Análisis de estados financieros. 2013
Cuentas anuales (balances y cuentas de resultados) de 166
sectores
25 ratios para cada sector
Índice
1. Presentación
2. Análisis sectorial de estados financieros
2.1. Análisis con datos sectoriales
2.2. Limitaciones del análisis con datos sectoriales
3. Metodología utilizada para la obtención de los ratios sectoriales
4. Ratios seleccionados
4.1. Ratios de liquidez
4.2. Ratios de endeudamiento
4.3. Ratios de gestión de activos
4.4. Ratios de plazos
4.5. Ratios de rentabilidad y capacidad de autofinanciación
4.6. Ratios de crecimiento medio por empresa
4.7. Glosario
5. Listado de los sectores
6. Ratios sectoriales CÓDIGO CNAE-93
1. Presentación
La elaboración de un análisis completo de una empresa exige poder comparar sus
datos con los de las empresas de su mismo sector de actividad. Esto es así
porque la marcha de la economía general no afecta del mismo modo a todos los
sectores.
La información de las empresas de un determinado sector puede ayudar a
conocer cuáles son sus ratios medios y también los ratios de las empresas que
tienen beneficios. En este estudio se ha considerado que las empresas exitosas
son las que consiguen beneficios. Se ha tenido en cuenta esta variable y no otras
como por ejemplo la cuota de mercado o el prestigio dentro del sector, puesto que
no hemos podido disponer de la información necesaria para llevarlo a cabo. Por lo
tanto, se ha optado por considerar que las empresas exitosas de cada sector son
las que consiguen obtener resultados positivos.
El objetivo de este estudio es facilitar balances, cuentas de resultados y ratios de
los principales sectores de actividad empresarial.
2. Análisis sectorial de estados financieros
2.1. Análisis con datos sectoriales
Las diferentes herramientas del análisis de estados financieros pueden
enriquecerse al contrastarlas con datos sectoriales puesto que cada sector
presenta unas características específicas que afectan a la interpretación de los
datos.
La comparación de los ratios medios, y los de empresas que tienen beneficios de
un sector concreto con los de la empresa a analizar permite estudiar la situación
de una empresa respecto a sus competidoras. Esta comparación es muy útil a la
hora de diagnosticar problemas. Así, por ejemplo, si una empresa tenga un ratio
de rentabilidad con un valor muy inferior al de las empresas del sector, podría ser
un indicador de problemas de eficiencia y/o de competitividad. En este caso, se
deberían analizar las causas que provocan la menor rentabilidad, para intentar
corregirlas.
2.2. Limitaciones del análisis con datos sectoriales
El análisis con datos sectoriales presenta varias limitaciones que hay que tener en
cuenta a la hora de realizar estudios comparativos entre los datos del sector y los
datos correspondientes a una empresa determinada:
La información sectorial, en lo que a estados financieros se refiere, se basa
en los datos que las empresas depositan en el Registro Mercantil, que
pueden diferir de la realidad a causa de que los valores de mercado pueden
ser diferentes a los valores contables y por otros motivos.
Hay empresas que desarrollan actividades que corresponden a varios
sectores, por lo cual no es posible asimilarlas a un solo sector de actividad.
Hay empresas que, a pesar de que pueden ser asignadas claramente a un
sector, trabajan de una forma muy diferenciad por lo que la comparación
con los datos del sector no es representativa.
Hay sectores en los que pueden darse circunstancias que no permiten que
los datos sean comparables. Por ejemplo, en un sector muy intensivo en
activo no corriente, es muy diferente el balance de una empresa recién
creada y que, por lo tanto, acaba de adquirir terrenos, edificios, etc., al
balance de una empresa centenaria que quizás tiene una parte del
inmovilizado totalmente amortizado y valorado a coste histórico. Otro factor
de diferenciación puede provenir de que se subcontraten más o menos
partes del proceso productivo. Otro factor diferencial vendrá dado por el
nivel de integración horizontal y vertical de cada empresa.
La información puede carecer de homogeneidad debido a las diferentes
políticas contables de la empresa en cuanto a normas de valoración de
transacciones efectuadas. A pesar de estas limitaciones, el estudio de los
datos sectoriales y su comparación con los resultados de una empresa
pueden aportar elementos descriptivos que permitan conocer con más
profundidad las características de la empresa a analizar.
Finalmente, debido a que los ratios se han calculado con datos de 2011, 2012, y
2013 se ha de tener en cuenta, a la hora de evaluar los resultados obtenidos, la
situación de cada sector económico en este periodo.
3. Metodología utilizada para la obtención de los ratios sectoriales
Los datos se han obtenido a través de la base de datos SABI (Sistema de Análisis
de Balances Ibéricos) distribuida por las empresas Bureau van Dijk e Informa. Esta
base de datos en CD-ROM contiene información contable de alrededor de un
millón de empresas españolas que han depositado sus cuentas anuales en el
Registro Mercantil.
Puesto que el objetivo del estudio es el análisis sectorial, se ha agrupado el total
de empresas por actividades correspondientes a la Clasificación Nacional de
Actividades Económicas de 1993 (CNAE 93). Se ha obtenido un total de 166
sectores. Se han seleccionado exclusivamente empresas que depositaron sus
cuentas anuales para los ejercicios de 2011, 2012 y 2013 en el Registro Mercantil.
Para el cálculo de porcentajes y ratios se han considerado los siguientes estratos:
Empresas pequeñas: Se han incluido dentro de este grupo las empresas
que en 2013 tuvieron una facturación igual o inferior a los 8 millones de
euros1.
Además, sólo se han considerado las pequeñas empresas que obtuvieron
beneficios en 2013. Por este motivo, dentro de las empresas con beneficios
las hay que pueden tener resultados negativos en 2012 y/o 2011, a pesar
de haber generado beneficios en 2013.
Empresas grandes y medianas: Se han incluido las empresas que en 2013
facturaron por encima de 8 millones de euros.
1 Se ha utilizado esta cifra puesto que, en la normativa contable vigente el año al que hacen referencia los datos, es una de las que sirve para diferenciar las empresas pequeñas, de las medianas y las grandes. Otros criterios que también se podrían haber utilizado, de acuerdo con la normativa contable vigente, son el volumen de activos y el número de empleados.
Además, sólo se han considerado las empresas grandes y medianas que
obtuvieron beneficios en 2013. Por esto, puede que haya sectores en los
que las empresas que tuvieron beneficios en 2013, tengan unos resultados
negativos en 2012 y/o 2011.
Basándonos en los grupos descritos, hemos procedido a la agrupación de los
balances de situación y cuentas de resultados de las empresas por sectores y al
cálculo de 25 ratios.
De este modo se obtienen los datos correspondientes a empresas pequeñas, y las
grandes y medianas.
Los ratios de empresas con beneficios (tanto si son los de las pequeñas o los de
las grandes y medianas) proporcionan una aproximación sobre lo que podrían ser
los ratios ideales de cada sector.
Para cada actividad empresarial se facilitan los balances de situación medios en
porcentajes, las cuentas de pérdidas y ganancias medias en porcentajes y
veinticinco ratios medios con datos correspondientes a los ejercicios 2011, 2012 y
2013.
En cada tabla, se indica el sector de actividad, los códigos CNAE (Clasificación
Nacional de Actividades Económicas) y el número de empresas empleadas para
calcular los porcentajes y los ratios. Dado que la base de datos SABI puede
efectaur agregaciones de un máximo de 500 empresas, este es el número máximo
de empresas que se han utilizado en cada uno de las agregaciones efectuadas.
4. Ratios seleccionados
Para llevar a cabo este estudio se han seleccionado los 26 ratios considerados
más importantes a la hora de comparar la situación de una empresa determinada
respecto al resto de empresas del mismo sector. Al final de este capítulo se ofrece
un glosario de los conceptos empleados para los cálculos.
4.1. Ratios de liquidez
Estos ratios ofrecen información sobre la solvencia a corto plazo de la empresa.
Con el objetivo de analizar la liquidez de la empresa se han considerado los ratios
de liquidez, tesorería, disponibilidad y los de fondos de maniobra sobre ventas y
activos.
En general, para atender los compromisos de pago a corto plazo es recomendable
que el activo corriente sea más grande que las deudas a corto plazo, a pesar de
que en determinados sectores esta condición no es necesaria. Este es el caso de
las empresas que venden rápidamente sus existencias y cobran pronto de sus
clientes pero que, en cambio, pagan tarde a sus proveedores. Como norma
general2 –que tiene que adaptarse a cada sector –, para que la empresa no tenga
problemas de liquidez, el valor del ratio de liquidez, que se calcula dividiendo el
activo corriente por los pasivo corriente, debe ser superior a 1. En el caso que su
valor sea inferior a 1, la empresa demuestra tener una mayor probabilidad de
declararse en suspensión de pagos. Se podría pensar que con una liquidez de 1
se pueden atender sin problemas las deudas a corto plazo, pero debido a la
posible morosidad de la clientela y a las dificultades existentes para vender todas
las existencias en un espacio de tiempo breve se aconseja que el activo corriente
supere las deudas a corto plazo:
2 En este apartado se recomiendan, para algunos ratios, unos determinados valores. Estas recomendaciones son
genéricas, ya que puede que no sean aplicables en determinados sectores de actividad.
Activo corriente Ratio de liquidez = –––––––––––––––––––––– Pasivo corriente
El ratio de tesorería se calcula dividiendo la suma del realizable y el disponible –es
decir, todo el activo corriente menos las existencias– por el pasivo corriente:
Realizable + Disponible Ratio de tesorería = –––––––––––––––––––––– Pasivo corriente
En términos generales se considera que el valor de este ratio debe acercarse a 1.
Si es así, la empresa seguramente tendrá más posibilidades de atender sus
deudas a corto plazo. De todos modos, en sectores en los que se cobra de los
clientes con mayor rapidez de lo que se tarda en pagar a los proveedores es
posible que con un valor menor a 1 del ratio de tesorería sea suficiente.
El ratio de disponibilidad se calcula dividiendo el disponible por el pasivo corriente,
y el valor adecuado, en términos generales, oscila entre 0,2 y 0,3:
Disponible Disponibilidad = ––––––––––––––––––––– Pasivo corriente
El ratio de disponibilidad, como sucede con los otros ratios, depende mucho de las
características del sector así como del momento del año en que se calcula, puesto
que la empresa puede tener semanas en las que deba atender muchos pagos
(pagas extraordinarias al personal, por ejemplo).
Otro indicador útil es el fondo de maniobra (diferencia entre activos corrientes y
pasivos corrientes). En la medida que el fondo de maniobra es más elevado, la
empresa dispone de más solvencia para atender a sus deudas a corto plazo. Pero,
por otro lado, un fondo de maniobra elevado supone unas necesidades de
financiación de los activos corrientes superiores y no cubiertas por los
proveedores. Hay dos ratios que proporcionan esta información, el fondo de
maniobra sobre ventas y el fondo de maniobra sobre el total del activo:
Fondo de maniobra –––––––––––––––––– Ventas
Fondo de maniobra –––––––––––––––––– Total activo
Los dos ratios anteriores tienen que tener en general un valor positivo y ofrecen
una medida del fondo de maniobra que necesita una empresa para llevar a cabo
su actividad.
4.2. Ratios de endeudamiento
Respecto a la estructura de financiación, las empresas tienen importantes
necesidades de financiación a consecuencia de las inversiones en activo no
corriente y circulante que precisan para llevar a cabo sus actividades. La
estructura óptima de financiación es la que genera un coste mínimo del pasivo con
un riesgo mínimo y que consigue un valor máximo de la empresa en el mercado.
En general, conviene evitar un endeudamiento excesivo para disponer así de una
capitalización suficiente. Normalmente, una proporción adecuada es cuando los
capitales propios de la empresa suponen un 40-50% del pasivo total. Hay una
serie de ratios que ayudan a analizar este componente de la empresa.
Para medir la relación entre fondos propios y deuda se emplea el ratio de
endeudamiento, en el que se divide el total de deudas entre el total del activo.
Cuanto menor sea este ratio, más independencia financiera tendrá la empresa,
aunque en términos generales su valor adecuado se sitúe entre 0,50 y 0,60:
Deudas totales Endeudamiento = ––––––----------–– Activo
Un ratio importante es el que considera la calidad de esta deuda, es decir, la
proporción de deuda a corto plazo. Cuanto más reducido es el valor de este ratio,
de mejor calidad es la deuda en cuanto al plazo de devolución. De todas maneras,
es importante tener en cuenta que hay empresas que, debido a sus dimensiones o
a la actividad que llevan a cabo, no pueden acceder con facilidad a una
financiación a largo plazo, por lo que acumulan una mayor proporción de deuda a
corto plazo:
Pasivo corriente Calidad de la deuda = ––––––––––––––––––––––– Deudas totales
Cuando se estudia el endeudamiento también se tiene que analizar la capacidad
de devolución de los préstamos por parte de la empresa. Si se tiene en cuenta la
imposibilidad de conocer el valor de los préstamos de las empresas que depositan
balance en modelo abreviado, se ha optado por incluir en el denominador el total
de deudas en vez del total de préstamos. Cuanto mayor es el valor de este ratio,
más capacidad tiene la empresa para devolver la deuda, puesto que el numerador
refleja el flujo de caja generado por la empresa, entendiéndose como tal el
resultado limpio del año más las amortizaciones del mismo periodo:
Flujo de caja Resultado neto + Amortizaciones Capacidad de devolución = –––––––––––– = –––––––––––––––––––––––––––– de préstamos Préstamos Préstamos
También es útil para evaluar el coste de la deuda la comparación entre el BAII
(Beneficio Antes de Intereses e Impuestos) y los gastos financieros. Cuanto mayor
sea el valor de este ratio, más posibilidades tendrá la empresa de poder atender al
coste de la deuda:
BAII Cobertura de gastos financieros = –––––––––––––––– Gastos financieros
Finalmente, se puede calcular el ratios de coste de la deuda financiera, que
incluye los préstamos y otras deudas financieras, tales como obligaciones y
bonos, tanto a corto como a largo plazo:
Gastos financieros Coste de la deuda= ––––––––––––––------– Prestamos
Este ratio puede comprarse con el rendimiento del activo (ROI) y cuando el
primero es menor, significa que el uso de la deuda puede aumentar la rentabilidad
patrimonio neto. De todas maneras, para determinar si globalmente la deuda es
conveniente para la empresa, hay que considerar los ratios de endeudamiento,
calidad de la deuda, capacidad de devolución y cobertura de los gastos
financieros.
4.3. Ratios de gestión de activos
El siguiente grupo de ratios trata de evaluar la capacidad que tienen las empresas
para generar ventas con sus activos, tanto fijos como circulantes.
Los ratios de gestión de activos comparan las ventas con los activos que se desea
analizar. Puesto que todo activo necesita pasivos que lo financien, de lo que se
trata es que con el mínimo activo posible se generen las máximas ventas. Por lo
tanto, al trabajar con menos activos habrá menos pasivos, es decir, menos deudas
y capitales propios, y más eficiente será la empresa. Se trata de ratios que tienen
que ser tan elevados como se pueda para que los activos tengan la máxima
productividad y que se genere un máximo de ventas, tanto si es en base al activo
no corriente como en base al activo corriente.
Los cuatro ratios más destacados son los de rotación del activo, rotación del activo
no corriente, rotación del activo corriente y rotación de los stocks:
Ventas Rotación del activo = ––––––– Activo
Ventas Rotación del activo no corriente = –––----------–––––– Activo no corriente
Ventas Rotación del activo corriente = –––––––––––––– Activo corriente
Consumos Rotación de stocks = –––––––––– Existencias
4.4. Ratios de plazos3
Por otro lado, es importando el análisis de los plazos para evaluar la gestión de
activos corrientes de explotación y pasivo corriente.
El plazo de las existencias se calcula dividiendo la inversión en existencias por el
movimiento anual de esta inversión (consumos de explotación) y se multiplica todo
ello por 365 días. A fin de que la gestión de las existencias sea el máximo de
eficiente conviene que este plazo sea tan reducido como sea posible.
3 En determinados sectores, los valores de algunos ratios de plazos no son representativos por falta de datos en
algunas empresas o por otros motivos. En estos casos, se ha indicado n.d. (no disponible). Esto ha sucedido en
sectores como 27.2, 58.2, 64.9, 74.3 o el 82.3, por ejemplo.
Existencias Plazo de existencias = –––––––––––––––––––––– x 365 Consumos de explotación
En general, es positivo que el plazo de cobro a clientes sea corto y que, en
cambio, el plazo de pago a proveedores sea largo. De todas maneras, de este
último sólo se podrá decir que es positivo siempre y cuando la causa sea la
capacidad de negociación de la empresa dentro del marco legal vigente, y sin que
tenga nada que ver con problemas de carencia de tesorería para atender a los
pagos que deban hacerse. Estos ratios de plazo de cobro a clientes y pago a
proveedores, que se calculan en días, varían mucho según el sector que se
analiza y sus características intrínsecas.
Clientes Plazo de cobro a clientes = –––––––– x 365 Ventas
Acreedores comerciales Plazo de pago a proveedores = ––––––––––––––––––––– x 365 Compras
Otro ratio útil es el que permite comprobar la parte de inversión en clientes
financiada por los acreedores comerciales. Es el ratio de financiación de la
inversión en clientes por acreedores comerciales y conviene que su valor sea tan
elevado como sea posible:
Acreedores comerciales Financiación de la inversión en clientes = ––––––––––––––––––––– por acreedores comerciales Clientes
En caso de pequeñas empresas, este último ratio, igual que el plazo de pago a
proveedores no se ha podido calcular dado que estas empresas no facilitan el
detalle de los componentes de pasivo circulante. Por este motivo, en los cuadros
se ha puesto n.d. (no disponible) en el lugar correspondiente a estos ratios.
4.5. Ratios de rentabilidad y capacidad de autofinanciación
Con el análisis de la rentabilidad se puede relacionar lo que se genera a través de
la cuenta de resultados con la inversión que se necesita para llevar a cabo la
actividad empresarial, así como con los recursos aportados por los accionistas.
Este análisis se puede completar con el estudio del flujo de caja, que orientará
sobre la capacidad de generación de fondos.
La rentabilidad económica (ROI, del inglés return on investments) es la relación
entre el beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) y el activo total. El BAII se
emplea para evaluar el beneficio generado por el activo, independientemente de
cómo se financie y, por lo tanto, sin tener en consideración los gastos financieros.
Este ratio de rentabilidad económica, también llamado ROI (del inglés Return on
Investment), será mejor cuanto más elevado sea puesto que indicará que se
obtiene más productividad de activo:
Beneficio antes de intereses e impuestos Rentabilidad económica (ROI) = ––––––––––––––––––––––––––––––––––– Total activo
Por otro lado, a través de la rentabilidad financiera se calcula el beneficio neto
generado en relación con la inversión de los propietarios de la empresa, principal
objetivo del inversor. Este ratio4 también se denomina ROE (del inglés Return on
Equity) y es uno de los ratios más importantes en las empresas con ánimo de
lucro. Cuanto más elevado sea el valor de este ratio, mejor para la empresa. En
todo caso, como mínimo tiene que ser positivo e igual o superior a las expectativas
de los accionistas.
4 En algunos casos se da la circunstancia de que el beneficio neto es negativo y el patrimonio neto también, con lo que el ratio podría tener un resultado con signo positivo, lo cual no tendría ningún sentido. Esto ocurre en los sectores 20.6, 26.4, 30.1 y 49.1, por ejemplo. En estos casos, se ha puesto el ratio con signo negativo, dado que la rentabilidad es desfavorable.
Beneficio neto Rentabilidad financiera = –––––––––––––––– Patrimonio neto
Este análisis se puede completar con el estudio de la capacidad de
autofinanciación que permite evaluar la capacidad de generar recursos por parte
de la empresa.
La capacidad de autofinanciación es una de las claves de la buena marcha de las
empresas. La capacidad de autofinanciación proviene de la suma del beneficio
neto y las amortizaciones –es decir, por el flujo de caja– y se puede comparar con
el activo o con las ventas. Estos ratios es necesario que sean tan elevadas como
sea posible:
Flujo de caja Capacidad de autofinanciación = –––––––––––– Activo
Flujo de caja Capacidad de autofinanciación sobre ventas = –––––––––––– Ventas
Ratios operativos
Con el fin de tener un mejor conocimiento de cada sector, también se han
calculado varios ratios operativos, obteniendo las ventas, beneficio y gastos
de personal por empleado:
Ventas / Número de empleados
Beneficio neto / Número de empleados
Gastos de personal / Número de empleados
4.7. Glosario
Acreedores a largo plazo: Deudas que deben pagarse en un plazo de
vencimiento superior a los doce meses.
Activo corriente: Conjunto de activos que normalmente permanecen en la
empresa menos de un año. El activo corriente lo integran las existencias, el
realizable y el disponible.
Activo no corriente: Conjunto de activos que normalmente permanecen en la
empresa más de un año.
Apalancamiento financiero: Efecto que tiene usar la deuda en la rentabilidad
financiera.
BAI: Beneficio antes de impuestos.
BAII: Beneficio antes de intereses e impuestos.
Consumos de explotación: Materias primas y mercancías que se utilizan para
producir los productos o servicios que la empresa comercializa.
Deterioro de existencias y créditos por operaciones comerciales: Gastos
correspondientes a la parte de los saldos de clientes que presentan dudas de que
se puedan cobrar y otras pérdidas de valor no irreversibles en activos corrientes.
Disponible: Dinero en efectivo y en cuentas corrientes de libre disposición.
Dotaciones para amortización de inmovilizado: Reflejo contable del desgaste
que sufre el activo no corriente.
Flujo de caja: Beneficio neto más amortizaciones.
Fondo de maniobra: Activo corriente menos pasivo corriente.
Gastos financieros: Intereses y otros gastos generados por la existencia de
deudas. También se incluyen las diferencias de cambio negativas.
Grandes y medianas empresas: En este estudio se consideran a las empresas
con una cifra de ventas que supera los 8 millones de euros.
Ingresos financieros: Intereses generados por las inversiones financieras.
Incluyen también las diferencias de cambio positivas.
Liquidez: Solvencia de la empresa a corto plazo. También significa que, en breve,
un activo se convertirá en dinero en efectivo.
Margen bruto: Diferencia entre ingresos de explotación y gastos de explotación
(sin incluir los gastos de personal, amortizaciones y provisiones).
Otros gastos de explotación: Gastos de explotación, sin incluir los consumos de
explotación, gastos de personal, amortizaciones y provisiones.
Pasivo corriente: Exigibles a corto plazo, es decir, con un plazo de vencimiento
inferior a doce meses.
Pasivo no corriente: Deudas cuyo vencimiento es superior a doce meses.
Patrimonio neto: Capital más reservas.
Pequeñas empresas: En este estudio se consideran a las empresas con una cifra
de ventas que no supera los 8 millones de euros.
Préstamos: Deuda financiera que genera un coste financiero.
Provisiones: Gastos, pérdidas o deudas que están claramente especificadas en
cuanto a su naturaleza, pero que en fecha del cierre del ejercicio son
indeterminadas en cuanto a su importe exacto o en cuanto a la fecha que se
producirán.
Realizable: Es el activo corriente menos existencias y disponible. Comprende
cuentas como por ejemplo clientes, efectos a cobrar, inversiones financieras
temporales, Hacienda Pública deudora, deudores, etc.
Recursos permanentes: Capitales propios más exigible a largo plazo.
Rentabilidad económica: Relación entre beneficio antes de intereses e
impuestos y activo total de la empresa.
Rentabilidad financiera: Relación entre beneficio neto y capitales propios de la
empresa.
Resultados excepcionales: Ingresos y gastos atípicos o de ejercicios anteriores.
Rotación: Comparación entre ventas y activos.
Tesorería: Parte del activo corriente que no incluye las existencias, comparada
con las deudas a corto plazo.
Valor añadido: Ingresos de explotación menos gastos de explotación, sin incluir
gastos de personal, amortizaciones y previsiones.
Ventas: Importe neto de la cifra de ventas.
5. Listado de los sectores
01 Agricultura, ganadería, caza y servicios relacionados con las mismas
02 Silvicultura y explotación forestal
03 Pesca y acuicultura
05-06-07-08-09 Industrias extractivas (antracita, hulla,lignito, hierro, petróleo y gas natural)
10.1 Procesado y conservación de carne y elaboración de productos cárnicos
10.2 Procesado y conservación de pescados, crustáceos y moluscos
10.3 Procesado y conservación de frutas y hortalizas
10.4 Fabricación de aceites y grasas vegetales y animales
10.5 Fabricación de productos lácteos
10.6 Fabricación de productos de molinería, almidones y productos amiláceos
10.7 Fabricación de productos de panadería y pastas alimenticias
10.8 Fabricación de otros productos alimenticios
10.9 Fabricación de productos para la alimentación animal
11.0 Fabricación de bebidas
12.0 Industria del tabaco
13 Industria textil
14 Confección de prendas de vestir
15 Industria del cuero y del calzado
16 Industria de la madera y del corcho, excepto muebles; cestería y espartería
17 Industria del papel
18 Artes gráficas y reproducción de soportes grabados
19 Coquerías y refino de petróleo
20.1 Fabricación de productos químicos básicos, compuestos nitrogenados, fertilizantes, plásticos y
caucho sintético en formas primarias
20.2 Fabricación de pesticidas y otros productos agroquímicos
20.3 Fabricación de pinturas, barnices y revestimientos similares; tintas de imprenta y masillas
20.4 Fabricación de jabones, detergentes y otros artículos de limpieza y abrillantamiento; fabricación
de perfumes y cosméticos
20.5 Fabricación de otros productos químicos
20.6 Fabricación de fibras artificiales y sintéticas
21 Fabricación de productos farmacéuticos
22.1 Fabricación de productos de caucho
22.2 Fabricación de productos de plástico
23.1- 23.2-23.3 y 23.4 Fabricación de productos de vidrio y ceràmicos
23.5 y 23.6 Fabricación de cemento, cal, yeso y elementos de hormigón
23.7 Corte, tallado y acabado de la piedra
23.9 Fabricación de productos abrasivos y productos minerales no metálicos n.c.o.p.
24.1 Fabricación de productos básicos de hierro, acero y ferroaleaciones
24.2 Fabricación de tubos, tuberías, perfiles huecos y sus accesorios, de acero
24.3 Fabricación de otros productos de primera transformación del acero
24.4 Producción de metales preciosos y de otros metales no férreos
24.5 Fundición de metales
25.1 Fabricación de elementos metálicos para la construcción
25.2 Fabricación de cisternas, grandes depósitos y contenedores de metal
25.4 Fabricación de armas y municiones
25.5 Forja, estampación y embutición de metales; metalurgia de polvos
25.6 Tratamiento y revestimiento de metales; ingeniería mecánica por cuenta de terceros
25.7 Fabricación de artículos de cuchillería y cubertería, herramientas y ferretería
25.9 Fabricación de otros productos metálicos
26.1 Fabricación de componentes electrónicos y circuitos impresos ensamblados
26.2 Fabricación de ordenadores y equipos periféricos
26.3 Fabricación de equipos de telecomunicaciones
26.4 Fabricación de productos electrónicos de consumo
26.5 Fabricación de instrumentos y aparatos de medida, verificación y navegación; fabricación de
relojes
26.6 Fabricación de equipos de radiación, electromédicos y electroterapéuticos
26.7 Fabricación de instrumentos de óptica y equipo fotográfico y soportes magnéticos y ópticos
27.1 Fabricación de motores, generadores y transformadores eléctricos, y de aparatos de distribución
y control eléctrico
27.2 Fabricación de pilas y acumuladores eléctricos
27.3 Fabricación de cables y dispositivos de cableado
27.4 Fabricación de lámparas y aparatos eléctricos de iluminación
27.5 Fabricación de aparatos domésticos
27.9 Fabricación de otro material y equipo eléctrico
28 Fabricación de maquinaria y equipo n.c.o.p
29 Fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques
30.1 Construcción naval
30.2 Fabricación de locomotoras y material ferroviario
30.3 Construcción aeronáutica y espacial y su maquinaria
30.9 Fabricación de otro material de transporte n.c.o.p.
31 Fabricación de muebles
32.1 Fabricación de artículos de joyería, bisutería y similares
32.3 Fabricación de artículos de deporte
32.4 Fabricación de juegos y juguetes
32.5 Fabricación de instrumentos y suministros médicos y odontológicos
32.9 Industrias manufactureras n.c.o.p.
33.1 Reparación de productos metálicos, maquinaria y equipo
33.2 Instalación de máquinas y equipos industriales
35.1 Producción, transporte y distribución de energía eléctrica
35.2 Producción de gas; distribución por tubería de combustibles gaseosos
35.3 Suministro de vapor y aire acondicionado
36 Captación, depuración y distribución de agua
37 Recogida y tratamiento de aguas residuales
38 Recogida, tratamientoy eliminación de residuos
39 Actividades de descontaminación y otros servicios de gestión de residuos
41.1 Promoción inmobiliaria
41.2 Construcción de edificios
42 Ingenieria civil
43.1 Demolición y preparación de terrenos
43.2 Instalaciones eléctricas, de fontanería y otras instalaciones en obras de construcción
43.3 - 43.9 Acabado de edificios y otras actividades de construcción especializada
45.1 Venta de vehículos de motor
45.2 Mantenimiento y reparación de vehículos de motor
45.3 Comercio de repuestos y accesorios de vehículos de motor
45.4 Venta, mantenimiento y reparación de motocicletas y de sus repuestos y accesorios
46 Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de vehículos de motor y
motocicletas
47.1 Comercio al por menor en establecimientos no especializados
47.2 Comercio al por menor de productos alimenticios, bebidas y tabaco en establecimientos
especializados
47.3 Comercio al por menor de combustible para la automoción en establecimientos especializados
47.4 Comercio al por menor de equipos para las tecnologías de la información y las comunicaciones en
establecimientos especializados
47.5 Comercio al por menor de otros artículos de uso doméstico en establecimientos especializados
47.6 Comercio al por menor de artículos culturales y recreativos en establecimientos especializados
47.7 Comercio al por menor de otros artículos en establecimientos especializados
47.8 Comercio al por menor en puestos de venta y en mercadillos
47.9 Comercio al por menor no realizado ni en establecimientos, ni en puestos de venta ni en
mercadillos
49.1 - 49.2 Transporte interurbano de pasajeros y de mercancías por ferrocarril
49.3 Otro transporte terrestre de pasajeros
49.4 Transporte de mercancías por carretera y servicios de mudanza
49.5 Transporte por tubería
50 Transporte marítimo y por vías navegsbles interiores
51 Transporte aéreo
52 Almacenamiento y actividades anexas al transporte
53 Actividades postales y de correos
55.1 Hoteles y alojamientos similares
55.2 Alojamientos turísticos y otros alojamientos de corta estancia
55.3 - 55.9 Campings y aparcamientos para caravanas y otros alojamientos
56.1 Restaurantes y puestos de comidas
56.2 Provisión de comidas preparadas para eventos y otros servicios de comidas
56.3 Establecimientos de bebidas
58.1 Edición de libros, periódicos y otras actividades editoriales
58.2 Edición de programas informáticos
59.1 Actividades cinematográficas, de vídeo y de programas de televisión
59.2 Actividades de grabación de sonido y edición musical
60 Actividades de programación y emisión de radio y televisión
61 Telecomunicaciones
62 Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática
63 Servicios de información
64.9 Otros servicios financieros, excepto seguros y fondos de pensiones
65 Seguros, reaseguros y fondos de pensiones, excepto Seguridad Social obligatoria
66 Actividades auxiliares a los servicios financieros y a los seguros
68 Actividades inmobiliarias
69.1 Actividades jurídicas
69.2 Actividades de contabilidad, teneduría de libros, auditoría y asesoría fiscal
70.2 Actividades de consultoría de gestión empresarial
71 Servicios técnicos de arquitectura e ingeniería y otras actividades relacionadas con el
asesoramiento técnico
72 Investigación y desarrollo
73.1 Publicidad
73.2 Estudio de mercado y realización de encuestas de opinión pública
74.1 Actividades de diseño especializado
74.2 Actividades de fotografía
74.3 Actividades de traducción e interpretación
74.9 Otras actividades profesionales, científicas y técnicas n.c.o.p.
75 Actividades veterinarias
77.1 Alquiler de vehículos de motor
77.2 Alquiler de efectos personales y artículos de uso doméstico
77.3 Alquiler de otra maquinaria, equipos y bienes tangibles
77.4 Arrendamiento de la propiedad intelectual y productos similares, excepto trabajos protegidos por
los derechos de autor
78 Actividades relacionadas con el empleo
79 Actividades de agencias de viajes, operadores turísticos, servicio de reservas y actividades
relacionadas con los mismos
80 Actividades de seguridad e investigación
81 Servicios a edificios y actividades de jardineria
82.1 Actividades administrativas y auxiliares de oficina
82.2 Actividades de los centros de llamadas
82.3 Organización de convenciones y ferias de muestras
82.9 Actividades de apoyo a las empresas n.c.o.p.
84 Administración Pública y defensa; Seguridad Social obligatoria
85 Educación
86.1 Actividades hospitalarias
86.2 Actividades médicas y odontológicas
86.9 Otras actividades sanitarias
87 Asistencia en establecimientos residenciales
88 Actividades de servicios sociales sin alojamiento
90 Actividades de creación, artísticas y espectáculos
91 Actividades de bibliotecas, archivos, museos y otras actividades culturales
92 Actividades de juegos de azar y apuestas
93.1 Actividades deportivas
93.2 Actividades recreativas y de entretenimiento
94.9 Otras actividades asociativas
95.1 Reparación de ordenadores y equipos de comunicación
95.2 Reparación de efectos personales y artículos de uso doméstico