Análise do resultadoPrimeiro Trimestre 2008
Implementação das estratégias do Plano Diretor assegura desempenho consistente
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Algumas declarações constantes nesta apresentação são “projeções”
contidas no conceito da Lei de Valores Mobiliários Americanos e estão
sujeitas a riscos e incertezas. “Projeções” são previsões que podem
diferir dos números definitivos e não estão sob nosso controle. Para
uma discussão dos riscos e incertezas tal como eles se relacionam a
nós, favor recorrer ao nosso formulário 20F de 2006 e, em particular,
ao item 3 onde estão contidas “Informações Básicas – Fatores de
Risco”.
Todos os valores estão de acordo com o BRGAAP.
Termo de Renúncia
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Fatores do crescimento dos resultados:
•Disciplina nos investimentos
•Melhoria constante da eficiência operacional
•Política de comercialização de energia
•Busca incessante por melhores resultados
Crescimento do Lucro líquido e LAJIDA
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Destaques
Parcerias com Energias do Brasil e Andrade Gutierrez/Concremat para
estudar viabilidade de mais de 1.500 MW em empreendimentos hídricos
e eólicos
Estratégia de comercialização: captura da tendência de alta de preços
de energia aliada com parceria estratégica de longo prazo com clientes
selecionados
•Contrato com Grupo Votorantim, maior contrato de fornecimento de
energia elétrica, com vencimento em 2028.
•Prorrogação do contrato de fornecimento de energia para o Sistema
Usiminas até 2014
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Destaques
Revisão Tarifária da Cemig D: resultado consistente com projeções
financeiras já divulgadas (guidance)
Aquisição de duas empresas de transmissão no Estado de Santa
Catarina, Lumitrans e Sistema de Transmissão Catarinense:
•Retorno atrativo
•Otimização de recursos de veículos de investimento
•Parcerias estratégicas
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Programa de Eficiência Operacional - Objetivos básicos:
•Otimização de processos
•Forte redução dos custos operacionais
Medidas reunidas em macroplano para implementação
•Otimização de custos não operacionais
Sistema de Gestão de Clientes - SGC
•Implantação do novo software ( plataforma SAP) conforme cronograma
•Melhoria substancial dos processos de faturamento, arrecadação,
atendimento, contabilização, serviços de campo, gestão de equipamentos de
medição, emissão e impressão de notas fiscais e relatórios
Programa de Eficiência Operacional e SGC
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Concessões de Geração
9% da capacidade instalada vence pela 2ª vez em 2015
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Valores estimados, conforme planejamento empresarial do Ciclo 2007/2011.
Programa de Investimentos
Baixa realização no primeiro trimestre em função do processo de contratação de novos projetos
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Programa Peixe Vivo – Preservação da fauna aquática reforçando
programa de peixamento nas bacias hidrográficas mineiras onde CEMIG
tem usinas: sucesso do projeto clique-peixe.
Projeto Conviver - Energia Para Viver Melhor. Beneficia consumidores
de baixa renda com doações de geladeiras eficientes, lâmpadas
fluorescentes e recuperadores de calor junto com chuveiros elétricos.
Destaques Sócio-Ambientais
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Lucro LíquidoR$ 490
Participação nos lucros (R$ 22) IR e CSLL (R$ 276)
ParticipaçõesMinoritárias (R$ 12)
Lucro antes do IR, CSLL,Participações e Interesses
Minoritários R$ 886
ResultadoFinanceiro (R$ 79)
LucroOperacional R$ 807
Resultado nãoOperacional (R$ 6)
LAJIDAR$ 1.088
Receita operacional Líquida R$ 2.755
Despesa operacionalR$ 1.869
Análise dos resultados
R$ milhões
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Lucro Líquido
Crescimento do lucro sustentado pela eficiência operacional
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Lucro líquido - Expectativas de mercado
R$ milhões
Lucro líquido do trimestre acima da média e mediana das expectativas de mercado
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Evolução do Lucro Econômico
Lucro econômico (R$ milhões)
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Lucro Líquido por empresa1T08 R$ milhares
Conversão do BNDES das suas debêntures em ações da Light, em 2007, reduziu a participação da Cemig de 19,9% para 13,1%.
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Foco em eficiência operacional e forte crescimento da receita impulsionaram o Lucro líquido
Cemig D: Variações no Lucro Líquido
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Forte crescimento de 17% é conseqüência do foco em eficiência operacional e política de comercialização
Cemig GT: Variações no Lucro Líquido
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Participação nos Resultados – Provisão conforme Estatuto Social
Artigo 28 - Do resultado do exercício serão deduzidos, antes de qualquer participação, os prejuízos acumulados, a provisão para o imposto sobre a renda, a contribuição social sobre o lucro líquido e, sucessivamente, as participações dos empregados e administradores.
Artigo 32 - É assegurada a participação dos empregados nos lucros ou resultados da Companhia, mediante critérios autorizados pela Diretoria Executiva com base nas diretrizes aprovadas pelo Conselho de Administração e limites estabelecidos pela Assembléia Geral, na forma da legislação específica.
Artigo 33 - Compete à Assembléia Geral fixar, anualmente, os limites de participação dos administradores nos lucros da Companhia, observado o disposto no parágrafo único do artigo 190 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976.
R$ milhões
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Imposto de Renda e Contribuição Social e Participações Minoritárias
R$ milhões
Participações Minoritárias
Redução da participação da Cemig na Light, provocou aumento do ajuste das Participações Minoritárias
Participação dos empregados, no valor de R$ 22 milhões, gerou o efeito fiscal de R$ 7 milhões
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Resultado demonstra qualidade da gestão financeira
Resultado Financeiro
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Robusta posição de caixa assegura investimentos em aquisições
Variações no Fluxo de Caixa
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R$/milhões
(1) Dívida Líquida = Dívida Total – Disponibilidades – Ativo Regulatório (RTE/BNDES)
(2) Conforme definido em contratos de empréstimo celebrados com o ItaúBBA
Indicadores mostram superior qualidade de crédito
Preservação da qualidade de crédito no longo prazo em níveis suficientes para uma classificação de baixo risco
•Aa3.br pela Moody’s e A+(bra) pela Fitch
Baixa exposição ao risco cambial
Exposição em CDI/Selic alinhada com as expectativas de redução da taxa de juros
Principais indexadoresDívida Consolidada
31/03/2008
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Custo médio da dívida: 7,41% a.a. a preços constantes de Março/2008, incluindo participações
Prazo médio: 4,7 anosCronograma de Vencimento
Custo médio real (%)
Perfil da dívida alongado, com redução de custos
Banco do Brasil R$1.800 (23%)
Debenturistas R$ 1.753 (23%)
Banco Itaú BBA(*) R$ 1.303 (17%)
Bradesco (*) R$ 738 (10%)
Unibanco R$ 549 ( 7%)
Eletrobrás R$ 404 ( 5%)
Caixa Econ.Federal R$ 206 ( 3%)
BNDES R$ 200 ( 3%)
(*) – Inclui FIDC
Principais Credores
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Não recorrentes do 1T08 referem-se a itens financeiros de períodos anteriores reconhecidos para o período tarifário de 2008/2009
LAJIDA ajustado
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Crescimento do LAJIDA de 22% sobre 1T07 reflete solidez dos fundamentos
LAJIDA 1T08 de R$ 1.088 milhões recorde para 1º trimestre
Mantendo patamar de LAJIDA acima de R$ 1 bi por trimestre
LAJIDA dos últimos 12 meses alcança R$ 4.272 milhões
Projeção do LAJIDA para 2008: entre R$ 3.647 e R$ 3.971 milhões
Evolução do LAJIDA Trimestral
R$ milhões
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Lajida por empresa1T08 R$ milhares
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Expressivo Crescimento da Receita Líquida
Crescimento de 20% da Receita Líquida reflete o desempenho do setor industrial e estratégia de comercialização de energia
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Detalhamento da Receita Operacional
Receita operacional
Receita de Fornecimento Bruto de Energia
Receita de Uso da Rede
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Vendas consolidadas
Fim de faturamento de energias especiais na Light e verão ameno no Rio de Janeiro impactam vendas consolidadas
sazonalização
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Energia Vendida - GWh: Variações por Empresa
Energia Vendida – GWh: Variações por Classe
(1) Vendas no ACR e ACL + liquidação CCEE da Light
Crescimento impulsionado por vendas no industrial e comercial
Consumidores livres exerceram flexibilidades contratuais devido à elevação no PLD com conseqüente redução na energia vendida a comercializadoras.
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Receita Líquida por empresa
1T08 R$ milhares
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Crescimento de 16% da Receita Líquida reflete a melhoria no preço médio de venda, de R$ 89,5 MWh no 1T08 contra R$ 74,3 MWh no 1T07, e desempenho da indústria
Cemig GT: Variações na Receita Líquida
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Menor volume de chuvas no 1T08 reduziu geração de energia secundária no período
CEMIG GT: Vendas
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Redução da venda para comercalizadoras, em 48,6%, devido ao encerramento de contratos em 2007 e ao direcionamento da energia para outros segmentos da carteira
Crescimento de 7,7% das vendas a clientes livres devido ao maior exercício de flexibilidades contratuais, provocado pelo aumento do PLD e pelo desempenho da atividade industrial, com destaque para os setores Ext. Mineral, Papel e Celulose, Ferroligas, Químico e Siderúrgico
Volumes negociados no CCEAR aumentaram 12,6% devido ao início de vigência dos produtos com entrega a partir de 2008. Inclui transações intercompany
CEMIG GT: Detalhamento das Vendas
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Cemig GT – Produtividade
Receita Líquida por empregado (R$ milhares)
Lucro líquido por empregado (R$ milhares)
Lajida por empregado (R$ milhares)
Capacidade instalada por empregado (MW)
Produtividade crescente da força de trabalho contribui para o resultado
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Cemig D: Variações na Receita Líquida
Reajuste tarifário médio em abril de 2007 de 5,16%
Aumento de 5,48% no volume de energia faturada a consumidores finais
Constituição de ativos regulatórios no valor bruto de R$ 67 milhões
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Cemig D: Vendas GWh
Crescimento de 5% nas vendas a consumidores cativos em relação ao 1T07 compensou a redução de 1% na energia distribuída (mercado TUSD)
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Cemig D – Produtividade
Receita Líquida por empregado (R$ milhares)
Lucro líquido por empregado (R$ milhares)
Lajida por empregado (R$ milhares)
Km de linha por empregado (km)
Produtividade crescente da força de trabalho contribui para o resultado
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Margem do Lajida Regulatório: 21%
Cobertura de perdas: suficiente
Crescimento de mercado: 3,17% a.a. ( menor risco do que em 2003)
Fator X (Xe) : 0,84%
Itens financeiros que impactam o Lajida foram contabilizados como itens
não recorrentes no 1T08
Revisão Tarifária Cemig D
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Exposição involuntária da Cemig D aos preços do “spot” (PLD) não impacta lucro
Redução na cota de Itaipu e não realização dos investimentos do Proinfa
provocam exposição ao PLD no ano de 2008.
•frustração de compras nos leilões da CEMIG D: 265 MW médios
Compras involuntárias contabilizadas na CVA de energia
Cobertura tarifária para exposição no valor de R$ 101,63 por MWh
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Aumento na despesa de pessoal devido à menor transferência para obras em andamento
Evolução das despesas consolidadas
Variação das despesas operacionais
Não controláveisR$ 169 milhões
ControláveisR$ 107 milhões
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Detalhamento das despesas operacionais
Despesas controláveis
Despesas operacionais
Despesas não controláveis
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Próximos Eventos Relevantes
Arquivamento
ITR 1º Tri
Leilão da
UHE Jirau
Conference Call
UHE Santo Antônio
XII Encontro
Anual07 08
Divulgação
Resultados
19 20
29 a 31
Maio
Conferência
Merril Lynch
Laguna Nigel
Conferência
Credit Suisse
Dubai
Road Show
Morgan Stanley
Europa e EUA
3 a 58 a 14
30/06 a 04/07
Junho
Julho
27
Leilão de linhas
de transmissão
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Encontro Anual com analistas e investidores
Realização: 29 a 31 de maio, em Araxá,
Minas Gerais
Destaques:
• Apresentações e mesa redonda com os
principais executivos da companhia
• Ambiente propício ao debate e atualização
sobre o setor
• Discussão da estratégia da Cemig, negócios
e projetos/planos
• Visita a uma usina da Cemig
Atualização das nossas projeções
enconômico-financeiras
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Telefone: (55-31) 3506-5024
Fax: (55-31) 3506-5025
Relações com Investidores
Empresas e consórcios do grupo Cemig
Posição em março 2008
Empresas de Transmissão
Empresas de Distribuição
Empresas de Geração
Consórcios de Geração
Operações Financeiras
Sem Fins Lucrativos
Distribuição de Gás
Telecomunicações
Comercialização
Holding
Serviços
Legenda
Obs.: Não constam do organograma as empresas Central Hidrelétrica Pai Joaquim S.A. e Central Termelétrica de Cogeração S.A., pois estas encontram-se em processo de extinção.
CV = Capital VotanteCT= Capital Total 40 Empresas
07 Consórcios
CIA. ENERGÉTICADE MINAS GERAIS
ConsórcioCapim Branco
Energia21,5%
CEMIGCapim BrancoEnergia S.A.
100%
Usina TérmicaIpatinga S.A.
100%
CEMIG PCH S.A.100%
Horizontes Energia S.A.
100%
Sá Carvalho S.A.100%
Rosal Energia S.A.100%
Usina TermelétricaBarreiro S.A.
100%
Cia. Translestede Transmissão S.A.
25%
Empresa Catarinensede Transmissãode Energia S.A.
7,49%
Empresa Regionalde Transmissãode Energia S.A.
18,35%
Empresa Paraensede Transmissãode Energia S.A.
CV: 25% CT: 18,40%
Empresa Nortede Transmissãode Energia S.A.
18,35%
Empresa Amazonensede Transmissãode Energia S.A.
CV: 25% CT: 16,36%
Cia. Transirapéde Transmissão S.A.
24,5%
Cia. Centroeste Minas de Transmissão S.A.
51%
Cia. Transudestede Transmissão S.A.
24%
Transchile CharrúaTransmissión S.A.
49%
Cia. de Gás deMinas Gerais
55,2%
Centro de GestãoEstratégica de
Tecnologia100%
Empresa de Infovias S.A.
100%
Efficientia S.A.100%
CEMIG Trading S.A.100%
CEMIGGeração e
Transmissão S.A.100%
CEMIG Baguari EnergiaS.A.100%
Hidrelétrica Cachoeirão S.A
49%
ConsórcioAHE Funil
49%
Consórcio daUsina Hidrelétrica
de Igarapava14,5%
Consórcio AHE Porto Estrela
33,33%
ConsórcioAHE Queimado
82,5%
Consórcio daUsina Hidrelétrica de
Aimorés49%
Consórcio AHE Baguari
34%
Axxiom Soluções TecnológicasS.A.
49%
Guanhães Energia S.A.49%
Rio Minas EnergiaParticipações S.A.
25%
Light S.A.52,25%
CEMIGDistribuição S.A.
100%
Light Energia S.A.
100%
LIR Energy Ltd.
100%
Light Serviçosde Eletricidade
S.A.100%
Instituto Lightde Desenvolvim.Social e Urbano
100%
Light EscoPrest. Serviços
Ltda.100%
Light OverseasInvestments
Ltd.100%
Lightger Ltda.
100%
ItaocaraEnergia Ltda.
100%
Lighthidro Ltda.
100%
Madeira Energia S.A.10%
15%
EATE
ALUPAR
CEMIG BROOKFIELD ALUPAR ELETROBRÁS
16,36% 16,36% 32,71% 34,57%
80%ALUPAR
STC LUMINTRANS
20%
STC (Barra Grande – Lages – Rio do Sul)
Lumitrans (Machadinho – Campos Novos)
Participações na EATE: Posição em 31/03/2008
AUTO INVEST (Luminar)
5%
Aquisições Empresa Amazonense de Transmissão de Energia - EATE (TBE)
Conclusão da operação sujeita ao cumprimento de determinadas condições estabelecidas nos contratos, que incluem, entre outras, a aprovação da operação pela Aneel, BNDES e outros órgãos financiadores. Além disso, a operação deverá ser submetida ao Cade
Linha de 230 Kv, extensão de 195 km (SE Barra Grande – SE Lages – SE Rio do Sul) e SEs Lages e Rio do Sul
Contrato de concessão 006/2006 pelo prazo de 30 anos
Entrada em operação: 08/11/2007
Correção da RAP pelo IPCA
A partir do 16º ano de operação, redução de 50%
Receita adicional de R$ 1,9 milhão para remunerar investimento em bays e cabo OPGW (Base: ago/06)
Grau de endividamento (31/12/2007): D/(D+PL) = 71%
Financiamento BNDES: 1ª parcela liberada em mar/08
•Valor: R$ 124.386 mil
•Prazo de amortização: 14 anos
•Custo: TJLP + 2,41%
Preço de aquisição: R$ 49.086 mil (Base: julho/07)
Participação EATE: 80%
Sistema de Transmissão Catarinense - STC
PROJEÇÕES 2008
RAP 23.278 mil
LAJIDA 18.429 mil
Lucro Líquido 6.161 mil
Dívida Total (31/12/07)
136.416 mil
Linha de 525 kV e 40 km (Machadinho – Campos Novos)
Contrato de concessão 007/2004 e aditado em ago/2006 prevendo:
•Transferência de 80% do capital da Lumitrans, vencedora do Leilão, para a Cia.
Técnica e postergação da data de entrada em operação
Entrada em operação: 03/10/2007
Correção da RAP pelo IGPM
Grau de endividamento (31/12/2007): D/(D+PL) = 66%
Financiamento BNDES: 1ª parcela liberada em mar/08
•Valor: R$ 48.526 mil
•Prazo de amortização: 14 anos
•Custo BNDES: TJLP + 4,55%
Preço de aquisição: R$ 28.069 mil (Base: julho/07)
Participação EATE: 80%
Lumitrans - Companhia Transmissora de Energia Elétrica
PROJEÇÕES 2008
RAP 14.605 mil
LAJIDA 10.715 mil
Lucro Líquido 3.818 mil
Dívida Total (31/12/07)
53.818 mil