GENOVA18 gennaio 2013
Maurizio Mazziero Copyright ©2013 – Tutti i diritti riservati
Materie prime, outlook 2013: uno sguardo oltre la crisi.
2
Gli argomenti
Panorama Macroeconomico
Prospettive oro e petrolio
Metalli di base
Inflazione o deflazione?
Copertura variazione prezzi
Domande e risposte
3
Debito pubblico USA
Debt ceiling $16.394 mld
4
FED Aggregato M1
$2.442 mld
5
BCE Aggregato M1
BCE Aggregato M1 (€mld)
1.800
2.300
2.800
3.300
3.800
4.300
4.800
€5.118 mld
6
Banche centrali: come reagiscono
7
Anche la Banca centrale svizzera
SNB Riserve in valuta estera (CHFmln)
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
500.000
Sf427 mld
8
Debito/Pil Europa
2011 Debito pubblico in %Pil in Europa
98,0%81,2% 85,7%
68,5%
107,8%120,1%
108,2%
165,3%
85,8%72,2%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
180,0%
Stima Ita 2012DEF 126,4%M.Res. 128,7%
9
Debito pubblico italiano (€ mld)
0
250
500
750
1.000
1.250
1.500
1.750
2.000
Debito Pubblico Italiano
€2.020 mld
10
Oro: mantiene il trend
Prezzo oro (USD/oncia)
250
450
650
850
1.050
1.250
1.450
1.650
1.850
11
Oro: i livelli operativi
12
FED Moneta circolante
$1.091 mld
13
Prezzo oro a copertura moneta
Prezzo oro per copertura moneta circolante
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
Ris./Moneta (40%) Copert. 50% Copert. 100%
14
Oro Circolante
Fonte GFMS, World Gold Council
Estrazione 2011 2.822 t.
9mesi2012 2.100 t.
15
Estrazione Oro
Da 1 tonn. (1 mln. di gr.)
di mineralesi ricavano meno
di 10 gr. di oro
16
Scoperte di oro
Scoperte di oro (milioni di once)
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
17
Riserve Banche centrali
18
Importazioni cinesi
Importazioni di oro cinesi da Hong Kong (tonn.)
20,4 33,49,8 18,3 20,2 38,8 40,4
91,544,5
119,0
430,6
721,1
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Nel 2012 periodo Gen. - Nov.
Fonte: Hong Kong Census and Statistics Dept.
19
Maggiori produttori di oro (2011)
13%
9%
8%
8%
7%7%4%
4%3%
37%
Cina
Australia
Stati Uniti
Russia
Sud Africa
Perù
Indonesia
Canada
Ghana
Altri
Paesi produttori
Fonte: Thomson Reuters, GFMS, WGC
20
Confronto Gold vs. Gold Bugs
Confronto Gold vs. Gold Bugs
60,00
70,00
80,00
90,00
100,00
110,00
120,00
130,00
140,00
GOLD GOLD BUGS
21
22
Prezzo petrolio WTI ($/barile)
20
40
60
80
100
120
140
Petrolio nel lungo termine
23
Petrolio: i livelli operativi
24
Il fabbisogno di petrolio
Biofuel
25
Fracking - perforazione orizzontale
Fonte: Statoil
Profondità 2,8 – 3,5 Km
26
Declino pozzi scistosi
Fonte: JBC Energy
27
Inversione oleodotto Seaway
Fonte: CAPP Crude oil forecast
Da 150k BpD a 400k BpD
Dal 1 trim 2014 850K BpD
28
Capacità inutilizzata
Fonte: JBC Energy
29
Stretto di Hormuz
Fonte: Eia, Wikipedia
Min.Larg. 21mls 1NM = 1.852m
Larg. Corsia 2mls x direz. Tankers > 150k tons
30
Alcuni dati
Elaborazione Mazziero Reserarch su dati EIA e Opec
Consumo petrolio89 mBd
Transito Hormutz17 mBd
35% del petroliovia mare
20% del consumodi petrolio
28 (14+14) tankers per giorno
85% destinatomercati asiatici
31
Oleodotti penisola araba
2mBd
LNG 290kBd
17mBd
?mBd
1,5mBd1,65mBd?
0,5mBd?
Elaborazione Mazziero Reserarch su dati EIA
Ceyhan
Fujairah
32
Rame nel lungo termine
33
Rame nel breve termine
34
Rame: il COT
35
Alluminio
36
Acciaio
37
Nickel
38
Zinco
39
Stagno
40
Piombo
41
Inflazione vs. Deflazione
INFLAZIONE DEFLAZIONE?
Calo dei consumi
Stampa denaro
RecessionePaesi emergenti
Debito sovrano
Fiscal cliff
42
FED Velocità M1
43
Inflazione Usa
7,5%
44
Inflazione Italia
Inflazione IPCA (2005 = 100)
108,0
110,0
112,0
114,0
116,0
118,0
120,0
45
Copertura prezzi su Petrolio
P/L di posizione Long Future
-25.000
-20.000
-15.000
-10.000
-5.000
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
70 75 80 85 90 95 100 105 110
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Gli argomenti trattati
Panorama Macroeconomico
Prospettive oro e petrolio
Metalli di base
Inflazione o deflazione?
Copertura variazione prezzi
Domande e risposte
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Avvertenze( Disclaimer )
LA RELAZIONE
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NON È:
Frutto di personali riflessioni di chi vi parla
Rivolto a un pubblico generico e non individuato
Un servizio di consulenza personalizzata
Sollecitazione alla compravendita di str. finanziari
Ogni partecipante è personalmente responsabile delle proprie scelte in materia di investimenti e dell’utilizzo di questo materiale.