Hafslund ASA
22. oktober 2014
Hovedpunkter 3. kvartal 2014
• Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 656 mill – stabil underliggende drift.
• Forretningsområdet Marked med resultatfremgang på 36 mill fra fjoråret.
• Samlet energiproduksjon og energietterspørsel på linje med fjoråret.
• Oppnådd kraftpris på 23 øre/kWh – ned 2 øre/kWh fra fjoråret.
• Integrasjon av kjøpt nettvirksomhet følger plan – fusjon gjennomført innen utgangen av
2014.
• Ekstraordinære nedskrivninger på 127 mill innenfor forretningsområdet Varme.
s.2
Stabil EBITDA i Produksjon, Varme, Nett og
Marked
s.3
513453
538627
2527
25
0
250
500
750
1 000
0
10
20
30
40
Q3
2013
Q3
2012
13
Q3
2011
øre/kWh
Q3
2014
EBITDA**
mill kr.
* Kraftpriser er kvartalsgjennomsnitt av NO1. Kilde: www.nordpoolspot.com
** EBITDA for forretningsområdene Produksjon, Varme, Nett og Marked (mao eksl. Øvrig virksomhet)
EBITDA
+8 %
Kraftpris
-2 %
Gjennomsnittlig EBITDA
Kraftpriser *
EBITDA
Gjennomsnittlig Kraftpris
I forhold
til snitt
siste 3 år:
EBITDA 3. kvartal 2014 og endring fra 2013
s.4
142
345
140
656
EBITDA Annet
29
Marked Nett Varme
1
Produksjon
NOK mill
633
59
57 66 656
EBITDA
Q3 14
Annet Marked Nett Varme
5
Produksjon
21
EBITDA
Q3 13
EBITDA Q3 2014 Endring EBITDA fra Q3 2013
Rentebærende gjeld uendret i kvartalet
s.5
10,510,5
8,7
9,99,8
0
2
4
6
8
10
12
0
10
20
30
40
50
60
Nto rtb
gjeld (mrd) Ek-andel %
Q3 2014
30%
Q2 2014
31%
Q1 2014
31%
Q4 2013
30%
Q3 2013
31%
Endring netto rentebærende gjeld i kvartalet • Netto rentebærende gjeld uendret
til tross for 368 mill i økt
arbeidskapital i kvartalet.
• Delvis tilbakebetaling av tidligere
innbetalt skatt på 142 mill knyttet til
frafalt skattekrav fra salg av
aksjene i Hatros.
• Økt pensjonsforpliktelse som følge
av lavt rentenivå reduserer
egenkapitalandelen om lag 1
prosentpoeng.
368
274
142
656
10 000
0
10 600
10 200
10 400
10 548
Netto gjeld
30.06.2014
EBITDA
54
Betalte
renter
Betalt
skatt
Endring
arbeids-
kapital
m.m.
Netto
investeringer
m.m.
13
Kapital-
transaksjoner
10 459
Netto gjeld
30.09.2014
NOK mill
Utvikling netto rentebærende gjeld og EK-andel
Hovedverdidrivere
• Nettreguleringen fra 2013 basert på swap renten
• Basis for finansielle kostnader Swap rente
Regulatorisk
regime
• Regulerte inntekter Varme og Nett
• AMS (automatiske strømmålere) innen 2019
• Elsertifikater
• Nordisk sluttbrukermarked og data hub
Effektiv drift
• Organisk og strukturell vekst
• Kontinuerlig forbedring
• Risk management
s.6
• Kraftprissikring innført 2012 for å redusere nedside
kraftprisrisiko
• Sikringspolicy: sikre kraftpris for kommende 36 måneder
for å redusere prisrisiko, med høyest sikringsgrad
kommende 6 måneder – kan sikre opp til 15 år
Kraftpris
Prissikrer løpende deler av kraftpriseksponering
s.7
Formål med delvis kraftprissikring:
Sikre kontantstrøm og inntjening
Bedre utnytte markedsmuligheter
Liten reguleringsmulighet i vassdraget
1
2
3
Usikkerhet i kontantstrøm
Finans-
kostnader
Skatt
Investeringer
Utbytte
Krav til
kontantstrøm
Prognose
kontantstrøm
Illustrative størrelser
Kraftprissikring Produksjon og Varme
• Gjennomsnittlig sikringsgrad siden Q3’12: 45 %.
• Selger kraftproduksjonen til Oslopris (NO1).
• Sikrer deler av forventet produksjon i det
finansielle markedet til systempris.
• Fastpriskontrakter til konsesjonskraft.
• Gjennomsnittlig sikringsgrad siden Q3’12: 51%.
• Variasjon i fjernvarmepris er hovedsakelig
område-prisen for elektrisitet i Oslo (NO1).
• Sikrer deler av kraftpriselementet i forventet
leveranse til kundene med finansielle kontrakter.
• Andel elektrisitet i produksjon av fjernvarme gir
indirekte kraftprissikring.
8
Produksjon
Fjernvarme
0
400
800
1 200
Q1’13 Q1’14 Q3’12 Q3’13
Usikret
Sikret
Q3’14
Kraftproduksjon (GWh)
0
300
600
900
Sikret
El-forbruk
Q1’13 Q3’12 Q3’13 Q1’14 Q3’14
Usikret
Varmeproduksjon (GWh)
-50
0
50
100
150
Q3'12 Q4'12 Q1'13 Q2'13 Q3'13 Q4'13 Q1'14 Q2'14 Q3'14
mill
Produksjon Varme Totalt
Resultat fra overgang spot policy til delvis
prissikring i 2012
s.9
Sikringsstrategien har vært vellykket og bidratt til økt stabilitet i inntjening
Akkumulert resultat fra prissikring siden Q3 2012
* Resultat eksl. valutaresultater
Forward kraftpriser i årene fremover på nivå med 2014
s.10
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Øre/kWh
1998 2008 2006 2004 2002 2000 2016P 2018P 2010 2012 2014
* Periodegjennomsnitt 2015 – 2018 er basert på snitt av forwardprisene for SYS per 30.09.2014.
Kilde: www.nordpoolspot.com og www.nasdaqomxcommodities.com
Nordisk kraftpris - System
Gitt full spotpriseksponering vil en endret kraftpris på 1 øre/kWh påvirke
driftsresultatet med 41 mill og resultat etter skatt med 21 mill
26 øre/kWh *
Lave kostnader og høy kvalitet
premieres
Regulerte inntekter i nett- og varmevirksomheten
• Energilovens §5-5 regulerer tillatt pris for
leveranse av fjernvarme:
Prisen for fjernvarme skal ikke overstige
prisen for elektrisk oppvarming i
vedkommende forsyningsområde.
• Fjernvarmeprisen er kraftprisavhengig.
• Regulator bestemmer tillatt samlet tariff mot
kundene gjennom inntektsrammemodellen.
• To hovedfaktorer: NVE-rente og effektivitet
– Bransjen totalt får normalavkastning på
kapitalen (NVE-renten, basert på bl.a. swap-
rente).
– Det enkelte selskap kan få høyere eller lavere
avkastning basert på effektiviteten.
11
0
20
40
60
Øre/kWh*
Nettleie El-avgift Kraftpris, NO1 Elsertifikater
Gj.snitt påslag fra strømleverandør
* Grafen illustrerer pristak for boligkunder. Priser for næringskunder
reguleres etter samme modell, men prisingen er avhengig av den enkelte
kundes nett-tariff og effektuttak.
2012
Varme Nett
2013 2014
Hafslund er naturlig delvis sikret for svingninger i
swap-renten
s.12
Effekt av en 1 %-poengs redusert rente
Nett og Finanskostnader
Endringer i renten har motsatt effekt på betalte flytende renter vs. nettvirksomheten
• Rentene er en viktig verdidriver for
konsernet:
Nettvirksomheten gjennom
inntektsrammemodellen.
Rentekostnad til Hafslund via
låneportefølje.
• Redusert rente betyr lavere rente-kostnader
for Hafslund, men også en redusert
inntektsramme for nettvirksomheten.
* Forenklet – forutsetter av hele låneporteføljen blir refinansiert samme året som renteendringen skjer. Refinansierer om lag 20% årlig, slik at
effekten med finanskostnadene er over en 5 års periode.
Nettoeffekt Nett
(NVE-rente)
Finanskostnader
(lånerente) *
Effekt
Kontantstrøm
mill
Utvikling i 5 års norske swaprenter
s.13
0
1
2
3
4
5
6
7
8
%
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016P 2018P 1998
* Periodegjennomsnitt 2015 – 2018 er basert på snitt av forwardkurven per 30.09.2014.
Kilde: Nordea eMarkets
Ny NVE-rente med basis i
swap-renten
Ny norsk pengepolitikk med
inflasjonsstyring på 2,5%
Oppsummering hovedverdidrivere
Swap rente
Regulatorisk
regime
• Den 5. mai la Reiten-utvalget fram sin rapport om
«Et bedre organisert strømnett» og det ble satt en
høringsfrist den 1. oktober 2014.
• Hafslund stiller seg positiv til Reiten-utvalgets
beskrivelser og konklusjon.
Effektiv drift • Sterk fokus på forbedringskultur basert på Lean metodikk.
s.14
Kraftpris
Produksjon
• Kraftpriser 2 øre/kWh under
fjoråret gir et negativt
resultatbidrag på 19 mill.
• Produksjon på nivå med fjoråret,
men 11 prosent under
normalen.
• Noe økte driftskostnader
grunnet høyere sentralnetts-
tariffer.
• Forventet produksjon i fjerde
kvartal på normalen.
• 37 prosent sikringsgrad neste 6
mnd.
s.15
83
185
111
163 155 143 142163
0
50
100
150
200 1.200
1.000
800
600
400
200
0
Kvartal
mNOK
Siste 12 måneder
mNOK
Q2 14 Q1 14 Q4 13 Q3 13 Q2 13
177
Q1 13 Q4 12 Q3 12 Q3 14
EBITDA siste 12 mnd EBITDA
NOK millioner Q3 14 Q3 13 Hittil 14 Hittil 13
Salgsinntekter 207 229 647 654
Brutto dekningsbidrag 213 228 647 643
EBITDA 142 163 440 452
Driftsresultat 130 152 404 416
Kraftpris (øre/kWh) 23 25 23 27
Produksjon (GWh) 814 825 2 598 2 168
Investeringer 7 7 11 19
Kraftproduksjon – vannføring og slukeevne
s.16
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
m3/sek.
des nov okt sep aug jul jun mai apr mar feb jan
2013 Normal * Slukeevne 2014
* Normal = Median vannføring siste 10 år
Produksjon og kraftpriser
s.17 Kilde for prisdata: www.nordpoolspot.com og www.nasdaqomx.com/commodities 30. september 2014.
*Normal = 3100 GWh basert på 10 års vannhistorikk justert for effektivitetsforbedringer.
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
5
10
15
20
25
30
øre/kWh
Des
232
Nov
220
Okt
238
Sep
247
Aug
328
Jul
350
Jun
332 353
Mai
354 363
Apr
281
225
Mar
305
160
Feb
236
174
GWh
Jan
276
211
289 305
221
Systempris 2014 Normal*
Det prosjekteres for nytt aggregat: Vamma 12
• Vamma kraftverk er Norges største elvekraftverk med en
middelårsproduksjon på 1 350 GWh.
• En utbyggelse av kraftverket med 160 GWh under planlegging –
i overkant av 10 % økning.
• Utbyggingen foreløpig beregnet til 800 mill.
• Forutsetning at man når elsertifikatfristen – ut 2020.
• Endelig konsesjonsfritak gitt fra NVE.
s.18
Investeringsbeslutning ventes andre halvår 2015
Vamma 12
Generatørstørrelse 125 MW
Slukeevne 500 m3/s
Årlig merproduksjon 160 GWh
Estimert investering 800 MNOK
Varme
• Sesongmessig et kvartal med lav
energietterspørsel.
• Underliggende resultat i kvartalet på
linje med fjoråret.
• Resultatet inkluderer ekstraordinære
nedskrivninger på 127 mill.
• Nye kunder med et årlig energiuttak
på 12 GWh tilknyttet i kvartalet.
• 57 prosent sikringsgrad neste 6 mnd.
s.19
122
174
37
172
42
112
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Q3 14
Kvartal
mNOK
Siste 12 måneder
mNOK
Q2 14
8
Q1 14 Q4 13 Q3 13
6
Q2 13 Q1 13 Q4 12 Q3 12
1
EBITDA siste 12 mnd EBITDA
NOK millioner Q3 14 Q3 13 Hittil 14 Hittil 13
Salgsinntekter 115 106 708 804
Brutto dekningsbidrag (DB) 67 59 404 407
EBITDA 1 6 181 217
Driftsresultat (172) (43) (78) 85
Produksjon (GWh) 224 230 1 269 1 458
Brutto DB solgt volum (øre/kWh) 30 30 32 30
Investeringer 32 1 55 39
Nedskrivninger på Bio-El Fredrikstad og
sekundærnettet på Søndre Nordstrand i Oslo
• Bio-El Fredrikstad med nedskrivning på 66 mill.
– Forutsetningene for videre lønnsomhet ytterligere
svekket siden nedskrivning på 240 mill i 3Q12.
– Balanseført verdi etter nedskrivningen på 30 mill.
• Sekundærnettet på Søndre Nordstrand med
nedskrivning på 61 mill.
– Sekundærnett transporterer varme fra primærnett
og helt inn i bolig.
– Gjennomsnittlig årlig leveranse til kunder i
sekundærnettet utgjør om lag 8 % av samlet
fjernvarmeleveranse i Oslo.
– Nedskrivning følger av teknisk tilstand og tilhørende
drifts- og vedlikeholdsbehov.
– Sekundærnettet har etter nedskrivningen ingen
balanseført verdi.
s.20
Samlet nedskrivning på 127 mill i kvartalet
Fjernvarme – produksjonskostnader og dekningsbidrag
• Energietterspørsel på linje med
normalen til tross for et varmere
kvartal, som følge av organisk vekst.
• Et kvartal med høy andel grunnlast.
• Fjernvarmepris opp 3 øre til tross for
lavere Oslopris.
• Produksjon på 148 GWh, ned 9 GWh,
til tross for organisk vekst.
• Resultat fra sikringshandler på -2 mill.
• Dekningsbidraget på 31 øre/kWh er
opp 1 øre/kWh.
s.21
Avfall og biomasse
Varmepumpe
Pellets
Elektrisitet
Bioolje, olje, naturgass
0
100
200
300
400
500
600
700
500
400
300
200
100
0
800
700
600
GWh GWh
Q2 14
255
Q1 14
642
Q4 13
529
Q3 13
157
Q3 14
148 Pro
du
ksjo
n i G
Wh
Energipriser (øre/kWh) Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14
Avfall 22 22 22 22 22
Varmepumpe 14 16 12 10 10
Bioolje, olje og naturgass 63 60 55 56 65
Pellets 30 30 30 30 30
Elektrisitet 38 42 32 27 26
Total brenselskostnad 24 26 28 24 26
Fjernvarmepris inkl distribusjon 58 65 64 54 61
Redusert DB grunnet tap i nett 3 3 3 3 4
Dekningsbidrag solgt volum 30 35 33 27 31
Fjernvarme – produksjon og kraftpriser
s.22
278
249
220
139
90
49 40 41
68
140
195
268275
192175
126
86
43 38 4565
0
50
100
150
200
250
300
0
5
10
15
20
25
30
øre/kWh GWh
Des Nov Okt Sep Aug Jul Jun Mai Apr Mar Feb Jan
Systempris 2014 Normal *
Kilde for prisdata: www.nordpoolspot.com og www.nasdaqomx.com/commodities per 30. september 2014.
* Normal = forventet produksjon i 2014 gitt normale temperaturforhold (snitt siste 10 år) og eksisterende og planlagte kundetilknytninger.
Nett
• Resultatfremgang hovedsakelig
som følge av positiv engangseffekt
knyttet til pensjonskostnad (36 mill).
• KILE-kostnader på 23 mill (15 mill)
grunnet mye lyn, og én langvarig
hendelse.
• Integrasjonsprosjekt knyttet til
kjøpet av Hafslund Nett Øst i rute.
• Med dagens nett tariffer og normal
energietterspørsel i fjerde kvartal
forventes 15-20 prosent høyere
resultat for 2014 mot 2013.
s.23
244
311272 283 286 266 279
312345
0
50
100
150
200
250
300
350
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
Q3 14
Kvartal
mNOK
Siste 12 måneder
mNOK
Q2 14 Q1 14 Q4 13 Q3 13 Q2 13 Q1 13 Q4 12 Q3 12
EBITDA siste 12 mnd EBITDA
NOK millioner Q3 14 Q3 13 Hittil 14 Hittil 13
Salgsinntekter 1 029 925 2 960 2 962
Brutto dekningsbidrag 701 621 1 979 1 790
EBITDA 345 286 935 841
Driftsresultat 201 164 539 477
Investeringer 198 145 431 344
Kjøpet av Hafslund Nett Øst - fundament for
ytterligere effektivisering
• Hafslund Nett AS og Hafslund Nett Øst AS
fusjoneres.
• Ny driftsmodell for det fusjonerte selskapet
etablert.
• Besluttet:
– Fusjon gjennomført innen nyttår.
– Felles driftssentral.
– Felles AMS-prosjekt.
– Samling av virksomhet i Oslo.
s.24
Totalkostnad * per kunde
Kilde: NVE; E-rapp 2012, Inntektsramme 2014
* Totalkostnad er hentet fra Data og DEA-resultater trinn 1 Distribusjonsnett , NVE
Kostnad per kunde snitt 2008-2012
Gjennomsnitt (uvektet)
Et større og mer effektivt nett
Norges beste nettselskap
NOK/kunde
Selskap
AMS – et viktig prosjekt mot 2019
Automatiske strømmåler (AMS) innføres innen 01.01.2019
s.25
AMS:
• En stor logistikkoperasjon:
– Erstatter dagens strømmålere.
– Etablere kommunikasjon.
– Mottatt tilbud på automatiske strømmålere,
kommunikasjonsløsning og installasjon.
Et betydelig IT-prosjekt:
– Motta, lagre og prosessere måledata.
– Endringer i arbeidsprosesser.
• Investering på om lag 2,4 mrd. etter overtagelse
av nettvirksomheten i Østfold.
Hafslund
skal bytte
700 000
målere
Marked
• Flere kunder gir et godt resultat.
• Lavere kostnader i kunde- og
faktureringstjenester bidrar til
resultatfremgangen.
• Resultat etter skatt fra strømsalg
på kr 50 per kunde (kr 56).
• 1 076 000 kunder ved utgangen
av tredje kvartal.
• I 2Q14 ble SverigesEnergi og
EBS slått sammen og opererer
nå under felles merkevare:
SverigesEnergi.
s.26
84
54
9171
8396
140126
140
0
30
60
90
120
150
0
100
200
300
400
500
600
Q3 14
Kvartal
mNOK
Siste 12 måneder
mNOK
Q2 14 Q1 14 Q4 13 Q3 13 Q2 13 Q1 13 Q4 12 Q3 12
EBITDA siste 12 mnd EBITDA
NOK millioner Q3 14 Q3 13 Hittil 14 Hittil 13
Salgsinntekter 1 187 1 147 4 518 4 847
Brutto dekningsbidrag 308 270 1 029 818
EBITDA 140 83 406 246
Driftsresultat 109 73 349 217
Strømsalg (GWh) 2 974 2 893 12 487 12 185
Hafslund har nå om lag 325 000 kunder
samlet under tre merkevarer i Sverige og
Finland:
Strømsalg i Sverige og Finland
• I 2Q14 ble SverigesEnergi og EBS slått
sammen og opererer nå under felles
merkevare: SverigesEnergi.
• EBS sin finske virksomhet videreføres under
merkevaren Suomen Energiayhtiö (Finlands
Energi).
• Arbeid for å tilrettelegge for en effektiv drifts-
og salgsorganisasjon pågår.
s.27
Marked i Norden
Suomen Energiayhtiö (FinlandsEnergi)
Göta Energi
SverigesEnergi
s.28
Oppsummering av resultat 3. kvartal 2014
119 95 656633
EBITDA
Q3 14
Drifts-
kostnader
1
Resultat
finansielle
aktiva
Deknings-
bidrag
EBITDA
Q3 13
MNOK
Resultat per
aksje NOK 0,36
Endring EBITDA Q3 2013 til Q3 2014 Resultat etter skatt Q3 2014
255
127
136
67 71
656
Resultat
etter skatt
Q3 14
Skatte-
kostnad
Finans-
kostnader
Nedskrivninger Av-
skrivninger
EBITDA
s.29
Oppsummering
• Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 656 mill – stabil underliggende drift.
• Marked med et godt resultat i et kvartal med lav energietterspørsel.
• Samlet energiproduksjon og energietterspørsel på linje med fjoråret, men noe under normalen.
• Oppnådd kraftpris på 23 øre/kWh – ned 2 øre/kWh fra fjoråret.
• Ekstraordinære nedskrivninger på 127 mill innenfor forretningsområde Varme.
• Integrasjon av kjøpt nettvirksomhet i Østfold videreføres i 2015.
• Ved utgangen av 3. kvartal 2014 var terminkontraktene på kraft for levering i 4. kvartal på 28
øre/kWh (systempris).
• Posisjonen som et ledende energiselskap skal videreføres gjennom god og stabil drift samt
videre satsning på fornybar energi, strømmarkedet og infrastruktur for energi.
www.hafslund.no
Vedlegg
Konsernresultat
s.32
NOK millioner Q3 14 Q3 13 Hittil 14 Hittil 13
Salgsinntekter 2 507 2 380 128 8 791 9 197
Energikjøp (1 261) (1 253) (8) (4 813) (5 659)
Dekningsbidrag 1 246 1 127 119 3 978 3 538
Resultat finansielle aktiva 24 119 (95) 72 111
Driftskostnader (614) (613) (1) (2 015) (1 809)
EBITDA 656 633 23 2 035 1 840
Avskrivninger og nedskrivninger (382) (202) (179) (799) (595)
Driftsresultat 275 431 (156) 1 236 1 245
Rentekostnader med mer (126) (134) 8 (315) (378)
Verdiendring låneportefølje (11) 29 (40) (44) 8
Finanskostnader (136) (105) (32) (359) (370)
Resultat før skatt 138 326 (188) 877 875
Skattekostnad (67) (116) 49 (81) (336)
Resultat etter skatt 71 210 (139) 796 539
Resultat per aksje (NOK) 0,36 1,08 (0,71) 4,08 2,76
Konsernbalanse
s.33
NOK millioner 2014-09-30 2014-06-30 Q2 14 2013-09-30
Immaterielle eiendeler 2 892 2 937 (45) 2 490
Varige driftsmidler 19 042 19 142 (99) 18 263
Finansielle eiendeler 735 833 (98) 233
Fordringer og varer 2 338 1 991 347 2 544
Bankinnskudd og lignende 601 418 182 467
Eiendeler 25 609 25 321 288 23 996
Egenkapital (inkl. min. int.) 7 675 7 814 (139) 7 335
Avsetning for forpliktelser 3 713 3 607 106 3 448
Langsiktig rentebærende gjeld 9 415 8 927 488 8 657
Kortsiktig rentebærende gjeld 2 396 2 783 (387) 2 289
Kortsiktig rentefri gjeld 2 410 2 190 220 2 267
Egenkapital og gjeld 25 609 25 321 288 23 996
Netto rentebærende gjeld 10 459 10 548 (89) 9 804
Egenkapitalandel 30 % 31 % -1 % 31 %
Kontantstrøm
s.34
NOK millioner Q3 14 Q3 13 Hittil 14
EBITDA 656 633 23 2 035
Betalte renter (54) (84) 30 (342)
Betalt skatt 142 0 142 (132)
Markedsverdiendringer med mer (8) (98) 90 (32)
Endring arbeidskapital (368) (436) 68 379
Kontantstrøm fra driften 368 15 353 1 908
Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (253) (180) (73) (1 574)
Netto kjøp/salg aksjer med mer (8) 373 (381) (359)
Kontantstrøm investeringsaktiviteter (261) 193 (454) (1 933)
Kontantstrøm til avdrag og utbytte 107 208 (100) (25)
Resultat per aksje
s.35
-0,06 3,83
Per kvartal NOK
2012 2013 2014
1,37
0,861,071,08
0,770,911,050,72
1,15
2,85 **
0,36 ***
-2,97 *
Resultat etter skatt Q3 2012 påvirket negativt med 551 mill vedrørende ekstraordinære nedskrivninger og avsetninger.
Resultat etter skatt Q1 2014 påvirket positivt med 288 mill knyttet til frafalt skattekrav vedrørende Hatros.
Resultat etter skatt Q3 2014 påvirket negativt med 93 mill vedrørende nedskrivninger Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand
4,08
*
**
***
Engasjert kapital og avkastning
s.36
Produksjon
20%
Marked
8%
Nett 48%
Øvrig
0% Varme
24%
Engasjert kapital 21,5 mrd per 30.09.14 Avkastning engasjert kapital
2012 – Inkluderer nedskrivninger og avsetninger for BioWood Norway og Bio-El Fredrikstad i på -548 millioner
2013 – Resultatet inkluderer salg av aksjer i Infratek med gevinst på 90 millioner ***
2014 – Avkastning siste 12 måneder, inkluderer nedskrivninger i Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand på -127 mill.
7,9% 8,0%
2012 *
4,6%
2014 *** 2013 **
*
**
***
Lån – porteføljedata
s.37
Forfallsprofil MNOK
Forfall neste 12 mnd. MNOK
743
300400
1 850
0
1 000
2 000
3 000
2024 2023 2022 2021
420
2020
401
2019
1 706
2018
1 460
2017
1 410
2016 2015
2 386
2014
405
Andre lån Obligasjonslån Serfikat lån
319300
400
105
300300
0
200
400
600
800
Mai Jan Apr Mar
667
Feb Jun
500
Des Nov Okt Sep Aug Jul
167
Obligasjonslån Andre lån Serfikat lån
Porteføljedata
Q3 14 Q2 14
Obligasjoner 73 % 70 % 3 %
Sertifikatlån 5 % 8 % -3 %
Syndikat- og banklån 22 % 22 % 0 %
NOK millioner Q3 14 Q2 14
Nominell verdi - markedsverdi på lån (326) (315) (11)
Markedsverdi for rente og valuta derivater (17) (16) (1)
Gjennomsnittsrente inkl. derivater (i %) 3,9 % 3,9 % -0,1 %
Andel låneportefølje med fastrente (i %) 46 % 47 % -1 %
Låneforfall neste kvartal 405 310 95
Ubenyttede trekklinjer 3 800 3 700 100
Nøkkeltall
s.38
Konsern YTD 2014 YTD 2013
Kapitalforhold
Totalkapital 25 609 23 996
Engasjert kapital 21 456 20 536
Egenkapital 7 675 7 335
Børsverdi 9 751 9 111
Egenkapitalandel 30 % 31 %
Netto rentebærende gjeld 10 459 9 804
Resultat
EBITDA 2 035 1 840
Resultat per aksje 4,08 2,76
Kontantstrøm per aksje fra driften 9,78 7,37
Nett YTD 2014 YTD 2013
Engasjert kapital 10 321 8 977
Regulert dekningsbidrag for året 1 752 1 807
Mer-/(mindreinntekt) i resultat hittil 70 (164)
NVE-kapital 7 336 6 061
Marked YTD 2014 YTD 2013
Engasjert kapital 1 811 1 959
- herav arbeidskapital 235 419
Volum Strømsalg (GWh) 12 487 12 185
Varme YTD 2014 YTD 2013
Engasjert kapital 5 050 5 317
Salgspris Fjernvarme (øre/kWh) 61 62
Salgspris Industrivarme 27 26
Brutto dekningsbidrag (øre/kWh) 32 30
Produksjonsvolum (GWh) 1 269 1 458
Produksjon YTD 2014 YTD 2013
Engasjert kapital 4 313 4 393
Kraftpris (øre/kWh) 23 27
Produksjonsvolum (GWh) 2 598 2 168
Aksjonærer per 30.09.2014
s.39
# Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel
1 Oslo Kommune 67 525 37 343 104 868 53,7 % 58,5 %
2 Fortum Forvaltning AS 37 853 28 706 66 559 34,1 % 32,8 %
3 Kommunal Landspensjonskasse 5 201 2 410 7 611 3,9 % 4,5 %
4 MP Pensjon PK 5 1 979 1 984 1,0 % 0,0 %
5 Gjensidige Forsikring 1 000 1 000 0,5 % 0,0 %
6 Folketrygdfondet 85 772 857 0,4 % 0,1 %
7 Danske Invest 492 492 0,3 % 0,0 %
8 Skandinaviska Enskilda Banken 18 432 450 0,2 % 0,0 %
9 AS Herdebred 107 321 428 0,2 % 0,1 %
10 Hafslund ASA 420 420 0,2 % 0,0 %
Sum 10 største 110 794 73 875 184 669 94,6 % 96,0 %
Andre aksjonærer 4 634 5 883 10 517 5,4 % 4,0 %
Total 115 428 79 758 195 186 100 % 100 %
Definisjoner
s.40
Konsernet
Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon
Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 100
Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer
Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer
Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd
Sikringsgrad kraftproduksjon Sikret andel av estimert produksjonsportefølje (eksklusiv konsesjons- og
erstatningskraft)
Sikringsgrad fjernvarme
Sikret andel av estimert netto kraftpriseksponering ved: Salg redusert
med bruk av elektrisitet og 1/3 av varmepumpe.
Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter
siste 12 mnd
Egenkapitalavkastning siste 12 mnd
Investorinformasjon
• Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider:
– www.hafslund.no
– Registrering av abonnement på pressemeldinger
• Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Heidi Ulmo
– Tlf: + 47 909 19 325
• Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen
– Tlf: +47 908 28 577
s.41
www.hafslund.no