Download - Dispersioni delle performance
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CI SONO STATE MOSTRATE LE MIRABOLANTI PERFORMANCE DELLE ASSET CLASS DEGLI ULTIMI 20 ANNI IN STERLINE. ECCOLE RACCHIUSE IN QUESTO GRAFICO:
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Gli applausi li abbiamo esauriti quando abbiamo calcolato la deviazione standard delle performance annuali e ne abbiamo tratto delle dispersioni di performance «scottanti». Eccovi il grafico realizzato a riguardo:
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Questo è il caso in cui non abbiamo dovuto spiegare noi la «ragion d’esistere» del Trend Following, bensì ce lo hanno raccontato i fatti divulgati dagli altri. Il grafico ci dimostra come i mercati non hanno performato allo stesso modo, ci sono delle chiare differenze. Proprio sulla dispersione delle performance annuali il Trend Following costruisce la sua efficacia di operatività! Questo grafico è un invito a fare ciò che non si è mai fatto: operare in un modo differente!
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Un buon algoritmo e un buon posizionamento derivante da esso, escludono a priori questi dati pungenti. Il Trend Following non indovina i mercati, ma li segue nel durante… questo dà un fruttuoso limite alle dispersioni delle performance, che rimangono purtroppo la penosa prerogativa del compra e tieni.
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Di questo scempio finanziario, ci chiediamo cosa ne pensano i poveri clienti, che spesso vengono abbindolati con specchietti retrovisori per le allodole…
Soprattutto, a riguardo dei rendimenti, ci teniamo a specificare ciò che viene confuso o ignorato da gran parte dei professionisti nel servizio di tutela al cliente. Di che si tratta? Vediamolo insieme…
INVESTRUFFA
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Il rendimento annuale si calcola con una media aritmetica molto semplice (valore finale – valore iniziale)/valore iniziale
Il rendimento annuo composto è ben altra cosa:(( valore finale/valore iniziale)^(1/n)) - 1 dove n è il numero di anni.
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Questo costituisce il rendimento effettivamente percepito dall’investitore ed è il metodo corretto per calcolare i rendimenti annualizzati. Considerare una semplice media aritmetica dei rendimenti annuali può portare a risultati fuorvianti e un investitore dovrebbe diffidare da chi gli propone un investimento mostrando i rendimenti medi. In questo ignobile caso, il cliente può vedersi erosa la performance di oltre 1 punto rispetto al calcolo della media annuale.
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Anche questa è educazione finanziaria… Non ci resta che sperare che le nostre analisi e riflessioni spingano tutti ad operare in modo diverso e più efficiente!!!