Zasady tworzenia biznesplanów
• Kompleksowość • Długookresowa perspektywa • Czytelność • Rzetelność założeń i wiarygodność danych • Wariantowość • Elastyczność • Jasność sposobu dokonywania obliczeń • Uczestnictwo przedsiębiorcy/kadry kierowniczej • Poufność • …..
Zastosowanie biznesplanów
• Do celów wewnętrznych:
• dla zarządu firmy
• dla inwestorów
• Do celów zewnętrznych:
• dla banków
• dla funduszy inwestycyjnych
• dla partnerów gospodarczych
Kryteria oceny biznesplanu
1. Poprawność formalna
2. Poprawność metodologiczna
3. Wiarygodność danych i założeń
4. Poprawność rachunkowa
Co powinno znaleźć się w biznesplanie?
1. Streszczenie 2. Opis firmy 3. Produkt 4. Rynek 5. Konkurencja 6. Marketing 7. Zarządzanie personelem 8. Techniczny opis procesu 9. Analiza opłacalności inwestycji 10. Załączniki
Elementy Biznes Planu
•Analiza strategiczna
•Uzasadnienie, że jest okazja biznesowa i my potrafimy ją wykorzystać
Część Strategiczna
•Plan marketingowy
•Plan zatrudnienia
•Harmonogram działań
•Wiemy, jak wykorzystać okazję
Część operacyjna
•Ocena opłacalności przedsięwzięcia
•Potrafimy uzasadnić, że przedsięwzięcie jest opłacalne
Część finansowa
Część strategiczna
• Analiza strategiczna
– Cel: identyfikacja okazji biznesowej
• Formułowanie strategii, misji i wizji (dla nowych podmiotów)
• Wykazanie spójności ze strategią, misją i wizją (dla istniejących podmiotów)
• Modyfikacja strategii, misji i wizji (dla istniejących podmiotów)
Przykładowe metody analizy strategicznej
• Analiza SWOT
• Analiza SPACE
• Analiza 5 Sił Portera
• Analiza VRIN Barneya
• inne
Dwa podejścia w analizie strategicznej
Podejście sytuacyjne
Od zewnątrz do wewnątrz
Założenie: rynek (otoczenie) determinuje wybory
strategiczne
Porter
Podejście zasobowe
Od wewnątrz do zewnątrz
My mamy unikatowe zasoby, które determinują sytuację na
rynku
Barney
Analiza 5 Sił Portera
Siła rywalizacji konkurencyjnej
na rynku
Zagrożenie
ze strony substytutów
Siła przetargowa odbiorców
Groźba nowych wejść na rynek
Siła przetargowa dostawców
Plan marketingowy
• Ustalenie cech produktu/usługi
• Jaką wartość oferujemy klientom (użyteczność)
• Ustalenie ceny (wartość wymiany) –
• koszty/konkurencja
Dwa podejścia do ustalania ceny
Podejście rynkowe
Ustalenie cen konkurencji
Określenie relacji pomiędzy cena
konkurencji a naszą ceną
Podejście techniczne
Ustalenie kosztów wytworzenia
Ustalenie polityki rentowności
Tu
Plan zatrudnienia
• Ustalenie wymaganych kompetencji,
• Ustalenie liczby etatów
• Ustalenie struktury organizacyjnej
• Ustalenie polityki zatrudnienia:
– Motywacja,
– System wynagrodzeń,
– Pomiar wydajności,
– inne
Plan techniczno-ekonomiczny
• Planowanie infrastruktury technicznej,
• Planowanie inwestycji (uzasadnienie ekonomiczne wydatków inwestycyjnych)
• Planowanie/ ustalenie kosztów jednostkowych związanych z podstawową działalnością
• Planowanie podstawowych wskaźników ekonomicznych
Elementy części finansowej
• Analiza progu rentowności
• Analiza opłacalności projektu
• Analiza opłacalności poszczególnych źródeł finansowania
Wymagane informacje: • Informacje o okresie trwania przedsięwzięcia/zakres czasowy
analizy, • Wielkość sprzedaży (w jednostkach naturalnych), • Cena jednostkowa, • Koszt jednostkowy zmienny, • Koszt materiałów i surowców, • Koszty stałe, • Polityka kredytowa (planowany poziom należności), • Polityka dostawców (planowany poziom zobowiązań wobec
dostawców), • Polityka zapasów (stały zapas minimalny), • Inwestycja, • Polityka rachunkowości w zakresie amortyzacji, • Decyzje dotyczące likwidacji majątku po zakończeniu projektu, • Informacja o kosztach alternatywnych.
Wielkość
produkcji Q
Wartość sprzedaży
Koszty
Koszty stałe
Koszty zmienne
Kc = Ks + Kz
Sprzedaż
Q*
Strata
Zysk
Analiza progu rentowności
𝑄∗ =𝐾𝑠
𝑐 − 𝑗𝑘𝑧
Analiza opłacalności przedsięwzięcia
• Proponowana metodyka:
• inkrementalne przepływy gotówkowe (Incremental Cash Flow)
• Proponowane wskaźniki:
– NPV,
– IRR
– APV
Metodyka ICF
• Wyłączenie przepływów gotówkowych finansowych
• Równe okresy
• Analiza wartości przyrostowych
Wartości przyrostowe
CF
W przypadku przyjęcia projektu
CF
w przypadku odrzucenia projektu
Różnica:
ICF
Pozycja Wartość Inwestycja w budynki (zł) 200 000 Wydatek na wyposażenie (zł) 300 000 Amortyzacja budynku (w latach) 40 Amortyzacja wyposażenia (w latach) 5 Dywestycja (zł) 250 000 Wielkość sprzedaży w latach 1-2 (szt) 36 000 Współczynnik wzrostu sprzedaży od roku 3 50% Cena jednostkowa (zł) 30 Jednostkowy koszt zmienny (zł) 10 Wynagrodzenie 1 pracownika (zł) 4 000 Liczba pracowników 4 Okres spływu należności dla 50% wartości sprzedaży (dni) 15 Okres regulowania zobowiązań (dni) 30 Zapasy jako % KMiS 60% KMIS jako % kosztów zmiennych 50% Koszty alternatywne - miesięcznie (zł) 2 000 Stopa podatku 19% Stopa dyskontowa 10%
Dane
Tabela amortyzacji
Stopa roczna wp 1 2 3 4 5 wk
Budynki 2,50% 200000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 175 000
Wyposażenie 20,00% 300000 60 000 60 000 60 000 60 000 60 000 0
Suma 500000 65000 65000 65000 65000 65000 175000
Obliczanie wartości terminalnej
Wartość likwidacyjna brutto 250 000
Wartość księgowa 175 000
Zysk kapitałowy 75 000
Podatek 14 250
Wartość likwidacyjna netto 235 750
Sprzedaż i koszty
Lata 1 2 3 4 5
Wielkość sprzedaży 36 000 36 000 54 000 81 000 121 500
Wartość sprzedaży 1 080 000 1 080 000 1 620 000 2 430 000 3 645 000
Koszty zmienne -360 000 -360 000 -540 000 -810 000 -1 215 000
Koszty stałe (poza amortyzacją) -192 000 -192 000 -192 000 -192 000 -192 000
Polityka kapitału obrotowego
Lata 0 1 2 3 4 5
Zapasy 0 108 000 108 000 162 000 243 000 364 500
Należności 0 22 500 22 500 33 750 50 625 75 938
Zobowiązania 0 15 000 15 000 22 500 33 750 50 625
Rezerwa na kapitał obrotowy 0 115 500 115 500 173 250 259 875 389 813
Zmiana rezerwy na kapitał obrotowy 0 -115 500 0 -57 750 -86 625 -129 938
Uwolnienie rezerwy na kapitał obrotowy 0 0 0 0 0 389 813
Lata 0 1 2 3 4 5
Inwestycyjne CF:
Inwestycja -500 000 0 0 0 0 0
Dywestycja 0 0 0 0 0 235 750
Suma CIF -500 000 0 0 0 0 235 750
Operacyjne CF
Sprzedaż 0 1 080 000 1 080 000 1 620 000 2 430 000 3 645 000
Koszty zmienne 0 -360 000 -360 000 -540 000 -810 000 -1 215 000
Koszty stałe (bez amort) 0 -192 000 -192 000 -192 000 -192 000 -192 000
Amortyzacja 0 -65 000 -65 000 -65 000 -65 000 -65 000
Zysk brutto 0 463 000 463 000 823 000 1 363 000 2 173 000
Podatek 0 -87 970 -87 970 -156 370 -258 970 -412 870
Zysk netto 0 375 030 375 030 666 630 1 104 030 1 760 130
Korekty
Amortyzacja (wyzerowanie) 0 65 000 65 000 65 000 65 000 65 000
Zmiana rezerwy 0 -115 500 0 -57 750 -86 625 -129 938
Uwolnienie rezerwy 0 0 0 0 0 389 813
Koszty alternatywne 0 -24 000 -24 000 -24 000 -24 000 -24 000
Suma korekt 0 -74 500 41 000 -16 750 -45 625 300 875
Suma CF -500 000 300 530 416 030 649 880 1 058 405 2 296 755
DCF -500 000 273 209 343 826 488 264 722 905 1 426 104
Wielowariantowość
• Zasada 1: porównywane są jedynie identyczne okresy – W przypadku różnych okresów, powtarzamy je do
osiągnięcia wspólnej wielokrotności lub liczymy ekwiwalentna ratę roczną
• Analiza wrażliwości: – Ustalenie, jak zmienią się wyniki finansowe projektu
(wartość zaktualizowana netto lub wewnętrzna stopa procentowa) pod wpływem zmian danych wejściowych (parametrów),
– Ustalenie, na zmiany których parametrów projekt wykazuje największą wrażliwość (niewielkie zmiany tych parametrów powodują duże zmiany wyników finansowych projektu).
Etapy analizy wrażliwości (zarządzanie ryzykiem)
1. Wybór parametru projektu, który ma być przedmiotem analizy.
2. Ustalenie składowych parametru, czyli wartości parametru, które będą wprowadzane do modelu.
3. Wprowadzanie do modelu każdej składowej parametru i uzyskanie wynik finansowy projektu.
4. Porównanie zmienność otrzymanych wyników finansowych projektu ze zmiennością składowych parametru.
5. Wnioski.
Literatura/Źródła
• http://nowyinteres.pl/?gclid=CI6c863m-roCFQlb3godel8AFw
• Pawlak Z., Biznesplan. Zastosowania i przykłady, Poltext Warszawa 2009
• Filar E., Skrzypek, J., Biznes plan, Poltext Warszawa 2004
• Ciechan M., Biznes plan. Standardy i praktyka, Dom Organizatora Toruń 2007
• Skrzypek J., Biznesplan, Poltext Warszawa 2009