Download - Divulgação de Resultados 1T10
1T101T1013 de Maio de 2010 1T101T1013 de Maio de 2010
Destaques Operacionais 1T10q p
Destaque OperacionaisDestaque OperacionaisCOO | Ricardo Ribeiro
P “Mi h C Mi h Vid ” Programa “Minha Casa, Minha Vida” Lançamentos VendasVendas Banco de Terrenos Estoque
2
Programa “Minha Casa, Minha Vida”Programa Minha Casa, Minha Vida
No 1T10, o Governo Federal anunciou sua intenção de dar continuidade ao Programa “Minha Casa, MinhaVida” (MCMV) destinando mais R$72 bilhões em subsídios para a construção de dois milhões de unidadesVida (MCMV), destinando mais R$72 bilhões em subsídios para a construção de dois milhões de unidadesresidenciais até 2014. O anúncio demonstra um forte compromisso com a redução do déficit habitacional do país, especialmente paraa parcela mais carente da população. Cerca de 60% das unidades construídas deverão ser destinadas à famíliascom renda de até três salários mínimos.
DISTRIBUIÇÃO DOS BENEFÍCIOS POR FAIXA DE RENDA
MCMV – FASE 1 MCMV – FASE 2
66‐‐10 10 smsm10%10%66‐‐10 10 smsm
00‐‐3 3 smsm60%60%
33‐‐6 6 smsm30%30%
10%10%00‐‐3 3 smsm40%40%
33‐‐6 6 smsm
20%20%
Subsídios: R$ 72 bilhões (até 2014)Subsídios: R$ 34 bilhões
40%40%
3
Unidades: 2 milhõesUnidades: 1 milhão
Projetos no Segmento 0-3 SM do MCMVProjetos no Segmento 0 3 SM do MCMV Para atuar com rentabilidade nesta faixa de renda do programa, acreditamos que é fundamental ter um processoconstrutivo integrado, com total controle das atividades, processos e custos. Nos projetos em execução, que
PROJETO OZIAS MONTEIRO
construtivo integrado, com total controle das atividades, processos e custos. Nos projetos em execução, quesomavam 3,6 mil unidades no 1T10, temos conseguido resultados dignos de comemoração:
Resultado Acumulado até 31/03/2010 - R$'000Receita de prestação de serviços 16.760 Impostos incidentes sobre vendas (549) Receita liquida 16.212 Custo dos Serviços Prestados (12.312)Lucro Bruto 3.899 % Margem Bruta 24,1%Despesas e receitas operacionais: 14
Despesas tributárias e não dedutíveis (5)
2T09
R$ 33,9 milhões
Lançamento
VGV Total
Manaus – AM LocalizaçãoDespesas tributárias e não dedutíveis (5)Despesas financeiras (13)Receitas financeiras 32
Resultado antes das provisões tributárias 3.913 Provisão para Imposto de Renda (26)
R$ 42.345
R$ 1.086
800
Preço (R$/unidade)
Preço (R$/m2)
# Unidades IRPJ Diferido (21)CSLL Diferida (11)
Resultado líquido do período 3.855 % Margem Líquida 23,8%
4
A Direcional está com projetos em análise para a construção de 28 mil unidades residenciais neste segmento,que é o foco da segunda fase do Programa “Minha Casa, Minha Vida”.
LançamentosLançamentos Foram lançadas 1.266 unidades no 1T10, totalizando VGV de R$168,4 MM (R$141,1MM % Direcional) Concentração em projetos populares, nas regiões Norte e Centro-Oeste (97,8% das unidades)
Lançamentos (R$ MM)+67%
168,4
ç p j p p , g ( , )
92,0 80,9 141,1
8.6 8.8
27.3 100,6 89,7
Unidades Lançadas Segmentação Econômica Segmentação Geográfica
1T09 4T09 1T10Direcional Parceiros
ç Segmentação Econômica Segmentação Geográfica
31%43,5% 24,5%
2,2%
100 0% 100 0%
2,2%
966 868 1.266
1T09 4T09 1T10 1T09 4T09 1T10
100,0%56,5% 73,3%
1T09 4T09 1T10
100,0% 100,0% 97,8%
5
1T09 4T09 1T10 1T09 4T09 1T10Norte Centro-oeste Sudeste
1T09 4T09 1T10
Popular Média-alta
Vendas ContratadasVendas Contratadas No 1T10, foram contratadas 1.309 unidades totalizando VGV de R$ 202,9 milhões (R$ 163,9 MM % Direcional) Velocidade de Vendas (VSO) de 32,2% no 1T10.
Vendas contratadas (R$ MM)Velocidade de Vendas (VSO) de 32,2% no 1T10.
+82%
161 4202,9
90,2 137,3 163,9 28,2 24,2
39,0 118,4161,4
,
1T09 4T09 1T10Direcional Parceiros
S t ã E ô i S t ã G áfi VSOSegmentação Econômica Segmentação Geográfica
17 7%7,2% 9,7% 5,5%4,0% 28,1% 34,6%15,1% 7,7% 7,7%
44,2% 45,1%
VSO
65,7% 70,8% 76,8%
27,1% 19,5% 17,7%, ,
80,9% 64,2% 57,7% 20,7% 22,1%32.2%
6
1T09 4T09 1T10Popular Média Média - Alta
1T09 4T09 1T10Norte Centro-oeste Sudeste
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Banco de TerrenosBanco de Terrenos Land Bank de R$ 7,5 bilhões (R$ 5,2 bilhões % Direcional) com 61.194 unidades Custo médio de terreno de 7,7% do VGV potencial, com 71,9% adquirido via permuta física ou financeiraCusto médio de terreno de 7,7% do VGV potencial, com 71,9% adquirido via permuta física ou financeira
Composição do Land Bank Empreendimentos de Grande Porte
AMPA Empreendimentos Status Total de
U id dNo de unidades a
l dVGV (R$ MM) a
l d
RO
MG
RO
PA
DF
p S Unidades serem lançadas ser lançado
Manaus Total Ville AM Em construção 3.576 2.136 249,1 Total Ville Bella Cittá PA Em construção 4.049 3.177 357,3
Total Ville Marabá PA Em construção 5 712 5 188 562 9 94% do VGV
Total Ville Marabá PA Em construção 5.712 5.188 562,9 Allegro Residencial Club AM Em construção 1.648 704 111,6
Setor Total Ville DF Em construção 5.096 3.165 301,8 Total Ville Porto Velho RO Em construção 2.428 1.938 175,8
Dream Park ES Em construção 1.034 752 126,8VGV por Segmento
Média‐alta1 1%Popular
Comercial0,8%
Dream Park ES Em construção 1.034 752 126,8Eliza Miranda AM Em construção 2.112 128 19,7
Cachoeiras do Madeira RO Em construção 1.278 426 75,4Águas Claras DF Lançamento 1S11 1.148 1.148 400,2
Granjas Werneck MG Lançamento 2S11 15.000 15.000 1.500,0 1,1%
Médio18,3%
Popular79,9%
j çFloramar MG Lançamento 1S11 1.261 1.261 211,9
Samambaia DF Lançamento 1S12 14.614 14.614 1.584,0 Projeto Macaé RJ Lançamento 2S10 1.182 1.182 95,7 Sítio São João MG Lançamento 2S11 2.500 2.500 250,0
7
“MINHA CASA, MINHA VIDA”47.731 unidades elegíveis ao Programa
Equivalente 78,0% do total do banco de terrenos87,1% das unidades do Land Bank são referentes a projetos de grande porte
17.614 unidades prontas para lançamento
Total 62.638 53.319 6.022,2
EstoqueEstoque
Direcional encerrou o 1T10 com estoque total de R$ 712,9 MM (R$ 549,1 MM % Direcional) e 4.030 unidades Estoque de unidades concluídas somou R$ 37,4 MM com 188 unidades Os empreendimentos em construção já têm, em média, 76,0% das unidades vendidas.
Estoque a valor de mercado em 31/03/2010q
VGV em Estoque (R$MIL) Unidades em Estoque
% Unidades em EstoqueTotal % Direcional
Empreendimentos em Construção 675.519 533.237 3.842 24,0%Lançamentos 1T10 135.692 116.521 1.028 82,6%Lançamentos 4T09 44.743 40.596 416 47,9%Lançamentos 3T09 229.563 164.404 1.115 25,9%Lançamentos 2T09 57.959 52.536 418 14,1%Lançamentos 1T09 35.372 30.859 244 25,7%Lançamentos 4T08 94.142 69.320 365 29,8%Lançamentos 3T08 38.619 30.532 147 9,7%L t 2T08 12 506 9 217 50 4 0%Lançamentos 2T08 12.506 9.217 50 4,0%Lançamentos 1T08 15.543 13.688 35 3,2%Lançamentos Anteriores 11.381 5.564 24 4,2%
Empreendimentos Concluídos 37.400 15.835 188 5,0%E t T t l 712 919 549 072 4 030
8
Estoque Total 712.919 549.072 4.030
Destaques Financeiros 1T10q
Destaque FinanceirosDestaque FinanceirosCFO | Daniel Amaral
R lt d Fi i Resultados Financeiros Indicadores de Liquidez Resultado a ApropriarResultado a Apropriar
9
Resultados FinanceirosResultados Financeiros
Receita Líquida (R$ MM)
115,6
142,7
+ 120%
65,0
115,6
Lucro Bruto e Margem Bruta
1T09 4T09 1T10
g
40 4
50,0
+ 129%
21,9
40,433,7% 35,0% 35,1%
10
1T09 4T09 1T10Lucro Bruto (R$ MM) Margem Bruta (%)
Resultados Financeiros – Cont. Resultados Financeiros Cont.
Despesas Comerciais G&A ajustado¹(R$ MM) (R$ MM)
2 8
4,3 3,98,7 8,4
2,8
1T09 4T09 1T10
3,4
1T09 4T09 1T10
4,3%3,7% 5,2%
7,5%5,9%5,4%4 1%2,8%
2,4% 2,7%1,9%
2,8%4,1%
1T09 4T09 1T10
% Receita % Vendas
1T09 4T09 1T10
% Receita % Vendas
11
1. Ajustado por despesas (não‐caixa) com programa de stock option de R$ 1,8 MM reconhecidas no período.
Resultados Financeiros – Cont.
EBITDA ajustado e Margem EBITDA
Resultados Financeiros Cont.
31,0
42,4
+ 134%
18,1
27,9% 26,8% 29,7%
Lucro Líquido ajustado e Margem Líquida ajustada
1T09 4T09 1T10
Ebitda ajustado (R$ MM) Margem Ebitda ajustada (%)
Lucro Líquido ajustado e Margem Líquida ajustada
37,5
+ 155%
14 7
25,1
22,6% 21,7% 26,3%
12
14,7
1T09 4T09 1T10Lucro Líquido ajustado (R$ MM) Margem Líquida ajustada (%)
LiquidezLiquidez
Situação de Liquidez 1T09 4T09 1T10 Var. % Var. %ç q(R$ mil) (a) (b) (c) (c/a) (c/b)Empréstimos e Financiamentos 64.018 123.298 142.672 122,9% 15,7%SFH 64.018 121.165 138.545 116,4% 14,3%FINAME e Outros 2 133 4 127 93 5%FINAME e Outros ‐ 2.133 4.127 ‐ 93,5%Caixa e Equivalentes 52.514 313.881 292.019 456,1% ‐7,0%
Dívida (Caixa) Líquida 11.504 ‐190.583 ‐149.347 ‐1398,2% ‐21,6%Dí id (C i ) Lí id / P i ô i Lí id 3 6% 29 0% 21 5% 2 1
Cronograma de Amortizaçãoda Dívida (R$ MM)
Consumo de Caixa (R$ MM)
Dívida (Caixa) Líquida / Patrimônio Líquido 3,6% ‐29,0% ‐21,5% ‐25,1 p.p. 7,5 p.p.
da Dívida (R$ MM)44,7
28 2 26 632,7
41,2
12,9
28,2 26,6
14,5
25,3 22,567,2 58,9
16,6
13
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T102010 2011 + 2012
Resultado a ApropriarResultado a Apropriar
Resultado a Apropriar (R$ mil)1T09 4T09 1T10 Var. % Var. %(a) (b) (c) (c/a) (c/b)
Receitas a incorrer 369.397 579.201 623.125 68,7% 7,6%Receitas a incorrer 369.397 579.201 623.125 , ,
Custos a incorrer ‐205.171 ‐340.385 ‐372.923 81,8% 9,6%
Resultado a apropriar 164.226 238.816 250.202 52,4% 4,8%
Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 44,5% 41,2% 40,2% ‐ 4,3 p.p. ‐ 1,1 p.p.
57 0%
Cronograma de Reconhecimento do REF
57,0%
35,2%
7,8%
14
2010 2011 2012+
AvisoAviso
Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultadosoperacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem merasprevisões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenhofuturo da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposiçõesrazoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam asperspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, dasituação econômica e política do Brasil do nível de crédito disponível de regulamentaçõessituação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentaçõesgovernamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estãosujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração.
15
ContatosContatos
Departamento de Relações com Investidores
Daniel AmaralCFO | Diretor Financeiro e de RI
Paulo TropiaAnalista de RI
Lucas BousasAnalista de RI
www.direcional.com.brri@direcional com [email protected]
(55 31) 3235-4607(55 31) 3241-1502