Analyst Call 2018
Olten, 27. August 2018
Alpiq mit starkem Europageschäft
Agenda
1. Wirtschaftliches Umfeld 2. Alpiq mit starkem Europageschäft 3. Finanzielle Ergebnisse 4. Fokussierung auf das Kerngeschäft 5. Ausblick 6. Fragen & Antworten
2 2 Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG
20
30
40
50
60
2018 2019 2020 2021Ø 1.1.17-30.6.17 Ø 1.1.18-30.6.18
20
40
60
2013 2014 2015 2016 2017 2018
0.9
1
1.1
1.2
1.3
2013 2014 2015 2016 2017 2018
3 Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018
Alpiq sichert Energie und Währung rollierend Ø 2-3 Jahre im Vorfeld ab
Absicherungsgeschäfte aus den Vorjahren mit zeitverzögertem Effekt
Grosshandelspreiseffekt führt zeitverzögert zu tieferem Ergebnis in H1 2018 Ø Absicherungskurs 2016: 47 EUR/MWh 2017: 44 EUR/MWh H1 2018: 38 EUR/MWh
Währungseffekte: marginaler Einfluss im Vorjahresvergleich Ø Absicherungskurs 2016: 1.19 EUR/CHF 2017: 1.04 EUR/CHF H1 2018: 1.06 EUR/CHF
Ø Terminpreise mit Hedge-Level – CH
Ø Spotpreise
EUR/M
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EUR/C
HF
H1 2017 Terminpreise 2018 bis 2020 (Ø 1.1. - 30.6.2017) 29 EUR/MWh (CAL Base DE) 33 EUR/MWh (CAL Base CH)
Terminpreise in H1 2018 erholt Terminpreise 2019 bis 2021 (Ø 1.1. - 30.6.2018) 37 EUR/MWh (CAL Base DE) 42 EUR/MWh (CAL Base CH)
EUR/M
Wh
Terminpreise – CH
Alpiq mit starkem Europageschäft
Solide Bilanz • Eigenkapitalquote: 38,8% • Liquidität: 1,1 Mrd. CHF
Erfolgreiche Abspaltung des Industriegeschäfts • Mehrwert für die Alpiq Gruppe • Bruttomittelzufluss von 0,8 Mrd. CHF1
Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG 4
EBITDA der fortgeführten Aktivitäten vor SE: 93 Mio. CHF • Starkes Europa- und Handelsgeschäft: 130 Mio. CHF • Defizitäre Schweizer Stromproduktion: -37 Mio. CHF
1 aus Transaktion per 31.7.2018
Kennzahlen H1 2018
5 Alpiq Holding AG
Operative Ergebnisse vor Sondereinflüssen (SE) • EBITDA der fortgeführten Aktivitäten mit 93 Mio. CHF wie angekündigt unter Vorjahr • Transaktion des Industriegeschäfts per Ende Juli erfolgreich abgeschlossen. Mittelzufluss in den
Kennzahlen per Ende Juni noch nicht abgebildet
Nettoverschuldung EBITDA Nettoumsatz Ergebnis nach Ertragssteuern
Operativer Cashflow
2’632
152
2’590
-2%
10
-31%
93 135
-9 -42
>100%
7
>100%
-144
179
878 714
+23%
Mio
. C
HF
Semesterergebnis 2018
H1 2017
FX- Effekt
H1 2018
H1 2017
FX- Effekt
H1 2018
H1 2017
FX- Effekt
H1 2018
H1 2017
H1 2018
31.12.2017 30.06.2018
Fortgeführte Aktivitäten Alpiq Gruppe
Entwicklung EBITDA vor Sondereinflüssen
6 Alpiq Holding AG
158 135
83 93 89
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3
-31%
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HF
Semesterergebnis 2018
Entwicklung EBITDA der Geschäftsbereiche (I)
7 Alpiq Holding AG
Generation Switzerland • Trotz höherer Produktionsvolumina, der höheren Verfügbarkeit des
Kernkraftwerks Leibstadt und dem konsequenten Kostenmanagement liegt das Ergebnis unter Vorjahr
• Tiefe Grosshandelspreise belasten zeitverzögert die Schweizer Stromproduktion im Vorjahresvergleich
• Unter Berücksichtigung einer konsistenten Vollkostenrechnung
beträgt das Gesamtdefizit des Geschäftsbereichs Generation Switzerland im ersten Halbjahr 2018 rund -75 Mio. CHF
Semesterergebnis 2018
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2018
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1 20
18 *
* Das Ergebnis der voll- und equitykonsolidierten Partnerwerke beinhaltet Absicherungen, O&M, Abschreibungen, Steuern & Abgaben und Kapitalkosten, entweder im Partnerwerk oder direkt bei Alpiq
-37 -64
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-2
Entwicklung EBITDA der Geschäftsbereiche (II)
8
Power & Heat: Owner + Operator • Stabile Beiträge aus der internationalen Produktion
Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018
25 38
9 3
52 57
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41
Mio
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Digital & Commerce • Energiehandel schliesst unter Vorjahr, insbesondere der Markt
Frankreich konnte das starke Vorjahresresultat nicht wiederholen • Neue Digitalisierungs-Lösungen implementiert, insbesondere in den
Bereichen E-Mobility und Flexibilitätsvermarktung im Energiehandel
Renewable Energy Sources • Produktionsmengen und Preise in den Windparks in Italien deutlich
über Vorjahresniveau
Entwicklung Finanzergebnis vor Sondereffekten Fortgeführte Aktivitäten
9
-41 -45
-6 3
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H1
2018
Mio
. C
HF
Tiefere Zinsbelastung dank reduzierten Finanzschulden
Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018
Entwicklung Reinergebnis vor Sondereffekten
10
-9
-49 -42 -50
-52
-8
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• Tiefere latente Steuerverbindlichkeiten
• Tieferer Steueraufwand aufgrund tieferem Ergebnis
Mio
. C
HF
Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018
Veränderung operativer Cashflow Alpiq Gruppe H1 2018 gegenüber H1 2017
11 Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018
179
-39 -144 -41
-64
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2017
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Geldflussrechnung Alpiq Gruppe
12
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2018
Mio
. C
HF
Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG
Entwicklung Verschuldungssituation nach Abschluss der Transaktion
13
1'936
1'058
12 6 31 2
800
2019 2018 Liquidität Brutto- verschuldung
2020
-84 2026 2021 2022 2023 2024 2025 2027 2028 2029ff
1'774
149 320
111 313 397
219 335 40
Bruttomittelzufluss Privatplatzierungen Dekonsolidierung verkaufter Gesellschaften Bankkredite & Margining
Anleihen
• Nettomittelzufluss aus dem Verkauf der InTec und Kraftanlagen Gruppe • Den Fälligkeiten steht eine solide Liquidität gegenüber • Langfristig gestaffeltes Fälligkeitsprofil ohne signifikante Spitzen • Weiterer kontinuierlicher Abbau der Bruttoverschuldung
Mio
. C
HF
Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG
800 Mio. CHF Bruttomittelzufluss -84 Mio. CHF Dekonsolidierung verkaufter Gesellschaften 716 Mio. CHF Nettomittelzufluss
Aufteilung der Finanzverbindlichkeiten (I)
14 Alpiq Holding AG
3'989
2'050 1'939 1'299
856 714 878 997 796 609 480 395 301 232
4.0
2.6 3.2
2.7 2.2 2.4
3.8
2012 2017 Juni 2018 2013 2014 2016 2015
Nettoverschuldung EBITDA vor Sondereinflüssen (rollierend) Net debt/EBITDA vor Sondereinflüssen
Mio
. C
HF
Semesterergebnis 2018
Aufteilung der Finanzverbindlichkeiten (II)
15 Alpiq Holding AG
• Pro-forma Net debt/EBITDA nach der Transaktion des Industriegeschäfts mit einer signifikanten Reduktion auf 0.7
Mio
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HF
Semesterergebnis 2018
714
2
301 301
2.4
Pro-forma 2017
2017
0.0
Nettoverschuldung EBITDA vor Sondereinflüssen (rollierend) Net debt/EBITDA vor Sondereinflüssen
878
162 232 232
3.8
H1 2018
0.7
Pro-forma H1 2018
Allokation der zinstragenden Schulden per 30. Juni 2018
16
Gruppen Gesellschaften (mit Bruttoschulden >25 Mio. CHF)
Finanzierungs-Instrumente (in Mio. CHF)
• Konservatives Finanzierungsprofil mit 70% Finanzverbindlichkeiten auf Stufe Alpiq Holding • Geringe strukturelle Subordination • Eigenständige, risikooptimierte Projektfinanzierungsstrukturen für RES Gesellschaften und EnPlus • Fest zugesagte Kreditlinien von rund 300 Mio. CHF (nicht gezogen)
58% 21%
Other; 30
Bank Loans; 502
8% Project Financings; 178
1% 12%
Private Placements; 294
Bonds; 1’364
5%
9% 8%
69%
1% 2% Energie Electrique du Simplon;
28
Gougra; 95
3%
Enpower 3; 34
Electricité d’Emosson; 155
Aero Rossa; 62
Alpiq Holding AG; 1’337
En Plus; 165
3%
Other; 60
Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG
Pro-forma Effekte nach Abschluss der Transaktion
17 Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG
Alpiq vor Transaktion
Transaktions-perimeter
Alpiq nach Transaktion
Kurzfristige Rückstellung für Gewährleistung 2 2 0
Langfristige Rückstellung für Gewährleistung 14 10 4
Ausstehende Bankgarantien (off balance) 982 431 551
Personalvorsorgeverbindlichkeiten 154 137 17
Anzahl FTE 8’817 7’250 1’567
Bilanz unverändert stabil Alpiq mit solider Liquidität und stabilem Eigenkapital
18
12%
55%
53%
39%
54%
7%
39%
33%
8%
33%
55%
12%
Zur Veräusserung gehaltene Aktiven Zur Veräusserung gehaltene Passiven
Anlagevermögen Umlaufvermögen
Eigenkapital Fremdkapital
Mio
. C
HF
• Solide Liquidität: − Vor Transaktion: 1,1 Mrd. CHF − Nach Transaktion pro-forma:
1,8 Mrd. CHF
• Stabiles Eigenkapital: 3,9 Mrd. CHF
• Eigenkapitalquote: − Vor Transaktion: 38,8% − Nach Transaktion pro-forma:
rund 44%
10’197 10’038
2017 2018
Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG
Update Steueraudit in Rumänien
• Veranlagung der Alpiq Energy SE, Prag, durch rumänische Steuerbehörde ANAF ursprünglich über 793 Mio. RON (197 Mio. CHF) für die Periode von 2010 bis 2014. Besicherung über verpfändetes Bankkonto.
• Alpiq schätzt es weiterhin als unwahrscheinlich ein, dass sie in dieser Angelegenheit unterliegen wird. Deshalb ist nach wie vor keine Verbindlichkeit (Rückstellung) in Höhe von 793 Mio. RON eingestellt.
• Nach Einsprache von Alpiq bei der Steuerbehörde wurde für 204 Mio. RON (51 Mio. CHF) der Gesamtsumme von 793 Mio. RON (197 Mio. CHF) eine Neubeurteilung angeordnet.
• Ab August wurde infolge der Einsprache die Besicherung von 199 Mio. CHF auf 150 Mio. CHF reduziert (Ausweis als Terminguthaben).
19 Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018
Alpiq mit starkem Europageschäft
20 Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018
Konzentration auf Kerngeschäft
• Abspaltung des Industriegeschäfts erfolgreich abgeschlossen
Substanzieller Nettomittelzufluss
Portfolio-bereinigung
• Tiefere Ergebnisse im Schweizer Portfolio
Schweizer Strom- produktion defizitär
Tiefe Grosshandelspreise belasten zeitverzögert die Schweizer Stromproduktion im Vorjahresvergleich
Preiseffekt
• Signifikante Beiträge aus RES und thermischer Produktion
• Starke Beiträge aus internationalem Energiehandels-, Grosskunden- und Retailgeschäft
Starkes Europa- und Handels-geschäft
Wesentlich positive EBITDA-Beiträge
Preis- und Volumeneffekt
Ausblick 2018/2019
21 Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG
• Tiefe Grosshandelspreise setzen zeitverzögert Schweizer Produktion weiterhin unter Druck
• Internationales Energiegeschäft liefert positive Beiträge zur Stützung der Schweizer Produktion
• Stabile Bilanz nach Transaktion
Alpiq gestärkt aus der Transformationsphase
Substanziell erhöhte Liquidität • Deckung des Defizits der Schweizer Stromproduktion • Optimierung der Bruttoschuldenpositionen • Selektive Investitionen in Wachstumsfelder
Fokussiertes Kerngeschäft • Nach Abspaltung geschärftes Profil • Organisches Wachstum • Wachstumsfelder Digitalisierung und E-Mobility
Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG 22
Europäischer Player mit Schweizer Wurzeln • Europaweit in 30 Ländern präsent • Mit 1’550 Mitarbeitenden schlank aufgestellt • Effizient und wettbewerbsfähig positioniert
Kunden Vermarktung
23 Alpiq Holding AG
Neue erneuerbare Energien
Netzbetreiber
Schweizer Produktion
Industrie & Commerce
Internationale thermische Produktion
Alpiq konzentriert sich auf das Kerngeschäft
Produktion
Internationaler Energiehandel
Grosskunden & Retail
Digital Solutions
Digital & Commerce
Dezentrale Produktion Dritter
Prosumer
Asset Optimierung
Utilities
Semesterergebnis 2018
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2025303540455055
2016 2017 2018Cal-19 CH Base Cal-20 CH Base Cal-21 CH Base
1
1.05
1.1
1.15
1.2
2016 2017 2018CHFEUR Cal-19 CHFEUR Cal-20 CHFEUR Cal-21
2
7
12
17
22
2016 2017 2018EUA Cal-19 EUA Cal-20 EUA Cal-21
Mittelfristiger Ausblick
25 Alpiq Holding AG
Grosshandelspreise • seit 2016 verdoppelt • in 2018 um ein Drittel gestiegen
Semesterergebnis 2018
CH Power Price – (Stichtag Grafik 29.6.2018)
EUA Price (CO2) - (Stichtag Grafik 29.6.2018)
FX CHF/EUR - (Stichtag Grafik 29.6.2018)
EUR/M
Wh
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CH
F/EU
R
CO2-Preise • seit 2016 vervierfacht • in 2018 verdoppelt
CHF/EUR-Kurs • positiver Währungseffekt
Steigende Grosshandelspreise haben zeitverzögert positiven Effekt auf Ergebnis
Sie fragen. Wir antworten.
Organigramm ab 1. August 2018
27
General Management CEO Jasmin Staiblin1
Generation Switzerland Michael Wider1
Digital & Commerce Markus Brokhof1
Financial Services CFO Thomas Bucher1
Hydro Power Generation Christian Plüss
Nuclear Power Generation Michaël Plaschy
smart Energy West Michel Kolly
smart Energy East Peter Dworak
Renewable Energy Sources André Schnidrig
Accounting & Controlling Edgar Lehrmann
Taxes Eva Catillon
Legal & Compliance Peter Schib
Human Resources Daniel Huber
Digital Technologies & Innovation Hans Dahlberg
Operations Petter Torp
Thermal Power Generation Matthias Zwicky
Treasury & Insurance Lukas Oetiker
M&A and Infrastructure Martin Schindler
Communications & Public Affairs Richard Rogers
Risk Management Walter Hollenstein
Business Division
Business Unit
Functional Division
Functional Unit
1) Member of the Executive Board
General Management
Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018
Finanzkalender 2019
14. Mai 2019 Generalversammlung der Alpiq Holding AG in Olten
Geschäftsergebnis 2018
Bilanzmedienkonferenz und Finanzanalystenkonferenz 04. März 2019
28 Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018
Semesterergebnis 2019
Medienfrühstück und Analyst Conference Call
26. August 2019
Disclaimer
Die vorliegende Kommunikation beinhaltet unter anderem in die Zukunft weisende Aussagen und Informationen. Solche Aussagen umfassen insbesondere Äusserungen im Hinblick auf Managementziele, Geschäftsergebnistrends, Gewinnspannen, Kosten, Eigenkapitalrenditen, das Risikomanagement oder die Wettbewerbssituation, welche allesamt von der Natur der Sache her spekulativer Art sind. Begriffe wie ꞌꞌerwartenꞌꞌ, ꞌꞌannehmenꞌꞌ, ꞌꞌabzielen aufꞌꞌ, ꞌꞌZieleꞌꞌ, ꞌꞌProjekteꞌꞌ, ꞌꞌbeabsichtigenꞌꞌ, ꞌꞌplanenꞌꞌ, ꞌꞌglaubenꞌꞌ, ꞌꞌversuchenꞌꞌ, ꞌꞌschätzenꞌꞌ und Variationen solcher Begriffe sowie ähnliche Ausdrücke verfolgen den Zweck, in die Zukunft weisende Aussagen zu verdeutlichen. Diese Aussagen basieren auf unseren gegenwärtigen Einschätzungen sowie bestimmten Annahmen und sind daher bis zu einem gewissen Grad mit Risiken und Unwägbarkeiten behaftet. Daher können die eigentlichen Ergebnisse von Alpiq erheblich und in gegenläufiger Weise von etwaigen, ausdrücklich oder implizit abgegebenen, zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Faktoren, die zu solchen abweichenden Ergebnissen beitragen bzw. diese verursachen können, umfassen unter anderem die allgemeine Wirtschaftslage, der Wettbewerb mit anderen Unternehmen, die Auswirkungen und Risiken neuer Technologien, die laufenden Kapitalbedürfnisse der Gesellschaft, die Finanzierungskosten, Verzögerungen bei der Integration des Zusammenschlusses oder von Akquisitionen, die Änderungen des Betriebsaufwands, Währungsschwankungen, veränderte regulatorische Rahmenbedingungen auf dem in- und ausländischen Energiemarkt sowie Schwankungen bei den Ölpreisen und den Margen für Alpiq-Produkte, die Gewinnung und das Halten qualifizierter Mitarbeitender, politische Risiken in Ländern, in denen das Unternehmen tätig ist, Änderungen des anwendbaren Rechts, die Realisierung von Synergien und sonstige in dieser Kommunikation genannte Faktoren.
Sollten sich eines oder mehrere dieser Risiken, Ungewissheiten oder anderen Faktoren verwirklichen, oder sollte sich eine der zugrunde liegenden Annahmen oder Erwartungen als falsch herausstellen, können die Ergebnisse massgeblich von den angegebenen abweichen. Vor dem Hintergrund dieser Risiken, Ungewissheiten oder anderen Faktoren sollte sich der Leser nicht auf derartige in die Zukunft gerichtete Aussagen verlassen. Die Gesellschaft übernimmt keinerlei über das Gesetz hinausgehende Verpflichtung, solche zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder zu revidieren oder an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen anzupassen. Die Gesellschaft weist darauf hin, dass die Ergebnisse in der Vergangenheit nicht aussagekräftig bezüglich zukünftiger Ergebnisse sind. Zu beachten ist zudem, dass Zwischenergebnisse nicht zwingend indikativ für die Jahresendergebnisse sind.
Diese Kommunikation ist weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Verkauf oder Kauf von Effekten.
29 Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018
Appendix
30
Entwicklung Nettoumsatz vor Sondereffekten
31
3'419 2'632 2'438 2'590
3'441
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Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG
Entwicklung EBIT vor Sondereffekten
32
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Semesterergebnis 2018 Alpiq Holding AG
Aktionariat
31,44 %
25,04 %
31,43 %
12,09 %
Alpiq Holding AG
EOS Holding SA*EDF Alpes Investissements SàrlKonsortium Schweizer MinderheitsaktionärePublikum (Börse)
33
EBM (Genossenschaft Elektra Birseck) 13,65
EBL (Genossenschaft Elektra Baselland) 7,13
Kanton Solothurn 5,61
Aziende Industriali di Lugano (AIL) 2,13
Eniwa Holding AG ** 2,00
Wasserwerke Zug (WWZ) 0,91
Konsortium Schweizer Minderheitsaktionäre (Anteile in %)
* Aktionäre der EOS Holding SA: Romande Energie (29,71 %) Services Industriels de Genève – SIG (20,39 %) Groupe E (23,09 %) Stadt Lausanne (20,74 %) Forces Motrices Valaisannes – FMV (6,07 %)
Beteiligungsverhältnisse in Prozent/Stand 31.12.2017
** vormals IBAarau
Alpiq Holding AG Semesterergebnis 2018