Download - A vállalkozások finanszírozása
![Page 1: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/1.jpg)
A vállalkozások finanszírozásaA vállalkozások finanszírozása
Gazdálkodási ismeretek 12. osztály
![Page 2: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/2.jpg)
A finanszírozás fogalmaA finanszírozás fogalma
A vállalkozás
• alapításához• működéséhez• befektetéseihez• kötelezettségeinek pénzügyi teljesítéséhez
szükséges szabad pénzeszközökbiztosítása és a velük valógazdálkodás.
![Page 3: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/3.jpg)
A finanszírozás elveiA finanszírozás elvei
• Rentabilitás (jövedelmezőség): a legalacsonyabb tőkeköltség mellett a legnagyobb pénzmennyiséget tudjuk biztosítani.
• Biztonság: a saját forrás aránya jelentősen meghaladja az idegen forrásét.
• Likviditás: folyamatos fizetőképesség fenntartása.
• Illeszkedés: a források időbeli lejárata legyen összhangban az eszköz megtérülési idejével.
![Page 4: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/4.jpg)
Finanszírozási stratégiákFinanszírozási stratégiák
• Szolid: a forgóeszköz állományt rövid lejáratú, a tartósan lekötött eszközöket hosszú lejáratú hitelekkel finanszírozzuk.
• Konzervatív: a megtérülési időt felül tervezzük, nagyobb részt finanszírozunk tartós forrással, mint amekkorát az eszköz megtérülési ideje megkövetelne.
• Agresszív: kevesebb a tartós forrás, mint amennyit a megtérülési idő megkövetelne.
• Spontán: nem tudatos finanszírozási forma.
![Page 5: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/5.jpg)
A finanszírozás forrásaA finanszírozás forrása
Finanszírozásiforrások
Saját forrás Idegen forrás
Belső eredetű Külső eredetű
TulajdonosoktólMűködésből
Vagyonátrendezés
Állami támogatásRészesedés
Piaci közvetítéssel megszerezhető
Egyéb forrás
Tőkepiaci forrásPénzpiaci forrás
Állami támogatásIntegráció
Egyéb
![Page 6: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/6.jpg)
Saját forrásokSaját források
A vállalkozás saját tulajdona.Származhatnak belső és külső forrásból.Belső forrásból származik:• A tulajdonosok által rendelkezésre bocsátott
tőke (jegyzett tőke, tőketartalék)• A működés közben keletkezett tőke (a
mérleg szerinti eredmény, eredménytartalék)• A vagyon egy részének értékesítéséből
keletkező tőke
![Page 7: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/7.jpg)
Saját forrásokSaját források
Külső eredetű saját források:• Vissza nem térítendő állami támogatás,
pályázaton elnyert forrás;• Részesedésfinanszírozás, kockázati
tőke bevonása(befektetők), részvénykibocsátás;
• Más vállalattal történő egyesülés;
![Page 8: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/8.jpg)
Idegen forrásokIdegen források
Az idegen forrás nem válik avállalkozás tulajdonává, azt visszakell fizetni. Általában piaciközvetítéssel (bankok, szállítóikötelezettségek, vevői követelések)kerül a vállalkozáshoz.
![Page 9: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/9.jpg)
A finanszírozás pénzügyi piaci formáiA finanszírozás pénzügyi piaci formái
• Hosszú lejáratú: (3-5 éven túli hitelek)• Kötvénykibocsátás• Beruházási hitel• Lízing• Forfetírozás
• Rövid lejáratú: (1évnél rövidebb lejárati idő)• Átmeneti forgóeszköz-hitel• Faktoring
• Közép lejáratú: (1-3 év közötti futamidő)• Kötvény• forgóeszközhitel
![Page 10: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/10.jpg)
KötvénykibocsátásKötvénykibocsátás
A kötvény hitelviszonyt megtestesítőértékpapír.A kötvénykibocsátó hitelt kap a kötvény
megvásárlójától. A kötvény kibocsátója kötelezettséget vállal arra, hogy adott
időpontban (lejárati idő) a kötvényen szereplő összeget (névérték) visszafizeti a kötvényt megvásárlónak, a rajta szereplő kamatokkal együtt.
– Névérték– Kamat– Lejárati idő– Árfolyam
![Page 11: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/11.jpg)
HitelHitel
Pénzeszközök, áruk és szolgáltatásokátengedése meghatározott időre,kamatfizetés és visszafizetésikötelezettség ellenében.
– Beruházási hitel: hosszútávra szól, befektetett eszközök finanszírozására szolgál (felújítás, új eszköz vásárlása)
– Forgóeszköz hitel: rövid távú, kis összegű. A napi működés pénzügyi kereteinek biztosítása, készletek, kis összegű eszközök vásárlása.
![Page 12: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/12.jpg)
LízingLízing
Tartós bérlet, a futamidő alatt a dolog a lízingbe adó tulajdonában marad.
- Lízingtárgy- Futamidő- Lízingdíj- Maradványérték
Operatív lízing: szolgáltatás: a dolgot használatba adják, a lejárati idő után a dolgot visszaszolgáltatják
Pénzügyi lízing: finanszírozást szolgálja, a lejárati idő végén a lízingbe vevő a dolgot megvásárolhatja, azaz megszerzi a tulajdonjogot.
![Page 13: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/13.jpg)
ForfetírozásForfetírozás
Az exportkövetelés leszámítolását jelenti.
Exportkövetelésből származó devizakövetelés idő előtti eladása egy banknak.
(A bank leszámítolja a követelést)
![Page 14: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/14.jpg)
FaktoringFaktoring
A számlakövetelések eladása a fizetési határidő előtt egy olyan cégnek, amely azokat majd beszedi, és kezeli.
![Page 15: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/15.jpg)
HitelezésHitelezés
1. Hitelkérelem elkészítése, benyújtása2. Hitelbírálat3. Hitelszerződés megkötése4. Kölcsönszerződés5. A hitelfolyósítása6. A hitel visszafizetése
![Page 16: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/16.jpg)
A hitel költségeiA hitel költségei
• Kamat• Hitelbírálati díj• Hitelfolyósítási járulék• Kezelési költség• Értékbecslési díj (ha fedezet szükséges)• Devizahiteleknél: konverziós díj (a
változó árfolyam miatti átszámítás, átváltás költsége)
![Page 17: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/17.jpg)
A vállalkozások pénzügyi A vállalkozások pénzügyi helyzetehelyzete
A pénzügyi elemzése - statikus (egy adott pillanatra
vonatkozó) - dinamikus (időpontok, időszakok
közötti változás)Mutatókkal történik.Adósságállomány: a hosszú lejáratú és a
hátra sorolt kötelezettségek összege.
![Page 18: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/18.jpg)
Pénzügyi mutatókPénzügyi mutatók
Mutató Kiszámítása Jelentése Értéke
Adósságállomány arányaadósságállomány__________saját tőke + adósságállomány
az adósságállomány hány százaléka a saját tőke és az adósságállomány összegének
Annál kedvezőbb, minél kisebb 60-65 % felett már kritikus
Saját tőke arányasaját tőke_______________
saját tőke + adósságállomány
a saját tőke hány százaléka a saját tőke és az adósságállomány összegének
A mutató annál kedvezőbb, minél nagyobb.
Adósságállomány fedezettségesaját tőke___
adósságállományA saját tőke mennyire fedezi az adósságot
Minél magasabb annál nagyobb a fedezet. Ha egy alatt van, akkor veszély lehet.
Eladósodottság fokaÖsszes kötelezettség__
Összes eszköz
Mennyire terheltek (fedezi) az eszközök (értéke a kötelezettségeket)
Minél kisebb annál kedvezőbb
![Page 19: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/19.jpg)
LikviditásLikviditás
• Fizetőképességet jelent, azaz a vállalkozás kötelezettségeinek a lejárat időpontjában képes eleget tenni. (ki tudja fizetni az esedékes számlákat, hiteleket, szállítókat)
• Szabad pénzeszközök: a készpénz, a folyószámla pénz és a lekötés nélküli bankbetét.
![Page 20: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/20.jpg)
Likviditási mutatókLikviditási mutatók
Mutató Kiszámítása Jelentése Értéke
I. Likviditási ráta Forgóeszközök________
rövid lejáratú kötelezettségek
a forgóeszközök értéke mekkora (hányszoros) fedezetet jelent
Akkor elfogadható, ha értéke 1,3-nál nagyobb
II. Likviditási gyors ráta
Forgóeszközök – Készletek___Rövid lejáratú kötelezettségek
A készletek nélküli forgóeszközök arányát mutatja
III. Likviditási ráta vagy Készpénz likviditási ráta
Szabad pénzeszközök_______Rövid lejáratú kötelezettségek
Azonnali fizetőképességet jelent, azt jelzi, hogy a rendelkezésre álló pénzeszközök fedezik-e a rövid lejáratú kötelezettségeket.
![Page 21: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/21.jpg)
Likviditási mérlegLikviditási mérleg
Adott időpontra vonatkozóan tartalmazza a cég likviditási adatait. Az eszközöket mobilitás ( milyen gyorsan mozgósíthatók, eladhatók, tehetők pénzzé), a forrásokat a visszafizetés esedékessége szerint csoportosítja.
Általában négy fokozatú.
![Page 22: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/22.jpg)
Likviditási fokozatokLikviditási fokozatok
• EszközökI. Likvid eszközök: a teljesen
mobil eszközöket, a szabadon felhasználható pénzeszközöket foglalja magában.
II. Mobil eszközök: a gyorsan egy lépéssel pénzzé tehető eszközök.
III. Mobilizálható eszközök: lekötött forgóeszközök, készletek
IV. Immobil eszközök: azok a vagyon elemek amelyek nehezen vagy egyáltalán nem tehetők pénzzé.
• ForrásokI. Azonnal esedékes tartozások:
azok a rövid lejáratú kötelezettségek, amelyek határideje már lejárt.
II. Rövid határidőn belül esedékes tartozások
III. Később esedékes tartozások: ami a kötelezettségek közül kimaradt a II. csoportból
IV. Vissza nem fizetendő források
![Page 23: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/23.jpg)
FeladatFeladat
Eszközök:A. befektetett eszközök: 71 000I. Immateriális javak 8 000II. Tárgyi eszközök 39 000III. Bef.pénzügyi eszközök 24 000B. Forgóeszközök: 49 000I. Készletek 10 000II. Követelések 18 000III. Értékpapírok 6 000IV. Pénzeszközök 15 000
Eszközök összesen: 120 000
Források:D. Saját tőke: 55
000I. Jegyzett tőke 38
000IV. Eredménytartalék 26 000VII. Mérleg sz. eredmény - 9 000F. Kötelezettségek: 65 000I. Hátrasorolt köt. 4 000II. Hosszú lejáratú köt. 20
000III. Rövid lejáratú köt. 41 000
Források összesen: 120 000
Egy vállalkozás mérlege 2011. december 31-én (adatok eFt-ban)
![Page 24: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/24.jpg)
FeladatFeladat
Számítsuk ki a pénzügyi mutatókat!
Adósságállomány: (h.sköt + h.l. köt) 4000 + 20000 = 24000
1. Saját tőke aránya: (S.tőke : S.töke+adósságáll.) 55000 : (55000 + 24000) = 0,6962 69,6 %2. Adósságállomány aránya: (ad.áll : S,tőke + adósságáll.) 24000 : (55000 + 24 000) = 0, 3038 30,4 %3. Az adósságállomány fedezettsége: (S.tőke : ad.áll.) 55000 : 24000 = 2,291 229,1%4. Eladósodottság foka: ( Össz.köt. : összes eszköz) 65000 : 120000 = 0,5416 54,2%
![Page 25: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/25.jpg)
FeladatFeladat
Likviditási szempontból soroljuk be avállalkozás eszközeit, számoljuk ki alikviditási rátákat !1.I. likviditási ráta: (forgóeszk. : r.l.köt.) 49000 : 41000 = 1,22. II. likviditási gyors ráta: (FE – Kész : r.l.k) 49000 : (41000 – 10000) = 1,593. III. készpénz-likviditási ráta: (szpé:r.l.k) 15000 : 41000 = 0,37 37%
![Page 26: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/26.jpg)
Eszközök likviditási besorolásaEszközök likviditási besorolása
I. Likvid eszközök: 15 000II. Mobil eszközök: 24 000III. Mobilizálható eszk. 10 000IV. Immobil eszközök: 71 000
Összesen: 120 000
![Page 27: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/27.jpg)
Cash flow Cash flow (pénzforgalmi kimutatás)(pénzforgalmi kimutatás)
Az adott időszak pénzbevételeit éspénzkiadásait meghatározottrendszerbe foglaló kimutatás.
A számviteli törvény rendelkezéseiszerint a kiegészítő mellékletben kellösszeállítani és magyarázatokkalellátni.
![Page 28: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/28.jpg)
A cash flow tartalmaA cash flow tartalma
![Page 29: A vállalkozások finanszírozása](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022061607/56813796550346895d9f3751/html5/thumbnails/29.jpg)
Cash flow vizsgálataCash flow vizsgálata
• Működési szint – operatív cash flow• Befektetési szint – befektetési cash
flow• Pénzügyi tevékenység szintjén –
finanszírozási cash flow