Download - An 3 ceccar.doc
An
An.III Set.3 Stagiu An III semestru II - 2013Aplicatiile reprezinta prezentarea rationamentului professional in legatura cu urmatoarele aspecte:
1. Studiu de caz privind evaluarea intreprinderii: metoda practicienilor.
Valoarea patrimonial a ntreprinderii (ANC) este de 10.000 mii lei, capacitatea beneficiar este de 1.500 mii lei, iar dobnda la certificatele de depozit ale trezoreriei statului este de 40%. Determinati valoarea ntreprinderii prin metoda practicienilor.
Denumit i metoda indirect" sau german", metoda practicienilor const n ponderarea valorii patrimoniale i valorii prin rentabilitate
Valoarea ntreprinderii se determin ca medie simpl sau ponderat a unei valori patrimoniale (ANC) i una prin rentabilitate notam:
Vg - valoarea intreprinderiiANC - activ net corectatCB - capacitatea beneficiarai - rata dobanzii
unde
Vg = (ANC +CB/i) / 2Vg = (10000 + 1500/40%)/2 = 6875 lei
2. Studiu de caz privind evaluarea intreprinderii: metoda retail.
Valoarea patrimonial a ntreprinderii (ANC) este de 10.000 mii lei, capacitatea beneficiar este de 2.500 mii lei, iar coeficientul PER este 2. Determinati valoarea ntreprinderii prin metoda Retail .
Este o variant a metodei practicienilor:
Vg = ANC + CB*y
Unde capacitatea beneficiar se exprim prin dividende, iar multiplicatorul capitalistic y poate lua valorilecoeficientului bursier PER, de regul, sau o serie constant de beneficii an. Aici valoarea elementelor necorporale se determin pe baza valorii actuale a profiturilor viitoare pe un numr de ani (y CB) i se mparte n mod egal ntre vnztor si cumprtor.
Vg = [10.000+(2.500*2)]/2 = 7.500 lei
3. Studiu de caz privind evaluarea intreprinderii: metoda bazata pe goodwill valoarea substantial bruta.
Care este valoarea substantial brut a unei ntreprinderi care, dup reevaluareabunurilor, prezint urmtoarea situatie patrimonial: capital social 3.000;imobilizri 8.000; stocuri 20.000; creante 15.000; rezerve 500;profit 1.000; diferente din reevaluare 14.000; disponibilitti 500;obligatii nefinanciare 25.000; instalatii luate cu chirie 10.000
VALOAREA SUBSTANTIALA BRUTA (VSB) = Activ net contabil corectat ( ANCC +Datorii ) + Active obtinute prin inchiriere sau leasing - Active imprumutate/inchiriate/cedatetertilor - Costuri pentru reparatii si cheltuieli de punere in functiune
VSB = 8000 + 20000+15000 + 500 + 10.000 = 53.500
Ea semnifica valoarea bunurilor, capacitatea reflectata in active, de care dispune si lepoate utiliza ntreprinderea la un moment dat, prezentnd valoarea activului pe bazaprincipiului prevalentei economicului asupra juridicului.
4. Studiu de caz privind evaluarea intreprinderii: metoda bazata pe goodwill capitalurile permanente necesare exploatarii.
Ex. Bilanul la 31.12.200N se prezint astfel:
ActivPasiv
Imobilizri corporale1.600Capital social2.000
Fond Fond comer250Diferene de reevaluare550
Stocuri300Obligaii financiare (t.P.)500
Creane500Furnizori + credite200
Disponibiliti600
3.2503.250
Necesarul de fond de rulment (NFR) 600
Profit net previzional500/an
Planul de finanare se prezint astfel:
12345
Investiii200- 200- 200
NFR- 100- 100 -
Rambursri mprumut 100 200 200- - _
Mijloace necesare300 300 400 100 200
-CPNE vor fi remunerate la rata de 15%;
-Renta de goodwill va fi actualizat la rata de 12%.
Evaluarea se face n dou etape: evaluarea elementelor corporale i evaluarea elementelor necorporale.
Evaluarea elementelor corporale:Activ corporal (net)3.000
Datorii700
Valoarea eleni, corporale 2.300
Evaluarea elementelor necorporale:
Calculul CPNE:
Imobilizri corporale nete l .600NFR600
CPNE= 2.200
In funcie de elementele cifrate din planul de finanare, masa CPNE va evolua n 5 ani astfel:
012345
CPNE la nceput an2.2002.2002.5002.9003.0003.200
Mijloace necesare-300300400100200
CPNE la sfrit an2.2002.5002.8003.3003.1003.400
Remunerarea CPNE(15%)_375420495465510
Profit previzional net-500500500500500
Superbeneficiu-+ 125+ 80+ 5+ 35-10
Superbeneficiu actualizat la 12%-11164322-5
v
GW= 195
Valoarea global a ntreprinderii:
Valoarea elementelor corporale 2.300
Valoarea elementelor necorporale195
Valoarea global 2.495
In ambele metode prezentate mai sus (remunerarea VSB si remunerarea CPNE) au fost stabilite ipotezele de baz:
durata rentei: a fost fixat la 5 ani; cu ct durata e mai mare,cu att goodwill-ul sau badwill-ul sunt mai mari dar si risculeste mai mare. De regul, durata se stabilete n funcie deconstatrile din diagnostic (3-7 ani);
perioada de referin: s-au luat n consideraie 5 ani viitori;n practic se pot lua n calcul patru perioade: istoric(minim 3 ani), viitoare (minim 3 ani), mixt (trecut i viitoare) i ponderat (combinarea primelor trei);
rata de remunerare a VSB sau CPNE: s-a stabilit la 15%;cu ct este mai mare cu att renta de goodwill este maimic. Se pot aplica rate difereniate: o rat pentru parteaimobilizat i o alt rat redus cu pn la jumtate dinprima pentru partea circulant;
beneficiu previzional: este beneficiul din exploatare obinut conform metodologiei pentru determinarea capacitii beneficiare;
rata de actualizare; nu are scopul de a corija eroziunea monetar ci de a lua n calcul nencasarea imediat. Rata de actualizare msoar renunarea la disponibilitatea financiar a capitalurilor; cu ct ateptarea e mai lung cu att penalizarea e mai dur. Cu ct rata e mai mare cu att goodwill-ul e mai mic.
5. Studiu de caz privind tabloul de finantare partea I.
Sunteti analist financiar si vi se cere sa intocmiti tabloul de finantare a unui agent economic cu ajutorul rapoartelor financiare de mai jos privind exercitiile financiare 2005 si 2006 (extrase din bilanturi si informatii suplimentare, in lei).
Bilant incheiat la 31.12.2005 Bilant incheiat la 31.12.2006
ACTIVBrutAm+AjNetACTIVBrutAm+AjNet
IMOB necorporale42.600-42.600IMOB necorporale42.60010.65031.950
IMO corporale1.021.500850.370IMO corporale1.438.8401.134.140
Terenuri 222.400-222.400Terenuri 222.400-222.400
Cladiri516.500112.500404.400Cladiri983.940237.200746.530
Masini si utilaje282.60058.630223.570Masini si utilaje232.50067.500165.210
IMO financiare10.800-10.800IMO financiare88.400-88.400
ACTIV
IMOBILIZAT1.074.900171.130903.770ACTIV
IMOBILIZAT1.569.840315.3501.254.490
Stocuri112.50012.400100.100Stocuri177.40031.000146.400
Creante total735.20018.500716.700Creante total1.006.88052.880954.000
- Creante clienti702.50018.500684.000- Creante clienti915.28052.880862.400
- Creante diverse32.700-32.700- Creante diverse91.600-91.600
Titluri de plasament14.000-14.000Titluri de plasament18.7304.23014.500
Disponibilitati31.600-31.600Disponibilitati42.500-42.500
ACTIV CIRCULANT893.30030.900862.400ACTIV
CIRCULANT1.245.51088.1101.157.400
TOTAL ACTIV1.968.200202.0301.766.170TOTAL ACTIV2.815.450403.4602.411.890
31.12.2005 31.12.2006
PASIVPASIV
Capital social480.000Capital social600.000
Prime de emisie32.000
Rezerve legale22.600Rezerve legale41.420
Rezerve statutare11.040Rezerve statutare31.840
Rezultatul exercitiului294.650Rezultatul exercitiului586.610
TOTAL808.290TOTAL1.291.870
Provizioane pentru pensii/obligatii similare18.580Provizioane pentru pensii/obligatii similare23.180
Credite bancare, din care:140.000Credite bancare, din care:179.000
- Credite curente9.000- Credite curente70.000
Datorii financiare diverse 70.000Datorii financiare diverse 60.000
Furnizori306.700Furnizori378.420
Datorii fiscale si sociale90.300Datorii fiscale si sociale116.800
Datorii diverse (impozit pe profit)332.300Datorii diverse (impozit pe profit)362.620
TOTAL957.880TOTAL1.120.020
TOTAL PASIV1.766.170TOTAL PASIV2.411.890
Informatii suplimentare:
CAF =796.530 lei (calculata cu elementele din Contul de profit si pierdere din anul 2006);
Conturile de imobilizari brute s-au diminuat in 2006 cu pretul de cumparare al imobilizarilor cedate sau scoase la licitatie - Veniturile din operatiuni de capital = 46.210 lei(VNC a activelor cedate).
Sumele inregistrate in postul "Datorii financiare diverse" reprezinta in totalitate "Avansuri depuse de asociati" si sunt asimilate capitalurilor proprii (sumele inregistrate in contul "Asociati - conturi curente").
Rezolvare:
a) Pe baza celor 2 bilanturi succesive se elaboreaza bilantul diferential, astfel:
(2006 - 2005)
ELEMENT PATRIMONIAL31.12.200531.12.2006Variatia exercit.
Active imobilizate necorporale brute42.60042.6000
Active imobilizate corporale brute1.021.5001.438.840+ 417.340
Active imobilizate financiare brute10.80088.400+ 77.600
TOTAL ALOCARI STABILE1.074.9001.569.840+ 494.940
Stocuri 112.500177.400+ 64.900
Creante clienti 702.500915.280+ 212.780
Creante diverse 32.70091.600+ 58.900
Titluri de plasament14.00018.730+ 4.730
Disponibilitati31.60042.500+ 10.900
TOTAL ALOCARI CICLICE 893.3001.245.510+ 352.210
TOTAL ACTIV 1.968.6002.815.450+ 847.150
Capital social480.000600.000+ 120.000
Prime legate de capital-32.000+ 32.000
Rezerve legale22.60041.420+ 18.820
Rezerve statutare11.04031.840+ 20.800
Rezultatul exercitiului294.650586.610+ 291.960
TOTAL CAPITALURI808.2901.291.870+ 483.580
Provizioane pentru pensii si obligatii similare18.58023.180+ 4.600
TOTAL PROVIZIOANE18.58023.180+ 4.600
Credite bancare pe termen lung si mediu, din care:140.000179.000+ 39.000
Credite curente9.00070.000+ 61.000
Datorii financiare diverse (pe termen lung)70.00060.000- 10.000
Furnizori306.700378.420+ 71.720
Datorii fiscale si sociale90.300116.800+26.500
Datorii diverse (impozitul pe profit)332.300362.620+ 30.320
TOTAL DATORII 939.3001.096.840+ 157.540
TOTAL PASIV1.766.1702.411.890+ 645.720
Calculul FRNG
2005 2006 Diferenta
1. Capitaluri proprii808.2901.291.870+ 483.580
2. Provizioane 18.58023.180+ 4.600
3. Amortizari si ajustari202.430403.560+ 201.430
4. Datorii financiare (credite bancare + datorii fin. diverse)201.000169.000- 32.000
RESURSE STABILE1.230.3001.887.610+ 657.610
5. Active imobilizate brute1.074.9001.569.840+ 494.940
ALOCARI STABILE1.075.3001.569.840+ 494.940
FRNG155.000317.770+ 162.670
a) Intocmirea tabloului de finantare - Partea I
ALOCARI(mii lei)RESURSE(mii lei)
2. DIVIDENDE DISTRIBUITE255.0301. CAF796.530
3. ACHIZITII DE ACTIVE IMOBILIZATE545.0404. CEDARE ACTIVE IMOBILIZATE:46.210
- necorporale-- necorporale-
- corporale467.440- corporale 46.210
- financiare77.600- financiare-
6. REDUCERE CAPITALURI PROPRII10.0005. CRESTERE CAPITALURI PROPRII152.000
7. RAMBURSARE DATORII FINANCIARE22.0008. CRESTERE DATORII FINANCIARE-
ALOCARI DE RESURSE832.070DEGAJARI RESURSE994.740
RESURSE NETE
Variatia fondului de rulment162.670
1. CAF
Calculul CAF pentru exercitiul financiar 2006 se realizeaza cu ajutorul elementele din CPP. Valoarea CAF este data in informatiile suplimentare.
Exemplu de calcul:
REZULTATUL EXERCITIULUI
+Amortizari si ajustari
Amortizarea activelor fixe
Ajustari pentru deprecierea activelor circulante
Ajustari pentru depreciere titluri de plasament pe termen scurt
Provizioane
+VNC a activelor cedate
- Venituri din vanzarea de active
=CAF = 796.530 lei
2. DISTRIBUIREA DE DIVIDENDE - INFLUENTA REZULTATULUI DIN 2005
Rezultatul din 2005 poate fi:
fie inglobat in rezerve - nu modifica patrimoniul intreprinderii
fie distribuit sub forma de dividende - creaza o alocare la nivelul tabloului de finantare
Nota: Tabloul de finantare se intocmeste intotdeauna pornind de la bilant inainte de repartizarea rezultatului. Aceasta conceptie consta in a interpreta rezultatele (chiar si cel global) drept capitaluri proprii, cu atat mai mult cu cat ele nu sunt distribuite.
In anul 2006 se distribuie rezultatul anului precedent care nu a fost pus in rezerva.
20052006Diferenta
Rezultatul exercitiului294.650
Rezerve legale22.600Rezerve legale41.420+ 18.820
Rezerve statutare11.040Rezerve statutare31.840+ 20.800
Dividende distribuite in 2005 = REX - Rezerve = 294.650 - 18.820 - 20.800 = 255.030 lei
VARIATIA IMOBILIZARILOR BRUTE
3. ACHIZITII DE IMOBILIZARI
Conturile de imobilizari brute cresc cu volumul achizitiilor noi. Este o alocare care figureaza in TF I.
Atentie, marimea achizitiilor de imobilizari este furnizata din anexele bilantului. Acest cont poate cuprinde in plus achizitii si viramente dintr-un post in altul ce nu genereaza plati (de exemplu, imobilizarile in curs terminate in exercitiul N).
In cazul de fata, achizitiile de imobilizari se refera la active imobilizate fixe - cladiri (valoarea lor a crescut) si active imobilizate financiare - titluri de participare.
20052006Diferenta
IMO - cladiri (brut)516.500IMO - cladiri (brut)983.940+ 467.440
IMO financiare10.800IMO - financiare88.400+ 77.600
Achizitii de imobilizari+ 545.040
4. CEDAREA DE IMOBILIZARI
Conturile de imobilizari brute se diminueaza cu pretul de cumparare al imobilizarilor cedate sau scoase la licitatie.
Acest pret calculat ulterior nu constituie un flux de numerar la data cesiunii.
Observatie: acesta este tratat in cadrul CAF, calculata pornind de la rezultat (VNC a activelor cedate).
Cedarea de active este inregistrata in tabloul de finantare la pretul de vanzare. Aceasta cifra se regaseste in CPP din operatiuni de capital. Atentie, insa, veniturile din operatii de capital pot cuprinde si cota-parte din subventiile de investitii virata in contul de rezultate si care are un caracter calculat.
Venituri din operatiuni de capital = 46.210 lei.
VARIATIA CAPITALURILOR PROPRII
5. CRESTEREA CAPITALURILOR PROPRII
Cresterea capitalurilor proprii - vizeaza valoarea aporturilor in numerar sau in natura, care se materializeaza intr-un flux real de resurse:
a) Cresterea capitalului social
variatia capitalului social este tratata in TF - partea I, fiind vorba de cresteri prin aporturi noi si nu acelea prin incorporari in rezerve. Nu se iau in considerare cresterile de capital prin incorporarea de rezerve, care sunt simple viramente interne, fara incidenta financiara.
partea capitalului social subscrisa nevarsata este prezentata la nivelul NFRAE in TF - partea a II-a.
b) Cresterea primelor de emisie (de capital);
c) Obtinerea unor subventii pentru investitii;
d) Cresterea contului curent al asociatilor (Datorii financiare diverse).
Sumele inregistrate in postul "Datorii financiare diverse" reprezinta in totalitate avansuri depuse de asociati si sunt asimilate capitalurilor proprii.
20052006Diferenta
Capital social480.000Capital social600.000+ 120.000
Prime de capital-Prime de capital32.000+ 32.000
Cresterea capitalului propriu+ 152.000
6. REDUCEREA CAPITALURILOR PROPRII
Reducerea capitalurilor proprii - vizeaza reducerea "contului curent asimilat" - Datorii financiare diverse.
Contul curent al asociatiilor - "Asociati - conturi curente" sunt asimilate capitalurilor proprii, reprezentand o scadere
20052006Diferenta
Cont curent asociati70.000Cont curent asociati60.000- 10.000
Reducerea capitalului propriu- 10.000
VARIATIA DATORIILOR FINANCIARE
7. REDUCEREA (RAMBURSAREA) DATORIILOR FINANCIARE
20052006Diferenta
Credite bancare TML140.000Credite bancare TML179.000+ 39.000
din care Credite curente9.000din care Credite curente70.000- 61.000
DATORII FINANCIARE131.000DATORII FINANCIARE109.000- 22.000
8. CRESTEREA DATORIILOR FINANCIARE
Datoriile financiare pe termen mediu si lung nu au crescut in anul 2006 fata de anul 2005.
Datorii financiare = 0.
6. Studiu de caz privind tabloul de finantare partea II.
Sunteti analist financiar si vi se cere sa intocmiti tabloul de finantare partea a II-aa unui agent economic cu ajutorul rapoartelor financiare de mai jos privind exercitiile financiare 2005 si 2006 (extrase din bilanturi si informatii suplimentare, in lei).
Bilant incheiat la 31.12.2005 Bilant incheiat la 31.12.2006
ACTIVBrutAm+AjNetACTIVBrutAm+AjNet
IMOB necorporale42.600-42.600IMOB necorporale42.60010.65031.950
IMO corporale1.021.500850.370IMO corporale1.438.8401.134.140
Terenuri 222.400-222.400Terenuri 222.400-222.400
Cladiri516.500112.500404.400Cladiri983.940237.200746.530
Masini si utilaje282.60058.630223.570Masini si utilaje232.50067.500165.210
IMO financiare10.800-10.800IMO financiare88.400-88.400
ACTIV
IMOBILIZAT1.074.900171.130903.770ACTIV
IMOBILIZAT1.569.840315.3501.254.490
Stocuri112.50012.400100.100Stocuri177.40031.000146.400
Creante total735.20018.500716.700Creante total1.006.88052.880954.000
- Creante clienti702.50018.500684.000- Creante clienti915.28052.880862.400
- Creante diverse32.700-32.700- Creante diverse91.600-91.600
Titluri de plasament14.000-14.000Titluri de plasament18.7304.23014.500
Disponibilitati31.600-31.600Disponibilitati42.500-42.500
ACTIV CIRCULANT893.30030.900862.400ACTIV
CIRCULANT1.245.51088.1101.157.400
TOTAL ACTIV1.968.200202.0301.766.170TOTAL ACTIV2.815.450403.4602.411.890
31.12.2005 31.12.2006
PASIVPASIV
Capital social480.000Capital social600.000
Prime de emisie32.000
Rezerve legale22.600Rezerve legale41.420
Rezerve statutare11.040Rezerve statutare31.840
Rezultatul exercitiului294.650Rezultatul exercitiului586.610
TOTAL808.290TOTAL1.291.870
Provizioane pentru pensii/obligatii similare18.580Provizioane pentru pensii/obligatii similare23.180
Credite bancare, din care:140.000Credite bancare, din care:179.000
- Credite curente9.000- Credite curente70.000
Datorii financiare diverse 70.000Datorii financiare diverse 60.000
Furnizori306.700Furnizori378.420
Datorii fiscale si sociale90.300Datorii fiscale si sociale116.800
Datorii diverse (impozit pe profit)332.300Datorii diverse (impozit pe profit)362.620
TOTAL957.880TOTAL1.120.020
TOTAL PASIV1.766.170TOTAL PASIV2.411.890
Informatii suplimentare:
CAF =796.530 lei (calculata cu elementele din Contul de profit si pierdere din anul 2006);
Conturile de imobilizari brute s-au diminuat in 2006 cu pretul de cumparare al imobilizarilor cedate sau scoase la licitatie - Veniturile din operatiuni de capital = 46.210 lei(VNC a activelor cedate).
Sumele inregistrate in postul "Datorii financiare diverse" reprezinta in totalitate "Avansuri depuse de asociati" si sunt asimilate capitalurilor proprii (sumele inregistrate in contul "Asociati - conturi curente").
Rezolvare:
Intocmirea tabloului de finantare - Partea II
NECESAR
RESURSERESURSE
DEGAJATESOLD
Variatia activelor aferente exploatarii
- Stocuri si productia in curs64.900-- 64.900
- Clienti si conturi asimilate212.780-- 212.780
- Alte creante aferente exploatarii58.900-- 58.900
Variatia datoriilor aferente exploatarii
- Furnizori si datorii fiscale si sociale-98.220+ 98.220
VARIATIA NETA A EXPLOATARII336.58098.220- 238.360
Variatia elementelor in afara exploatarii
- Variatia creantelor in afara exploatarii---
- Variatia altor debitori (vizeaza titlurile de plasament)4.730-- 4.730
- Variatia altor creditori (Datorii diverse - impozit pe profit)-30.320+ 30.320
VARIATIA NETA IN AFARA EXPLOATARII4.73030.320+ 25.590
NECESARUL DE FOND DE RULMENT(1)341.310128.540- 212.770
Variatia neta a trezoreriei
- Variatia disponibilitatilor10.900-- 10.900
- Variatia creditelor curente-61.000+ 61.000
TREZORERIA NETA(2)10.90061.000+ 50.100
VARIATIA FONDULUI DE RULMENT(1+2)352.210189.540- 162.670
7. Studiu de caz privind fluxurile de trezorerie-metoda directa.
Agentul economic X STL este o firma nou infiintata, specializata in servicii de mentenanta pentru echipamente de automatizare.
In prezent, echipa de conducere isi alcatuieste previziunile financiare pentru primul an de activitate. Aceste previziuni sunt:
1) In luna I se vor emite actiuni in valoare de 500.000 lei si se ia un credit de 100.000 lei cu o dobanda de 10% pe an.
2) In primul an:
a. nu se prevede restituirea capitalului;
b. dobanda va fi platita din 2 in 2 luni (la sfarsitul perioadelor respective de cate 2 luni).
3) In luna I, din finantarea atrasa, se vor achizitiona mijloace fixe de 250.000 lei, cu plata pe loc. Amortizarea se calculeaza liniar, pentru o perioada de 5 ani, cu incepere din luna I.
4) In luna I incepe si activitatea de mentenanta. Salariile personalului vor totaliza 20.000 lei/luna, platibili in numerar la sfarsitul fiecarei luni.
5) Costurile diverse de exploatare (furnizori) se ridica la 10.000 lei/luna si se plati cu o luna dupa efectuarea lor.
6) Incasarile din servicii vor totaliza 50.000 lei/luna distribuite uniform de-a lungul anului. Jumatate din aceasta suma va fi incasata in momentul facturarii, cealalta urmand a fi platita de clienti in luna urmatoare.
Se cere:
a) Sa se intocmeasca Contul de profit si pierdere pentru primul an de activitate.
b) Sa se intocmeasca un flux de disponibilitati lunar pentru primul an de activitate
(metoda directa).
REZOLVARE:
a) CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE (pentru primul an de activitate):
VENITURI600.00050.000 12 luni = 600.000 lei
CHELTUIELI410.000
Salarii240.00020.000 12 luni = 240.000 lei
Cheltuieli de exploatare120.00010.000 12 luni = 120.000 lei
Amortizare50.000250.000 : 5 ani = 50.000 lei
PROFIT DIN EXPLOATARE190.000600.000 - 410.000 = 190.000 lei
Cheltuieli financiare (Dobanzi)10.00010% din credit = 10.000 lei
PROFIT180.000
b) FLUXUL DE DISPONIBILITATI LUNAR (pentru primul an de activitate) - METODA DIRECTA
LUNA
IIIIIIIVVVIVIIVIIIIXXXIXII
INCASARI25.00050.00050.00050.00050.00050.00050.00050.00050.00050.00050.00050.000
- Vanzari25.00050.00050.00050.00050.00050.00050.00050.00050.00050.00050.00050.000
PLATI20.00031.66730.00031.66730.00031.66730.00031.66730.00031.66730.00031.667
- Salarii20.00020.00020.00020.00020.00020.00020.00020.00020.00020.00020.00020.000
- Cheltuieli exploatare-10.00010.00010.00010.00010.00010.00010.00010.00010.00010.00010.000
- Dobanzi-1.667-1.667-1.667-1.667-1.667-1.667
Cash din operare5.00018.33320.00018.33320.00018.33320.00018.33320.00018.33320.00018.333
Achizitie MF250.000-----------
Cash din investitii250.00000000000000
Capital social500.000-----------
Imprumuturi TL100.000-----------
Cash din finantare600.00000000000000
Cash net355.00018.3332.000018.33320.00018.33320.00018.33320.00018.33320.00018.333
Cash la inceput0355000373333393333411667431667450000470000488333508333526667546667
Cash la sfarsit355000373333393333411667431667450000470000488333508333526667546667565000
Observatii:
Calculul dobanzii: 10.000 lei/an 833 lei/luna; 1.667 lei/2 luni (platita din 2 in 2 luni).
Cash net = Cash din operare - Cash din investitii + Cash din finantare
Cash la sfarsit = Cash la inceput + Cash net
8. Studiu de caz privind fluxurile de trezorerie-metoda indirecta.
Situaia fluxurilor de numerar prin metoda indirect se prezint n felul urmtor:
a) Fluxuri de numerar din activiti de exploatare:
rezultatul net;
modificrile pe parcursul perioadei ale capitalului circulant;
ajustri pentru elementele nemonetare i alte elemente incluse n activitile de investiii sau de finanare.
b) Fluxuri de numerar din activiti de investiii:
plile n numerar pentru achiziionarea de terenuri i mijloace fixe, active necorporale i alte active pe termen lung;
ncasrile n numerar din vnzarea de terenuri i cldiri, instalaii i echipamente, active necorporale i alte active pe termen lung;
plile n numerar pentru achiziia de instrumente de capital propriu i de crean ale altor ntreprinderi;
ncasrile n numerar din vnzarea de instrumente de capital propriu i crean ale altor ntreprinderi;
avansurile n numerar i mprumuturile efectuate ctre alte pri;
ncasrile n numerar din rambursarea avansurilor i mprumuturilor efectuate ctre alte pri.
c) Fluxuri de numerar provenite din activiti de finanare:
veniturile n numerar din emisiunea de aciuni i alte instrumente de capital propriu;
plile n numerar ctre acionari pentru a achiziiona sau a rscumpra aciunile ntreprinderii;
veniturile n numerar din emisiunea de obligaiuni, credite, ipoteci i alte mprumuturi;
rambursrile n numerar ale unor sume mprumutate;
plile n numerar ale locatarului pentru reducerea obligaiilor legate de o operaiune de leasing financiar.
Fluxuri de numerar - total
Numerar la nceputul perioadei;
Numerar la finele perioadei.
Rezultatul obinut prin aplicarea metodei indirecte este acelai ca i cel obinut prin metoda direct, difer ns structura fluxurilor de numerar referitoare la activitile de exploatare. Fluxurile de numerar din activitile de investiii i cele din activitile de finanare sunt determinate prin metoda direct.
EX. Contul de profit si pierdere sibilantul societatii comerciale ALFA S.A. la 31.2009, sa se prezinte Fluxul de numerar prin metoda indirect.
Contul de profit si pierdere la 31.12.2009 - lei-
. Cifra de afaceri 360 000
- Costul vnzarilor 306 000
= Marja asupra vnzarilor 54 000
- Amortizare 4 500
- Cheltuieli generale de administratie 5 400
- Cheltuieli de desfacere 1 800
- Cheltuieli cu dobnzile 5 400
+ Venituri din investitii financiare pe termen scurt 8 100
= Profit nainte de impozitare 45 000
- Impozit pe profit 10 800
= Profit net 34 200
Bilantul la 31.12.2009 - lei-
I. ACTIVE 2008
. Terenuri si mijloace fixe la valoarea bruta 51 930
- Amortizarea cumulata 12 600
= Terenuri si mijloace fixe la valoarea contabila neta 39 330
+ Investitii financiare pe termen scurt 36 000
+ Stocuri 16 650 23 850
+ Creante 27 000 17 100
+ Numerar si echivalente de numerar 11 250 6 300
= Total active 130 230
II. DATORII
. Furnizori 3 600 21 150
+ Dobnzi de platit 630 1 800
+ Impozit pe profit platit 4 500 10 800
+ Datorii pe termen lung 22 500 12 600
= TOTAL DATORII 31 230 46 350
III. CAPITAL PROPRIU
. Capital social 40 500 27 000
+ Rezultatul reportat 24 300 24 300
+ Rezultat curent 34 200
= TOTAL CAPITAL PROPRIU 99 000
Rezolvare:
Situatia fluxurilor de trezorerie prin metoda indirecta - lei
A. ACTIVITATEA DE EXPLOATARE
. Profitul nainte de impozitare 45 000
+ Amortizari 4 500
- Venituri din investitii financiare 8 100
+ Cheltuieli cu dobnzile 5 400
= Profitul din exploatare nainte de modificarile capitalului cumulat 46 800
- Cresteri ale creantelor comerciale si ale altor creante 9 900
+ Descresteri n valoarea stocurilor 7 200
- Descresteri n valoarea furnizorilor 17 550
= Numerar generat de activitatea de exploatare 26 550
- Dobnzi platite 6 570
- Impozit pe profit platit 17 100
= Numerar net din activitatea de exploatare 2 880
B. ACTIVITATEA DE INVESTIII
. Achizitionarea de terenuri si mijloace fixe (29 430)
+ Dobnda ncasata 8 100
= Numerar net din activitatea de investitii (21 330)
C. ACTIVITATEA DE FINANARE
. ncasari din emisiunea de actiuni 13 500
+ ncasari din mprumuturile pe termen lung 9 900
= Numerar net din activitatea de finantare 23 400
D. CRESTEREA NET N VALOAREA NUMERARULUI 4 950
(2 880 - 21 330 + 23 400)
9. Studiu de caz privind capacitatea de autofinantare-metoda aditiva.
Capacitatea de autofinantare este un sold rezidual de fluxuri banesti, ce comporta oimportanta deosebita pentru intreprindere, generat de activitatile desfasurate de intreprindere, si carese poate determina ca diferenta intre intrarile si iesirile de fluxuri. Pentru determinarea valoriicapacitatii de autofinantare se calculeaza, soldurile intermediare de gestiune,pe baza indicatorilordin Contul de rezultate.
Ex.:Contului de profit si pierdere a unei intreprinderi (structura simplificata) se prezinta asfel:
Cheltuieli Suma Venituri Suma
Cumparari de mat prime 13893000 Productia vanduta 26624600
Variatia stocurilor de mat. Prime S1-S0 -270000 Productia stocata 180000
Lucrari servicii executate de terti 1675640 Productia imobilizata 5400
Chelt. cu personalul 7400000 Subventii de exploatare 15000
Impozite taxe si varsaminte asimilate 676360 Alte venituri din exploatare 14560
Chelt.cu amortizarile 1133000 Venituri din provizionare 0
Alte chelt.de exploatare 21942
TOTAL CHELT.DE EXPLOATARE 24529942 VENITURI DE EXPLOATARE 26839560
Dobanzi si chelt. asimilate 800000 Venituri din dobanzi 17261
Chelt .din dif de curs valutar 2180 Venituri din provizioane 2500
Chelt .privind amortizarile si provizioanele 13000
TOTAL CHELT.FINANCIARE 815180 VENITURI FINANCIARE 19761
Chelt.exceptionale privind operatiunile de gestiune 25618 Venituri exceptionale 38519
Chelt.cu amotizari si provizioane 70000 Venituri din cesiunea eleme. din activ 340000
Valoarea net contab.a elem. de activ cedate 345000 Venituri din provizioane 30000
TOTAL CHELT.EXCEPTIONALE 440618 VENITURI EXCEPTIONALE 408519
IMPOZIT PE PROFIT 516945
TOTAL CHELTUIELI 26302685 TOTAL VENITURI 27267840
REZULTATUL EXERCITIULUI 965155
Sa se calculeze: rezultatul exploatarii,financiar si exceptional,intocmiti tabelul SIG si determinati CAF prin metoda aditiva.
Rezolvare:
Rezultatul exploatarii= 26839560-24529942=2309618
Rezultatul financiar=19761-815180=-795419
Rezultatul exploatarii=408519-440618=-32099
TABELUL SIG _
productia vanduta (cifra de afaceri 26624600
+ productia stocata 180000
+productia imobilizata 5400
= Productia exercitiului 26810000
-consumul materii prime 13893000
-variataia stocurilor -270000
-lucrari si servicii executate de terti 1675640
consum cheltuieli terti 15298640
1= VALOAREA ADAUGATA (VA) 11511360
+subventii de exploatare 15000
-impozite taxe si varsaminte asimilate 676360
-cheltuieli cu personalul 7400000
2=EXCEDENT BRUT DE EXPLOATARE (EBE) 3450000
+ preluare asupra provizioanelor din exploatare
+ alte venituri14560
-amortizari si provizioane calculate 1133000
- alte cheltuieli 21942000
3 =REZULTATUL EXPOLATARII (profit sau pirdere) 2309618
+venituri financiare 19761
-cheltuieli financiare 815180
4=REZULTATUL CURENT (RC) 1514199
-chelt. financiare 440618
+venituri exceptionale 408519
-impozit pe profit 516945
5) REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI 965155
CAF = rezultatul net al exercitiului+amortizari si provizioane-cote parti din subventii pentru investitii virate asupra rezultatului exercitiului-preluari asupra amortismentelor si provizioanelor-venituri din cesiunea elementelor de activ+valoarea net contabila a elementelor de active cedate.
CAF=965166+1133000+13000+70000 340000+345000 2500 30000=2153655
10. Studiu de caz privind capacitatea de autofinantare-metoda substractiva.
Se cunosc urmatoarele date:
Cheltuieli Suma Venituri Suma
Cumparari de mat prime 13893000 Productia vanduta 26624600
Variatia stocurilor de mat. Prime S1-S0 -270000 Productia stocata 180000
Lucrari servicii executate de terti 1675640 Productia imobilizata 5400
Chelt. cu personalul 7400000 Subventii de exploatare 15000
Impozite taxe si varsaminte asimilate 676360 Alte venituri din exploatare 14560
Chelt.cu amortizarile 1133000 Venituri din provizionare 0
Alte chelt.de exploatare 21942
TOTAL CHELT.DE EXPLOATARE 24529942 VENITURI DE EXPLOATARE 26839560
Dobanzi si chelt. asimilate 800000 Venituri din dobanzi 17261
Chelt .din dif de curs valutar 2180 Venituri din provizioane 2500
Chelt .privind amortizarile si provizioanele 13000
TOTAL CHELT.FINANCIARE 815180 VENITURI FINANCIARE 19761
Chelt.exceptionale privind operatiunile de gestiune 25618 Venituri exceptionale 38519
Chelt.cu amotizari si provizioane 70000 Venituri din cesiunea eleme. din activ 340000
Valoarea net contab.a elem. de activ cedate 345000 Venituri din provizioane 30000
TOTAL CHELT.EXCEPTIONALE 440618 VENITURI EXCEPTIONALE 408519
IMPOZIT PE PROFIT 516945
TOTAL CHELTUIELI 26302685 TOTAL VENITURI 27267840
REZULTATUL EXERCITIULUI 965155
Sa se calculeze: rezultatul exploatarii,financiar si exceptional,intocmiti tabelul SIG si determinati CAF prin metoda substractiva.
Rezolvare:
Rezultatul exploatarii= 26839560-24529942=2309618
Rezultatul financiar=19761-815180=-795419
Rezultatul exploatarii=408519-440618=-32099
TABELUL SIG _
productia vanduta (cifra de afaceri 26624600
+ productia stocata 180000
+productia imobilizata 5400
= Productia exercitiului 26810000
-consumul materii prime 13893000
-variataia stocurilor -270000
-lucrari si servicii executate de terti 1675640
consum cheltuieli terti 15298640
1= VALOAREA ADAUGATA (VA) 11511360
+subventii de exploatare 15000
-impozite taxe si varsaminte asimilate 676360
-cheltuieli cu personalul 7400000
2=EXCEDENT BRUT DE EXPLOATARE (EBE) 3450000
+ preluare asupra provizioanelor din exploatare
+ alte venituri 14560
-amortizari si provizioane calculate 1133000
- alte cheltuieli 21942000
3 =REZULTATUL EXPOLATARII (profit sau pirdere) 2309618
+venituri financiare 19761
-cheltuieli financiare 815180
4=REZULTATUL CURENT (RC) 1514199
-chelt. financiare 440618
+venituri exceptionale 408519
-impozit pe profit 516945
5) REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI 965155
Metoda substractivapresupune ca CAF este calculata ca diferenta intre veniturile incasabile si cheltuielile platibile. Se retine ca punct de pornire EBE la care se adauga toate veniturile succesibile de a fi incasate si se scad toate cheltuielile succesibile de a fi platite.
11. Studiu de caz privind indicatorii de echilibru financiare.
Bilantul financiar al SC X SRL SE PREZINTA ASTFEL:
BILANT FINANCIAR LA DATA DE 31.12.2009
DenumireSold la 31.12.2008Sold la 31.12.2009DenumireSold la 31.12.2008Sold la 31.12.2009
Necesarpermanent12.955.88812.205.149Capitaluripermanente7.753.424 13.469.742
Activeimobilizate12.955.88812.205.149Capitaluri proprii7.035.64812.116.554
Datorii cuscadente > 1717.7761.353.188
Necesartemporar6.662.83813.835.270Resursetemporare6.753.42010.764.142
Stocuri4.614.9948.766.358Datorii cuscadente < 1 an6.753.42010.764.142
Creante2.047.8445.068.91
Disponibilitati(Trezorerie active)350.8935.187.588Credite bancare(Trezorerie pasiva)5.462.7756.994.123
Total Activ9.969.61931.228.007Total Pasiv9.969.61931.228.007
Se cere : calculati indicatorii de echilibru financiar
Rezolvare:
CALCULUL INDICATORILOR DE ECHILIBRU FINANCIAR
DenumireFormula de calculSold la 31.12.2008Sold la 31.12.2009Abateri Indici %
Fondul de rulment totalCapital permanent Necesar permanent-5.202.4641.264.5936.467.057-24%
Fond de rulment financiarActive circulante - Datorii pe termen scurt-90.5823.071.1283.161.7103390%
Fond de rulment propriuFond de rulment total - Datorii petermen lung-5.920.240-88.5955.831.6451%
Fondul de rulment strainFond de rulment total - Fondde rulment propriu717.7761.353.188635.412189%
Necesarul de Fond de rulmentActive circulante - Datorii petermen scurt90.5823.071.1283.161.7103390%
Necesarul de Fond de rulmentActive circulante +Cheltuieli in avans - Casa siconturi la banci - Datorii petermen scurt - Creditebancare de trezorerie-Venituri in avans-5.904.250-9.110.583-3.206.333154%
Trezoreria netaFond de rulment - Necesarulde fond de rulment-5.111.8821.806.535-3.305.34735
Trezoreria netaDisponibilitati - Credite detrezorerie-5.111.8821.806.535-3.305.34735
AutonomiafinanciaraCapitaluri permanente /Pasiv39%43%4%110%
12. Studiu de caz privind bilantul economic.
Ex. Societatea Omega SA prezint la 31 decembrie anul N urmtoarea situaie patrimonial:
Capital social 35.000 (350 aciuni a 100 lei), imobilizri corporale 50.000, imobilizri necorporale (licen) 5.000, imobilizri financiare 10.000 (1.000 aciuni ca valoare nominal de 10, deinute la societatea Gama, reprezentnd 50% din numrul de aciuni ale acesteia), rezerve 10.000, profituri nerepartizate 10.000, stocuri 180.000 (materii prime i materiale 20.000, producie n curs 135.000,produse finite 25.000), creane 250.000 (din careincerte 20.000) furnizori i creditori 280.000, datorii la bnci 175.000 (din care termen lung 50.000), disponibiliti bneti 15.000.
Alte informaii:
cldirile care reprezint 75% din activele corporale amortizabile au o valoare de pia cu 10% mai mare dect valoarea contabil;
activul net corectat al societii Gama SA a fost la 31 decembrie N de 40.000;
diferenele de curs aferente obligaiilor n valut sunt de +10.000;
stocurile fr micare sunt n sum de 15.000; din reevaluarea stocurilor au rezultat diferene favorabile de 55.000.
Se cere:
1. S explicai trecerea de la bilanul contabil la bilanul economic i s elaborai bilanul economic al societii Omega SA la 31 decembrie N.
ActivPasiv
ElementeVal ctbAjustariVal ecElementeVal ctbAjustariVal ec
Iombilizari necorporale5.000-5.000-Capital social35.000-35.000
Imobilizari corporale50.000+3.75053.750Rezerve10.000-10.000
Imobilizari financiare:1000act
X 10lei la soc Gama10.000+10.00020.000Profituri nerepartizate10.000-10.000
Stocuri180.000+40.000220.000Furnizori si creditori280.000+10.000290.000
Creante
-incerte:20.000250.000-20.000230.000Datorii la banci
-TL:50.000lei175.000-175.000
Disponibil banesti15.000-15.000Dif.reeval-18.75018.750
Total active510.00028.750538.750Total pasive510.00028.750538.750
Imobilizari corporale:75%x50.000=37.500x10/100=3.750
Imobilizari financiare: 40.000/2.000=20 ; (20-10)x1.000=10.000
Stocuri= -15.000+55.000= 40.000
Diferente din reevaluare = 28.750 10.000=18.750
Trecerea de la bilantul contabil la bilantul economic se face prin eliminarea activelor imobilizante necorporale cu exceptia celor de dezvoltare, reevaluarea activelor corporale, imobilizarile financiare se evalueaza in functie de tipul titlurilor,la nivelulstocurile s elimina cele cu miscare lenta, iar creantele se elimina cele incerte si se reevalueaza cele in valuta la cursul BNR la ultima zi a lunii precedente.
Bilantul economic
ElementeSumeElementeSume
Imobilizari73.750Capital propriu73.750
Stocuri220.000Furnizori/creditori290.000
Creante230.000Datorii la banci175.000
Disponibil banesti15.000
Total Activ538.750Total Pasiv538.750
Valoarea intrinseca = ANC/Nr actiuni= 73.750/350= 210,7
ANC= Capitaluri propriu +/-Dif din reev = 73.750
ANC= Total active Total datorii = 538.750-465.000=73.750
13. Studiu de caz privind bilantul functional.
Ex. Societatea Omega SA prezint la 31 decembrie anul N urmtoarea situaie patrimonial:
Capital social 35.000 (350 aciuni a 100 lei), imobilizri corporale 50.000, imobilizri necorporale (licen) 5.000, imobilizri financiare 10.000 (1.000 aciuni ca valoare nominal de 10, deinute la societatea Gama, reprezentnd 50% din numrul de aciuni ale acesteia), rezerve 10.000, profituri nerepartizate 10.000, stocuri 180.000 (materii prime i materiale 20.000, producie n curs 135.000,produse finite 25.000), creane 250.000 (din careincerte 20.000) furnizori i creditori 280.000, datorii la bnci 175.000 (din care termen lung 50.000), disponibiliti bneti 15.000.
Alte informaii:
cldirile care reprezint 75% din activele corporale amortizabile au o valoare de pia cu 10% mai mare dect valoarea contabil;
activul net corectat al societii Gama SA a fost la 31 decembrie N de 40.000;
diferenele de curs aferente obligaiilor n valut sunt de +10.000;
stocurile fr micare sunt n sum de 15.000; din reevaluarea stocurilor au rezultat diferene favorabile de 55.000.
Se cere:
1. S explicai trecerea de la bilanul contabil la bilanul economic i s elaborai bilanul economic al societii Omega SA la 31 decembrie N.
2. S determinai valoarea intrinsec a unei aciuni Omega SA la 31 decembrie N.
3. S elaborai bilanul funcional al societii Omega SA la 31 decembrie anul N.z ActivPasiv
ElementeVal ctbAjustariVal ecElementeVal ctbAjustariVal ec
Iombilizari necorporale5.000-5.000-Capital social35.000-35.000
Imobilizari corporale50.000+3.75053.750Rezerve10.000-10.000
Imobilizari financiare:1000act
X 10lei la soc Gama10.000+10.00020.000Profituri nerepartizate10.000-10.000
Stocuri180.000+40.000220.000Furnizori si creditori280.000+10.000290.000
Creante
-incerte:20.000250.000-20.000230.000Datorii la banci
-TL:50.000lei175.000-175.000
Disponibil banesti15.000-15.000Dif.reeval-18.75018.750
Total active510.00028.750538.750Total pasive510.00028.750538.750
Imobilizari corporale:75%x50.000=37.500x10/100=3.750
Imobilizari financiare: 40.000/2.000=20 ; (20-10)x1.000=10.000
Stocuri= -15.000+55.000= 40.000
Diferente din reevaluare = 28.750 10.000=18.750
Trecerea de la bilantul contabil la bilantul economic se face prin eliminarea activelor imobilizante necorporale cu exceptia celor de dezvoltare, reevaluarea activelor corporale, imobilizarile financiare se evalueaza in functie de tipul titlurilor,la nivelulstocurile s elimina cele cu miscare lenta, iar creantele se elimina cele incerte si se reevalueaza cele in valuta la cursul BNR la ultima zi a lunii precedente.
Bilantul economic
ElementeSumeElementeSume
Imobilizari73.750Capital propriu73.750
Stocuri220.000Furnizori/creditori290.000
Creante230.000Datorii la banci175.000
Disponibil banesti15.000
Total Activ538.750Total Pasiv538.750
Valoarea intrinseca = ANC/Nr actiuni= 73.750/350= 210,7
ANC= Capitaluri propriu +/-Dif din reev = 73.750
ANC= Total active Total datorii = 538.750-465.000=73.750
Bilant functional pe baza bilanutului economic
ElementeSumeElementeSumeF.
FINANTARE
F. INV :Imobilizari73.750Capital propriu73.750
F.EXPL: Stocuri+Creante Furnizori/Creditori160.000Datorii la banci175.000
F. TREZ
Disponibil banesti15.000
Total Activ248.750Total Pasiv248.750
Functia de invetitie = Active imobilizate corporale+Active imobilizate financiare
Functia de exploatare = Stocuri+Creante-Obligatii nefinanciare
Functia de trezorerie = Disponibil banesti
Functia de finantare= Capital propriu +Obligatii financiarepe TS
14. Studiu de caz privind bilantul financiar.
Ex. Societatea Omega SA prezint la 31 decembrie anul N urmtoarea situaie patrimonial:
Capital social 35.000 (350 aciuni a 100 lei), imobilizri corporale 50.000, imobilizri necorporale (licen) 5.000, imobilizri financiare 10.000 (1.000 aciuni ca valoare nominal de 10, deinute la societatea Gama, reprezentnd 50% din numrul de aciuni ale acesteia), rezerve 10.000, profituri nerepartizate 10.000, stocuri 180.000 (materii prime i materiale 20.000, producie n curs 135.000,produse finite 25.000), creane 250.000 (din careincerte 20.000) furnizori i creditori 280.000, datorii la bnci 175.000 (din care termen lung 50.000), disponibiliti bneti 15.000.
Alte informaii:
cldirile care reprezint 75% din activele corporale amortizabile au o valoare de pia cu 10% mai mare dect valoarea contabil;
activul net corectat al societii Gama SA a fost la 31 decembrie N de 40.000;
diferenele de curs aferente obligaiilor n valut sunt de +10.000;
stocurile fr micare sunt n sum de 15.000; din reevaluarea stocurilor au rezultat diferene favorabile de 55.000.
Se cere:
1. S explicai trecerea de la bilanul contabil la bilanul economic i s elaborai bilanul economic al societii Omega SA la 31 decembrie N.
2. S determinai valoarea intrinsec a unei aciuni Omega SA la 31 decembrie N.
3. S elaborai bilanul funcional i bilanul financiar ale societii Omega SA la 31 decembrie anul N.4. Pe baza celor 3 bilanuri de rnai sus facei o scurt prezentare a situaiei financiare a societii Omega SA la 31 decembrie anul N.
ActivPasiv
ElementeVal ctbAjustariVal ecElementeVal ctbAjustariVal ec
Iombilizari necorporale5.000-5.000-Capital social35.000-35.000
Imobilizari corporale50.000+3.75053.750Rezerve10.000-10.000
Imobilizari financiare:1000act
X 10lei la soc Gama10.000+10.00020.000Profituri nerepartizate10.000-10.000
Stocuri180.000+40.000220.000Furnizori si creditori280.000+10.000290.000
Creante
-incerte:20.000250.000-20.000230.000Datorii la banci
-TL:50.000lei175.000-175.000
Disponibil banesti15.000-15.000Dif.reeval-18.75018.750
Total active510.00028.750538.750Total pasive510.00028.750538.750
Imobilizari corporale:75%x50.000=37.500x10/100=3.750
Imobilizari financiare: 40.000/2.000=20 ; (20-10)x1.000=10.000
Stocuri= -15.000+55.000= 40.000
Diferente din reevaluare = 28.750 10.000=18.750
Trecerea de la bilantul contabil la bilantul economic se face prin eliminarea activelor imobilizante necorporale cu exceptia celor de dezvoltare, reevaluarea activelor corporale, imobilizarile financiare se evalueaza in functie de tipul titlurilor,la nivelulstocurile s elimina cele cu miscare lenta, iar creantele se elimina cele incerte si se reevalueaza cele in valuta la cursul BNR la ultima zi a lunii precedente.
Bilantul economic
ElementeSumeElementeSume
Imobilizari73.750Capital propriu73.750
Stocuri220.000Furnizori/creditori290.000
Creante230.000Datorii la banci175.000
Disponibil banesti15.000
Total Activ538.750Total Pasiv538.750
Valoarea intrinseca = ANC/Nr actiuni= 73.750/350= 210,7
ANC= Capitaluri propriu +/-Dif din reev = 73.750
ANC= Total active Total datorii = 538.750-465.000=73.750
Bilant functional pe baza bilanutului economic
ElementeSumeElementeSumeF.
FINANTARE
F. INV :Imobilizari73.750Capital propriu73.750
F.EXPL: Stocuri+Creante Furnizori/Creditori160.000Datorii la banci175.000
F. TREZ
Disponibil banesti15.000
Total Activ248.750Total Pasiv248.750
Functia de invetitie = Active imobilizate corporale+Active imobilizate financiare
Functia de exploatare = Stocuri+Creante-Obligatii nefinanciare
Functia de trezorerie = Disponibil banesti
Functia de finantare= Capital propriu +Obligatii financiarepe TS
Bilant financiar pe baza bilantului economic
ElementeSumeElementeSume
Imobilizari73.750Capital permanent123.750
Stocuri + creante450.000Furnizori/creditori290.000
Disponibil banesti15.000Datorii la banci TS125.000
Total Activ538.750Total Pasiv538.750
FR = Capital permanent- Imobilizari = 123.750 73.750 = 50.000
NFR = Stocuri + Creante Funizori/Creditori =450.000 290.000 = 160.000
TN = Disponibil Datorii la banci TS = 15.000 125.000 =- 110.000
TN = FR- NFR = 50.000-160.000 = -110.000
Observam o preocupare redusa a conducerii pentru investitie, desi prezinta un fond de rulment pozitiv ceea ce inseamna ca are un capital permanentcare finanteaza activele imobilizante si o parte din activele circulante.
Societatea prezinta un surplus de nevoi temporarein raport cu resursele temporare posibile de mobilizat.Incazul in care conducerea ar duce o politica de investitie atunci se explica ca o situatie normala cresterea nevoii de finantare a ciclului de exploatare.
Dezechilibrul financiar al entitatii este dat de deficitul monetar, prin angajarea de noi credite pe TS, adica dependenta societatii de resurse externe, se urmareste obtinerea celui mai mic cost de procurare al noilor credite prin negocierea mai multor resurse de astfel de capital.
15. Studiu de caz privind rentabilitatea, lichiditatea si solvabilitate.
Din contul de profit i pierderi al societii din exerciiul precedent se cunosc urmtoarele informaii:
Indicator u.m.
Imobilizri 1.500
Stocuri 500
Creane 100
Disponibiliti 100
Capitaluri proprii 700
Datorii financiare 500
Furnizori 500
Datorii salariale 300
Datorii fiscale si sociale 150
Credite de trezorerie 50
Cifra de afaceri 5.000
Cheltuieli de exploatare platibile 2.800
Amortizare 300
Cheltuieli cu dobnzi 100
Impozit pe profit 200
S se calculeze i s se interpreteze ratele de lichiditate, solvabilitate i cele de rentabilitate pentru ntreprindere.
Lichiditatea curenta = Active circulante/Datorii curente = (500 + 100 + 100)/ (500 + 500 + 300 + 150 + 50) = 700/1.500 = 0.47
Lichiditatea imediata = Active circulante - Stocuri/Datorii curente = (700-500)/1500 = 0.13
Lichiditatea la vedere = Active totale/datorii curente = ( 1.500 + 500 + 100 + 100) / (500 + 500 + 300 + 150 + 50) = 2200/1500 = 1.47
Solvabilitatea financiar reflect posibilitatea acoperirii datoriilor totale din sumele adunate din vnzarea activelor
Solcaviliatea Financiara = Total active/Total datorii = ( 1.500 + 500 + 100 + 100) / (500 + 500 + 300 + 150 + 50) = 2200/1500 = 1.47
Solvabilitatea financiar de 1.47, nu reflect o solvabilitate bun a firmei.
Solvabilitatea patrimonial reflect n ce msur capitalurile proprii pot s acopere datoriile firmei.
Solvabilitatea patrimoniala = Cap. propriu / (Cap. propriu + Datorii) = 700 / (700 + 500+500+300+150+50) = 700 / 2.200 = 0,318.
Analiza rentabilitatii firmei se realizeaza pe baza ratelor de rentabilitate economica si financiara, dar mai ales pe baza factorilor de influenta cantitativi si calitativi in care se descompun aceste rate.
Rata rentabilitatii economice = Rezultatul din exploatare/Activ total *100 = (5000-2800)/2200 = 2200/2200 *100 = 100%
Rata rentabilitatii economice = Rezultatul din exploatare/Capitaluri permanente *100 = (5000-2800)/700 *100 = 314,29%
16. Studiu de caz privind vitezele de rotatie.
Sa se calculeze vitezele de rotatie a stocurilor daca se stiu urmatorii indicate din Bilantul contabil:
Imobilizari necorporale 5.000
Imobilizari corporale 20.000
Creante 10.000
Stocuri 15.000
Disponibilitati 2.000
Datorii 30.000
Sold Clienti 10.000
Sold Furnizori 15.000
Cifra de afaceri 50.000
Rezolvare:
Viteza de rotatie a stocurilor: NrSt= Cifra de afaceri / Stocuri = 50.000/15.000 = 3.33
Viteza de rotatie a datoriilor:
Nr.dat.= Cifra de afaceri / Datorii = 50.000/30.000 = 1.67 Viteza de rotatie a imobilizarilor: NrAI = Cifra de afaceri / Active imobilizate = 50.000/25.000 = 2 Viteza de rotatie a activelor totale: NrAI = Cifra de afaceri / Active totale = 50.000/(5.000+25.000+10.000+15.000+2.000) = 50.000/57.000 = 0.88
Viteza de rotatie a disponibilitatilor banesti
Nr.Disp = Cifra de afaceri / Disponibilitati = 50.000/2.000 = 25
Viteza de rotatie a creantelor
Nr.Cr = Cifra de afaceri /Creante = 50.000/10.000 = 5
17. Studiu de caz privind duratele de rotatie.
Sa se calculeze duratele de rotatie a stocurilor daca se stiu urmatorii indicate din Bilantul contabil:
Imobilizari necorporale 5.000
Imobilizari corporale 20.000
Creante 10.000
Stocuri 15.000
Disponibilitati 2.000
Datorii 30.000
Sold Clienti 10.000
Sold Furnizori 15.000
Cifra de afaceri 50.000
Rezolvare:
Durara de rotatie a stocurilor: DzSt = [Stocuri / Cifra de afaceri] X 365 = 15.000/50.000 * 365 = 109.5
Durata de rotatie a debitelor-clienti: DzCl = [Clienti / Cifra de afaceri] X 365 = 10.000/50.000*365 = 73
Durata de rotatie a furnizorilor: DzFz = [Furnizori / Cifra de afaceri] X 365 = 15.000/50.000 * 365 = 109.5
Durata de rotatie a imobilizarilor: DzAI = Active imobilizate/ Cifra de afaceri X365 = 25.000/50.000*365 = 182.5
Durata de rotatie a activelor totale: DzAT = Active totale/ Cifra de afaceri X365 = (5.000+25.000+10.000+15.000+2.000)/ 50.000/*365 = 57.000/50.000*365 = 416.10
Duratade rotatie a disponibilitatilor banesti
DzDisp = Disponibilitati/cifra de afaceri*365 = 2000/50.000*365 = 14.60
18. Studiu de caz privind soldurile intermediare ale gestiunii.
SC X SA prezinta urmatoarea situatie comerciala pe anii 2008, 2009 si 2010 in ceea ce priveste veniturile si cheltuielile privind marfurile:
200820092010
Venituri din vnzarea mrfurilor7.776.17325.072.5151.202.961
Cheltuieli privind mrfurile7.105.44124.001.9451.108. 855
Producia vndut (Qv)1 455 3241 484 8991 685 001
Producia stocat (Qs)000
Producia imobilizat (Qi)017 270
Sa se calculeze soldurile intermediare ale gestiunii.
Marja comercial = 707 Venituri din vnzarea mrfurilor 607 Cheltuieli privind mrfurile
Indicatori (rate) :
Rata marjei comerciale = Marja comercial
Vnzri de mrfuri
Rata comercial a cheltuielilor = Marja comercial
Cost cumprare mrfuri
Rata rotirii stocurilor = Cost mrfuri vndute
Stoc mrfuri
Denumire indicator200820092010
Venituri din vnzarea mrfurilor7 776 17325 072 5151 202 961
Cheltuieli privind mrfurile7 105 44124 001 9451 108 855
MARJA COMERCIAL670 7321 070 57094 106
Rata marjei comerciale8,63%4,27%7,82%
Rata comercial a cheltuielilor9,44%4,46%8,49%
Rata rotirii stocurilor3,387,14-4,87
Indice de cretere a veniturilor din vnzrile de mrfuri100%322,43%84,53%
Indice de cretere a cheltuielilor100%337,80%84,39%
Indice de cretere a marjei comerciale100%159,61%85,97%
n cazul S.C. X S.A., marja comercial are o valoare semnificativ, ceea ce denot faptul c activitatea comercial a societii nu poate fi neglijat. n anul 2009 nivelul marjei crete fa de 2008, datorit creterii mai rapide a veniturilor din vnzarea mrfurilor, fa de creterea cheltuielilor privind mrfurile.
Marja comercial a nregistrat o evoluie ascendent pe durata perioadei analizate, o cretere de 59,61% n anul 2009 fa de anul anterior. Ea reflect un flux global al activitii comerciale pozitiv, contribuind n mod favorabil la formarea rezultatului net al ntreprinderii analizate.
Producia exerciiului reprezint producia vndut, stocat sau nu i producia imobilizat.
Se calculeaz prin nsumarea produciilor realizate de ntreprindere:
Producia exerciiului = Producia vndut + Variaia stocurilor + Producia imobilizat
Denumire indicator200820092010
Producia vndut (Qv)7 428 25818 092 89519 857 089
Producia stocat (Qs)210 369336 382-227 881
Producia imobilizat (Qi)000
PRODUCIA EXERCIIULUI (Qex)7 638 62618 429 27719 629 208
Indice de cretere a Qv100%243,57%267,32%
Indice de cretere a Qs100%159,90%8,32%
Indice de cretere a Qi0%0%0%
Indice de cretere a Qex100%241,26%256,97%
Producia exerciiului prezint fata de anul 2008 o cretere nsemnat atat in anul 2009 cat si in anul 2010 cu toate ca in anul 2010 productia stocata are valoare negativa, dar nu putem s tim dac producia a crescut i n uniti fizice. Nu se poate evalua ca pozitiv sau negativ acest fenomen pentru c producia vndut este exprimat n pre de vnzare, iar producia stocat la cost de producie.
19. Studiu de caz privind fuziunea prin reuniune.
Societatea A fuzioneaza cu societatea B in conditiile in care cele doua societati participante la aceasta operatiune sunt independete din punct de vedere al participatiilor la capitalul social. In urma operatiunii de fuziune se creaza societatea C. Bilanturile contabile ale celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente de activABElemente de pasivAB
Cheltuieli de constituire5.00010.000Capital social50.00075.000
Imobilizari corporale100.00075.000Rezerve25.0005.000
Marfuri45.00035.000Rezultat reportat40.00010.000
Clienti80.00045.000Furnizori70.00040.000
Disponibilitati40.00055.000Credite bancare pe termen lung85.00090.000
Total activ270.000220.000Total pasiv270.000220.000
In procesul fuziunii celor doua societati, s-a tinut cont de urmatoarele plusuri de valoare rezultate din reevaluarea generala a patrimoniului si activitatii acestora, si anume plusvaloarea rezultata din reevaluarea imobilizarilor corporale:
societatea A: 40.000 lei;
societatea B: 70.000 lei.
Aporturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente AB
Capital propriu115.00090.000
Active fictive-ch.de constituire-5.000-10.000
Plusvaloarea imobilizarilor corporale40.00070.000
Activ net corijat(ANC)150.000150.000
Numar de actiuni(Na)10.00015.000
Valoarea intrinseca(ANC/Na)1510
Calcule financiare:
Raportul de schimb dintre valorile intrinsece ale celor doua actiuni este:
Rs = Valoarea intrinseca a actiunilor societatii A / Valoarea intrinseca a actiunilor societatilor B
Rs = 15 / 10 = 3 / 2
Valoarea acestui raport nu trebuie sa fie determinara cu zecimale deoarece acest raport arata numarul de actiuni care trebuie schimbate cu actiunile celeilalte societati. In aceasta situatie pentru a remunera aportul societatii B in operatiunea de fuziune trebuie emisa 2 actiune noua A in schimbul a 3 actiuni vechi B.
Capitalul social al societatii C este de 150.000 (aprotul A) + 150.000 (aportul B) = 300.000 lei;
Numarul de actiuni care sunt emise pentru remunerarea aportului celor doua societati este de 60.000 lei, valoarea nominala fiind aceeasi, adica de 5 lei/actiune.
Societatile vor primi un numar egal de actiuni deoarece valoarea aportului pe care au prezentat-o catre societatea C este egala. Ca atare si numarul de actiuni pe care il vor indemniza este si el egal, adica 30.000 actiuni pentru fiecare societate.
Fluxul informational contabil la societatea A:
a. contabilizarea creantei societatii A catre societatea C:
Cont debitorCont creditorValoare
4617583*150.000
*venituri din operatiuni din fuziune
b. contabilizarea virarii aportului catre societatea C:
ValoareCont debitorCont creditorValoare
265.000
70.000
85.000
110.000./.
401
162
6583*./.
212
371
411
512265.000
100.000
45.000
80.000
40.000
*cheltuieli din operatiuni de fuziune-valoarea contabila a elementelor de activ cedate ca aport
c. primirea actiunilor de la societatea C:
Cont debitorCont creditorValoare
261461150.000
d. anularea cheltuielor de constituire:
Cont debitorCont creditorValoare
65882015.000
e. contabilizarea inchiderii conturilor de venituri:
Cont debitorCont creditorValoare
7583121150.000
f. contabilizarea inchiderii conturilor de cheltuieli:
Cont debitorCont creditorValoare
121./.
6583
6588115.000
110.000
5.000
g. determinarea rezultatului fuziunii:
Rezultatul fuziunii = venituri totale cheltuieli totale
Rezultatul fuziunii = 150.000 115.00 = 35.000 lei
In urma operatiunii de fuziune, bilantul contabil al societatii A se prezinta astfel:
Elemente de activValoareElemente de pasivValoare
Titluri de particpare150.000Capital social50.000
Rezerve25.000
Rezultat reportat40.000
Rezultatul fuziunii35.000
Total activ150.000Total pasiv150.000
Fluxul informational contabil privind operatiunile de lichidare privind societatea A:
a. contabilizararea evidentierii drepturilor actionarilor societatii B:
Cont debitorCont creditorValoare
./.
1012
106
117
121456150.000
50.000
25.000
40.000
35.000
b. contabilizarea distirbuirii titlurilor de participare primite de la societatea A catre actionarii societatii B:
Cont debitorCont creditorValoare
456261150.000
Dupa realizarea acestei inregistrari contabile toate conturilor societatii A sunt soldate. Actionarii societatii A sunt dupa aceasta operatiune de fuziune actionari ai societatii C.
Contabilizarea operatiunilor de fuziune pentru societatea B este identica cu contabilizarea operatiunilor de fuziune ale societatii A, respectand aceleasi etape, cu deosebirea impusa de valorile din situatiile financiare ale acestei societati.
Fluxul informational contabil la societatea C:
a. contabilizarea constituirii capitalului social:
Cont debitorCont creditorValoare
4561012300.000
b. contabilizarea primirii aportului de la societatea A:
ValoareCont debitorCont creditorValoare
305.000
140.000
45.000
80.000
40.000./.
212
371
411
512./.
456
401
162305.000
150.000
70.000
85.000
c. contabilizarea primirii aportului de la societatea B:
ValoareCont debitorCont creditorValoare
280.000
145.000
35.000
45.000
55.000./.
212
371
411
512./.
456
401
162280.000
150.000
40.000
90.000
Bilantul contabil al societatii C se prezinta astfel:
Elemente de activAElemente de pasivA
Imobilizari corporale285.000Capital social300.000
Marfuri80.000Furnizori110.000
Clienti125.000Credite bancare pe termen lung175.000
Disponibilitati95.000
Total activ585.000Total pasiv585.000
In urma operatiunilor de fuziune, cele doua societati participante sunt lichidate si radiate de la Registrul Comertului si concomitent se creaza o noua societate C care preia aporturile celor doua societati si actionarii acestora devin actionarii societatii C.
20. Studiu de caz privind fuziunea prin absorbtie: societatea absorbanta este independent fata de societatea absorbita.
Societatea A absoarbe societatea B in conditiile in care cele doua societati participante la aceasta operatiune sunt independete din punct de vedere al participatiilor la capitalul social. Bilanturile contabile ale celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente de activABElemente de pasivAB
Cheltuieli de constituire5.00010.000Capital social50.00075.000
Imobilizari corporale100.00075.000Rezerve25.0005.000
Marfuri45.00035.000Rezultat reportat40.00010.000
Clienti80.00045.000Furnizori70.00040.000
Disponibilitati40.00055.000Credite bancare pe termen lung85.00090.000
Total activ270.000220.000Total pasiv270.000220.000
In procesul fuziunii celor doua societati, s-a tinut cont de urmatoarele plusuri de valoare rezultate din reevaluarea generala a patrimoniului si activitatii acestora:
a. fond comercial creat de cele doua societati:
societatea A: 90.000 lei;
societatea B: 70.000 lei.
b. plusvaloarea rezultata din reevaluarea imobilizarilor corporale:
societatea A: 40.000 lei;
societatea B: 30.000 lei.
Aporturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente AB
Capital propriu115.00090.000
Active fictive-ch.de constituire-5.000-10.000
Fond comercial90.00070.000
Plusvaloarea imobilizarilor corporale40.00030.000
Activ net corijat(ANC)240.000180.000
Numar de actiuni(Na)10.00015.000
Valoarea intrinseca(ANC/Na)2412
Calcule financiare:
Raportul de schimb dintre valorile intrinsece ale celor doua actiuni este:
Rs = Valoarea intrinseca a actiunilor societatii A / Valoarea intrinseca a actiunilor societatilor B
Rs = 24 / 12 = 2 / 1
Valoarea acestui raport nu trebuie sa fie determinara cu zecimale deoarece acest raport arata numarul de actiuni care trebuie schimbate cu actiunile celeilalte societati. In aceasta situatie pentru a remunera aportul societatii B in operatiunea de fuziune trebuie emisa 1 actiune noua A in schimbul a 2 actiuni vechi B.
Tinand cont ca valoarea nominala a celor doua societati este de 5 lei, majorarea capitalului social al societatii A dupa fuziunea prin absorbtie cu societatea B, parcurge urmatoarele etape:
numarul de actiuni ce trebuie emise pentru remunerarea capitalului societatii B: 15.000 * 1/2= 7.500 actiuni noi A;
valoarea majorarii capitalului social: 7.500 actiuni * 5 lei = 37.500 lei;
diferenta dintre valoarea majorarii capitalului social si valoarea aportului se contabilizeaza in categoria de prima de fuziune, adica: 180.000 37.5000 = 142.500 lei.
Fluxul informational contabil la societatea A:
h. contabilizarea majorarii capitalului social:
Cont debitorCont creditorValoare
456./.
1012
1042180.000
37.500
142.500
i. contabilizarea primirii aportului de la societatea B:
ValoareCont debitorCont creditorValoare
310.000
70.000
105.000
35.000
45.000
55.000./.
207
212
371
411
512./.
456
401
162310.000
180.000
40.000
90.000
In urma operatiunii de fuziune, bilantul contabil al societatii A se prezinta astfel:
Elemente de activValoareElemente de pasivValoare
Cheltuieli de constituire5.000Capital social87.500
Fond comercial70.000Prime de fuziune142.500
Imobilizari corporale205.000Rezerve25.000
Marfuri80.000Rezultat reportat40.000
Clienti125.000Furnizori110.000
Disponibilitati95.000Credite bancare pe termen lung175.000
Total activ580.000Total pasiv580.000
Fluxul informational contabil la societatea B:
a. contabilizarea creantei asupra societatii A pentru aportul la capitalul acesteia:
Cont debitorCont creditorValoare
4617583*180.000
* venituri din operatiuni de fuziune
b. contabilizarea virarii aportului catre societatea A:
ValoareCont debitorCont creditorValoare
210.000
40.000
90.000
80.000./.
401
162
6583*./.
212
371
411
512210.000
75.000
35.000
45.000
55.000
*cheltuieli din operatiuni de fuziune-valoarea contabila a elementelor de activ cedate sub forma de aport
c. contabilizarea primirii actiunilor emise de societatea A pentru remunerarea aportului:
Cont debitorCont creditorValoare
261461180.000
d. contabilizarea anularii activelor fictive-cheltuielile de constituire:
Cont debitorCont creditorValoare
658820110.000
e. contabilizarea inchiderii conturilor de cheltuieli:
Cont debitorCont creditorValoare
121./.
6583
658890.000
80.000
10.000
f. contabilizarea inchiderii conturilor de venituri:
Cont debitorCont creditorValoare
7583121180.000
g. determinarea rezultatului fuziunii:
Rezultat = Venituri totale Cheltuieli totale
Rezultat = 180.000 90.000 = 90.000 lei
Bilantul contabil al societatii B inainte de lichidarea acesteia se prezinta astfel:
Elemente de activValoareElemente de pasivValoare
Titluri de participare180.000Capital social75.000
Rezerve5.000
Rezultat reportat10.000
Rezultatul fuziunii90.000
Total activ180.000Total pasiv180.000
Fluxul informational contabil privind operatiunile de lichidare privind societatea B:
c. contabilizararea evidentierii drepturilor actionarilor societatii B:
Cont debitorCont creditorValoare
./.
1012
106
117
121456180.000
75.000
5.000
10.000
90.000
d. contabilizarea distirbuirii titlurilor de participare primite de la societatea A catre actionarii societatii B:
Cont debitorCont creditorValoare
456261180.000
Dupa realizarea acestei inregistrari contabile toate conturilor societatii B sunt soldate. Actionarii societatii B vor deveni in urma operatiunii de funziune actionari ai societatii A.
21. Studiu de caz privind fuziunea prin absorbtie: societatea absorbanta detine actiuni la societatea absorbita.
Societatea A absoarbe societatea B in conditiile in care societatea A detine 60% din capitalul societatii B, actiuni care au fost achizitionate la constituirea acesteia la valoarea nominala de 5 lei/actiune. Bilanturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente de activABElemente de pasivAB
Cheltuieli de constituire5.00010.000Capital social50.00075.000
Imobilizari corporale100.00075.000Rezerve25.0005.000
Imobilizari financiare45.000-Rezultat reportat40.00010.000
Marfuri45.00035.000Furnizori115.00040.000
Clienti80.00045.000Credite bancare pe termen lung85.00090.000
Disponibilitati40.00055.000
Total activ315.000220.000Total pasiv315.000220.000
In procesul fuziunii celor doua societati, s-a tinut cont de un plus de valoare aferent imobilizarilor corporale ale celor doua societati astfel:
societatea A: 45.000 lei;
societatea B: 70.000 lei.
Aporturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente AB
Capital propriu115.00090.000
Active fictive-ch.de constituire-5.000-10.000
Plusvaloarea imobilizarilor corporale45.00070.000
Plusvaloare din titluri de participare
(9.000 * 10 45.000)45.0000
Activ net corijat(ANC)200.000150.000
Numar de actiuni(Na)10.00015.000
Valoarea intrinseca(ANC/Na)2010
Calcule financiare:
Raportul de schimb dintre valorile intrinsece ale celor doua actiuni este:
Rs = Valoarea intrinseca a actiunilor societatii A / Valoarea intrinseca a actiunilor societatilor B
Rs = 20 / 10 = 2 / 1
Valoarea acestui raport nu trebuie sa fie determinara cu zecimale deoarece acest raport arata numarul de actiuni care trebuie schimbate cu actiunile celeilalte societati. Pentru numarul de actiuni care trebuie emise in vederea remunerarii aportului societatii B, trebuie sa se tina seama de raportul de schimb si de actiunile pe care societatea A le detine in capitalul societatii B.
Aportul de remunerat este: 150.000 * 40% = 60.000 lei;
Numarul de actiuni care trebuie remunerate: 15.000 9.000 = 6.000 actiuni, care apartin altor actionari decat cei ai societatii A;
Numarul de actiuni noi ale societatii A care trebuie emise pentru remunerarea actiunilor B aferente altor actionari decat cei ai societatii B: 6.000 * = 3.000 actiuni;
Majorarea capitalului social al societatii A aferenta aportului societatii B: 3.000 actiuni * 5 lei = 15.000 lei;
Prima de fuziune: 60.000 15.000 = 45.000 lei, adica diferenta dintre aportul de remunerat al altor actionari si valoarea majorarii capitalului social al societatii A;
In procesul fuziunii, societatea A va anula actiunile pe care le detine in capitalul societatii B in valoare de 45.000 lei;
In procesul de fuziune prin aceasta varinata, apare si o prima de fuziune complementara provenita din diferenta dintre valoarea aportului care apartine societatii A (60%) si valoarea de achizitie a titlurilor de participare pe care aceasta le detine in capitalul societatii B.
Prima de fuziune complementara: 150.000 * 60% - 45.000 = 45.000 lei.
Fluxul informational contabil la societatea A:
j. contabilizarea majorarii capitalului social:
Cont debitorCont creditorValoare
456./.
1012
1042.1
1042.2
261150.000
15.000
45.000
45.000
45.000
k. contabilizarea primirii aportului de la societatea B:
ValoareCont debitorCont creditorValoare
280.000
145.000
35.000
45.000
55.000./.
212
371
411
512./.
456
401
162280.000
150.000
40.000
90.000
In urma operatiunii de fuziune, bilantul contabil al societatii A se prezinta astfel:
Elemente de activValoareElemente de pasivValoare
Cheltuieli de constituire5.000Capital social65.000
Imobilizari corporale245.000Prime de fuziune90.000
Marfuri80.000Rezerve25.000
Clienti125.000Rezultat reportat40.000
Disponibilitati95.000Furnizori155.000
Credite bancare pe termen lung175.000
Total activ550.000Total pasiv550.000
Fluxul informational contabil la societatea B:
h. contabilizarea creantei asupra societatii A pentru aportul la capitalul acesteia:
Cont debitorCont creditorValoare
4617583*150.000
* venituri din operatiuni de fuziune
i. contabilizarea virarii aportului catre societatea A:
ValoareCont debitorCont creditorValoare
210.000
40.000
90.000
80.000./.
401
162
6583*./.
212
371
411
512210.000
75.000
35.000
45.000
55.000
*cheltuieli din operatiuni de fuziune-valoarea contabila a elementelor de activ cedate sub forma de aport
j. contabilizarea primirii actiunilor emise de societatea A pentru remunerarea aportului:
Cont debitorCont creditorValoare
26146160.000
k. contabilizarea anularii activelor fictive-cheltuielile de constituire:
Cont debitorCont creditorValoare
658820110.000
l. contabilizarea inchiderii conturilor de cheltuieli:
Cont debitorCont creditorValoare
121./.
6583
658890.000
80.000
10.000
m. contabilizarea inchiderii conturilor de venituri:
Cont debitorCont creditorValoare
7583121150.000
n. determinarea rezultatului fuziunii:
Rezultat = Venituri totale Cheltuieli totale
Rezultat = 150.000 90.000 = 60.000 lei
Bilantul contabil al societatii B inainte de lichidarea acesteia se prezinta astfel:
Elemente de activValoareElemente de pasivValoare
Titluri de participare60.000Capital social75.000
Debitori diversi90.000Rezerve5.000
Rezultat reportat10.000
Rezultatul fuziunii60.000
Total activ150.000Total pasiv150.000
Fluxul informational contabil privind operatiunile de lichidare privind societatea B:
e. contabilizararea evidentierii drepturilor actionarilor societatii B:
Cont debitorCont creditorValoare
./.
1012
106
117
121456150.000
75.000
5.000
10.000
60.000
f. contabilizarea distirbuirii titlurilor de participare primite de la societatea A catre actionarii societatii B:
Cont debitorCont creditorValoare
45626160.000
g. compensarea datoriei cu creanta fata de actionarii societatii A in procesul de fuziune:
Cont debitorCont creditorValoare
45646190.000
Dupa realizarea acestei inregistrari contabile toate conturilor societatii B sunt soldate. Actionarii societatii B, altii decat cei ai societatii A, vor deveni in urma operatiunii de funziune actionari ai societatii A.
22. Studiu de caz privind fuziunea prin absorbtie: societatea absorbita detine actiuni la societatea absorbanta.
Societatea A absoarbe societatea B in conditiile in care societatea B detine 60% din capitalul societatii A, actiuni care au fost achizitionate la constituirea acesteia la valoarea nominala de 5 lei/actiune. Bilanturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente de activABElemente de pasivAB
Cheltuieli de constituire5.00010.000Capital social50.00075.000
Imobilizari corporale100.00075.000Rezerve25.0005.000
Imobilizari financiare-30.000Rezultat reportat40.00010.000
Marfuri45.00035.000Furnizori70.00040.000
Clienti80.00045.000Credite bancare pe termen lung85.000120.000
Disponibilitati40.00055.000
Total activ270.000250.000Total pasiv270.000250.000
In procesul fuziunii celor doua societati, s-a tinut cont de un plus de valoare aferent imobilizarilor corporale ale celor doua societati astfel:
societatea A: 90.000 lei;
societatea B: 70.000 lei.
Aporturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente AB
Capital propriu115.00090.000
Active fictive-ch.de constituire-5.000-10.000
Plusvaloarea imobilizarilor corporale90.00070.000
Plusvaloare din titluri de participare
(6.000 * 20 30.000)090.000
Activ net corijat(ANC)200.000240.000
Numar de actiuni(Na)10.00015.000
Valoarea intrinseca(ANC/Na)2016
Calcule financiare:
Raportul de schimb dintre valorile intrinsece ale celor doua actiuni este:
Rs = Valoarea intrinseca a actiunilor societatii A / Valoarea intrinseca a actiunilor societatilor B
Rs = 20 / 16 = 5 / 4
Valoarea acestui raport nu trebuie sa fie determinara cu zecimale deoarece acest raport arata numarul de actiuni care trebuie schimbate cu actiunile celeilalte societati. Pentru numarul de actiuni care trebuie emise in vederea remunerarii aportului societatii B, trebuie sa se tina seama de raportul de schimb si de actiunile pe care societatea B le detine in capitalul societatii A.
Numarul de actiuni pe care A trebuie sa le emita pentru a remunera aportul societatii B: 15.000 * 4/5 = 12.000 actiuni;
Majorarea capitalului social al societatii A: 12.000 actiuni * 5 lei = 60.000 lei;
Prima de fuziune: 240.000 60.000 = 180.000 lei;
Anularea actiunilor proprii: 6.000 actiuni * 20 lei = 120.000 lei;
Reducerea capitalului social al societatii A astfel:
reducerea efectiva: 6.000 actiuni * 5 lei = 30.000 lei;
diferenta: 120.000 30.000 = 90.000 va fi imputata asupra primelor de fuziune.
Fluxul informational contabil la societatea A:
l. contabilizarea majorarii capitalului social:
Cont debitorCont creditorValoare
456./.
1012
1042240.000
60.000
180.000
m. contabilizarea primirii aportului de la societatea B:
ValoareCont debitorCont creditorValoare
400.000
145.000
35.000
45.000
120.000
55.000./.
212
371
411
109
512./.
456
401
162400.000
240.000
40.000
120.000
n. anularea actiunilor proprii preluate prin fuziunea cu societatea B:
Cont debitorCont creditorValoare
./.
1012
1042109120.000
30.000
90.000
In urma operatiunii de fuziune, bilantul contabil al societatii A se prezinta astfel:
Elemente de activValoareElemente de pasivValoare
Cheltuieli de constituire5.000Capital social80.000
Imobilizari corporale245.000Prime de fuziune90.000
Marfuri80.000Rezerve25.000
Clienti125.000Rezultat reportat40.000
Disponibilitati95.000Furnizori110.000
Credite bancare pe termen lung205.000
Total activ550.000Total pasiv550.000
Fluxul informational contabil la societatea B:
o. contabilizarea creantei asupra societatii A pentru aportul la capitalul acesteia:
Cont debitorCont creditorValoare
4617583*240.000
* venituri din operatiuni de fuziune
p. contabilizarea virarii aportului catre societatea A:
ValoareCont debitorCont creditorValoare
240.000
40.000
120.000
80.000./.
401
162
6583*./.
212
261
371
411
512240.000
75.000
30.000
35.000
45.000
55.000
*cheltuieli din operatiuni de fuziune-valoarea contabila a elementelor de activ cedate sub forma de aport
q. contabilizarea primirii actiunilor emise de societatea A pentru remunerarea aportului:
Cont debitorCont creditorValoare
261461240.000
r. contabilizarea anularii activelor fictive-cheltuielile de constituire:
Cont debitorCont creditorValoare
658820110.000
s. contabilizarea inchiderii conturilor de cheltuieli:
Cont debitorCont creditorValoare
121./.
6583
658890.000
80.000
10.000
t. contabilizarea inchiderii conturilor de venituri:
Cont debitorCont creditorValoare
7583121240.000
u. determinarea rezultatului fuziunii:
Rezultat = Venituri totale Cheltuieli totale
Rezultat = 240.000 90.000 = 150.000 lei
Bilantul contabil al societatii B inainte de lichidarea acesteia se prezinta astfel:
Elemente de activValoareElemente de pasivValoare
Titluri de participare240.000Capital social75.000
Rezerve5.000
Rezultat reportat10.000
Rezultatul fuziunii150.000
Total activ240.000Total pasiv240.000
Fluxul informational contabil privind operatiunile de lichidare privind societatea B:
h. contabilizararea evidentierii drepturilor actionarilor societatii B:
Cont debitorCont creditorValoare
./.
1012
106
117
121456240.000
75.000
5.000
10.000
150.000
i. contabilizarea distirbuirii titlurilor de participare primite de la societatea A catre actionarii societatii B:
Cont debitorCont creditorValoare
456261240.000
Dupa realizarea acestei inregistrari contabile toate conturilor societatii B sunt soldate. Actionarii societatii B, altii decat cei ai societatii A, vor deveni in urma operatiunii de funziune actionari ai societatii A.
23. Studiu de caz privind fuziunea prin absorbitie: societatea absorbanta detine actiuni la societatea absorbita si invers.
Societatea A (absorbant) deine 20% din capitalul societii B (absorbit), iar B deine 2.000 de aciuni A.Conducerile celor dou societi au decis fuzinea prin absorbia societii B de ctre A.
Bilanul societilor A (absorbant) i B (absorbit) nainte de fuziune se prezint astfel:
ElementeAB
Cheltuieli de constituire10.000-
Imobilizri corporale 1.248.000788.000
Imobilizri financiare 160.00022.000
Stocuri160.000330.000
Clieni138.000280.000
Investiii financiare pe termen scurt56.000-
Conturi la bnci28.0008.000
Total activ1.800.0001.428.000
Credite pe termen lung162.000
mprumut obligatar-288.000
Furnizori46.000256.000
Datorii fiscale70.00044.000
Total Datorii278.000588.000
Capital social1.000.000
(100.000 aciuni)800.000
(80.000 aciuni)
Rezerve402.000238.000
Rezultat120.000(198.000)
Total Capitaluri proprii1.522.000840.000
Informaii suplimentare:
Pentru societatea A:
-existena unui plus de valoare la fondul comercial de 800.000 lei;
-existena unui plus de valoare la imobilizrile corporale de 56.000 lei;
-cele 16.000 aciuni B au fost achiziionate la valoarea lor nominal;
Pentru sociatatea B:
-un fond comercial necontabilizat de 88.000 lei;
-plus de valoare la imobilizrile corporale 26.000 lei;
-pierderile din deprecierea creanelor clieni sunt estimate la 13.500 lei;
- pierderile din deprecierea stocurilor sunt estimate la 6.500 lei;
-cele 2.000 aciuni A au fost achiziionate la valoarea total de 22.000 lei.
S se contabilizeze fuziunea prin absorbie n situaia existenei participaiilor reciproce.
REZOLVARE
Active Fictive = chelt de constituire = 10 000
Oblig nefin = 46000
Obl fin = cred t lung + dat fiscale = 232000
EVAL APORTURILORAB
CAPITAL PR1522000840000
(-) ACTIVE FICTIVE (CH CONST)-100000
(=) ANCont1512000840000
(+-) CORECTII EVALUARE
FD COMERC80000088000
IMOB CORPORALE5600026000
CREANTE0-13500
STOCURI 0-6500
TITL B DETINUTE DE A 16000(X-VN)0VN = 10
TITL A DETINUTE DE B 02000(Y-11)Val de achiz = 11
X = Vib, Y = Via
ANCor2208000+16000x912000+2000y
Nr actiuni 10000080000
Valoare intrinsecaVia = YVib = x
ANCorA = 2400 000
ANCorB = 960 000
Rezulta sistem de ecuatii
2 208 000 + 16 000 X = 100 000 Y
912 000 + 2000 Y = 80 000 X
X = 12
Y = 24
Vib = 12
Via = 24
RAPORT DE SCHIMB = Vib/Via =
Nr de actiuni de emis A pt a remunera B
A detine 20% din capitalul lui B, B detine 2000 act din A
ANCor B x 80% /Via = (960 000 x 80%)/ 24 = 32000 act A
Sau
(nr act B nr act B det de A) x Rp = ANCor B
Majorarea capital social
32.000 x VNa = 320.000
Prima de fuziune = 480.000
Pr-zisa 32.000(Via-VNa) = 32.000(24-10) =448.000
Compl 16.000 (12-10) = 32.000
Act B
Inreg in contabilitate
INREG A - ABSORBANTAsumactctsuma
1majorare cap soc456%162.000
1012320.000
1042480.000
2anularea titlurilor 1042263160.000
3preluarea aport%%
88.000207161288.000
788+2621401256.000
814.0003714444.000
109456960.000
41,115,121,371 restu
4reg ct456117160.000
5anularea act pr1042109
6anularea ch cons658320110.000
INREG B - ABSORBITA
1transf active461017583142.8000
960-840
2scoaterea din gestiune6583%1428.000
21788.000
26322.000
371330.000
4111280.000
51211.000
3rez fuziune75831211.548.000
12165831.428.000
4tr datorii%46101588.000
161288.000
40256.000
4444.000
5tr cap pr%%
800.0001012121-198.000
238.000106456960.000
120.000121
456461960.000
6regularizare cont 461.45645646101162.000
24. Studiu de caz privind regimul fiscal al operatiunilor impozabile aferente TVA.
Operatiunile din sfera de aplicare a TVA sunt cele care indeplinesc urmatoarele conditii:
a. Reprezinta o livrare de bunuri / prestare de servicii cu plata sau o operatiune asimilata acestora;
b. Se considera ca locul livrarii / prestarii se afla in Romania;
c. Sunt realizate de persoane impozabile;
d. Sunt rezultatul unor activitati economice.
Importurile de bunuri, achizitiile intracomunitare si operatiunile asimilate achizitiilor intracomunitare se incadreaza in sfera de aplicare a TVA.
O persoana impozabila este considerata stabilitadin perspectiva TVA la sediul activitatii economice, respectiv acolo unde sunt adoptate deciziile esentiale privind managementul sau si unde isi exercita functiile sale centrale. Totodata, o persoana nerezidenta este considerata stabilita in Romania din perspectiva TVA daca are un sediu fix, respectiv dispune in Romania de suficiente resurse tehnice si umane pentru a efectua regulat livrari de bunuri si prestari de servicii impozabile.
Locul livrarii bunurilor si prestarii serviciilor (si implicit locul de taxare cu TVA) se determina in functie de aceleasi reguli de teritorialitate prevazute de Directiva 112/2006 si Directiva 8/2008 valabile la nivelul UE.
Exemplu:
O persoan juridic nregistrat n scop de TVA care activeaz ndomeniul produciei de mobilier realizeaz n luna septembrie urmtoareleoperaiuni:
- achiziii de mas lemnoas pe picior utilizat ca materie prim 850.000pre fr TVA;
- achiziii de materiale consumabile n valoare de 250.000, pre fr TVA;
- nregistreaz facturi pentru cazarea personalului