![Page 1: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/1.jpg)
Cykl koniunkturalnyGabriela Przesławska
Uniwersytet WrocławskiInstytut Nauk Ekonomicznych Zakład Polityki gospodarczej
![Page 2: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/2.jpg)
Cykl koniunkturalny - definicja
• Cykl koniunkturalny to powtarzającesię okresowo w gospodarce wahaniapodstawowych wielkościekonomicznych takich jak:
• PKB• Inwestycje• Produkcja• Bezrobocie• Ceny
![Page 3: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/3.jpg)
Koniunktura gospodarcza
• To całokształt wskaźnikówcharakteryzujących stan gospodarkikraju, takich jak :
• poziom PKB, inwestycji, produkcji,zatrudnienia, cen.
![Page 4: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/4.jpg)
Cykl koniunkturalny - fazy
• Fazy cyklu koniunkturalnego:• Kryzys (recesja- spadek wielkości PKB w dwóch
kolejnych kwartałach; spadek popytu, inwestycji,produkcji, zatrudnienia)
• Depresja („dno” aktywności gospodarczej,wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskimpoziomie)
• Ożywienie (ekspansja – wzrost wskaźnikówekonomicznych tj. popytu, inwestycji, produkcji,konsumpcji, zatrudnienia )
• Rozkwit - boom – szczyt koniunktury, produkcja wgospodarce osiąga najwyższy poziom.Jednocześnie zauważa się przesłanki zbliżającej sięrecesji, tj. wzrost cen i kosztów, co wpływapesymistycznie na oczekiwania dotycząceprzyszłych zysków
![Page 5: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/5.jpg)
Źródło i prawidłowości wahań cyklicznych
• Źródłem cykli są zmiany globalnegopopytu
• Prawidłowości wahań cyklicznych:inwestycje rosną w fazie ekspansji,a spadają w fazie recesji
![Page 6: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/6.jpg)
Teorie cykli koniunkturalnych 1/1
• 1. Monetarna- przyczyną wahań cyklicznych,ekspansjii recesji są zmiany podaży pieniądza i
kredytu (M.Friedman)• 2. Innowacji- przyczyną występowania cykli
jest spiętrzenie się przełomowychwynalazków (np.kolei żelaznej).Przedstawiciel teorii- J.Schumpeter
• 3. Psychologiczna- przyczyną wahań sąpesymistyczne lub optymistyczneprzewidywania inwestorów i wzajemne„zarażanie” się czyli efekt „zachowaństadnych” (Pigou)
![Page 7: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/7.jpg)
Teorie cykli koniunkturalnych 1/2
• 4.Podkonsumpcji - nadmiernatendencja do konsumowania, a nieinwestowania (Hobson, Sweezy)
• 5.Przeinwestowania (recesje wywołanesą raczej przez nadmierne niżniedostateczne inwestycje z powoduekspansji kredytów (L. Mises,A.Hayek)
![Page 8: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/8.jpg)
Teorie cykli koniunkturalnych 1/3
• 6.Teoria politycznego cyklu koniunktury - akcentujewpływ cykli wyborczych na przebieg czyli wahaniakoniunktury
• „go”- przed wyborami - „pobudzanie” gospodarki„miękka” polityka pieniężna (spadek stópprocentowych) i fiskalna (wzrost wydatków- deficytbudżetowy), spadek bezrobocia
• „stop”- po wyborach - „schładzanie” koniunktury,„twarda” czyli restrykcyjna polityka pieniężna(wzrost stóp procentowych) i fiskalna(równoważenie budżetu, spadek wydatków), wzrostbezrobocia (M.Kalecki, W. Nordhaus. A. Alesina)
![Page 9: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/9.jpg)
Dwa przeciwstawne poglądy w kwestiifunkcjonowania gospodarki
• Pogląd klasyczny• Pogląd keynesowski
![Page 10: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/10.jpg)
Dwa przeciwstawne poglądy w kwestiifunkcjonowania i równoważenia gospodarki
• Pogląd klasyczny zakłada:• Prymat działania wolnego rynku nad
interwencją państwa• Elastyczność cen i płac w przywracaniu
równowagi gospodarczej• Wynikający z powyższego założenia brak
przymusowego bezrobocia• Nieskuteczność polityki
makroekonomicznej w regulowaniugospodarki
![Page 11: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/11.jpg)
Dwa przeciwstawne poglądy w kwestiifunkcjonowania i równoważenia gospodarki
• Pogląd keynesowski:• Zakłada sztywność cen i płac• Zaleca aktywną politykę rządu w
przywracaniu zachwianej równowagigospodarczej (interwencjonizm)
![Page 12: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/12.jpg)
Zarządzanie popytem przez rządy
• W celu stabilizacji PKB na wysokimpoziomie a jednocześnie utrzymaniastabilnych cen rządy prowadzą politykęfiskalną i pieniężną.
• Polityka fiskalna dotyczy podatkówi wydatków (patrz: wykład o budżeciei polityce budżetowej)
• Polityka pieniężna dotyczy wpływu władzymonetarnej na podaż pieniądza (patrz:wykład o banku centralnym, politycepieniężnej oraz polityce antyinflacyjnej
![Page 13: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/13.jpg)
Kryzys finansowy 2007+
• Kryzys finansowy w Stanach Zjednoczonych byłwynikiem nadmiernej emisji kredytów hipotecznych
• Nadmierna podaż kredytów spowodowana była„inżynierią” finansową będącą skutkiem deregulacjirynku finansowego.
• Powyższe procesy doprowadziły do spekulacyjnychzakupów papierów wartościowych, spekulacji narynku nieruchomości, wzrostu cen nieruchomości iw efekcie- powstania bańki spekulacyjnej.
• Masowa sprzedaż nowych instrumentówfinansowych na skutek „pęknięcia” bańkispekulacyjnej spowodowała straty banków, a wkonsekwencji recesję
![Page 14: Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk ... · • Depresja („dno” aktywności gospodarczej, wskaźniki ekonomiczne stabilizują się na niskim poziomie) •](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022041806/5e5447810f668d31fa4f2f11/html5/thumbnails/14.jpg)
Źródła:
• Samuelson, Nordhaus, Ekonomia 1.PWN, Warszawa
• Elementarne zagadnienia ekonomii, R.Milewski (red.nauk.), PWN, 2008
• D. Rosati, Przyczyny i mechanizmkryzysu finansowego w USA