Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana
Reunión de la AMSDETampico, Tamaulipas Junio 2010
Índice
1. Evolución de la Economía Mexicana
2. Análisis del Comportamiento Regional
3. Consideraciones Finales
3
Evolución de la Economía Mexicana
Actividad Industrial(Índice 2003 = 100; a.e.)
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.1/ Incluye minería y electricidad, agua y suministro de gasFuente: INEGI.
IGAE No Agropecuario(Índice 2003 = 100; a.e.)
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: INEGI.
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IGAE No Agropecuario
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Servicios
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4
Evolución de la Economía Mexicana
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: Banco de México.
Exportaciones(Índice 2004 = 100; a.e.)
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No Petroleras
ManufacturerasPetroleras (eje izq.)
Exportación de Vehículos de Méxicoy Ventas de Vehículos Ligeros
en Estados Unidos(Miles de Unidades por Mes; a.e.)
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.1/ Vehículos producidos exclusivamente en México.Fuente: AMIA y Bloomberg.
Exportación
Venta de Vehículos en EUAProducidos sólo en MéxicoVentas en EEUUA (eje izq.)
5
Ventas de Bienes de Consumo (Índice 2003=100; a.e.)
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: ANTAD.
Inversión Fija Bruta y Componentes 1/
(Índice 2005=100; a.e.)
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.1/ Promedio móvil de tres meses excepto a partir de 2008.Fuente: INEGI.
Evolución de la Economía Mexicana
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Construcción
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Tota les ANTAD
Autoservicios
Departamenta lesEspecia l i zadas(eje i zq.)
Ventas en Establecimientos Comerciales
(Índice 2003=100; a.e.)
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: INEGI.
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10
Ventas a l Mayoreo
Ventas a l Menudeo
6
Evolución de la Economía Mexicana
Remesas Familiares(Miles de Millones de Dólares; a.e.)
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: Banco de México.
1.4
1.6
1.8
2.0
2.2
2.4
2.6
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Desestacional i zada
Tendencia
Financiamiento Interno a las Empresas Privadas No
Financieras(Variación Real % Anual)
Crédito Vigente de la Banca Comercial a los Hogares
(Variación Real % Anual)
Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México.
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10
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Hogares
Consumo
Vivienda
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Tota lCrédi toEmis ión
7
Evolución de la Economía Mexicana
Trabajadores Asegurados: Permanentes y Eventuales Urbanos(Millones de Personas)
1/ Datos ajustados por estacionalidad por Banco de México.Fuente: IMSS.
13.0
13.2
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Original
Desestacionalizada 1/
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Fuente: Banco de México.
Índice Nacional de Precios al Consumidor(Variación % Anual)
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General
Subyacente
No Subyacente
Dic-08
Evolución de la Economía Mexicana
9
Evolución de la Economía Mexicana
Fuente: Banco de México.Fuente: Banco de México.
Inflación Subyacentede Mercancías
(%)
Inflación Subyacentede Servicios
(%)
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Servicios
Vivienda
EducaciónResto
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Exposición del Sector Bancario a Deuda de Países con Posiciones Fiscales Débiles 1/
(Miles de Millones de Dólares)
1/ Datos a Diciembre de 2009. Incluye la exposición de bancos y de sus subsidiarias en el extranjero a través de depósitos, préstamos y tenencia de instrumentos. Excluye exposición en derivados.Fuente: BIS.
España Grecia Irlanda Italia Portugal Total
Austria $8.8 $4.8 $7.8 $25.5 $2.9 $49.8Alemania $238.0 $45.0 $183.8 $189.7 $47.4 $703.8España - $1.2 $14.6 $47.2 $85.0 $147.9Estados Unidos $58.0 $16.6 $57.1 $53.2 $4.7 $189.6Francia $211.2 $78.8 $52.1 $507.8 $44.9 $894.8Irlanda $31.7 $8.6 - $45.6 $5.4 $91.3Italia $31.2 $6.9 $17.4 - $6.7 $62.2Japón $28.4 $6.7 $21.7 $54.4 $4.3 $115.5Países Bajos $119.7 $12.2 $28.2 $69.1 $14.1 $243.3Portugal $28.8 $9.8 $8.7 $5.4 - $52.7Reino Unido $110.0 $15.4 $172.7 $76.5 $25.6 $400.0Suiza $21.3 $3.7 $17.2 $19.8 $4.0 $66.0Total $887.1 $209.5 $581.3 $1,094.1 $245.0 $3,017.0
AcreedorDeudor
11
Financiamiento a Entidades del ExteriorExposición de los Bancos Mexicanos a
Bancos del Extranjero(Miles de Millones de Dólares)
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E2007
A J O E2008
M A N F2009
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-1
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E2007
A J O E2008
A J S D M2009
J S D M2010
Fondeo de Bancos Norteamericanos Establecidos en México a
Contrapartes Relacionadas(Miles de Millones de Dólares)
Fondeo de Bancos Europeos Establecidos en México a
Contrapartes Relacionadas(Miles de Millones de Dólares)
Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México.
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E2007
A J O E2008
A J S D M2009
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12
A pesar de que los indicadores económicos en la mayoría de los países continúan mejorando, existe un elevado grado de incertidumbre en los mercados financieros internacionales.
En particular, éstos están incorporando un mayor riesgo en los precios de los activos a nivel global.
Si bien el escenario central entre los participantes en el mercado y de las principales instituciones financieras internacionales no contempla una crisis sistémica, no puede descartarse que el deterioro de la situación en la periferia europea conduzca a un evento de cola.
Por supuesto, en tal caso los costos para el crecimiento de la economía mundial serán muy elevados.
1. Evolución de la Economía Mexicana
2. Análisis del Comportamiento Regional
3. Consideraciones Finales
Trabajadores Asegurados en el IMSS
Índice Junio 2008 =100
75
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85
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105
E2002
M S E2003
M S E2004
M S E2005
M S E2006
M S E2007
M S E2008
M S E2009
M S E2010
Norte
Centro Norte
Centro
Sur
Nacional
Nota: Cifras desestacionalizadas.Fuente: Estimaciones de Banco de México con datos de la STPS y del IMSS.
Comportamiento Regional
Inflación General Anual por Región1/
Cifras en por ciento
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
E2006
A J O E2007
A J O E2008
A J O E2009
A J O E2010
Norte
Centro-Norte
Centro
Sur
Nacional
1/ Las regiones fueron construidas en base a los ponderadores del gasto reportado en la ENIGH 2002.Fuente: Banco de México.
Comportamiento Regional
Índice Coincidente Regional1/
Índice junio 2008=100
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E2003
MM J S N E2004
MM J S N E2005
MM J S N E2006
MM J S N E2007
MM J S N E2008
MM J S N E2009
MM J S N E2010
M
Norte
Centro Norte
Centro
Sur
IGAE*
Comportamiento Regional
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Junio 2007
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Julio 2007
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Agosto
2007
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Septiembre
2007
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Octubre 2007
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Noviembre 2007
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Diciembre
2007
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Enero 2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Febrero 2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Marzo 2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Abril 2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Mayo 2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Junio 2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Julio 2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Agosto
2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Septiembre
2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Octubre
2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Noviembre
2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Diciembre
2008
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Enero 2009
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Febrero
2009
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Marzo 2009
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Abril 2009
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Mayo 2009
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Junio 2009
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Julio 2009
(-0.75, -0.5]
> 0.75
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(-0.5, -0.25]
< -0.75
Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Agosto
2009
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
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Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Septiembre
2009
(-0.75, -0.5]
> 0.75
(-0.25, 0](0, 0.25](0.25, 0.5](0.5, 0.75]
(-0.5, -0.25]
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Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Octubre 2009
(-0.75, -0.5]
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Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Noviembre 2009
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Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Diciembre
2009
(-0.75, -0.5]
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(-0.5, -0.25]
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Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Enero 2010
(-0.75, -0.5]
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Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento
Enero 2010
(-0.75, -0.5]
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Información adicional cualitativa sugiere la existencia de dos motores principales en el proceso de recuperación de la economía nacional: • la demanda externa; • y la inversión pública.
En el norte el más importante ha sido el primero y refleja primordialmente en los niveles de actividad e inversión en la industria manufacturera.
La reactivación económica en las regiones centro norte y centro la apuntalan ambos factores.
En el sur han sido principalmente las obras de inversión pública las que destacan como detonantes relevantes de la actividad económica.
Comportamiento Regional
Factores de riesgo
Todas las regiones, y principalmente el Norte:
i) el ritmo de crecimiento de la economía estadounidense;
ii) posibles condiciones financieras más astringentes asociadas a los problemas fiscales de Grecia y a las estrategias de salida a la política acomodaticia de la Reserva Federal; y
iii) la inseguridad pública y sus efectos adversos sobre la inversión.
En la región Centro Norte:
el posible impacto sobre los costos de producción de las recientes alzas registradas en los precios de los bienes y servicios administrados y concertados.
Comportamiento Regional
Retos para la reactivación de las economías regionales
Activación de una demanda interna
Reformas estructurales
Estado de derecho
Eficiencia en el gasto público
Profundización financiera
1. Evolución de la Economía Mexicana
2. Análisis del Comportamiento Regional
3. Consideraciones Finales
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Consideraciones Finales
A diferencia de otros países, en el caso de México los indicadores referentes a las finanzas públicas se han fortalecido recientemente.
Las reformas aprobadas en materia impositiva y las medidas para ajustar los precios públicos representan un avance importante en esta dirección.
En efecto, el que México se haya adelantado para fortalecer sus finanzas públicas, le ha permitido mantener una posición mejor en términos relativos. Esto se ha reflejado en una reducción de sus CDS´s.
55
Consideraciones Finales
En adición al anclaje fiscal, México ha tomado varias medidas para “auto-asegurarse” ante la posibilidad de que se restrinjan las condiciones financieras en los mercados internacionales:
Acumulación de reservas internacionales.
Acotar vulnerabilidades de la balanza de pagos.
Manejo activo de deuda.
Adquisición de coberturas sobre el precio del petróleo.
Líneas de crédito con organismos financieros internacionales.
Desarrollo de los mercados financieros locales.
Fortalecimiento de los fundamentos económicos.
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Es necesario considerar la situación actual en Europa como una oportunidad para la economía mexicana.
México se ve actualmente en una situación más favorable para mantener su recuperación económica.
Sin embargo, es previsible que las economías europeas hagan ajustes para incrementar su competitividad. Ello puede implicar una mayor competencia para México en el futuro.
Ante el entorno externo menos favorable, se vuelve indispensable elevar la competitividad del país. Para ello, las reformas a la ley de competencia, la reforma laboral, así como mejorar la calidad de la educación, son fundamentales.
Consideraciones Finales
Servicios de Información de Banco de México
Servicios de Banco de México
Página del Banco
Navegación por funciones
Navegación por tipos de información
Herramientas visuales
Material de capacitación de billetes y monedas
Nuevas monedas de 10, 20 y 50 centavos
CAT
SPEI
Estadísticas
Extracción automatizada de información
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Publicaciones y comunicados
Subscripciones
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Ley de Transparencia
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Visitas guiadas y eventos
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Préstamo interbibliotecario
Redes de intercambio internacional
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De interés para el análisis regional del Instituto Emisor
Inversión: total, extranjera, pública en estados y municipios
Proyectos de infraestructura estatales
Avance del gasto público a nivel estatal
Exportaciones e importaciones a nivel municipal
Gracias