กองทนเปดเอมเอฟซ พรอพเพอรต� แอนด อนฟราสตรคเจอร เฟลกซเบล อนคม
MFC Property and Infrastructure Flexible Income Fund
(MPII)
MFC
ลกษณะของกองทนMFC Property and Infrastructure Flexible Income Fund (MPII)
� ประเภทกองทน : กองทนรวมผสม (Mixed Fund)
� การแบงชนดหนวยลงทน
- ชนดจายเงนปนผล : (ช'อยอ: MPII-D) มนโยบายจายปนผลไมเกนปละ 4 คร�ง
� อายโครงการ : ไมกาหนด
� จานวนเงนทนโครงการ : 1,000 ลานบาท
� นโยบายการลงทน (Investment Policy)
� เนนลงทนในหลกทรพยท �งในและตางประเทศ ท'เก'ยวของกบกลมอตสาหกรรมอสงหารมทรพย (PROP/REITs) และ/หรอโครงสรางพ�นฐาน (INFRA) โดยเฉล'ยในรอบปบญช> 80% ของ NAV
- Property Fund / REITs / Foreign REIT / ETF และอ'นๆ- Infra Fund / ETF และอ'นๆ- หนของบรษทภายใตกลมอตสาหกรรม หรอ มลกษณะเทยบเคยงกบกลม
อตสาหกรรมอสงหารมทรพย และ/หรอโครงสรางพ�นฐาน- อ'นๆ
� ลงทนในตางประเทศ ไมเกน 79% ของ NAV
� ในการลงทนชวงแรกอาจเนนลงทนในภมภาค Asia Pacific (ข�นอยกบสภาวะตลาด ณ ขณะน�นๆ)
� อาจลงทนในสญญาซ�อขายลวงหนา (Derivatives) เพ'อปองกนความเส'ยงท'เก'ยวของกบอตราแลกเปล'ยนเงนตรา (FX Hedging) และเพ'อเพ'มประสทธภาพการบรหารการลงทน (Efficient
Portfolio Management) โดยข�นอยกบดลยพนจท'ผจดการกองทนเหนเหมาะสม
� กลยทธการลงทน : Active Management โดยมงหวงใหผลประกอบการสงกวาดชนช�วด
� Benchmark: S&P Pan Asia REIT US Dollar Gross Total Return 100.00%
2
การเสนอขายและการรบซ%อหนวยลงทน
� วนเสนอขายคร %งแรก (IPO) : 17 –26 มถนายน 2562
� วนทาการซ%อ (Subscription) : ทกวนทาการ เวลา 8.30 – 15.30 น.
� วนทาการขายคน (Redemption) : ทกวนทาการ เวลา 8.30 – 15.00 น.โดยไดรบเงนคนภายใน T+5 (Settlement date)
� จานวนข %นต'าของการซ%อคร %งแรก : 10,000 บาท
� จานวนข %นต'าของการซ%อคร %งตอไป : 1,000 บาท
ระดบความเส'ยงของกองทน
ระดบความเส'ยงของกองทน : 8
*หมายเหต: เปนกองทนรวมท'มการลงทนในทรพยสนทางเลอก เชน REITs / infrastructure fund / property fund โดยเฉล'ยรอบระยะเวลาบญชไมนอยกวารอยละ 80 ของ NAV
3
มมมองตลาดในปจจบน
นโยบายการเงนของภมภาค Asia อาจถงจดเปล'ยนท'สาคญ
ขอมลจากธนาคารโลก (World Bank) ระบวา อตราการเตบโตท'วโลก (global growth) ในป 2019 อยท' 2.6% และ 2.7% ในป
2020 ซ'งสงครามทางการคา (trade war) อาจสงผลกระทบตอสถานการณดงกลาว
� ดวยผลกระทบดานความเส'ยงของเศรษฐกจสหรฐฯ ธนาคารกลางสหรฐ (FED) จงไดผอนคลายนโยบายการเงน โดยคง
อตราดอกเบ�ยไวท'ระดบเดม
� ซ'งผลท'ตามมาคอ ธนาคารกลางในแถบเอเซยยงคงจบตามอง และตดตามผลกระทบท'จะเกดข�นกบการเตบโตของ
เศรษฐกจโลก
� เราคาดวานโยบายการเงนท'วโลกจะเปนไปในทางท'ผอนคลายมากข�น โดยประเทศอนเดย และมาเลเซย ไดลดอตรา
ดอกเบ�ย ซ'งมแนวโนมท'ประเทศอ'นๆ ในภมภาคเอเซยจะปรบลดตาม
� มแนวโนมท'ท'วโลกจะมองหา yield ท'นาสนใจ หากเปนเชนน�น หลกทรพยท'มการจายเงนปนผลจะไดรบความสนใจมากข�น
4
US Federal Reserve rates
Tightening stance has changed to a pause
2.5
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Ma
r-7
1
Ma
r-7
2
Ma
r-7
3
Ma
r-7
4
Ma
r-7
5
Ma
r-7
6
Ma
r-7
7
Ma
r-7
8
Ma
r-7
9
Ma
r-8
0
Ma
r-8
1
Ma
r-8
2
Ma
r-8
3
Ma
r-8
4
Ma
r-8
5
Ma
r-8
6
Ma
r-8
7
Ma
r-8
8
Ma
r-8
9
Ma
r-9
0
Ma
r-9
1
Ma
r-9
2
Ma
r-9
3
Ma
r-9
4
Ma
r-9
5
Ma
r-9
6
Ma
r-9
7
Ma
r-9
8
Ma
r-9
9
Ma
r-0
0
Ma
r-0
1
Ma
r-0
2
Ma
r-0
3
Ma
r-0
4
Ma
r-0
5
Ma
r-0
6
Ma
r-0
7
Ma
r-0
8
Ma
r-0
9
Ma
r-1
0
Ma
r-1
1
Ma
r-1
2
Ma
r-1
3
Ma
r-1
4
Ma
r-1
5
Ma
r-1
6
Ma
r-1
7
Ma
r-1
8
Ma
r-1
9
Fed rates%
Source: Internal data, Bloomberg
5
มมมองตลาดตางประเทศ
ตลาดในภมภาคเอเซยมการเตบโตทางดานจานวนประชากรและรายไดท'สงข�น
� สามารถเพ'มโอกาสการลงทน ในการเลอกหลกทรพยท'หลากหลาย
� มมลคาตลาด (market size) และ สภาพคลอง (liquidity) ท'มากกวาการลงทนในประเทศ
ไทยเพยงประเทศเดยว
� กระจายการลงทน เพ'อลดความเส'ยงดานราคาตลาด
� มอตราการเตบโตในระยะยาว จากการเพ'มข�นของคาเชาและผลตอบแทนท'อาจเพ'มข�นจาก
การทยอยเพ'มทรพยสน
6
Market liquidity
Source: Internal data, Bloomberg
A fund focused on yield
63,082
41,711
10,433
1,9103,790
401
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
Singapore Hong Kong Thailand
Market Capitalization (USDm)
Mean
175
61
35.3 6.7
Mean 0.1 0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Singapore Hong Kong Thailand
Daily Turnover (USDm)
Mean
7
as of May 2019
Overseas market outlook
8
APAC real estate market outlook by UBS (ranking 1-bad to 5-good)
as of May 2019
Overseas market outlook
9
Hong Kong sub-sector performance
Australia sub-sector performance
Singapore sub-sector performance
Japan sub-sector performance
Asian REITs gross total return comparison
50
100
150
200
250
300
350
Sep-12 Mar-13 Sep-13 Mar-14 Sep-14 Mar-15 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18 Mar-19
S&P Singapore REIT Gross Total Return Index
S&P Thailand REIT Gross Total Return Index
S&P Hong Kong REIT Gross Total Return Index
Source: Internal data, Bloomberg
%
10
ปจจยท'ใชในการพจารณาการลงทน
� มอตราผลตอบแทน และกระแสเงนสด (cash flow) ท'สม'าเสมอ
� มศกยภาพในการข�นคาเชาในระยะยาว
� มศกยภาพในการเพ'มสนทรพยเขากองทน
� ท'ต �งและความนาสนใจของสนทรพยของกองทน REITs
� ความสามารถดานการบรหารจดการ (Management ability)
� มการกากบดแลกจการท'ด (Corporate governance)
� ความนาสนใจและความหลากหลายของอสงหารมทรพยในประเทศท'ไปลงทน
� อตราดอกเบ�ยในประเทศท'ไปลงทน และแนวโนมตลาด
11
MPII fund model portfolio
Source: Internal data, Bloomberg
as of 9 May 2019
Name Bbg code Country Weighting Market Cap (USDm) Yield (%)
CPN REIT CPNREIT TB Thailand 4.9% 2,012 5.7
Tesco Lotus Retail REIT TLGF TB Thailand 4.8% 1,537 4.6
Impact Growth REIT IMPACT TB Thailand 4.8% 1,106 3.8
Digital Telecom Infra Fund DIF TB Thailand 4.6% 4,968 6.5
Fraser Property Thailand Industrial REIT FTREIT TB Thailand 4.8% 1,128 4.4
LH Hotel REIT LHHOTEL TB Thailand 4.6% 325 5.2
LH Shopping Centres REIT LHSC TB Thailand 4.9% 267 3.4
WHA Premium Growth REIT WHART TB Thailand 4.8% 981 5.4
Thailand Prime Property TPRIME TB Thailand 2.0% 242 4.8
KLCC REIT KLCCSS MK Malaysia 1.1% 3,417 4.7
Sunway REIT SREIT MK Malaysia 1.5% 1,381 5.0
IGB REIT IGBREIT MK Malaysia 1.0% 1,611 5.0
Capitaland Commerical Trust CCT SP Singapore 4.1% 5,201 4.6
Ascendas REIT AREIT SP Singapore 5.7% 6,712 5.5
Capitaland Mall Trust CT SP Singapore 4.0% 6,577 5.0
Fraser Centrepoint Trust FCT SP Singapore 4.1% 1,658 5.1
Fraser Commercial Trust FCOT SP Singapore 5.9% 967 6.6
Mapletree Commercial Trust MCT SP Singapore 5.1% 4,057 4.8
Mapletree Industrial Trust MINT SP Singapore 5.2% 3,071 6.2
Link REIT 823 HK Hong Kong 5.2% 25,049 2.8
Champion REIT 2778 HK Hong Kong 4.9% 4,934 3.9
Sunlight REIT 435 HK Hong Kong 4.8% 1,223 4.7
Yuexiu REIT 405 HK Hong Kong 3.0% 2,067 6.4
One REIT 3290 JT Japan 2.6% 603 5.1
Cash 1.6% 0.5
Fund estimated dividend yield 4.9
12
หมายเหต : model portfolio อาจเปล'ยนแปลงไดข�นอยกบสภาวะตลาด และราคาของหลกทรพย
Model portfolio back-test resultsCumulative returns result
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
Cumulative returns
Model portfolio S&P Pan Asia REIT Index SETPREIT Index
หมายเหต : แบบจาลองน�จดทาข�นเพ'อแสดงใหเหนถงผลการดาเนนงานในอดตเม'อเทยบกบ Benchmark เทาน�น ผลตอบแทนท'ไดจากแบบจาลองการลงทนไมใชผลตอบแทนท'เกดข�นจรงของกองทน
13
Source: Internal data, Bloomberg
as of 9 May 2019
Model portfolio back-test resultsAnnual returns result
หมายเหต : แบบจาลองน�จดทาข�นเพ'อแสดงใหเหนถงผลการดาเนนงานในอดตเม'อเทยบกบ Benchmark เทาน�น ผลตอบแทนท'ไดจากแบบจาลองการลงทนไมใชผลตอบแทนท'เกดข�นจรงของกองทน
14
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 (until 9 May 2019)
Annual returns
Model portfolio S&P Pan Asia REIT Index SETPREIT Index
Source: Internal data, Bloomberg
as of 9 May 2019
Model portfolio back-test resultsStatistics
การกระจายการลงทนไปท'วภมภาคเอเซย จะชวยลดความเส'ยง และเพ'มผลตอบแทน
Statistics Model portfolio S&P Pan Asia REIT Index SETPREIT Index
Average return (p.a) 14.7% 7.4% 11.5%
Standard deviation (p.a.) 5.9% 10.3% 5.6%
Sharpe ratio (rf = 2.5%) 2.1 0.5 1.6
Max Drawdown -7.7% -19.7% -7.4%
Cumulative return (2014-May 2019) 123.2% 46.2% 87.8%
หมายเหต : แบบจาลองน�จดทาข�นเพ'อแสดงใหเหนถงผลการดาเนนงานในอดตเม'อเทยบกบ Benchmark เทาน�น ผลตอบแทนท'ไดจากแบบจาลองการลงทนไมใชผลตอบแทนท'เกดข�นจรงของกองทน
15
Source: Internal data, Bloomberg
as of 9 May 2019
ปรชญาการลงทน (Investment philosophy)
ปรชญาการลงทน
� กาหนดมลคาของหลกทรพยโดยใชปจจยพ�นฐาน (fundamentals ) ซ'งเนนรายไดแบบสม'าเสมอ
ในระยะยาว (long-term earnings sustainability) ความสามารถในดานการบรหารงาน
(management competence) และการกากบดแลกจการท'ด (corporate governance) โดยใช
หลกการวเคราะหแบบ bottom-up
การวเคราะหเชงคณภาพ
� วเคราะหเชงลกในภาคอตสาหกรรม โครงสรางการแขงขนในธรกจ และผลกระทบตางๆ ท'เก'ยวของ
� ดผลการดาเนนงานของบรษท เพ'อวเคราะหถงมลคาท'แทจรงของฐานะทางการเงนของบรษท
� มประสบการณ และการบรหารงานท'ด
� มการกากบดแลกจการ และผลกระทบตอสงคมท'ด
� พจารณาหลกทรพยท'มราคาไมเหมาะสม (มราคาสงหรอต'าเกนไป) เพ'อเปาหมายในการรบ
ผลตอบแทนจากมลคาท'แทจรง
� ศกษาผลกระทบดานการลงทนท'อาจเกดจากเศรษฐกจมหภาค
16
Investment process
สรปข �นตอนการลงทน
• วเคราะหเชงปรมาณและเชงคณภาพ (quantitative and
qualitative analysis)• เย'ยมชมกจการ• ระบความเส'ยงหลก• พจารณาประเดนดานส'งแวดลอม สงคม และการกากบดแล ท'เก'ยวของกบบรษท (ESG)
• จดทาพอรทการลงทน
• ประเมนมลคาท'เหมาะสมเพ'อประมาณการมลคาท'แทจรง
• วเคราะหความเส'ยงท'หลกทรพยจะปรบตวเปนขาลง และความเปนไปไดในสถานการณตางๆ
• พจารณาวตถประสงค และแนวทางการลงทนของกองทน
• คดเลอกหลกทรพยจากโอกาสในการสรางผลตอบแทนเม'อเทยบกบความเส'ยงท'เหมาะสม
• คดเลอกหนท'เหมาะสมท'สามารถลงทนได
• ประเมนมลคาหลกทรพย
• ตดตามการเปล'ยนแปลงของปจจยพ�นฐานท'จะกระทบตอบรษท
• ควบคมนโยบายการลงทนให เปนไปตามเกณฑ
• ปรบพอรท โดยมเปาหมายเพ'อสรางผลตอบแทนสงสดเม'อเทยบกบความเส'ยงท'เหมาะสม
1. Identify
Opportunities
2. Fundamental
Analysis3. Valuation
4. Portfolio
Construction
5. Maintenance
and evaluation
17
Ascendas REIT
Source: Company data as at 31 Mar 2019
Ascendas REIT กระจายการลงทนไปยงสนทรพยหลายประเภท ไดแก
พ�นท'สานกงาน นคมอตสาหกรรม คลงสนคา ท�งในประเทศสงคโปร
ออสเตรเลย และสหราชอาณาจกร ซ'งเปนรทแหงแรกท'ใหญท'สดใน
สงคโปร
The pioneering industrial and business park REIT in Singapore
• มลคาตลาด (Market
capitalization) USD6.6bn.
• ประมาณการณอตราผลตอบแทน 5.6% (ณ วนท' 28 พค. 2562)
• Dividend yield ในอดต ประมาณ 3-7% ข�นอยกบราคา share price
� มสนทรพยท�งหมด 171 แหง ซ'งต �งอยในประเทศสงคโปร (79% ตามมลคาการลงทน)
ออสเตรเลย (14%) และสหราชอาณาจกร (7%).
� มประสบการณในการบรหารงานดานอสงหารมทรพย
� กองทนน�ไดเตบโตอยางมาก จากเดมท'มสนทรพย 8 แหง โดยเพ'มสนทรพยจากการซ�อเพ'ม และการขยายกจการของ sponsor
� มการกระจายการลงทนไปในอสงหารมทรพยหลายประเภท (well diversified) โดยอสงหารมทรพยแตละแหงจะลงทนไมเกน 6% ของรายไดตอเดอน (gross revenue)
� กระจายการลงทนไปยง พ�นท'สานกงาน 36% นคมอตสาหกรรม 35% และคลงสนคา 29%
Source: MFC Research estimates, Bloomberg
18
Link REIT
Source: Company data
Link REIT ลงทนในพ�นท'เชงพาณชยในฮองกง และเมองหลกในประเทศ
จน (Tier-1 cities) ซ'งประกอบไปดวยหางสรรพสนคา ท'จอดรถ และ
สานกงาน ในฮองกง และจน ท'ปกก'ง เซ'ยงไฮ และกวางเจา
A proxy to HK/China’s growing consumer segment
� มสนทรพยท�งหมด 138 แหงในฮองกง ซ'งมพ�นท'หางสรรพสนคาท�งหมด 9
ลานตารางฟต และท'จอดรถ 61,000 แหง อสงหารมทรพย 3 แหงในประเทศ
จนมพ�นท'สานกงานและหางสรรพสนคา 3 ลานตารางฟต ซ'งต �งอยในเมองหลก
(Tier-1 cities)
� มอตราการเชา (occupancy rate) สง
� ท'ผานมาอสงหารมทรพยมการเพ'มข�นของมลคา (asset value appreciation)
และมราคาอสงหาฯ (share price) ท'เพ'มข�น ถงแมวาจะม dividend yield ท'
นอยกวาอตสาหกรรม
• มลคาตลาด (Market
capitalization) USD25.6bn.
• ประมาณการณอตราผลตอบแทน3.0% (ณ วนท' 28 พค. 2562)
• Dividend yield ในอดต ประมาณ 3-5% ข�นอยกบราคา share price
Source: MFC Research estimates, Bloomberg
19
KLCCP Stapled Group
Source: Company data
KLCC REIT กระจายการลงทนไปยงสนทรพยหลายประเภท ไดแก สานกงาน โรงแรม และ
หางสรรพสนคา เชน PETRONAS Twin Towers, Suria KLCC Mall และ Menara 3
PETRONAS ในประเทศมาเลเซย
A slice of the most prime properties in Kuala Lumpur
� มสนทรพยเปนอาคารพาณชย 5 แหง หางสรรพสนคา 2 แหง และโรงแรม 1 แหง
� พ�นท'ปลอยเชาอาคารพาณชย (Net Lettable Area: NLA) 5,603,837 ตารางฟต หางสรรพสนคา 1,168,870 ตารางฟต และ โรงแรม
629 หอง บรหารจดการโดย Mandarin Oriental
� สนทรพยดงกลาวลวนเปนสถานท'สาคญใน Kuala Lumpur
� ถอหนหลกโดยบรษท PETRONAS ซ'งเปนบรษทน�ามนแหงชาตของมาเลเซย
� การเตบโตของสนทรพย : มท'ดนวางขาง Twin Towers ซ'งมแผนท'จะพฒนาเชงพาณชย นอกจากน� ผถอหนใหญยงเปนเจาของพ�นท'
เชงพาณชยอกหลายแหง ซ'งในอนาคตอาจนามาเขากองทน
• มลคาตลาด (Market capitalization) USD3.4bn.
• ประมาณการณอตราผลตอบแทน 4.8% (ณ วนท' 28 พค. 2562)• Dividend yield ในอดต ประมาณ 4-5% ข�นอยกบราคา share price
Source: MFC Research estimates, Bloomberg
20
• ความเส'ยงจากการกระจายการลงทนของกองทน (Concentration Risk) เน'องจากสวนใหญกองทนมนโยบายการลงทนในกลมอตสาหกรรมอสงหารมทรพย (PROP/REITs) และ/หรอโครงสรางพ�นฐาน (INFRA) จงอาจมความเส'ยงและความผนผวนของราคาสงกวาปกต
• ความเส'ยงท'มผลกระทบตอหนวยลงทนของกองทนรวมอสงหารมทรพยและ/หรอโครงสรางพ�นฐานท'กองทนลงทน เชน ภาวะทางเศรษฐกจและธรกจโดยท'วไป ผลกระทบทางดานการเมอง ความเส'ยงจากภยธรรมชาต อบตภยท'อาจเกดข�นในบรเวณท'ต �งอสงหารมทรพยของกองทน เปนตน
• ความเส'ยงจากการขาดสภาพคลองของตราสารท'ลงทน (Liquidity risk) ไดแก ความเส'ยงจากการท'หนวยลงทนของกองทนรวมอสงหารมทรพยท'ลงทนน�นขาดสภาพคลอง จากการซ�อขายเปล'ยนมอมจานวนคร�งและปรมาณนอย กองทนจงอาจขายหลกทรพยดงกลาวไมไดในชวงเวลาท'ตองการ หรออาจไมไดราคาตามท'ตองการ
• ความเส'ยงในการลงทนในตางประเทศ (Country Risk) การลงทนในประเทศตางๆ ยงคงมความเส'ยงดานการเมอง เศรษฐกจ และสงคม สภาวะตลาด สภาพคลอง และการชาระเงนตนและดอกเบ�ยท'เก'ยวกบประเทศท'กองทนเขาไปลงทนไว
ปจจยความเส'ยงของกองทน
21
คาธรรมเนยมหลกของกองทน
คาธรรมเนยม ตามท'ระบในหนงสอช%ชวน(ของมลคาหนวยลงทน )
คดจรง
(ของมลคาหนวยลงทน)
คาธรรมเนยมการขาย ไมเกนรอยละ 2.00 1.00 (ไมเกบชวง IPO)
คาธรรมเนยมการรบซ�อคน ไมเกนรอยละ 2.00 ไมม
คาธรรมเนยม ตามท'ระบในหนงสอช%ชวน (% ของ NAV ตอป)
ไมรวม VAT
คดจรง (% ของ NAV ตอป)
ไมรวม VAT
คดจรง (% ของ NAV ตอป)
รวม VAT
คาธรรมเนยมการจดการ ไมเกนรอยละ 2.00 1.50 1.605
คาธรรมเนยมผดแลผลประโยชน ไมเกนรอยละ 0.07 0.035 0.0375
คาธรรมเนยมนายทะเบยนหนวยลงทน ไมเกนรอยละ 0.10 0.10 0.107
คาใชจายในการจดต �งกองทนรวม (ของมลคาทรพยสน ณ วนจดทะเบยน)
ไมเกนรอยละ 1.00 0.75 0.8025
คาธรรมเนยมท'เรยกเกบจากกองทนรวมมดงน�
คาธรรมเนยมท'เรยกเกบจากผถอหนวยมดงน�
22
ขอสงวนสทธ
� เอกสารน�เปนลขสทธsของบรษทหลกทรพยจดการกองทน เอมเอฟซ จากด (มหาชน) (เอมเอฟซ) ซ'งจดทาข�นเพ'อใหผสนใจไดรบทราบเก'ยวกบสนคาและบรการของเอมเอฟซ และใชสาหรบการนาเสนอภายในประเทศไทยเทาน�น
� เอมเอฟซ ขอสงวนสทธsในการหามลอกเลยนขอมลในเอกสารน� หรอหามแจกจายเอกสารน� หรอหามทาสาเนาเอกสารน� หรอหามกระทาการอ'นใดท'ทาใหสาระสาคญของเอกสารฉบบน�เปล'ยนไปจากเดม โดยไมไดรบอนญาตเปนลายลกษณอกษรจากเอมเอฟซ
� ขอมลบางสวนในเอกสารน�ไดอางองจากแหลงท'มาของขอมลท'เช'อถอได แตมไดหมายความวา เอมเอฟซไดรบรองในความถกตองและครบถวนของขอมลดงกลาวเน'องจากขอมลอาจมการเปล'ยนแปลงไดข�นอยกบชวงเวลาท'นาขอมลมาใชในการอางอง
� ขอมลและความเหนท'ปรากฏในเอกสารน�เปนเพยงความเหนเบ�องตนเทาน�น มใชคาม'นสญญาหรอการรบประกนผลตอบแทนแตอยางใด
� เอกสารน�ไมไดผานการตรวจสอบหรอรบรองจากหนวยงานทางการใดๆ ท �งส�น การตดสนใจใดๆ จากเอกสารฉบบน�จะตองทาดวยความระมดระวงและรอบคอบ หากมขอสงสยใดๆ เก'ยวกบเอกสารฉบบน�กรณาสอบถามจากเจาหนาท'โดยตรง
23
คาเตอน
� ผลการดาเนนงานในอดตของกองทนมไดเปนส'งยนยนถงผลการดาเนนงานในอนาคต� การวดผลการดาเนนงานของกองทน จดทาข�นตามมาตรฐานการวดผลการดาเนนงานท'กาหนดโดยสมาคมบรษทจดการลงทน
� การลงทนมความเส'ยง ผลงทนตองศกษาขอมลเพ'อทาความเขาใจลกษณะสนคา เง'อนไขผลตอบแทนและความเส'ยงกอนตดสนใจลงทน และผลงทนควรศกษาคมอภาษของกองทนรวมหนระยะยาวหรอกองทนรวมเพ'อการเล�ยงชพ
� การลงทนในหนวยลงทนมใชการฝากเงน และมความเส'ยงของการลงทน ผลงทนควรลงทนในกองทนรวมดงกลาวเม'อเหนวาการลงทนในกองทนรวมเหมาะสมกบวตถประสงคการลงทนของตนและผลงทนยอมรบความเส'ยงท'อาจเกดข�นจากการลงทนดงกลาวได
� ผลงทนควรลงทนในกองทนรวมดงกลาวเม'อมความเขาใจในความเส'ยงของสญญาซ�อขายลวงหนา และผลงทนควรพจารณาความเหมาะสมของการลงทน โดยคานงถงประสบการณการลงทน วตถประสงคการลงทน และฐานะการเงนของผลงทนเอง
� การประมาณการอตราผลตอบแทนหรออตรารบซ�อคนหนวยลงทนตามคาส'งลวงหนา หากไมสามารถลงทนให เปนไปตามท'กาหนดไวเน'องจากสภาวะตลาดมการเปล'ยนแปลงไป ผถอหนวยลงทนอาจไมไดรบผลตอบแทนตามอตราท'โฆษณาไวหรอบรษทจดการอาจไมรบซ�อคนหนวยลงทนตามอตราท'โฆษณาไว
� ในกรณท'ลกคาปฏเสธการใหขอมลเปนลายลกษณอกษร (Customer profile) ใหบรษทจดการกองทนสวนบคคลสามารถแจงใหลกคาทราบวาการเสนอนโยบายการลงทนใหลกคาน�น บรษทไดพจารณาขอมลเพยงเทาท'ลกคาให บรษทเทาน�น
� กองทนปองกนความเส'ยงจากอตราแลกเปล'ยนตามดลยพนจของผจดการกองทนบางสวนหรอท �งหมดตามแตสภาวการณ ผลงทนอาจขาดทนหรอไดรบกาไรจากอตราแลกเปล'ยนหรอไดรบเงนคนต'ากวาเงนลงทนเร'มแรกได
� ในกรณท'ผลงทนตองการทราบขอมลเพ'มเตม ผลงทนสามารถขอหนงสอช�ชวนสวนขอมลโครงการไดท'บรษทจดการกองทนรวมหรอผสนบสนน การขายหรอรบซ�อคน
24