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1
MERCADO INMOBILIARIO
SANTIAGO R.M.
Informe de actividad
3er Trimestre 2017
2
STOCK DISPONIBLES
DEPTOS
CASAS
VIVIENDAS
DEPTOS
CASAS
VIVIENDAS
DEPTOS
CASAS
DEMANDA VELOCIDAD DE VENTA
OFERTA PRECIO
VIVIENDAS VENDIDAS
· DEPTOS · CASAS
MONTOS TRANSADOS
· DEPTOS · CASAS
EXPECTATIVAS
DESEMPLEO
REMUNERACIONES
DEMANDA POR CRÉDITOS
ACCESO A CRÉDITO
TASAS HIPOTECARIAS
ÍNDICE COSTO EDIFICACIÓN
MATERIALES
INDICADORESCLAVE
CONDICIONES PERSONALES
CONDICIONES DEFINANCIAMIENTO
INSUMOSVARIABLESDE ENTORNO PERSPECTIVAS
MERCADO INMOBILIARIO
SANTIAGO R.M.
3
VENTA de
VIVIENDAS
4
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Viviendas
Departamentos
Casas
La venta de viviendas en Santiago
aumentó 8,2% en comparación con
el tercer trimestre de 2016.
• Mejor cifra de ventas trimestral desde
2015.
8,2%
VIVIENDAS
VENTA DE VIVIENDAS EN SANTIAGO R.M.
Unidades
Período julio-septiembre (3T 2017)
5
1.700
5.919
7.619
1.769
6.478
8.247
Casas
Departamentos
Viviendas
III Trimestre 2017
III Trimestre 2016
El resultado se explica por los
aumentos tanto en la venta de
departamentos (9,4%) como
de casas (4,1%).
8.247Unidades vendidas
de las UNIDADES VENDIDAS fueron
DEPARTAMENTOS, participación superior
en UN PUNTO a la del mismo período de
2016.
79%
VENTA DE VIVIENDAS EN SANTIAGO R.M.
Unidades
Período julio-septiembre (3T 2017)VIVIENDAS
6
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Viviendas
Departamentos
Casas
El monto transado aumentó
15,7% en comparación con el
tercer trimestre de 2016.
15,7%
• Superior al avance en unidades, por lo
cual existió efecto precio significativo
(7,5% aproximadamente).
VALOR DE VENTA DE VIVIENDAS
EN SANTIAGO R.M.
Millones de UF
3T 2017VIVIENDAS
7
• Valor de ventas aumentó
más que el número de
unidades vendidas.
14%
El resultado se explica por el
aumento en departamentos
(23,3%) y el descenso en
casas (-4,1%).
23,3%
-4,1%
7,2
18,8
26,0
6,9
23,2
30,1
Casas
Departamentos
Viviendas
III Trimestre 2017
III Trimestre 2016
VIVIENDAS
Efecto precio positivo en el mercado
de departamentos:
VALOR DE VENTA DE VIVIENDAS
EN SANTIAGO R.M.
Millones de UF
3T 2017
8
50%43%
79%
50%57%
21%
Viviendas Departamentos Casas
Exento de IVA Afecto a IVA
La mayoría de departamentos
comercializados están afectos a
IVA.
• Situación contraria ocurre en el
mercado de casas, donde la mayor
parte de las unidades promesadas
están exentas de IVA.
VIVIENDAS
VENTA DE VIVIENDAS EN SANTIAGO R.M.
Unidades afectas a IVA
Período julio-septiembre (3T 2017)
9
VENTA deDEPARTAMENTOS
10
Tramos intermedios y superiores son los que
ganan más participación respecto de 2016 (4
puntos porcentuales), en detrimento de
tramos de menor valor (hasta 1.500 UF).
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mayor que 8.000
5.000-8.000
4.000-5.000
3.000-4.000
2.000-3.000
1.500-2.000
1.000-1.500
Menor que 1.000
VENTA DE DEPARTAMENTOS
POR TRAMO DE PRECIO EN UF
DEPTOS
1% 3%
20% 8%
21%
24%
31%34%
11%10%
5%5%
5%8%
6% 9%
11
Unidades de menor tamaño (menos de
50 m2) siguen concentrando más de la
mitad de la demanda por
departamentos.
• Departamentos de mayor tamaño (más de
120 m2) concentran 6% de la demanda por
departamentos.
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mayor que 180
140-180
120-140
90-120
70-90
50-70
Menor que 50
56%
VENTA DE DEPARTAMENTOS
POR SUPERFICIE EN M2
DEPTOS
Hasta 50m2
12
Casi la mitad de la demanda por
departamentos (45%) corresponde a
unidades terminadas o en terminaciones.
• Etapas iniciales de obra (sin ejecución,
excavaciones y fundaciones) solo concentran
18% de la demanda.
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Terminado
Terminaciones
Obra gruesa
Fundaciones
Excavaciones
Sin ejecución
45%
VENTA DE DEPARTAMENTOS
POR ESTADO DE OBRA
DEPTOS
Terminado
Terminaciones
13
La demanda por departamentos se
concentra en unidades con 2 dormitorios
(42%) y con un solo dormitorio (34%)
• Departamentos de tres dormitorios capturan
21% de la demanda.
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
5D y más
4D
3D2B y 3D3B
3D 1B
2D 2B
2D 1B
1D1B, Estudio, Loft
34%
VENTA DE DEPARTAMENTOS
POR TIPOLOGIA
DEPTOS
Un Dormitorio
14
ESTACIÓN CENTRAL, QUINTA NORMAL Y
PROVIDENCIA son las que más aumentan su
participación (entre 2 y 5 puntos
porcentuales).
• Por el contrario, MACUL pierde 4 puntos, mientras
que INDEPENDENCIA, LA CISTERNA y SANTIAGO
pierden un punto de participación en el último año.
1%
1%
5%
3%
8%
5%
3%
6%
8%
11%
6%
14%
15%
14%
0%
2%
4%
4%
4%
4%
4%
6%
8%
10%
11%
13%
14%
16%
Huechuraba
Lo Barnechea
Independencia
Vitacura
Macul
La Cisterna/La Granja/Puente Alto
Providencia
Las Condes
La Florida/San Joaquín/Peñalolén
Ñuñoa/La Reina
Quinta Normal/Maipú/Cerrillos/Pudahuel
San Miguel
Santiago Centro
Estación Central
III Trimestre 2017 III Trimestre 2016
VENTA DE DEPARTAMENTOS
POR COMUNA
DEPTOS
15
VENTA de
CASAS
16
0% 0%
9%
28%24%
10%
18%
19%
15%
14%
11%
8%
13%11%
10% 9%
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mayor que 8.000
5.000-8.000
4.000-5.000
3.000-4.000
2.000-3.000
1.500-2.000
1.000-1.500
Menor que 1.000
Tramo 1.000-1.500 UF es el que más
aumenta su participación en el último año (19
puntos porcentuales) en detrimento de
segmentos de valor intermedio.
• Tramos superiores concentran 28% de la demanda
por casas, reduciendo su participación en 6 p.p.
en el último año.
VENTA DE CASAS
POR TRAMO DE PRECIO EN UF
CASAS
17
Unidades de hasta 70 m2 concentran
43% de la demanda, 8 puntos más que
el año anterior.
• Casas de mayor tamaño (más de 120 m2)
capturan 20% de la demanda por casas.
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mayor que 180
140-180
120-140
90-120
70-90
Menor que 70
43%
VENTA DE CASAS
POR TRAMO DE SUPERFICIE EN M2
CASAS
Hasta 70 m2
18
Unidades terminadas y en terminaciones
concentran 73% de la demanda (27
p.p. más que en 2016).
• Unidades sin ejecución y en etapas
iniciales concentran solo 10% de la
demanda, similar a 2016.
VENTA DE CASAS
POR ESTADO DE OBRA
CASAS
73%
Unidades terminadas
y en terminaciones
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Terminado
Terminaciones
Obra gruesa
Fundaciones
Excavaciones
Sin ejecución
19
Gran parte de la demanda por casas
(54%) corresponde a unidades de 3
dormitorios.
• Casas con 2 dormitorios capturan 33% de
la demanda, su mayor participación de los
últimos ocho años.
VENTA DE CASAS
POR TIPOLOGÍA
CASAS
23%
3 Dormitorios
3 Baños
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
5D y más
4D
3D 3B
3D 2B
3D 1B
2D
20
Las agrupación de SAN BERNARDO y BUIN
es la única que aumenta su participación en
el último año.
• Por el contrario, MAIPÚ, PUENTE ALTO y LAMPA
redujeron su participación en la demanda entre 4 y
5 puntos.
3%
10%
5%
6%
8%
9%
18%
19%
23%
1%
5%
5%
6%
8%
9%
14%
15%
39%
Huechuraba
Maipú/Pudahuel/Cerrillos
Lo Barnechea/Las Condes
Peñalolén/La Florida
Padre Hurtado/Peñaflor/Talagante
Colina
Puente Alto
Lampa/Quilicura
San Bernardo/Buín
III Trimestre 2017 III Trimestre 2016
VENTA DE CASAS
POR COMUNA
CASAS
21
OFERTA
22
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Viviendas
Departamentos
Casas
Durante el tercer trimestre del año la
oferta aumentó 1,8% en doce meses.
2,8%-4,6%
• Participación de departamentos en la
oferta alcanzó 87% (un punto
porcentual más que en 2016).
OFERTA DE VIVIENDAS
Unidades
3T 2017OFERTA
23
8% sin ejecución y 16% en etapas iniciales
(excavaciones y fundaciones). Fecha de
entrega entre 18 y 24 meses.
• Solo 14% de los DEPARTAMENTOS en
oferta es para ENTREGA INMEDIATA.
24%
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Terminado
Terminaciones
Obra gruesa
Fundaciones
Excavaciones
Sin ejecución
OFERTA DE DEPARTAMENTOS
POR ESTADO DE OBRA
OFERTA
Sin ejecución o en
etapas iniciales
24
36% terminada y 29% en terminaciones
(3 meses para entrega aproximadamente).
• Maduración de la oferta y escaso ingreso de
proyectos nuevos: continúan ganando peso los
estados de obra más próximos a término.
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Terminado
Terminaciones
Obra gruesa
Fundaciones
Excavaciones
Sin ejecución
OFERTA DE CASAS
POR ESTADO DE OBRA
OFERTA
66%
Unidades terminadas
y en terminaciones
25
VELOCIDAD de
VENTA
26
0
5
10
15
20
25
30
35
40
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Viviendas
Departamentos
Casas
Durante el tercer trimestre del año la
velocidad de venta de viviendas promedió
20,5 meses para agotar la oferta.
• En departamentos la velocidad de ventas
alcanzó a 22,8 meses, mientras que en casas
fue de 12,1 meses.
23 meses 12 meses
VELOCIDAD
DE VENTA
MESES PARA
AGOTAR LA OFERTA
27
PRECIOS
28
-5
0
5
10
15
20
-5
0
5
10
15
20
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Viviendas
Departamentos
Casas
En el trimestre móvil julio-septiembre el
precio de las viviendas registró un alza
anual de 3,4%.
• Departamentos incrementó sus precios de
venta en 5,7%.
• Análogamente, el precio de las casas
aumentó 1%.
INDICE REAL DE PRECIOS DE VIVIENDAS (IRPV)
Variaciones anuales (%)
PRECIO
3,4%
29
Aceleración del alza de precios de
departamentos al tercer trimestre del
año en SANTIAGO CENTRO y zona SUR.
• Zonas NOR-PONIENTE y NOR-
ORIENTE con alzas anuales no
significativas.
-10
-5
0
5
10
15
20
25
-10
-5
0
5
10
15
20
25
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Nor-Poniente
Nor-Oriente
Sur
Santiago Centro
ÍNDICE REAL DE PRECIOS
DE DEPARTAMENTOS
Variaciones anuales (%)PRECIO
30
Aceleración en el alza de los precios de
las casas de la zona SUR, tras varios
meses en zona negativa.
• Zonas NOR-PONIENTE y NOR-
ORIENTE con alzas anuales no
significativas.
-10
-5
0
5
10
15
20
25
-10
-5
0
5
10
15
20
25
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep Oct
Nov Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May Jun
Jul
Ago
Sep
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Nor-Oriente
Sur
Nor-Poniente
ÍNDICE REAL DE PRECIOS
DE CASAS
Variaciones anuales (%)PRECIO
31
VARIABLES de
ENTORNO
32
CONSUMIDORES
PESIMISTAS por 40
meses consecutivos.
• No obstante, el indicador
alcanzó su mejor nivel de los
últimos tres años, con
significativas mejoras en
componentes tanto de corto
como de largo plazo.
EXPECTATIVAS
Índice percepción
de la economíaCONDICIONES
PERSONALES
0
10
20
30
40
50
60
70
80
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE LA ECONOMÍA (IPEC)
Persona actual País a 5 años País a 12 meses País actual IPEC
Fuente: Adimark
(*) 50 puntos: Nivel de equilibrio (percepciones positivas = percepciones negativas)
33
• Creación neta de empleo vuelve
a concentrarse en categoría
“Asalariados”.
El DESEMPLEO se ha
mantenido en niveles
bajos desde una
perspectiva histórica.
DESEMPLEOCONDICIONES
PERSONALES
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Tasa
de d
ese
mple
o
Miles
de o
cupados
REGIÓN METROPOLITANA: OCUPADOS POR CATEGORÍA(VARIACIÓN ANUAL ABSOLUTA)
Empleadores Cuenta propiaAsalariado Personal de ServicioFamiliar no remunerado Tasa de desempleo (%)
Fuente: INE
34
REMUNERACIONES
comenzaron a acelerarse
en lo más reciente.
En términos reales,
conforme la inflación ha
regresado al rango de
tolerancia, las alzas
anuales han alcanzado a
4%.
REMUNERACIONESCONDICIONES
PERSONALES
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente: INE
ÍNDICE REAL DE REMUNERACIONES
VARIACIÓN EN DOCE MESES (%)
IR Real IR Nominal
35
Se mantiene la restricción
crediticia en el segmento
hipotecario, a pesar de
una política monetaria
más expansiva desde que
comenzó el año.
DEMANDA POR
CRÉDITOSCONDICIONES de
FINANCIAMIENTO
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Mar
Jun
Sep Dic
Mar
Jun
Sep Dic
Mar
Jun
Sep Dic
Mar
Jun
Sep Dic
Mar
Jun
Sep Dic
Mar
Jun
Sep Dic
Mar
Jun
Sep Dic
Mar
Jun
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Po
rcen
taje
net
o d
e re
spu
esta
s
Po
rcen
taje
de
resp
ues
tas
ESTÁNDARES DE APROBACIÓN DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Menos restrictivo Sin cambios Más restrictivo Indicador
Fuente: Banco Central de Chile
36
TASAS HIPOTECARIAS se
mantienen en niveles
reducidos desde una
perspectiva histórica.
• No existen presiones al alza en el
mediano plazo ya que se espera
una mantención de la tasa de
referencia en 2,5% hasta finales
de 2018.
TASAS
HIPOTECARIASCONDICIONES de
FINANCIAMIENTO
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
EVOLUCIÓN DEL COSTO DE FINANCIAMIENTO PARA LA VIVIENDA
Tasas en UF a más de 3 años. Cifras en porcentaje
Tasa de interés promedio a créditos hipotecarios en UF a más de 3 años
Promedio desde 2002
Tasa de política monetaria (TPM)
Fuente: Banco Central
37
COSTO DE
EDIFICACIÓNINSUMOS
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
Ene Abr Ju
l
Oct
Ene Abr Ju
l
Oct
Ene Abr Ju
l
Oct
Ene Abr Ju
l
Oct
Ene Abr Ju
l
Oct
Ene Abr Ju
l
Oct
Ene Abr Ju
l
Oct
Ene Abr Ju
l
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
ÍNDICE DE COSTO DE EDIFICACION TIPO MEDIO (ICE)Base enero 2007=100
ICE Var.Anual
Fuente: CChC
Los costos de edificación
todavía exhiben alzas
anuales reducidas. Sin
embargo, el índice ha
alcanzado niveles máximos
históricos.
38
DEMANDA VELOCIDAD DE VENTA
OFERTA PRECIO
EXPECTATIVAS
DESEMPLEO
REMUNERACIONES
DEMANDA POR CRÉDITOS
ACCESO A CRÉDITO
TASAS HIPOTECARIAS
ÍNDICE COSTO EDIFICACIÓN
MATERIALES
INDICADORESCLAVE
CONDICIONES PERSONALES
CONDICIONES DEFINANCIAMIENTO
INSUMOSVARIABLESDE ENTORNO PERSPECTIVAS
MERCADO INMOBILIARIO
SANTIAGO R.M.
VIVIENDAS VENDIDAS 8,2%
DEPTOS 9,4% CASAS 4,1%
MONTOS TRANSADOS 15,7%DEPTOS 23,3% CASAS -4,1%
STOCK DISPONIBLE 1,8%
DEPTOS 2,8%
CASAS -4,6%
VIVIENDAS 20 meses
DEPTOS 23 meses
CASAS 12 meses
VIVIENDAS 3,4%
DEPTOS 5,7%
CASAS 1%
39
DIFICULTADES PARA ACCEDER A VIVIENDA
Son varios los factores que durante este año y los
próximos harán más difícil el acceso a la vivienda:
1. IVA A LA VIVIENDA: a partir de 2017 no existen los beneficios fiscales de
2015 y 2016 según los cuales determinadas viviendas no pagaban IVA.
2. RESTRICCIÓN ACCESO AL CRÉDITO: debido a condiciones más
rígidas en cuanto a las exigencias de empleo e ingreso de los clientes.
3. AUMENTO DE PROVISIONES BANCARIAS, según modificación del
capítulo B-1 del Compendio de Normas Contables > Clientes más riesgosos
(pie inferior a 10%) van a enfrentar un encarecimiento del crédito hipotecario.
4. LEY DE APORTES AL ESPACIO PÚBLICO: proyectos inmobiliarios
deberán mitigar obras y además aportar al espacio público > TRASPASO DE
COSTOS AL CLIENTE FINAL (aumento del precio de la vivienda).
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MERCADO INMOBILIARIO
SANTIAGO R.M.
Informe de actividad
3er Trimestre 2017