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Aktuelle Entwicklungen am Terminmarkt Strom
Ramiro Montufar de los Rios | 27.09.2018
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FragenMit den Auslaufen der letzten Kernkraftwerke und dem zu erwartenden Kohleausstieg droht in den
2020er Jahren eine Knappheit an steuerbaren Erzeugungsanlagen, die durch
Erzeugungsengpässe in den Nachbarländern (Belgien, Frankreich, …) noch verstärkt werden
könnte. Auch hat die EU den europäischen Emissionshandel verschärft.
• Schlagen sich diese Entwicklungen bereits am Terminmarkt Strom nieder?
• Welche Bedeutung könnte der Terminmarkt Strom bei künftig weiter aussteigenden
Erzeugungskapazitäten aus Kohlekraftwerke haben?
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Agenda
3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis
3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2
2. Wie funktioniert die Strombörse?
1. Entwicklung des Strompreises in DE
4. Ursachen des Strompreisanstiegs
5. Zusammenfassung
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Agenda
3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis
3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2
2. Wie funktioniert die Strombörse?
1. Entwicklung des Strompreises in DE
4. Ursachen des Strompreisanstiegs
5. Zusammenfassung
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1. Entwicklung des Strompreises in DE (Spotmarkt)
Phelix Day Base. 09.2017-
09.2018. 57.96 EUR/MWh
Phelix Day Peak. 09.2017-
09.2018. 60.58 EUR/MWh
Negativer Preis
Quelle: www.eex.com
25
50
25
50
Höhere Spitzen
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1. Entwicklung des Strompreises in DE (Terminmarkt)
Phelix Baseload futures. 09.2017-
09.2018. 57.96 EUR/MWh
Phelix Peakload futures. 09.2017-
09.2018. 57.96 EUR/MWh
Quelle: www.eex.com
35
60
45
75
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Agenda
3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis
3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2
2. Wie funktioniert die Strombörse?
1. Entwicklung des Strompreises in DE
4. Ursachen des Strompreisanstiegs
5. Zusammenfassung
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2. Wie funktioniert die Strombörse?
• Der Marktplatz in Deutschland ist die EEX (Strombörse sitzt in Leipzig)
• Dort wird Strom, Kohle und Erdgaspreis gehandelt, sowie CO2 Emissionrechte
• Kurzfristig im Spotmarkt (Phelix gehandelt) und langfristig im Terminmarkt (bis
zu 6 Jahre)
• Die EEX versichert die Abwicklung und Absicherung für alle Geschäfte
• Kohle notiert im Terminmarkt
Phelix: Physical Electricity Index
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2. Wie funktioniert die Strombörse?
Quelle: www.eex.com
Spotmarkt → Kurzfristig
Terminmarkt → Langfristig
OTC: Over the Counter
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Agenda
3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis
3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2
2. Wie funktioniert die Strombörse?
1. Entwicklung des Strompreises in DE
4. Ursachen des Strompreisanstiegs
5. Zusammenfassung
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3a. Herkunft und GrenzübergangspreisRohöl
• Dominierende Primärenergieträger in Deutschland (34%)
• Führende Grösse bei der Preisgestaltung
• Aus dem Weltmarkt nach Deutschland importiert
• Sein Preis reagiert auf geopolitische Krisen und Unruhen in den
Förderländern
• Starke Schwankungen
• Verstärkte Spekulation
• Die Seefrachtraten spielen eine untergeordnete Rolle
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3a. Herkunft und GrenzübergangspreisSteinkohle
• Zur Stromerzeugung. Diese wird importiert (ca. 67 Mio t in 2017)
• Starke Preisschwankungen
• Preisentwicklung hängt von Angebot und Nachfragemengen,
Seetransportfrachtraten und Wechselkurs ab
• Rohölpreis hat den primären Einfluss auf die Nachfrage
• Frachtkosten spielen eine grosse Rolle→ Fast 50 % des Kohlepreises
• Transportkosten steigen in den Wintermonaten (z.B. von 10 bis ca. 20 US$/t)
Auch durch verstärkte Nachfrage
• Lieferungen aus Südafrika oder Kolumbien dauern ca. 10 Wochen
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3a. Herkunft und GrenzübergangspreisErdgas
• Größtenteils aus Russland und Norwegen importiert
• Der Preis wird zwischen gasexportierenden und importierenden
Gesellschaften geregelt
• Spotmarkt spielt eine untergeordnete Rolle
• Ähnlichkeit mit dem Rohölpreis
• Wenige Preisschwankungen
• Anpassung des Leistungspreises nach dem Prinzip der Anlegbarkeit
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Agenda
3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis
3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2
2. Wie funktioniert die Strombörse?
1. Entwicklung des Strompreises in DE
4. Ursachen des Strompreisanstiegs
5. Zusammenfassung
![Page 15: Aktuelle Entwicklungen am Terminmarkt Strom...Seite 15 Terminmarkt | Ramiro Montufar 27.09.2018 3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2 Erdgas Steinkohle CO2-Zertifikat • Ferngastransport](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042314/5f0233b97e708231d403148e/html5/thumbnails/15.jpg)
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3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2Erdgas Steinkohle CO2-Zertifikat
• Ferngastransport und
Verteilungsnetz
• Importation, Transport
(Verteilung limitiert)
• Beide sind abhängig
vom Erdöl Preis
• Höhe Spekulationen
• Preis=28 EUR/MWh
• Transport wird per Binnenschiff zu den
Kraftwerkstandorten realisiert
• Umschlagskosten Hochseefrachter zum
Binnenschiff (4 EUR/t)
• Transportkosten bis zum Kraftwerk -
hängen von der Entfernung und den
Treibstoffpreisen ab
• Bahntransport nur bei Unterbrechungen
• Preis=10 EUR/MWh
• Kontrolle der CO2
Emissionen für EU Länder
• Die Unternehmer und
Vertreiber können die
Zertifikate kaufen oder
verkaufen, je nach
Bedürfnis
• Die Preise werden durch
das Emissionshandelsystem
geregelt
• Preis=21 EUR/tCO2
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Terminmarkt | Ramiro Montufar 27.09.2018
Agenda
3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis
3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2
2. Wie funktioniert die Strombörse?
1. Entwicklung des Strompreises in DE
4. Ursachen des Strompreisanstiegs
5. Zusammenfassung
![Page 17: Aktuelle Entwicklungen am Terminmarkt Strom...Seite 15 Terminmarkt | Ramiro Montufar 27.09.2018 3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2 Erdgas Steinkohle CO2-Zertifikat • Ferngastransport](https://reader034.vdocuments.pub/reader034/viewer/2022042314/5f0233b97e708231d403148e/html5/thumbnails/17.jpg)
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4. Ursachen des Strompreisanstiegs
• Marktentwicklung der Kohle
• Marktentwicklung des Erdgases
• Marktentwicklung der CO2-Zertifikate
• Strukturierung der Stromerzeugung in Deutschland
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4.1 Marktentwicklung von Kohle
• Anstieg der Transportkosten im letzten Sommer
• Etwa 80 Prozent der deutschen Transportschiffe
verkehren auf dem Rhein
• Bezahlung von "Kleinwasserzuschlag" bei
Niedrigwasser
• Ladung muss auf mehrere Schiffe verteilt
werden
• Die Frachtraten können bis zu 50% des
Kohlepreises betragen
Quelle: Energie Südbayern GmbH
29.9.17
29.8.17
29.10.17
29.11.17
29.12.17
29.1.18
28.2.18
31.3.18
30.4.18
31.5.18
30.5.18
31.7.18
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4.2 Spotmarkt und Terminmarkt für Erdagas in DE
Intraday EUR/MWh
Front month EUR/MWh
Quelle: www.powernext.com
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4.3 Marktentwicklung Emissionszertifikate-Ecarbix (Spotmarkt)
Preis= 20,75 EUR/tCO2
Volumen= 4.242.000 tCO2
• Berechtigung eine Tonne Kohlendioxid
oder ähnliche Schadstoffe auszustoßen
• Feste Zertifikate Anzahl
• Investition in umweltfreundliche
Technologien bei teuren Preise
• Mit günstigeren Zertifikatspreisen lohnt
sich eine Investition auf neuen
Technologien nicht
Quelle: www.eex.com
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4.4 Ursachen des Strompreisanstiegs
Quelle: www.energy-charts.de Kernenergie Braunkohle Steinkohle Erdgas Wind Solar
SE18 13% 24,7% 14% 7% 18% 10%
SE17 13% 24,3% 14,8% 8,9% 19% 7%
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4.4 Ursachen des Strompreisanstiegs
Braunkohle
Steinkohle
Kernenergie
Erdgas
Wind und Solar
Grundlast-Nachfrage
Spitzenlast-NachfragePumpspeicher
Stromproduktion in DE KW 7 2018
Quelle: www.energy-charts.de
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4.5 Berechnung der Grenzkosten
𝑆𝑇𝑀𝐺𝐶𝑔 =𝑝𝐵𝑆;𝑔
𝑛𝑔+
𝐸𝑀𝐹𝑔
𝑛𝑔. 𝑝𝑐𝑜2 + 𝑐𝑣𝑎𝑟 𝑜𝑡ℎ𝑒𝑟,𝑔
STMGC (EUR/MWh)Änderung
B_P Einfluss CO2 Einfluss
2017 2018 2017 2018 2017 2018
Kernenergie 11,1 12,9 16% 55% 61% 0% 0%
Braunkohle 15,8 34,2 116% 27% 13% 57% 79%
Steinkohle 38,6 60,3 56% 73% 57% 20% 39%
Erdgas 98,6 133,2 35% 93% 87% 6% 12%
ETA EMF
(tCO2/MWh)
Fuel
(€/MWh)
Cvar
(€/MWh)
PCO2
(€/tCO2)
STMGC
(€/MWh)
Erdgas 0,25 0,2 28,91 1 20,75 133,2
Steinkohle 0,3 0,34 10,44 2 20,75 60,3
Braunkohle 0,3 0,4 1,35 2 20,75 34,2
Kernenergie 0,33 0 2,6 5 20,75 12,9
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4.6 Merit Order Effekt• Durch den Braunkohleaustieg
würden wegen des Merit Order
Effekts die Strompreise steigen, da
die Einspeisung von neuen Gas-
und Steinkohlekraftwerke nötig
wäre
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Agenda
3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis
3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2
2. Wie funktioniert die Strombörse?
1. Entwicklung des Strompreises in DE
4. Ursachen des Strompreisanstiegs
5. Zusammenfassung
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5. Zusammenfassung• Der Strompreis steigt durch die Marktentwicklung von Kohle, Erdgas und CO2-Zertifikate an
• Kohle als wichtiger Brennstoff für die Grundlast-Nachfrage
• Der Kohleaustieg würde den Anstieg vom Strompreis hervorrufen (Merit Order Effekt)
Fakten
• Kernenergie Austieg bis 2022
• Kohleenergie Austieg eventuell bis 2035
• Einsetzung neuer GUD Kraftwerken
• Entwicklung neuen Technologien für Abgasreinigung und effizientere Kohlekraftwerken
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Literaturverzeichnis1. Konstantin, P. (2013). Praxisbusch Energiewirtschaft. Energieumwandlung, -transport und
beschaffung im liberalisierten Markt. Heidelberg: Springer.
2. Maubach, K-Dieter. (2015). Strom 4.0. Innovationen für die deutsche Stromwende. Wiesbaden:
Springer.
3. Energie Südbayern ESB. Marktbericht der Energie Südbayern GmbH. 21.08.2018.
4. Kohleausstieg. Zugriff 19, September 2018, unter http://www.spiegel.de/thema/kohleausstieg/
5. Kohleausstieg jetzt einleiten. Sachverständigenrat für Umweltfragen. Abgerufen am 17.
September 2018.
6. www.eex.com
7. www.energy-charts.de
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Rohölpreis 2018