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APIMECAPIMECResultados do 3T06Resultados do 3T06
São Paulo, 13 de novembro de 2006
2
Agenda
Estrutura societária atual
Visão de mercado
Estratégia da companhia
Resultados do 3T06
Estimativas para 2007
3
Estrutura societária atual
Após Oferta SubsequenteApós Oferta Subsequente
Família Amaro Free Float
54,7% 45,3%
TAM Linhas Aéreas100%
TAM Mercosur94,98%
TAM Viagens99,99%
4
Agenda
Estrutura societária atual
Visão de mercado
Estratégia da companhia
Resultados do 3T06
Estimativas para 2007
5
Mercado doméstico com alto potencial de crescimento …
Fonte: ANAC, IBGE e Banco Central do Brasil (“BACEN”)(1) Estimativa de crescimento do PIB em 2005 conforme publicada pelo BACEN, baseada em consenso de mercado
Crescimento do Mercado Doméstico no BrasilCrescimento do Mercado Doméstico no Brasil
2000 2001 2002 2003 2004 2005
138,7RPK
100,0
110,1
116,1
100,0
111,4109,1
103,4103,2101,3
108,8103,7
PIB
Viagens Anuais Per CapitaViagens Anuais Per Capita
1,70
1,85
2,32
0,62
0,60
0,55
0,50
0,82
Alemanha
Japão
Estados Unidos
Argentina
Chile
México
Rússia
Brasil
Embarques per capita
Embarques per capita, ajustado por PIB per capita em PPP
Fonte: Banco Mundial, Credit Suisse Research
6
… e melhoria contínua dos fundamentos
Viagens de negócios são responsáveis por 70% dos passageiros
Os reguladores tem demonstrado preocupação crescente com a auto-sustentabilidade do setor no Brasil
Preços liberados com monitoramento constante e supervisão da autoridade antitruste
Foco em load factors alvo
Tentativa de evitar a competição predatória
Crescente rigor das autoridades brasileiras com relação às obrigações fiscais das companhias aéreas
A ANAC - Agência Nacional de Aviação Civil -foi aprovada pelo Congresso e iniciou suas operações em março (de acordo com as exigências do ICAO à CAT I)
Otimização do balanço oferta/demanda Regulamentação e características do mercado
Fonte: ANAC Anuários e Dados Comparativos Avançados
58.6% 58.4%56.8%
60.1%
65.6%
70.3%
2000 2001 2002 2003 2004Load Factor (%)
2005
72.2%
Jan-Out/06
7
O mercado internacional representa uma oportunidade de crescimento adicional
A dinâmica do mercado internacional foi influenciada pelo fluxo comercial e variação das taxas de câmbio ao longo dos últimos cinco anos
Desde 2003 o mercado internacional no Brasil tem apresentado crescimento significativo
O mercado internacional cresceu 6,8% em 2005
Esse crescimento foi influenciado principalmente pelo crescimento de 35% de ASKs da TAM
Novas rotas recentemente inauguradas incluem São Paulo – Londres, São Paulo - Nova York, São Paulo – Santiago, São Paulo - Lima
Expansão no mercado internacional: novas freqüências para Nova Iorque e Paris
De janeiro a outubro de 2006, a Varig diminuiu sua oferta de vôos em aproximadamente 45%
2000 2001 2002 2003 2004 2005
100,0
91,2
98,0
104,6
90,4
94,0
RPK
Fonte: ANAC e IBGE(1) Definido como total de exportações mais total de importações
Crescimento do mercado Internacional no Brasil
14,0%14,0% 2,6%2,6% (5,4)%(5,4)% 12,8%12,8% 31,2%31,2% 20,4%20,4%Crescimento
Anual do Fluxo
Comercial (1)
8
Agenda
Estrutura societária atual
Visão de mercado
Estratégia da companhia
Resultados do 3T06
Estimativas para 2007
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Compromisso com Altos Níveis de GovernançaCorporativa
Divu
lgaç
ão Free-float
Conselho 100%
tag-
alon
g
InvestidoresControladores
BR GAAP e US GAAP simultaneamente em Português e Inglês
CVM e SEC simultaneamente (ITR, DFP, IAN e press release)Alto nível de disclosure em nossos relatóriosReuniões APIMEC 4 vezes ao ano (sempre São Paulo e outra capital)
Conselho de Administração profissionalizado
3 membros da família
5 membros independentes
Conselho Fiscal
Cômite de Auditoria independente
Fase de finalização para atendimento a lei Sarbanes-Oxley
Mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle da companhia para:
Ações ON minoritárias
Ações PN
45% Free float
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A TAM é uma companhia de baixo custo, com serviço diferenciado e preços competitivos
Baixos CustosOperacionais
Baixos CustosOperacionais
Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado
Preços Competitivos
Preços Competitivos
Estratégia Sustentávelpara Manutenção de
Liderança de Mercadoe Rentabilidade
Estratégia Sustentávelpara Manutenção de
Liderança de Mercadoe Rentabilidade
11
19,2%21,8%
30,7%34,9% 33,0%
35,8%
43,5%47,4%
27,2%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Jan-Out/06
Market Share Doméstico (RPK’s)
Market Share Doméstico (RPK’s) – 3T06 Market Share Doméstico (RPK’s) - Out/06
Fonte: ANAC
GOL 36,7%
TAM 51,1%
Outros 4,8%
BRA 4,0%
Varig 3,4%
TAM 51,1%
GOL 35,2%
Outros 5,0%
Varig 5,1%
BRA 3,6%
Líder incontestável tanto no mercado doméstico...
12
0,1%3,8%
13,9% 12,5% 12,0%14,3%
18,8%
34,1%
7,9%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Jan-Out/06
Market Share Internacional (RPK’s)
Market Share Internacional (RPK’s) – 3T06 Market Share Internacional (RPK’s) - Out/06
Fonte: ANAC
TAM 54,9%
Varig24,7%
GOL 11,3%
Outros9,1%
TAM58,2%
Varig18,5%
GOL13,1%
Outros10,3%
...como no mercado internacional
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Estrutura societária atual
Visão de mercado
Estratégia da companhia
Resultados do 3T06
Estimativas para 2007
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Destaques no 3T06(1/2)
Chegada de aeronaves4 novos A320, reintegração de 2 A330
Fortalecimento de nossa malhaMercado internacional:
Freqüência diária noturna para Nova Iorque
Novo vôo entre Curitiba e Buenos Aires
Vôos diretos do Rio de Janeiro, Galeão, para Buenos Aires, Assunção, operados pela TAM Mercosur
Novos vôos para Zurique e Genebra em code-share com a Air France
Mercado doméstico:
Início de operações para Boa Vista e anúncio de vôos para Rio Branco
Fortalecimento das operações nos aeroportos de Guarulhos e Galeão aumentando o número de vôos diretos para diversas localidades
15
Destaques no 3T06(2/2)
Aumento de eficiência operacionalAumento das horas diárias voadas por aeronave em 6,6% em relação ao 3T05, de 12,1 horas para 12,9 horas
Load factor médio do trimestre de 76,8% (aumento de 2,7 p.p. vs. 3T05)
Fechamento de parceria com o Unibanco para aumentar associados ao Programa Fidelidade
Inclusão nos índices Ibovespa e IBrx50
Emissão de R$ 500 Milhões de debêntures simples, não conversíveis em ações com prazo médio de 6 anos
Rating da companhia emissão local de debêntures
A+(bra) pela FitchbrA pela Standard & Poor’s
global BB tanto pela Standard & Poor’s como pela Fitch
16
70100
284
1,156
137124
453
1,461
3T05 3T06
1,610
2,176
0
600
1,200
1,800
2,400
Receita Bruta (R$ M)
PAXDom
PAXIntl
CargasOutras
Forte crescimento do 3T06 comparado com 3T05
35%
Aumento de receita de passageiro dom em 26%
Aumento de RPK em 28% e
Aumento em ASK de 23%
Aumento de receita de passageiro intl em 60%
Aumento de RPK em 35%
Aumento em ASK de 32%
Aumento de cargas de 24%
Aumento de outras receitas em 97%
Aumento das receitas do cartão fidelidade e bilhetes vencidos, compensado pelo redução no sub-arrendamento
17
O RASK total apresentou um aumento de 7,6% no 3T06 vs 3T05...
RASK Total1
RASK Doméstico Regular2
Taxa de ocupação Dom RegYield Doméstico Regular3
RASK Internacional Regular2
Taxa de ocupação Int Reg
Yield Internacional Regular3 (em R$)
Yield Internacional Regular3 (em USD)
3T053T05
20,6
21,2
71,4
31,2
14,9
77,6
19,3
8,7
2T062T06
21,5
20,6
74,5
29,1
15,3
74,9
20,4
9,4
3T063T06
22,2
21,4
75,1
30,1
18,2
79,6
22,8
10,5
3T05 vs 3T06
3T05 vs 3T06
7,6%
1,1%
3,7 p.p.
-3,4%
21,6%
1,9 p.p.
18,6%
21,3%
2T06 vs 3T06
2T06 vs 3T06
3,1%
3,9%
0,5 p.p.
3,4%
19,0%
4,7 p.p.
14,0%
11,7%
1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos
18
3T05 Combustível Câmbio Ações decustos
3T06
18.320.90
-0.74 -0.0518.43
10
15
20
25
CASK Total (BR GAAP - R$ centavos)
...enquanto nosso CASK ficou praticamente estável, aumentando apenas 0,6%...
Reduções de custo principalmente focadas em
Custos comerciaisDiluição de custos fixos (mais
horas voadas por aeronave)
Variação de 0,6%(-1,1% ex-fuel)
19
…aumentando nosso spread (RASK – CASK)…
RASK
CASK
2002 2003 2004 2005 1T06 2T06 3T0615
20
25
RASK/CASK (R$ Centavos)
EBITMargem
Spread
-7.1%
-0.3
-0.9%
0.8
6.5%
1.4
7.5%
1.5
11.9%
2.4
12.8%
2.8
16.8%
3.7
20
... consequentemente aumentando nossas margens em BR GAAP...
3T05 3T06
351
569
0
200
400
600
EBITDAR (BR GAAP- R$ Milhões)
3T05 3T06
170
349
0
100
200
300
400
EBIT (BR GAAP- R$ Milhões)
22,8%
11,0%
16,8%
Margem s/ Receita Líquida
27,4%
3T05 3T06
93
213
0
50
100
150
200
250
Lucro Liq (BRGAAP - R$ Milhões)
10,2%
62%
6,1%
106%128%
21
…resultando em um aumento significativo do lucropor ação
3T05 3T06
0.65
1.41
0.0
0.5
1.0
1.5
Lucro por ação em BR GAAP (R$)
117%
22
Dívida Ajustada Líquida / EBITDAR
Nosso balanço está cada vez mais sólido
(Dívida Ajustada Líquida = Dívida Financeira + Arrendamentos Operacionais – Disponibilidades)
2004 2005 1T06 2T06 3T06
4,863
4,035 4,049 3,965 4,008
Dívida Ajustada Líquida (R$ M)
Dívida Aj. / Capitalização Aj. 100% 90% 87% 85% 84%
4,7x
3,5x2,7x 2,4x 2,2x
2004 2005 1T06 2T06 3T06
297
995
1,208
1,564
2,234
Caixa (R$ M)
23
E no 3T06 nosso caixa atingiu ~ R$ 2,2 bilhões
Caixa 2T06 Ativ. Operac Ativ. Invest Ativ.Financiamento
Caixa 3T06
1,564
220
-48
498 2,234
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Variação das Disponibilidades(em R$ milhões)
24
Desde a segunda oferta, nossa ação apresentou uma performance maior que o Ibovespa e Dow Jones
TAMM4
IBOVESPADOWJONES ADR
ADR TAM
10/3 29/90.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
Variação acumulada desde 10 março 2006
25
2006 continua mais forte que o previsto
Market sharedoméstico médio
Load Factor doméstico médio
Horas voadas por aeronave por dia
Redução no CASK ano vs anoNovos vôos internacionais
Guidance 2006Guidance 2006 Acum. Set 06Acum. Set 06
Crescimento da demanda do mercado doméstico (em RPK)
14,7%12% a 15%
47%45%
72,9%69,5%
12,51acima de 12
2,1%5%
• Diário para NY• Destino Londres
• Desde Maio• Início em Outubro
TAMTAM
MercadoMercado
26
Agenda
Estrutura societária atual
Visão de mercado
Estratégia da companhia
Resultados do 3T06
Estimativas para 2007
27
As expectativas para 2007 também são fortes
Market share doméstico acima de 50%
Load Factor doméstico cerca de 70%
Horas voadas por aeronave por dia acima de 13 horas
Redução de 7% no CASK excluindo combustível em BR GAAP ano vs anoAumento nas operações internacionais
Terceira freqüência para ParisInauguração de duas novas freqüências internacionais de longo curso
Crescimento da demanda do mercado doméstico de 10% a 15% (em RPK)
Guidance 2007Guidance 2007
TAMTAM
MercadoMercado
28
Para preencher as oportunidades no internacional, fechamos um novo contrato com a Boeing
Contrato firme para 4 B777-300ER + 4 opções
Entrega para metade de 2008
Contrato “ponte” com 3 MD-11s
Chegada nos próximos 6 meses
Escolha pelo B777-300ER devido a:
Melhor custo por assento
Maior longevidade tecnológica
Criar um “mix” de porte de aviões, para permitir um aumento suave de capacidade em cada destino
Abertura de nova linha de crédito (EXIM)
29
... e portanto modificamos nossa previsão de frota
10
64
22
3
12
88
6
4
14
103
4
16
106
4
16
112
2006 2007 2008 2009 2010
96
109
121126
132
0
50
100
150
Frota Total
F100A319/320A330MD11B777
30
TAM: entre as melhores companhias aéreas do mundo
Fonte: relatórios das Companhias, em 31 de dezembro de 2005Nota: Números da EasyJet baseado nos últimos dados públicos de 2005
31
Aviso - Informações e Projeções
Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.
Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.
Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.