Gartner Dataquest 지 2001 세계 스마트카드 업계 5 대 혁신제품 중 하나로
하이스마텍의 “세계 최초의 전자화폐 /EMV 콤비 카드” 선정
C.O.N.T.E.N.T.S
1.하이스마텍 소개
2.스마트카드 시장 현황과 전망
3.하이스마텍 현황과 성장전략
4.왜 , 하이스마텍인가 ?
5. Appendix
HISMARTECH Biz Model
기 업 개 요
주 요 연 혁
경영실적 (1999~2002.6)
Chap.1 하이스마텍 소개
5
HISMARTECH Biz Model1-1
보 안금 융
국내카드사 금융권 정부기관 해외 시장통신사업자 유통전문사 일반기업
통 신
스마트 카드와 관련 솔루션을 개발 / 공급하는 Smart Card Total Solution Provider, HISMARTECH
PKI Card범용 CardK-Cash / EMV CardVOP Card
신용카드
전자화폐
출입통제
이동통신
PKI/ 공인인증
발급시스템
종합관리시스템
Solution
응용시스템
Smart CardUSIM/UIM Card
+
Smart Card Total Solution Provider
HISMARTECH
6
기 업 개 요1-2
+회사개요
설 립 일 : 1998 년 8 월 25 일 임 직 원 : 5 1 명 (2002. 9.30 기준 ) 소 재 지 : 서울시 중구 필동 2 가 16-6
www.hismartech.com
+ 주 식
자 본 금 : 1,950 백만원 ( 공모전 기준 )
2,660 백만원 ( 공모후 ) 최대 주주 : 남일우 , 콤텍정보통신 등 벤처 금융 : 케이티비네트워크 (178,820 주 )
C E O
남 일 우 김 정 수
경희대학교 전자공학과 졸업
한국과학기술원 (’79~’82)
큐닉스컴퓨터 (’82~’96)
현대전자산업 IC 카드사업부 (’96~’98)
現 하이스마텍 대표이사
고려대학교 전자공학과 졸업
대우통신 (’82~’83)
현대전자산업 (’83~’98)
그린상사 (’98~’99)
㈜현대에스티 연구소장 (’00~’02)
現 하이스마텍 대표이사
- 해외 신규사업 - 경영 , 관리
7
주 요 연 혁1-3
8,807
4,193
1,120
254
1998 1999 2000 2001 2002
( 단위 : 백만원 )
•1994.06 : 현대전자산업 內 IC CARD 사업팀 설립•1996.01 : 전자주민카드 개발 (NID)•1998.08 : 현대전자 IC 카드사업 독립법인 설립 ( 주 ) 현대에스티
•1999.03 : 벤처기업 인정 ( 중소기업청 ) 04 : VISA IC 신용카드 여의도 시범사업체 선정 (VISA 社 ) 08 : 우수신기술 지정업체 선정
•2000.02 : 기업부설연구소 설립 07 : 중국인민은행 (PBOC) 전자화폐 규격인증 12 : 벤처기업 재지정
•2001.02 : 세계 최초 마스타카드 , 몬덱스카드 발급시스템 구축 ( 국민카드사 ) 02 : 국내 최초 PKI IC 카드 개발 05 : 국내 최초 K-Cash 규격 인증 획득 10 : 국내 최초 , 세계 10 번째 VSDC/EMV 인증 10 : 세계 최초 EMV + 전자화폐 (K-Cash) 겸용 콤비카드 상용화
•2002.02 : Dataquest 지 세계스마트카드 업계 5 대 혁신제품으로 선정 03 : 사명변경 [ ㈜현대에스티 ㈜하이스마텍 ] 04 : 하이스마텍 IC Card 를 차세대 세계일류상품으로 선정 ( 산업자원부 ) 05 : 비자 , 아시아 / 태평양 지역 스마트카드 사업 파트너 선정 08 : KT 스마트카드 종합관리시스템 (SCMS) 공급자 선정
스마트 카드 관련 국내 최초 기업이자 최고 기업인 하이스마텍
8
경영실적 (~2002.6)1-4
7,605
8,807
4,193
1,120
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
1999 2000 2001 2002.6
매출액 추이 & 매출 Portfolio
주요 경영지표
IC 카드 : 56.05% ( 모네타카드 , K-Cash 전자화폐카드
K-Merce 카드 , 교통카드 , ID 카드 등 )
발급 / 보안시스템 : 41.01%
용역 등 기타 : 2.86%
(2002.6 기준 )
( 백만원 )
21.46
25.43
4.96
3.13
영업이익율
1,632
2,239
208
35
영업이익
19.12
21.12
6.00
4.25
순이익율
1,454
1,860
251
48
순이익
26.02
104.40
19.70
90.30
부채비율
370.522002.6
168.252001
559.762000
412.271999
유동비율구 분
( 단위 : 백만원 ,%)
상반기
2001 년 실적 대비
86.4% 달성
1999 년 이후 평균 매출액 증가율 239%, 영업이익율 20% 이상의 고성장 , 고수익 시현
경영실적 (1999~2002.6)
스마트카드의 역사
스마트카드 시장 전망 I ~ II
스마트카드 시장 사업자
국내 주요 스마트카드 사용 “예”
Chap. 2 스마트카드 시장 현황과 전망
10
스마트카드의 역사2-1국내 1994 년 개념 도입이래 , 꾸준한 기술발전과 필요성 증가로 2002 년 이후 본격 성장세 예상
스마트카드의 역사
스마트카드 탄생(1970~1980)
스마트카드 도입기(1990~)
스마트카드 성장기(2000~)
•1974 년 프랑스 Roland Moreno 가 IC 카드 특허출원
•1979 년 BULL 사가 CP8 SPOM 카드 개발
•1980 년대 중반 프랑스 공중전화카드와 금융카드에 스마트카드 도입
•전 세계적으로 VISA 5 천 5 백만장 , MASTER 1 억장 , AMEX 6 백만장의 스마트카드발급
•1994 년 10 월 비자와 마스터카드 IC 카드 칩 기반 스마트카드 채택 결정
•비자카드 / 마스터카드 아태지역 2006 년 까지 스마트카드 2 천 5 백만불 예산
책정
•1994 년 전자주민증 사업 추진•스마트카드 개념이 확립되지 않은 상태
’94.6 현대전자산업 內 IC CARD 사업팀 설립
•스마트카드 도입에 대한 공감대 형성•교통카드를 중심으로 한 칩카드 수요 증가•전자화폐 시장 형성 , 금융카드 스마트카드로 전환 시작•신용카드 + 전자화폐 + 후불교통카드 탑재된 스마트카드 수요 증가
Two Major Drivers to Smart Card• 신용카드 사기거래 . 개인정보 유출• 부가가치 창출Security Convenience Flexibility
11
스마트카드 시장전망2-2 아시아 태평양 지역의 고 성장 예상 속 통신관련 분야 수요 비중 50% 이상 일 듯…… .
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
2000 2001 2002 2003 2004
( 백만장 )
( 자료 : ETRI 2002, Eurosmart 2001)
아시아 / 태평양
일본
유럽 , 중동 , 아프리카
기타 아메리카
북미
2005
Banking
Telecom
HealthcareTransport
others
민원서류발급 , 가스 / 전기 / 수도요금 , 신분증 ,컴퓨터보안 / 사용권한 , 전자주민증공 공
백화점 , 편의점 , 자판기 , 홈쇼핑 , 의료생활편의
극장 , 공원 , 각종 레저시설 예약 등관광 / 레저
공중전화 , 이동통신분야통 신
버스 , 지하철 , 택시 , 주차장사용료 , 유료도로 , 주유소교 통
신용카드 , 직불카드 , 자금이체 , 전자지갑 , 전자상거래금 융
서 비 스분 야
전체시장 CAGR : 38%
아시아 / 태평양 CAGR : 46%
향후 통신 분야 50% 이상 차지 예상
세계시장에서 아시아 / 태평양 지역 성장률 제일 높음 : 하이스마텍은 도시바 , 젬플러스 , 슐럼버저 등과 더불어 비자아태본부의
주도로 추진하는 아태지역 스마트카드 전환사업의 파트너로 선정
생활의 전분야에서 스마트카드 사용 필연
스마트카드 응용분야
스마트카드 세계시장 규모
18 억
14 억
11 억
8 억7 억
12
2-2 스마트카드 시장전망
국내 시장은 IC 카드 교체수요 속에 은행 , 카드사 , 통신사 주도로 시장 전개 예상
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
2000 2001 2002 2003 2004 2005
( 천장 )
MS Card
IC Card
IC Card CAGR : 149%(2002~2005)
스마트카드 국내시장 규모
IC 칩 기반의 신용카드 전자화폐 용 스마트카드 교통 , 통신사업부문 건강카드 , 로열티카드 , ID 카드 등
전 개 방 향
스마트카드 종류
형 태 : 선불식 전자화폐 / 후불식 신용카드 /
부가가치
서비스 : 통신 , 교통 , 보건 ID 분야 등의 서비스 통합
다기능카드 도입
발급자 : 은행 , 카드사 , 통신사 주도로 시장 전개
스마트카드 시장 흐름
37 백만
6 백만
13
2-3 스마트카드 시장 사업자
카드제조
카 드 사
은 행
통신회사 등발 급 *
Chip카드유통
스마트카드종합관리시스템 (SCMS)**
•하이닉스•삼성전자•STM
•하이스마텍•KEBT•젬플러스•오버추어•슐렘버저
•KBC •AMS•KDN 스마텍 등
COS
•인피니온•필립스
• COS 기술력을 가지고 있는 사업자가 고객사에 IC 카드를 납품하는 구조
(COS 개발 사업자가 칩제조사와 카드제조사에 외주 )
• 국내에 유통되는 스마트카드 칩의 가격은 하향 안정적 추세임
COS 기술력 보유 사업자 주도로 시장전개 예상
스마트카드 시장 사업자 구조
14
스마트카드 시장 사업자 2-3
• COS 부분은 상용화 된 카드의 COS 개발 경험이 절대적으로
필요하여 기술장벽이 높은 편임
• 발급시스템 사업은 타 사업자에 비해 상대적으로
높은 수익성을 가짐
• SCMS 는 필요성 부각되어 향후 대규모 시장 형성 예상
• 시장 규모면에서는 Chip 제조 부문이 제일 크나 ,
일부 세계적 반도체 회사만이 참여 가능
• 카드제조 부문은 외주 임가공비 만을 고려할 때
시장 규모가 크지는 않음
• 향후 2~3 년은 시스템 공급 부문이 대규모 시장 형성 예상
COS와 관련 시스템 사업군이 향후 성장성과 수익성 면에서 상대적 우위 예상
스마트카드 사업 시장규모
스마트카드 사업 시장전망
성장성
수익성
COS
Chip카드제조
발급시스템
SCMS
< 스마트카드시장 참여 사업자 성장 , 수익성 비교 >
15
국내 스마트카드 사용 “예”2-4 현재 유통중인 스마트카드 시장에서 하이스마텍의 비중은 절대적임
국내 주요 스마트카드 사용 “예”
교통 + 유통 + 인터넷통신 + 신용카드 + 전자화폐 +멤버쉽 + 교통 + 기타
KBC, AMS, KDN 스마텍
삼성카드 , 엘지카드 , 외환카드 , 국민카드 ,BC 카드 , 한미은행 , 하나은행 , 신한은행
모네타카드(SKT)
카드용도
발급시스템
카드제조
카드 공급
카드 발급자
카드 명
삼성카드 ,엘지카드 ,국민카드
A-Cash
부산은행
MybiVisa-Cash
삼성카드 , 엘지카드 , 외환카드 , 한미은행 ,
하나은행
스마트카드 형 전자화폐IC 칩 기반 다기능 카드구분
12 개 은행5 개 카드사
K-CashK-Merce 카드
(KTF)
신용카드 +전자화폐 +멤버쉽 +
교통 + 기타
기 타( 신용카드 등 )
5 대 카드사
Mondex
하이스마텍 하이스마텍하이스마텍하이스마텍하이스마텍 하이스마텍 하이스마텍
하이스마텍 하이스마텍하이스마텍하이스마텍하이스마텍
Chap. 3 하이스마텍 현황과 성장전략
주요고객 현황
연구개발 성과
향후 중점 추진 사항
비전 2005
17
3-1 주요고객 현황
O
O
O
O
O
O
O
발급시스템
O
O
O
O
O
O
IC 카드공급(COS 공급 )
조흥은행
신한은행
BC 카드
외환카드
국민카드
삼성카드
엘지카드
구 분
KT 통합제휴카드 종합관리시스템 공급K T
OKTF
OSK텔레콤
OO외환은행
OO한미은행
OO하나은행
OO국민은행
발급시스템
IC 카드공급(COS 공급 )
구 분
주요 고객 별 납품실적
기존 고객이 곧 미래 고객
국내 메이저 카드사 , 은행 , 통신사를 고객으로 확보
IC 카드 공급시장의 60%, 발급시스템 시장의 90% 시장 점유
시장 흐름을 예견한 Biz Model 로 IC 카드공급 고객과 시스템 공급 고객 간의 상호 시너지 효과 발생
}
국내 전 카드사와 은행 , 통신사를 고객으로 보유한 하이스마텍
주요 고객사 현황
18
3-2 연구개발 성과
NID COS1994 년 부터 전자주민증 사업과 관련하여 연구개발을 추진 하여 현재
자체 COS 를 보유하고 있음
PBOC COS중국인민은행의 전자화폐로서 하이닉스와 공동으로 개발하여
세계 3 번째로 인증받은 제품
K-Cash COS금융결제원 주도로 20 개 은행 , 7 개 카드사가 참여한
한국형전자화폐 표준에 따라 개발한 Combi 형 스마트카드
VSDC/EMV COS국내 최초로 전세계 비자 회원사들이 사용 가능한
IC 신용카드 국제 규격인 VSDC/EMV 규격 인증을 비자본사로 부터 획득
VSDC/K-Cash COSK-Cash와 VSDC/EMV 가 하나의 카드에서 모두 지원되는 Combi 형
스마트카드 . 국내 업체 중 유일하게 개발 성공
PKI COS한국정보보호센타 (KISA) 의 의뢰를 받아 개발한 , 국내 최초의 RSA,
KCDSA 알고리즘에 의해 서명을 생성 /검증할 수 있는 스마트카드
전체 임직원 중 61% 가 연구개발 인력 스마트카드 관련 개발 경력 5 년 이상의 국내 최고 연구진 보유
H COS
NID COS
N-Cash COS
PBOC COS
K-Cash COS VSDC/EMV COS
PKI COS
USIM/UIMC E P S
VSDC/K-Cash
현재 연구개발 중
국내최초
국내최초 국내최초
세계최초 국내최초
각 종 A p p l e t
O p e n P l a t f o r m
국내 최고 기술력과 세계시장에서 글로벌 기업들과 어깨를 나란히 하는 하이스마텍의 기술력
연구개발 현황
COS 개발 성과
19
3-3 향후 중점 추진사항 I
USIM/UIM
C E P S
Open Platform
• Universal Subscriber Identity Module / User Identity Module
• 현재 유럽에서 사용이 일반화 된 GSM 용 SIM 과 같은 종류의 USIM/UIM을 개발하여 국내외 PCS 및 IMT2000 에 적용할 수
있는
스마트카드로 최근 국내이동통신 사업자들에 의해 향후 무선시장 수요에 대비하여 도입 추진 중
• Common Electronic Purse Standard
• 전세계 주요 전자화폐 사업체들간에 서로간의 호환성을 가능케 하기 위하여 만들어진 전자화폐 국제
• 현재까지 사용되던 스마트카드의 OS 구조는 COS와 Application 이 혼합된 방식으로 ,
Chip 제조 시 Application 이 포함된 COS 를 ROM 에 기록하므로 Application 변경 시 Chip을 새로 제작
• 이에 대한 대안으로 COS와 Application을 분리하는 개방형 스마트카드 (Open Platform) 개념 도입
개방형 스마트카드는 카드 최초발급 시 혹은 후발급 시 Application을 Applet 형태로 카드에 저장하므로
Application 이 변경되어도 카드의 교체 없이 Applet 만 변경하여 계속 사용 가능
통신과 금융 / 보안 시장에서 수요 예상되는 COS 기술에 향후 연구개발 집중
연구개발 중인 COS
20
3-3 향후 중점 추진사항 II
카드 발급 기관의 환경 변화
스마트카드종합관리시스템 사업 진행현황
발급카드관리중심
카드발급수량 중심
• 발급 카드수량의 대량화에 따른 카드의 관리문제 대두
• 발급기관 고객의 차별적 마케팅의 필요성 대두 (충성도 높은 고객에 대한 차별화된 마케팅 필요 )
• 발급카드에 대한 효율적 관리로 발급비용의 절감 필요
스마트카드종합관리시스템의 필요성
하이스마텍 예상 기대매출
• 스마트카드 발급량이 늘어나고 다양한 어플리케이션들이 추가됨에 따라 스마트카드 종합발급시스템 도입에 대한 인식이 확산
• 2 가지 Platform 개발 완료 후 테스트 중
• KT 에서 Customization 진행 중
• 1 개 프로젝트 수주 시 25~35 억원 매출 가능
• 2003 년 6 개 이상 프로젝트 수주 기대
스마트카드 시장에서 신규 수요가 예상되는 종합관리시스템에서 향후 독점적 시장 지위 예상
스마트카드종합관리시스템
Smart Card Management System(SCMS)
22
비전 20053-4
세계 초일류 “스마트카드 솔루션 전문기업”
23.1 %
36.3 %
매출 총이익율
257,305 백만원
7,605 백만원
매출액
유럽 , 중동 , 아프리카 : 49.7 % 미국 : 20.2 %
아시아 및 기타 : 30.1 %
-
수출 지역
통신 : 67.6 % 금융 / 보안 : 32.4 %
통신 : 49.5 % 금융 / 보안 : 50.5 %
매출비중
젬플러스
하이스마텍
멕시코 외국인 출입증 사업 베네주엘라 전자주민증 사업
UAE 전자주민증 사업
• 현대정보기술 , LGCNS, SQT 등과 협력 中
< 하이스마텍 해외사업 추진 현황 >
해외시장에서 Global Company 와 경쟁
2002.6 기준
일본 , 대만 발급시스템 / 종합관리시스템 캄보디아 전자주민증 사업
중국 카드 공급
비자 , 아시아 / 태평양 지역 스마트카드 전환 사업 파트너로 선정
국내 시장 No.1 Company
이제는 해외로 , 그리고 세계 초일류 스마트카드 솔루션 전문기업으로
Chap. 4 왜 , 하이스마텍인가 ?
시장 성공요인 I ~ II
성공사례분석 (KT 통합제휴카드 )
경 영 실 적
주간사 Valuation
하이스마텍 비교우위
Investment Summary
24
4-1 시장성공요인 I
고객의 입장에서 스마트카드 발급 능력과 운영에 대한 노하우를 보유한 하이스마텍
시 장 성 공 요 인 I
스마트카드 : 60% 이상
발급시스템 : 90% 이상
시장점유율
고 객
스마트카드에 대한 COS 개발능력을 기반으로발급 및 운영을 위한 H/W 와 S/W 에 대한 일괄 공급능력 보유
하이스마텍
• 스마트카드 발급능력과 응용서비스를 효과적으로 지원할 수 있는 운영시스템을 제공하고• 고객의 요구사항을 한발 앞서 창출해 나아가는 능력 있고 신뢰 받는 업체 선호
발급시스템
종합관리시스템
운 영 시 스 템
COS 개발
Chip 생산 ( 외주 )
카드제조 ( 외주 )
확고한 기존 고객 기반 확보 - 은행 / 카드사 / 통신사업자
25
4-1 시장성공요인 II
두 조건을 모두 만족하는
하 이 스 마 텍
고객 요구 조건 1 : 카드발급 / 유통에 필요한 인증 보유사업자
고객 요구 조건 2 : 다양한 분야 , 동종업종 실적 보유사업자
• 중국인민은행 전자화폐 규격 인증
• K-Cash 규격 인증
• Visa VSDC/EMV 규격 인증
• K-Cash/EMV Combi 카드
• PKI 카드
•엘지카드
•삼성카드
• 국민카드
•외환카드
• BC 카드
• 신한은행
•조흥은행
• 국민은행
• 하나은행
• 한미은행
•외환은행• SK텔레콤• KT• LGT• VISA International• MASTER CARD
하이스마텍 주요 인증 현황
하이스마텍 주요 고객 현황
카드 발급위한 주요 인증과 동종업종 실적 보유로 고객의 요구조건 충족하는 하이스마텍
시 장 성 공 요 인 II
26
4-2 성공사례분석 (KT 통합제휴카드 )
KT 가 LG 카드 , 비씨카드 , 국민은행과 제휴하여
온라인 결제 , 신용카드 , 전자화폐 , 교통카드 기능을 하나의 카드에 넣은 스마트 카드를
3,000 만 명에 달하는 KT 통신서비스 이용자 ( 전화 , 메가패스 , 한미르 , 하이텔 , 코넷 가입자 ) 에게 발급 예정인 사업
KT 연구소 시스템개발업체 선정 (2002.8.17) : 하이스마텍 스마트카드종합관리시스템 (SCMS) 부문 공급자에 선정
에스원
삼성 SDS
스마트카드연구소
하이스마텍
입찰참여업체
X
X
스마트카드연구소
하이스마텍
기술심사통과업체
X
X
X
하이스마텍
최종 공급자 선정
1. 통신부문 (SKT) 사업 수행 경험보유 2. 카드사업부문 국제 인증 보유 3. 타 업체 대비 뛰어난 기술력
하이스마텍 공급자 선정 경쟁우위
시장성공 필요조건의 충족으로 국내 유수기업과 경쟁 KT 통합제휴카드 SCMS 사업자 선정
KT 통합제휴카드 사업 ?
사업진행 현황
27
4-3 경 영 실 적
• 기존신용카드의 대폭적인 스마트카드로의 전환 , 유 ,무선 통신 사업자들의 스마트카드 대량 발급 ,
소액결제 시장인 전자화폐 시장의 성장여부가 매출의 주요 변수로 작용 예상• 향후 1~2 년은 시스템 공급 부문이 매출의 50% 정도를 차지하나 , 그 후는 IC 카드 매출이 70% 이상 전망
4,193
1,138
1,331
-
767
2000
1,120
848
103
-
169
1999
7,605
218
626
2,499
4,262
2002.6
685보안시스템
8,807합 계 507기 타
2,714IC 카드4,901발급시스템
2001구 분( 단위 : 백만원 )
제품별 매출비중 7,605
8,807
4,193
1,120
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
1999 2000 2001 2002.6
( 백만원 )
매출액 추이
현재 스마트카드 관련 시스템의 매출 비중 높으나 , 장기적으로 IC 카드 관련 매출 70% 이상 예상
매출액 추이
28
4-3
1,632
2,239
209
350
500
1,000
1,500
2,000
2,500
1999 2000 2001 2002.6
영업이익 추이
( 백만원 )
경 영 실 적
• 2002 년 이후 스마트카드 종합관리시스템의 신규 매출
• 중기적으로 국내보다 시장형성이 늦은 아시아 / 태평양 시장에
스마트카드 발급시스템 및 종합관리시스템을 공급
• 장기적으로 시스템 매출비중 감소하고 ,
고부가가치 스마트카드 매출비중 증가 예상
향후 종합관리시스템의 신규 매출로 현 수준의 수익성 지속
수 익 추 이 `
29
4-3 경 영 실 적
구 분 2000 2001 2002.6
성 장 성(%)
매출액증가율 274.40 110.02 72.70
총자산증가율 163.59 188.36 -18.66
영업이익증가율 493.35 977.61 45.75
경상이익증가율 532.21 633.23 55.17
당기순이익증가율 428.89 639.51 56.34
활 동 성( 회 )
총자본회전율 1.88 1.40 1.80
재고자산회전율 11.31 10.23 11.14
매출채권회전율 10.30 4.04 5.78
수 익 성(%)
매출액총이익율 28.18 42.07 36.25
영업이익율 4.96 25.43 21.46
경상이익율 7.17 25.03 22.49
당기순이익율 6.00 21.12 19.12
총자본경상이익율 13.48 35.12 40.47
자기자본순이익율 15.04 51.23 54.98
안 정 성(%)
부채비율 19.70 104.40 26.02
차입금의존도 4.64 6.05 6.42
유동비율 559.76 168.25 370.52
당좌비율 435.10 142.12 259.53
* 2002.6 비율은 반기 실적을 연간으로 환산해서 계산했음
주요재무비율
30
주간사 Valuation4-4
하이스마텍 vs 유사회사
구 분 하이스마텍
유 사 회 사
케이비테크놀로지
C&C
엔터프라이즈에이엠에스 케이비씨 KDN 스마텍
주당경상이익 565 2,273 244 356 383 402
2001 년 PER - 6.80 23.05 6.69 4.45 3.98
비교가격 1 5,082 원 평균 PER 8.99
주당경상이익 439 917 159 252 163 93
2002 년 PER - 16.86 35.25 9.43 10.41 17.24
비교가격 2 7,821 평균 PER 17.84
’01 EV/EBITDA - 6.62 19.38 9.54 5.88 2.97
비교가격 3 6,195 평균 EV/EBITDA 8.88
’02 EV/EBITDA - 15.15 27.18 12.73 13.12 7.87
비교가격 4 7,427 평균 EV/EBITDA 15.21
평균 비교가치 6,631 [ 비교가격 (1+2+3+4)]/4
주당 평가가액 4,185 평균비교가격 X 36.89%
희망 공모밴드 3,500 ~ 5,000
31
하이스마텍 비교우위4-5
0
30
60
90
120
150
180 하이스마텍
KEBT
C&C엔터프라이즈
에이엠에스
케이비씨
KDN 스마텍
0
5
10
15
20
25
0
30
60
90
120
150
180
< 매출액 증가율 > < 매출액 영업이익율 > < 부 채 비 율 >
(2002.6 기준 , 단위 : %)
3rd
1st
2nd
Premium
상대적으로 우수한 성장성 및 수익성 보유 업계 선도기업으로서 높은 시장 지배력 우수한 기술력으로 높은 진입장벽 구축 Discount
상대적으로 적은 매출 규모
유사회사와 비교할 때… ..
하이스마텍 vs 유사회사
32
Investment Summary4-6
• 높은 보호예수율 : 69.19%
• 저평가된 기업가치 평균비교가치 6,631 원에 할인율 36.9% 적용
주당 평가액 4,185 원 제시
고 성장 산업 Positioning 고 성장 , 고수익 지속 우수한 고객 보유 세계 최고 수준의 기술력 보유
• 세계시장 CAGR : 38%
• 아시아 / 태평양 시장 CAGR : 46%
• 세계시장 통신분야 수요 50%
• 2003 년 이후 시장 성장 본격화 예상
• 년 평균 매출 성장율 : 239%
(1999~2002)• 년 평균 순이익 성장율 : 394%
(1999~2002)• 종합관리시스템 추가 매출 발생 • 국내 통신분야 시장 선점으로 관련 매출 급 성장 예상
• 국내 전 은행 , 전 카드사
고객으로 보유
• 현재 보유 고객 = 향후 잠재 고객
• IC 카드와 관련 시스템의 동시
공급으로 매출 상호 보완 효과
• 세계시장에서 인증 받은 기술력
- 국내 최초 EMV 인증
- 중국인민은행 전자화폐 인증
- 국내 최초 K-Cash 인증
• USIM/UIM 등 기술개발 지속
스마트카드 솔루션 국내 1위 기업 “하이스마텍”
공모에 관한 사항
Chap. 5 Appendix
34
공모에 관한 사항5-5
50%:1 개월 , 50%:1 년
1,638,930
1,136,000
-
-
502,930
-
-
-
-
유통가능 주식수
합 계
신규공모
기존주주
13.81734,760734,760직원보유분
1 년5.34284,000284,000우리사주조합
13.66727,070727,0701% 이상
3.36178,820178,820KTB 네트워크
공모주주
1% 미만
5% 이상 주주
최대주주 등
구 분
1 개월(26.12%)
7.40392,900392,900
2 년23.931,273,2001,273,200
1.7090,320593,250
3,681,070
-
보호예수 주식수
69.19
-
보호 예수율 보호예수 기간전체 주식수
5,320,000
1,136,000
총 공모예정금액
공모가예정범위
공모기준가액
4,970~7,100 백만원
3,500~5,000 원
4,185 원
1,420,000 주공모주식수
3,900,000 /
5,320,000 주주식수
( 공모전 / 후 )
1,950 /
2,660 백만원자본금
( 공모전 / 후 )
-기 타
3,300,500운영자금
4,970,000합 계
1,669,500시설자금
( 단위 : 천원 )
•초과배정옵션 : 180,000 주
공모계획 – 수요예측 2002 년 10 월 31 일 공모자금 사용계획
보호예수 현황 – 공모 후 기준 69.19%
공모전 기준 : 87.1%
감사합니다Q & A
Visa International Strategy
Value-Add
Visa Business SchoolAsia-Pacific
FraudAP Yearly 100% Growth
Multiple Applications on one card
Strategy Complete 90% AP migration by end-2008
In 10 yearsIn A/P
155M Visa MS cards(single-Application) 350M Visa EMV chip cards(multi-Application)
- Chip(+PIN) can reduce 80% fraud
- Strong consumer demand
스마트카드 OS 비교
Operating System Security Management / File Management
Fixed Applications
Dynamic EEPROM Manager
Logical Channels
UICCGSM
Common Features
USIM CDMA CAVE
Dynamic RAMManager
GlobalPlatform
ApplicationManager& Loader Java Card Run Time Environment
Java Card Virtual Machine
Java Card API
RSA
SAT Run Time Environment
SIM Application Toolkit API
JavaApplet
SATApplet
SATApplet
Operating System / Security Management / File Management
JavaAppletProprietary OS
Open Platform OS
스마트카드 System
명령어Data
처리결과
단말기 / Client 운영 System
Network
SCMS System
발급 System
기본 운영 System
인증 System
승인 System
정산 System
Application Provider
Loyalt
y S
yste
m
Secured KMS System
지불
결제
(전
자화
폐/신
용카
드)
공개키
기반
시스
템의
료보
험/
처방
전
교통
/차랼
통행
료
이동
통신
A
ccess C
on
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기타
Ap
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on
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R&D Mask Wafer Die COB(Module)
Personal Printing Base Printing
현대전자현대전자성명 :홍길동
Embedding
현대전자
Initialization
현대전자성명 :홍길동
File structure,Basic Param. etc.
Personalization
현대전자성명 :홍길동
Personal data
COS File
제품 개발 / 생산 과정