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ECONOMIE MONETAIRE & FINANCIÈRE
Hassan HACHIMI ALAOUI
Support de cours
Université IBN ZOHRFaculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales
Agadir
Année universitaire 2012-2013
Semestre 3 : Economie & Gestion
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Introduction
Premier Axe: Monnaie et liquidité
Définition de la monnaie Fonctions de la monnaie Formes de la monnaie Mesure de la masse monétaire
Deuxième axe: Création et circuit monétaire
Création monétaire dans le modèle simple Création monétaire dans le modèle multiple Création monétaire dans le modèle hiérarchique Le circuit de la monnaie
PLAN
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Introduction générale:
Ce cours adopte l’approche fonctionnaliste
La monnaie peut être traitée selon deux approches:
Approche fonctionnaliste: La monnaie est définie par ses fonctions.
Approche institutionnaliste: La monnaie est un « lien de confiance » institutionnalisé par la loi.
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Chapitre I:
Monnaie&
liquiditéwww.tifawt.com
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Définition de la monnaie
La monnaie est un instrument de paiement indéterminé, général et immédiat;
La monnaie se définit généralement par l’usage qu’on en fait.
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Fonctions de la monnaieMoyen de transaction: La monnaie divise le troc en deux échanges monétaires et permet de
pallier au problème de la double coïncidence des besoins.
Mesure de valeur: Sur un marché de troc à n biens, il y aurait n(n-1)/2 prix; la monnaie
réduit le nombre des prix à n et fournit un étalon homogène.
Reserve de valeur La monnaie est un pouvoir d’achat mis en réserve et transférable
dans le temps (Valeur réelle ≠ Valeur nominale).www.tifawt.com
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Formes de la monnaie
Monnaie métallique;
Monnaie-papier;
Monnaie scripturale.
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Bien avant l’apparition des formes modernes de la monnaie, il y’avait une forme primitive de la monnaie: « la monnaie marchandise »
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Monnaie métallique:
i. Monnaie métallique pesée
ii. Monnaie métallique comptée
iii. Monnaie métallique apposée
iv. Pièces sans valeur intrinsèque
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Aperçu historique de l’usage de la monnaie métallique
i. Système des étalons parallèles
ii. Bimétallisme
iii. Monométallisme
iv. Étalon or (change-or)
v. Démonétisation de l’or
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Apparition du certificat de dépôtOr
Banque
Certificat de dépôt
Dépôt
Monnaie-papier:
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Caractéristiques du certificat de dépôt:
Convertible en orNominatifLibellé en sommes précises
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Apparition du billet de dépôt
Dépôt chez la banque centrale
Contrainte d’acceptabilité du certificat de dépôt
Billet de dépôt
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Caractéristiques du billet de dépôt:
Convertible en orLibellé en somme rondeAnonyme
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Quantité d’or Billets de dépôts
Quantité d’or < Billets de dépôts
Risque de liquidité
Convertibilité du billet de dépôt
Usage de la lettre de change
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Convertibilité du billet de dépôt
Cours forcé Cours légal
Inconvertibilité du billet de dépôt
Ancrage du billet de banquewww.tifawt.com
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Monnaie scripturale
L’ensemble des sommes inscrites au crédit des comptes des agents économiques non financiers et qui sont immédiatement disponibles et transformables en liquidités sans délai.
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Caractéristiques de la monnaie scripturale:
Sécurité;Commodité;Sureté.
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Instruments de circulation de la monnaie scripturale
Chèque;Virement;Carte bancaire.
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Récapitulatif:Pièces de monnaie (Monnaie divisionnaire)
Billets de banque
Monnaie fiduciaire
Monnaie scripturale
Monnaie au sens strict
(stricto sensu)www.tifawt.com
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Monnaie au sens large:
La monnaie au sens large est constituée par des moyens de paiement différés, c’est-à-dire transformés en liquidité avec un certain délai.
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Frontière entre actifs monétaires et actifs financiers
de déterminer la monnaie au sens strict, il est par contre difficile de délimiter la monnaie au sens large. Ceci est du au développement des marchés financiers et des produits d’épargne.
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Les actifs de mobilisation de l’épargne:
• Dépôts sur livret;• Dépôts à terme ;• Placement d’épargne ;• Bons du Trésor public;• Obligations;• Actions.
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• Ces actifs de mobilisation de l’épargne, sont-ils des moyens de paiement?
• Ont-ils le même degré de liquidité que la monnaie au sens strict?
• Peut-on les considérer tous comme étant de la monnaie au sens large?
Quelle est la frontière entre un actif monétaire et un actif financier?
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Critère de classification: AF & AM
Actif Monétaire
Facilement transformable en liquidité
Sans prélèvent sur les liquidités d’un autre AENF
Sans risque de perte en
capital
Géré et émis par des IF
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Conclusion:
Sont exclus de la monnaie au sens large tous les placements dont la transformation en liquidité avant l’échéance ne peut se faire que par négociation sur un marché, avec un risque de perte en capital.
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La monnaie & l’innovation financière:
L’innovation financière rend difficile la distinction entre AM et AF. Une difficulté accentuée par le développement des FCP ainsi que la création des titres à court terme émis sur le marché monétaire.
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Mesure de la monnaie
Agrégats monétaires
&
Masse monétaire
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• Définition des agrégats monétaires• Classification des agrégats monétaires• Masse monétaire• Agrégats monétaire au Maroc
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Agrégat monétaire
Les agrégats monétaires sont des indicateurs statistiques reflétant la capacité de dépense des agents économiques non financiers résidents.
Objectif Mesurer la demande d’encaisse
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Critères de classification
Critère du détenteur:
• Classification par nature de l’émetteur
Critère de liquidité:
• Classification par ordre de liquidité
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Critère du détenteur:
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Bilan des ménages
Actif
Actifs réels
Actifs financiersActifs monétaires:
- Créances sur la banque centrale;- Créances sur les banques commerciales.
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Bilan des entreprises
Actif
Actifs réels
Actifs financiersTrésorerie:
- Créances sur la banque centrale;- Créances sur les banques commerciales.
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Bilan des Banques
Actif
Créances sur l’économie
Actifs monétaires (Nets):- Créances sur la banque centrale;
- Créances sur les banques commerciales.
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Bilan de la banque centrale
Actif
Créances sur l’extérieur
Créances (Nettes) sur l’intérieur
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Approche par l’actif
Actifs monétaires des ménages
Actifs monétaires des entreprises
Actifs monétaires des banques
Monnaie détenue par le secteur bancaire et non bancaire
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Approche par l’actif (Détaillée):
Monnaie fiduciaire
Monnaie scripturale détenue par les AENF
Monnaie scripturale détenue par les banques
Monnaie détenue par le secteur bancaire et non bancaire
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Approche par le passif
Engagement de la banque centrale
+
Engagement des banques
=
Monnaie détenue par le secteur bancaire et non bancaire
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Critère de la liquidité:
Les autorités monétaires distinguent deux familles d’agrégats:
Les agrégats monétaires;
Les agrégats de placement liquide.
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1. Les Agrégats monétaires:
Les agrégats de monnaie recensent les actifs monétaires ainsi que les actifs financiers rapidement et facilement transformables en liquidité sans risque de perte en capital.
Ils sont présentés sous forme d’agrégats désignés par le caractère M et assortis de chiffres allant de 1 à 3 en fonction de leur degré de liquidité décroissant.
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Les agrégats monétaires:
M1M2M3
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Agrégat M1M1 représente la masse monétaire au sens étroit, il recense les actifs liquides, divisibles, transférables, sans rendement et avec un coût de transaction nul.
M1
=
Monnaie fiduciaire en circulation nette des encaisses des banques
+
Dépôts transférables à vue, en monnaie nationale.www.tifawt.com
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Agrégat M2:
M2 est composé de l’agrégat M1 auquel s’ajoute l’ensemble des actifs liquides, non transférables et rapportant un rendement, à savoir les disponibilités en comptes d’épargne auprès des banques.
M2 = M1 + Comptes d’épargne/sur livrets
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Agrégat M3:
M3 correspond à la masse monétaire au sens large. Il regroupe, en plus de M2, les autres actifs monétaires moins liquides, avec des coûts de transaction significatifs, non transférables et/ou non divisibles et rapportant un rendement.
M3 = M2 + Comptes à terme et bons à échéance fixe ;Dépôts en devises ; Titres d’OPCVM monétaires ; Valeurs données en pension ;Certificats de dépôts < 2 ans ; Dépôts à terme ouverts auprès de la TGR
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2. Les agrégats de placement liquide
Les agrégats de placements liquides recensent les actifs financiers pouvant être aisément transformés en moyens directs de paiement, et qui représentent une réserve de pouvoir d’achat.
Ils sont présentés sous forme d’agrégats désignés par le caractère PL assortis de chiffres allant de 1 à 3.
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PL1
L’agrégat PL1 comprend les titres d’OPCVM contractuels, ainsi que les titres de créances négociables autres que les certificats de dépôts.
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PL2 & PL3
Les agrégats PL2 et PL3 sont composés respectivement des titres émis par les OPCVM obligataires (court, moyen et long terme), et de ceux émis par les OPCVM actions et diversifiés.
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A retenir
La masse monétaire est le stock total de la monnaie, c’est-à-dire l’ensemble des actifs liquides qui sont détenus par les agents non financiers dans une économie donnée à une date donnée.
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A retenir
Les agrégats monétaires sont généralement classés conformément aux critères du détenteur et de la liquidité, ainsi la monnaie de transaction est-elle distinguée de la monnaie d’épargne ou encore d’autres catégories de placements plus ou moins liquides (critère de liquidité). Les actifs sont ventilés compte tenu de l’institution qui les a émis ou de l’agent qui les détient (critère du détenteur).
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Utilité des agrégats monétaires
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1. Objectif potentiel pour la banque centrale
• Objectif quantitatif: Mesurable• Objectif intermédiaire: Périodicité mensuelle• Objectif modélisable: Prévisible
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2. Mesure de la demande de monnaie
•
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3. Calcul de la vitesse de circulation de la monnaie
Monnaie × Vitesse de circulation
=Prix × Quantités (PIB)
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Les facteurs influant sur la VCM
Facteurs Structurels
Facteurs Conjoncturels
Vitesse de Circulation Monnaie
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4. Liquidité de l’économie:
Masse monétaire/PIB
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5. Taux de préférence pour la monnaie fiduciaire:
TPMF = CF/M2
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Evolution du taux de préférence pour la MF:1980-2011
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Chapitre II:
Création monétaire &
Circuit monétairewww.tifawt.com
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Introduction du chapitre :
Il y a création monétaire lorsqu’il y un circuit monétaire mettant en liaison un AENF et un AEF et à l’occasion duquel le bilan de l’AEF connait une augmentation simultanée de son actif et de son passif.
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Tendance de long terme de la masse monétaire au Maroc1985-2011
janv.-
85
nov.-
85
sept
.-86
juil.
-87
mai-88
mars-8
9
janv.-
90
nov.-
90
sept
.-91
juil.
-92
mai-93
mars-9
4
janv.-
95
nov.-
95
sept
.-96
juil.
-97
mai-98
mars-9
9
janv.-
00
nov.-
00
sept
.-01
juil.
-02
mai-03
mars-0
4
janv.-
05
nov.-
05
sept
.-06
juil.
-07
mai-08
mars-0
9
janv.-
10
nov.-
10
sept
.-11
juil.
-12
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
M3 (Millions de DH)
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![Page 62: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/62.jpg)
Fluctuations à court terme de la masse monétaire au MarocAout:2009-Aout:2012
août
-09
oct.-
09
déc.-
09
févr.-
10
avr.-
10
juin
-10
août
-10
oct.-
10
déc.-
10
févr.-
11
avr.-
11
juin
-11
août
-11
oct.-
11
déc.-
11
févr.-
12
avr.-
12
juin
-12
août
-12
750,000
800,000
850,000
900,000
950,000
1,000,000
M3 (Millions de DH)
www.tifawt.com
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Décomposition Tendance-Cycle de la masse monétaire
Création monétaire
Création monétaire
Destruction monétaire
Destruction monétaire
Tendance
Cycle
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Méthode d’appréhension de la création/destruction monétaire
Passif des banques:
• Dépôts des AENF
Passif de la banque centrale:
• Monnaie fiduciaire• Dépôts des banques
App
roxi
mat
ions
su
cces
sive
s
Simplification de la réalité
Réalité complexe
Dépôts des AENF chez les banques
Dépôts des AENF chez une seule banque
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Banque commerciale
1. Modèle simple:Economie monétaire avec une seule banque
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2. Modèle multiple: Economie monétaire avec un réseau bancaire
Banque commercia
le
Banque commercia
le
Banque commercia
le
Banque commercia
le
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3. Modèle mixte: Système bancaire hiérarchisé
Banque centrale
Banque commercia
le
Banque commercia
le
Banque commercia
le
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1. Modèle Simple: Economie monétaire avec une seule Banque
Hypothèse du modèle:
Economie ouverte avec une seule banque et des AENF qui détiennent la monnaie scripturale de cette banque et font usage des instruments de paiement pour régler leurs transactions.
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Circuit du Modèle simple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = 100
BANQUE
AENF 2AENF 1
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Circuit du Modèle simple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif réel = +100
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = - 100
BANQUE
AENF 2AENF 1
Flux réel
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![Page 71: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/71.jpg)
Circuit du Modèle simple
Actif Passif
Cc. A1 = -100
Cc. A2 = +100
Actif Passif
Actif réel = +100
Actif monétaire = -100
Actif Passif
Actif réel = - 100
Actif monétaire= +100
BANQUE
AENF 2AENF 1
Flux financier
Flux réel
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Processus de création monétaire -Modèle simple-
1er cas:
• Achat d’actif réel par la banque
2ème cas:
• Achat de devises par la banque
3ème cas:
• Octroi de crédit par la banque
La banque dispose de trois possibilités de création monétaire:
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![Page 73: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/73.jpg)
Actif Passif
Actif réel = + 100
Actif Passif
BanqueA
1er cas : Achat d’actif réel par la banque(cas extrême)
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![Page 74: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/74.jpg)
Actif Passif
Actif réel = - 100
Actif Passif
Actif réel = + 100
BanqueA
Achat de l’actif réel parla banque
1er cas : Achat d’actif réel par la banque(cas extrême)
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![Page 75: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/75.jpg)
Actif Passif
Actif réel = - 100
Cc. A + 100
Actif Passif
Actif réel = + 100 Cc. A + 100
BanqueA
Achat de l’actif réel parla banque
Paiement par création monétaire
1er cas : Achat d’actif réel par la banque(cas extrême)
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![Page 76: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/76.jpg)
2ème cas : Achat de devises par la banque
Actif Passif
Devises = 100
Actif Passif
BanqueA
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![Page 77: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/77.jpg)
2ème cas : Achat de devises par la banque
Actif Passif
Devises = - 100
Actif Passif
Devises = + 100
BanqueA
Achat des devises parla banque
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![Page 78: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/78.jpg)
2ème cas : Achat de devises par la banque
Actif Passif
Devises = - 100
Cc. A + 100
Actif Passif
Devises = + 100 Cc. A + 100
BanqueA
Achat des devises parla banque
Paiement par création monétairewww.tifawt.com
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3ème cas : Octroi de crédit par la banque
Actif Passif
Actif réel = 1000 Capital = 1000
Agent à besoin de financement
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3ème cas : Octroi de crédit par la banque
Actif Passif
Actif réel = 1000 Capital = 1000Dettes = +100
Actif Passif
Crédit à l’économie = +100
BanqueABF
Crédit
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![Page 81: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/81.jpg)
3ème cas : Octroi de crédit par la banque
Actif Passif
Actif réel = 1000 Capital = 1000Dettes = +100
Trésorerie nette (Banque) =Cc. + 100
Actif Passif
Crédit à l’économie = +100 Dépôts = +100
BanqueABF
Création monétaire
Crédit
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![Page 82: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/82.jpg)
Logique de la création monétaire
La Banque crée de la monnaie lorsqu’elle « monétise » des titres de propriété ou des titres de créance.
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![Page 83: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/83.jpg)
Typologie de la création monétaire
Achat de titre
de créance
sur l’écono
mie
Monnaie de crédit (Interne)
Création monétair
e temporai
re
Achat de titre
de créance
sur l’étrang
er
Monnaie libre
(Externe)
Création monétair
e définitiv
e
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![Page 84: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/84.jpg)
1.2. Processus de destruction monétaire -Modèle simple-
1er cas:
• Vente d’actif réel par la banque
2ème cas:
• Vente de devises par la banque
3ème cas:
• Remboursement de crédit à la banque
Il existe Trois possibilités de destruction monétaire:
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![Page 85: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/85.jpg)
2. Modèle Multiple: Economie monétaire avec un réseau bancaire
Hypothèse du modèle:
Economie ouverte avec plusieurs banques et des AENF qui détiennent la monnaie scripturale de ces banques et font usage des instruments de paiement afin de régler leur transactions.
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![Page 86: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/86.jpg)
Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = 100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
BANQUE B
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![Page 87: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/87.jpg)
Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = - 100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
BANQUE B
Flux réel
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![Page 88: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/88.jpg)
Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = - 100
C. Banque A = +100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
BANQUE B
Flux réel
Règlement par chèque
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![Page 89: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/89.jpg)
Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = - 100
C. Banque A = +100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
BANQUE B
Flux réel
Règlement par chèque
Rem
ise
à l’
enca
isse
men
t
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![Page 90: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/90.jpg)
Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = -100
Actif Passif
Actif réel = - 100
Actif monétaire= +100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
CC. A2= +100
Créance de B sur A = +100
BANQUE B
Flux réel
Flux financier
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![Page 91: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/91.jpg)
Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = -100
Dette de A envers B= +100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = -100
Actif Passif
Actif réel = - 100
Actif monétaire= +100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
CC. A2= +100
Créance de B sur A = +100
BANQUE B
Flux réel
Flux financier
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![Page 92: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/92.jpg)
Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = -100
Dette de A envers B= +100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = -100
Actif Passif
Actif réel = - 100
Actif monétaire= +100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
CC. A2= +100
Créance de B sur A = +100
BANQUE B
Flux réel
Flux financier
Règlement interbancaire
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![Page 93: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/93.jpg)
2.1. Processus de création monétaire -Modèle multiple-
Les banques disposent de deux possibilités de création monétaire:
1er cas:
• Vente de devises par les banques
2ème cas:
• Remboursement des crédits
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![Page 94: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/94.jpg)
Cas1: Achat de devises
Actif Passif
Actif Passif
Devises = +100
Actif Passif
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
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![Page 95: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/95.jpg)
Cas1: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100
Actif Passif
Devises = -100
Actif Passif
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
Ach
at d
e de
vise
s
www.tifawt.com
![Page 96: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/96.jpg)
Cas1: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp= +100
Actif Passif
Devises = -100
Cc. B1 = +100
Actif Passif
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
Ach
at d
e de
vise
s
Cré
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aire
www.tifawt.com
![Page 97: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/97.jpg)
1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp = +100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= +100
Actif Passif
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
Paiement d’achat de matière première
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![Page 98: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/98.jpg)
1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp = +100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= -100
Actif Passif
C. B1= +100
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
Paiement d’achat de matière première
www.tifawt.com
![Page 99: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/99.jpg)
1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp= +100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
C. B1= -100
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
Dépôt Frs= +100
B2
Paiement d’achat de matière première
Rem
ise
à l’
enca
isse
men
t
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![Page 100: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/100.jpg)
1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp= +100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
Créance sur B1=100
Dépôt Frs= +100
B2
www.tifawt.com
![Page 101: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/101.jpg)
1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp= -100
Dette B2=100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
Créance sur B1=100
Dépôt Frs= +100
B2
Emprunt
interbancaire
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![Page 102: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/102.jpg)
1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp= -100
Dette envers B2=100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
Créance sur B1=100
Dépôt Frs= +100
B2
Emprunt
interbancaire
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![Page 103: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/103.jpg)
Deux remarques:
- L’Emprunt interbancaire vient combler les déficits de trésorerie qui sont le résultat systématique des règlements interbancaires (compensation).
- Dans un système bancaire multiple, la monétisation des créances par une banque est financée par les banques créancières sur le marché interbancaire.
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![Page 104: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/104.jpg)
2ème cas: Offre de crédit
Actif Passif
Actif Passif Actif Passif
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
B2
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![Page 105: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/105.jpg)
Actif Passif
Crédit = +100 Cc. Etse= +100
Actif Passif
Dette B1= +100
Cc. B1 = +100
Actif Passif
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
B2
Dem
ande
de
créd
it
Cré
atio
n m
onét
aire
2ème cas: Offre de crédit
www.tifawt.com
![Page 106: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/106.jpg)
2ème cas: Offre de crédit
Actif Passif
Crédit= +100 Cc. Etse = +100
Actif Passif
Dette B1= +100
Cc. B1= +100
Actif Passif
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
Règlement de facture
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2ème Cas: Offre de crédit
Actif Passif
crédit= +100 Cc. Etse= +100
Actif Passif
Dette B1=+100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
Cc. B1= -100
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
Dépôt Frs= +100
B2
Règlement de facture
Rem
ise
à l’
enca
isse
men
t
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![Page 108: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/108.jpg)
2ème Cas: Offre de crédit
Actif Passif
Crédit= +100 Cc. Etse= -100
Dette B2
Actif Passif
Dette B1=+100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
Cc. B1= -100
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
Créance sur B1=100
Dépôt Frs= +100
B2
Emprunt
interbancaire
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2ème Cas: Offre de crédit
Actif Passif
Crédit= +100
Dette B2=100
Actif Passif
Dette B1=+100
Frs= - 100
Actif Passif
Cc. B2=+100
Client = -100
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
Créance sur B1=100
Dépôt Frs= +100
B2
Emprunt
interbancaire
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![Page 110: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/110.jpg)
2ème Cas: Offre de crédit
Actif Passif
Crédit= +100
Dette B2=+100
Actif Passif
Dette B1=+100
Actif Passif
Cc. B2=+100
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
Créance sur B1=100
Dépôt Frs= +100
B2
Financement
de la création
monétaire
création monétaire
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![Page 111: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/111.jpg)
Logique de la création monétaire
Les Banques créent de la monnaie lorsqu’elles « monétisent » des titres de propriété ou de créance.
La création monétaire peut être définitive ou temporaire.
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![Page 112: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/112.jpg)
2.2. Processus de destruction monétaire -Modèle multiple-
Il existe deux possibilités de destruction monétaire:
1er cas:
• Vente de devises par les banques
2ème cas:
• Remboursement des créditswww.tifawt.com
![Page 113: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/113.jpg)
3. Modèle Mixte: Système bancaire hiérarchique
Hypothèse du modèle:
Une économie monétaire ouverte composée d’une banque centrale et de plusieurs banques de second rang. Toutes les formes de monnaie circulent dans l’économie.
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![Page 114: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/114.jpg)
Création monétaire dans le modèle mixte
Création monétaire par la banque centrale
Création monétaire par les banques
commerciales
Création monétaire globale: banque
centrale & banques commerciales
Etapes de l’analyse du processus de création monétaire
-Modèle Mixte-
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![Page 115: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/115.jpg)
3.1. Processus de création monétaire par la banque centrale -Modèle mixte-
Deux possibilités de création monétaire s’offrent à la banque centrale:
1er cas:
• Vente de devises par les banques
2ème cas:
• Remboursement des crédits
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![Page 116: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/116.jpg)
1er Cas : Achat de devises (Change manuel)
Actif Passif
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = +100 R=100
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![Page 117: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/117.jpg)
1er Cas : Achat de devises (change manuel)
Actif Passif
Devises +100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
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![Page 118: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/118.jpg)
1er Cas : Achat de devises (change manuel)
Actif Passif
Devises +100 Dépôt +100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100www.tifawt.com
![Page 119: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/119.jpg)
1er Cas : Achat de devises (Change manuel)
Actif Passif
Devises -100 Dépôt +100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100www.tifawt.com
![Page 120: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/120.jpg)
1er Cas : Achat de devises (Change manuel)
Actif Passif
Devises -100 Dépôt +100
CF=+100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100www.tifawt.com
![Page 121: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/121.jpg)
1er Cas : Achat de devises (Change manuel)
Actif Passif
Devises -100 Dépôt -100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaire
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = -100Monnaie
fiduciaire=+100
CF= - 100
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![Page 122: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/122.jpg)
1er Cas : Achat de devises (Change manuel)
Actif Passif
Devises -100 Dépôt -100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaire
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Monnaie fiduciaire=+100
Achat devises
Créat
ion
mon
étai
re
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![Page 123: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/123.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
BC
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![Page 124: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/124.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires
Cc. Etat= 100
BC
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![Page 125: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/125.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = +100 Dette BC 100
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires
Cc. Etat= 100
BC
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![Page 126: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/126.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = +100 Dette BC 100
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires
Cc. Etat= 100
BC
Salaire
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![Page 127: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/127.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = +100 Dette BC 100
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires
Cc. Etat= 100
BC
Salaire
Ordre de virement
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![Page 128: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/128.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100
Cc. Etat= - 100
BC
Salaire
Ordre de virement
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![Page 129: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/129.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Actif Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
RB = + 100
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100
BC
Salaire
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![Page 130: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/130.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Actif Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
RB = + 100
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Cc. + 100 R= 100
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100
BC
Salaire
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![Page 131: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/131.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Dépense publique =
+100
Actif Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
RB = + 100
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Cc. + 100 R= 100
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100
BC
Salaire
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![Page 132: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/132.jpg)
Cas particulier:
Le fonctionnaire procède au retrait de son salaire
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![Page 133: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/133.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Dépense publique =
+100
Actif Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
RB = + 100
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Cc. + 100 R= 100
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100
BC
Salaire
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![Page 134: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/134.jpg)
2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Dépense publique =
+100
Actif Passif
Cc. Fonctionnaire=-100
RB = - 100
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Cc. - 100 R= 100
CF +100
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire + 100
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= - 100
BC
Salaire
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![Page 135: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/135.jpg)
Outre la création monétaire, la banque centrale peut procéder à des opérations de conversion de la monnaie créée (fuites) ou à des opérations de conversion de la contrepartie de la monnaie.
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![Page 136: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/136.jpg)
1er Cas : Conversion de la monnaie
Actif Passif
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = 100 R=100
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![Page 137: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/137.jpg)
1er Cas : Conversion de la monnaie
Actif Passif
Devises +100 Dépôt +100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100www.tifawt.com
![Page 138: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/138.jpg)
1er Cas : Conversion de la monnaie
Actif Passif
Devises -100 Dépôt +100
RB=+100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires +100
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100www.tifawt.com
![Page 139: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/139.jpg)
1er Cas : conversion de la monnaie
Actif Passif
Devises -100 Dépôt +100
RB=+ 100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaire +100
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100Dem
ande
de
retr
ait
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![Page 140: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/140.jpg)
1er Cas : Conversion de la monnaie
Actif Passif
Devises -100 Dépôt -100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire +100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaire -100
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = -100Monnaie
fiduciaire=+100
RB= - 100
Ret
rait
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![Page 141: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/141.jpg)
2ème cas : Conversion de la contrepartie
Passif
Dépenses Publiques 100
Dette BC 100
Prise de participation EP
100
Engagement Etat 100
Actif Passif
Immobilisations 100 Capital Social: 100
Trésor Public
EP
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire 100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
BC
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![Page 142: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/142.jpg)
2ème cas : Conversion de la contrepartie
Passif
DP 100 Dette BC 100
PP EP 100 Engagement Etat 100
Actif Passif
Immobilisations 100 Capital Social: 100
Trésor Public
EP
Actif Passif
Devises 100 R 100
IIE
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire 100
Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires
BC
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![Page 143: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/143.jpg)
2ème cas : Conversion de la contrepartie
Passif
DP 100 Dette BC
PP EP - 100 Engagement Etat 100
Cc BC + 100
Actif Passif
I 100 Capital Social: 100
Trésor Public
EP
Actif Passif
Devises - 100 R100
PP EP +100
IIE
Actif Passif
Créance sur l’Etranger +100 Circulation fiduciaire 100
Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires
Cc. Etat + 100
BC
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![Page 144: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/144.jpg)
2ème cas : conversion de la contrepartie
Passif
DP 100 Dette BC
Engagement Etat 100
Cc BC + 100
Actif Passif
I 100 Capital Social: 100
Trésor Public
EP
Actif Passif
R100
PP EP 100
IIE
Actif Passif
Créance sur l’Etranger 100 Circulation fiduciaire 100
Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires
Cc Etat + 100
BC
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![Page 145: ECONOMIE MONETAIRE & financière](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022081503/56814cfc550346895dba1b48/html5/thumbnails/145.jpg)
2ème cas : Conversion de la contrepartie
Passif
DP 100
Engagement Etat 100
Actif Passif
I 100 Capital Social: 100
Trésor Public
EP
Actif Passif
R100
PP EP 100
IIE
Actif Passif
Créance sur l’Etranger 100 Circulation fiduciaire 100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
BC
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3.2. Processus de destruction monétaire par la banque centrale -Modèle mixte-
1er cas:
• Vente de devises par les banques
2ème cas:
• Remboursement des crédits
La monnaie créée par la banque centrale peut être détruite de deux façons:
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Qui contrôle la création monétaire de la banque centrale?
Autonomie de la banque centrale.
Crédibilité de la banque centrale.
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