-
�����������������������������������������
�
�������������������������
��
�������������������� ��
�
�!�������������"������#�����
$��#���������%&��&��'�����&�����������(��
���!���(���
�)����
�
���$����
�
�"���� �� ��� ��*�&+����� ,+�� �-����� ��� ��� � �&+&�.�� ���� ����/�� ��� ���&&�.�� ����&���
!���� &���&�������� ��� ��������&��� �� ���&&�.�� ���� )�����.�0� �&�+�������� ��� +��������
�%������,+��!�����������������������!��!���������*�����������&��1�$������������
�%�����0� ��� ����/�� ��� ���&&�.�� !��� )����������� ��� +��� ��!��������� !��� �+�
*�&����������� �&+&�.�0�!������!���"�������������������������"���!��"�����&2"�&�����
&��(����&��� ����������&���)�����.�� *���&��/�!��,+�� ���"�%����� !+���������/���
������������)�����.�����+��&���1�
�
��� �"������0� &+����� ��� ��������� �������������� ���� ���+������� �"�������� &���
!��"���������������������3������"���#��,+�������������&�����!�������������3�����
���!��"���1����������!����0�����#���������������������&���&��&+������&�������&+�&�.��
!��!+�����!��������������#�������������*�� �������&����&����������������� �&+&�.��
��������/�0���"�����������������������&��������&&�.��������������1��
�
�� !������ ��� ���� ���+������� ��� +��� �-������ &��!�3�� �-!���������� ��� !��!����
����*�&��� ��#������� ��� &��*��+��&�.�� ���� ����/�� ��� ���&&�.�� !��� )����������0� ���
,+�� !������� �"������ ���+������� ��� ��� ��������&��� ��� �*�&������ !��� �*�&��� ����
-
����3��/��������*�&������&+�&�.�����&4�&+�����������������&��������������&+�����
�����&)���������������"������,+������!��&�����&����1�
�
�
�5�������
�
�)���!�&�����������**�&������)���!�������������.������������+������-!����������/1��)��
�"����������+���0�*���&���������������������0�&��*�����)���-�����&���*��)��������**�&��
+!� ��� &����&��� ����� 6)��� �)�� �!�&������ 6���� ������� *����6���� �)�� ���������
��&�����������1��)�����0��)�����������������)���&�����������)���!�&��������������
�����&������1���6�#��0�6)�����&����&����������������#��!�����0���������*�&���#�������
�**�&������"���#��1�
�
����)���6��70�����6����������+!����!��!����0�!��&������������"���"��6�����)����������
!������ ���� �)�� �!�&����0� ���� �)�� �������� �������)� ��� &��&+������ ��7���� ��� �&&�+���
�)����������"���6���1��)��#��+������&)���6��)��)�����6�!��&��+������������-)�"���
������**�&�1�
�
8�/6���9�����/��������&&�.��!���)����������0�����/��������&&�.��������&��0��*�&���
��������3�0�)�����.�1�
�
�
:1�����$������
�
���&��������0� ��� �����.� ,+�� ��� ��������&��� ���� )�����.�0� �"������� !��� ������ ���
��*�������� ����/��� ���� +��� !��!������ ����!��������� ���� ����3�0� 2��&�������
����&������� &��� ��� ��������&��� ����(���&�� ���� ��������1� ��� � ��!��� ��� ������
�!��-���&������ ���� ��� �.�+��� ��� �+!�+��0� ������� �� ���#%�� ��� ���� ����/��� ���
*��-�.�����;���?;�/�������@AB�/������������&��������&&�.��!���
)����������� ������������ !��� ������ ���� ����/�� 5������3�� =����� ��
-
�,+������ ,+�� !������&��� ��4���&��� )����� ��� !+���� ��� ,+�� ��� �����.�� �!��&����
��&����������������&��������&&�.��/����!���+&��+������+���#����������&������.*�&�1����
���� ����������� &+���D*�4������ &���� ��� )�����.�0� ����� ��&������� ��� *����� ��� ���
#4�����/������*+�����������+�����!�������������3��=��&&�������10�:???��0�"B1�
�
���������!����0�����&+�&�.��!����&��&+���������������&��������&&�.��!���)�����������
�����!�������������������*�� ������&����&��������������������&+���������*�&�2�����
����/����"������,+���+!�����,+�����&���������!��&����"����(��������������������
�!+�����/������"���+�������������&)��*�����1�
�
�����������"� �����!��������!��������+���-������&��!�3���-!����������������,+��
������+��.�����*�&�����������3��/�����*�&���������&)����������������&�������"������
��������&��������&&�.��������������!�����������������/�����)����������1�
�
����*�&����� ��#������� ��� &��*��+��&�.�� ���� ����/�� /� )�&������ +�� � +���� ��� ���
�&+�&�.�� ��� &4�&+��� ��� ��� ��������&��0� ��� �"������� #������� ��� ��� ��������&���
����!������������������3�������������������4����������+�������=?1�������������������
�
��� ����/�� ��� ���&&�.�� !��� )����������� �� ����/�� "������3�� ��� +�� �%�����
�-!���������� ��!��������� +��������� !���� ������ ��� ��������&��� �� ���&&�.�� ����
)�����.�0� !���&�!�������� ��"���� �� ��� ���&����� ,+�� ���+���� �"������ !��"�����
&��(����&��0� /�� ����� ������ ���������� �� ��������1� ����4�0� ��� +�� !��&����������
�+/� ���!��� /� )�� ����� ��!�&�*�&���� !��� #������ ������� /� ��&������&�����0� ������
&���������)�::@G��*�@@0�������D
-
��&)�� *������ ,+�� ��� ������������ �� ���#%�� ��� +��� �4����� ��� &���.�� &��!�&��� ��
������� ��� ;� ��� ��� ��!����1� ��� �" ���#�� ��� ����� �4����� ��� ������"+��� ��� &����� /�
�#����� �*�&���� ��&����� ��� &��&�����&�.�� ��� ���������� ��� !���"���� !+����� ���
�����+�������� ����%���&�� ��� ��� !��"���� /� �#������� �!������������ �� *��+��&�.��
�2���!��� ��� ���� ������ ��� &����1� ��� ��&)�� ��� ����� �4����0� ,+�� ��� &���&�� &����
��&)�� ��� �!�/�� �� ��&)�� ��� ��!����� ��� ��� &����0� ��!����� ��� ��� ������ ���
��*����&��1� ����� ��� !+���� #��� ��� ��� ��"��� :0� ��� �-����� &�������� ������ ����
��*������������������!�&��������&)�����������������!��&�&�.��������&����1��
�
�
��"���:1���&)�������!���������"��&����!������+�����������#�������1�
����������� �!�/�������� ���"����
�0���� �0���� ��������� ��&)��>�0�
���
��)�::@G� ���(����&�� :EG� ;GG� ������� :E�±�E�
������D
-
���&&�.�� �4-���0� �+!�������� ,+�� ��� ��*+����� ��� ���&&�.�� ��� ������"+/�� +��*����0�
�����������������������9�
�
� ���
����
����=:B�
�
������ ��� ��� ��� ��������&��� �� ���&&�.�� !��� )����������� &��&+��� ���2�� ��� �&+�&�.��
!��!+�����!�������������0������&������4-������&��������+�������������/�0���/���
���������4������/�������+������&�������0����!�&��#������1��
�
�� �&+�&�.�� =:B� !��!+����� !��� ���� ������� !���� ��� &4�&+��� ��� ��� ��������&��� ��
���&&�.�� !��� )����������0� ��� &��������� ��� ��&)�� ��� ��!����0� !��� ��� &��������0�
��+��� ,+�� ��� &����� �&�2�� ��� ������� &��&�������� ��"��� +��� �(���� �� ����������1�
����� =:??B�
�
����������������������&��������&&�.��&��&+�����&�������&+�&�.����������/�>��������
��&)�������!����0�&��������+������������'��+���:1�
�
�
-
�
�
'��+���:1���������������������&��!����.�����������1�
�
�
;1��'����������H�
�
����������������!���������+��������)�����.�0����)���"���#����,+���������+�������
�"������������/�����&��������������*����������4���������!��������������3��������
!��"���1�������"����0�����*����&����������"���#�������������������������+��0�����
���+������� ��&�������� ��� ��#������&������ �� &��&�� ���� ����/�� ��� ���&&�.�� !���
)����������� ���� &�������&������1� ��� ��� '��+��� >0� ��� !+���� #��� ,+�� ��������� ����
���+������� ��� ��"���� /� ������ =:?@?B� �+������� +��� ������+&�.�� &�����+�� ��� ���
��������&����������������������3�����!��"��������+������=������>E�/�:EG���B0�����
����/��� ��� �)��� /� �+��� =:?AGB0� !��� ��� &��������0� �+������� +�� ��&�������� ��� ���
��������&����������������,+���+�����������4������������!��"���0�������������������
@C�/�:E>���1��������/������������6��=:?AEB0�,+��&+"����+����!�������������
����3��0� ������ :GG� )����� ;GGG� ��0� ��#����� +��� ������+&�.�� ��� ��� ��������&���
���+���� +��� ������� ��� ��� ,+�� ����!���&�� ��� �*�&��� ���� ����3�� �� !���&��
-
�"���#�����+����������+���������������������&���1��������/�����������������!���
��&&�������1�=:??@B���"���!��"�����!����4��&����+�������+����+���&�������*�&���
��������3��������������������;@�/�;GG���1�5�����������1�=:??:B�����/.�!��"�����
�����4������������������>G���EGG���0��+�����+��������+�������,+�0�!����!��"�����
��� ��4������ !�,+�3�� =������ ,+�� :EG� ��B� �-����� +��� ���&���� ������&��� ���
������+&�.�� ��� ��� ��������&��� �� ������� ,+�� �+������ ��� ��4������ ��� ��� !��"���0�
���+�&�.�� ,+�� ��� ��#������ !���� ��4������� ��/����� ,+�� :EG� ��1� ������� =:???B�
����/.� !��"����� ��� ��� ������ &��!�������� ������ ?1�������&��������*�&�����������3���"���#���������#������&������!��#���1�
-
�J��
��&���������!������������������D
-
����*�&�&�.�� ��� ��&+������� ��� ��� ��"��� >0� +���� �� ���� !��!�������� ���� )�����.��
���+�����1�
�
�
��"���>1�����&���(���&������������������+������
� ���D:G�
���!���&�.��=!����;B9� �
�������������=7�B� EGG�
�������+��=��B� >>G�
�����������=7�B� ?@?�
�����K��#��=7�B� C;:�
����&���(���&��� �
���������������������&����=&�B� :�&��
�������������&�����&��!����.�0����=�!�B� 9?
-
P+���� &��� ���� !��"����� !���� ��� ��#������&�.�� ��� ���������� !��"����� &��(����&���
������������� !���� &���&�������� ��� ��������&��� �� &��!����.�� /� �� ���&&�.�� !���
)����������� ��� �&+����� �� ���� ������� ��)� :G;@� *� @@� /� ��)� � ::@G� *� @@0�
���!�&��#������1��
�
�
����/���/����+��������-!������������
�
������ ���� ����/��� ��� ����������� ��������� &������� ��� &����� ��� +��� !������
)���4+��&���������&)��7��������::JG>;G����;�������&�!�&����0�&���"�����!����
���"� ������������������G�D�CGG�7��/�G�F�;GGG�7�0�&���!��&�����������G0:�7��/�:�7�0�
���!�&��#������1� ����� &���� ��4�����0� ��� #���&����� ��� �!��&�&�.�� ��� ��� &����� ���
� +��.� !���� ,+�� ��� �+��&�.�� ��� &���� ����/�� ���+#����� ��� ��� ������ &��!��������
������>�/�;����+���1��
�
��� &+����� ������� ��� !��"����� ���"������� ��� ����/����� &������������ ��*��������
��&)��� ��� ��� ����� ��� �!��&�&�.�� ��� ��� &����� >�0� ���+��4������ ���� ���+�������
&����&�����9�
�
• ������:9� ��&)����*�����0�>��I�:GG���1�
• ������>9� ��&)�����2�������0�>��I�>E���1��
• ������;9� ��&)�����2��)�!.�����������������0�>��→�G�
• ��������I��JC��
����� ������������� ��� ��&)�� ��� ��� ����� ��� &����&��� �� ��� &����0� ��� +�����.� &���.��
!���������;���������!����1�������&����������������;0����&���������!��&.���"�������
!��"����������#%�����>�&+3���&���&���������������!���������&�����������!������/����
!��"���0� ��� ����� ����� ,+�� ����.� ��� �!��&��� ��� &����� ��"��� ���� �(�����
��������������� �!+����1� ��� ��� ��"��� ;� ��� ���� ���� ���+������� ��� ����&������ ����
��&)�� ����� ��� ��� ����� ��� &����&��� ������ ���� !������ ��� &����� /� ���� !��"����� ���
��*����������4������0��*�&�+�������"��������4���������&���.��+����������������������
-
:0� �"����%������ +�� #����� !�������� ���� ������ ��� >�J�� I� G0:C>1� ����� #����� ���
�,+�#������� �� ��� &����&�.�� ������������ ��� ��� ������ ����� ��
-
��������&����&��������/��0����!�&��#������1�������&�����������&4�&+����&�������&1�>0�
���+����������#��������>��!������������������"���;1�
�
�
��"�����I�:GG�����
������>�
>��I�>E����
������;��
>��→�G�
��������I��JC�
�
0@�
>E0A�
>A0C�
�
>?0G�
0C�
;C0@�
;A0:�
�
;?0:�
>C0?�
>@0E0A�
�
>C0@�
>>0;�
>:0E�
>;0C�
�
>>0E�
�
@:�
�
�
;?0A�
-
��� ��4�����0� ��� ,+�� ��� &��������� &���� ��4������ �����������1� ��� !+���� #��� ���
������ ��"��� ������� ��� ��������&��� �� ���&&�.�� ���� )�����.�� ������ ��� ;O� /� @O0�
���������/��������"�������&�.����������4�����������1��
�
������'��+���;0�������*�&������*�&�����������3����"��������������&���&��&+�����&������
�&1� >0� ������#�� �� ��� ��������&��� ��� ��� !��"���� ��� :E;� ��� ��� ��4�����1� ��� �����
'��+������"�%��������*�&�����#�����������#��!��������=:0G?�±�G0:>B0������,+��������
�"���#��+���������&���&���������*�&�����������3�1�
�
�
��"���E1����+������������������/���������������:1�
��
���
��
7��
���
����
��
����
�������� ���J������ ���J�����
?0G� 0A>� G0?@� G0?>� G0?>�
:E;� @E0@� ;0:E� ;0G@� G0?@� :0GG� :0GG�
>;;� :>� :0>G�
>?
-
�
G :GG >GG ;GG�0���
G1GG
G1EG
:1GG
:1EG
>1GG
��
�����
����
�
�
'��+���;1��*�&�����������3����"��������������&���������������:1�
�
�
����� ��� !+���� #��� ��� ��� '��+���
-
��"���C1���4������������+�������������������>1�
��
���
��
7��
���
����
>��
���
��
����
�������� ���J������ ���J�����
� :0GAG� >0G:� :0?:�
@:� ;;� :>?0C� ;0EE� ;0?� :0;G�
>?� ;0>E� >E� ;0>:� :0G:>� :0:A� :0>G�
�
�
G :GG >GG ;GG�0���
G1GG
G1EG
:1GG
:1EG
>1GG
��
�����
����
�
�
'��+����� I� >� ��� !���� ������ ����
-
��4������1��������������������4������&����������������#��������>�0�����������#�������
��� ��J�� ������ G0G�
@:� D� D� D�
:GE� 0;;� AG0>� >0:?� G0AA�
>?0::� G0AE�
�
�
��� ��� '��+��� E� ��� ���*�&��� ���� ��������&���� ������#��� =*��J*�:E;B� ��� *+�&�.�� ����
��4�������������!��"����1����!+����#���,+���������+��������-)�"���+��&������*�&���
���� ����3�0� ������+/����� ��� ��������&��� &��*����� �+������ ��� ��4������ ��� ���
!��"���1� ����� �*�&��� ���� ����3�� ��� �+/� *+����� !���� ���� !��"����� ��� ��4�������
!�,+�3���/����)�&�������������*�&���#��!��������!��"����������4���������/����1�
�
'���������0����!��������� �������+���������� ��������/������ ����������J�� I� :JC1� �����
����������� +�� ��&)�� ��� ��� ����� ��� &����� &��������� �+������ ����� ��� ����/�0� ���
&����� ��� �!��&.� !��� ������ ��� >� "������ ��� �&���� &���&����� ������ ���� !������ ���
&�����/����!��"���1�������+�������������������!+�����#�����������"����A1��
-
G :GG >GG ;GG�0���
G1GG
G1EG
:1GG
:1EG
>1GG
��
�������
����
�
�
'��+���E1�������&��������*�&�����������3��������������;1�
�
�
�"���� �� ,+�� ��� ��� ������
-
��!����������������+���������������"���A�/������4*�&���������'��+���C�,+���-)�"������
#������� ��� ��� ��������&��� ������#�� ��� *+�&�.�� ���� ��4������ ��� ���� !��"����0� ���
�"���#��+����+���&�������*�&�����������3�0��"����%������+��#�����!��������������
��������&��� �� ���&&�.�� !��� )����������� �� I� >0?;� ���1� ��� #����� ��� ��� ��������&���
�"�������!����������������&+�&�.��������������������I�;0G;����1������#��������+��
-
�
������+������������������/������������������&+������������3������!��� ���������
#��������+�������+�����&�����*�&�����������3��!����!��"����������4������������
,+��:EG���0����,+����"��(��&������������!�������&�����������/�������������1������
������&���&���&����&����������+���������&��������!�����������#�����������1�
�
$�� &����� �*�&��� ���� ����3�� ��� !+���� �"���#��� ��� ���� ���+������� ��� ���� ����/���
��������������+���������)�!.������������������=>��→�GB1���������&���0������������&���
������+/��&��*������+�����������4����������&������������/���0���������4��*+�����
����*�&���!����!��"����������4������������,+��:EG���1�
�
�����������+���������������������I��JC0�&��������+������������'��+���@�/�&��&+���������������&���!���������
���������+�������&+�&�.�9�
�
�
� ��
����G C:0 �������=;B�
�
�
������ ��� ��� ��� ��������&��� �� ���&&�.�� !��� )����������0� �� ��� &����� �4-����
��&������� �+������ ��� ����/�0� �� /� �� ���� ��� ��4������ /� ������ ��� !��"���0�
���!�&��#������1� ����� �&+�&�.�� ��&�+/�� ��� �*�&��� ���� ��&)�� ��� ��� ����� ���
�!��&�&�.��������&�����/����#4�����!����+����&)��������#����������������&�����>�J��I�
:JC0�!������������&)����������&����������&��������+������������-!����.�9�
-
�
�
� ���
����
π�
��
�
�
−
�����=
-
?1���'���������
�
������D
-
������6�0� �1� =:?AEB� ����� �**�&�� ��� �!�������� �������� �������)� �*� &��&����1�
���&�������0�P��0�!!1�;G?D;:>1�
�
������0��1�=:???B��*�&�����������3������������/��������&&�.��������&��0���������
!�����!��������(�+������������+&������#��0�$�'��0��!1�
�
����� =:??0�!!1�>>@D>;>1�
�
��&&�0��10�K+����0�K1��10�������0�P10�/����&��0��1�=:??@B��*�&�����������3��������
!��"������"��������������&�����������&&�.���������&����������/��5������3�0�M��
����"�����%&��&����&����������������0���!�3�0�!!1�DCG1�
�
��&&�0��10�K+����0�K1��10�������0�P10�/����&��0��1�=:???"B�������**�&������"�+����/�
&��������������)��"�������������9��)������&�������/���0������������������+&�+���0�
�1�;>0�!!1�
-
�
����0��10��)�)0��1��1���+/���0��1�=:??>B�V'��&�+�����&)���&������������**�&���*�
���&����� ��� �������N0� ����� P�+����� �*� ���+&�+���� �����������0� �1� ::A0� !!1�
;:C?D;:AE1�
�
�
�
�
�
�
�
�