.76 บาทตอหนวย จะท าใหคาไฟงวดใหมมคาเทาเดมคอ 3.5966 บาทตอหนวย(ไมรวม VAT) ซงถอเปนการตรงคาไฟเปนงวดท 3 ตดตอกน นอกจากนจากการใหนโยบายของ นายศรจระพงษพนธ รฐมนตรวาการกระทรวงพลงงาน แสดงถงทศทางการชะลอการเปดรบซอไฟฟาจากพลงงานหมนเวยน (Renewable energy) เขาระบบเพมเตมในชวงระยะ 5 ปนบจากน ทงในสวนทเปนการผลตจากผผลตไฟฟาเอกชนรายเลก (SPP) และผผลตไฟฟารายเลกมาก (VSPP) เนองจากมก าลงการผลตไฟฟาในระบบเพยงพอกบความตองการใชไฟฟาอยแลว ทงน ประเดนดงกลาวไมไดสงผลกระทบอยางมนยส าคญตอการด าเนนธรกจของบรษทฯ เนองจากกลมลกคาเปาหมายคอกลมลกคาอตสาหกรรมซงบรษทฯ สามารถผลตและจ าหนายไฟฟาใหกบลกคาไดโดยตรงโดยไมตองจายไฟฟาเขาระบบ
ในสวนของบรษทฯ ส าหรบไตรมาสท 2 ป 2561 จะมการหยดซอมบ ารงโรงไฟฟาตามแผนการซอมบ ารงโดยเฉพาะอยางยงโรงไฟฟาศรราชาทมแผนการซอมบ ารงในปนมากกวาปทผานมา รวมทงคาใชจายทางดานภาษของบรษทฯ มแนวโนมทจะเพมขนในปน จากการทโรงไฟฟาศรราชาไดใชวงเงนของสทธประโยชนทางดานภาษของบตรสงเสรมการลงทน (BOI) ครบแลวในป 2560 และบตร BOI ของโรงไฟฟาระยองหมดอายเพมขนในป 2560 แตไดรบลดหยอนภาษรอยละ 50 แทน รวมทงเงนปนผลจากบรษทราชบรเพาเวอร จ ากด (RPCL) มแนวโนมลดลงซงเปนไปตามสญญาซอขายไฟฟาซงเปนชวงทายของสญญา
อยางไรกตาม บรษทฯ ยงคงยดมนทจะรกษาความเปนเลศในการบรหารจดการการผลตของโรงไฟฟาใหมความมนคงในการสงมอบผลตภณฑใหกบลกคา พรอมทงคงความสามารถในการจดการพลงงานใหเกดประโยชนสงสด ส าหรบแผนการเตบโต บรษทฯ มงเนนการเตบโตของโรงไฟฟาประเภท SPP
Cogeneration ในประเทศ ดวยความตองการจากลกคาอตสาหกรรมทยงคงมตอเนองโดยเฉพาะอยางยงจากกลม ปตท. และในเขตพนทระเบยงเศรษฐกจพเศษภาคตะวนออก (EEC) ทบรษทฯ วางเปาหมายจะขยายก าลงการผลตตอไปในอนาคต นอกจากน บรษทฯ ยงพจารณาโครงการลงทนในโรงไฟฟาประเภทอนๆ เชน โรงไฟฟาพลงงานหมนเวยนในประเทศเพอนบานทปจจบนมความนาสนใจในการลงทนมากกวาในประเทศไทย
นอกจากน บรษทฯ เหนความส าคญของการเปลยนแปลงในธรกจไฟฟา ทมงเนนการใชประโยชนสงสดจากพลงงาน จงไดเดนหนาอยางตอเนองในการพฒนาธรกจระบบกกเกบพลงงาน (Energy Storage System)
โดยอยระหวางการด าเนนการเพอกอสรางโรงงานผลตแบตเตอรล เธยมไอออนตนแบบทก าลงการผลต100 เมกะวตต-ชวโมง ซงคาดวาจะเรมด าเนนการเชงพาณชยไดในปลายป 2562 ปจจบนไดท าการออกแบบเครองจกรทจะตดตงในโรงงานเปนทเรยบรอยแลว และบรษทฯ ไดส ารวจความตองการของตลาดพบวามความตองการซอแบตเตอรเกนกวาก าลงการผลตทก าหนด โดยลกคาหลกทจะรบซอแบตเตอรจากบรษทฯคอลกคากลม System Integrator ทน าแบตเตอรไปใชเปนสวนหนงในการใหบรการระบบกกเกบพลงงานกบลกคาทเปนโรงไฟฟาและโรงงานอตสาหกรรมเปนหลก อยางไรกตาม แบตเตอรทบรษทฯ ผลตตองผานการทดสอบเพอใหไดมาตรฐานและเปนทพงพอใจของลกคากอนทจะจ าหนายอยางเปนทางการได
ทศทางธรกจและบรษทฯ ในไตรมาส 2 ป 2561
![Page 6: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/6.jpg)
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
Management Discussion & Analysis
สรปผลกำรด ำเนนงำนของบรษทฯ และบรษทยอย
5
ผลประกอบ
กำรบรษท
บรษทฯ และบรษทยอย มก าไรสทธสวนของบรษทใหญในไตรมาสท 1 ป 2561 จ านวน 922 ลานบาทซงปรบตวเพมขนจากไตรมาสท 4 ป 2560 จ านวน 200 ลานบาท หรอรอยละ 28 เนองจากโรงไฟฟา IRPC-CP
ไดเรมด าเนนการเชงพาณชยเตมทงสองระยะในเดอนพฤศจกายน ป 2560 สงผลใหในไตรมาสท 1 ป 2561
บรษทฯ รบรก าไรจากการด าเนนการผลตเตมทงสองระยะตลอดทงไตรมาส รวมทงรายไดคาความพรอมจาย(Availability Payment: AP) ของโรงไฟฟาศรราชาปรบตวดขน เนองจากไมมการหยดซอมบ ารงประจ าปดงเชนในไตรมาสท 4 ป 2560 และเมอเปรยบเทยบกบก าไรสทธในไตรมาสท 1 ป 2560 พบวาก าไรสทธสวนของบรษทใหญปรบตวเพมขนจ านวน 172 ลานบาท หรอรอยละ 23 เนองจากในไตรมาสท 1 ป 2560
โรงผลตสาธารณปการระยองมลกคาอตสาหกรรมรายใหญหยดซอมบ ารง อกทงปจจยทางดานราคาขายทปรบตวดขนตามอตราคาไฟฟาอตโนมต (Ft) รวมทงโรงไฟฟา IRPC-CP ด าเนนการผลตเตมทง 2 ระยะตลอดทงไตรมาส
ผลประกอบกำร
บรษท
ผลการด าเนนงานของบรษทฯ และบรษทยอย Q1/60 Q4/60 Q1/61 เปลยนแปลง +/(-)
(หนวย : ลานบาท) QoQ YoY
รายไดจากการด าเนนงาน 5,366 4,849 5,716 18% 7%ตนทนขาย (ไมรวมคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย) (4,268) (3,534) (4,069) 15% (5%) ก าไรขนตน 1,098 1,315 1,647 25% 50%คาใชจายในการขายและบรหาร (186) (181) (168) (7%) (10%) รายไดจากการด าเนนงานอน 3 3 3 0% 0%EBITDA 915 1,137 1,482 30% 62%คาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (315) (383) (415) 8% 32%EBIT 600 754 1,067 42% 78%ตนทนทางการเงน (96) (90) (119) 32% 24%รายไดและ(คาใชจาย)อน 196 36 64 78% (67%) สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษทรวมและการรวมคา 111 152 152 0% 37%คาใชจายภาษเงนได (47) (66) (90) 36% 91%
ก าไรกอนผลกระทบจากอตราแลกเปลยนและรายการพเศษ 764 786 1,074 37% 41%
ก าไร(ขาดทน)จากอตราแลกเปลยนสทธ 1 1 (21) n/a n/aส ารองผลเสยหายจากคดความ - - - n/a n/aก าไรสทธ 765 787 1,053 34% 38%สวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม (15) (65) (131) n/a n/aก าไรสทธสวนของบรษทใหญ 750 722 922 28% 23%
ก าไรตอหน (บาท/หน) 0.50 0.48 0.62 29% 24%
จ านวนหนสามญถวเฉลยถวงน าหนก (ลานหน) 1,498 1,498 1,498 0% 0%
![Page 7: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/7.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
35%
7%13%
52%
78%
75%
5%
6%
5%
5%
4%
3%
3%
5%
4%
4,268
3,534
4,069
Q1/60 Q4/60 Q1/61
35%
7%13%
33%
54%
54%
30%
37%
31%
2%
2%
2%5,366
4,849
5,716
Q1/60 Q4/60 Q1/61
6
ผลประกอบ
กำรบรษทรำยได จากการขายไฟฟาและไอน าในไตรมาสท 1 ป 2561 มจ านวน 5,716 ลานบาท ปรบตวเพมขนจากไตรมาสท 4
ป 2560 จ านวน 867 ลานบาท หรอรอยละ 18 เนองจากรายไดคาความพรอมจาย (Availability Payment: AP) และรายไดคาพลงงานไฟฟา (Energy Payment : EP) ของโรงไฟฟาศรราชาปรบตวสงขน รวมทงโรงไฟฟา IRPC-CP ด าเนนการผลตเตมทง 2 ระยะตลอดทงไตรมาส
และเมอเปรยบเทยบกบไตรมาสท 1 ป 2560 พบวารายไดจากการขายไฟฟาและไอน าปรบตวเพมขน 350 ลานบาท หรอรอยละ 7 สาเหตหลกมาจากรายไดของโรงผลตสาธารณปการระยองทเพมขน เนองจากลกคาอตสาหกรรมรายใหญมการหยดซอมบ ารงในไตรมาสท 1 ป 2560 ประกอบกบปจจยทางดานราคาขายทปรบตวดขนตามอตราคาไฟฟาอตโนมต (Ft) รวมทงโรงไฟฟา IRPC-CP ด าเนนการผลตเตมทง 2 ระยะตลอดทงไตรมาส
ตนทนขำยสนคำและตนทนกำรใหบรกำร (ไมรวมคำเสอมรำคำและคำตดจ ำหนำย)
• กำซธรรมชำต เปนตนทนหลกในการผลตของบรษทฯ ซงในไตรมาสท 1 ป 2561 มจ านวน 3,548 ลานบาท เพมขนจากไตรมาสท 4 ป 2560 จ านวน 544 ลานบาท หรอรอยละ 18 จากปรมาณการใชกาซธรรมชาตของโรงไฟฟา IRPC-
CP ทด าเนนการผลตเตมทงสองระยะตลอดทงไตรมาส แตเมอเปรยบเทยบตนทนกาซธรรมชาตในไตรมาสท 1 ป 2561
กบไตรมาสท 1 ป 2560 พบวา ตนทนกาซธรรมชาตปรบตวลดลง จ านวน 158 ลานบาท หรอรอยละ 4 โดยมสาเหตมาจากปรมาณการใชกาซธรรมชาตของโรงไฟฟาศรราชาลดลงตามปรมาณการสงไฟฟาเขาระบบ กฟผ.
• ตนทนคำบ ำรงรกษำ ตนทนคาบ ารงรกษาในไตรมาสท 1 ป 2561 มจ านวน 136 ลานบาท ลดลงจากไตรมาสท 4
ป 2560 จ านวน 5 ลานบาท หรอ รอยละ 4 เนองจากในไตรมาสท 1 ป 2561 มคาใชจายทเกยวของกบงานซอมบ ารงอปกรณยอยภายในกระบวนการผลตตามแผนงานของโรงผลตสาธารณปการระยองต ากวาในไตรมาสท 4 ป 2560
ขณะทตนทนคาบ ารงรกษาในไตรมาสท 1 ป 2561 ลดลงจากไตรมาสท 1 ป 2560 จ านวน 77 ลานบาท หรอรอยละ 36
จากคาบ ารงรกษาตามชวโมงการเดนเครองทลดลงของโรงไฟฟาศรราชา
ไฟฟำ (SPP+VSPP)
ไอน ำ
-5% YoY +15% QoQ
กำซธรรมชำต(IPP)
ไฟฟำ + รำยไดจำกสญญำเชำกำรเงน(IPP)
รำยได (หนวย:ลานบาท)
กำซธรรมชำต(SPP)
คำบ ำรงรกษำตนทนวตถดบอนๆ
ตนทนอนๆ
ตนทนขำยสนคำและตนทนกำรใหบรกำร(ไมรวมคำเสอมรำคำและคำตดจ ำหนำย) (หนวย:ลานบาท)
น ำเพอกำรอตสำหกรรม+ น ำเยน
+7% YoY +18% QoQ
![Page 8: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/8.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
คำใชจำยในกำรขำยและบรหำร คาใชจายในการขายและบรหารในไตรมาสท 1 ป 2561 มจ านวน 168 ลานบาทปรบตวลดลงจ านวน 13 ลานบาท หรอรอยละ 7 จากไตรมาสท 4 ป 2560 โดยมสาเหตมาจากการลดลงของคาใชจายในการบรหารงานจ านวน 18 ลานบาท หรอรอยละ 10 เมอเปรยบเทยบกบไตรมาสท 1 ป 2560 โดยมสาเหตหลกมาจากการลดลงของคาใชจายในการพฒนาธรกจ
ตนทนทำงกำรเงนในไตรมาสท 1 ป 2561 ตนทนทางการเงนมจ านวน 119 ลานบาท เพมขนจ านวน 29 ลานบาท หรอรอยละ 32
จากไตรมาสท 4 ป 2560 และเพมขนจ านวน 23 ลานบาท หรอรอยละ 24 จากไตรมาสท 1 ป 2560 โดยสาเหตหลกเกดจากการรบรดอกเบยเงนกเปนคาใชจายของโรงไฟฟา IRPC-CP และโรงไฟฟาพลงงานแสงอาทตย อจโนเซกโซลา เพาเวอร 1 จเค (ISP1) หลงจากการเปดด าเนนการเชงพาณชยในปลายป 2560
รำยไดและคำใชจำยอนรายไดและคาใชจายอนในไตรมาสท 1 ป 2561 มยอดเปนรายไดสทธจ านวน 64 ลานบาท เพมขนจากไตรมาสท 4ป 2560 จ านวน 28 ลานบาท โดยมสาเหตหลกมาจากในไตรมาสท 4 ป 2560 มการบนทกดอยคาของเครองจกรเกาและสนทรพยทไมไดใชในการด าเนนงาน จ านวน 31 ลานบาท หรอรอยละ 78 ของบรษท ผลตไฟฟาและพลงงานรวมจ ากด (CHPP) และเมอเปรยบเทยบกบไตรมาสท 1 ป 2560 พบวารายไดและคาใชจายอนลดลงจ านวน 132
ลานบาท หรอรอยละ 67 เนองจากในไตรมาสท 1 ป 2560 บรษทฯ ไดรบรายไดเงนปนผลจากบรษท ราชบรเพาเวอรจ ากด (RPCL) จ านวน 120 ลานบาท
คำใชจำยภำษเงนไดคาใชจายภาษเงนไดในไตรมาสท 1 ป 2561 จ านวน 90 ลานบาท เพมขนจากไตรมาสท 4 ป 2560 จ านวน 24
ลานบาท หรอรอยละ 36 และเพมขนจากไตรมาสท 1 ป 2560 จ านวน 43 ลานบาท หรอรอยละ 91 เนองจากบตรสงเสรมการลงทน (BOI) ของโรงผลตสาธารณปการระยองในป 2560 หมดอายจ านวน 3 บตร ในอตรารอยละ 0
และเรมใชอตราปรบลดรอยละ 50 ของอตราภาษเงนไดนตบคคล หรอคดเปนอตราภาษทรอยละ 10 และโรงไฟฟาศรราชาไดใชวงเงนของสทธประโยชนทางดานภาษของบตร BOI ครบจ านวนแลวในป 2560
ผลประกอบ
กำรบรษท
7
![Page 9: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/9.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษทรวมและ
การรวมคา
ผลประกอบ
กำรบรษท
8
สวนแบงก ำไรจำกเงนลงทนในบรษทรวมและกำรรวมคำ
ในไตรมาสท 1 ป 2561 สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษทรวมและการรวมคาเทากนกบในไตรมาสท 4 ป 2560
จ านวน 152 ลานบาท ในขณะทเพมขนจ านวน 41 ลานบาท หรอรอยละ 37 เมอเทยบกบไตรมาสท 1 ป 2560
จากสาเหตดงตอไปน
• สวนแบงขาดทนจากเงนลงทนในบรษท ไซยะบร พาวเวอร จ ากด (XPCL) เพมขนจ านวน 1 ลานบาทจากไตรมาสท 4 ป 2560 และลดลงจ านวน 1 ลานบาท จากไตรมาสท 1 ป 2560 โดยเปนผลจากคาใชจายในการบรหารทเปลยนแปลงในระหวางงวด
• สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษท บางปะอน โคเจนเนอเรชน จ ากด (BIC) ลดลงจ านวน 3 ลานบาทจากไตรมาสท 4 ป 2560 จากการหยดซอมบ ารงบางสวนตามแผนงานประจ าป ขณะทเพมขนจากไตรมาสท 1ป 2560 จ านวน 25 ลานบาท จากการเรมด าเนนการเชงพาณชยของโรงไฟฟาบางปะอน โคเจนเนอเรชนโครงการ 2 (BIC 2) เมอเดอนมถนายน ป 2560
• สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษท ผลตไฟฟานวนคร จ ากด (NNEG) เทากนกบไตรมาสท 4 ป 2560
แตเพมขนจ านวน 10 ลานบาท จากไตรมาสท 1 ป 2560 โดยเปนผลมาจากความตองการไฟฟาและไอน าของลกคาทเพมขน
• สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษท ไฟฟาน าลก 1 จ ากด (NL1PC) ลดลง 5 ลานบาท จากไตรมาสท 4
ป 2560 และเพมขน 17 ลานบาท จากไตรมาสท 1 ป 2560 โดยเปนผลจากการปรบประมาณการรบรรายไดดอกเบยรบจากสญญาเชาทางการเงนตามมาตรฐานการรายงานทางการเงนฉบบท 12
• สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษท ไทยโซลาร รนวเอเบล จ ากด (TSR) เพมขนจ านวน 9 ลานบาทจากไตรมาสท 4 ป 2560 โดยเปนผลมาจากความเขมแสงในไตรมาสท 1 มากกวาในไตรมาสท 4 แตลดลงจ านวน 12 ลานบาท เนองจากในไตรมาสท 1 ป 2560 มรายไดอนๆ จากคาชดเชยของผรบเหมา
สวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษทรวม
และการรวมคา
สดสวน
การถอหนQ1/60 Q4/60 Q1/61 เปลยนแปลง +/(-)
(หนวย : ลานบาท) QoQ YoY
สวนงานผผลตไฟฟาอสระ (IPP)
- บรษท ไซยะบร พาวเวอร จ ากด (XPCL) 25% (8) (6) (7) (17%) 13%
สวนงานผผลตไฟฟารายเลก (SPP)
- บรษท บางปะอน โคเจนเนอเรชน จ ากด (BIC) 25% 10 38 35 (8%) 250%
- บรษท ผลตไฟฟานวนคร จ ากด (NNEG) 30% 26 36 36 0% 38%
- บรษท ไฟฟาน าลก 1 จ ากด (NL1PC) 40% (7) 15 10 (33%) 243%
รวมสวนงานผผลตไฟฟารายเลก 29 89 81 (9%) 179%
สวนงานผผลตไฟฟารายเลกมาก (VSPP)
- บรษท ไทยโซลาร รนวเอเบล จ ากด (TSR) 40% 90 69 78 13% (13%)
รวมสวนแบงก าไรจากเงนลงทนในบรษทรวมและการรวมคา 111 152 152 0% 37%
![Page 10: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/10.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
โรงไฟฟำศรรำชำ : IPP
โรงไฟฟาศรราชาเปนโรงไฟฟาประเภทผผลตไฟฟาอสระ (IPP) โดยก าไรขนตนขนอยกบคาความพรอมจายในการสงไฟฟาเขาระบบ (Availability Payment : AP)
ก าไรขนตนของโรงไฟฟาศรราชาในไตรมาสท 1 ป 2561 เทยบกบไตรมาสท 4 ป 2560 ปรบตวเพมขนจ านวน 127
ลานบาท หรอรอยละ 470 โดยมอตราก าไรขนตนเพมขนจากรอยละ 7 เปนรอยละ 20 เนองจากรายไดคาความพรอมจาย (Availability Payment : AP) ของโรงไฟฟาศรราชาปรบตวเพมขน เนองจากมการหยดซอมบ ารงประจ าปในไตรมาสท 4 ป 2560 และอตราคาความผนแปรตามฤดกาล (Weight factor) ปรบตวเพมขน
ในขณะทก าไรขนตนในไตรมาสท 1 ป 2561 เทยบกบไตรมาสท 1 ป 2560 ปรบตวเพมขนจ านวน 9 ลานบาท หรอรอยละ 6 โดยมสาเหตมาจากคาบ ารงรกษาตามชวโมงการเดนเครองทลดลง เนองจากการหยดเดนเครองตามการสงเดนเครองของ กฟผ. ในเดอนมกราคมถงกลางเดอนกมภาพนธ ป 2561
สรปผลการด าเนนงานของโรงไฟฟา
9
ผลประกอบการ Q1/60 Q4/60 Q1/61 เปลยนแปลง +/(-)
(หนวย : ลานบาท) QoQ YoY
รายได
รายไดจากการขายไฟฟา
- คาความพรอมจาย (Availability Payment: AP) 145 (9) 101 n/a (30%)
- คาพลงงานไฟฟา (Energy Payment: EP) 1,553 228 520 128% (67%)
- เงนรบเพอน าสงกองทนพฒนาไฟฟา 8 - 2 n/a (75%)
รวมรายไดจากการขายไฟฟา 1,706 219 623 184% (63%)
รายไดจากสญญาเชาการเงน 152 144 141 (2%) (7%)
รายไดอน - - 1 n/a n/a
รวมรายได 1,858 363 765 111% (59%)
ตนทนขายสนคาและการใหบรการ
ตนทนวตถดบ
- กาซธรรมชาต 1,511 234 515 120% (66%)
- น า 11 1 3 200% (73%)
- เงนน าสงกองทนพฒนาไฟฟา 8 - 2 n/a (75%)
- อนๆ 8 18 12 (33%) 50%
รวมตนทนวตถดบ 1,538 253 532 110% (65%)
คาบ ารงรกษา 128 36 35 (3%) (73%)
อนๆ (ไมรวมคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย) 47 47 44 (6%) (6%)
รวมตนทนขายสนคาและการใหบรการ 1,713 336 611 82% (64%)
ก าไรขนตน 145 27 154 470% 6%
อตราก าไรขนตน 8% 7% 20% 13% 12%
![Page 11: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/11.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
1,858
363
765
1,713
336 611
Q1/60 Q4/60 Q1/61
รำยได
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 4 ป 2560 (QoQ)
• รายไดรวมของโรงไฟฟาศรราชาปรบตวเพมขนจากไตรมาสท 4 ป 2560 จ านวน 402 ลานบาท หรอรอยละ 111
จากรายไดคาความพรอมจาย (AP) ของโรงไฟฟาศรราชาปรบตวดขน เนองจากมการหยดซอมบ ารงประจ าปในไตรมาสท 4 ป 2560
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 1 ป 2560 (YoY)
• รายไดรวมของโรงไฟฟาศรราชาปรบตวลดลงจ านวน 1,093 ลานบาท หรอรอยละ 59 โดยเปนการลดลงจากรายไดคาพลงงานไฟฟา (Energy Payment: EP) ตามปรมาณการสงไฟฟาใหกบ กฟผ. ทลดลง จ านวน 648
กกะวตต-ชวโมง หรอรอยละ 78 ตามการเรยกรบไฟฟาจาก กฟผ.
• ราคาขายไฟฟาเฉลยปรบตวเพมขน สาเหตหลกมาจากปรมาณการสงไฟฟาใหกบ กฟผ. ทลดลงตามการเรยกรบไฟฟาจาก กฟผ. ในขณะทยงคงไดรบรายไดคาความพรอยจาย จงท าใหราคาขายไฟฟาเฉลยตอหนวยปรบตวสงขน
ผลประกอบ
กำรบรษท
10
รายได ตนทนการขายสนคาและใหบรการ
ก ำไรขนตน
ผลประกอบกำรโรงไฟฟำศรรำชำ (หนวย: ลานบาท)
145
27
154
โรงไฟฟาศรราชา: IPP Q1/60 Q4/60 Q1/61 เปลยนแปลง +/(-)
QoQ YoY
Key revenue drivers
อตราคาความพรอมจาย (%) 98% 64% 99% 35% 1%
ปรมาณการขายไฟฟา (GWh) 828 - 180 n/a (78%)
ราคาขายไฟฟาเฉลย (บาท/kWh) 2.06 n/a 3.45 n/a 67%
Key cost drivers
ปรมาณการใชกาซธรรมชาต (‘000 MMBTU) 6,264 34 1,420 n/a (77%)
ราคาเฉลยกาซธรรมชาต (บาท/MMBTU) 241 n/a 362 n/a 50%
![Page 12: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/12.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
ตนทนขำยสนคำและกำรใหบรกำร (ไมรวมคำเสอมรำคำและคำตดจ ำหนำย)
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 4 ป 2560 (QoQ)
• ตนทนขายสนคาและการใหบรการเพมขนจ านวน 275 ลานบาท หรอรอยละ 82 จากตนทนกาซธรรมชาตทมปรมาณการใชกาซธรรมชาตเพมขนตามปรมาณการเรยกรบไฟฟาของ กฟผ. ทเพมขนในไตรมาสท 1 ป 2561
เมอเทยบกบไตรมาสท 4 ป 2560
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 1 ป 2560 (YoY)
• ตนทนการขายสนคาและการใหบรการลดลงจ านวน 1,102 ลานบาท หรอรอยละ 64 จากการลดลงของตนทนกาซธรรมชาตซงปรบตวลดลงจ านวน 996 ลานบาท หรอรอยละ 66 และคาบ ารงรกษาทลดลงจ านวน 93
ลานบาท หรอรอยละ 73 โดยเปนผลมาจากปรมาณการเรยกรบไฟฟาของ กฟผ. ทลดลงเมอเทยบกบไตรมาสท1 ป 2560
ผลประกอบ
กำรบรษท
11
![Page 13: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/13.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
3,081 3,490 3,392
2,256 2,529 2,432
Q1/60 Q4/60 Q1/61
โรงผลตสำธำรณปกำรระยอง : SPP
ผลประกอบ
กำรบรษท
12
ผลประกอบกำรโรงผลตสำธำรณปกำรระยอง (หนวย: ลานบาท)
รายได
ก ำไรขนตน825961 960
ตนทนขายสนคาและการใหบรการ
ก าไรขนตนในไตรมาสท 1 ป 2561 ลดลงเลกนอยจ านวน 1 ลานบาท หรอรอยละ 0.1 จากไตรมาสท 4 ป 2560 ซงมสาเหตหลกมาจากการหยดซอมบ ารงเครองจกรตามแผนงานประจ าป สงผลใหปรมาณการขายไฟฟาใหกบ กฟผ. ลดลง ทงนการหยดซอมบ ารงดงกลาวไมสงผลกระทบตอความสามารถในการผลตและจ าหนายไฟฟาและไอน าใหกบลกคาอตสาหกรรม
ก าไรขนตนในไตรมาสท 1 ป 2561 ปรบตวเพมขนจ านวน 135 ลานบาท หรอรอยละ 16 จากไตรมาสท 1 ป 2560 เนองจากปรมาณขายไฟฟาและไอน าทเพมขนจากการทลกคาอตสาหกรรมรายใหญหยดซอมบ ารงในไตรมาสท 1 ป 2560 สงผลใหไตรมาสท 1 ป 2561 มปรมาณขายไฟฟาเพมขนจ านวน 38 กกะวตต-ชวโมง หรอรอยละ 7 ประกอบกบคาไฟฟาอตโนมต(Ft) ทปรบตวเพมขนเมอเทยบกบไตรมาสท 1 ป 2560
ผลประกอบการ Q1/60 Q4/60 Q1/61 เปลยนแปลง +/(-)
(หนวย : ลานบาท) QoQ YoY
รายได
รายไดจากการขายไฟฟา 1,624 1,878 1,809 (4%) 11%
รายไดจากการขายไอน า 1,394 1,536 1,509 (2%) 8%
รายไดจากการขายน าเพอการอตสาหกรรม 63 76 74 (3%) 17%
รวมรายได 3,081 3,490 3,392 (3%) 10%
ตนทนขายสนคาและการใหบรการ
ตนทนวตถดบ
- กาซธรรมชาต 1,948 2,183 2,123 (3%) 9%
- ไอน า 70 95 84 (12%) 20%
- น า 41 43 42 (2%) 2%
- อนๆ 43 32 39 22% (9%)
รวมตนทนวตถดบ 2,102 2,353 2,288 (3%) 9%
คาบ ารงรกษา 73 82 66 (20%) (10%)
อนๆ (ไมรวมคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย) 81 94 78 (17%) (4%)
รวมตนทนขายสนคาและการใหบรการ 2,256 2,529 2,432 (4%) 8%
ก าไรขนตน 825 961 960 (0.1%) 16%
อตราก าไรขนตน 27% 28% 28% 1% 2%
![Page 14: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/14.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
รำยได
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 4 ป 2560 (QoQ)
• ในไตรมาสท 1 ป 2561 รายไดจากโรงผลตสาธารณปการระยองมจ านวน 3,392 ลานบาท ปรบตวลดลงจากไตรมาสท 4 ป 2560 จ านวน 98 ลานบาท หรอรอยละ 3 โดยมสาเหตหลกมาจากปรมาณการขายไฟฟาใหกบ กฟผ. ทปรบตวลดลงซงเปนไปตามการบรหารการเดนเครองในจดทใชพลงงานใหเกดประโยชนสงสด สงผลใหปรมาณขายไฟฟาปรบตวลดลงจ านวน 39 กกะวตต-ชวโมง หรอรอยละ 6 ขณะทปรมาณขายไอน าลดลงจ านวน 29 พนตน ตามความตองการของลกคาอตสาหกรรม
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 1 ป 2560 (YoY)
• รายไดในไตรมาสท 1 ป 2561 ปรบตวเพมขนจ านวน 311 ลานบาท หรอรอยละ 10 จากไตรมาสท 1 ป 2560
จากปรมาณขายไฟฟาและไอน าทเพมขน เนองจากในไตรมาสท 1 ป 2560 มลกคาอตสาหกรรมรายใหญหยดซอมบ ารง ประกอบกบคา Ft ทปรบตวเพมขนเมอเทยบกบไตรมาสท 1 ป 2560
13
โรงผลตสาธารณปการระยอง:SPP Q1/60 Q4/60 Q1/61เปลยนแปลง
+/(-)
QoQ YoY
Key revenue drivers
•ไฟฟา
ปรมาณการขายไฟฟา (GWh) 575 652 613 (6%) 7%
ราคาขายไฟฟาเฉลย (บาท/kWh) 2.82 2.88 2.95 2% 5%
•ไอน า
ปรมาณการขายไอน า (พนตน) 1,301 1,485 1,456 (2%) 12%
ราคาขายไอน าเฉลย (บาท/ตน) 1,072 1,035 1,036 0.1% (3%)
Key cost drivers
ปรมาณการใชกาซธรรมชาต (‘000 MMBTU) 7,884 8,745 8,403 (4%) 7%
ราคาเฉลยกาซธรรมชาต (บาท/MMBTU) 247 250 253 1% 2%
ตนทนขำยสนคำและตนทนกำรใหบรกำร (ไมรวมคำเสอมรำคำและคำตดจ ำหนำย)
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 4 ป 2560 (QoQ)
• ในไตรมาสท 1 ป 2561 ตนทนขายสนคาและการใหบรการลดลงจ านวน 97 ลานบาท หรอรอยละ 4 สาเหตหลกมาจากตนทนกาซธรรมชาตปรบตวลดลงจ านวน 60 ลานบาท หรอรอยละ 3 ซงสอดคลองกบปรมาณการขายไฟฟาทลดลง และตนทนคาบ ารงรกษาและอนๆ ลดลงจ านวน 32 ลานบาท หรอรอยละ 18 ซงเปนผลมาจากในไตรมาสท 4ป 2560 มคาใชจายทเกยวของกบงานซอมบ ารงอปกรณยอยภายในกระบวนการผลตตามแผนงาน
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 1 ป 2560 (YoY)
• เมอเปรยบเทยบตนทนขายสนคาและการใหบรการของไตรมาสท 1 ป 2561 กบไตรมาสท 1 ป 2560 พบวาตนทนขายสนคาและการใหบรการปรบตวเพมขนจ านวน 176 ลานบาท หรอรอยละ 8 โดยเปนการเพมขนจากตนทนกาซธรรมชาตจ านวน 175 ลานบาท หรอรอยละ 9 ตามปรมาณการผลตไฟฟาและไอน าทเพมขนจากไตรมาสท 1
ป 2560
![Page 15: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/15.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
โรงไฟฟำไออำรพซ คลน พำวเวอร (IRPC-CP) : SPP
15
โรงไฟฟาไออารพซ คลน พาวเวอร
(IRPC-CP) : SPPQ1/60 Q4/60 Q1/61 เปลยนแปลง +/(-)
(หนวย : ลานบาท) QoQ YoY
รายได
รายไดจากการขายไฟฟา 154 684 1,199 75% n/a
รายไดจากการขายไอน า 218 265 273 3% 25%
รวมรายได 372 949 1,472 55% n/a
ตนทนขายสนคาและการใหบรการ
ตนทนวตถดบ
- กาซธรรมชาต 247 592 909 54% n/a
- น า 4 9 11 22% n/a
- อนๆ 7 7 13 86% 86%
รวมตนทนวตถดบ 258 608 933 53% n/a
คาบ ารงรกษา 11 21 27 29% n/a
อนๆ (ไมรวมคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย) 5 15 23 53% n/a
รวมตนทนขายสนคาและการใหบรการ 274 644 983 53% n/a
ก าไรขนตน 98 305 489 60% n/a
อตราก าไรขนตน 26% 32% 33% 1% 7%
98
305
489
รายได
ผลประกอบกำรโรงไฟฟำ ไออำรพซ คลนพำวเวอร (หนวย: ลานบาท)
ตนทนขายสนคาและการใหบรการ
ก ำไรขนตน
372
949
1,472
274
644
983
Q1/60 Q4/60 Q1/61
ก าไรขนตนของโรงไฟฟา IRPC-CP ในไตรมาสท 1 ป 2561 เพมขนจ านวน 184 ลานบาท หรอรอยละ 60
เมอเทยบกบไตรมาสท 4 ป 2560 และเพมขนจ านวน 391 ลานบาท เมอเทยบกบไตรมาสท 1 ป 2560 เนองจากการเรมด าเนนการเชงพาณชยเตมทงสองระยะตงแตวนท 15 พฤศจกายน 2560 สงผลใหในไตรมาสท 1 ป 2561
ไดด าเนนการผลตเตมทงสองระยะตลอดทงไตรมาสเปนไตรมาสแรก
![Page 16: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/16.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
รำยได
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 4 ป 2560 (QoQ)
• รายไดรวมในไตรมาสท 1 ป 2561 มจ านวน 1,472 ลานบาท ปรบตวเพมขนจากไตรมาสท 4 ป 2560 จ านวน 523
ลานบาท หรอรอยละ 55 เนองจากในไตรมาสท 1 ป 2561 เนองจากโรงไฟฟา IRPC-CP ไดด าเนนการผลตเตมทงสองระยะตลอดทงไตรมาสเปนไตรมาสแรก
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 1 ป 2560 (YoY)
• รายไดรวมในไตรมาสท 1 ป 2561 เพมขนจ านวน 1,100 ลานบาท เมอเปรยบเทยบกบไตรมาสท 1 ป 2560 จากการเปดด าเนนการเชงพาณชยเตมทงสองระยะและเรมขายไฟฟาใหกบ กฟผ. ตลอดทงไตรมาสเปนไตรมาสแรก
16
IRPC-CP : SPP Q1/60 Q4/60 Q1/61 เปลยนแปลง +/(-)
QoQ YoY
Key revenue drivers
• ไฟฟา
ปรมาณการขายไฟฟา (GWh) 53 235 410 74% n/a
ราคาขายไฟฟาเฉลย (บาท/kWh) 2.88 2.92 2.93 0.3% 2%
• ไอน า
ปรมาณการขายไอน า (พนตน) 183 232 236 2% 29%
ราคาขายไอน าเฉลย (บาท/ตน) 1,193 1,145 1,156 1% (3%)
Key cost drivers
ปรมาณการใชกาซธรรมชาต (‘000 MMBTU)947 2,502 3,776 51% n/a
ราคาเฉลยกาซธรรมชาต (บาท/MMBTU) 261 237 241 2% (8%)
ตนทนขำยสนคำและตนทนกำรใหบรกำร (ไมรวมคำเสอมรำคำและคำตดจ ำหนำย)
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 4 ป 2560 (QoQ)
• ในไตรมาสท 1 ป 2561 ตนทนขายสนคาและการใหบรการปรบตวเพมขนจากไตรมาสท 4 ป 2560 จ านวน 339
ลานบาท หรอรอยละ 53 โดยมสาเหตหลกมาจากการเพมขนของตนทนกาซธรรมชาตตามปรมาณการผลตทเพมขนโดยตนทนกาซธรรมชาตปรบตวเพมขนจ านวน 317 ลานบาท หรอรอยละ 54
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 1 ป 2560 (YoY)
• ตนทนขายสนคาและการใหบรการในไตรมาสท 1 ป 2561 ปรบตวเพมขนจากไตรมาสท 1 ป 2560 จ านวน 709
ลานบาท โดยมสาเหตหลกมาจากปรมาณการใชกาซธรรมชาตทเพมขนจ านวน 662 ลานบาท อนเนองมาจากการเรมด าเนนการเชงพาณชยเตมทงสองระยะตลอดทงไตรมาสเปนไตรมาสแรก
![Page 17: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/17.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
บรษท ผลตไฟฟำและพลงงำนรวม จ ำกด (CHPP) : VSPP
ก าไรขนตนในไตรมาสท 1 ป 2561 ของบรษท ผลตไฟฟาและพลงงานรวม จ ากด (CHPP) เพมขนจากไตรมาสท 4
ป 2560 จ านวน 9 ลานบาท หรอรอยละ 46 จากปรมาณการขายน าเยนทเพมขน เนองจากสภาพอากาศในไตรมาสท 1 มอณหภมคอนขางสงกวาไตรมาสท 4 แตลดลงจากไตรมาสท 1 ป 2560 จ านวน 1 ลานบาท หรอรอยละ 3
สาเหตหลกมาจากรายไดจากการขายน าเยนทปรบตวลดลงตามความตองการใชน าเยนทลดลง
18
ผลประกอบการ Q1/60 Q4/60 Q1/61 เปลยนแปลง +/(-)
(หนวย : ลานบาท) QoQ YoY
รายได
รายไดจากการขายน าเยน 44 36 42 17% (5%)
รายไดจากการขายไฟฟา 11 5 11 120%0%
รายไดจากการใหบรการ - 4 0.1 (98%) n/a
รวมรายได 55 45 53 18% (3%)
ตนทนขายสนคาและการใหบรการ
ตนทนวตถดบ
- คาไฟฟาและกาซธรรมชาต 17 11 16 45% (6%)
- อนๆ 1 4 1 (75%) 0%
รวมตนทนวตถดบ 18 15 17 13% (6%)
คาบ ารงรกษา 1 2 1 (50%) 0%
อนๆ (ไมรวมคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย) 6 8 6 (25%) 0%
รวมตนทนขายสนคาและการใหบรการ 25 25 24 (4%) (4%)
ก าไรขนตน 30 20 29 46% (3%)
อตราก าไรขนตน 55% 44% 55% 10% 0%
CHPP: VSPP Q1/60 Q4/60 Q1/61เปลยนแปลง
+/(-)
QoQ YoY
ปรมาณขายน าเยน (พนตนความเยน) 6,269 5,363 6,194 15% (1%)
ราคาขายน าเยนเฉลย (บาท/ตนความเยน) 7.02 6.71 6.78 1% (3%)
ปรมาณขายไฟฟา (GWh) 1.9 1.8 1.9 6% 0%
ราคาขายไฟฟาเฉลย (บาท/kWh) 5.66 5.66 5.66 0% 0%
![Page 18: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/18.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
รำยได ตนทนขำยสนคำและตนทนกำรใหบรกำร
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 4 ป 2560 (QoQ)
• รายไดในไตรมาสท 1 ป 2561 ปรบตวเพมขนจ านวน 8 ลานบาทหรอรอยละ 18 จากรายไดจากการขายน าเยนตามปรมาณการขายน าเยนทเพมขนจ านวน 831 พนตนความเยน หรอรอยละ 15 เนองจากสภาพอากาศในไตรมาสท 1 ทมอณหภมสงกวาในไตรมาสท 4 สงผลใหมความตองการใชน าเยนเพมขน
• ตนทนขายสนคาและตนทนการใหบรการปรบตวลดลงจ านวน 1 ลานบาท หรอรอยละ 4
เปรยบเทยบ ไตรมำสท 1 ป 2561 กบ ไตรมำสท 1 ป 2560 (YoY)
• รายไดในไตรมาสท 1 ป 2561 ปรบตวลดลงเลกนอย จ านวน 2 ลานบาทหรอรอยละ 3 จากรายไดจากการขายน าเยนทปรบตวลดลงตามปรมาณการขาย
19
ผลประกอบ
กำรบรษท
ผลประกอบ
กำรบรษท
ผลประกอบกำรบรษท ผลตไฟฟำและพลงงำนรวม จ ำกด (หนวย: ลานบาท)
ตนทนขายสนคาและการใหบรการรายได
ก ำไรขนตน
55
45
53
25 25 24
Q1/60 Q4/60 Q1/61
3020
29
![Page 19: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/19.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
สนทรพยณ วนท 31 มนาคม 2561 บรษทฯ และบรษทยอยมสนทรพยรวมมลคา 62,063 ลานบาท เพมขนจ านวน 2,095 ลานบาทหรอรอยละ 4 จาก ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยเพมขนจากเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด เงนลงทนบรษทในเครอจากการเรยกช าระเงนเพมทนของบรษทในเครอ และการเพมขนของทดน อาคารและอปกรณของบรษทยอยทอยระหวางการกอสราง โดยรายละเอยดของการเพมขนทมสาระส าคญมดงน
สนทรพยหมนเวยน เพมขนจ านวน 1,055 ลานบาท หรอรอยละ 11 โดยมสาเหตมาจาก
• เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด เพมขนจ านวน 1,473 ลานบาท หรอรอยละ 35 โดยมสาเหตหลกมาจากกระแสเงนสดจากการด าเนนงานทเพมขนระหวางงวด
• ลกหนการคาลดลงจ านวน 429 ลานบาท หรอรอยละ 12 เนองจากก าหนดช าระเงนของเดอนพฤศจกายนอยในชวงตนเดอนมกราคม 2561
ทดน อำคำรและอปกรณ เพมขนจ านวน 738 ลานบาท หรอรอยละ 3 โดยมสาเหตหลกมาจากการคาซอทดนและงานระหวางกอสรางของโรงผลตสาธารณปการระยองแหงท 4
ลกหนตำมสญญำเชำทำงกำรเงน - สทธ ลดลง 142 ลานบาท หรอรอยละ 2 จากการลดลงของลกหนตามสญญาเชาทางการเงนจาก กฟผ. ตามการรบรรายไดตามมาตรฐานการรายงานทางการเงนฉบบท 4 เรองการประเมนวาขอตกลงประกอบดวยสญญาเชา (TFRIC4)
20
การวเคราะหฐานะทางการเงนของบรษทฯ และบรษทยอย
40,374 41,426
689 658
10,815 11,485
4,993 4,994 3,097
3,500 59,968 62,063
31 ธ.ค. 60 31 ม.ค. 61
5,752 5,851
5,959 5,817
27,246 27,984
11,698 12,043
9,313 10,368
59,968 62,063
31 ธ.ค. 60 31 ม.ค. 61
9%
9%
45%
17%
20%
10%
10%
45%
16%
19%
67%
18%
5%9%
1%
67%
6%
18%
8%
สนทรพยรวม (หนวย: ลานบาท) หนสนรวมและสวนของผถอหน (หนวย: ลานบาท)
สนทรพยหมนเวยน
เงนลงทนบรษทในเครอ
ทดน อาคารและ อปกรณ
ลกหนตามสญญาเชาการเงนสนทรพยไมหมนเวยนอน
สวนของผถอหน
หนสนไมหมนเวยนอนเงนกยมระยะยาว
หนกหนสนหมนเวยนอน
+4% YoY +4% YoY
1%
![Page 20: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/20.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
หนสนณ วนท 31 มนาคม 2561 หนสนรวมของบรษทฯ และบรษทยอย มมลคารวม 20,637 ลานบาท เพมขนจาก ณ วนท31 ธนวาคม 2560 จ านวน 1,042 ลานบาท หรอรอยละ 5 โดยมสาเหตหลกมาจาก
เงนกยมระยะยำวจำกสถำบนกำรเงน เพมขนจ านวน 670 ลานบาท หรอรอยละ 6 โดยสาเหตหลกจากการเบกเงนกยมระยะยาว เพอช าระคากอสรางของโรงไฟฟา IRPC-CP
หนสนหมนเวยนอน เพมขนจ านวน 403 ลานบาท หรอรอยละ 13 โดยมสาเหตหลกมาจากเจาหนงานกอสรางโรงผลตสาธารณปการระยองแหงท 4
ผลประกอบ
กำรบรษท
21
เงนลงทนในบรษทในเครอ เพมขนจ านวน 345 ลานบาท หรอรอยละ 3 โดยมรายละเอยดดงน
เงนลงทนลงทนใน
Q1/61
สวนแบงก าไร
(ขาดทน)
ปรบลดเงน
ลงทนจาก
เงนปนผลรบ
ผลตางจากการ
เเปลงคางบ
การเงน
เพมขน
(ลดลง)
(หนวย : ลานบาท)
- บรษท บางปะอน โคเจนเนอเรชน จ ากด (BIC) - 35 (13) - 22
- บรษท ไซยะบรพาวเวอร จ ากด (XPCL) 244 (7) - - 237
รวมเงนลงทนในบรษทรวม 244 28 (13) - 259
เงนลงทนในการรวมคา
- บรษท ไทยโซลาร รนวเอเบล จ ากด (TSR) - 78 (61) - 17
- บรษ ท ผลตไฟฟา นวนคร จ ากด (NNEG) - 36 - - 36
- บรษท ไฟฟา น าลก 1 จ ากด (NL1PC) 38 10 - (15) 33
รวมเงนลงทนในการรวมคา 38 124 (61) (15) 86
รวม 282 152 (74) (15) 345
![Page 21: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/21.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
94%
6%
87%
13%
• รำยละเอยดของหนสนทมภำระดอกเบย
• ณ วนท 31 มนาคม 2561 บรษทฯ และบรษทยอยมเงนกยมในสกลบาทและสกลเยน
• หนสนทมภาระดอกเบยทงจ านวนเปนเงนกยมระยะยาวและหนกโดยเปนสวนทหมนเวยนจ านวน1,173 ลานบาท หรอรอยละ 7 ของยอดหนสนทมภาระดอกเบยทงหมด
• หนสนทมภาระดอกเบยสวนทไมหมนเวยนมจ านวน 15,306 ลานบาท หรอรอยละ 93
สวนของผถอหน
สวนของผถอหนของบรษทฯ และบรษทยอย ณ วนท 31 มนาคม 2561 มจ านวน 41,426 ลานบาท เพมขนจ านวน1,052 ลานบาท หรอรอยละ 3 จาก ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 โดยเปนผลมาจากการเพมขนของก าไรสะสมทยงไมไดจดสรรจ านวน 922 ลานบาท และการเพมขนของสวนของผถอหนทไมมอ านาจควบคมจ านวน 131 ลานบาทซงเปนผลจากก าไรจากการด าเนนธรกจของบรษทยอยทปรบตวสงขนในไตรมาสท 1 ป 2561
22
ผลประกอบ
กำรบรษท
93%
7%
สวนทถงก ำหนดช ำระภำยใน 1 ป1,173 ลำนบำท
หนสนทมภำระดอกเบย : 16,479 ลำนบำท
สกลเงนเยน
สกลเงนบำท
ตำมสกลเงน ตำมถงก ำหนดช ำระ
เงนกยมระยะยำวและหนก
สวนทหมนเวยน
เงนกยมระยะยำวและหนก
สวนทไมหมนเวยน
% ของหนสนทมภำระดอกเบย
เม.ย. 62 – ม.ค. 66
44% หลง ม.ค. 66
49%
เม.ย. 61 -
ม.ค. 62
7%
![Page 22: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/22.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
การวเคราะหกระแสเงนสด
23
ส าหรบไตรมาสท 1 ป 2561 บรษทฯ และบรษทยอยมเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพมขนจากสนป 2560
จ านวน 1,473 ลานบาท หรอรอยละ 35 โดยสาเหตหลกมาจากการเพมขนของเงนสดรบจากกจกรรมด าเนนงาน
กระแสเงนสดจำกกจกรรมด ำเนนงำนส าหรบไตรมาสท 1 ป 2561 บรษทฯ และบรษทยอยมกระแสเงนสดสทธไดมาจากกจกรรมด าเนนงานจ านวน 1,872
ลานบาท โดยคดเปนกระแสเงนสดไดมาจากกจกรรมด าเนนงานในระหวางงวดจ านวน 1,882 ลานบาท และจายช าระภาษเงนไดเปนจ านวน 10 ลานบาท
กระแสเงนสดจำกกจกรรมลงทนส าหรบไตรมาสท 1 ป 2561 บรษทฯ และบรษทยอยมเงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทนจ านวน 889 ลานบาทจากการทบรษทฯ และบรษทยอยมการช าระคาทดนและกอสรางเพมเตม จ านวน 673 ลานบาท จายเงนลงทนจากการเรยกคาหนเพมในบรษทรวม การรวมคา และเงนลงทนระยะยาวอนเปนจ านวน 282 ลานบาท ใหกยมเงนแกกจการทเกยวของกนสทธจ านวน 47 ลานบาท แตในขณะเดยวกนบรษทฯ ไดรบเงนปนผลจากบรษทในเครอจ านวน93 ลานบาท
กระแสเงนสดจำกกจกรรมจดหำเงนส าหรบไตรมาสท 1 ป 2561 บรษทฯ และบรษทยอยมเงนสดสทธไดมาจากกจกรรมจดหาเงนจ านวน 500 ลานบาทโดยเปนเงนสดรบจากการเบกเงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงนของโรงไฟฟา IRPC-CP จ านวน 639 ลานบาทและเปนเงนสดจายดอกเบยและคาใชจายในการกยมเงนจากสถาบนการเงนเปนจ านวน 139 ลานบาท
2560กระแสเงนสด Q1/61
(หนวย : ลานบาท)
เงนสดสทธไดมาจากกจกรรมด าเนนงาน 1,872
เงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน (889)
เงนสดสทธไดมาจากกจกรรมจดหาเงน 500
ผลกระทบของอตราแลกเปลยนทมตอเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด (10)
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพมขนสทธ 1,473
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดตนงวด* 4,257
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดปลายงวด* 5,730
*รวมรายการเงนฝากทมขอจ ากดในการเบกใชและเงนลงทนชวคราว
![Page 23: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/23.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
2560Q1/61
2560Q1/61
24
อตราสวนและขอมลทางการเงนทส าคญ
กำรวเครำะหแหลงทมำและกำรใชไปของเงนทน
การลงทน
(หนวย : ลานบาท)
CAPEX และ สนทรพยถาวร 673
เงนสดจายส าหรบเงนลงทน 282
เงนใหกยม 47
แหลงทมา (ใชไป) ของเงนทน
(หนวย : ลานบาท)
เงนสดไดมาจากกจกรรมด าเนนงาน 1,872
เงนสดจายภาษเงนได (10)
ดอกเบยรบ 10
ช าระคนเงนกยมจากสถาบนการเงนและจายดอกเบย – สทธจากการรบเงนกยมจากสถาบนการเงนและ
ดอกเบยจาย500
เงนปนผลรบ (จาย) สทธ 93
อตราสวนทางการเงนทส าคญ
อตราสวนในการท าก าไร
หนวย Q1/60 Q4/60 Q1/61
อตราสวนก าไรขนตน* % 20.47 27.11 28.81
อตราสวนก าไรสทธ % 13.68 15.92 18.14
อตราสวนหนสน
อตราสวนความสามารถในการช าระดอกเบย เทา 6.23 8.37 8.99
อตราสวนหนสนสทธตอสวนของผถอหน (Net D/E) เทา 0.20 0.29 0.26
อตราสวนหนสนรวมตอสวนของผถอหน (Total D/E) เทา 0.50 0.49 0.50
อตราสวนสภาพคลอง
อตราสวนสภาพคลอง เทา 2.53 2.43 2.35
อตราสวนสภาพคลองหมนเรว เทา 2.18 1.94 1.92
* ไมรวมตนทนจากคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย
![Page 24: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/24.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
อตราสวนหนสนรวมตอสวนของผถอหนอตราสวนหนสนสทธตอสวนของผถอหน
อตรำสวนควำมสำมำรถในกำรช ำระดอกเบย(Interest Coverage) (เทำ)
25
ก ำไรตอหน (EPS) (บำท/หน)
4.71 5.66 5.99
Q1/60 Q4/60 Q1/61
อตรำสวนก ำไรสทธตอสนทรพย (ROA) (%)
25.29
25.73
26.34
Q1/60 Q4/60 Q1/61
มลคำหนทำงบญชตอหน (BVPS) (บำท/หน)
6.90
8.39 8.65
Q1/60 Q4/60 Q1/61
อตรำสวนก ำไรสทธตอสวนของผถอหน (ROE) (%)
6.23x
8.37x 8.99x
Q1/60 Q4/60 Q1/61
0.50 0.48
0.62
Q1/60 Q4/60 Q1/61
0.50x 0.49x 0.50x
0.20x0.29x 0.26x
Q1/60 Q4/60 Q1/61
อตรำสวนหนสนรวมและหนสนสทธตอสวนของผถอหน (Total D/E) (Net D/E) (เทำ)
![Page 25: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/25.jpg)
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
Management Discussion & Analysis
ควำมคบหนำ
ของโครงการระหวางการสราง
ควำมคบหนำ
โครงกำร
รำยละเอยดโครงกำร:
• บรษท ไซยะบร พาวเวอร จ ากด (XPCL) เปนโครงการโรงไฟฟาพลงน าชนดฝายน าลน (Run-of-River Hydropower) ตงอยบนล าน าโขง หางจากหลวงพระบางตอนใตประมาณ 100 กโลเมตร ในประเทศ สปป.ลาว มก าลงการผลตไฟฟา 1,285 เมกะวตต โดยมสญญาซอขายไฟฟากบ กฟผ.
จ านวน 1,220 เมกะวตต และรฐวสาหกจไฟฟาลาว (EDL) จ านวน 60
เมกะวตต โดยไดรบการขยายระยะเวลาสมปทานจากรฐบาลลาวออกไปอก2 ป รวมอายสญญาทงสน 31 ป นบจากวนเปดด าเนนการเชงพาณชย
• บรษทฯ ถอหนในสดสวนรอยละ 25
• เงนลงทนรวม: 136,761 ลานบาท• คาดวาจะเรมด าเนนการเชงพาณชยไดในเดอน ตลาคม 2562
ควำมคบหนำของโครงกำรปจจบน:
ปจจบนมความคบหนาการกอสรางรอยละ 92 ประเมนโดยทปรกษาทางเทคนคของรฐบาล สปป. ลาว การด าเนนงานกอสรางในสวนส าคญๆ เชนPowerhouse, Intermediate block, Fish ladder และงานสายสง 500 kV
ยงคงเดนหนาตามแผนการด าเนนงาน
ควำมคบหนำ
บรษท ไซยะบร พาวเวอร จ ากด (XPCL)
26
1Q61
92%
4Q60
88%
92%
![Page 26: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/26.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
27
รำยละเอยดโครงกำร:
• โครงการโรงผลตสาธารณปการระยองสวนขยาย หรอโรงผลตสาธารณปการระยองโครงการท 4 (Central Utility Plant Project 4: CUP-4) ประเภทโรงไฟฟา Cogeneration ทใชกาซธรรมชาตเปนเชอเพลง ตงอยในนคมอตสาหกรรมเอเซย จงหวดระยอง มก าลงการผลตไฟฟาตดตง 45 เมกะวตตและไอน า 70 ตนตอชวโมง เพอรองรบสญญาซอขายไฟฟาและไอน ากบลกคาอตสาหกรรมในนคมเอเซยและนคมใกลเคยง
• บรษทฯ ถอหนในสดสวนรอยละ 100
• เงนลงทนรวม: ประมาณ 3,980 ลานบาท
ควำมคบหนำของโครงกำรปจจบน:
โครงการโรงผลตสาธารณปการระยองแหงท 4 (CUP-4) อยระหวางด าเนนการกอสรางเพอตอบสนองความตองการใชไฟฟาและไอน าทเพมขนของลกคาอตสาหกรรมในนคมอตสาหกรรมเอเซยและนคมอตสาหกรรมใกลเคยง ทงน เพอใหระบบสาธารณปการมความมนคงและเสถยรภาพสงบรษทฯ มแผนด าเนนการเชอมตอโครงขาย CUP-4 กบโครงขายปจจบนในสวนของ CUP-3 เขาดวย กน ซงปจจบนโครงการสวนขยายนมสญญาซอขายไฟฟาและไอน ากบลกคาแลวสวนหนง และอยระหวางการจดท าสญญากบลกคาใหมอกสวนหนง
ณ สนไตรมาสท 1 ป 2561 ผรบเหมาหลกเรมงานในสวนของการจดเตรยมพนทงานส าหรบโครงสรางโรงไฟฟา และงานออกแบบทางวศวกรรมของระบบและอปกรณก าลงอยระหวางการด าเนนการเชนกน
ควำมคบหนำ
1Q61
34%4Q60
19%
34%
โครงการโรงผลตสาธารณปการระยองสวนขยาย
รำยละเอยดโครงกำร:
• บรษท ไฟฟาน าลก 1 จ ากด (NL1PC) เปนโครงการโรงไฟฟาพลงน าชนดฝายน าลน (Run-of-River Hydropower) ตงอยทางทศเหนอของนครหลวงเวยงจนทน ประเทศ สปป.ลาว มก าลงการผลตไฟฟา 64.7 เมกะวตตโครงการมสญญาซอขายไฟฟากบรฐวสาหกจไฟฟาลาว (EDL) จ านวน63.8 เมกะวตต และมระยะเวลาสมปทาน 30 ป
• บรษทฯ ถอหนในสดสวนรอยละ 40
• เงนลงทนรวม: ประมาณ 136 ลานดอลลารสหรฐ• คาดวาจะเรมด าเนนการเชงพาณชยไดชวงตนป 2562
ควำมคบหนำของโครงกำรปจจบน:
ณ สนเดอน มนาคม 2561 ทปรกษาทางเทคนคประเมนความคบหนาการกอสรางอยทรอยละ 86 จากแผนทวางไวรอยละ 84 และเมอเปรยบเทยบกบไตรมาสท 4 ป 2560 ซงเทากบรอยละ 76 ความคบหนาเพมขนคดเปนรอยละ 10 เนองจากงานโดยรวม เชน งานตดตง Turbine ยนต 1 และ 2 การกอสราง spillway gates และการสรางสายสงไฟฟา 115 kV คบหนาอยางตอเนอง
ควำมคบหนำ
1Q61
86%
4Q60
76%
86%
บรษท ไฟฟาน าลก 1 จ ากด (NL1PC)
CUP Extended
Project
![Page 27: ค ำอธิบำยและ กำรวิเครำะห์ ของฝ่ำยจัดกำร · Management Discussion & Analysis ค ำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝ่ำยจัดกำร](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042207/5eaa62ec19d82c79815b6b32/html5/thumbnails/27.jpg)
Management Discussion & Analysis
ค ำอธบำยและกำรวเครำะหของฝำยจดกำร (MD&A)
ไตรมำสท 1/2561
สตรค านวณทางการเงน
อตรำสวน สตรกำรค ำนวณ
อตราสวนก าไรขนตน
อตราสวนก าไรสทธ
อตราสวนความสามารถในการช าระดอกเบย
อตราสวนหนสนสทธตอสวนของผถอหน
อตราสวนหนสนรวมตอสวนของผถอหน
อตราสวนสภาพคลอง
อตราสวนสภาพคลองหมนเรว
อตราสวนความสามารถในการช าระหน(Debt Service Coverage Ratio: DSCR)
ก าไรตอหน (EPS)
อตราสวนก าไรสทธตอสวนของผถอหน(ROE)
อตราสวนก าไรสทธตอสนทรพย (ROA)
มลคาหนทางบญชตอหน (BVPS)
เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด + เงนฝากทมขอจ ากดในการเบกใช+ เงนลงทนชวคราว + ลกหนการคาหนสนหมนเวยน
ก าไรขนตน
รายไดจากการขายและการใหบรการ + รายไดจากสญญาเชาการเงน
รายไดรวมก าไรสทธ
สวนของผถอหนหนสนรวม
ก าไรสทธใน 12 เดอนลาสดสนทรพยเฉลย
ก าไรสทธสวนทเปนของบรษทใหญสวนของผถอหนเฉลย
ก าไรสทธสวนทเปนของบรษทใหญจ านวนหนถวเฉลยของบรษทใหญ
สวนของผถอทเปนของบรษทใหญจ านวนหนสามญถวเฉลยของบรษทใหญ
หนสนหมนเวยนสนทรพยหมนเวยน
หนสนทภาระดอกเบย – (เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด + เงนฝากทมขอจ ากดในการเบกใช+ เงนลงทนชวคราว)
สวนของผถอหน
ดอกเบยจายดอกเบยก าไรกอนดอกเบยจายและภาษเงนได
EBITDA 12 เดอนลาสดเงนตนและดอกเบยทตองช าระใน 12 เดอนถดไป
ขอปฏเสธควำมรบผดชอบขอมลทจกท าขนในเอกสารฉบบน มวตถประสงคส าหรบการน าเสนอขอมล ใหนกลงทนสามารถตดตามและท าความเขาใจฐานการเงนและผลการด าเนนงานของบรษทฯ และอาจมการแกไขหรอปรบปรงเนอหาเพมเตมไดในเอกสารน าเสนอเพมเตมในครงตอไป ทงนเอกสารฉบบนไมไดจดท าขนเพอเปนขอมลในการชชวน การซอหรอการขายหนของบรษทฯ โดยขอมลทน าเสนอในเอกสารนนเปนขอมลทรวบรวมจากแหลงขอมลทบรษทฯ พจารณาวามความนาเชอถอ แตอยางไรกตามบรษทฯ และผบรหารหรอพนกงานไมไดเปนผควบคมหรอรบรองความถกตองและความครบถวนของขอมล นอกจากนขอมลคาดการณในอนาคต การประมาณการ การประเมนมลคา และการวเคราะหขอมลทางสถตเปนเพยงขอมลทน าเสนอเพอชวยในการวเคราะหเพอประกอบการตดสนใจของนกลงทน ซงขอมลการประเมนและตวแปรทใชในการวเคราะหอาจมความแตกตาง ตามวธการวเคราะหของแตละรายบคคล สงผลใหขอมลผลลพธมความแตกตางกน ดงนนขอมลการคาดการณในอนาคต การประมาณการ การประเมนมลคา และการวเคราะหขอมลทางสถตไมสมารถใชเปนขอเทจจรงเพอยนยนความถกตองของเหตการณทจะเกนขนในอนาคต ฉะนนจงใครขอใหผใชขอมลใชวจารณญาณในการพจารณาใชประโยชนจากขอมลในเอกสารน
28
อตราสวนและขอมลทางการเงนทส าคญ