Daily Focus 2021SET Target : 1600
หนา 1 จาก 2
28 January 2021
Earnings and Selective Play//Accumulate on Dip at around 1,450-1480+-
Indexes Summary Last %1 Day %MTD %YTD
SET 1,498.13 -0.97 3.37 -4.20
SET50 936.76 -1.50 2.89 -10.35
Dow Jones 30 30,303.17 -2.05 -0.99 29.90
S&P 500 3,750.77 -2.57 -0.14 49.62
NAS AQ Comp 13,270.60 -2.61 2.97 100.00
FTSE 100 6,567.37 -1.30 1.65 -2.39
Hang Seng 29,297.53 -0.32 7.59 13.36
Nikkei 225 28,635.21 0.31 2.74 43.07
Shanghai Comp 3,573.34 0.11 2.89 43.28
MSCI AC World 652.50 -2.04 0.96 43.20
Forward P/E (Bloomberg) 2020 2021E 2022E
SET 26.13 19.47 16.53
China 18.81 13.91 12.22
Hong Kong 16.64 13.15 11.52
Indonesia 28.55 11.55 9.12
Korea 33.45 14.85 12.24
Philippines 27.33 18.79 14.47
Taiwan 23.24 18.06 16.47
S&P500 30.01 22.56 19.38
Foreign Fund Flows
(US Million) Last WTD MTD YTD
India 40.69 40.69 3,183.64 3,183.6
Indonesia -0.48 35.00 837.16 837.2
Philippines -28.52 -45.49 -180.19 -180.2
Korea -700.01 -2,340.15 -2,331.18 -2,331.2
Taiwan -177.39 -2,031.29 -832.43 -832.4
Thailand -162.37 -255.64 -177.36 -177.4
Vietnam 0.74 -6.16 -127.02 -127.0
Total -1,027.34 -4,603.04 372.62 372.6
Unit : Bt mn Buy Sell Net
Foreign (Bt mn) 25,817.36 30,681.95 -4,864.59
Proprietary (Bt mn) 8,735.69 8,759.94 -24.25
Local Institution (Bt mn) 5,586.06 7,574.93 -1,988.87
Retail (Bt mn) 38,678.47 31,800.77 6,877.70
SET50 Index Future
Unit : Contact Buy Sell Net
Institution 37,658 37,362 296
Foreign 73,758 76,631 -2,873
Local 100,564 97,987 2,577
Top 5 Short sell Turnover THBmn (SET)
Stock 27Jan 26 Jan 25 Jan 22 Jan 21 Jan
EA-R 225.23 168.60 92.75 140.47 59.88
GPSC-R 196.88 130.62 78.01 112.65 96.71
KBANK-R 181.53 214.92 41.54 265.03 244.46
PTT 160.03 257.40 173.12 313.14 258.91
CPALL 122.32 81.37 46.70 119.40 108.41
ปจจยทตองตดตาม
28 ม.ค. ยโรโซน: ดชนความเชอมนทางเศรษฐกจและการบรโภค (ม.ค.)
สหรฐฯ: GDP 4Q20
29 ม.ค. ญป น: ดชนความเชอมนผบรโภค (ม.ค.)
ไทย: การลงทนภาคเอกชน ดลบญชเดนสะพด (ธ.ค.)
สหรฐฯ: รายไดและคาใชจายสวนบคคล (ธ.ค.)
31 ม.ค. จน: NBS Manufacturing and Non-Manufacturing PMI
(ม.ค.)
Contact person : Jitra Amornthum Register : 014530
Contact person : Veeravat Virochpoka Register : 047077
FB : FINNANSIA SYRUS SECURITIES
twitter : @fnsyrus Telegram : Finansia
www.fnsyrus.com
ตลาดหนวานน : SET Index ปรบตวลงแรงกวาทคาดโดยปดลบ 14.70 จด ณ สนวน
หลดต ากวาระดบ 1,500 จดอกครง ดชนยงคงถกกดดนจากหนขนาดใหญโดยเฉพาะ
DELTA รวมถงกลมธนาคาร พลงงานและปโตรเคม สถาบนในประเทศและนกลงทน
ตางชาตยงขายสทธในตลาดหนและเรงตวขนเปน 2 พนลบ.และ 4.9 พนลบ. ตามล าดบ
(ตางชาตยง Short Index Futures อก 2.9 พนสญญา)
แนวโนมตลาดวนน : เราคาด SET Index จะปรบตวลงแรงตามตลาดหนทวโลกลง
ทดสอบกรอบ 1,480+- จด โดยไดรบ Sentiment ลบหลงตลาดผดหวง FED ทแมจะยง
ไมมแผนในการยต QE และลดขนาดงบดลในเรวๆน แตยงไมมการออกมาตรการกระตน
เศรษฐกจใหมเพมเตม รวมถงยงถกกดดนจากความกงวลเรอง Valuation ของตลาดท
คอนขางตงตว สงผลใหเมดเงนไหลออกจากหนเขาถอเงนสดและพนธบตรมากขน
ขณะท VIX Index พงขนสงสดตงแตเดอน ต.ค. 20 สวนปจจยในประเทศการ
ประชมศบค.ชดเลกมการผอนปรนมาตรการหลายกจกรรมทงการใหรบประทานอาหารใน
รานไดถง 5 ทมและเรมกลบมาเรยนไดวนท 1 ก.พ. (ยกเวนสมทรสาคร) และอยในชวง
การประกาศประกอบการ 4Q20 ฝง Real Sector เราประเมนจงหวะพกฐานของดชนลง
ทดสอบกรอบ 1,450-1,480 จดยงเปนจงหวะในการทยอยสะสมหนรอบใหมหลงจาก
ปรบตวขนแรงและม Valuation คอนขางตงตวมากในชวงกอนหนา ระยะสนเนนเกงก าไร
หนทคาดมก าไร 4Q20 แขงแกรงและมประเดนบวกเฉพาะตว
กลยทธ : เกงก าไรหนทคาดมผลประกอบการ 4Q20 แขงแกรงและมปจจยบวกเฉพา
ตว//ทยอยสะสมหนเพมบรเวณ 1,450-1,480
หนเดนเดอน ม.ค. : DOHOME, KBANK, MAKRO, RBF, SPALI
หนเดนวนน : SFT
แนะน า “ซอ” ราคาเปาหมาย 5 บาท
คาดก าไร 4Q20 +6% Q-Q, +119% Y-Y จากค าสงผลตทมากหลงลกคากลม
เครองดมออกสนคาใหมคอนขางมากในชวง 2H20 หนนก าไรทงปคาด +40% Y-Y
แนวโนมป 2021 ยงสดใส ลาสดไดค าสงผลตจาก Tofusan ทผลตชานมไตหวนให
TKN และเราคาดมโอกาสสงทจะไดงานผลตเครองดม OEM จาก ICHI คาดก าไรป
2021-2022 โตเฉลย +20% ตอป
Fund Flow วานนกระแสเงนทนยงคงไหลออกจากภมภาคและหนาแนน US$1,068
ลาน โดยไหลออกจากเกาหลใตและไตหวน US$700 ลานและ US$177 ลาน ตามล าดบ
สวนไทยยงคงมเมดเงนไหลออกมากสดในตลาด TIP ท US$162 ลาน แนวโนมของ
กระแสเงนทนคาดวายงอยในทศทางไหลออกหลงจากคาเงนดอลลารทแขงคา รวมถง
เมดเงนทไหลเขาสนทรยพเสยงต าอยางพนธบตรมากขนสงเกตจาก Bond Yield ทออน
ลง
ประเดนส าคญวนน
(+) หนทคาดก าไร 4Q20 แขงแกรง CHG BCH TACC RBF JWD ZIGA PTG TVO
NER CPF TFG SYNEX KCE HANA MTC ORI SPALI SFT
(0) ผลการประชม FED เมอคนทผานมาคงอตราดอกเบยนโยบายตามคาดท 0-
0.25% และยงคงเดนหนามาตรการ QE เดอนละ US$1.2 แสนลานอยางตอเนองและยง
ไมมแผนดสภาพคลองกลบในเรวๆน เพอใหเศรษฐกจฟนตวและมการจางงานเตม
ศกยภาพ โดยระบวาเศรษฐกจในหลายๆเดอนหลงเรมฟนตวชาลงและขนอยกบความ
คบหนาของการฉดวคซน อยางไรกตามตลาดหนสหรฐฯตอบรบเชงลบเนองจาก FED ไม
มมาตรการใหมๆ ขณะทยงคงมกระแสกงวงตอ Valuation ของหนทสง
(+) SCC ประกาศก าไรสทธ 4Q20 -17% Q-Q, +13% Y-Y ใกลเคยงคาด ชะลอจาก
ไตรมาสกอนโดยมการหยดซอมบ ารงโรงงาน MOC และธรกจซเมนตทชะลอจาก
COVID-19 และฝนตกหนก รวมถงมการตงดอยคาสนทรพยในพมาและอนโดนเซย
อยางไรกตามก าไรป 2020 ยง +7% Y-Y แนวโนม 1Q21 คาดดขนจากโรงงานทผาน
การซอมบ ารงใหญ วสดกอสรางฟนตว และธรกจ Packaging ทโตแรง คาดก าไรสทธป
2021 คาดเตบโตได +4% Y-Y ยงคงราคาเปาหมาย FSSIA ท 445 บาท คงค าแนะน า
“ซอ”
(+) NRF เราปรบเพมก าไรป 2021–2022 ขนเปน +72% Y-Y และ +29% Y-Y
ตามล าดบ จากการรวม City food เตมป และไดลกคาใหมระดบโลก 2 ราย ในขณะท
Plant-based Food โตเรวกวาคาดถง 58% ในป 2020 และจะเรงตวในป 2021 – 2022
นอกจากนไดรกเขาสธรกจ E-commerce ผานการรวมทนกบ Boosted ซงดลแรกจะเขา
ซอ Prime Labs ธรกจอาหารเสรมทมยอดขายอนดบ 1 ใน Amazon.com ทงนเรามการ
Re-rate PE เปน 35 เทา คดเปน PEG เทากบ 1.2 เทา องการเตบโตของก าไร 3 ปขาง
หนาท CAGR 29% ไดราคาเปาหมายใหม 9 บาท แนะน า ”ซอ”
28 January 2021
หนา 2 จาก 2
FIN
AN
SIA
Da
ily
Fo
cus
44 Currency Markets Current Previous %change
Bt/US$* 30.04 30.00 -0.13
US$/Euro 1.21 1.21 -0.17
Yen/US$ 104.27 104.11 -0.15
Yuan/US$ 6.48 6.47 -0.28
Commodity Prices Current Previous %change
Crude Oil 52.41 52.85 -0.83
Gold (COMEX) 1,842.10 1,848.90 -0.37
BDI 1,659.00 1,765.00 -6.01
ZINC 2,583.50 2,656.50 -2.75
CRB index 175.33 175.42 -0.05 Source: Bloomberg *onshore rate
(-) ตลาดดาวโจนส ลดลง 633.87 จด หรอ 2.05% ปดท 30,303.17 จด
หลงการประชมเฟดวานนมมตคงอตราดอกเบยระยะสนทระดบ 0.00-0.25%
และยงคงซอพนธบตรตามมาตรการผอนคลายเชงปรมาณ (QE) วงเงนรวม
1.2 แสนลานดอลลาร/เดอน ซงไมมมาตรการใหมในการกระตนเศรษฐกจ
และไมเปลยนแปลงวงเงนในโครงการเขาซอพนธบตร
(-) ตลาดหนยโรปปดลบ จากรฐบาลเยอรมนปรบลดคาดการณการขยายตว
ทางเศรษฐกจในปนลงเหลอ 3% จากตวเลขประมาณการกอนหนาท 4.4%
รวมถงมกระแสขาววาธนาคารกลางยโรป (ECB) จะปรบลดอตราดอกเบยลง
กดดนหนกลมธนาคาร
(-) ตลาดเอเชยปรบลง ตามทศทางตลาดดาวโจนส หลงผลของประชมเฟด
ทไมไดมประกาศมาตรการกระตนเศรษฐกจใหม
(-) คาเงนออนคาลง อยทบรเวณ 30.03 บาท/ดอลลารสหรฐ
(+) ราคาน ามนดบ NYMEX เพมขน 24 เซนต หรอ 0.5% ปดท 52.85
ดอลลาร/บารเรล หลง EIA รายงานสตอกน ามนดบของสหรฐลดลง 9.9 ลาน
บารเรลในสปดาหทผานมา ซงปรบลงมากกวาทนกวเคราะหคาดวาลดลง
1.7 ลานบารเรล
(-) ราคาทองค า COMEX ลดลง 6 ดอลลาร หรอ 0.32% ปดท 1,844.9
ดอลลาร/ออนซ เนองจากนกลงทนชะลอการซอขายกอนรผลการประชมเฟด
รวมถงกดดนจากการแขงคาของสกลเงนดอลลาร
SPDR Gold Trust ถอครองทองค า 1,169.17 / -3.2
NVDR TOP BUY
Stock Net Value Close %
(Bt m) 27-01-2021 change
KBANK 667.01 125.50 -1.57
CBG 138.53 149.00 3.11
OSP 108.11 37.00 0.68
RBF 89.58 11.70 9.35
UTP 83.79 17.80 14.10
STA 81.57 32.50 0.00
LH 67.18 8.00 -0.62
TOP 57.09 56.25 -0.88
RS 54.68 22.30 0.45
GLOBAL 53.59 20.30 -3.33
NVDR TOP SELL
Stock Net Value Close %
(Bt m) 27-1-2021 change
EA -507.88 68.25 -0.73
SCB -371.42 95.25 -1.04
PTT -333.99 39.25 -1.26
GPSC -306.43 81.50 -2.40
CPALL -223.30 57.75 -0.43
SCC -207.72 392.00 -0.76
KTC -194.51 66.00 -3.30
ADVANC -194.26 175.50 -0.57
DELTA -184.66 502.00 -9.71
AOT -143.79 60.25 0.00 Source: SET
Cash Balance
(Col= excluded from credit limit ; xNet= prohibit Net settlement)
Stocks (Rank A-Z) Start Date End Date
ACAP ACAP-F 4/1/2021 12/2/2021
CHAYO CHAYO-F 28/12/2020 5/2/2021
CHAYO-W1 - 28/12/2020 5/2/2021
DELTA DELTA-F 27/1/2021 16/2/2021
IND IND-F 4/1/2021 12/2/2021
IP IP-F 11/1/2021 19/2/2021
KCE KCE-F 11/1/2021 19/2/2021
KEX KEX-F 4/1/2021 12/2/2021
LEO LEO-F 18/1/2021 25/2/2021
NEX NEX-F 12/1/2021 1/2/2021
NEX-W2 - 12/1/2021 1/2/2021
NRF NRF-F 18/1/2021 5/2/2021
SEAOIL SEAOIL-F 14/1/2021 3/2/2021
SMT SMT-F 11/1/2021 29/1/2021
THCOM THCOM-F 28/12/2020 5/2/2021
TKN TKN-F 25/1/2021 5/3/2021
W W-F 20/1/2021 9/2/2021
W-W3 - 20/1/2021 9/2/2021
W-W5 - 25/1/2021 9/2/2021
YGG YGG-F 4/1/2021 12/2/2021
DISCLAIMER: รายงานฉบบนจดท าโดยบรษทหลกทรพย ฟนนเซย ไซรส จ ากด (มหาชน) “บรษท” ขอมลทปรากฏในรายงานฉบบนถกจดท าขนบนพนฐานของแหลงขอมลทเชอวาหรอควรเชอวามความนาเชอถอ และ/หรอมความถกตอง อยางไรกตามบรษทไมรบรองความถกตองครบถวนของขอมลดงกลาว ขอมลและความเหนทปรากฏอยในรายงานฉบบนอาจมการเปลยนแปลง แกไข หรอเพมเตมไดตลอดเวลาโดยไมตองแจงใหทราบลวงหนา บรษทไมมความประสงคทจะชกจงหรอชชวนใหผลงทน ลงทนซอหรอขายหลกทรพยตามทปรากฏในรายงานฉบบน รวมทงบรษทไมไดรบประกนผลตอบแทนหรอราคาของหลกทรพยตามขอมลทปรากฏแตอยางใด บรษทจงไมรบผดชอบตอความเสยหายใดๆ ทเกดขนจากการน าขอมลหรอความเหนในรายงานฉบบนไปใชไมวากรณใดกตาม ผลงทนควรศกษาขอมลและใชดลยพนจอยางรอบคอบในการตดสนใจลงทน บรษทขอสงวนลขสทธในขอมลและความเหนทปรากฏอยในรายงานฉบบน หามมใหผใดน าขอมลและความเหนในรายงานฉบบนไปใชประโยชน คดลอก ดดแปลง ท าซ า น าออกแสดงหรอเผยแพรตอสาธารณชนไมวาทงหมดหรอบางสวน โดยไมไดรบอนญาตเปนลายลกษณอกษรจากบรษทลวงหนา การลงทนในหลกทรพยมความเสยง ผลงทนควรศกษาขอมลและพจารณาอยางรอบคอบกอนการตดสนใจลงทน บรษทหลกทรพย ฟนนเซย ไซรส จ ากด (มหาชน) อาจเปนผดแลสภาพคลอง (Market Maker) และผออกใบส าคญแสดงสทธอนพนธ (Derivative Warrants) บนหลกทรพย AAV, ADVANC, AEONTS, AMATA, ANAN, AOT, AP, BANPU, BBL, BCH, BCP, BCPG, BDMS, BEAUTY, BEC, BEM, BGRIM, BH, BJC, BLAND, BPP, BTS, CBG, CENTEL, CHG, CK, CKP, COM7, CPALL, CPF, CPN, DELTA, DTAC, EA, EGCO, EPG, ERW, ESSO, GFPT, GLOBAL, GPSC, GULF, GUNKUL, HANA, HMPRO, INTUCH, IRPC, IVL, JAS, JMT, KBANK, KCE, KKP, KTB, KTC, LH, MAJOR, MBK, MEGA, MINT, MTC, ORI, OSP, PLANB, PRM, PSH, PSL, PTG, PTT, PTTEP, PTTGC, QH, RATCH, ROBINS, RS, SAWAD, SCB, SCC, SGP, SIRI, SPALI, SPRC, STA, STEC, SUPER, TASCO, TCAP, THAI, THANI, TISCO, TKN, TMB, TOA, TOP, TPIPP, TRUE, TTW, TU, TVO, WHA และ SET50 Future โดยบรษทฯ อาจจดท าบทวเคราะหของหลกทรพยอางองดงกลาว ดงนน นกลงทนควรศกษารายละเอยดในหนงสอชชวนของใบส าคญแสดงสทธอนพนธดงกลาวกอนตดสนใจลงทน
