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Consulente Finanziario-European Financial Advisor-Private Bankers
Sergio Pagnini
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I MIEI NUMERI
7.000.000 Minuti di disponibilità per la clientela
30.7 Anni dedicati allo studio e alla professione 7 grandi crack finanziari vissuti
118 Anni di storia dei mercati finanziari studiati
Sergio Pagnini
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IL MIO PROGETTO“ LA FINANZA AL SERVIZIO
DELLE FAMIGLIE E DELL' ECONOMIA ”
Aiutare, incoraggiare, sostenere, proteggere, educare più persone possibili per creare sinergie tra protezione dei patrimoni familiari e la crescita dell'economia.
Sergio Pagnini
LA LUCE DELL’INTELLIGENZA…. LE OMBRE DELLA STUPIDITA’
![Page 5: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/5.jpg)
Comprendere l’Economia e la Finanza
RISPARMIO
INVESTIMENTO
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Finanziamenti per Investimenti
MERCATOECONOMIA
Mutui
S.B.F
Scoperto c/c
Anticipo Fatture
Anticipi Estero
Etc….
Prestiti Obbligazionari
Aumenti Capitale
Canale Bancario
Risparmio Famiglie
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BANCHEFAMIGLIE
STATO
SISTEMA MERCATOCENTRICO
MERCATOECONOMIA
RISPARMIO / OBBLIGAZIONI AZIONI
TASS
E
TASSE
RISPARMIO PRESTITI
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2.069,84 G.
Passivo8.728,50 G.Risparmio
Dimmi come è investito il risparmio, e ti dirò in che paese VIVRAI…
Debito Pubblic
o31/12/1
3
*FONTE BANCA ITALIA DATI OCSE
RISPARMIO IN ITALIA
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*FONTE BANCA ITALIA DATI OCSE
Al 31/12/2013
8.728,50 Miliardi
Usa Uk Azioni e Corporate
Bond42,5%
Usa Uk Abitazioni e
Oggetti Valori24,38%
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COSA SIGNIFICA RISPARMIO ?
IL RISPARMIO È UN SACRIFICIO DEL CONSUMO PRESENTE,
IN VISTA DI UN CONSUMO FUTURO.
LA DIFFERENZA TRA RISPARMIO ED INVESTIMENTO
E’ LA PRESENZA DI UN ELEMENTO DI RISCHIO.
*FONTE WIKIPEDIA
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“ Comprendere il Rischio “ Conoscere e Valutare i Rischi dei mercati e degli
investimenti .
GESTIONE DEL RISCHIO CANE E UOMO TOTO E PEPPINO
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RISCHIO
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L’UOMO SI DISTINGUE DAGLI ANIMALI PER LA GESTIONE DEL RISCHIO
1) IL RICHIO E’ SEMPRE SOTTOVALUTATO;
2) E QUANTO NON LO CONOSCIAMO SIAMO PORTATI A SOPRAVVALUTARLO;
3) L’IMPRENDITORE È IL GESTORE DEL PROPRIO RISCHIO E LO PUO’ DIVERSIFICARE O RIDURRE MA NON LO PUO’ ELIMINARE;
4) IL GESTORE DI SOLDI ALTRUI IL RISCHIO LO PUO’ SOLO DIVERSIFICARE O RIDURRE MA NON PUO’ ELIMINARE I RISCHI .
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1) SOTTOVALUTAZIONE DEL RISCHIO
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LA DIFFERENZA FRA PERCEZIONE E REALTÀ
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LA DIFFERENZA FRA PERCEZIONE E REALTÀ
Velocità ai Poli 0 km/h.
Velocità all’equatore 1670
km/h.
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SOPRAVALUTAZIONE DEL RISCHIOPANICO IN AEREO PER VUOTI
D’ARIA
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NELLA STATISTICA DELLA PERICOLOSITÀ DEI VIAGGI "MORTI PER MILIARDO DI CHILOMETRI PERCORSI", DI DETR RESEARCHIL MEZZO DI TRASPORTO PIÙ PERICOLOSO È 1) LA MOTOCICLETTA CON 108,9 DECESSI, 2) PEDONI CON 54,2 MORTI3) LA BICICLETTA (44,6), 4) L'AUTO (3,1), 5) IMBARCAZIONI (2,6), 6) CAMION (1,2), 7) TRENO (0,6), 8) AUTOBUS URBANO (0,4) 9) AEREO (0,05). *FONTE SOLE 24 Ore 1 Luglio 2009
![Page 22: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/22.jpg)
*FONTE SOLE 24 Ore 1 Luglio 2009
![Page 23: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/23.jpg)
2) L’IMPRENDITORE È IL GESTORE
DEL PROPRIO RISCHIO.
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DA FALEGNAMERIA DELLA PROVINCIA FINLANDESEA GIGANTE DELLA FALEGNAMERIA E DELLA PRODUZIONE DI CARTAA LEADER MONDIALE DI PRODUZIONE DI CELLULARI FINO AL 2012
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PERICOLOSITÀ PERCEPITA
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STEVE JOBS
THINK DIFFERENTIL SOGNO DEI VOSTRI CLIENTI È UNA VITA MIGLIORE E
PIÙ FELICE; NON MUOVERE PRODOTTI, ARRICCHISCI LE LORO
VITE.
MANCANZA DI STRATEGIA E
VISIONE DEL FUTURO
PRODOTTO
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PERICOLOSITÀ PERCEPITADA TOO BIG TO FAIL
2011
LA QUARTA BANCA DEL PAESE FALLISCE SU…..
![Page 28: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/28.jpg)
CONCENTRAZIONE DEI RISCHINEL MERCATO IMMOBILIARE
![Page 29: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/29.jpg)
QUANTO MI OFFRE ?
NON VOGLIO RISCHIARE !!!
CAPITALE GARANTITO . . . . . . .
DA CHE COSA ? DA CHI ?
SI MA QUANTO RENDE ?
RISPARMIATOREQUESTO APPROCCIO È UNA DELLE MAGGIORI CAUSE
DELLA FINANZA CREATIVA
![Page 30: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/30.jpg)
NASCONDERE I RISCHIDA WALL STREET IL DENARO NON DORME
MAI 2010PER NASCONDERE I RISCHI E OFFRIRE RENDIMENTI RICHIESTI DAL
RISPARMIATORE SI CREANO STRUMENTI STRUTTURATI
![Page 31: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/31.jpg)
Negli ultimi anni è aumentata esponenzialmente la diffusione di prodotti finanziari complessi ad investitori privati in Europa ed in particolare in Italia.
Gli investitori italiani sono grandi possessori di prodotti strutturati:
200 miliardi di euro a fine 2012 , il 27% del totale europeo.
RISPARMIATORE
*Fonte ESMA (Autorità Europea Strumenti Finanziari e Mercati)
![Page 32: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/32.jpg)
![Page 33: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/33.jpg)
BASSO MEDIO BASSO
MEDIO
MEDIO ALTO
ALTO
MODERATO
CONSERVATIVO
PRUDENTE
EQUILIBRATO
AGGRESSIVO
SICURO
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- PERDITA MASSIMA
+ UTILE MASSIMO
RISCHIO
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RISCHI DENARO IN CONTANTI
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DA TOTO’ PEPPINO E LA MALAFEMMINA 1956
SVALUTAZIONE MONETARIA INFLAZIONE
![Page 37: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/37.jpg)
RISCHIO1) SVALUTAZIONE MONETARIA
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COSA SIGNIFICA SVALUTAZIONE MONETARIA?
IN ECONOMIA LA SVALUTAZIONE È LA PERDITA DI VALORE DI UNA MONETA NEI CONFRONTI DI UNA O PIÙ MONETE.
*FONTE WIKIPEDIA
AI NOSTRI GIORNI, LA PERDITA DI VALORE DI UNA MONETA È DA ATTRIBUIRSI ALLA DOMANDA E ALL’OFFERTA DELLE MONETE PER LE TRANSAZIONI ECONOMICHE. L'AZIONE SVALUTATIVA PER ECCELLENZA SI OTTIENE TRAMITE L'IMMISSIONE DI MONETA NEL SISTEMA ECONOMICO DA PARTE DELLA BANCA CENTRALE.
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CONSEGUENZE DELLA SVALUTAZIONE MONETARIACONSEGUENZE ECONOMICHE
1) AUMENTO DELL’ESPORTAZIONI E DIMINUZIONE DELLE IMPORTAZIONI2) AUMENTO DEL PIL E DELL’OCCUPAZIONE3) MIGLIORAMENTO BILANCIA COMMERCIALE
CONSEGUENZE FINANZIARIE1) AUMENTO TASSI D’INTERESSE2) PERDITA DI POTERE D’ACQUISTO INTERNAZIONALE3) PERDITA POTERE ACQUISTO NAZIONALE ( INFLAZIONE IMPORTATA)
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![Page 41: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/41.jpg)
Bce, Draghi lancia il Quantitative Easing:
60 miliardi al mese fino a settembre 2016
![Page 42: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/42.jpg)
ARGENTINA 19,7 MILIONI
U.S.A. 17,25 MILIONI
EMIGRATI 40 MILIONI
CONSEGUENZE DELLA SVALUTAZIONE MONETARIA
![Page 43: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/43.jpg)
CONSEGUENZE DELLA SVALUTAZIONE MONETARIA
1.000.000 € DEL 1969
100.000 € DEL 1969
10.100 € NEL 2014
244.850 € NEL 2014
Perdita per Argentino -99%
Utile per Usa +145% Perdita per Italiano -
59%
Utile per italiano 9.801%
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RISCHIO2) INFLAZIONE
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COSA SIGNIFICA INFLAZIONE ?
IN MACROECONOMIA L’INFLAZIONE È L’AUMENTO DEL LIVELLO MEDIO GENERALE DEI PREZZI E SERVIZI .
*FONTE WIKIPEDIA
![Page 46: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/46.jpg)
CONSEGUENZE DELL’INFLAZIONECONSEGUENZE ECONOMICHE
1) ANTICIPO DEI CONSUMI 2) AUMENTO DELLE SCORTE DI MAGAZZINO3) AUMENTO DEL PIL E DELL’OCCUPAZIONE
CONSEGUENZE FINANZIARIE
1) AUMENTO TASSI D’INTERESSE2) PERDITA POTERE D’ACQUISTO NAZIONALE3) PERDITA DI POTERE D’ACQUISTO INTERNAZIONALE (SVALUTAZIONE MONETARIA)
![Page 47: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/47.jpg)
IPERINFLAZIONE TEDESCA 1919 - 19231 BIGLIETTO DEL TRAM 50 MLD DI DM1 UOVO 320 MLD DI DM1 LITRO DI LATTE 360 MLD DI DM1/2 KG DI BURRO 3.800 MLD DI DM
GENNAIO 1923 DICEMBRE 19232 KG DI PANE 250 DM 299 MLD DI
DM
20 NOVEMBRE 19231 DOLLARO USA 4.200.000.000.000 DM
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![Page 49: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/49.jpg)
RISCHIO3) DEFLAZIONE
![Page 50: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/50.jpg)
COSA SIGNIFICA DEFLAZIONE ?
IN MACROECONOMIA LA DEFLAZIONE È LA DIMINUZIONE DEL LIVELLO MEDIO GENERALE DEI PREZZI E SERVIZI .
*FONTE WIKIPEDIA
![Page 51: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/51.jpg)
CONSEGUENZE DELLA DEFLAZIONECONSEGUENZE ECONOMICHE
1) DIMINUZIONE DEGLI ACQUISTI 2) DIMINUZIONE SCORTE DI MAGAZZINO3) DIMINUZIONE DEL PIL E DELL’OCCUPAZIONE (RECESSIONE)
CONSEGUENZE FINANZIARIE1) DIMINUZIONE TASSI D’INTERESSE (TASSI NEGATIVI)2) AUMENTO DEL POTERE D’ACQUISTO DEL DENARO3) I RENDIMENTI REALI DI QUALSIASI INVESTIMENTO AUMENTANO.
![Page 52: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/52.jpg)
PIL Giappone 9,30%
PIL Mondiale 76,15%
![Page 53: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/53.jpg)
RISCHIO4) TASSI D’INTERESSE
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![Page 55: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/55.jpg)
BTP 10 ANNI REND.ATTESO 1,55%
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-18,86
%
6,68%4,06%
4,90% 8,00%
T.F. 10 A
T.V. 3 M
T.F. 5 A T.F. 30 A
REDDITO FISSO ITALIA 1972
100
204
![Page 57: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/57.jpg)
476 T.V. 3 M
300 T.F. 5 A
204 T.F. 10 A
163 T.F. 30 A
-14,9%
-235,6
%
-18,86
%
![Page 58: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/58.jpg)
RISCHIO5) TASSI DI CAMBIO
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BENCHMARK GBL BOND REND.ATTESO 2,79%
![Page 60: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/60.jpg)
RISCHIO6) DI CREDITO E/O “ DEFAULT “
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BENCHMARK EM.BOND REND.ATTESO 7,75%
![Page 62: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/62.jpg)
![Page 63: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/63.jpg)
Unione bancaria, Ecofin raggiunge l’accordo La soddisfazione di Draghi: “Grande passo avanti”
L’Ecofin ha raggiunto un accordo sulla gestione ORDINATA dei FALLIMENTI BANCARI…
Corriere Economia 02 Gennaio 2014
![Page 64: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/64.jpg)
742 BANCHE CANCELLATE DALLA CRISI.
DAL RAPPORTO DELLA BCE IL SISTEMA BANCARIO EUROPEO È PASSATODA 6.690 ISTITUTI DEL 2008 AI 5948 DEL 2013.
IN ITALIA CI SONO 118 BANCHE IN MENO RISPETTO AL 2008.
BANCHE, QUANTE NE HA CHIUSE LA CRISI ?
* ADVISOR 14 OTTOBRE 2014
![Page 65: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/65.jpg)
CRISI, IL CRAC DI DUE BANCHE: ADESSO ANCHE L'ITALIA È A RISCHIO
*LIBERO ECONOMIA 19 MARZO 2015
IERI È STATO DICHIARATO IL FALLIMENTO DEL BANCO DE MADRID, CONTROLLATA DELLA BANCA PRIVADA
D’ANDORRA.ANCORA PIÙ SIGNIFICATIVO IL CASO DI HYPO ALPE ADRIA, LA BANCA DELLA CARINZIA GIÀ
NAZIONALIZZATA NEL 2009.IL GOVERNO DI VIENNA, DI FRONTE ALLA SCOPERTA DI NUOVI BUCHI (7,6 MLD CHE SI AGGIUNGONO AI
PRECEDENTI 5,5 MLD) HA ALZATO BANDIERA BIANCA CHIEDENDO UNA MORATORIA FINO AL 31 05 2016
QUANDO SARÀ IN VIGORE “BAIL-IN”.
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* REPPUBBLICA.IT 22 APRILE 2015
VISCO : IL GOVERNATORE DI BANCA D’ITALIA INTERVIENE AL
SENATO….
” I CLIENTI PAGHERANNO I SALVATAGGI DELLE BANCHE, VANNO INFORMATI “
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Secondo Visco, i clienti andranno pienamente informati del fatto che potrebbero dover contribuire al risanamento di una banca.
* REPPUBBLICA.IT 22 APRILE 2015
VISCO : IL GOVERNATORE DI BANCA D’ITALIA INTERVIENE AL
SENATO….
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SI SCRIVE BAIL-IN, SI LEGGE PRELIEVO FORZOSO.
Il Giornale d’Italia 14 giugno 2015
È STATO APPROVATO IN SENATO IL 14 MAGGIO 2015
SE LA BANCA “SOFFRE”, CHI PAGA?
IL CORRENTISTA
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ATTENTI AI VOSTRI DEPOSITI…….
Milano Finanza 20 giugno 2015
BAIL – IN DA GENNAIO 2016 ENTRERÀ IN VIGORE ANCHE IN ITALIA LA NORMATIVA CHE COINVOLGERÀ AZIONISTI, OBBLIGAZIONISTI E CORRENTISTI NEL SALVATAGGIO DI UNA BANCA IN CRISI…….
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ATTENTI AI VOSTRI DEPOSITI…….
Milano Finanza 20 giugno 2015
DOVE COLPIRÀ IL BAIL – IN ?
SI
Dipende
SI
NO
AZIONI DELLA BANCA OBBLIGAZIONI DELLA BANCA NON GARANTITE OBBLIGAZIONI DELLA BANCA GARANTITE ASSET FINANZIARI NON EMESSI DA BANCA IN
CRISI (AZIONI – BOND - FONDI - GESTIONI - POLIZZE ETC.)
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ATTENTI AI VOSTRI DEPOSITI…….
Milano Finanza 20 giugno 2015
DOVE COLPIRÀ IL BAIL – IN ?FINO A SOPRA 100.000 100.000
CONTI CORRENTI CONTI DI DEPOSITO (ANCHE VINCOLATI) ASSEGNI CIRCOLARI CERTIFICATI DEPOSITO NOMINATIVI
SISI
NONO
SISI
NONO
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PROCEDURE DI AMMINISTRAZIONE
STRAORDINARIA E GESTIONE PROVVISORIA AL
12.02.2015
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GLI ACCANTONAMENTI AL FONDO, AL NETTO DEGLI IMPEGNI, AMMONTANO A 1,62 MILIARDI AL 31/12/2013 ERANO 1,76 MILIARDI AL 31/12/2012.
* DATI FITD
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* DATI FITD
![Page 75: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/75.jpg)
4. SONO ESCLUSI DALLA TUTELA
l) I DEPOSITI PER I QUALI IL DEPOSITANTE HA OTTENUTO DALLA BANCA, A TITOLO INDIVIDUALE, TASSI E CONDIZIONI CHE HANNO CONCORSO A DETERIORARE LA SITUAZIONE FINANZIARIA DELLA BANCA, IN BASE A QUANTO ACCERTATO DAI COMMISSARI LIQUIDATORI.
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2. FONDO DI GARANZIA DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO.IL FONDO, COSTITUITO SU BASE VOLONTARIA, OFFRE UNA ULTERIORE GARANZIA INDIVIDUALE DI 103 MILA EURO PER I POSSESSORI DI OBBLIGAZIONI (NON STRUTTURATE) EMESSE DALLE BANCHE DI CREDITO COOPERATIVO. IL FONDI DI GARANZIA GARANTISCE OLTRE 15.000 EMISSIONI PER UN VALORE SUPERIORE AI 90 MILIARDI DI €.
![Page 77: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/77.jpg)
![Page 78: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/78.jpg)
• 1- C.rurale di Camerano: 37,9%.
• 2- Banca di Teramo: 32,9%.• 3- C.rurale di Pinzolo: 26,3%.• 4- Cassa rurale di Mori:
26,2%.
• 5- Banca di Pistoia: 25,7%.
• 6- Bcc Agrobresciano: 25,6%.• 7- Bcc di Recanati: 25,5%.• 8- C.rurale di Levico Ter.: 25%.• 9- C.rurale Brentonico: 24,5%.• 10- B.Svilup.coop. Credito:
23,9%.• 11- C.rurale di Pergine: 23,5%.• 12- Bcc del Vibonese: 23,5%.• 13- Bcc di Paceco: 23,4%.
• 14- Bcc di Ghisalba: 22,9%• 15- Bcc Toniolo S.Cataldo:
22,6%• 16- Cassa rurale Pinetana:
22,5%.• 17- Bcc Sicilia occ.: 22,3%• 18- Cassa rurale Rovereto:
22,2%.• 19- Bcc di Rimini: 21,9%.• 20- Bcc Comuni cilentani:
21,9%• 21- C.rurale di Ald.e Cad.:
21,8%• 22- Bcc Sila Piccola: 21,8%.
• 23- Bcc Area Pratese 21,7%.
• 24- C.rurale Caldonazzo: 21,7%.
• 25- Bcc Verbicaro: 21,3%.• 26- Bcc Picena: 21,1%.• 27- Bcc Gatteo: 20,9%.• 28- Bcc del Nisseno: 20,8%.• 29- Bcc di Scaf.e Cetara:
20,8%.• 30- Bcc Colli M. del Garda:
20,7%• 31- Banca di Anagni: 20,7%• 32- Bcc Interpr. Veneto: 20,6%.
• 33- Bcc Masiano 20,6%.• 34- Bcc Falconara Mar.: 20,5%.• 35- Bcc Centro Calabria: 20,5%.• 36- Bcc di Caltanissetta:
20,3%.• 37- Bcc del Lametino: 20,2%.
UNA BCC SU DIECI POSSIEDE CREDITI DETERIORATI SOPRA IL 20% DEL PORTAFOGLIO.
37 BCC CON FORTI CREDITI A RISCHIO, ECCO QUALI SONO :
*Ufficio Studi Mediobanca
![Page 79: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/79.jpg)
NON ESISTE NESSUNA BANCA AL MONDO CHE ABBIA NEI CAVEAU
ABBASTANZA FONDI PER RIMBORSARE TUTTI I CORRENTISTI
SI BASA TUTTO SULLA FIDUCIA…….
DA TOO BIG TO FAIL 2011
![Page 80: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/80.jpg)
FITCH TAGLIA IL RATING A CINQUE BANCHE ITALIANE:
MPS DIVENTA "JUNK"
NUOVI CRITERI DI VALUTAZIONE PENALIZZANO QUATTRO ISTITUTI:
1) BANCA POPOLARE DELL'EMILIA ROMAGNA, RATING “BB”2) BANCA CARIGE, RATING “B”3) BANCO POPOLARE, RATING “B”4) MONTE DEI PASCHI DI SIENA, RATING “B-”5) BANCA POPOLARE VICENZA, RATING “B-”I TITOLI DI QUESTI ISTITUTI SONO “JUNK (TITOLI SPAZZATURA) “.
* RAI NEWS 19 MAGGIO 2015
![Page 81: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/81.jpg)
![Page 82: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/82.jpg)
SOFFERENZE BANCARIE NON 200 MILIARDI MA OLTRE 350 MILIARDI
*World Bank
![Page 83: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/83.jpg)
Il Fondo Monetario elenca, per limitarsi ai casi maggiori, ben 155 crisi di stati sovrani sfociati in Default o ristrutturazione del debito in 185 anni dal 1820 al 2004.
L’epidemia ha riguardato diversi paesi Africani Asiatici e LatinoAmericani.
![Page 84: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/84.jpg)
E I PAESI EUROPEI HANNO MAI FATTO DEFAULT ?
E GERMANIA E FRANCIA ?
ITALIA 1 DEFAULT.
NELLA LORO STORIA I DEFAULT DEI PAESI EUROPEI SONO BEN 67.
GERMANIA E FRANCIA 8 DEFAULT A TESTA.
![Page 85: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/85.jpg)
E’ curioso vedere quali Paesi europei, e quante volte, hanno dichiarato default nel corso della loro storia, fra parentesi è indicato l'anno di partenza considerato per ogni Paese:
Austria 8 dal (1282) Francia 8 dal (943)Germania 8 dal (1618)Grecia 5 dal (1829)Ungheria 7 dal (1918)Italia 1 dal (1569)Olanda 1 dal (1581)Polonia 3 dal (1918)Portogallo 6 dal (1139)Romania 3 dal (1878)Russia 5 dal (1457)Spagna 13 dal (1476)
Regno Unito, Belgio e Paesi Scandinavi non hanno mai avuto crisi finanziarie.
![Page 86: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/86.jpg)
I RISPARMIATORI FANNO LA FILA PER PRENDERE I CONTANTI
A CIPRO O IN GRECIA SERVE ?
![Page 87: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/87.jpg)
Russia 1998Nuovo Rublo
Argentina 2002
Nuovo Pesos
Islanda Corona Islandese dal 2008 -50%
![Page 88: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/88.jpg)
RISCHIO7) LIQUIDABILITA’
![Page 89: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/89.jpg)
CRISI DI LIQUIDITÀCrisi di
liquiditàBanche
riducono prestiti a famiglie
ed imprese
Banche vendono titoli per ottenere liquidità
I mercati crollanoI Bilanci
peggiorano
Banche non si
fidano e non si
prestano denaro
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![Page 91: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/91.jpg)
CRISI DI LIQUIDITÀ
*Fonte Panorama 6 dicembre 2011
PER RASTRELLARE DENARO FRESCO SUL MERCATO
E FRONTEGGIARE LA CRISI FINANZIARIA, MOLTI ISTITUTI DI CREDITO
HANNO INGAGGIATO UNA VERA E PROPRIA GARA AL RIALZO DEI TASSI, OFFRENDO ALLA CLIENTELA TITOLI STRUTTURATI,
SUBORDINATI E DEPOSITI CON RENDIMENTI …..
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CRISI DI LIQUIDITÀ
GLI IMMOBILI NON SI VENDONO CON FACILITÀ, LA RACCOLTA NUOVA NON SI RIESCE A FARE NEMMENO CON L’AUMENTO DEI TASSI, IL MERCATO INTERBANCARIO È BLOCCATO, L’UNICA COSA CHE RIMANE DA FARE È VENDERE GLI ASSET MIGLIORI E VELOCEMENTE LIQUIDABILI……. PROVOCANDO ALMENO LA METÀ DEL CROLLO DEI MERCATI……. L’ALTRA METÀ DEL CROLLO LA PROVOCANO I RISPARMIATORI CHE IMPAURITI VENDONO E CORRONO A COMPRARE TITOLI SICURI CHE GLI VENGONO VENDUTI DALLE STESSE BANCHE CHE USANO I RICAVI PER RICOMPRARE QUELLO CHE AVEVANO VENDUTO A PREZZI SUPERIORI
![Page 93: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/93.jpg)
![Page 94: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/94.jpg)
RISCHIO8) VOLATILITA’ ( Variazione Prezzi )
1) DEVIAZIONE STANDARD
2) VaR (VALUE at RISK)3) MAX DRAWDOWN-INCREASE4) CONO IBBOTSON
5) CONO …….
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CRONACA DEI RENDIMENTI ANNUALI DAL 1896 AL 2016
![Page 96: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/96.jpg)
![Page 97: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/97.jpg)
![Page 98: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/98.jpg)
CRONACA DEI RENDIMENTI ANNUALI DAL 1896 AL 2016
Annualità Positive 74%
Utili Annui oltre il 5% 64%
Utili Annui da 0% a 5% 10%
Annualità Negative 26%
Perdita fino al 10% 13%
Perdita dal 10% al 20% 7%
Perdita dal 20% al 30% 3,6%
Perdita dal 30% al 40% 1,6%
Perdita dal 40% al 50% 0,5%
Perdita Oltre il 50% 0,3%
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BOLLE SPECULATIVE
![Page 100: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/100.jpg)
BOLLE SPECULATIVEAttenzione ai Trucchi !!!Goldman dice $ 20 al barile è una possibilità.
La Royal Bank of Scotland avverte di un nuovo cataclismaimminente, un crollo profondo del mercato azionario e dei prezzi del petrolio, e consiglia ai propri clienti di rifugiarsi nell’investimento sul mercato obbligazionario. Il mercato azionario potrebbe crollare del 20% e il prezzo del petrolio potrebbe arrivare a 16 dollari al barile. 13 Gennaio 2016
![Page 101: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/101.jpg)
BORSE A PICCO CON CINA E PETROLIO. IL VENERDÌ NERO BRUCIA 835 MILIARDI.
![Page 102: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/102.jpg)
+148%
Italia-5%
![Page 103: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/103.jpg)
TUTTA COLPA DEL PETROLIO???
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TUTTA COLPA DEL PETROLIO ???
Rendimento 7,2%
Rendimento 17,5% Rendimento 0,3%
Dividendi 3,3% Dividendi 2,4%
![Page 105: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/105.jpg)
VOLATILITÀ (VARIAZIONE PREZZI)Rendimento 9%
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DEVIAZIONE STANDARD 12,8%
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V.a.R. (VALUE at RISK) 15,5%
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CONO IBBOTSON
9%
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MAX DRAWDOWN 22% MAX INCREASE 35%
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CONO ………….CONO SERGIO PAGNINI
Rendimento 9%
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QUANTO MI OFFRE ?
NON VOGLIO RISCHIARE !!!
CAPITALE GARANTITO . . . . . . .
DA CHE COSA ?
SI MA QUANTO RENDE ?
RISPARMIATORE
![Page 112: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/112.jpg)
1) SVALUTAZIONE MONETARIA2) INFLAZIONE
3) DEFLAZIONE
4) TASSI D’INTERESSE
5) TASSI DI CAMBIO
6) DI CREDITO “ DEFAULT “
7) LIQUIDABILITA’8) VOLATILITA’ ( Variazione Prezzi )
RISCHIO
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1) SVALUTAZIONE MONETARIA RISCHIO9) FINANZA COMPORTAMENTALE
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QUANTO MI OFFRE ?
NON VOGLIO RISCHIARE !!!
DA CHI ?
SI MA QUANTO RENDE ?
RISPARMIATORE
CAPITALE GARANTITO . . . . . . .
![Page 115: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/115.jpg)
![Page 116: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/116.jpg)
RUSSIA ARGENTINA PARMALAT
LEHMAN BROTHERS GRECIAISLANDA
CIPROBANCA NETWORK
![Page 117: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/117.jpg)
Chi Sarà il Prossimo
…..
![Page 118: "Comprendere il Rischio : Conoscere il Rischio dei Mercati e degli Investimenti"](https://reader038.vdocuments.pub/reader038/viewer/2022103010/587e8e631a28ab672b8b51ff/html5/thumbnails/118.jpg)
Conoscete a quali RISCHI
sono esposti i vostri
Risparmi ?
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I SOGNI SPESSO SONO CONTAGIOSI…….