Download - ANÁLISIS FINANCIERO
IMPORTANCIA DEL ANÁLISISFINANCIERO
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IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO
Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos y en inventarios.
Si las utilidades son razonables para el capital que se tiene invertido en la empresa.
Si los gastos son demasiado elevados.
Si el ritmo de las ventas es razonable.
Si el capital social y las utilidades retenidas se han empleado en forma conveniente.
Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos y en inventarios.
Si las utilidades son razonables para el capital que se tiene invertido en la empresa.
Si los gastos son demasiado elevados.
Si el ritmo de las ventas es razonable.
Si el capital social y las utilidades retenidas se han empleado en forma conveniente.
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QUE ASPECTOS DEBE QUE ASPECTOS DEBE CONOCER EL ANALISTACONOCER EL ANALISTA
Marco legal. Ley de Cías. Régimen tributario.
Normas Ecuatorianas de Contabilidad. Análisis sectorial. Herramientas de análisis financiero, que permitan obtener
conclusiones Los estados financieros que se comparan deben pertenecer a
la misma época del año. La información financiera que se compara debe prepararse de
la misma manera. Es preferible trabajar con estados financieros auditados. Un solo indicador no proporciona suficiente información para
juzgar el rendimiento general de la empresa.
Marco legal. Ley de Cías. Régimen tributario.
Normas Ecuatorianas de Contabilidad. Análisis sectorial. Herramientas de análisis financiero, que permitan obtener
conclusiones Los estados financieros que se comparan deben pertenecer a
la misma época del año. La información financiera que se compara debe prepararse de
la misma manera. Es preferible trabajar con estados financieros auditados. Un solo indicador no proporciona suficiente información para
juzgar el rendimiento general de la empresa.
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A QUIEN INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO?
Instituciones financieras.
Inversionistas (acciones, obligaciones)
Accionistas. Dueños del negocio
Competencia
Proveedores
Clientes
Superintendencia de Cías. S.R.I Directivos y administradores
Empleados
Instituciones financieras.
Inversionistas (acciones, obligaciones)
Accionistas. Dueños del negocio
Competencia
Proveedores
Clientes
Superintendencia de Cías. S.R.I Directivos y administradores
Empleados
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FUENTES DE
INFORMACION
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FUENTES DE INFORMACION
BALANCE GENERAL
ESTADO DE RESULTADOS
FLUJO DE EFECTIVO
ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO. POLITICAS CONTABLES Y NOTAS
EXPLICATIVAS
BALANCE GENERAL
ESTADO DE RESULTADOS
FLUJO DE EFECTIVO
ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO. POLITICAS CONTABLES Y NOTAS
EXPLICATIVAS
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PROPOSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son una representación estructurada de la situación financiera y las transacciones realizadas por una empresa. Su objetivo es proveer información sobre la posición financiera, resultado de operaciones y flujos de efectivo de una empresa, que será de utilidad para un amplio rango de usuarios en la toma de sus decisiones económicas.
Los estados financieros también presentan los resultados de la administración de los recursos confiados a la gerencia.
NEC. No. 1
Los estados financieros son una representación estructurada de la situación financiera y las transacciones realizadas por una empresa. Su objetivo es proveer información sobre la posición financiera, resultado de operaciones y flujos de efectivo de una empresa, que será de utilidad para un amplio rango de usuarios en la toma de sus decisiones económicas.
Los estados financieros también presentan los resultados de la administración de los recursos confiados a la gerencia.
NEC. No. 1
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PROCESO CONTABLE
TRANSACCION
DOCUMENTO
REGISTRO DIARIO
REGISTRO MAYOR
BALANCE COMPROBACION
ESTADO RESULTADO
BALANCE GENERAL FLUJO EFECTIVO
ESTADO CAMBIO PATRIMONIO
ESTADO COSTOS PRODUCCION
VENTAS
IDENTIFICACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
El nombre de la empresa que reporta.
Si cubre la empresa individual o un grupo de empresas.
La fecha del balance general o el período cubierto por los estados financieros
La moneda de reporte El nivel de precisión utilizado en la
presentación de las cifras.(NEC.No.1)
El nombre de la empresa que reporta.
Si cubre la empresa individual o un grupo de empresas.
La fecha del balance general o el período cubierto por los estados financieros
La moneda de reporte El nivel de precisión utilizado en la
presentación de las cifras.(NEC.No.1)
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BALANCE GENERAL
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RESULTADOS
BALANCE GENERAL
Representa a una fecha determinada los recursos con que cuenta la empresa (activos) las deudas u obligaciones contraídas (pasivos) y la inversión de los accionistas o dueños del negocio (patrimonio).
Determina la posición financiera de la empresa en un momento dado.
Representa a una fecha determinada los recursos con que cuenta la empresa (activos) las deudas u obligaciones contraídas (pasivos) y la inversión de los accionistas o dueños del negocio (patrimonio).
Determina la posición financiera de la empresa en un momento dado.
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BALANCE DE SITUACIÓNACTIVO SALDO
ACTIVO CORRIENTECaja, BancosInversiones Financieras TemporalesCuentas y Documentos por Cobrar Clientes(-) Provisión Cuentas. IncobrablesOtras Cuentas por CobrarCrédito tributario a favor de la empresaInventario Materias PrimasInventario Productos en ProcesoInventario Suministros y MaterialesInventario prod. terminados y mercad. en almacenMercaderías en TránsitoOtros Activos Corrientes
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Fuente: Formulario 101 SRI.
BALANCE DE SITUACIÓN
ACTIVO SALDOACTIVO FIJOActivo fijo tangibleTerrenosEdificios e InstalacionesMaquinaria Muebles, Enseres, EquiposEquipos de ComputaciónVehiculosOtros Activos Fijos Tangibles(-) Depreciación acumulada Activo FijoActivo fijo intangibleMarcas, Patentes, Derechos LLave y otros similar.(-) Amortizaciones acumuladas
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Fuente: Formulario 101 SRI.
BALANCE DE SITUACIÓNACTIVO SALDO
ACTIVO DIFERIDO
Gastos de Organización y Constitución
Gastos de Investigación, Exploración y otros
Saldo deudor de diferencial cambiario
Otros activos diferidos
(-) Amortización acumuladaOTROS ACTIVOS
Ctas. y Doc. Por Cob. L/P.
(-) Provisiones incobrables
Inversiones L/P sociedades
Gastos anticipadosOtros activos no corrientes
TOTAL DEL ACTIVO
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Fuente: Formulario 101 SRI.
BALANCE DE SITUACIÓNPASIVOS SALDO
PASIVO CORRIENTECtas. y Dctos. por Pagar a Provedores. Obligaciones con Instituciones Financieras.Ptmos. de sucursal. o accionistas.Obligaciones con la Administración TributariaObligaciones con el IESSObligaciones con empleadosProvisiones a corto plazoOtros pasivos a corto plazoPASIVO LARGO PLAZO
Ctas. y Dctos. por Pagar Provedores Obligaciones con Instituciones FinancierasPtmos. de sucursal, o accionistasHipotecas por pagarObligaciones EmitidasProvisiones para jubilación patronalOtras provisionesOtros pasivos a largo plazoPASIVO DIFERIDO
Anticipo clientesOtros pasivos diferidosOTROS PASIVOSIngresos anticipadosOtros pasivosTOTAL DEL PASIVO
17Fuente: Formulario 101 SRI.
BALANCE DE SITUACIÓNPATRIMONIO NETO SALDO
Capital suscrito o asignado
(-) Capital suscrito no pagado, acciones en tesorería.
Aportes de socios o accionistas para futura capitalización.
Reservas (Legal, Facultativa, Estatutaria)
Reservas de Capital
Otros superávits
Utilidades no distribuidas de ejercicios anteriores
(-) Pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores
Utilidad del ejercicio
(-) Pérdidas del ejercicio
TOTAL DEL PATRIMONIO
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Fuente: Formulario 101 SRI.
ESTADO DE RESULTADOS
Es un resumen de los resultados de las operaciones de un negocio, durante un periodo determinado.
Al final del ejercicio económico se registra una utilidad o una perdida.
Es un resumen de los resultados de las operaciones de un negocio, durante un periodo determinado.
Al final del ejercicio económico se registra una utilidad o una perdida.
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ESTADO DE RESULTADOS VENTAS NETAS
- COSTO VENTAS
= UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
+ OTROS INGRESOS OPERACIONALES
- GASTOS OPERACIONALES
= UTILIDAD NETA EN OPERACIONES
+ OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES
- OTROS EGRESOS NO OPERACIONALES
= UTILIDAD ANTES IMPUESTOS Y PARTICIPACIONES
- 15% PARTICIPACION TRABAJADORES
= UTILIDAD ANTES IMPUESTOS
- 25% IMPUESTO A LA RENTA
= UTILIDAD NETA 20
ESTADO DE RESULTADOSGASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS SALDO
Sueldos y salariosBeneficios sociales e indemnizacionesHonorarios Arrendamiento mercantilArriendo bienes inmueblesComisiones en ventasPromoción y publicidadCombustiblesSeguros y reaseguros. (primas y cesiones)Suministros y materialesGastos de GestiónGastos de viajeAgua, energía, luz y telecomunicacionesNotarios y registradores de la propiedad y mercantilImpuestos, contribuciones y otrosDepreciación de activos fijosAmortizaciones (inversiones e intangibles)Cuentas incobrablesBaja de inventariosAmortizac. de pérdidas por diferencias en cambioGastos provisiones deduciblesOtros gastos de administración y ventasTOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS
21Fuente: Formulario 101 SRI.
ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS
INVENTARIO INICIAL DE MATERIA PRIMA
+ COMPRAS NETAS MATERIA PRIMA
- INVENTARIO FINAL MATERIA PRIMA
= MATERIA PRIMA UTILIZADA
+ MANO DE OBRA DIRECTA
+ GASTOS DE FABRICACION
= COSTO PRODUCCION EN PROCESO
+ INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS PROCESO
- INVENTARIO FINAL PRODUCTOS PROCESO
= COSTO PRODUCTOS DISPONIBLE PARA LA VENTA
+ INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS TERMINADOS
- INVENTARIO FINAL PRODUCTOS TERMINADOS
= COSTO DE VENTAS
INVENTARIO INICIAL DE MATERIA PRIMA
+ COMPRAS NETAS MATERIA PRIMA
- INVENTARIO FINAL MATERIA PRIMA
= MATERIA PRIMA UTILIZADA
+ MANO DE OBRA DIRECTA
+ GASTOS DE FABRICACION
= COSTO PRODUCCION EN PROCESO
+ INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS PROCESO
- INVENTARIO FINAL PRODUCTOS PROCESO
= COSTO PRODUCTOS DISPONIBLE PARA LA VENTA
+ INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS TERMINADOS
- INVENTARIO FINAL PRODUCTOS TERMINADOS
= COSTO DE VENTAS
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ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS
GASTOS DE FABRICACION SALDODepreciación de maquinaria, equipo y edificio de la FábricaSuministros y materialesSeguros y reaseguros. Inventarios. Maq. Equip. Edificio. Fca.Mantenimiento y reparacionesAgua, energía, luz y telecomunicacionesSueldos y salariosBeneficios sociales e indemnizacionesHonorarios CombustiblesArrendamiento mercantilArriendo bienes inmuebles
23Fuente: Formulario 101 SRI.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Muestra como se originaron y como se aplicaron los recursos en las operaciones, financiamiento e inversiones de la empresa y los movimientos presentados en el efectivo de la empresa.
La información sobre los flujos de efectivo de una empresa es útil para proporcionar a los usuarios de estados financieros una base para evaluar la habilidad de la empresa para generar efectivo y sus equivalentes y las necesidades de la empresa en las que fueron utilizados dichos flujos de efectivo (NEC.No.3)
Muestra como se originaron y como se aplicaron los recursos en las operaciones, financiamiento e inversiones de la empresa y los movimientos presentados en el efectivo de la empresa.
La información sobre los flujos de efectivo de una empresa es útil para proporcionar a los usuarios de estados financieros una base para evaluar la habilidad de la empresa para generar efectivo y sus equivalentes y las necesidades de la empresa en las que fueron utilizados dichos flujos de efectivo (NEC.No.3)
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COMPONENTES DEL FLUJO ACTIVIDADES OPERATIVAS
Indican el grado hasta el cual las operaciones de la empresa han generado suficientes flujos de efectivo para liquidar los préstamos, mantener la capacidad operativa de la empresa, pagar dividendos y hacer nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiamiento.
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Registra el efectivo proveniente de la emisión de
acciones, obligaciones, préstamos, pagos de dividendos a accionistas.
ACTIVIDADES OPERATIVAS Indican el grado hasta el cual las operaciones de la
empresa han generado suficientes flujos de efectivo para liquidar los préstamos, mantener la capacidad operativa de la empresa, pagar dividendos y hacer nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiamiento.
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Registra el efectivo proveniente de la emisión de
acciones, obligaciones, préstamos, pagos de dividendos a accionistas.
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COMPONENTES DEL FLUJO ACTIVIDADES DE INVERSION
Corresponde a la adquisición y enajenación de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en los equivalentes de efectivo. Comprenden pagos de efectivo por compra de activos fijos, intangibles, ingresos por venta de propiedades.
EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES EFECTIVO:
Comprende el efectivo en caja y los depósitos a la vista.
EQUIVALENTES: Son inversiones financieras a corto plazo
ACTIVIDADES DE INVERSION Corresponde a la adquisición y enajenación de activos
a largo plazo y otras inversiones no incluidas en los equivalentes de efectivo. Comprenden pagos de efectivo por compra de activos fijos, intangibles, ingresos por venta de propiedades.
EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES EFECTIVO:
Comprende el efectivo en caja y los depósitos a la vista.
EQUIVALENTES: Son inversiones financieras a corto plazo
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METODOS PARA PRESENTAR LOS FLUJOS
METODO DIRECTO Se revelan las principales clases de ingresos brutos
en efectivo y pagos brutos en efectivo. Proporciona información que puede ser de utilidad al
estimar los flujos de efectivo en el futuro.
METODO INDIRECTO La utilidad o pérdida neta es ajustada por los efectos
de transacciones que no son de naturaleza de efectivo, tales como depreciaciones, provisiones.
METODO DIRECTO Se revelan las principales clases de ingresos brutos
en efectivo y pagos brutos en efectivo. Proporciona información que puede ser de utilidad al
estimar los flujos de efectivo en el futuro.
METODO INDIRECTO La utilidad o pérdida neta es ajustada por los efectos
de transacciones que no son de naturaleza de efectivo, tales como depreciaciones, provisiones.
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FLUJO DE EFECTIVOFLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES OPERATIVASEfectivo recibido de clientesEfectivo pagado a proveedores y empleadosIntereses recibidosDividendos recibidosIntereses pagadosImpuesto a la rentaLiquidación de seguros
,+/- Efectivo neto proveniente de actividades operativas
FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIONAdquisición de subsidiariaAdquisición de propiedades planta y equipoVenta de equipo
,+/- Efectivo neto usado en actividades de inversión
FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOEmisión de accionesPréstamos a largo plazoDividendos pagados
,+/- Efectivo neto usado en actividades de financiamiento
= AUMENTO NETO EN EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES+ EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO= EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINALIZAR EL PERIODO
Método Directo
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FLUJO DE EFECTIVOFLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES OPERATIVASUtilidad NetaAJUSTES POR:DepreciaciónAmortizaciónProvisiones Efectivo proveniente de actividades operativas antes de cambios en el capital de trabajo(+/-)Cuentas por cobrar comerciales(+/-) Inventarios(+/-) Cuentas por pagar(+/-) Participación a trabajadores(+/-) Impuesto a la rentaEfectivo neto proveniente o utilizado en actividades operativasFLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTODividendos pagados a accionistas Emisión de AccionesPréstamos a Largo PlazoEfectivo neto proveniente o utilizado en actividades de financiamientoFLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIONAdquisición de propiedades, maquinaria y equipoCuentas por cobrar largo plazoAdquisición de otros activosAdquisición de inversionesEfectivo neto proveniente o utilizado en actividades de inversión
AUMENTO EN EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALESSALDO INICIAL DE EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALESSALDO FINAL EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALES
Método Indirecto
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Proporciona información sobre los movimientos presentados en las cuentas del patrimonio, en un periodo determinado.
EN EL ESTADO DEBE CONSTAR PRINCIPALMENTE La utilidad o pérdida neta del período Transacciones de capital con propietarios y
distribuciones a propietarios
El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al inicio del período y a la fecha del balance general, y el
movimiento del período.
Proporciona información sobre los movimientos presentados en las cuentas del patrimonio, en un periodo determinado.
EN EL ESTADO DEBE CONSTAR PRINCIPALMENTE La utilidad o pérdida neta del período Transacciones de capital con propietarios y
distribuciones a propietarios
El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al inicio del período y a la fecha del balance general, y el
movimiento del período.
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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
CAPITAL RESERVAS RESULTADOS RESULTADOS TOTALSOCIAL ACUMULADOS EJERCICIO
SALDO INICIAL
MOVIMIENTOS
AUMENTOS
DISMINUCIONES
SALDO FINAL
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Presentan información sobre las bases de preparación de los estados financieros y las políticas contables específicas seleccionadas y aplicadas para transacciones y eventos importantes.
Incluyen descripciones narrativas o análisis más detallados de los montos presentados en el balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo, estado de cambios en el patrimonio, así como información adicional, tales como pasivos contingentes y compromisos.(NEC. No.1)
Presentan información sobre las bases de preparación de los estados financieros y las políticas contables específicas seleccionadas y aplicadas para transacciones y eventos importantes.
Incluyen descripciones narrativas o análisis más detallados de los montos presentados en el balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo, estado de cambios en el patrimonio, así como información adicional, tales como pasivos contingentes y compromisos.(NEC. No.1)
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METODOS Y TECNICAS DE
ANALISIS FINANCIERO
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PROCESO DE ANALISIS FINANCIERO
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•Horizontal•Vertical•Tendencias•Indicadores
•Horizontal•Vertical•Tendencias•Indicadores
Conclusión
INSUMOSINSUMOS ANALISISANALISIS
1. Balance General2. Estado
Resultados3. Flujo Efectivo4. Cambios
Patrimonio5. Notas
1. Balance General2. Estado
Resultados3. Flujo Efectivo4. Cambios
Patrimonio5. Notas
ANALISIS HORIZONTAL
Se muestra en estados financieros comparativos, se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas durante varios años y permite identificar fácilmente los puntos que exigen mayor atención.
Se muestra en estados financieros comparativos, se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas durante varios años y permite identificar fácilmente los puntos que exigen mayor atención.
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SUPERMERCADOS LA FAVORITA
ESTADOS FINANCIEROS-ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2.004 y 2.005
Cifras en miles de dólares
ACTIVOS 2004 2005 VAR.ABS VAR.RELAT
ACTIVOS CORRIENTES 108,326 137,672 29,346 27.09%
Caja-Bancos 351 1,329 978 278.63%
Inversiones Temporales 600 600 0 0.00%
Cuentas por cobrar comerciales 27,992 37,483 9,491 33.91%
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 7,493 9,369 1,876 25.04%
Inventarios 60,240 76,976 16,736 27.78%
Gastos anticipados y otras ctas por cobrar 11,650 11,915 265 2.27%
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 121,029 140,121 19,092 15.77%
INVERSIONES PERMANENTES 20,666 21,331 665 3.22%
OTROS ACTIVOS 31,162 56,345 25,183 80.81%
TOTAL DEL ACTIVO 281,183 355,469 74,286 26.42%
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SUPERMERCADOS LA FAVORITA
ESTADOS FINANCIEROS-ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2.004 y 2.005
Cifras en miles de dólares
PASIVO 2004 2005 VAR.ABS VAR.RELAT
PASIVOS CORRIENTES 91,870 140,973 49,103 53.45%
Obligaciones por pagar a Bancos 0 19,000 19,000 100.00%
Proveedores 64,535 88,626 24,091 37.33%
Participación a trabajadores 8,030 8,903 873 10.87%
Impuesto a la Renta 3,317 5,642 2,325 70.09%
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 15,988 18,802 2,814 17.60%
PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) 4,251 5,212 961 22.61%
Provisión Jubilación Patronal 4,251 5,212 961 22.61%
INGRESO DIFERIDO - CONCESIONES 1,955 3,070 1,115 100.00%
TOTAL PASIVOS 98,076 149,255 51,179 52.18%
PATRIMONIO 183,107 206,214 23,107 12.62%
Capital Social 105,000 140,000 35,000 33.33%
Reserva de capital 22,418 22,418 0 0.00%
Reserva Legal 3,822 3,822 0 0.00%
Reserva Facultativa 15,701 1,867 -13,834 -88.11%
Utilidad neta 36,166 38,107 1,941 5.37%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 281,183 355,469 74,286 26.42%
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355,469
281,183
149,255
98,076
206,214183,107
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
Activos Pasivos Patrimonio
EVOLUCION FINANCIERA
2005
2004
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SUPERMERCADOS LA FAVORITAESTADO DE RESULTADOS
Al 31 de diciembre del 2.004 y 2.005Cifras en miles de dólares
2004 2005 VAR.ABSOL VAR.RELATVentas netas 557,317 653,808 96,491 17.31%(-) Costo de Ventas 459,523 538,601 79,078 17.21%UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 97,794 115,207 17,413 17.81%Otros ingresos Operacionales 22,888 27,046 4,158 18.17%Comisariatos 8,604 9,636 1,032 11.99%Arriendos 4,414 8,075 3,661 82.94%Descuentos especiales proveedores 4,420 3,145 -1,275 -28.85%Transporte 2,003 2,375 372 18.57%Concesiones 1,278 1,278 100.00%Descuentos de proveedores pronto pago 1,555 1,152 -403 -25.92%Bonificacion productos nuevos 1,196 928 -268 -22.41%Otros 696 457 -239 -34.34%(-) Gastos de Administración y Ventas 72,883 85,531 12,648 17.35%UTILIDAD DE OPERACIONES 47,799 56,722 8,923 18.67%Otros Ingresos y Gastos 5,735 2,630 -3,105 -54.14%Ingresos Financieros 1,150 1,052 -98 -8.52%(-) Gastos Financieros 664 1,680 1,016 153.01%Otros ingresos 5,249 3,258 -1,991 -37.93%UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A TRABAJADORES E IMPUESTOS 53,534 59,352 5,818 10.87%(-) Participación trabajadores 8,030 8,903 873 10.87%(-) Bonificación a funcionarios 2,676 2,967 291 10.87%(-) impuesto a la renta 6,662 9,375 2,713 40.72%UTILIDAD NETA 36,166 38,107 1,941 5.37%
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505,706
653,808
-
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
Ventas netas
VARIACION DE VENTAS
2004 2005
ANALISIS VERTICAL
Se emplea para revelar la estructura interna de la empresa. Se utiliza una partida importante en el estado financiero como cifra base y todas las demás cuentas de dicho estado se comparan con ella.
Se emplea para revelar la estructura interna de la empresa. Se utiliza una partida importante en el estado financiero como cifra base y todas las demás cuentas de dicho estado se comparan con ella.
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ESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS VERTICAL
Al 31 de diciembre del 2.004 y 2.005
Cifras en miles de dólares
ACTIVOS 2004 % 2005 %
ACTIVOS CORRIENTES 108,326 38.53% 137,672 38.73%
Caja-Bancos 351 0.12% 1,329 0.37%
Inversiones Temporales 600 0.21% 600 0.17%
Cuentas por cobrar comerciales 27,992 9.96% 37,483 10.54%
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 7,493 2.66% 9,369 2.64%
Inventarios 60,240 21.42% 76,976 21.65%
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 11,650 4.14% 11,915 3.35%
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 121,029 43.04% 140,121 39.42%
INVERSIONES PERMANENTES 20,666 7.35% 21,331 6.00%
OTROS ACTIVOS 31,162 11.08% 56,345 15.85%
TOTAL DEL ACTIVO 281,183 100% 355,469 100.00%
SUPERMERCADOS LA FAVORITA
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SUPERMERCADOS LA FAVORITA
ESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS VERTICAL
Al 31 de diciembre del 2.004 y 2.005
Cifras en miles de dólares
PASIVO 2004 % 2005 %
PASIVOS CORRIENTES 91,870 32.67% 140,973 39.66%
Obligaciones por pagar a Bancos 0 0.00% 19,000 5.35%
Proveedores 64,535 22.95% 88,626 24.93%
Participación a trabajadores 8,030 2.86% 8,903 2.50%
Impuesto a la Renta 3,317 1.18% 5,642 1.59%
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 15,988 5.69% 18,802 5.29%
PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) 4,251 1.51% 5,212 1.47%
Provisión Jubilación Patronal 4,251 1.51% 5,212 1.47%
INGRESO DIFERIDO - CONCESIONES 1,955 0.70% 3,070 0.86%
TOTAL PASIVOS 98,076 34.88% 149,255 41.99%
PATRIMONIO 183,107 65.12% 206,214 58.01%
Capital Social 105,000 37.34% 140,000 39.38%
Reserva de capital 22,418 7.97% 22,418 6.31%
Reserva Legal 3,822 1.36% 3,822 1.08%
Reserva Facultativa 15,701 5.58% 1,867 0.53%
Utilidad neta 36,166 12.86% 38,107 10.72%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 281,183 100.00% 355,469 100.00%
SUPERMERCADOS LA FAVORITA
COMPOSICION PASIVOS Y PATRIMONIO
P.Corriente, 140,973
Patrimonio, 206,214
P.L.Plazo, 5,212
Diferido, 3,070
COMPOSICION PASIVOS Y PATRIMONIO
P.Corriente, 140,973
Patrimonio, 206,214
P.L.Plazo, 5,212
Diferido, 3,070
COMPOSICION ACTIVO
I.Permanentes, 21,331
O.Activos, 56,345
A.Fijo, 140,121
A.Corriente, 137,672
COMPOSICION ACTIVO
I.Permanentes, 21,331
O.Activos, 56,345
A.Fijo, 140,121
A.Corriente, 137,672
44
45
ANALISIS COMPARATIVO VERTICAL DE LA COMPOSICION DE PASIVOS Y PATRIMONIO
39.66%
Patrimonio, 58.01%
Diferido, 0.86%
P.L.Plazo, 1.47%
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
120.00%
2005 AÑOS
%
ANALISIS COMPARATIVO VERTICAL DE LA COMPOSICION DEL ACTIVO
A.Fijo, 39.42%
O.Activos, 15.85%
I.Permanentes, 6.00%
A.Corriente, 38.73%
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
120.00%
2005AÑOS
%
46
ESTADO DE RESULTADOS
Cifras en miles de dólares2004 % 2005 %
Ventas netas 557,317 100.00% 653,808 100.00%(-) Costo de Ventas 459,523 82.45% 538,601 82.38%UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 97,794 17.55% 115,207 17.62%Otros ingresos Operacionales 22,888 4.11% 27,046 4.14%Comisariatos 8,604 1.54% 9,636 1.47%Arriendos 4,414 0.79% 8,075 1.24%Descuentos especiales proveedores 4,420 0.79% 3,145 0.48%Transporte 2,003 0.36% 2,375 0.36%Concesiones 0 0.00% 1,278 0.20%Descuentos de proveedores pronto pago 1,555 0.28% 1,152 0.18%Bonificacion productos nuevos 1,196 0.21% 928 0.14%Otros 696 0.12% 457 0.07%(-) Gastos de Administración y Ventas 72,883 13.08% 85,531 13.08%UTILIDAD DE OPERACIONES 47,799 8.58% 56,722 8.68%Otros Ingresos y Gastos 5,735 1.03% 2,630 0.40%Ingresos Financieros 1,150 0.21% 1,052 0.16%(-) Gastos Financieros 664 0.12% 1,680 0.26%Otros ingresos 5,249 0.94% 3,258 0.50%UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A TRABAJADORES E IMPUESTOS53,534 9.61% 59,352 9.08%(-) Participación trabajadores 8,030 1.44% 8,903 1.36%(-) Bonificación a funcionarios 2,676 0.48% 2,967 0.45%(-) impuesto a la renta 6,662 1.20% 9,375 1.43%UTILIDAD NETA 36,166 6.49% 38,107 5.83%
SUPERMERCADOS LA FAVORITA
Al 31 de diciembre del 2.004 y 2.005
ANALISIS DE TENDENCIAS
Se utiliza para revisar las tendencias de los estados financieros registradas en varios años, se toma como base (100) un año y contra este se comparan las cantidades, para ver si existió crecimiento o reducción con relación al año base.
Se utiliza para revisar las tendencias de los estados financieros registradas en varios años, se toma como base (100) un año y contra este se comparan las cantidades, para ver si existió crecimiento o reducción con relación al año base.
47
48
ESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS DE TENDENCIASAños 2.000, 2.001. 2.002, 2003, 2004, 2005
Cifras en miles de dólares
ACTIVOS 2000 % 2001 % 2002 % 2003 % 2004 2005 %
ACTIVOS CORRIENTES 66,976 100 87,627 130.83 88,489 132.12 102,783 153.46 108,326 161.74 137,672 205.55
Caja-Bancos 310 100 909 293.23 616 198.71 2,256 727.74 351 113.23 1,329 428.71
Inversiones Temporales 7,100 100 9,200 129.58 300 4.23 450 6.34 600 8.45 600 8.45
Cuentas por cobrar comerciales 10,603 100 14,871 140.25 18,087 170.58 25,517 240.66 27,992 264.00 37,483 353.51
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 10,422 100 13,020 124.93 8,131 78.02 9,904 95.03 7,493 71.90 9,369 89.90
Inventarios 27,673 100 31,392 113.44 48,867 176.59 52,864 191.03 60,240 217.69 76,976 278.16
Reclamos a compañía de seguros 6,907 100.00
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 10,868 100 11,328 104.23 12,488 114.91 11,792 108.50 11,650 107.20 11,915 109.63
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 47,223 100 55,510 117.55 96,927 205.25 107,429 227.49 121,029 256.29 140,121 296.72
INVERSIONES PERMANENTES 17,902 100 22,249 124.28 20,098 112.27 20,273 113.24 20,666 115.44 21,331 119.15
OTROS ACTIVOS 19,439 100 21,146 108.78 19,721 101.45 20,641 106.18 31,162 160.31 56,345 289.86
TOTAL DEL ACTIVO 151,540 100 186,532 123.09 225,235 148.63 251,126 165.72 281,183 185.55 355,469 234.57
SUPERMERCADOS LA FAVORITA
49
Años 2.000, 2.001. 2.002, 2003, 2004, 2005Cifras en miles de dólares
PASIVO 2000 % 2001 % 2002 % 2003 % 2004 % 2005 %
PASIVOS CORRIENTES 40,787 100.00 58,990 144.63 83,045 203.61 88,055 215.89 91,870 225.24 140,973 345.63
Obligaciones por pagar a Bancos 12,000 5,000 0 19,000
Proveedores 30,203 100.00 45,388 150.28 54,473 180.36 58,152 192.54 64,535 213.67 88,626 293.43
Participación a trabajadores 2,911 100.00 4,847 166.51 5,637 193.64 6,875 236.17 8,030 275.85 8,903 305.84
Impuesto a la Renta 2,543 100.00 1,277 50.22 2,512 98.78 3,251 127.84 3,317 130.44 5,642 221.86
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 5,130 100.00 7,478 145.77 8,423 164.19 14,777 288.05 15,988 311.66 18,802 366.51
PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) 249 100.00 533 214.06 852 342.17 2,559 1027.71 4,251 1707.23 5,212 2093.17
Provisión Jubilación Patronal 249 100.00 533 214.06 852 342.17 2,559 1027.71 4,251 1707.23 5,212 2093.17
INGRESO DIFERIDO - CONCESIONES 1,955 1.00 3,070 1.00
TOTAL PASIVOS 41,036 100.00 59,523 145.05 83,897 204.45 90,614 220.82 98,076 239.00 149,255 363.72
PATRIMONIO 110,504 100.00 127,009 114.94 141,338 127.90 160,512 145.25 183,107 165.70 206,214 186.61
Capital Social 10,000 100.00 10,000 100.00 50,000 500.00 75,000 750.00 105,000 1050.00 140,000 1400.00
Reserva de capital 40,777 100.00 40,777 100.00 22,489 55.15 22,489 55.15 22,418 54.98 22,418 54.98
Reserva Legal 2,652 100.00 3,822 144.12 3,822 144.12 3,822 144.12 3,822 144.12 3,822 144.12
Reserva Facultativa 45,381 100.00 50,405 111.07 39,962 88.06 28,527 62.86 15,701 34.60 1,867 4.11
Utilidad neta 11,694 100.00 22,005 188.17 25,065 214.34 30,674 262.31 36,166 309.27 38,107 325.87
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 151,540 100.00 186,532 123.09 225,235 148.63 251,126 165.72 281,183 185.55 355,469 234.57
SUPERMERCADOS LA FAVORITAESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS DE TENDENCIAS
50
TENDENCIA DEL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
ACTIVO
PASIVOS
PATRIMONIO
51
Cifras en miles de dólares
2000 % 2001 % 2002 % 2,003 % 2004 % 2,005 %
Ventas netas 245,788 100.00 385,952 157.03 461,255 187.66 505,706 205.75 557,317 226.75 653,808 266.00
(-) Costo de Ventas 209,062 100.00 324,022 154.99 386,842 185.04 416,410 199.18 459,523 219.80 538,601 257.63
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 36,726 100.00 61,930 168.63 74,413 202.62 89,296 243.14 97,794 266.28 115,207 313.69
Otros ingresos Operacionales 6,908 100.00 12,062 174.61 17,667 255.75 20,747 300.33 22,888 331.33 27,046 391.52
(-) Gastos de Administración y Ventas 26,364 100.00 43,231 163.98 55,473 210.41 65,887 249.91 72,883 168.59 85,531 324.42
UTILIDAD DE OPERACIONES 17,270 100.00 30,761 178.12 36,607 211.97 44,156 255.68 47,799 155.39 56,722 328.44
Otros Ingresos y Gastos 2,135 100.00 1,551 72.65 944 44.22 1,664 77.94 5,735 369.76 2,630 123.19
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A
TRABAJADORES E IMPUESTOS 19,405 100.00 32,312 166.51 37,551 193.51 45,820 236.12 53,534 165.68 59,352 305.86
(-) Participación trabajadores 2,911 100.00 4,847 166.51 5,633 193.51 6,873 236.10 8,030 165.67 8,903 305.84
(-) Bonificación a funcionarios 970 100.00 1,616 166.60 1,877 193.51 2,291 236.19 2,676 165.59 2,967 305.88
(-) impuesto a la renta 3,830 100.00 3,844 100.37 4,976 129.92 5,982 156.19 6,662 173.31 9,375 244.78
UTILIDAD NETA 11,694 100.00 22,005 188.17 25,065 214.34 30,674 262.31 36,166 164.35 38,107 325.87
SUPERMERCADOS LA FAVORITAESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS DE TENDENCIAS
Años 2.000, 2.001,2.002, 2003, 2004, 2005
52
ANALISIS DE TENDENCIAS DE ESTADO DE RESULTADOS
557,317
653,808
324,022
416,410459,523
538,601
245,788
505,706461,255
385,952
209,062
386,842
-
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
AÑOS
Ventas netas Costo de Ventas
PRINCIPALESINDICADORESFINANCIEROS
44
INDICADOR FINANCIERO
Relaciona entre si dos elementos de la información financiera de la empresa.
Se requiere para evaluar la condición financiera y su desempeño.
Relaciona entre si dos elementos de la información financiera de la empresa.
Se requiere para evaluar la condición financiera y su desempeño.
54
PARA QUE SE UTILIZAN INDICADORES FINANCIEROS
Comparar con los de compañías similares o con promedios del sector en el cual opera, que permita determinar como esta la empresa con relación a sus competidores.
Los índices actuales de una empresa se comparan con sus promedios pasados y futuros para determinar si la condición financiera de la compañía esta mejorando o se esta deteriorando con el tiempo.
Comparar con los de compañías similares o con promedios del sector en el cual opera, que permita determinar como esta la empresa con relación a sus competidores.
Los índices actuales de una empresa se comparan con sus promedios pasados y futuros para determinar si la condición financiera de la compañía esta mejorando o se esta deteriorando con el tiempo.
55
CLASES DEINDICADORES FINANCIEROS
LIQUIDEZ
ACTIVIDAD
ENDEUDAMIENTO
RENTABILIDAD
LIQUIDEZ
ACTIVIDAD
ENDEUDAMIENTO
RENTABILIDAD
56
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para cancelar sus obligaciones a corto plazo.
El análisis de liquidez de una empresa es especialmente importante para los acreedores. Si una empresa tiene una posición de liquidez deficiente, puede generar un riesgo de crédito y quizá presentar una incapacidad de efectuar los pagos periódicos de capital e intereses.
Se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para cancelar sus obligaciones a corto plazo.
El análisis de liquidez de una empresa es especialmente importante para los acreedores. Si una empresa tiene una posición de liquidez deficiente, puede generar un riesgo de crédito y quizá presentar una incapacidad de efectuar los pagos periódicos de capital e intereses.
57
1
CAPITAL DE TRABAJO
58
CAPITAL DETRABAJO
Fondos Disponiblesque se encuentranen el movimiento
de la empresa
ACTIVOCORRIENTE
Caja BancosInversionesDeudores
Inventarios
PASIVOCORRIENTE
Ctas por pagar.Doc. por pagar.
Impuest.por pagarDeudas IESSPtmos socios
= -
INDICE LIQUIDEZ CORRIENTE
Se utiliza para medir la capacidad de una empresa para cancelar sus pasivos corrientes con sus activos corrientes.
Se utiliza para medir la capacidad de una empresa para cancelar sus pasivos corrientes con sus activos corrientes.
59
INDICE LIQUIDEZCORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
=
INDICE ACIDO
Es una prueba rigurosa de liquidez, demuestra las disponibilidades inmediatas con que cuenta una empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo.
Es una prueba rigurosa de liquidez, demuestra las disponibilidades inmediatas con que cuenta una empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo.
60
INDICE ACIDO
CAJA BANCOS INV.TEMP.
CTAS.DOC.COBRAR
PASIVO CORRIENTE
=
INDICADORES DE ACTIVIDAD
Se utiliza para determinar la rapidez con que varias cuentas se convierten en ventas o en efectivo.
Miden la eficiencia del negocio en cada una de sus áreas.
Se utiliza para determinar la rapidez con que varias cuentas se convierten en ventas o en efectivo.
Miden la eficiencia del negocio en cada una de sus áreas.
61
2
ROTACION CTAS x COBRAR
Mide con que rapidez se convierten en efectivo las cuentas por cobrar
Mide con que rapidez se convierten en efectivo las cuentas por cobrar
62
ROTACIONCTAS x COBRAR
VENTAS ACREDITO
PROMEDIOCTAS x COBRAR
=
El resultado se expresa en número de veces
PLAZO PROMEDIO DE COBROS
Mide el número de días que en promedio tardan los clientes para cancelar sus cuentas con la empresa.
Mide el número de días que en promedio tardan los clientes para cancelar sus cuentas con la empresa.
63
El resultado se expresa en número de días
PLAZO PROMEDIODE COBROS
360
ROTACIONCTAS X COBRAR
=
ROTACION INVENTARIOSDE MATERIAS PRIMAS
Número de veces que en promedio, la Bodega envía la materia prima a producción.
Número de veces que en promedio, la Bodega envía la materia prima a producción.
64
El resultado se expresa en número de veces
ROTACIONINV.MAT.PRIMAS
MATERIA PRIMAUTILIZADA
INVENTARIOPROM. MAT. PRIM.
=
PERIODO DE TRANSFORMACION DE INV.MATERIA PRIMA
Mide el número de días que en promedio, la materia prima tarda en la bodega antes de ser procesada.
Mide el número de días que en promedio, la materia prima tarda en la bodega antes de ser procesada.
65
El resultado se expresa en número de días
PERIODOTRANSF. INV.M.P.
360
ROTACIONINV. MAT. PRIMA
=
ROTACION INVENTARIOSDE PRODUCTOS EN PROCESO
Mide el número de veces que en promedio, se empieza a procesar y se termina el proceso de producción.
Mide el número de veces que en promedio, se empieza a procesar y se termina el proceso de producción.
66
El resultado se expresa en número de veces
ROTACIONINV.PROD.PROC
COSTOPRODUCCION
INVENTARIOPROM.PROD.PROC.
=
DIAS DE INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO
Mide el número de días que en promedio, la empresa se tarda en empezar a procesar y terminar la producción.
Mide el número de días que en promedio, la empresa se tarda en empezar a procesar y terminar la producción.
67
El resultado se expresa en número de días
DIASINV.PROD.PROC.
360
ROTACIONINV. PROD.PROC.
=
ROTACION INVENTARIO ARTICULOS TERMINADOS
Mide la rapidez con que el inventario promedio de Artículos Terminados se transforma en Cuentas por Cobrar o en Efectivo.
Mide la rapidez con que el inventario promedio de Artículos Terminados se transforma en Cuentas por Cobrar o en Efectivo.
68
El resultado se expresa en número de veces
ROTACION INV.ART. TERMINAD.
COSTO VENTAS
INV. PROM.ART.TERM.
=
PLAZO PROMEDIO INVENTARIO PRODUCTO TERMINADO
Mide el número de días que un artículo permanece en el inventario antes de ser vendido.
Mide el número de días que un artículo permanece en el inventario antes de ser vendido.
69
El resultado se expresa en número de días
PLAZO PROMEDIOINV.PROD.TERM.
360
ROTACION DEINV.PROD.TERM
=
ROTACION CUENTAS POR PAGAR
Permite calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso de un año.
Permite calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso de un año.
70
El resultado se expresa en número de veces
ROTACIONCTAS x PAGAR
COMPRA ANUALA CREDITO
PROMEDIOCTAS x PAGAR
=
PLAZO PROMEDIO DE PAGOS
Mide el número de días que la empresa tarda en cancelar sus cuentas con los proveedores.
Mide el número de días que la empresa tarda en cancelar sus cuentas con los proveedores.
71
El resultado se expresa en número de días
PLAZO PROMEDIO DE PAGOS
360
ROTACIONCTAS x PAGAR
=
CICLO DE CAJA
Período que transcurre entre el desembolso por la
compra de la materia prima o mercadería y el momento que se recibe efectivo por la venta del producto terminado.
Período que transcurre entre el desembolso por la
compra de la materia prima o mercadería y el momento que se recibe efectivo por la venta del producto terminado.
72
CICLO DE CAJA = PPI + PPC - PPP
Donde:PPI: Plazo promedio del InventarioPPC: Plazo promedio de cobroPPP: Plazo promedio de pago
CICLO DE CAJA = PPI + PPC - PPP
Donde:PPI: Plazo promedio del InventarioPPC: Plazo promedio de cobroPPP: Plazo promedio de pago
ROTACION DEL ACTIVO FIJO
Mide la eficiencia en la utilización de la capacidad instalada con respecto a las ventas. El resultado se expresa en número de veces.
Mide la eficiencia en la utilización de la capacidad instalada con respecto a las ventas. El resultado se expresa en número de veces.
73
El resultado se expresa en número de veces
ROTACIONACTIVO FIJO
VENTAS
ACTIVOFIJO PROMEDIO
=
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
Mide la eficiencia en la utilización del activo total con relación a las ventas. Cuanto mayor sea la rotación de los activos totales de la empresa, mayor será la eficiencia de la utilización de los activos.
Mide la eficiencia en la utilización del activo total con relación a las ventas. Cuanto mayor sea la rotación de los activos totales de la empresa, mayor será la eficiencia de la utilización de los activos.
74
El resultado se expresa en número de veces
ROTACIONACTIVO
VENTAS
ACTIVO TOTAL PROMEDIO
=
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Determinan como las fuentes de financiamiento externas (pasivos) e internas (patrimonio) han contribuido en la adquisición de los recursos de la empresa.
Determinan como las fuentes de financiamiento externas (pasivos) e internas (patrimonio) han contribuido en la adquisición de los recursos de la empresa.
75
3
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Sirve para medir la solvencia de la empresa. Demuestra la relación entre el patrimonio de la empresa y el total de obligaciones por pagar.
Sirve para medir la solvencia de la empresa. Demuestra la relación entre el patrimonio de la empresa y el total de obligaciones por pagar.
76
El resultado se expresa en número de veces
APALANCAMIENTO
PASIVOTOTAL
PATRIMONIONETO
=
INDICE DE ENDEUDAMIENTO
Refleja el porcentaje de fondos totales que se obtuvieron de los acreedores; también significa que porción del activo ha sido financiada con fondos ajenos.
Refleja el porcentaje de fondos totales que se obtuvieron de los acreedores; también significa que porción del activo ha sido financiada con fondos ajenos.
77
El resultado se expresa en porcentaje
ENDEUDAMIENTO
PASIVOTOTAL
ACTIVO TOTAL
= X 100
ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO
Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de corto plazo.
Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de corto plazo.
78
El resultado se expresa en porcentaje
END.CORT.PLAZO
PASIVOCIRCULANTE
ACTIVO TOTAL
= X 100
ENDEUDAMIENTO LARGO PLAZO
Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de largo plazo.
Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de largo plazo.
79
El resultado se expresa en porcentaje
END.LARG.PLAZO
PASIVOLARGO PLAZO
ACTIVO TOTAL
= X 100
INDICE DE FINANCIAMIENTO PROPIO
Refleja la porción del activo que ha sido financiada con Patrimonio.
Refleja la porción del activo que ha sido financiada con Patrimonio.
80
FINAN.PROPIO
PATRIMONIO NETO
ACTIVO TOTAL
= X 100
El resultado se expresa en porcentaje
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Miden la efectividad general de la administración, reflejada en los rendimientos generados sobre las ventas y la inversión.
Miden la efectividad general de la administración, reflejada en los rendimientos generados sobre las ventas y la inversión.
81
4
CONRELACION A LA
INVERSION
CONRELACION A LAS
VENTAS
RENTABILIDAD
82
RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL
Mide el rendimiento sobre la inversión total de la empresa. Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles.
Mide el rendimiento sobre la inversión total de la empresa. Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles.
83
El resultado se expresa en porcentaje
RENDIMIENTO/ ACTIVO TOTAL
UTILIDADNETA
TOTAL ACTIVO PROMEDIO
= X 100
RENDIMIENTO DEL CAPITAL
Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas.
Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas.
84
El resultado se expresa en porcentaje
RENDIMIENTO/ CAPITAL
UTILIDADNETA
CAPITAL PROM.
= X 100
RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO
Mide la tasa de rendimiento sobre el patrimonio neto de la empresa.
Mide la tasa de rendimiento sobre el patrimonio neto de la empresa.
85
El resultado se expresa en porcentaje
RENDIMIENTO/ PATRIMONIO
UTILIDADNETA
PATRIMONIOPROMEDIO
= X 100
86
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA Este índice muestra la utilidad generada por las ventas, después
de deducir los costos de producción de los artículos vendidos.
Este índice muestra la utilidad generada por las ventas, después de deducir los costos de producción de los artículos vendidos.
87
El resultado se expresa en porcentaje
MARGEN UTILIDAD BRUTA
VENTAS -COSTO DE VENTAS
VENTAS
= X 100
MARGEN DE UTILIDAD NETA Indica la eficiencia de la empresa, después de cubrir los costos y
gastos de la empresa. Es el porcentaje que le queda a la empresa por cada dólar que vende.
Indica la eficiencia de la empresa, después de cubrir los costos y gastos de la empresa. Es el porcentaje que le queda a la empresa por cada dólar que vende.
88
El resultado se expresa en porcentaje
MARGEN DE UT.NETA
UTILIDADNETA
VENTAS
= X 100
BIBLIOGRAFIA
Principios de Administración Financiera. Lawrance Gitman.
Administración Financiera Corporativa. Douglas Emery, John Finnerty
Análisis de Estados Financieros.Leopold Bernstein
Normas Ecuatorianas de Contabilidad Valor Económico Agregado. Oriol Amant Finanzas Prácticas para países en desarrollo. Luis
Fernando Gutierrez.
Principios de Administración Financiera. Lawrance Gitman.
Administración Financiera Corporativa. Douglas Emery, John Finnerty
Análisis de Estados Financieros.Leopold Bernstein
Normas Ecuatorianas de Contabilidad Valor Económico Agregado. Oriol Amant Finanzas Prácticas para países en desarrollo. Luis
Fernando Gutierrez.
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