Curso elaborado por Carlos Keglevich (pesquisador de economia do Centro
Científico Conhecer e investidor)
Introdução
Poucas coisas mexem tanto com as emoções das pessoas quando o
assunto diz respeito a investimentos. Na verdade, qualquer informação com
respeito a dinheiro, as pessoas tem um comportamento mais emocional do que
racional. Por questões culturais, geralmente o brasileiro médio possui dois
comportamentos com relação a finanças: um deles diz respeito ao fato de que
dinheiro demais faz mal, que não traz felicidade; por isso não se deve ganhar
muito dinheiro. O segundo aspecto diz respeito ao fato de que um verdadeiro
investimento na verdade é ganhar dinheiro sem fazer nada, sem nenhum
trabalho, nenhuma pesquisa. Embora este segundo comportamento tenha se
originado em tempos de inflação alta, na verdade está na raiz cultural de que o
bom mesmo é viver de “rendas”, ou seja, fazer com que outros trabalhem para o
dono do capital, sem este fazer absolutamente nada. Nada mais enganoso,
portanto.
A raiz do investimento começou na Antiga Sumeria, onde os fazendeiros,
pelo fato de viverem em condições boas de clima, terra e água, passaram a ter
excedentes de produção. Estes excedentes começaram a serem estocados com
o intuito de virar moeda de troca com outras cidades-estado. A partir dai, com o
aprimoramento das relações comerciais ao longo das eras, passamos pela
criação dos bancos modernos nas cidades-estado italianas, e chegamos na
complexidade existente hoje, onde é possível realizar até mesmo investimentos
do outro lado do mundo, com a distância de apenas um click do mouse do
computador. Na verdade, os investidores devem buscar a otimização de um
investimento sob três aspectos: retorno, prazo e proteção.
Esta apostila vai dar um passo um pouco alem de outros materiais que
existem no mercado: alguns livros abordam o assunto apenas sob o ponto de
vista técnico, ou seja, apenas focam em como investir; já outros abordam
apenas sob o ponto de vista emocional. Neste trabalho existirá a junção das
duas coisas, pois como o aspecto investimento diz muito respeito ao aspecto de
criação de riqueza, as pessoas em geral possuem dificuldades em tomar
decisões acertadas no que diz respeito ao investimento. Portanto, abordaremos
o aspecto psicológico e o técnico, isto é, primeiramente irei focar sob o aspecto
emocional; depois o trabalho vai rapidamente abordar sobre os tipos de
investimentos disponíveis no mercado tanto no Brasil como no exterior.
Não entraremos em detalhes a respeito de cada investimento, pois alem
do trabalho ficar um pouco extenso, perderia seu foco. Alem disso, alerto que
este trabalho não tem um viés acadêmico; ele simplesmente tenta dar uma
ferramenta a mais para que uma pessoa comum possa ter condições de investir
com mais sabedoria, e usando um pouco de bom humor para isso! No mais,
acreditamos que com isso os leitores não somente mudarão sua abordagem
com relação a investimento, como também em relação ao dinheiro.
Capitulo 1
1.1 O aspecto psicológico do Investidor
Este trabalho começa com o aspecto que eu considero um dos mais
importantes para o investidor: o psicológico. Embora alguns consideram mais
fácil ir para o aspecto técnico diretamente, julgo que o aspecto psicológico é o
mais importante, pois diz respeito aos nossos anseios, medos, frustrações e
expectativas. Este trabalho procura explicar, por exemplo, por que às vezes
pessoas com excelente educação, como médicos, engenheiros, advogados,
juizes, etc, às vezes tomam péssimas decisões de investimento, e saem muito
frustrados da experiência; outros, com nem tão boa escolaridade assim,
conseguem ganhar bastante dinheiro, chegando a fazer fortunas.
Na verdade, o problema não está na educação – ate muito pelo contrario,
o investidor deve estudar muito para saber aonde quer colocar seu dinheiro –
mas sim na abordagem psicológica do negocio. Este aspecto faz com que
pessoas, com ou sem estudo, ganhem ou percam dinheiro. A seguir irei abordar
alguns conceitos relevantes que podem ser muito úteis na tomada de decisão, e
com certeza ira afetar em qual investimento a pessoa ira fazer. Não irei discorrer
a respeito de como mudar a seu pensamento a respeito, até porque isto seria o
tópico de um outro curso. Nesta parte do trabalho, irei procurar apenas
conscientizar o investidor dos problemas mais relevantes sob o ponto de vista
emocional assim como aqueles que tem mais relevância aos investidores
brasileiros.
1.2 Aspectos Culturais
1.2.1 Estilo de Vida
O estilo de vida com certeza determina que anseios as pessoas querem
ter com relação ao futuro. Que objetos consumir, em que casa querem morar,
em que nível educacional querem atingir, que carro querem obter, que escola
seus filhos devem estudar, etc... Na verdade, não há nada de errado em querer
as coisas melhores da vida: o ser humano já nasceu com a capacidade inata de
se superar. O problema está no motivo do por que as pessoas querem possuir
conforto. O que se pode observar, por questões culturais no Brasil, é que a
maioria das pessoas quer possuir coisas apenas impressionar outros. A titulo de
exemplo, muitos reclamam que o preço dos automóveis no Brasil é um dos mais
caros do mundo. Muitos podem culpar as montadoras de veículos pelas
margens de lucro obtidas e também o governo pelas altas taxas de impostos
(“Custo Brasil”). Mas na verdade, é que as pessoas compram carro por status.
Isto pode se inferir pelas propagandas de automóveis. A meta do brasileiro
médio é trocar de carro todo o ano. O interessante é que nos EUA, por exemplo,
os carros alem de possuírem preços baixos, o americano médio troca de carro a
cada SEIS ANOS! Em alguns casos chega a levar até OITO anos! É possível ver
ate mesmo pessoas consideradas ricas na sociedade andarem de carros
relativamente velhos, sem se incomodarem com isso. E comum até verificar
situações que seriam hilárias no Brasil: é possível ver as empregadas
domesticas andarem nos mesmos modelos de carro e ano que suas patroas...
Imagino que se isso acontecesse no Brasil a “patroa” se sentiria rebaixada. O
mesmo acontece com roupas de “marcas conhecidas”: o americano médio não
dá muita atenção para isso. Tanto o “pobre” quanto o “rico” podem vestir “Tommy
Hilfinger” como também se vestir com uma marca desconhecida.
Bem, no que isso impacta com relação a decisões de investimento? Isso
leva as pessoas a entrarem em esquemas de “ganhar dinheiro rápido” ou em
esquemas de investimentos no mínimo duvidosos, e ate mesmo em serem
vitimas de estelionato. Tudo por querer ter o carro melhor que o vizinho, vestir a
roupa melhor do que a amiga... Isto faz lembrar da historia trágica da empresa
Avestruz Master, cuja sede era em Goiânia. A empresa prometia retornos de
9,5% ao MÊS desde que a pessoa investisse em avestruz. Muitas pessoas
investiram neste negocio, que acabou falindo. O interessante é que a solução
estava ao alcance das mãos: bastava uma pesquisa de uma hora na internet
para perceber na época que o investimento não daria certo.
Então a primeira decisão de investimento para evitar este problema é:
contentamento. Viver com contentamento é antes de qualquer coisa, ficar grato
pelo que já possui. Também implica em não viver de aparências, apenas para
impressionar outros. A segunda é: ganhar dinheiro as vezes leva tempo. O
tempo aqui é relativo: às vezes é necessário estudar muito tempo e possuir
experiência para ganhar muito dinheiro de uma vez só; outras vezes se ganha
dinheiro aos poucos, aumentando assim o capital.
1.2.2 Lidando com a culpa
Embora este seja mais um aspecto psicológico do que cultural, resolvi
colocá-lo aqui por que é inegável o sentimento de culpa que existe na cultura
brasileira. Por questões culturais as pessoas no Brasil acham que a pobreza é
uma virtude. Chegam a tachar as pessoas pobres de “humildes”. O problema
está no fato de que, humildade é uma coisa, pobreza é outra. Nem toda a
pessoa pobre é humilde e vice-versa. Este conceito faz com que algumas
mentiras sejam criadas popularmente como “dinheiro não traz felicidade” e que
“Deus está perto dos pobres”. Nada mais enganoso. Esta interpretação
equivocada das Escrituras (e também de dogmas de outras religiões) faz com
que as pessoas no subconsciente se auto-sabotem. Por exemplo: quem já não
ouviu falar daquele parente ou amigo que ganhou muito dinheiro e depois
perdeu tudo? Muitas vezes isto pode ser auto-sabotagem do subconsciente.
Uma das soluções para se lidar com a culpa é justamente o
conhecimento. O conhecimento não é só no aspecto “religioso” mas também
inclui questões psicológicas e do subconsciente. Uma boa forma de lidar com
isso é fazer um curso ou leitura de Programação Neurolínguistica. Existem
vários textos na internet e cursos on-line que ensinam ferramentas para lidar
com este problema.
1.3. Questões econômicas brasileiras
Que todos os brasileiros sabem que o Brasil nunca foi “amigável” com o
investidor nunca foi novidade. Mas a questão não diz somente a respeito da
carga tributária, uma das maiores do planeta: inclui também aos aspectos de
custo de capital, incertezas políticas e de condições econômicas do país.
1.3.1 Carga Tributária
Quem quer lidar com investimentos vai ter que aprender a lidar com isso.
Se o investidor for pessoa física, principalmente de classe média, vai ver seus
ganhos serem corroídos pelos altos impostos. Um outro problema que vem junto
com a carga tributaria é justamente a burocracia: O cidadão precisa provar que
não é ladrão e que para isso precisa preencher uma lista interminável de
formulários.
Como nas palavras de uma brasileira que mora em Nova York “Fico com
saudades do Brasil, da comida, dos meus amigos. Mas a saudade acaba
quando vou para a Embaixada Brasileira e descubro que preciso fazer
autenticações de documentos sem fim, geralmente inúteis”. E isto gera custos,
seja de advogados, seja de contadores, seja de despachantes. Uma das formas
de driblar isso é abrir uma empresa de investimentos. O problema é que os
impostos para empresas também são altos, e são necessárias muitas brechas
legais para pagar menos imposto. Uma pessoa física também consegue fazer
isso, mas na prática precisa conhecer muito mais a respeito de que tipo como
usar as brechas da lei. A alternativa é investir no exterior – mas tomando os
devidos cuidados, como veremos depois no capitulo a respeito da “Parte
Técnica”.
1.3.2 Custo de capital
Este fato não é novidade: Por questões macroeconômicas, o Brasil
sempre teve uma das taxas de juros mais altas do mundo. Por um lado, isto
pode ate ser uma vantagem para o investidor: se ele tiver um capital acumulado,
basta investir em alguns títulos de juros bancários (veremos como é possível
isso na parte mais técnica) e não fazer mais nada. Por outro lado, é inegável que
outros investimentos que poderiam ter o potencial de dar um retorno muito maior
ficam comprometidos (como investir em ações). Alem disso, isso favorece
especuladores estrangeiros: estes preferem investir no Brasil apenas para
aproveitar-se dos juros, sem investir na criação de uma atividade produtiva. A
solução para isto é comparar adequadamente custo versus risco e retorno,
tópico que será tratado mais adiante.
1.3.3. Incertezas Políticas
A disputa pelo poder no Brasil sempre foi marcada por incertezas
políticas. Em apenas 126 anos de Republica o Brasil foi governado por duas
ditaduras, que juntas duraram 36 anos (a ditadura Vargas e a ditadura militar)
Isto sem falar que no inicio da republica o Brasil teve dois generais do exercito,
afora que durante alguns governos ditos democráticos teve mais dois generais
como presidentes (Hermes da Fonseca e Enrico Gaspar Dutra). Afora estes
fatos, a falta de planejamento e a corrupção que historicamente sempre existiu
no Brasil contribuem para o clima de incertezas para os investidores. Com isso
muitas pessoas ficam desencorajadas em investir em algo, seja por que as
políticas mudam suas regras, seja por que a inflação corrói ainda mais os
ganhos. Soma-se a isto ao fato de existir o problema de violência sem
precedentes no Brasil, o que torna ainda mais problemática a realização de
investimentos no país. E este problema nos leva ao cenário seguinte, a falta de
desenvolvimento econômico.
1.3.4. Falta de Desenvolvimento econômico ou subdesenvolvimento
Quem não teve vontade de investir em algo e percebeu que no Brasil é
um pouco “mais complicado”? Tive uma experiência própria quando comecei a
investir no mercado de capitais em 2008. Percebi que a falta de liquidez da
BOVESPA (Bolsa de Valores de São Paulo) me impedia de fazer certas
operações com determinadas ações. O subdesenvolvimento cria mercados
imperfeitos, cartéis, pouca concorrência e aumento de
risco para o pequeno investidor. Apesar disso tudo,
existem oportunidades que estão escondidas: basta
pesquisar um pouco que é possível sim, alcançar um
bom incremento de capital.
2.0 Aspectos Psicologicos
2.1. Lidando com o medo
Outra questão que diz respeito ao emocional é o medo. O medo até é
benéfico, pois tem o objetivo de nos proteger. Porém como a maioria das
pessoas é manipulada pela mídia e pelo governo, o medo as aprisiona. Junto
com o medo vem o pessimismo, o baixo-astral e ansiedade. Quem não tem
medo de perder dinheiro ou mesmo tudo, incluindo status? Muitas pessoas
inclusive cometem suicídio pelo fato de perderem dinheiro ou irem a falência.
Outras perdem oportunidades de negocio incríveis por simplesmente possuírem
medo de que não vai dar certo ou ate mesmo do sucesso.
Neste aspecto o medo não se restringe apenas aos brasileiros: Dois
casos são memoráveis. Um deles diz respeito a Ronald Wayne. Para quem não
sabe, ele foi um dos co-fundadores da Apple Computers Inc em 1977. Era tido
como a pessoa mais madura e experiente na empresa. Ele tinha como Sócios
Steve Jobs (este todo mundo sabe quem é) e Steve Wozniack. (este também foi
famoso), mas ele resolveu vender a sua parte na empresa, pois considerava
“arriscado demais” ser sócios destas duas pessoas. Ele vendeu sua participação
na Apple por meros US$ 800,00. Não precisa dizer o quanto ele se arrependeu
depois. Hoje, ainda vivo, Wayne vende moedas e selos em seu trailer no Estado
americano de Nevada e depende do Seguro Social (ajuda financeira aos
pobres).
Outro caso famoso foi dos criadores do Super Homem (homem de aço),
que acharam que seria um fracasso, pois seus quadrinhos não tinham muita
aceitação inicial, e então venderam os seus direitos de uso por meros US$
150,00. Um caso brasileiro foi o de dois engenheiros que venderam a patente
do cambio automático para a GM em 1938 por meros US$ 30.000,00. Enfim, o
investidor de sucesso deve aprender a dominar o seu medo.
2.2. Consumismo
Sim, consumismo atinge os investidores. Mas não da forma que muitos
pensam: O consumismo aqui se refere aos meios de investimento, que abrange
desde ações ate imóveis. Quem já ouviu falar de uma pessoa que resolveu criar
gado por que dava dinheiro? Comprou uma fazenda ou chácara por que achou
que dava rendimentos? Ou resolveu investir num imóvel por que o corretor de
imóveis e as grandes construtoras resolveram dizer que o imóvel vai valorizar? E
é não só isso: diversos artigos de jornal falam sobre isso. Em tempo: Nos EUA
os corretores de imóveis são PROIBIDOS de dizer aos seus clientes que os
imóveis vão valorizar. O máximo que podem dizer é que existe potencial de
crescimento (mas não podem especificar que tipo de crescimento vai ser, pode
ser, por exemplo, financeiro, social, etc). Caso contrario podem ser
PROCESSADOS judicialmente, tendo que pagar altas somas em indenização.
Casos parecidos acontecem no Brasil: as pessoas compram imóvel com o intuito
de aluguel e descobrem que o inquilino “destrói” o imóvel, fora o fato de que o
retorno em aluguel às vezes é muito baixo. Existem casos de pessoas que
compram chácaras e fazendas esperando com isto ganhar um dinheiro com a
valorização; de fato os imóveis valorizam com o passar do tempo, mas se
esquecem que precisam contratar um caseiro, funcionários, etc... e com isso o
rendimento fica muito baixo, e as vezes sai ate no prejuízo...
2.3 Estilo de Vida
Já foi falado sobre estilo de vida antes, mas sob o ponto de vista cultural.
Agora é importante falar sob o ponto de vista psicológico. Quantas pessoas
gastam mais do que ganham? E o pior: ninguém faz investimentos seguros se
os gastos superam as receitas. Certos investimentos precisam de um tempo
para dar frutos, e às vezes colhê-los ainda verdes não se consegue o retorno de
investimento adequado.
Mas o oposto também é verdadeiro: certa vez ouvi um “guru” de
investimentos dizer que, se deixarmos de tomar um cafezinho por dia, no fim de
30 anos poderemos ter ate um milhão de reais na conta. O problema na verdade
é a critica deste medo de se ganhar dinheiro: deixar de desfrutar de certas
indulgências temporárias só para no fim da vida ter dinheiro para pagar os
custos de tratamento de câncer não é muito sábio. No final, é preciso ter um
equilíbrio entre viver e economizar dinheiro.
2.4. Mentalidade de “jogador”
Esta modalidade, embora seja observada mais entre pessoas que
investem em mercados de ações, é possível também observá-la em outras
modalidades de investimento. Na verdade este é um dos grandes motivos de
enormes perdas de investidores: tratam o investimento como um grande jogo de
cassino. Existem pessoas que elaboram métodos mirabolantes para cálculo de
determinadas ações; outros recorrem ate a astrologia. Tudo isto para perderem
muito dinheiro e voltar depois para a “mesa de jogo” para “tentar recuperar” o
dinheiro perdido. Apenas para descobrirem depois que perderam mais dinheiro
ainda. Esta é uma típica mentalidade de jogador de pôquer (ou de caça-níqueis,
truco...) que arrisca a sorte para tentar ganhar dinheiro fácil.
Outros ainda tentam seguir o palpite de “gurus” mas mal sabem que eles
estão lá para fazer o investidor perder dinheiro (mais detalhes adiante na parte
técnica). Agora muitos acham que esta mentalidade serve apenas no mercado
de ações. Pode existir também na aquisição de imóveis (ouvir a conversa de
construtoras de que vai “valorizar”), abertura de franquias ou negócios sem
nenhuma analise econômica, apenas por que o dono da franquia disse que “dá
dinheiro”.
A melhor forma de evitar isso é: se descobrir que está com vicio, procurar
ajuda psicológica. Outra forma de obter um melhor retorno de seu investimento é
seguir o mandamento do famoso investidor Warren Buffet: “Só investir naquilo
que conhece”.
2.5. Mentalidade de que o bom é “ganhar dinheiro fácil”
Tem um ditado em Wall Street que diz que “Não há almoço Grátis”1. Para
conseguir ganhar dinheiro, é necessário esforço, criatividade, gasto de tempo,
entre outras coisas. Na verdade, muitas pessoas têm uma mentalidade cultural
de que o bom é viver de “rendas”, ou seja, ganhar dinheiro sem fazer nada. No
Brasil isto é muito comum: muitos acham que investimento não requer pensar
muito, ou mesmo algum esforço. Até mesmo culturalmente falando, o trabalho é
visto como um castigo. Na verdade, como já foi mencionado antes, muitas
pessoas caem no “conto do vigário” e entram em esquemas fraudulentos e às
vezes caem em laços de golpistas que não “saem do pé”. Na verdade, ninguém
oferece “dinheiro fácil” por ai, pela Internet.
Existem casos e casos, sendo alguns escabrosos – como o famoso golpe
da Máfia Nigeriana2. Não vou discorrer sobre isso aqui, mas incautos se deixam
seduzir por promessas de dinheiro fácil e acabam entrando em verdadeiras
armadilhas que custam muito caro. Assim, se alguém oferecer dinheiro fácil,
1
? É um velho ditado de Wall Street, cunhado pela primeira vez pelo economista Milton Friedman em um de seus livros. Significa que é impossível conseguir algo sem dar nada em troca.
2
? O conhecido Golpe da Máfia Nigeriana nada mais é que convencer o incauto de que precisa transferir milhões de dólares para a Nigéria. Para isso a vitima é “convidada” a realizar a transferência, e geralmente ou é seqüestrada ou acaba tendo que pagar o “custo” para a transferência dos fundos.
retornos muito altos, desconfie. Se caso exista algo que seja “gratuito” ou de
muito baixo custo, mesmo que seja de uma empresa idônea, sempre existe um
motivo da empresa estar oferecendo isto. Algum lucro ela vai ter sobre você – e
dificilmente você recuperara seu investimento. Um caso típico são algumas
franquias: algumas dão um retorno tão pífio que compensa o investidor deixar o
dinheiro no banco que os juros rendem mais. Outros oferecem um imóvel com
retorno de aluguel “garantido”. Pense: se o aluguel é garantido, por que então
ele esta vendendo?
3. Resumo
Apenas para constar, o perfil de investidor começa pela mudança de
mentalidade. Não adianta seguir fórmulas mágicas para ganhar dinheiro.
Lembre-se: ganhar dinheiro é uma atividade trabalhosa, assim como exercitar o
pensamento. Como dizia Henry Ford, “pensar é o trabalho mais difícil que existe.
Por isso tão poucos se dediquem a ele”. Seguem abaixo alguns
conselhos que podem ser úteis:
- Um dos grandes mandamentos do megainvestidor George Soros é: Preserve
seu capital a qualquer custo: Segundo: leia a primeira regra varias vezes. O
capital diz tudo. Sem ele você não tem como ganhar dinheiro. Lembre-se: se
você perder 50% do capital, para recuperá-lo, o seu investimento deve render
100%!!! Isto acontece porque o capital deve render em 100% para recuperar os
50% que foi perdido.
- Aprenda: dinheiro não dá em arvores. Não vai ser uma formula mirabolante, um
site da internet, ou uma ligação de um vendedor que diz que possui uma
“oportunidade única” que vai fazer você ganhar muito dinheiro. Pense,
investimento é um trabalho como qualquer outro.
- Não siga “gurus3”. Corra deles como o “Diabo foge da Cruz”. Gurus são pagos
pelas corretoras para dizer que existem oportunidades em comprar x ou y ação,
ou em investir em tal coisa. O mesmo vale para artigos de jornais que falam que
comprar imóveis em tais regiões estão valorizando. As matérias são pagas para
fazer com que as pessoas comprem estoques encalhados, sejam de imóveis,
sejam de ações. Esta realidade acontece nos EUA, imagine no Brasil!
- Se você for abrir uma franquia, estude primeiro qual a margem de lucro e a
viabilidade, alem dos riscos do negocio. Faca isso por conta, não use os dados
da empresa. Muitas empresas prometem fundos e mundos, para o franqueado
descobrir depois que investiu um bom dinheiro que a margem de lucro mal paga
seus custos. Apenas para titulo de informação, nos EUA (noticia de 25/04/2015)
3
? Gurus: Um termo originário da antiga Índia significa “sábio”. No contexto atual de mercado financeiro adquiriu um status irônico.
o Mc´Donalds está seguidamente enfrentando prejuízos grandes em suas
operações. Um dos motivos, além da concorrência, é o fato dos franqueados
arcarem com custos impostos pela empresa para aumentarem as vendas. Com
isto, vários franqueados insatisfeitos estão abandonando o negócio. É obvio que
esta empresa pode obter um melhor resultado em outros paises, mas isto é
apenas um exemplo de como alguém que quer abrir franquia deve analisar bem
os riscos.
- Lembre-se: infelizmente no Brasil, por razoes históricas, as pessoas em geral
não tem o hábito de estudar, que dirá ler algo em matéria de investimento.
Muitos caem em observações rasas sobre como investir ao invés de dedicarem-
se ao trabalho; com isso acabam perdendo dinheiro. Lembre-se: quanto maior o
rendimento, maior o risco, e maior deve ser o estudo aplicado. Se você não está
disposto a isto, contente-se em investir em títulos do governo. Isso vai preservar
seu capital e ainda deixá-lo mais tranqüilo.
Este assunto seria inesgotável, pois cada investidor pode ainda ter um
determinado pensamento. Este trabalho frizou apenas os mais importantes:
recomenda-se que a pessoa interessada compre livros a respeito, se quiser
aprofundar mais. Na Bibliografia encontram-se livros tanto em português como
em inglês.
Parte II
A Parte Técnica.
Capitulo 3
3.1. Tipos de investimento
Como já foi falado antes, todo o investidor deve buscar três aspectos em
seus investimentos: lucro, rentabilidade e grau de risco. A rentabilidade é sempre
(ou deveria ser) sempre proporcional ao grau de risco, ou seja, quanto maior a
rentabilidade, maior o risco. A questão é que todo mundo acha que quanto maior
o risco, maior deve ser o retorno. Infelizmente isso não é verdade, como logo
este trabalho irá explicar. Também iremos focar apenas em investimentos
bancários, em parte por que no Brasil é mais fácil à pessoa dirigir-se ao banco,
por que às vezes abrir um negócio demandaria outras características pessoais
ou psicológicas que na verdade a maioria das pessoas pode não possuir.
3.2.Como calcular de forma resumida se o investimento vale a pena ou
não.
Muitas pessoas ficam na duvida se este investimento ou aquele outro é
viável ou não. Muitos simplesmente até investem em algo, obtém rendimentos
com isso, mas não sabem se o rendimento está sendo bom ou não. Por
exemplo, muitas pessoas deixam seu capital aplicado na poupança ou em
imóveis, com o intuito de obter rendimentos em alugueis, mas não sabem dizer
se o mesmo investimento compensa ou não. Para isso, o investidor precisa
ponderar alguns pontos, antes de realizar algum calculo:
a) Liquidez
Primeira coisa que o investidor precisa ponderar é a liquidez. A liquidez é
nada mais do que a rapidez com que o investidor consegue se desfazer do
investimento para conseguir dinheiro vivo. Alguns investimentos é possivel se
desfazer na hora, outros requerem até uns anos para isso. Este aspecto precisa
ser levado em conta, pois às vezes o investidor precisa se desfazer do
investimento naquele momento seja por que viu uma oportunidade melhor, seja
por que aconteceu uma emergência, e por isso acontecem algumas situações
muito ruins: ou se desfaz do investimento num momento desfavorável, seja de
mercado, seja de maturidade do mesmo (a famosa colheita dos frutos ainda
verdes) ou simplesmente precisa pegar dinheiro emprestado para fazer em face
de emergência, e isto às vezes custa muito caro.
Infelizmente muitas vezes não é possivel determinar com certeza quais
investimentos são mais líquidos ou não: isto na maioria das vezes depende das
condições de mercado. Por exemplo, é de conhecimento geral de que ações de
empresas possuem bastante liquidez, e que por outro lado, imóveis não tem
esta mesma característica. Mas muitas vezes, dependendo das condições de
mercado, acontece o contrario. Existem ações que demoram dias e ate meses
para serem vendidas e às vezes existem imóveis que são vendidos em questão
de dias.
b) Tempo e rendimento
Uma das coisas que mais confundem a cabeça das pessoas é o
rendimento e o tempo. Muitas vezes é comum numa roda de amigos surgir a
conversa: “puxa comprei aquele lote por R$ 10.000,00 e agora ele vale R$
15.000,00!” apesar do rendimento aparentemente ter sido bom, se o prazo que o
capital foi aplicado foi de 60 meses, (5 anos) o rendimento médio mensal foi de
apenas 0,67%.4
Um dos melhores métodos para perguntar se o rendimento foi bom é
justamente perguntar por quanto tempo ele vai ficar aplicado. Infelizmente às
vezes para se fazer este cálculo de forma correta, é necessário recorrer ao
calculo de juros compostos, e muitas vezes seria necessário recorrer a uma
calculadora financeira para saber se o investimento realmente foi bom. Apesar
de existirem calculadoras on-line, muitas vezes o entendimento da formula fica
um pouco difícil para o investidor médio brasileiro. Por isso, às vezes se
simplifica para juros simples.
c) Risco
Infelizmente este é um dos maiores problemas para o investidor avaliar. O
risco muitas vezes não é possivel de transformar em dados numéricos. Às vezes
se define em tantas formas diferentes que às vezes o investidor se esquece de
uma crucial. Os riscos podem aparecer em forma de problemas de mercado, em
taxa de juros ou mesmo quanto à atividade ou investimento em si.
Por exemplo, alguém pode escutar que o investimento em boi gordo
realmente vale a pena. Então aproveita um lote de terra herdado do avo e
compra umas 2000 cabeças de gado. Calcula-se o custo fixo, os insumos... tudo
4
? O calculo aqui foi feito da seguinte forma: Usando-se a formula dos juros compostos: M=J(1+i)^n, onde: M= montante do capital no futuro, J= Capital inicial i= taxa de juros e n= numero de meses. Esta formula é clássica, calculando o juro sobre juro.
direitinho. Só que esquece que a pessoa que ira lidar diretamente com o gado
não é cautelosa; então algumas reses se perdem... Ou então o gado não fica
numa melhor forma e acaba tendo que vender muito barato para o frigorífico.
Nesta hora não adianta demitir o funcionário: o investidor não foi diligente para
cuidar do investimento... E às vezes acaba contratando um funcionário pior que
o anterior. Daí descobre de forma tardia de que um dos maiores problemas do
Brasil é a mão-de-obra: só que aqui não se trata apenas da mão-de-obra do
funcionário, que é desqualificada, e sim do investidor, que não o treina
adequadamente e também não possui uma forma racional de contratação de
pessoal. Este é apenas uma das formas de risco, dentre várias que podem
existir.
Na verdade, na definição acadêmica, risco é a probabilidade ou uma
incerteza de impactar o retorno de investimento ou a operação de mercado.
Este risco pode levar a perder parte do capital, todo ele, ou mesmo uma parcela
maior que a dele, como veremos em certos casos mais adiante.
d) Retorno
O retorno do investimento se traduz em quanto dinheiro foi ganho ou
perdido. Existem varias formas de mensurar isto, mas irei apenas propor duas
formas mais simples: o chamado PAYBACK (literalmente “pagar de volta”) e a
TIR, chamada também de Taxa Interna de Retorno (aqui ela vai ser calculada de
forma mais simples). Estas simplificações servem para o investidor calcular de
maneira mais rápida e decisiva um retorno de investimento, às vezes no
momento em que esta conversando com um gerente de banco ou vendedor.
1) PAYBACK: como o nome diz, ela mensura em quanto tempo eu terei o
retorno do capital investido. Por exemplo: se um investidor coloca R$ 100.000
reais num pequeno negocio, e ele espera obter uns R$ 1000,00 reais por mês
de lucro, em teoria o tempo de retorno seria 100 meses – ou mais ou menos em
oito anos. Em seguida, seria interessante comparar com investimentos
bancários seguros, como renda fixa e poupança, para saber se o retorno
compensa.
Infelizmente este método só leva em conta um tempo que seria relativo,
pois no exemplo, oito anos seria muito tempo ou pouco tempo? A resposta é:
depende. O investidor precisa avaliar o fato de estar no Brasil (juros muito altos
e incertezas econômicas) que impactam no investimento no longo prazo. Em
geral, no Brasil considera-se um prazo muito curto – de 3 a 5 anos – pelo fato do
pais possuir muitas incertezas políticas e econômicas. Também não é possivel
comparar facilmente investimentos com outros de baixo risco, e nem mesmo
avaliar o risco. Por exemplo, se o investidor coloca os mesmos R$ 100.000 reais
num outro negocio, que pode render o dobro, mas em 10 anos, será que seria
interessante?
2) TIR (Taxa Interna de Retorno): na verdade, existem diversas formas
de calcular a TIR, algumas muito complexas, mas propondo-se uma forma mais
simples de calcular seria o seguinte exemplo: O investidor calcula o potencial
retorno que teria ao investir o negocio; em seguida, calcula o retorno que teria se
investisse o mesmo capital numa aplicação bancaria mais segura, como renda
fixa indexada ou poupança. Compararia a taxa de retorno de ambas e em
seguida verificaria o risco.
Por exemplo, o investidor poderia comprar um imóvel de R$ 150.000,00
reais com o intuito de obter um aluguel mensal de R$ 500,00; e depois avaliaria
se aplicasse o mesmo dinheiro numa renda fixa pos-fixada ou na poupança. O
problema é que nesse caso o imóvel teria apenas o “potencial” de valorização, e
alem disso, fica difícil mensurar se um eventual inquilino “destruiria” o
patrimônio, alem de pagar o aluguel atrasado, ou mesmo o tempo que o imóvel
ficaria parado sem ninguém morando, etc... Enquanto que num banco renderia
quase que “sem riscos”. Por isso, apesar do risco ser um pouco limitado de
calcular, é possivel ter uma dimensão melhor do mesmo. Apesar disso, tem a
desvantagem de não considerar a contagem de tempo no calculo do
investimento de forma direta.
Em resumo: Enquanto o Payback analisa o retorno do investimento no
tempo, a TIR analisa a taxa de juros do investimento.
e) Inflação
Num contexto inflacionário às vezes fica difícil saber se tal investimento
dá um retorno bom ou não. Por exemplo, digamos que certo apartamento
valorizou 5% num ano. Mas a inflação naquele ano foi de 6,5%. Neste exemplo
hipotético, o imóvel desvalorizou na verdade 1,5% no ano. A inflação sempre
corrói os investimentos, como ferrugem. Infelizmente alguns cálculos são
complexos, de forma que nem sempre é fácil mensurar se o investimento
valorizou o não no período.
Para complicar ainda mais, a taxa de inflação sempre é “mascarada” pois
na verdade alguns itens sobem mais que outros. E o governo aproveita para
dizer que no período a inflação no período foi de “apenas” 6,5% ao ano, sendo
que alguns itens subiram ate 15%. Uma forma de analisar se um item valorizou
ou não, basta saber quanto valorizou um investimento no período e depois disso
desconta-se a inflação. Foi o que foi feito no exemplo acima.
f) Fluxo de caixa.
Alguns investimentos devem ser calculados sob a forma de fluxo de caixa,
ou seja, em certos casos, o investidor, além de investir o capital principal,
precisa levar em conta que precisa fazer certos desembolsos financeiros no
período. Por exemplo: alguém deseja plantar mandioca; mas até que as raízes
estejam prontas para a colheita, às vezes é necessário colocar pesticidas
agrícolas na plantação. Estes desembolsos diminuem o retorno do investimento,
e às vezes é difícil mensurar em quanto o principal realmente vai valorizar frente
a este desembolso. Mas existe também o contrário: certos investimentos, como
o aluguel de imóveis, possuem um retorno positivo durante um determinado
período de tempo, com uma certa freqüência.
3.3 Uma nota sobre consultores de investimentos
Nos últimos anos, no Brasil, surgiu a figura do “Consultor Financeiro” ou
“Consultor de Investimentos”. Este profissional nada mais é que uma pessoa
que analisa o perfil do investidor e profere conselhos sobre qual investimento é o
mais adequado para aquela pessoa. Este profissional atua basicamente na área
bancária, mas é possivel também encontrar até empresas que oferecem este
serviço. Geralmente possuem certificados (ANBID, CFA, CPA) até por que a
Comissão de Valores Mobiliários (CVM) os obriga a possuir.
Nos Estados Unidos é possivel encontrar até mesmo consultores
independentes, que analisam os diversos tipos de investimentos disponíveis no
mercado e ajudam as pessoas em seus objetivos financeiros. A remuneração
destes profissionais é bastante atrativa nos EUA. Apesar de suas qualidades,
costuma-se dizer uma piada a respeito destes profissionais: “dizem por ai que
Wall Street é o único lugar do mundo em que pessoas que andam de metro e
ônibus dão conselhos de como ganhar dinheiro para pessoas que andam de
Ferraris e Rolls Royce”. Já no Brasil, pelo fato do mercado ainda estar em
desenvolvimento, existem muitas empresas e pessoas sérias, mas também
muitos problemas. Infelizmente no caso brasileiro os consultores de investimento
trabalham em sua maioria para bancos e corretoras. Isto quer dizer que eles vão
vender algo que é interessante para o banco – mas não necessariamente é
interessante para o investidor.
É possivel encontrar estes profissionais em qualquer agencia bancaria ou
mesmo numa corretora de valores. Infelizmente apesar das certificações, nem
todos estão preparados para realmente ajudar os investidores. Na verdade,
poucos profissionais estão preparados para isto, e os melhores constroem suas
próprias empresas, e pouquíssimas pessoas tem recursos para contratar um
profissional destes, com raras exceções. Na verdade, infelizmente o investidor
ainda precisa questionar o que lhe é oferecido, e evitar armadilhas psicológicas
de vendedor, do tipo: “é melhor tomar a decisão agora, pois é uma oportunidade,
caso contrario não será possivel depois”. A experiência mostra que é melhor
demorar um pouco só para tomar uma decisão racional, pois as decisões
tomadas por impulso ou pressão quase nunca são favoráveis ao investidor.
3.4 Investimentos Bancários
Existem vários tipos de investimentos bancários disponíveis hoje.
Infelizmente muitos bancos dão tantos nomes e possuem tantas diferenças, que
seria impossível discorrê-los todos aqui. Alem disso, de tempos em tempos os
bancos mudam os investimentos de nome: afinal, investimento é um produto, e
como qualquer outro, eles querem tornar algo mais “palatável” possivel ao
investidor, chegam a inventar nomes pomposos às vezes, pois de certa forma,
os bancos querem ganhar um pouco mais sobre o seu dinheiro. (desculpem-me
a franqueza, mas é assim que funciona)
Assim, seguem os principais instrumentos de investimentos dos bancos, e
assim como uma explicação de como funcionam (de forma simples) assim como
o modo de aplicação. Também farei um breve comentário ao final de cada tópico
sobre as vantagens e desvantagens de cada aplicação.
3.3.1 Renda Fixa
Um dos tipos de investimentos mais comuns é a Renda Fixa. Tem esse
nome por que já se sabe previamente a taxa de rentabilidade e o prazo de
resgate. Os títulos podem ser emitidos pelo Governo ou por empresas privadas.
Podem ser classificados em dois tipos: renda Fixa Pre-Fixada e Renda Fixa Pos-
Fixada.
a) Renda Fixa Pre-Fixada: Tem esse nome por que o investidor já sabe
quanto que será a taxa de juros no momento da aplicação. Já é conhecido o
percentual de rentabilidade que o emissor do titulo lhe pagara ao final da
aplicação.
b) Renda Fixa Pos-Fixada: Tem esse nome por que o investidor, apesar
de saber a forma de calculo do rendimento, só saberá do rendimento no
momento do resgate. O rendimento dependerá do desempenho do índice a ser
combinado.
Os Investimentos mais populares de Renda Fixa sao:
Cadernetas de Poupanca: uma das formas mais populares de
investimento. Quem não lembra de uma propaganda muito antiga, na televisao,
que dizia: “O tempo passa; o tempo voa: e a poupanca Bamerindos continua
numa boa”. Também um grande banco do governo resolveu de forma genial
realizar uma propaganda na qual uns bichinhos de pelúcia, na forma de
monstrinhos, representam uma forma de aplicar na poupança. Esta é uma boa
forma de educar desde cedo as crianças para que elas apliquem sempre na
poupança, sem considerar outras alternativas. Na verdade as cadernetas de
poupança nada mais são que títulos públicos do governo. No caso brasileiro, os
recursos da poupança são utilizados pelo governo para financiamento da casa
própria. Basicamente, o governo pega o dinheiro que esta na poupança e
empresta para quem quer comprar casa própria – com juros entre 6,5% a 10%
ao ano.5 Assim, os bancos revendem para as pessoas em troca de um
percentual. Rendem de forma “garantida” - desde que o governo pague os seus
títulos. Infelizmente nenhum investimento é 100% seguro – nem mesmo as
cadernetas de poupança, como num passado mais remoto já aconteceu 6.
Vantagens: As cadernetas rendem um percentual mensal, de baixo risco.
O investidor não precisa gerenciar o investimento: o banco já o faz por ele. Na
verdade, se o investidor simplesmente deixar o dinheiro lá e “esquecer” do
mesmo, não faz muita diferença: vai render do mesmo jeito. Alem disso, os
rendimentos são livres de taxação pelo imposto de renda. Também pesa o fato
5
? Esta taxa de juros varia conforme a SELIC. Esta é determinada pelo BACEN. No tempo em que esta apostila, estava sendo escrita, estava em 13% ao ano, mas a rumores que vai bater em 15% ainda em 2015. Além disso, se o rendimento da poupança é meros 6,5% ao ano, o governo empresta o SEU dinheiro ao uma taxa que varia entre 10-15% ao ano para quem quer casa própria. 6
? Quem não se lembra do Plano Collor que confiscou os recursos da caderneta de poupança?
de que mesmo pessoas de baixa renda podem fazer uma aplicação financeira,
já que não requer muito dinheiro para fazer um investimento inicial. Outra
situação é a liquidez: praticamente o poupador pode retirar o dinheiro no dia em
que quiser. A única coisa que perde seria o rendimento da data do aniversario da
aplicação, se chegar a retirar antes.
Desvantagens: Infelizmente o rendimento é muito baixo. Nos EUA, por
exemplo, a taxa varia entre 0,6 a 1% - ao ano! No caso brasileiro, o rendimento
pode ser um pouco melhor: pode chegar a 5% ao ano. Infelizmente existe o risco
do governo dar um “calote” em seus títulos, como também a inflação muitas
vezes ser maior que o rendimento da poupança, e o resultado muitas vezes é
negativo. Pesa também o fato de que a principal fonte de dinheiro do governo
em forma de divida publica é a poupança: o governo para fazer populismo, em
“dar casas para os mais pobres” sempre vai querer que as pessoas venham a
realizar este tipo de investimento, pois os seus títulos precisam de “credibilidade”
e recursos para fazer suas políticas habitacionais – as custas de seu dinheiro, é
claro.
CDB e RDB: Na verdade são certificados de depósitos bancários. O
banco toma emprestado o dinheiro do investidor para utilizar ao seu bel-prazer.
Em troca remunera o investidor com uma taxa de juros. A principal diferença
entre CDB e RDB e que o CDB é negociável antes do vencimento, e o RDB e
inegociável e intransferível. Os títulos e taxas de juros variam de banco para
banco, assim como seu prazo de maturidade.
Pros: O CDB e RDB podem render um pouco mais que a poupança.
Existe também a comodidade de que o investidor de tempos em tempos pode
verificar seus rendimentos e o próprio banco pode reaplicá-los para ele.
Contras: Infelizmente o investidor paga impsto de renda sobre o
rendimento dos mesmos. Para os mais pessimistas, existe a “injustiça” de que o
banco toma dinheiro do investidor emprestado para por sua vez emprestar a
outros com juros altíssimos. Apos isto, retorna “migalhas” para o investidor. Alem
disso, mal rende acima da inflação.
Titulo de Capitalização: São títulos de credito que os bancos oferecem
ao investidor, com o objetivo de pagar uma remuneração. Geralmente são
indexados com a famosa “TR” (Taxa de Referencia). Alem disso, oferecem
prêmios em dinheiro, caso o investidor seja contemplado. Geralmente o
investidor paga um valor mensal durante um tempo (geralmente de 3 a 5 anos,
dependendo do banco) São tão populares que os bancos ligam para os
correntistas oferecendo esta aplicação. Às vezes quando um cliente liga para um
call center de um banco para solicitar algo, os atendentes insistem tanto que a
pessoa acaba cedendo.
Pros: São tão fáceis de se obter que não precisam de esforço. Se o
cliente solicitar, é capaz de obter o investimento de titulo de capitalização na
hora. Também para quem gosta de jogos, só a possibilidade de ganhar um
prêmio traz excitação para as pessoas.
Contras: São na verdade os piores títulos de investimento. Não é a toa
que os bancos tem metas para os seus gerentes de conseguirem vender
mensalmente estes investimentos junk 7 para as pessoas. Como é remunerado
pela TR, geralmente o rendimento conseguido consegue ser pior que a
poupança. Como a pessoa vai ver o dinheiro só no final, tem a ilusão que vai
obter bastante dinheiro – o que não é verdade. É um dinheiro barato que o
banco consegue no mercado.
Quanto aos prêmios em dinheiro, geralmente é concedido ao cliente um
numero, (às vezes baseado no número da conta corrente) e são sorteados de
acordo com a loteria. A probabilidade de isto acontecer geralmente é 1 em 10
milhões. Para se ter uma idéia, geralmente um premio de loteria a probabilidade
de alguém ser contemplado e 1 em 3 milhões. Esta aqui uma prova cabal de por
que o investidor deve desconfiar de dicas de consultores de investimentos de
bancos: geralmente os gerentes possuem certificação ANBID, ANPAD, etc... no
entanto convencem as pessoas a investirem nos piores títulos do mercado.
Nada mais incoerente. Esta pratica desonesta infelizmente é corrente no Brasil.
Basta pensar; você quer ser amigo de seu gerente do banco ou de seu
patrimônio? Nos EUA nem vendem algo parecido no mercado, pois é obvio que
o qualquer pessoa na verdade perderia dinheiro, se for observada a inflação.
Grosso modo, nem deveria ser classificada como investimento; porem resolvi
colocar aqui por que as pessoas em geral se enganam achando que o tal titulo e
um investimento – e os bancos vendem como se fosse um. Alguns bancos para
7
? Literalmente investimentos lixo.
se “safar” de problemas judiciais e de imagem dizem que e um “titulo de
capitalização”, o que é verdade. Portanto NAO E UM INVESTIMENTO!
Tesouro Direto: Como o nome diz, o investidor adquire diretamente do
governo títulos de divida publica. Pode optar também por adquirir de um site de
um banco ou corretora credenciada. Os títulos são diferenciados por letras: (LFT,
LTN, NTF-F e NTN-B). Cada uma delas tem uma referencia com respeito à taxa
de juros, pré ou pós-fixado. O prazo de resgate também é diferenciado. E
possivel investir através de uma conta que o investidor abre no site do Tesouro
Direto (www.tesouro.gov.br), onde pode realizar o investimento; ou através dos
bancos, que podem cobrar uma taxa de administração por isso. No próprio site
do tesouro é possivel saber como funciona cada um destes títulos e também
como esta o rendimento diário de cada um deles. Os rendimentos oscilam
diariamente conforme a variação do mercado.
Vantagens: Como são títulos de divida publica, o único risco deles
praticamente é um calote por parte do governo. Além disso, é fácil o
investimento: quando chega na sua maturidade o sistema automaticamente
reinveste para o investidor. O site do governo não só é transparente, como
também através de um questionário, procura saber qual o perfil do investidor e
sugere o melhor investimento baseado no mesmo.
Desvantagens: são sujeitos ao imposto de renda como qualquer
investimento, conforme a tabela da Receita Federal. Ás vezes é um pouco difícil
para o investidor médio administrar os próprios títulos comprados. Requer que o
mesmo pesquise um pouco mais sobre os títulos. Por isso recorre a bancos por
causa da conveniência: mas os bancos geralmente cobram uma taxa de
administração por ano, e muitas vezes esta taxa é absurda.
Fundos de renda Fixa: Na verdade, como o nome diz, nada mais que
são um punhado de títulos de renda fixa do tesouro direto diversificados num
fundo só. São administrados pelo banco. Cada banco possui uma composição
diferente, em alguns casos ate mesmo fazem uma diversificação com recursos
de renda variável, como ações.
Vantagens: A maior propaganda de fato é a redução do risco. Como a
composição do fundo é feita através de cálculos complexos (em muitos casos
utilizando Integrais e Derivadas! 8) é feito o máximo possivel para obter uma
rentabilidade boa versus um baixo risco. O investidor praticamente não precisa
se preocupar com nada. O banco faz tudo por ele, entre investir os títulos e
diversificar o risco.
Desvantagens: Infelizmente o velho ditado e correto: “o olho do boi é que
engorda o gado”. Na verdade, se o investidor deixa tudo na mão do banco, este
8
? Para os “amantes” da matéria de Calculo pode-se dizer que e uma forma matemática de se calcular limites de uma função. Já deu para perceber que o seu uso não se limita apenas a Física, Engenharia e outras matérias correlatas.
é que terá o maior lucro. Para começo de conversa, a diversificação em excesso
NUNCA traz uma boa rentabilidade.
Na verdade, o famoso investidor Warren Buffet fez um comentário: “ Evite
diversificar. Se você diversifica os seus investimentos em excesso, jamais vai
ganhar dinheiro. “Junte todos os ovos num cesto só e vigie o cesto”9. Por isso,
diversificar reduz o risco, mas nunca ninguém ficou rico com isso – só os
bancos, que venderam a idéia. Por isso na Internet e cheia de blogs que
recomendam diversificação. Diversifique apenas o necessário – em no máximo
quatro ou cinco investimentos diferentes, no máximo.
Alem disso, muitos bancos cobram taxas extorsivas para administrar os
fundos – em alguns casos chegam a ser 3% da rentabilidade ao ano ou mais! E
pagar caro nem sempre é melhor: às vezes os fundos mais caros possuem as
piores rentabilidades. Em alguns casos a rentabilidade é ate negativa – quando
os fundos rendem abaixo da inflação ou possuem ações de péssima
performance em sua composição. Por fim, estão sujeitos ao imposto de renda,
como qualquer fundo.
Fundos de Previdencia e planos VGBL e PGBL: são fundos que
servem para complementar a aposentadoria no futuro. A sigla do VGBL significa
Vida Geradora de Beneficio Livre. Já o PGBL significa Plano gerador de
Beneficio Livre. O objetivo é o investidor possuir uma renda complementar a
aposentadoria no futuro. Com isso, a pessoa, ao se aposentar, possui uma
renda mais folgada, apos finalizar uma vida inteira de trabalho. Ambos possuem
9
? Um velho ditado de Wall Street. Quem a tornou conhecida foi o famoso investidor Warren Buffet.
poucas diferenças entre si.
As principais diferenças na verdade são com respeito à tributação do
imposto de renda, que pode ser postergada para pagamento depois. Detalhes
dos investimentos o investidor pode achar nos sites dos bancos. Já fundos de
previdência existem vários no mercado, mas basicamente seguem as mesmas
diretrizes dos VGBL e PGBL.
Vantagens: As principais vantagens são o fato do investidor garantir uma
aposentadoria um pouco melhor no futuro. Alem disso, por lei, os fundos devem
minimizar suas perdas, pois as administradoras dos mesmos devem investir em
papeis considerados seguros, como o de companhias elétricas. Alem disso, os
rendimentos às vezes podem ser relativamente bons, pois os papeis podem ser
aplicados em empresas consideradas boas, ao invés de apenas títulos do
governo.
Desvantagens: As principais desvantagens são diversas. Inclusive
existem especialistas que aconselham que, no longo prazo, se o investidor
aplicar em títulos do governo, a performance será melhor do que investir nestes
fundos. Alem disso, o imposto de renda apenas e postergado: o investidor deve
pagá-lo, seja se saca do fundo antes, seja depois quando desfruta dos
rendimentos. Também deve-se mencionar que o investidor sempre paga uma
“multa” por sacar antes o beneficio, sem falar nas taxas de administração do
fundo e a taxa de “carregamento”, que nada mais é que uma taxa que o banco
cobra por investir o dinheiro do investidor no fundo. Muitas vezes esta taxa é
muito alta.
Debentures: são títulos de renda fixa emitidos por empresas. Geralmente
as empresas resolvem emitir uma debendure para financiar um capital de giro,
por exemplo. São uma divida que a empresa tem com credores, e resolve pagar
uma taxa fixa para isto. São reguladas pela CVM (Comissão de Valores
Imobiliários) que dão uma classificação de risco e autoriza a empresa a emiti-
las. Dependendo da empresa que as emite, pode ser uma opção segura de
investimento. Ao contrario do que se imagina, uma vez que chega o prazo de
maturidade da debenture, a empresa a resgata e assim paga a divida com o
investidor. Uma empresa decide emitir uma debenture quando percebe que não
é vantajoso emitir ações e também não vale a pena pegar dinheiro emprestado
de bancos. Vários estudos são feitos pela empresa, a respeito da possibilidade
de valer a pena emitir este titulo. Geralmente para adquirir uma debenture o
investidor precisa abrir uma conta num banco ou corretora credenciada para
adquirir este titulo. Em seguida, deve entrar em contato com a instituição para
adquiri-lo.
Vantagens: Uma debenture é na verdade, um reconhecimento de divida
que uma empresa tem com credores. Com isso, se a empresa for sólida,
geralmente o investidor tem baixo risco ao recebê-la. Alem disso, existem
debentures que podem pagar juros constantes ao investidor, outras pagam
somente no prazo final da debenture. Alem disso, geralmente os juros são
bastante vantajosos em relação ao retorno dado pela renda fixa.
Desvantagens: Infelizmente pela falta de liquidez de uma debenture,
praticamente somente investidores institucionais as possuem. Poucas pessoas
físicas têm acesso a este mercado. Alem disso, se o investidor precisar do
dinheiro antes do prazo de maturidade da debenture, vai vendê-la com um valor
menor do que o esperado, dando o problema já falado anteriormente de “colher
o fruto ainda verde”. Com isso, o lucro pode não ser o esperado. Alem disso, por
causa dos altos juros do mercado brasileiro, poucas empresas se mostram
interessadas em emiti-las. Os rendimentos estão sujeitos ao imposto de renda
como qualquer investimento. Saliento que também existe o custo de aquisição
da debenture, que seria cobrado do investidor, pois o titulo estaria sob custodia
do banco.
4. Renda variável
4.1 Uma breve introdução
Como o nome diz, títulos de renda variável não retornam ao investidor
uma renda certa. O rendimento pode ser muito bom (em alguns casos ate
1000%) como também prejuízo (muitas vezes com perda total, ou ate o
investidor deve pagar um desembolso, pois cria uma divida em determinados
casos). Infelizmente poucas verdades têm-se dito a respeito deste mercado, e
na verdade, muita gente perde dinheiro.
Para se ter uma noção da estatística, nos EUA, estima-se que no curto
prazo, 70% dos investidores perdem dinheiro, 20% ficam quase que no zero a
zero (não ganham nem perdem) e apenas uns 10% realmente ganham dinheiro.
No Brasil não existem estatísticas a respeito, mas pela experiência que tive
como trader na BOVESPA, e também falando com outros investidores, acredito
que o índice de investidores que perdem dinheiro deve ser bem maior, pois além
da escolaridade media do brasileiro ser menor, existem poucos recursos de
aprendizado no Brasil. Este breve resumo tem por objetivo de pelo menos
conscientizar o investidor, de que é preciso saber se qualificar nisso, para depois
realmente aprender a ganhar dinheiro com renda variável.
4.1.1. Ações.
Quem nunca foi seduzido com a propaganda dos bancos de que investir
em ações sempre foi muito rentável e que o “céu é o limite”, que muitas pessoas
ficaram milionárias com ações, “atire a primeira pedra”. Os bancos prometem
fundos e mundos para quem investe em ações. E claro: para garantir que as
pessoas continuem investindo, quase sempre dizem para os investidores de que
a garantia de retorno é no longo prazo. Nada mais enganoso, portanto. Existe
tanta coisa a respeito deste mercado, que não é possivel considerar apenas em
“vantagens e desvantagens” como foi com respeito aos outros investimentos.
Neste trabalho, este tópico em especifico vai ser dividido em vários subtópicos,
desde como começar a investir pela internet, e até como ter uma estratégia
básica de investimento, e terminando com as principais armadilhas a serem
evitadas.
4.1.2. Ações: o que são?
São nada mais nada menos que o menor percentual de capital uma
empresa. Geralmente um acionista passa a ser um dos “donos” da empresa. A
maioria das empresas geralmente decide abrir seu capital quando percebem que
precisam de dinheiro no mercado sem pedir emprestado a bancos. Em troca,
oferecem uma parcela de sua empresa. No caso do Brasil, geralmente a
burocracia é tremenda. Apenas grandes empresas fazem isso.
Nos EUA, ate empresas de médio porte fazem isso, desde que sigam
algumas regras. Geralmente existem a figura dos acionistas majoritários (que
realmente dirigem a empresa) e os minoritários. Existem varias leis que regulam
esta relação, que não vale a pena discutir neste trabalho.
As ações são divididas em ON e PN, sendo que a diferença entre elas
são o direito ao voto e a prioridade na distribuição de dividendos, em troca de
voto nas assembléias. Os preços destas duas variam no mercado diariamente, e
quase nunca as ações ON e PN de uma mesma empresa são o mesmo.
Dependendo de uma empresa, as ações podem valer desde alguns centavos
(R$ 0,04) ate R$ 1200,00. A precificação das ações geralmente se baseia em
duas coisas: oferta e demanda e em quantas ações existem no mercado.
Quando uma empresa decide em ofertar suas ações no mercado, geralmente
faz uma IPO (Initial Public Offering ou oferta publica inicial) e as ações são
negociadas no dito mercado primário.
O preço das ações é determinado através de cálculos contábeis, além do
possivel preço de mercado delas. Apos a oferta inicial, os investidores podem
negociá-las livremente, o que da origem as oscilações diárias de preços. Isto se
chama de mercado secundário. Assim, as oscilações diárias de preços nada
mais são que a troca de ações de mãos entre investidores. O principal motivo de
um investidor adquirir ações de uma empresa é participar de seus dividendos
(lucros). As ações são negociadas através de códigos, cuja tabela dos mesmos
o investidor acha no site da BOVESPA.10
4.1.3. Como começar a investir em ações.
Existem basicamente duas formas: através dos bancos e através das
corretoras. O primeiro cuidado que o investidor deve ter primeiramente é saber
se o banco ou a corretora é credenciado pela BOVESPA a operar no mercado.
Isto pode ser pesquisado através do site da Bovespa. Basicamente os custos
que o investidor incorre são basicamente os custos de corretagem, custos de
inscrição e liquidação dos títulos (Custos da CBLC – Câmara Brasileira de
liquidação e custodia), IOF (caso o investidor utilize dinheiro emprestado da
corretora ou entre em determinadas operações), custos de custodia e o temido
10
? O site da Bovespa e Http://www.bovespa.com.br Futuras referencias ao site da Bovespa sao com relacao a este endereco.
Imposto de Renda. Também é possivel o investidor pagar o imposto de ISS
(geralmente e para o município de São Paulo, pois praticamente 100% das
corretoras e bancos têm sede lá).
Alguns também cobram alguma taxa de consultoria, caso o investidor
contrate este serviço. No caso dos custos de corretagem (Taxa de corretagem)
esta pode ser fixa ou variável, conforme a quantidade de ações que o corretor
compre. No caso da taxa ser variável, o máximo que a corretora ou banco pode
cobrar é um percentual padrão emitido pela Bovespa (famosa tabela Bovespa).
Já os custos de custodia algumas corretoras abrem mão deste custo, outras
não. Geralmente são cobradas por ano. Já os custos da CBLC são pequenos.
Os custos de ISS são cobrados quando o investidor utiliza determinados
serviços, assim como o IOF. Geralmente, apesar de serem impostos, costumam
ser baixo.
O custo que o investidor precisa ficar de olho geralmente são as taxas de
custodia e as de corretagem. As taxas de custodia não costumam ser altas, mas
é ainda assim um custo a mais. Já a taxa de corretagem, é aconselhável que o
investidor dê preferência por corretoras que cobrem pela corretagem fixa, pois a
variável costuma ser muito cara. Outra coisa que o investidor precisa ter em
mente é com respeito à prestação do serviço: se a corretora (ou Banco) oferece
plataforma gráfica, possui estudos das ações, se as cotações são em tempo
real, se oferece serviços de alavancagem e de lançamento de opções (vamos
explicar logo a seguir), se o suporte por telefone funciona, se o site da corretora
tem poucos problemas técnicos, etc.
Outro custo que não pode ser esquecido é o de plataforma gráfica: muitos
investidores por obvio querem saber o momento certo de comprar determinada
ação, e às vezes a plataforma gráfica ou estudo fornecido pela corretora é
incompleto. Assim, o investidor precisa assinar um serviço deste tipo, cujos
custos variam entre R$ 75.00 a R$ 350.00, mensais, dependendo da empresa e
do tipo de serviço que o investidor quer. Já abordando a diferença entre
prestação e custos dos serviços por bancos e corretoras, existem grandes
diferenças entre as duas, como veremos a seguir.
Por fim, o Imposto de renda é calculado se o investidor tiver lucro na
operação. Mas dai vem à pergunta: e se numa operação deu lucro e na seguinte
prejuízo? A resposta é simples: a legislação do imposto de Renda permite que
seja abatido o prejuízo do lucro obtido em ate três meses depois da operação.
Isto acontece muito com operações de day-trade, por exemplo, que serão
explicadas depois. Maiores detalhes o investidor deve consultar a legislação do
Imposto de Renda. Num eventual curso sobre estratégias com ações deve ser
ensinado como o investidor pode abater os prejuízos com as operações.
a) Investir pelos Bancos: Os bancos basicamente oferecem seus
serviços através da conta corrente dos clientes. O banco dirige o cliente para o
site de investimento em bolsa e a seguir o cliente pode fazer seus investimentos.
Infelizmente as taxas de corretagem costumam ser altíssima. Alguns bancos
cobram a corretagem variável, e outras cobram uma corretagem fixa, que
mesmo sendo deste feitio, e muito alta. O investidor precisa ter em mente que às
vezes ele faz duas ou quatro ordens para investir, e se a corretagem fixa for, por
exemplo, R$ 50,00, ele incorrerá em custos de ate R$ 200,00.
Alem disso, geralmente a prestação de serviços pelos bancos não
costuma ser muito boa. Geralmente o investidor precisa pagar para usar a
plataforma gráfica (mais um custo) ou realizar tantas ordens de corretagem por
mês (pior ainda). Alem disso, a tal plataforma gráfica não é completa, e às vezes
fica fora do ar no momento em que o investidor mais precisa. De um modo geral,
pouquíssimos (ou mesmo nenhum) investidor profissional utiliza o site de um
banco para realizar suas operações.
b) Investir pelas corretoras: As corretoras nada mais são que bancos,
porem de investimento. A lista de corretoras credenciadas é possivel obtê-la pelo
site da Bovespa. Os serviços variam e muito: existem desde corretoras que
cobram seus serviços pela tabela Bovespa ate aquelas que cobram uma
corretagem fixa.
Ironicamente falando, as corretoras mais baratas de corretagem
costumam oferecer serviços melhores, incluindo até plataformas gráficas de
investimento a custo quase zero ou muito baixo. Neste caso, nem sempre o
mais caro é o melhor. Alem disso, é sempre bom evitar aquelas corretoras que
cobram mais de uma corretagem mínima por mês para o investidor ter o direito
de usufruir certos serviços. Esta modalidade faz com que o investidor fuja de sua
estratégia de investimento, fazendo com que perca mais dinheiro ainda. Quanto
ao valor de corretagem fixa, o valor pode variar de R$ 2,50 a R$ 20,00 por
operação, independente se o corretor compra cem ações ou compra mil. Se o
investidor comprar poucas ações, recomenda-se a corretagem variável; caso
resolva comprar muitas, o investidor deve usar a corretagem fixa. O
procedimento para abrir conta numa corretora é fácil: basta mandar por scanner
seus documentos pessoais, cadastrar no site, e o investidor receber instruções
de como faz o deposito na conta da corretora. Procedimentos simples, que em
24 horas é realizado.
4.1.4. Estratégias de investimento em ações – Noções básicas
Como o mercado de renda variável é bastante complexo, são necessárias
algumas estratégias de investimento neste mercado. Existem duas regras
principais que norteiam toda e qualquer estratégia neste mercado. Ambas são
de Warren Buffet e rezam o seguinte:
1)Proteja seu capital a qualquer custo;
2)Se você não tem certeza do que esta fazendo, leia a primeira regra
novamente.
A primeira regra diz tudo: o seu capital é o motor de tudo, e sem ele nada
é possivel fazê-lo. Com isso, o investidor precisa preservar seu capital, mas para
isso precisa ter uma estratégia coerente. Basicamente existem duas estratégias
principais para se ganhar dinheiro com ações, quais são:
1) Analise Fundamentalista: Esta estratégia de investimento requer que
o investidor analise cuidadosamente cada empresa, seu ramo de atuação, suas
perspectivas de mercado, seu patrimônio liquido, o histórico de dividendos, e ate
mesmo os nomes das pessoas que estão dirigindo a empresa. O investidor
geralmente não se preocupa muito com o preço de mercado das ações, embora
muitas pessoas analisam também a relação custo patrimonial versus preços de
mercado para analisar os momentos mais adequados para adquirir as ações.
Geralmente um dos grandes adeptos deste método é o megainvestidor Warren
Buffet. Existem varias estratégias que pregam métodos de quando comprar as
ações. Não vou discorrê-las aqui, ate por que isto seria topico de um outro
curso.
Vantagens: A estratégia de investimento sempre considera ações de
empresas sólidas. Também faz com que o investidor se concentre em receber
dividendos, e com isto, pode utilizar os recursos para comprar mais ações. No
longo prazo (10 anos) o investidor pode fazer uma fortuna. Alem disso, os
prejuízos podem ser descontados no imposto de renda. O pagamento do IR
somente se dá quando da venda definitiva das ações. O rendimento de
dividendos é isento de IR, pois a empresa já paga imposto de renda em seu
resultado. Alem disso é menos estressante para o investidor que visa lucro no
longo prazo.
Desvantagens: Infelizmente a estratégia tem seus problemas também.
Um dos maiores problemas é que alguns dados das empresas não estão
disponíveis ao publico – somente para as empresas de consultoria. Com isto, as
mesmas compram as ações na melhor oportunidade. Quando as informações
das empresas vêm a publico, o resto dos investidores as compra, e com isto os
preços sobem – inflando ainda mais os lucros destas empresas. Alem disso,
apesar de alguns disserem que no longo prazo as empresas vão ser lucrativas,
muitas vezes o tempo é demasiado longo – as vezes 15 a 20 anos! Como dizia o
economista John Maynard Keynes “no longo prazo todos estaremos mortos”.
Outra questão é que o investimento para começar a dar frutos muitas vezes
requer um aporte de capital muito grande ao investidor. E isto poucas pessoas
tem esta disponibilidade. Mesmo quando é um pequeno investidor, as vezes
demora muitos anos para se ter um capital que realmente possa ser
considerável – e mesmo assim requer que a pessoa faca aportes de capital em
tempos em tempos para valer a pena a estratégia.
Analise técnica: Também chamada de analise gráfica11, é uma estratégia
de investimento muito utilizada por especuladores. Utiliza como pressuposto que
os preços possuem um comportamento predeterminado, e com isso a
11
? Analise Gráfica mais conhecida utilizada é o gráfico de Candlesticks. (Velas) Tem este nome por que os preços de abertura e fechamento e máximas e mínimas tem a configuração que lembra uma vela com pavio. Foram pela primeira vez empregadas no Japão do Séc XVIII no mercado de arroz. O ocidente só as descobriu no Séc. XX, na década de 80. São muito utilizadas por que traduzem muito bem a psicologia dos preços. Não irei discorrer aqui como usa-las de por que fugiria um pouco do tópico e isto daria um outro curso!
possibilidade de saber com uma certa probabilidade para onde os preços vão ir.
Com isto, o investidor de curto prazo possui a possibilidade de lucrar muito com
a estratégia. Esta estratégia nada mais é que seguir as “pegadas dos
investidores” (footprints), pois quando alguém compra ou vende um ativo, isto
fica registrado. Mostra
claramente quem esta
“mandando” no mercado: se os
compradores ou vendedores –
também chamados de touros e
ursos, respectivamente. Curiosidade: os touros ganham dinheiro quando os
preços sobem – pois o touro “chifra” para cima e os ursos ganham dinheiro
quando os preços caem pois “matam” com as patas para baixo. Alem disso, esta
estratégia possui a possibilidade de lucrar inclusive com a queda nas ações – a
modalidade chamada de Sell short ou venda a descoberto. As estratégias para
esta técnica são inúmeras, sendo inclusive possivel achar varias de graça na
Internet. Alem disso, existem varias ferramentas matemáticas disponíveis para
que o investidor possa fazer sua própria estratégia. Ela também é adequada
para investidores de longo prazo e também para especuladores, que fazem sua
estratégia de compra e venda de ações no mesmo dia. Dizem ser um dos
métodos preferidos de George Soros, embora na verdade ele não utilize apenas
este método, e sim uma combinação de analise fundamentalista com técnica.
Vantagens: A estratégia acompanha de perto a oscilação de preços de
mercado. Com isso é possivel o investidor observar oportunidades de compra e
venda dos ativos num momento ótimo, e com isto, ganhar dinheiro com a
oscilação de preco. Alem disso é possivel lucrar com queda das ações.12 Os
preços seguem um determinado padrão, apesar do mercado caótico, e com isto,
é possivel ganhar alguma vantagem. Também é possivel alguns investidores
mais arrojados utilizarem o método para ganhar dinheiro no curto prazo, e com
isto ate terem um meio de trabalho. Os mais profissionais chegam a ganhar
muito dinheiro com isto. Também é possivel ganhar muito dinheiro trabalhando
apenas duas horas por dia – e tirar o resto do dia livre. Quem não tem este
sonho! Trabalhar em casa e ainda por cima somente duas horas por dia!
Desvantagens: Infelizmente este método prova ser para poucos. A
começar que na verdade o método é 80% psicológico e apenas 20% técnico. O
controle emocional do investidor deve ser muito bom, e nem todos estão aptos
para isto. Aquela “adrenalina” de ver o seu dinheiro crescer em questão de
segundos é indizível. Assim como a raiva de perder uma oportunidade ou de ver
derreter o seu dinheiro também “não tem preco” como diz a famosa propaganda
12
? E possível realizar a operação de “venda a descoberto” no qual o investidor aluga uma ação para depois vendê-la. Com isso ganha com a queda do mercado. Após o término da operação, ele tem que devolver as ações compradas, encerrando o aluguel. Detalhes mais adiante.
de cartões de credito. As situações chegam a ser hilárias.
O investidor novato sente que esta a bordo de um foguete especial pronto
para decolar – ou para explodir. Na verdade o sentimento do profissional é
justamente o oposto: este é frio e calculista, como a face de um jogador
profissional de pocker (ou de truco para os brasileiros). Quando as questões
emocionais explodem, poucas pessoas conseguem um autocontrole.
Outra questão se diz respeito ao sistema. Embora o comportamento dos
preços seja previsível, o mesmo é caótico e fractal13. Ele reflete os anseios dos
investidores do país inteiro, e às vezes do mundo inteiro. Por isso, se o sistema
do investidor não for bom (chamado de Trade-system) o mesmo não dará os
sinais certos de compra e venda. Alem disso, por mais perfeito que seja o
sistema, o melhor que se consegue de um sistema e apenas 20% de chance de
acerto. Então vem a pergunta: como se ganha dinheiro com isto? Simples: em
80% das operações se perde dinheiro, porém se perde pouco – a famosa
analise de risco. E em 20% das operações se ganha muito dinheiro – e assim
cobre com muito lucro as operações com prejuízo. E poucos percebem esta
estatística inversa. Esquecem-se da máxima: corte as perdas imediatamente e
deixe os lucros fluírem. O que a maioria faz é o inverso: Tem paciência de
“monge” quando vem às perdas (e às vezes perde tudo) e quando começa dar
um “lucrinho” rapidamente vende o ativo, para compensar um prejuízo ou fazer
acontecer a máxima de “garantir um lucro agora”.
13
? Fractal: cálculos gráficos que dispõem com certa probabilidade a tendência de desenhos geométricos, como flocos de neve e estalagmites de cavernas. É utilizado no mercado financeiro tambem.
Bem alguns podem perguntar, por que então eu iria investir com este
método em ações? Só dá mesmo prejuízo! Pois bem. O conselho que posso dar
é: estude e muito. Abaixo estão algumas dicas por onde começar. Posso
afiançar que vale a pena: No final os lucros compensam.
1) Prepare a sua mente: Um investidor que invista com este método precisa
preparar a sua mente de forma racional. A maioria das pessoas infelizmente é
bastante irracional com respeito a finanças, compra por impulso (ou por raiva!) e
acaba tendo problemas financeiros no futuro. Existem muitos livros bons sobre
dar dicas de como conseguir pensar de maneira diferente. Mas o melhor método
é a PNL (Programação Neurollinguistica) que é altamente recomendado. Não
adianta muita gente dizer que “precisa mudar sua mente” e na verdade não
mostrar como. Um bom curso voltado para isso ou mesmo técnicas voltadas
para isso trarão bons resultados em um prazo de tempo relativamente pequeno
(de dois a seis meses; para os mais pessimistas um ano).
2) Tenha um sistema eficiente: Não adianta ter uma mente positiva se o
sistema for horrível. O que se vê na Internet de graça são sistemas em sua
maioria muito ruins, que não ensinam onde comprar, onde vender, assim como
onde colocar os stops de proteção. Alguns cursos pagos inclusive não ensinam
nada disso, só “arrancam” dinheiro do investidor. Por incrível que pareça, alguns
sites bem conhecidos no Brasil não ensinam nada, apenas colocam estratégias
de forma genérica. E custam bem caros! Alguns chegam a custam mais de R$
3000,00 reais! São cursos que apenas custam dinheiro e na verdade não
ensinam nada! Por isso, antes de tudo, teste o sistema. Como? Simule as
operações. Depois de um tempo bom (seis meses!!) mais ou menos, utilize
pouco dinheiro. Por fim, quando você conhecer bem o sistema, ai sim coloque o
seu capital.
Lembre-se que existem sistemas bons, mas que funcionam em outros
mercados – como na bolsa dos EUA ou no FOREX14. Outros ainda requerem
que o investidor faca um curso – e às vezes não é tão barato. Mas desconfie de
cursos muito caros: cursos de curta duração, de uma semana apenas que
custam mais de R$ 1500,00 reais desconfie. Lembre-se que existem muitas
14
? Vou falar do Forex mais adiante.
empresas que ganham dinheiro vendendo cursos, e não métodos de
investimento em ações. Quando aquele sistema “esgotou” inventa outro, e ai
mais “patos” caem na armadilha. Para evitar maiores problemas o investidor
deve fazer as seguintes perguntas para os donos dos cursos:
a)O sistema é confiável?
b)Se o sistema é confiável quanto dinheiro você ganha com ele?
c) Se o sistema é mesmo bom, por que então você está vendendo?
d) Por quanto tempo o sistema foi testado? (Para os leitores terem uma idéia,
George Soros testou seu sistema por 4 anos! É um sistema que conheço que foi
inventado por um investidor foi testado por 8 anos!)
Alem destas perguntas, uma boa dica é saber se o sistema funciona em
pelo menos 20% das vezes. Se o vendedor diz que acerta mais vezes, cuidado:
NENHUM sistema é perfeito, nem mesmo os dos bancos. Se você for
desenvolver um sistema, não se esqueça de testá-lo por mais de um ano!
3) Utilize Stops. Sempre. O stop nada mais é que uma proteção quando uma
operação der errado. Como o nome diz, significa “Pare”. Isto mesmo, pare de
investir naquele ativo, naquele momento! Se você comprou um ativo e ele ao
invés de subir, começou a cair, saia dele. Sem ressentimentos. Alguns ativos
voltam a subir novamente, dando um sentimento de “raiva” no investidor: mas
seja racional, acredite no seu sistema. Estatisticamente falando o investidor
perde mais dinheiro quando não segue sua política de stop do que se atendo ao
que foi planejado.
4) Utilize manejo de risco: O manejo de risco nada mais é que o controle de
quanto o investidor “aceita” perder quando uma operação dá errada.
Infelizmente é uma grande incógnita entre os investidores, pois muitos sistemas
vendidos no mercado não ensinam como se faz isso. (na verdade, não conheço
nenhum que faca isso com eficiência). E o mais irônico que é justamente aqui
que reside a “alma” do Trade System15: um controle de risco faz o investidor
ganhar “rios de dinheiro”. O que mais se vê por aí é que o investidor deve aceitar
perder ate 10% do capital num stop quando uma operação der errada.
Agora imagina se o investidor toma dez stops seguidos, o que não é
incomum. (eu mesmo já tomei quarenta seguidos!). Portanto, nada como um
15
? Um sistema de investimento ou Trade System nada mais do que um método de como e quando investir nas ações. Um Trade System deve conter basicamente: Onde comprar, onde vender, onde colocar o stop de prejuízo, e PRINCIPALMENTE quantas ações comprar.
controle de risco mais técnico, ou seja, matemático. Existe na verdade um
cálculo através de uma planilha em Excel que o investidor pode calcular
instantaneamente o risco: Através de cálculos estatísticos, e dependendo do tipo
de operação, se for uma operação de “swing-trade” ou Position-Trade, o controle
de risco e sobre 1% de todo o capital. Para aplicações de day-trade e 0,3 a 0,5%
em media. (irei explicar estes tipos de operações num topico mais adiante). Já
estes cálculos servem para saber quantas ações o investidor ira negociar
naquele momento! Importantíssimo!
5)Fuja de “Gurus” como o diabo foge da cruz: Já foi dito antes a respeito
deste topico, mas nunca foi tão verdadeiro quando diz respeito ao mercado de
ações. Existem vários tipos de “gurus” e vou discorrer a respeito deles abaixo, e
como reconhecê-los para fugir deles:
a) Os de fóruns de discussão: Muitos “gurus” são encontrados no
facebook, sites de investimento, etc... Sempre dizem que tal ação vai subir, tal
vai cair, tal ação é uma oportunidade, etc... O primeiro questionamento: Se
alguém trabalha com isso, por que tem tempo de dar palpite? Segundo: você
acha mesmo que uma pessoa vai dar dica “de graça” de como ganhar dinheiro
pela web? Só mesmo uma criança para acreditar nisso.
b) Os de sites de noticias: São os mais perigosos. Muitos “gurus” são
pagos para darem palpites em sites de investidores para dizer que tal evento vai
afetar aquela empresa. Geralmente são pagos pelas corretoras para induzirem
os investidores a comprar ou vender a ação daquela empresa, com o intuito dos
donos de bancos e corretoras se desfazerem de suas posições. Afinal, precisam
criar demanda. Para dar mais credibilidade, geralmente tem muitos títulos, às
vezes ate de mestrado! Não se esqueça: o fato de ter um título acadêmico não
quer dizer que a pessoa ganha dinheiro no mercado. Uma coisa é saber sobre o
assunto, outra é ganhar dinheiro com isso.
Poderia dizer em quais sites os “gurus” se apresentam, mas infelizmente
este curso será oferecido no Brasil, e, portanto, pela lei, não é possivel “meter o
pau” em quem tem muito dinheiro. Se quiser posso mencionar sites americanos
(aqui posso falar mal do que quiser, sem problemas), mas não é o foco do
trabalho: o investidor vai operar no Brasil inicialmente. A única coisa que posso
dizer é que nos mais famosos sites e com mais credibilidade é possivel achar os
“gurus”.
c) Os materiais pagos: Sim, existem muitos deles que vendem materiais
pagos. Dão dicas de onde comprar uma ação, onde vender, etc... Infelizmente a
maioria deles é completamente 'furada”. Geralmente estes relatórios são
vendidos através de assinatura e são baratos. Existem bons relatórios no
mercado, e geralmente são muito caros (disponíveis para investidores com
muito dinheiro). Na pratica, o investidor deve “testar” as dicas antes de colocar
seu dinheiro. Na pratica nunca conheci ninguém que ganhasse dinheiro com
isso seguindo estas dicas... ao não ser os vendedores das mesmas.
d) Os que vendem Trade-system: Como já foi dito antes, alguns “gurus”
vendem sistemas que parecem “black box” (caixas pretas). Prometem que farão
tudo por você, que é controlado por robôs, e tal. O sistema pode ate funcionar
por um tempo, mas como o mercado é caótico, em breve darão prejuízo acima
de prejuízo. E tem também os que vendem o trade-system abertos, ou seja,
dizem que o sistema é bom e funciona.
Sempre vão mostrar os acertos do sistema. (nunca os erros, os stops).
Infelizmente também, não posso falar mal aqui, pois sistemas caríssimos e de
“gurus” bastante conhecidos no mercado são campeões de vendas. E claro:
posso garantir a você que o grosso do dinheiro que eles ganham não é do
mercado financeiro, e sim vendendo o sistema deles. Quando uma leva de
investidores perde dinheiro, vem logo outra, assim como novos sistemas. O ciclo
nunca pára. Infelizmente um sistema bom é aquele em que você testa
exaustivamente, até dar certo. Você pode ate comprá-lo de alguém, mas não se
esqueça de fazer as perguntas certas para a pessoa. Você vai se surpreender
com as respostas. Poucos vendem sistemas que realmente funcionam – e já
garanto que são muito pouco conhecidos no mercado.
6) NUNCA invista baseado em noticias: Alem do motivo que passei
anteriormente (os bancos precisam criar “demanda” para que os trouxas possam
comprar as posições que os bancos estão se desfazendo) existe uma analise
obvia: noticias sempre são manipuladas ou chegam atrasadas, mesmo no
mundo de hoje! Isso é possivel explicar apenas através de um exemplo:
Digamos que uma empresa mineradora feche um contrato bastante vantajoso.
Imediatamente o diretor16 da empresa liga para um conhecido seu ou para seu
corretor dizendo para comprar “Z” ações da mineradora. O seu agente, que
conhece a relação, logo espalha a noticia dentro da corretora. E isto é obvio:
esse movimento não passa despercebido pelo mercado. Logo as putras
corretoras observam que a corretora “X” esta comprando muitas ações da
empresa de mineração “Z”, e logo todo mundo está comprando, e os preços
sobem. Trata-se do famoso chamado “efeito manada”, como se fosse o estouro
de um monte de touros. Mais tarde no mesmo dia, (às vezes apenas meia hora
depois, se o sistema de noticias for muito bom, caso contrario só depois de
algumas horas) sai a noticia. Dai os investidores pequenos compram mais ainda.
E dai os “peixes grandes” os “Tubarões” 17 (ou simplesmente os tubas) se
16
? Embora esta pratica seja desonesta, ou seja, um “insider” (alguém de dentro da empresa) se aproveita de seu cargo para lucrar no mercado financeiro, tal pratica é muito comum – mesmo nos paises desenvolvidos. O que dirá em mercados sem muita regulação etica!!!17
? Giria de Mercado que quer dizer os Grandes investidores, os bancos e fundos de investimentos bilionários.
desfazem de suas posições... Os preços derretem... Os pequenos ficam no
prejuízo... e os “tubas” embolsam o lucro...
Como já foi dito antes, os ursos ganham dinheiro, os touros ganham
dinheiro, e os porcos que ficam no meio dos dentes dos tubarões são
esquartejados. E as ovelhas seguem qualquer um que toque um tamborzinho.
(geralmente seguem para o matadouro)
4.1.5. Métodos de investimentos em ações utilizando a analise técnica
Existem basicamente três modalidades de investimento em ações, sendo
os três rentáveis. Geralmente o especulador olha através de vários gráficos, cuja
característica dos mesmos mostram o fechamento de preços naquele intervalo
de tempo. Exemplo: um tempo gráfico de 5 minutos mostra o grupo de
investidores que fecharam os preços com aquele ativo naquele intervalo de
tempo.
a) Position Trade: geralmente o investidor foca no longo prazo. Ele utiliza
o gráfico para analisar a melhor entrada possivel. Geralmente o investidor
pretende ficar no ativo entre seis meses ate 3 anos.
Grafico das negociacoes semanais do ativo “WTI crude” (petroleo WTI) em 2008
b) Swing-trade: Geralmente o investidor (ou especulador) foca no curto
prazo. Ele observa oportunidades que podem durar algumas horas ate uma
semana. Os tempos gráficos que o investidor olha são de preços de 15 min a 60
min.
Grafico de 60 min do QQQ 100 (ETF18) do NASDAQ
18
? ETF's – o que são? Será explicado mais adiante
c) Day-trade: é uma das modalidades mais agressivas. O investidor olha
graficos minuto-a-minuto. Geralmente tem que ter muita agilidade e sangue frio
para executar as operações. Os tempos gráficos que o especulador olha
geralmente são de um minuto ate cinco minutos. Ideal para quem destreza e
aptidão para videogames de ação. Quem tem agilidade pode ate a gostar de
trabalhar aqui. Lembro tambem que é um mercado no qual se opera avançado,
ou seja, se trabalha com dinheiro que não se tem. Explica-se: como as
liquidações dos negócios levam ate três dias para acontecer, o dinheiro não está
na conta do investidor. Por isso, toma emprestado da corretora.
Geralmente a corretora empresa em torno de 3 a 5 vezes o que o
investidor tem de saldo. É claro que o investidor paga por isso – mas geralmente
o custo é baixo. O que não pode acontecer é o investidor “ficar” na posição por
mais de um dia – daí não é mais “day-trade”. Caso contrario, os juros serão
maiores. Mas isso deve ser mais bem explicado num curso de estratégias
especifico – o que não é o topico aqui. Por fim, na minha opinião, não classifico
isto como um investimento: esta mais para um trabalho no qual tem como
objetivo aumentar rapidamente seu capital. Mas pode ser um cassino tambem,
para os desastrados.
Grafico de 1 min. Podem ser utilizados graficos de 5 min tambem
d) Modalidades de operação: Aqui o investidor basicamente realiza duas
modalidades:
1) Compra: é a mais conhecida. Todo mundo sabe como é que funciona – até
uma criança. O investidor compra um ativo e espera que ele suba de preco.
Operacao de
Compra do Ativo “ouro”
em 2009
2) Venda - Conhecida tambem como venda a descoberto: Este aqui é a
menos conhecida, por vários motivos. No Brasil não existe um consenso de
quando começou esta pratica. Mas pela prática, quando eu operava na bolsa
brasileira, esta modalidade só ficou mais conhecida no Brasil a partir de 2009
em algumas corretoras. (No exterior já é utilizada há muito tempo, nos EUA a
primeira operação data de 1820!).
Basicamente funciona assim: O investidor não possui o ativo, mas
pretende vendê-lo. Ele vende primeiro, e fica com uma divida em ações, sendo
que no final da operação ele deve devolvê-las para o mercado (ou para o
emprestador). No fim da operação ele compra as ações e zera a divida. Se ele
pretende fazer um swing-trade po position vendido, ele deve alugar as ações de
alguém. Para isso precisa verificar com a corretora se existe a ação disponível
para aluguel e quantas ações são e a respectiva taxa.
Geralmente investidores institucionais deixam suas ações para aluguel
(embora é possivel e bem fácil para pessoas físicas fazerem isso tambem) com
o intuito de conseguirem uma remuneração adicional para sua carteira de ações.
Então os investidores deixam suas posições vendidas por mais tempo.
Geralmente a taxa de aluguel ideal para quem entra vendido é de ate 3% ao
ano. E uma operação simples e tranqüila, pois quando os preços das ações
caem, a queda geralmente é mais intensa, por causa do pânico das pessoas. O
investidor ganha mais dinheiro no curto prazo. Exemplo: O investidor vende a
descoberto 1000 ações da empresa “X” cada uma por R$ 25,00. Paga uma taxa
de aluguel de 2% ao ano. Depois de um mês, ele as compra e devolve para o
dono das ações por R$ 20,00. Tirando o custo do aluguel (que foi ínfimo) mais
alguns custos de corretagem e IOF, ainda assim embolsou um bom lucro. O
grande problema e que o investidor DEVE utilizar o stop: se ao invés de cair, os
preços subirem, o prejuízo será grande – e se o preco da ação dobrar de valor,
ele perdera todo o seu capital. Geralmente algumas corretoras “boazinhas”
liquidam a posição – mas outras ligam para a pessoa e solicitam um aporte de
capital para liquidar o prejuízo.
Acoes da Ford no momento de queda.
4.1.6. Como escolher as ações certas para investir.
Muitas pessoas não sabem em quais ações investir. Vão atrás de palpites
do tipo: a ação da empresa tal valorizou 150% em apenas um mês, ou: ação “X”
de tal empresa possui bons fundamentos. Infelizmente existem muitos mitos a
respeito, e abaixo vão algumas dicas para selecionar melhor as ações:
a) Se você utiliza a analise fundamentalista, atenha-se a ela. Não vá atrás
de noticias ou palpites da Internet. Atenha-se a sua estratégia!
b) Se você utiliza a analise técnica, utilize ações mais liquidas. Já falamos
o que é liquidez antes. Para saber se uma ação é liquida, basta ver quantos
negócios ele tem no dia. Se o investidor utiliza position trade e swing-trade,
deve escolher ações com pelo menos 1500 a 2000 negócios por dia, no mínimo.
Tambem não deve observar mais de 10 ações para investir, e quando investir
não passar de 5 ações. (e a técnica da não-diversificacao, falada antes)
c) Se você quer aventurar em Day trade, lembre-se: Ações muito liquidas.
Infelizmente no mercado brasileiro, para se valer à pena se aventurar nesta
área, é necessário no mínimo uns R$ 50.000,00 reais para valer a pena. Alem
disso, pela falta de liquidez, o investidor não consegue realizar operações com
mais de R$ 120.000,00 reais. Se tiver mais dinheiro, o investidor é obrigado a
investir em duas ações ao mesmo tempo, com dois monitores de vídeo e ficar
igual maluco tentando executar suas ordens...
Na pratica: Day trade no Brasil, em minha humilde opinião, não vale a
pena: geralmente, um profissional experiente consegue ganhar uns 2 a 5% ao
mês. (problema é chegar lá) A questão é que se o investidor tiver uns R$
100.000,00 reais, uns R$ 2000,00 por mês não dá para sobreviver no Brasil,
com o custo de vida (sem falar no pagamento de impostos). Já no exterior, US$
100.000,00 dolares, com US$ 2000,00 por mês da para viver bem, pagando
aluguel. E sem falar que consegue liquidez com valores bem maiores, tornando
possivel um modo de vida.
5. Fundos de Ações
Os bancos, no sentido de atrair os investidores, criam fundos de ações,
para que este não se preocupe em estudar e nem fazer nada. A vantagem que
se observa é que se o banco administra bem sua carteira, ela fica com uma
performance muito boa. Os bancos dão muitos nomes diferentes, mas o produto
e o mesmo.
Vantagens: O Investidor trata igual “ renda fixa” ou seja, deixa o dinheiro
lá e esquece. O banco fica com o ônus de administrar tudo, e os lucros (se tiver)
vão para a carteira, dando uma performance exponencial
Desvantagens: A taxa de administração é alta. Alem disso, parece que o
fundo nunca rende muito: é tão diversificada que não rende nada, e quando os
preços caem, o prejuízo fica todo com o investidor. Alem disso, tem algo que não
concordo: muitos fundos alugam suas ações e o rendimento destas não vai para
o cliente. Assim, quando os preços das ações caem por muito tempo, o
investidor só leva prejuízo, mas o banco que alugou as ações lucra com a
queda. Alias, como o investidor vai saber que o banco alugou as ações dele?
6. Opcoes (derivativos)
Um breve histórico
Apesar das opções terem sido regulamentadas somente no inicio de séc
XX, já se utilizava opções no passado. As historias da tabela abaixo revelam
tanto as vantagens de se utilizar este instrumento financeiro como as suas
desgraças:
Grecia (por volta de 500 A.C) Tales de Mileto foi o primeiro especulador da historia. Conta-se que tendo pouco dinheiro para investir no plantio de azeitona, o filosofo resolveu reservar todos os depósitos de azeitona existentes em Mileto, assim como os donos de prensas, pois anteviu com nove meses de antecedência de que haveria uma boa safra. Como nunca ninguém havia previsto uma boa colheita com antecedência, os donos das prensas reservaram as mesmas com um preço bem baixo, e também garantindo algum lucro caso a colheita fosse baixa. Como a colheita foi abundante, Tales alugou as prensas e depósitos com grande lucro, pelo preço que desejou. Tales utilizou-se da “opção” como instrumento financeiro para assim ganhar dinheiro.
Holanda 1630 – 1637 A mania de Tulipas na Holanda começou um pouco antes, quando os
bulbos das flores foram importados da Turquia. Em breve caíram no gosto popular e logo foram feitos contratos futuros das tulipas que nem ainda teriam nascido, ou que ainda seriam plantados! Pessoas investiam no mercado, pois era um artigo de luxo e conferia status social e o custo era tão alto que uma única flor era negociada ao mesmo preço que 24 toneladas de trigo! As tulipas eram vendidas na bolsa de valores, e um negociante conseguia lucrar com facilidade uns seis mil florins por mês – sendo que um salário médio na época era de 150 florins por mês. Em 1637 os preços começaram a cair, gerando pânico no mercado. Os contratos de opções de tulipas viraram “pó”19 e muitas pessoas foram a ruína.
Tem-se um mercado eletrizante, este é o mercado: opções. Na verdade,
originalmente falando, as opções servem como proteção contra desvalorização
dos ativos. Elas foram introduzidas no inicio de séc. XX com o intuito de
proteção. Fazendo uma analogia com o seguro, digamos que uma pessoa faça
um seguro de um carro de R$ 15.000,00. A pessoa então paga um seguro de R$
1000,00. Se o carro der uma perda, a pessoa “exerce” o seguro. Caso não
aconteça nada, ela simplesmente perde os R$ 1000,00. As opções são
instrumentos de proteção muito eficientes na pratica. Financeiramente falando
existem dois tipos de opções: as de compra (chamadas de calls) e as de venda
(chamadas de puts).
As opções de compra te dão o direito de comprar o ativo a um preco
determinado (chamado de Strike price). Assim, por exemplo, se o preco de uma
ação é R$ 20,00 e eu compro uma opção de compra que me da o direito de
comprar a ação por R$ 18,00, vou ter o direito de comprar o ativo por R$ 18,00
19
? Opcoes “viram po” segundo o jargao de mercado, quer dizer que elas desvalorizam ate chegar ao valor de R$ 0,00 ou R$ 0,01 centavo.
mais o que eu paguei pela opção. O inverso acontece com a opção de venda: se
o titular da opção tiver o ativo, ele tem o direito de vendê-lo pelo preco indicado
na opção.
No Brasil, na verdade, as opções de compra é que possuem mais
liquidez, e são bastante utilizadas pelos especuladores; já as opções de venda
são mais raras. Num mercado mais amadurecido, como dos EUA, tanto as
opções de compra como as de venda possuem liquidez. O preco pago por uma
opção se chama de premio.
Uma coisa que alguns investidores se descuidam muito e com respeito ao
fato de que a opção possui um prazo de validade. Na Bovespa, geralmente
aparece o código da opção seguido de uma letra, que nada mais é que o prazo
de vencimento da opção. No site da Bovespa aparecem os principais códigos
das opções com as respectivas letras. Geralmente o dia de vencimento é na
segunda ou terceira segunda-feira do mês.
Outra coisa muito importante é observar em uma opção é o seu strike,
isto é o seu preco alvo. O strike nada mais é que o direito que o detentor da
opção tem de comprar aquele ativo (ou ação). Em outras palavras, se uma
opção tiver o strike de R$ 25,00 e a ação estiver no preco de R$ 30,00, quem
detiver a opção tem o direito de comprar a opção a R$ 25,00. Por obvio, se a
ação estiver a R$ 20,00, o detentor da opção não vai comprar a ação a R$
25,00... Vai deixar de exercer seu direito.
A tabela abaixo explica um pouco melhor este conceito de strike:
Opcoes ATM (at the money) Quer dizer que a opção esta “no dinheiro”, ou seja, o preço de strike da opção está alinhado com o do ativo.
Exemplo: Uma ação cujo preço esta R$ 30,00 e o preço de strike da opção e R$ 30,00
Opcoes ITM (in the money) Quer dizer que a opção esta “dentro do dinheiro” ou seja, o preco de strike da opção esta abaixo do preço do ativo.
Exemplo: uma ação cujo preço esta R$ 30,00 e o preço de strike da opção e de R$ 25,00
Opcoes OTM (out the money) Quer dizer que a opção esta “fora do dinheiro”, ou seja, o preço de strike da opção esta acima do preço do ativo. Esta opção tende a virar “pó” na data de seu vencimento.
Exemplo: uma ação esta com o preço de R$ 30,00 e o preço de strike da opção e de R$ 35,00
6.1 Principais métodos de operações com opções.
Não vou me alongar aqui com as estratégias, até por que fugiria do topico
deste curso. O investidor interessado devera adquirir bons livros ou cursos no
mercado. Basicamente existem dois modos de como se operar com opções:
a) Utilizando as opções para “defender” a sua carteira: basicamente
existem diversas estratégias para uso de opções em sua carteira. Geralmente é
muito utilizada por investidores que querem ficar com as ações num prazo mais
longo. Existem diversas estratégias utilizando as calls e as puts. Algumas
corretoras dão cursos de como fazer isso; outros vendem cursos a respeito.
Felizmente neste mercado não existe muito mistério: basta aplicar as estratégias
e pronto. Uma das coisas que o investidor não pode esquecer é utilizar o modelo
de Black-Sholes20 para o cálculo de sua estratégia. Uma das principais
vantagens em usar opções é que o investidor aumenta a rentabilidade de suas
ações, alem de defendê-la de desvalorizações pequenas ao longo do tempo.
Porem se mal empregada, pode gerar alguns prejuízos, como, por exemplo,
tendo que entregar suas ações por preços mais baixos.
b) Utilizando as opções com o fim de especulação: Imagine a seguinte
situação: um especulador compra 20.000 opções call a R$ 1,00 cada. A ação em
exercício está cotada no mercado a R$ 20,00 e o preco de strike da ação é R$
21,00. O vencimento é daqui a duas semanas. De repente o ativo sobe para R$
21,00 e a opção pula para R$ 2,00. E isto acontece de um dia para o outro!
Então o especulador em questão ganhou 100% num dia! Mas também pode
acontecer o contrário: se o preço cair, a opção tenderá ao valor de zero reais, e
o investidor perde tudo! Pessoalmente conheço a historia de uma pessoa que
resolveu vender seu carro para investir no mercado de opções. Como investiu
errado, apesar de a opção ter inicialmente valorizado 25% em três dias, a
pessoa em questão não se desfez da opção, e assim o carro virou “pó” como se
diz na gíria. O veiculo de RS 28.000,00 reais virou R$ 50,00 no espaço de uma
semana.
Este método se chama investir em opções a “seco”. Desaconselho este
método por que fica muito difícil o manejo de risco e a liquidez das opções é
muito baixa. Já pessoalmente tentei operar desta forma “opções” no passado, e 20
? Modelo de Black e Sholes: foram dois economistas que ganharam o premio Nobel de Economia em 1972 ao descobrirem uma formula matemática para calcular a probabilidade de uma opção ser exercida ou não. Milhões de pessoas ganharam dinheiro ao aplicar esta formula. Felizmente para quem sabe utilizá-la também ganhar uma boa quantia. O investidor deve saber usar este calculo (existe on-line) para poder aplicar em sua carteira. NAO E TOPICO deste trabalho ensinar como se utiliza esta formula.
posso dizer que não vale a pena. Alem disso, comparo o investimento em
opções a uma corrida de cavalos, no qual a pessoa deve acertar em qual
posição o cavalo de numero 4, por exemplo, vai chegar. Acaba que fica um jogo,
muito difícil por sinal.
7. ETF's
ETF's nada mais são que fundos de índices. Sua sigla deriva do inglês
Exchange Trade Funds. São nada mais do que índices de ações compostas na
carteira do BOVESPA. Existem índices de ações bancarias, de construção, de
ações de empresas pouco negociadas (Small Caps) e vários outros. Este
“produto” apresenta a grande vantagem para o pequeno investidor que deseja
investir em ações, mas quer não quer aplicar numa ação só: basta aplicar num
setor especifico. Com isto o investidor pequeno tem a opção de ganhar um
dinheiro em ações, mas ao mesmo tempo aproveita a performance de todo um
segmento. Infelizmente este produto é novo no Brasil. No exterior já existe há 20
anos, desde 1992, sendo que nos EUA existem índices para tudo, até para
ativos de empresas de tecnologia. Os códigos das ETF's são para alguns
segmentos específicos, sendo que os códigos de negociação o investidor
verifica no site da BOVESPA.
Vantagens: Muito popular entre investidores, que podem investir num
segmento especifico sem grandes riscos. Se o segmento é bom, (por exemplo,
setor petroquímico) costumam dar um bom retorno, mesmo que uma ou outra
empresa for ruim, as demais empresas devem estar muito boas no mercado,
garantindo uma rentabilidade boa e ao mesmo tempo segurança.
Desvantagens: Segue os mesmo princípios de ações – o investidor deve
ter sua própria estratégia, seja se optar pela analise fundamentalista ou técnica.
Alem disso, se um segmento for mal (Construção ou varejo, por exemplo) a
performance do índice inteiro vai ser ruim.
8. Commodities (Boi Gordo, Milho...)
Uma commoditie na verdade nada mais é que um produto “in natura” que
pode ser estocado sem perda sensível, como soja, trigo, ferro, petroleo e etc...
São contratos que serão negociados no futuro. Originalmente falando, os
produtores compravam estes contratos para garantir que a sua produção fosse
vendida a um preço certo. Depois de um certo tempo, especuladores
começaram a perceber que poderiam ganhar dinheiro com isto.
Na verdade, o comprador do contrato não precisa “comprar a
mercadoria”: quando chega na data de vencimento, a posição é liquidada e
automaticamente vai para o vencimento seguinte, se o investidor não liquidar
definitivamente a posição. Geralmente para investir em contratos futuros de
commodities o investidor deve abrir uma conta numa corretora. Alem disso, os
contratos são negociados hoje pela Bovespa. Antigamente eram negociados
pela BMF (Bolsa de Mercadorias e Futuros), mas com a fusão das duas
companhias agora tudo é feito pela Bovespa. O único cuidado que o investidor
precisa ter e com a liquidez dos contratos. Geralmente por causa da liquidez são
utilizados contratos de índice, mas é possível também investir nos contratos de
mercadorias.
Vantagens: Apenas uma pequena margem é requerida do investidor. Por
exemplo, se a pessoa comprar um contrato de 100 sacas de soja a R$ 500,00.
Isto significa que o valor do contrato é de R$ 50.000,00. Porem para comprar
este contrato basta apenas ter uma margem, que gira em torno de 5 a 10% do
valor. (O chamado mini contrato) Com isto, com apenas um pequeno valor o
investidor controla uma grande quantidade de contratos. Além disso, se os
preços sobem, o contrato chega às vezes valorizar em poucos dias ate 30%.
Também é possível estar na ponta “vendida” ou seja, ganhar dinheiro quando os
preços caem. Também se o investidor entender da sazonalidade das
commodities (colheita, plantio, maturidade, extração, mudança de preços no
mercado internacional, etc) o investidor pode tirar um bom proveito disso, de
forma menos estressante. Nesse caso, utilizaria a analise fundamentalista para
fazer o investimento, ao invés da analise técnica. Nos USA é muito comum a
sazonalidade do gás de aquecimento e os preços do petróleo: O gás de
aquecimento quase sempre vai subir no inverno e cair no verão e o petróleo
sempre vai subir no verão e cair no inverno.
Desvantagens: O mesmo risco se aplica a opções – se a posição vai
“contra” o investidor o mesmo pode perder muito dinheiro. Alem disso
dependendo do prejuízo, a corretora liga para o investidor para que este
deposite mais dinheiro para manter sua margem – aumentando ainda mais o
prejuízo. Na bolsa de commodities de Chicago são famosos os casos dos
investidores perderem muito dinheiro, pois as oscilações dos contratos das
commodities é muito grande – mesmo que a variação do preço da commoditie
em questão seja ínfima.
9. Imóveis
Fazendo uma “pausa” a respeito de investimentos bancários, resolvi falar
de imóveis. Existem vários tipos de imóveis: residenciais, comerciais, industriais,
fazendas... Vou me dedicar aqui mais aos residenciais e comerciais, ate por que
os outros tipos de imóveis seguem mais ou menos o mesmo padrão. Apesar de
existirem milhares de formas de opções de investimento, resolvi abordar isto
aqui por causa de sua popularidade. Classifico “imóveis” como renda variável
(há quem possa discordar de mim). E o método mais comum de quem tem
algum dinheiro disponível, pois não precisa de muito estudo.
Basta conhecer alguma região da cidade, comprar um imóvel, reformá-lo
quando preciso e depois alugar. Apos este evento fica apenas recebendo os
rendimentos, alem do imóvel “subir sempre” de preço, pois se consideramos um
prazo longo, realmente os imóveis subiram de preços nos últimos 15 – 20 anos.
Alem disso, com o déficit habitacional do pais, tanto o valor dos imóveis como os
alugueis subiram de preço. Ficava ate fácil uma pessoa mesmo sem “dinheiro”
comprar um imóvel: bastava financiá-lo, e assim depois que o adquirisse, se
estivesse em condições de ser ocupado, poderia ser alugado. O rendimento do
aluguel pagaria o financiamento. Este investimento ficou popular devido a três
fatores: primeiro pelo déficit habitacional; segundo pelas baixas taxas de juros
para aquisição de casas; terceiro, por que muita gente ficou muito rica investindo
em imóveis. Existe ate um escritor americano famoso que ganhou muito dinheiro
com isso, mesmo nos Estados Unidos. Ele escreveu livros e livros de como ficar
rico, e um dos seus investimentos preferidos foram o de imóveis! Como é algo
que todos facilmente entendem, o investimento ficou muito popular.
Vantagens: É um investimento muito fácil de ser realizado. Por exemplo,
se um shopping vai ser construído na região, é lógico que os imóveis também
vão valorizar. Assim como é fácil adquirir um imóvel, basta ter o dinheiro ou
financiamento bancário, que logo acha um disponível. Alem disso, é
relativamente fácil achar inquilinos para o imóvel, se for uma região de grande
demanda. Alguns dizem que também pelo fato de existir uma demanda
reprimida por moradias, sempre os preços irão aumentar. Por fim, como diz o
ditado “quem compra terra não erra” se fez muito valido nos últimos anos,
inclusive no que diz respeito aos imóveis residenciais. Alem disso, a pessoa
passa a possuir um patrimônio tangível – algo que pode ser “tocado e visto”, ao
contrario de ações, por exemplo, que são apenas um “pedaço de papel”. Por
causa do desenvolvimento econômico no Brasil ainda ser muito recente, as
pessoas ainda encontram resistência em investirem em coisas intangíveis – por
isso o imóvel ainda “dá as cartas” nos investimentos. Alem disso, se a economia
como um todo for muito bem, o primeiro segmento a ser beneficiado e o de
construção civil – e isto impacta diretamente sobre o valor dos imóveis.
Desvantagens: Os imóveis possuem inúmeras desvantagens. É claro
que vários corretores de imóveis e donos de construtoras vão me “crucificar”
mas esta que é a verdade. Os números recentes da economia falam por si só.
Com isto, menciono alguns cuidados que os investidores precisam ter ao investir
em imóveis:
a) Grupos de interesse: É claro que grupos de interesse
(imobiliárias e construtoras) ficam com a maior parcela dos lucros. Estes grupos
já identificam de antemão onde serão feitos os melhores investimentos na
cidade – por que eles mantêm contatos com as câmaras de vereadores. São
também os maiores financiadores de campanhas políticas. Se nenhum projeto
de vulto e aprovado, basta eles “forçarem” a aprovação de construção de
prédios em áreas no mínimo duvidosas – como em ruas estreitissimas, por
exemplo. Afora o fato de usarem às vezes materiais de pessima qualidade em
suas construções, mesmo em prédios classificados como “de luxo”. Para se ter
uma idéia da margem de lucro, basta multiplicar o CUB (Custo Unitário Básico)
pela quantidade de metros quadrados e dai o investidor vai ver quanto foi o
custo para construir o apartamento. Em seguida compare o quanto o imóvel esta
sendo pedido pela construtora.
b) Os imóveis não valorizam sempre: Apesar de obvio, muita
gente não analisa o fato de que nenhum preço sobe para sempre. Os preços
sobem apenas se a economia anda bem. Qualquer país passa por situações de
pujança econômica e escassez. O que marcou o Brasil nos últimos anos é que
nunca o país, havia passado por uma prosperidade prolongada – a ultima foi na
década de 60. Com isso o país cresceu, porem não com distribuição de renda.
Após isto, com o encolhimento da economia, muita gente percebe, por exemplo,
retração de preços dos imóveis em alguns lugares ou mesmo imóveis vagos –
principalmente imóveis comerciais. Quanto mais empresas fecham as portas,
maior a probabilidade de existir imóveis comerciais vagos, por exemplo –
mesmo em lugares considerados muito bons comercialmente falando.
c) Cuidado com estatísticas distorcidas: é verdade que existae
mesmo uma demanda reprimida por imóveis residenciais. As pessoas
começaram a ganhar mais dinheiro, e com isto demandaram também mais
imóveis. Pelo menos é isto que as imobiliárias, corretores de imóveis e
construtoras que pagam matérias no jornal dizem. Mas a realidade é outra:
Poucas pessoas na verdade possuem condições de comprar um imóvel, mesmo
financiado. Se formos analisar as estatísticas, mais da metade das pessoas não
tem condições de comprar um imóvel – e assim acabam morando de aluguel,
em casa de parentes ou ganham casa do governo. Já com respeito ao
“crescimento” das cidades não necessariamente o crescimento se traduz em
valorização imobiliária. Na verdade, pode acontecer o contrario: crescimento
desordenado, sem planejamento, que atende somente aos grupos de interesse,
às vezes desvaloriza o imóvel.
d) Imóveis nem sempre valorizam acima da inflação: Os
imóveis só valorizam acima da inflação quando existem demanda, como
qualquer mercadoria. No passado algumas imobiliárias “artificialmente”
aumentavam os valores dos apartamentos, dizendo que no momento somente
“tais e tais” eram reservados – geralmente os de pior localização. Na verdade
tais apartamentos nem ainda tinham sido vendidos – mas como ninguém tem
como verificar a “honestidade” da prática, na verdade os preços aumentavam
também de forma artificial. Mas agora quando o mercado perdeu a demanda,
aconteceu dos imóveis valorizarem menos que a inflação. E assim as pessoas
preferem morar em casa de parentes a deixar de consumir coisas de cunho
básico, como alimentação.
e) Rendimento de alugueis nem sempre é o melhor: Geralmente
um rendimento de aluguel para ser considerado bom o valor do mesmo deve se
situar entre 0,8 a 1% do valor do imóvel. Esta relação se baseia no risco que o
dono do imóvel tem quando aluga o mesmo. Não se esqueça que quando aluga
um imóvel o investidor corre riscos como: vacância do imóvel (pode ficar vago
bastante tempo, e ainda pagar condomínio), inadimplência do inquilino, e
mesmo a necessidade de realizar alguns reparos, pois por mais que o investidor
se utilize que eu chamo de “mecanismos de proteção” contra a “dilapidação” do
patrimônio, alguns gastos o dono do imóvel pode ter que bancar para manter o
imóvel. Além disso, o ideal é que o rendimento do aluguel seja pelo menos
superior a poupança. Mas nem sempre isso acontece: existem casos que o
aluguel rende apenas 0,55 ou mesmo 0,4% do valor do imóvel. E muita gente
percebe que talvez seria melhor vender o imóvel e aplicá-lo na poupança do que
ter a dor de cabeça de alugar o mesmo.
f) Baixa liquidez dos imóveis pode ser um problema: Isto
também depende do mercado, mas é um fato de que imóveis sempre possuem
uma dificuldade maior para serem vendidos. Alem da burocracia para vender os
imóveis, os corretores ganham pelo menos 5% de comissão sobre o valor
vendido. E isto faz com que nem sempre os proprietários ganhem o que
sonharam. Alem disso, alguns imóveis levam muito tempo para serem vendidos
– às vezes mais de um ano, se o mercado não anda muito bom. E isto colabora
para que recebam outros bens em troca, e não dinheiro – como carros ou outros
bens imóveis – o que podem significar mais dores de cabeça a vista.
10. Fundos Imobiliarios
Nos últimos anos, coma valorização de imóveis no Brasil, passou a ser
popular o chamado investimento em fundos imobiliários. São chamados assim
por que basicamente são cotas que o investidor obtém em construções de
grande porte, tais como hotéis e shopping centers. Esta opção é bastante
utilizada em outros paises, mas ainda é novidade no Brasil. Com isto o investidor
possui uma quota num fundo, que é administrado por um gestor (ou grupo
gestor). Para o investidor investir num fundo destes, basta abrir uma conta numa
corretora, verificar os códigos dos fundos e investir automaticamente.
a) Vantagens: Uma das grandes vantagens que o investidor tem é
que mesmo com pouco dinheiro pode investir em imóveis. Alem disso, não
precisa se preocupar em administrar o imóvel, ou mesmo em lidar com inquilinos
e outros detalhes. Basta investir num fundo e pronto. Alem disso, os investidores
não pagam imposto de renda pelos rendimentos, apenas quando vendem as
cotas por um valor superior ao que foi pago. Alem disso, o investidor tem a
possibilidade de participar de grandes empreendimentos imobiliários. Alem
disso, os fundos podem ser negociados em bolsa.
b) desvantagens: Infelizmente algumas cotas têm uma liquidez
ruim – o que pode ser um problema quando o investidor tenta vender a sua
participação no fundo. Algumas têm uma oscilação diária – o que pode deixar o
investidor nervoso por achou que investiu numa renda fixa, e veio a descobrir
que era variável. Alem disso, não está livre de inadimplência de inquilinos.
Também, não se pode comprar o imóvel desejado – toda a gestão é feita pelo
fundo e sujeita a uma taxa de administração, que pode não ser tão atrativa para
o investidor. Por fim, salienta-se que os fundos começaram a surgir no Brasil
quando o “dinheiro esperto”, ou seja, o dos grandes investidores começou a
sumir do mercado. Assim, como as construtoras queriam ainda continuar a
ganhar dinheiro, resolveram copiar esta modalidade dos EUA. Infelizmente
poucos fundos deram lucro, e com o mercado entrando em crise, é possível que
muitos investidores encarem um prejuízo grande – pelo simples fato de que
compraram quotas com os preços dos imóveis no pico.
11. Investimentos pouco tradicionais para brasileiros
11.1 Ouro: Muitos investidores hoje procuram o ouro para investimento.
Basicamente o metal é procurado durante as crises econômicas, pois oferece
uma segurança histórica contra desvalorizações de moedas e inflação. Estão
sujeitas ao Imposto de Renda. Basicamente existem três formas para o
investidor investir em ouro:
A) Comprar ouro em forma de jóias: Apesar de ser a mais
comum não é a mais recomendada pelo simples fato de que não tem como
saber se as jóias são puras e também existe o problema de ladrões.
B) Comprar ouro através de Leilão: Apesar de ser pratico, pela
Internet, nem sempre a qualidade é confiável. E possível mesmo comprar “gato
por lebre” e ter um prejuízo com isso. Alem disso, o ouro, assim como o de jóias,
nunca será puro, no máximo será de 18K.
c) Comprar ouro através de Distribuidoras de Valores: Apesar
de o investidor possuir cartões que valem ouro, para negociá-los somente deve
ser feito nas lojas credenciadas para isso. A diferença que pagam para o
investidor geralmente é grande, com prejuízo para este. Alem disto os custos de
transporte chegam a ser 10% do custo de transação total.
d) Comprar ouro através da BOVESPA: Neste caso, basta o
investidor abrir conta numa corretora credenciada para operar com ouro. Apos
abrir a conta e depositar o dinheiro, o investidor deve ligar para a corretora e
fazer a operação. Neste caso, o ouro será puríssimo, de 24K. Mas será cobrada
taxa de operação e custodia do metal, que fica com o custodiaste. Se o
investidor quiser pode negociar a custodia das barras em bolsa. A grande
vantagem nisso é que se o investidor é experiente pode ganhar até um bom
dinheiro nisso.
e) Comprar ouro pelos bancos: Atualmente o Bradesco e o
Banco do Brasil negociam com o investimento (mas bem que podem entrar mais
bancos interessados). Basicamente para investir em ouro o investidor deve ser
correntista e pagar pelas taxas de custodia e operação. Infelizmente é tão pouco
procurado que ate mesmo empregados do banco não sabem informar ao
correntista como se faz para investir em ouro, muito menos os custos de
transação.
f) Comprar ouro através de fundos de investimento:
basicamente o investidor compra quotas de um fundo associado a uma
corretora. A grande vantagem é que não precisa de muito dinheiro para fazer o
investimento e os custos de administração do fundo são baixas. Geralmente o
que se recomenda para o pequeno investidor que deseja investir em ouro é que
o faça utilizando esta modalidade.
12: Investimento em Bolsas de Valores no Exterior
12.1. Bolsa de Nova York
A Bolsa de Nova York é uma das mais negociadas no mundo. Para se ter
uma idéia de liquidez, a NYSE (New York Stock Exchange) tinha um giro no ano
passado de aproximadamente US$ 50 Bilhões de Dólares ao dia. Apenas como
comparativo, a BOVESPA tem apenas uns 3 Bilhões de dólares ao dia. (pelo
menos tinha, como o Brasil é um mercado em desenvolvimento, os valores
mudam o tempo todo, seja para cima ou para baixo). A NYSE possui vários
índices, que medem o desempenho das industrias americanas, ações de
empresas de energia, as mais liquidas da bolsa, e ações de empresas de
tecnologia (a famosa NASDAQ) entre outros. Basicamente o que o investidor
precisa fazer é abrir conta numa corretora que opere na NYSE e enviar valores
para deposito. Depois disso, é só começar a operar nas ações prediletas. As
taxas de corretagem costumam ser fixas (US$ 1,00 a US$ 5,00 por operação) e
negociam-se tanto ações como opções, ETF's e títulos do tesouro americano.
a) vantagens: O investidor tem muito mais opções de
investimento, já que as ações são mais liquidas. Alem disso, se foca numa
analise de prazo mais longo, a possibilidade de ganhar dinheiro é maior. Além
disso, as plataformas gráficas geralmente são gratuitas. Também os recursos
para aprender estratégias de como operar com ações acaba sendo muito mais
fácil de se conseguir. Alem disso, se o investidor for esperto, pode escolher
pagar imposto de renda para os EUA, que é muito mais barato para esta
modalidade, do que para o Brasil, que é mais caro.
b) Desvantagens: É um dos mercados mais competitivos no
mundo. O investidor deve ter em mente que as mentes mais afiadas do mundo,
de pessoas que fizeram MBA's, Doutorados em física Quântica, fundos
multibilionários, e robôs de investimento estarão no mercado. Por isso o
investidor deve estar atento para a competição forte. Apenas se tiver uma mente
adequada é uma estratégia boa se vencer neste mercado. Alem disso, apesar
de encontrar boas corretoras, a barreira da língua para quem não sabe inglês
pode inviabilizar certas informações que são importantes o investidor saber.
12.2. Bolsa de Mercadorias de Chicago
A Bolsa de Chicago como é conhecida é uma das maiores bolsas
que negociam commodities no mundo. Os preços das commodities no mundo
inteiro (inclusive no Brasil) são regulados pelas forças de compradores e
vendedores do mercado. Para se operar neste mercado basta abrir conta numa
corretora americana credenciada. Os riscos são os mesmos para quem opera na
NYSE com respeito às ações, só que com a agravante de que são commodities,
e, portanto, os contratos variam ate 30% ou mais num único dia! No mais, as
estratégias operacionais são as mesmas, assim como o estado mental para
quem quiser operar neste mercado.
12.3. Forex (Foreign Exchange)
O mercado de Forex, também conhecido como mercado de
moedas, é um dos mais líquidos e concorridos do mundo. Para se ter uma idéia
do que isto representa, enquanto a Bolsa da NYSE gira em torno de US$ 50
Bilhões ao dia, o mercado de FOREX gira em torno de US$ 4 trilhões por dia.
Alem disso, esse mercado não fica “preso” a nenhuma bolsa: Com isso, fica
aberto praticamente 24 horas por dia, de Domingo pela manha ate Sexta-Feira a
Noite, de forma ininterrupta. Isto acontece por que para os mercados já é
segunda feira de manha na Nova Zelândia e Japão. Passa por Hong-Kong e
Londres e fecha em Los Angeles, para abrir em seguida novamente. Apenas na
Sexta Feira à noite é que fecha em Nova York e com isto dá uma “pausa”. Alem
disso, a plataforma gráfica do sistema de Forex é 100% gratuita. Isto fez com
que muitas pessoas fizessem fortunas em Forex: Quem não se lembra do
episodio em que George Soros “quebrou” o banco da Inglaterra? Isto só foi
possível por que ele operava (e opera ainda) em Forex.
12.4.: Como funciona o mercado de FOREX
Basicamente o investidor precisa abrir numa corretora que opere em
FOREX. Depois disso é só transferir os fundos e começar a operar. O mercado
opera sempre com pares de moedas, sua apreciação ou desvalorização de uma
moeda em relação a outra. Na verdade o investidor/especulador tenta investir
numa moeda base contra uma outra moeda. Por exemplo, Se uma pessoa
decide investir no par US/Eur ou Dólar e Euro, na verdade o investidor esta
apostando na valorização do Dólar contra o Euro. Se por acaso ele resolver
vender dólares e comprar euros, ele esta na verdade apostando que o dólar vai
se desvalorizar em relação ao euro.
A variação se dá em 0.0001 centavos, mas como o investidor compra
vários lotes de moedas, o valor financeiro acaba sendo muito alto. Os custos de
operação na verdade se dá em quantidade de lotes e spread (diferença) que a
corretora cobra. O recomendável é abrir conta numa corretora que cobre um
spread mais baixo possível, e geralmente se dá nos pares mais líquidos de
moedas. Alem disso, o investidor pode operar alavancado, o que dá um poder
de compra 100 vezes maior que o seu saldo em conta. O único cuidado é o
gerenciamento de risco, que o calculo é um pouco diferente, mas
essencialmente o calculo de risco é o mesmo para as ações: 0,3 a 0,5% em
operações de day-trade e 1% em position e Swing-Trade. As variações das
moedas são chamadas de Pips por que são variações pequenas de valor
absoluto, mas como o investidor compra em lotes o valor investido pode variar
muito.
12.5 Considerações do Mercado de Forex
O mercado de FOREX é muito competitivo – tanto quanto o NYSE. Por
isso o investidor deve ter um perfil mental disposto a investir neste mercado,
além de possuir um Trade-System testado exaustivamente. Alem disto, o
investidor precisa ter os seguintes cuidados:
12.5.1: Mercado de Forex no Brasil: De acordo com a CVM e o BACEN, o
investidor não é proibido de realizar investimentos em Forex, porem NAO
autoriza nenhuma corretora a operar com Forex no Brasil. Apesar de não
explicitar claramente o motivo, acredito que seriam dois motivos para estes
órgãos desencorajarem o investimento: o primeiro deles é para desencorajar
investimentos no exterior – quanto mais os brasileiros investirem aqui, melhor.
Evitaria saída de dólares do Brasil. O segundo é por motivos mais práticos:
neste mercado requer um pouco de estudo e “malicia” e como a maioria dos
investidores brasileiros não tem ferramentas ou mesmo qualificação, tendem a
perder dinheiro nesse mercado.
12.5.2. Como escolher uma corretora de Forex: Aqui é a parte mais difícil.
Como o investimento é no exterior, não existe NENHUMA proteção por parte da
CVM ou BACEN. A resposta é obvia: O investidor precisa abrir uma conta no
exterior. A primeira dica seria a seguinte: NUNCA abrir contas em sites em
PORTUGUES. Geralmente estas empresas dizem que oferecem como operar
FOREX no Brasil, mas é uma grande mentira – como já foi dito antes, a CVM e
BACEN proíbem operações de Forex no Brasil. O investidor precisa saber onde
fica localizado o escritório da corretora. Geralmente em sites em português, os
escritórios ficam em paises africanos ou na Rússia.
Estes países têm má fama de “consumir” o dinheiro do investidor, em
escritórios falsos. Para se ter uma idéia do perigo que isto representa, já foram
descobertos casos em que um site de uma corretora em português dizia que os
ganhos em Forex eram garantidos, e que davam em torno de 60% de retorno ao
mês. Quando foi investigado, o tal “escritório” era um laptop localizado na
Nigéria. Portanto, a primeira dica é: somente abrir contas em locais de paises
mais sérios, como EUA, Inglaterra, Austrália e Suíça. Também ajuda o investidor
saber em determinados fóruns de discussão onde ficam as corretoras mais
confiáveis.
Países onde não é recomendado abrir contas e enviar dinheiro: Ilhas
Caiman, Malta, Chipre, paises africanos (mesmo os de língua portuguesa),
China, Rússia, Índia. E necessário nestes casos que o investidor no mínimo leia
em inglês, e claro, saiba escrever razoavelmente bem nessa língua. No caso de
saque em dinheiro, uma corretora honesta não vai deixar de mandar o dinheiro
de volta ao Brasil. Outra situação que ajuda é se o investidor possui um amigo
ou parente (de confiança) que more num destes paises “mais honestos”. É uma
proteção a mais no caso da corretora tentar “passar a perna”.
Outra consideração que investidor deve fazer é a respeito do envio de
dinheiro. O investidor deve ter certeza de como enviar dinheiro para corretora –
que informações devem ser passadas junto ao banco de qual seja correntista
para que possa transferir o dinheiro. Geralmente as taxas são caras – e, além
disso, o BACEN autoriza os bancos brasileiros a cobrar 5% ou uma taxa de
corretagem bem acima de mercado (no caso do dólar, pode ser 0,20 centavos
de dólar a mais) para que possa ser encaminhado dinheiro do exterior. Um
verdadeiro assalto legalizado.
OBSERVACAO: É possível comprar moeda como dólares, euros, etc... e
guardar num “cofre” como se fosse um investimento?
Resposta: Infelizmente não. Alem de ter o problema de roubos e/ou
furtos, o dólar ou a moeda disponível para investimento nunca é obtida a com a
paridade de mercado. Lembre-se quando se compra uma moeda em espécie,
pressupõe que a pessoa irá utilizá-la para gastos no exterior, e não para
investimento. Isto faz com que a pessoa, no momento em que for comprar a
moeda, compre bem acima de mercado. No momento da venda, a pessoa ache
apenas uma cotação bem abaixo que ela queria. Esta diferença (que chega às
vezes a ser muito grande) é chamada de Spread, ou neste caso, como lucro da
casa de câmbio. Na pratica é quase impossível lucrar algo: Se não tiver
problemas de segurança, a pessoa deve esperar muito tempo e ainda assim não
lucrar grande coisa com a venda da moeda.
13. Conclusão:
Este pequeno trabalho tratou apenas de analisar com alguns detalhes
relacionados aos investimentos mais populares do mercado – e também
daqueles que não são tão populares, mas são muito comentados em fóruns de
discussão, pelo fato de muitos vendedores de cursos comentarem que é
possível ganhar muito dinheiro e de forma rápida.
A questão não é somente esta: até o investidor ganhar dinheiro de forma
rápida requer ás vezes anos de estudo e testes no mercado. Ganhar muito
dinheiro não é fácil – requer planejamento e muito estudo. Às vezes só depois
de muito tempo é que se começa a fluir os ganhos.
Foi focado mais nos investimentos bancários e aqueles que se fazem on-
line ao invés de outros menos tradicionais, como montar um negócio ou
franquia. Existem milhões de formas de ganhar dinheiro, basta apenas que uma
pessoa seja visionaria suficiente para vislumbrar uma oportunidade. E nisto vale
dois conselhos muitos sábios de Warren Buffet:
1) “Se você não entende como funciona aquele investimento ou
empresa, não coloque nenhum centavo nele”.
2) “Se existe algo que não se identifique, ou não gosta de fazer,
não invista dinheiro naquilo”
Estes dois conselhos são interessantes, e muito validos para os
investidores brasileiros. Muitas coisas podem ser atrativas, mas como o
investidor não tem atração pessoal nenhuma para aquilo, não vale a pena
investir naquilo.
Ademais, este pequeno curso não focou em questões acadêmicas –
talvez para decepção de alguns - nem mesmo focou em estratégias de mercado,
tais como o momento certo de investir em ações utilizando a analise gráfica.
Entendo que livros de estudos acadêmicos estão em bastante quantidade no
mercado, e alem disso, mostram-se pouco atrativos para o investidor. Isto
acontece por que o investidor médio, que trabalha, estuda, e tem suas horas de
lazer, possui pouco tempo para aprender um intricado de formulas que as vezes
só são úteis dentro de escritórios de grandes bancos ou corretoras. Alem disso,
entendo que estratégias devem ser aprendidas dentro de um outro contexto, às
vezes de outros cursos, que o investidor deve pesquisar a fundo para saber se
realmente dão certo.
Por fim, foi focado mais o aspecto pratico do investimento do que o
estratégico. Sabe-se que é muito difícil uma pessoa nos tempos de hoje possuir
um meio eficaz e simples para ganhar dinheiro no mercado. Foi focado mais nas
estratégias mentais e em como fazer determinados planos de investimento de
forma pratica, que estão ao alcance de todos. Foi focado em como NAO
PERDER dinheiro – o mandamento principal de todo o investidor – ou pelo
menos evitá-lo. Muitas coisas discorridas aqui só foram descobertas apos muito
tempo de pratica no mercado – e às vezes a duras penas. Acredito que muitos
dos ensinamentos aqui não se acham em muitos cursos e livros existentes por
ai. Procurou-se conscientizar o investidor do problema e aonde achar
ferramentas para que possa resolver este dilema.
Finalizo com uma frase muito famosa, mas que poucos conhecem: a
mesma vem de um livro religioso – a Bíblia – e embora tenho ciência de que
muitos leitores podem ser de outras religiões, acredito que sempre é bom ter a
mente aberta para certos ensinamentos universais, que com certeza serão de
muito proveito ao leitor:
“Os planos do diligente tendem a abundância, mas a pressa excessiva, a
pobreza” PV 21:15
14. Bibliografia
ADVFN. O primeiro especulador de opções da historia.
http://br.advfn.com/educacional/opcoes/o-primeiro-especulador Acessado em
28/06/2015
ADVFN. Tulipomania. http://br.advfn.com/educacional/opcoes/tulipamania.
Acessado em 27/06/2015.
BOVESPA. Como investir na Bolsa. Www.bovespa.com.br. Acessado em
15/04/2015
CLUBE DOS POUPADORES. A Crise do mercado imobiliário brasileiro.
http://www.clubedospoupadores.com/imoveis/crise-imobiliaria-no-brasil.html.
Acessado em 20/06/2015
ELDER, A. Como se transformar num operador e investidor de sucesso.
Editora Campus, 9 Edicao.
ELDER, A. Aprenda a operar no Mercado de Ações. Editora Campus, 10
Edicao
FXSTREET. Making money in Forex is easy.
http://www.fxstreet.com/education/forex-basics/making-money-in-forex-is-easy/
2013/12/05/ Acessado em 15/06/2015
HILL, N. Quem Pensa Enriquece. Editora Fundamento
HISSA, M. Investindo em Opções. Editora Campus 1 Edicao.
INSTITUTO TRADER PROFISSIONAL. Aprenda a ganhar dinheiro na bolsa e
Forex.http://www.traderprofissional.com.br/ Acessado em 15/04/2015
KIYOSAKI, R. Pai Rico Pai Pobre. Editora campus, 68 Edição.
TESOURO DIRETO. Como Investir Passo a passo.
http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto-passo-a-passo Acessado em
16/05/2015
AVALIAÇÃO
Nome:
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Marque a alternativa correta
1 – Quais são os aspectos culturais importantes para um investidor?
a) Estilo de vida e questões econômicas do país
b) Apenas Estilo de vida
c) Apenas Questões econômicas
d) Estilo de vida, lidando com a culpa e questões econômicas do país
2 – Quais são os aspectos psicológicos essenciais para um investidor?
a) Consumismo, lidando com o medo, mentalidade de jogador, mentalidade de
que é bom ganhar dinheiro fácil, estilo de vida
b)Apenas Estilo de vida
c) Apenas Consumismo
d) Apenas Mentalidade de jogador
3 – O que todo investidor deve observar em seus investimentos?
a) Apenas Lucro
b) Apenas Rentabilidade
c) Lucro, Rentabilidade e grau de risco
d) Apenas Grau de risco
4 – Quais são os atributos fundamentais para saber se o investimento vale a
pena ou não?
a) Apenas liquidez e risco
b) Liquidez, tempo e rendimento, retorno, inflação, fluxo de caixa
c) Apenas tempo e rendimento
d) Apenas inflação
5 – São exemplos de investimentos bancários de renda fixa:
a) Poupança, CDB e RDB
b) Títulos de capitalização e Tesouro Direto
c)Fundos de Previdência e Debentures
d) Todas as alternativas são corretas
6 – É exemplo de investimentos de renda variável:
a) Poupança, CDB e RDB
b) CDB
c) RDB
d) Ações
7 – Quais são as estratégias fundamentais no mercado de ações?
a) Análise Fundamentalista e Análise Técnica
b) Análise de Variância e Análise Técnica
c) Análise de Mercado e Análise Fundamentalista
d) Análise de Perdas e Análises de Riscos
8 –Métodos de investimentos em ações usando a análise técnica:
a) Apenas Position Trade
b) Position Trade, Swing Trade e Day Trade
c) Apenas Swing Trade
d) Apenas Day Trade
9 – São vantagens de se investir em imóveis:
a) É fácil e a demanda é comumente reprimida