LECTURE ET ANALYSE FINANCIERE DE COMPTES
ANNUELSFormation pour le Ministère de la
Région Bruxelles Capitale
Direction du Commerce Extérieur
juin2005
ANALYSE FINANCIERE DE COMPTES ANNUELS
• 1.Bilans et comptes de résultats restructurés
• 2.Equilibre financier de l’entreprise à travers son bilan
• 3.L’analyse financière par la méthode des ratios
1.Bilans et comptes de résultats restructurés
• Il s’agit de ce créer des outils homogènes
• Bilan et comptes de résultats restructurés
• Actifs fixes et capitaux permanents
• Analyse horizontale
• Analyse verticale
AGREGATS BILANTAIRES
2. Equilibre financier à travers le bilan
• 2.1 Fonds de roulement net
• 2.2 Besoin en fonds de roulement
• 2.3 Tableau de ressources et emplois
ACTIF NET
• Total de l’actif tel qu’il figure au bilan,déduction faite des provisions et dettes
• Restrictions pour la distribution de dividendes
1.-frais d’établissement
2.-frais de recherches et développement
3.Analyse financière par la méthode des ratios
• Un ratio est un rapport entre deux données
3.1Ratios de liquidité
3.2Ratios d’exploitation
3.3Ratios de solvabilité
3.4Ratios de rentabilité
3.1Ratios de liquidité
Capacité pour l’entreprise de faire face à ses engagements CT
3.1.1 Liquidité au sens large (current ratio)
3.1.2 Liquidité au sens strict (acid test ratio).
3.1.1Liquidité au sens large
Actifs circulants restructurés
=----------------------------------------------
Dettes à un an au plus+comptes de régul
3.1.2 Liquidité au sens strict
(acid test ratio)
Actifs circulants restructurés - stocks
------------------------------------------------
Dettes à un an au plus+comptes de régul.
3.2 Ratios d’exploitation
• 3.2.1 Credit clients
• 3.2.2 Rotation des stocks
3.2.1 Crédit clients (a)
Day’ receivables
Créances commerciales(40) +effets escomptés x 365
-------------------------------------------
Ventes +TVA (tableau XVI annexe)
3.2.1 Crédit clients (b)
Créances commerciales (40) + effets escomptés
--------------------------------------------
Ventes +TVA/365 j.
3.2.2 Rotation des stocks
Inventory Turnover
Chiffre d’affaires au cout de revient
-------------------------------------------
Stocks 30/36
3.3Ratios de solvabilité
Capacité de faire face eux dettes
Autonomie financière
3.3.1 Endettement relatif
3.3.2 Endettement alternatif
3.3.1Endettement relatif
Fonds propres
------------------
Fonds de tiers
Au fur et à mesure que ce ratio baisse l’indépendance de l’entreprise diminue
3.3.2 Endettement alternatif
Fonds de tiers
-----------------
Total du bilan
Plus le pourcentage obtenu est bas , plus l’indépendance financière et la solvabilité
de l’entreprise sont grandes
3.4 Ratios de rentabilité
3.4.1.Marge brute sur vente
3.4.2.Cash flow
3.4.3.EBIT
3.4.4.ROI
3.4.5.ROE
3.4.1. Marge brute sur vente
Voir compte de résultats restructuré
Syl.p.20 et 21
Résultats d’exploitation avt amortissements
----------------------------------------------------
Ventes+prod. stockée+prod.immobilisée
3.4.2Cash-flow
Cash-flow brut:
Profit net
+Amortissements actif immobilisé
630
+/-Mouvement des provisions LT
635
= Cash-flow brut
Ratio du cash flow
• Expression en %
Cash flow
------------
Ventes totales
3.4.3 EBIT/ROI
Earnings before intrest and taxes
Excédent brut d’exploitation
ROI / Return on investmentEBIT
ROI = -------Total de l’actif
3.4.4. Return on equity
Rentabilité nette des capitaux propres après impôts:
Résultats à affecterROE= --------------------------
Capitaux propres